期貨根底知識2021年6月21日.期貨的定義期貨：是由期貨買賣所一致制定的，規定在未來某一特定時間、特定地點交割一定數量和質量的標的物的規范化合約。---期貨是相對現貨而言的---期貨和現貨的買賣對象不同：現貨是現錢現貨，期貨是合同買賣，也就是合同的相互轉讓。---期貨的交割是有期限的，在到期以前是合同買賣，而到期日卻是要兌現合同進展現貨交割的。.期貨的種類商品期貨---主要種類可以分為農產品期貨、金屬期貨〔包括根底金屬與貴金屬期貨〕、能源期貨。金融期貨---主要種類可以分為外匯期貨、利率期貨〔包括中長期債券期貨和短期利率期貨〕和股指期貨。商品期貨和金融期貨主要區別〔1〕標的物不同---商品期貨的標的物是某種大宗商品，金融期貨沒有實踐的標的資產?！?〕交割不同---商品期貨是實物交割〔商品一切權按規定進展轉移、了結未平倉合約的過程〕，會涉及交割的時間、地點、交割方式和商品等級等〔嚴厲的〕規定；金融期貨普通就是現金結算。

.期貨市場的功能(一)價錢發現功能：1、權威性、延續性、超前性2、期貨價錢可以綜合反映出供求雙方對未來某個時間的供求關系和價錢走勢的預期。這種價錢信息添加了市場的透明度，有助于提高資源配置的效率。.期貨市場的功能(二)躲避風險功能〔套期保值〕---風險越大，收益越大，這是經濟活動中的重要規那么，但幾乎一切商品經濟活動的參與者，都希望可以在獲取盡能夠大的利潤的同時，盡能夠多地減少風險；①期貨市場的成交價錢具有超前性和權威性，人們可以根據它的特性大大的降低未來運營活動中能夠遇到的風險。②期貨買賣中更為重要的避險功能還在于各種消費者、消費者和中間商等可經過套期保值來到達逃避價錢風險的目的。③利用期貨買賣中雙向買賣的特點，及時的減少由于商品價錢暴跌，暴跌的風險。

.期貨市場的功能〔三〕風險投資進展風險投資、獲取風險收益的功能投機是期貨買賣中不可短少的經濟行為，是構成期貨買賣的根底條件之一。投機者承當了期貨市場上的價錢風險，也可獲得風險投資收益。

.期貨交易的基本特征合約標準化交易集中化雙向交易及對沖機制杠桿機制每日無負債結算制度.期貨買賣根本特征闡明一、合約規范化：期貨合約的條款中除價錢外，其他均由期貨買賣所規定好，具有規范化的特點。

二、買賣集中化：期貨買賣必需在期貨買賣所內進展。期貨買賣所實行會員制，只需會員方能進場買賣。場外的寬廣客戶假想象參與期貨買賣，只能委托期貨經紀公司代理進入期貨買賣所買賣。三、雙向買賣和對沖機制：既可以買入建倉也可以賣出建倉；并經過和建倉時相反方向的買賣來解除履約責任，即買開倉以賣平倉、賣開倉以買平倉。.期貨買賣根本特征闡明四、杠桿機制：期貨買賣實行保證金制度，保證金普通為成交合約價值的5%-10%，但能完成數倍乃至數十倍的合約買賣，即“杠桿機制〞。

五、每日無負債結算制度：在每個買賣日終了后，買賣所對買賣者當天的盈利情況進展結算，假設買賣者虧損嚴重，保證金賬戶資金缺乏，那么要求買賣者必需在下一日開市前追加保證金。.期貨投資類別套期保值買賣-機構和企業鏈客戶為主主要是與期貨種類相關的消費運營企業和銷售貿易商，逃避現貨價錢風險并可以利用期貨市場來鎖定本錢及利潤。期貨套利套利的風險較低，套利的盈利才干也較直接買賣??；是利用價差變化并經過對等反向買賣，從價差相對變動中獲利?！蔡桌闹饕饔檬菂f助扭曲的市場價錢回復到正常程度，同時加強市場的流動性〕。期貨投機-普通投資人為主以獲取價差收益為目的的期貨買賣者〔提高市場流動性，價錢風險承當者〕

.國內期貨市場國內期貨市場上海期貨交易所大連商品交易所鄭州商品交易所中國金融交易所.期貨買賣所合約商品上海期貨交易所----銅、鋁、鋅、鉛、橡膠、黃金、燃料油、螺紋、線材共9個商品大連商品交易所----大豆A、大豆B、豆粕、玉米、豆油、塑料、PVC、棕櫚油、焦炭共9個商品鄭州商品交易所----小麥、強麥、白糖、棉花、PTA、菜油、秈稻共7個商品中國金融交易所----股指期貨.國內部分期貨合約簡介銅金燃料油天然橡膠大豆1號棉花交易單位5噸1000克50噸5噸10噸5噸最小變動價位10元/噸0.01元/克1元/噸5元/噸1元/噸5元/噸交易時間上午9:00—10:1510:30—11:30下午13:30—15:00上交所上午9:00-11:30每日漲跌停板±6%±5%±6%±6%±5%±7%初始保證金8%7%8%13%5%12%.期貨買賣根本分析方法根本分析法從商品的供求變化對商品價錢的影響這一角度來進展分析技術分析法分析歷史的行情和數據，找出規律，推測價錢的走勢正在開展、論證中的分析方法

.交割日結算價錢確實定：滬深300現貨指數的最后2小時算術平均價股指期貨合約簡介合約標的滬深300指數合約乘數每點300元合約價值滬深300指數點×300元報價單位指數點最小變動價位0.2點合約月份當月、下月及隨后兩個季月交易時間9:15-11:30，13:00-15:15最后交易日交易時間9:15-11:30，13:00-15:00每日價格最大波動限制上一交易日結算價的±10%最低交易保證金合約價值的15%最后交易日/交割日期合約到期月份第三個星期五，遇法定節假日順延交割方式現金交割交易代碼IF上市交易所中國金融期貨交易所.股指期貨合約要素合約是期貨買賣所一致制定的規范化協議，是股指期貨買賣的對象。(1)合約標的。即股指期貨合約的根底資產，比如滬深300(2480.26,-53.84,-2.12%)股指期貨的合約標的即為滬深300股票價錢指數。(2)合約價值。合約價值等于股指期貨合約市場價錢的指數點與合約乘數的乘積。(3)報價單位及最小變動價位。股指期貨合約的報價單位為指數點，最小變動價位為該指數點的最小變化刻度。(4)合約月份。指股指期貨合約到期交割的月份。.股指期貨合約要素(5)買賣時間。指股指期貨合約在買賣所買賣的時間。投資者應留意最后買賣日的買賣時間能夠有特別規定。(6)價錢限制。是指期貨合約在一個買賣日或者某一時段中買賣價錢的動搖不得高于或者低于規定的漲跌幅度。(7)合約買賣保證金。合約買賣保證金占合約總價值的一定比例。(8)交割方式。股指期貨采用現金交割方式。(9)最后買賣日和交割日。股指期貨合約在交割日進展現金交割結算，最后買賣日與交割日的詳細安排根據買賣所的規定執行。.關于滬深300指數指數代碼：000300成分股：300個調整和實施：原那么上每半年調整一次，普通為1月初和7月初實施調整，調整方案提早兩周公布。調整比例：每次調整的比例不超越10%.滬深300各行業所占據的比重.股指期貨風險控制保證金制度漲跌停板制度持倉限額制度〔日內買賣次數限制〕大戶報告制度強行平倉制度強行減倉制度結算保證金制度風險警示制度.保證金制度保證金制度-期貨市場中所獨有的保證金制度是客戶履行合約的財力保證，凡參與股指期貨買賣，無論買方還是賣方，均需按所在買賣所的規定交納，保證金制度杜絕了負債景象。

保證金分為結算預備金和買賣保證金。---買賣保證金是指已被合約占用的保證金---結算預備金是指未被合約占用的保證金.漲跌停板制度漲跌停板制度-漲跌停板幅度由買賣所設定,買賣所可以根據市場風險情況調整漲跌停板幅度。滬深300指數期貨漲跌停板為上一買賣日結算價的±10%；季月合約上市首日漲跌停板幅度為掛盤基準價的±20％；合約最后買賣日漲跌停板幅度為上一買賣日結算價的±20％。.持倉限額制度持倉限額制度-是指買賣所規定的會員或者客戶對某一合約單邊持倉的最大數量。同一客戶在不同會員處開倉買賣,其在某一合約單邊持倉合計不得超出該客戶的持倉限額。中金所限制日內開倉500手.大戶報告制度大戶持倉報告制度-指會員或客戶某一合約持倉到達中金所規定的持倉報告規范時,會員或客戶該當向買賣所報告。

大戶持倉報告制度-與限倉制度嚴密相關的又一個防備大戶支配市場價錢、控制市場風險的制度。經過實施大戶持倉報告制度，可以使中金所對持倉量較大的會員或客戶進展重點監控，了解其持倉動向、意圖，對于有效防備市場風險有積極作用。.強行平倉和強行減倉制度強行平倉-指買賣所按有關規定對會員、客戶持倉實行平倉的一種強迫措施。強行平倉制度的實行，能及時制止風險的擴展和蔓延。強迫減倉-指買賣所將當日以漲跌停板價錢申報的未成交平倉報單，以當日漲跌停板價錢與該合約凈持倉盈利客戶按照持倉比例自動撮合成交。即，申報平倉數量是指在當日買賣日收市后，已在買賣所系統中以漲跌停板價錢申報無法成交的、且客戶合約的單位凈持倉虧損大于等于當日買賣日結算價10%的一切持倉。同一客戶雙向持倉的，其凈持倉部分的平倉報單參與強迫減倉計算，其他平倉報單與其反向持倉自動對沖平倉。強迫減倉呵斥的經濟損失由會員及其客戶承當。.結算擔保金制度和風險警示制度結算擔保金-指由結算會員依買賣所的規定繳存的，用于應對結算會員違約風險的共同擔保資金。引進結算會員共同擔保機制，在股指期貨市場一開場運作時就有一筆相當數量的共同擔保資金，可以添加買賣所應對風險的財務資源，建立化解風險的緩沖區，進一步強化買賣所整體抗風險才干，為市場平穩運作提供有力保證。買賣所以為必要的，可以分別或同時采取要求報告情況、說話提示、書面警示、發布風險警示公告等措施中的一種或多種，以警示和化解風險。.股指期貨買賣指令股指期貨買賣指令：市價指令——不限定價錢的買賣指令限價指令——執行時必需按限定價錢或更優價錢成交的指令取消指令——客戶將之前下達的某一指令取消。.股指期貨市場情況股指期貨根據其買賣目的的不同，可以實現不同的功能。套利，10%避險，20%投機，70%.利用股指期貨的益處避險〔風險管理的工具〕快速的實現股票部位的增減股指期貨的買賣本錢低股指期貨操作的時候只需求進展多空方向的斷定，而無須進展選股的操作.日常買賣中常見術語1、手續費規范：為不高于成交金額的萬分之零點五。2、結算價：是每日持倉盈虧計算的基準價錢。根據現有的中金所規那么，當日結算價是指某一期貨合約最后一小時成交量的加權平均價。最后一小時無成交且價錢在漲/跌停板上的，取停板價錢作為當日結算價。最后一小時無成交且價錢不在漲/跌停板上的，取前一小時成交量加權平均價。該時段仍無成交的，那么再往前推一小時。以此類推。買賣時間缺乏一小時的，那么取全時段成交量加權平均價。.日常買賣中常見問題3、持倉量：股指期貨市場的總持倉量是按單邊計算的,而目前商品期貨市場是按雙邊計算。4、競價買賣：期貨競價買賣按照價錢優先、時間優先的原那么撮合成交。以漲跌停板價錢申報的指令，按照平倉優先、時間優先的原那么撮合成交。---股票：9:15-9:25競價，9:25-9:30撮合成交---商品：8:55-8:59競價，8:59-9:00撮合成交---股指：9:10-9:14競價，9:14-9:15撮合成交.期貨的風險提示高風險高收益：不逃避風險，嚴厲的紀律，風險可控〔1〕不可以滿倉買賣〔2〕及時的止損止盈〔3〕T+0,雙向買賣：留意風險的多樣性和平衡性〔4〕頻繁的日內買賣會添加操作風險〔5〕留意期限和長期持有的風險.國金期貨的優勢券商背景，強大的研發團隊迅速通暢的跑道，租用上期所張江VIP機房，機房環境等同買賣所級別詳細的日報、周報、月報市場分析，滿足客戶即時需求為客戶提供良好的買賣軟件〔金手指，大富豪等〕一致的全國客戶，及時解答和處置客戶的問題和需求.期貨營銷中的目的客戶1、和國內目前商品期貨合約有關的企業鏈客戶〔紹興有棉紡城，湖州有蓄電池的大量企業，余姚有大量的塑料企業、上海和江陰集中了相當部分的有色金屬企業客戶等〕2、各種類型的金融機構；3、情愿獲取高收益同時也能承當一定風險的高端客戶；4、可以熟練運用如程序化買賣等軟件進展買賣的客戶；.銀行渠道的目的客戶銀行存戶中的企業和法人客戶，特別是跟期貨買賣標的有關聯的企業。---經過套期保值企業可以逃避消費運營中原資料價錢上漲的風險---經過套期保值消費商和貿易商可以逃避廢品價錢下跌的風險---套期保值可以加強企業的抗風險才干和整體競爭力.銀行渠道的目的客戶依賴銀行發行信托和理財富品