畢業設計題目：貴州茅臺企業財務報表分析指導教師：周艷姓名：張綺學號：179專業：會計電算化班級：2班起止日期：年月日至年月日教務處制貴州茅臺財務分析匯報企業簡介企業主營貴州茅臺酒系列產品的生產和銷售，同步進行飲料、食品、包裝材料的生產和銷售，防偽技術開發，信息產業有關產品的研制開發。貴州茅臺酒股份有限企業茅臺酒年生產量已突破一萬噸；43°、38°、33°茅臺酒拓展了茅臺酒家族低度酒的發展空間；茅臺王子酒、茅臺迎賓酒滿足了中低級消費者的需求；、30年、50年、80年陳年茅臺酒彌補了我國極品酒、年份酒、陳年老窖的空白；在國內獨創年代梯級式的產品開發模式。形成了低度、高中低級、極品三大系列70多種規格品種，全方位躋身市場，從而占據了白酒市場制高點，稱雄于中國極品酒市場。企業財務報表 貴州茅臺資產負債表 單位：元匯報期流動資產貨幣資金12,888,393,889.299,743,152,155.248,093,721,891.16應收票據204,811,101.20380,760,283.20170,612,609應收賬款1,254,599.9121,386,314.2834,825,094.84預付賬款1,529,868,837.521,203,126,087.16741,638,536.34應收利息42,728,425.341,912,6002,783,550其他應收款59,101,891.6396,001,483.1582,601,388.17存貨5,574,126,083.424,192,246,440.363,114,567,813.33一年內到期的非流動資產--17,000,000--流動資產合計20,300,284,828.3115,655,585,363.3912,240,750,882.84非流動資產持有至到期投資60,000,00010,000,00042,000,000長期股權投資4,000,0004,000,0004,000,000固定資產4,191,851,111.973,168,725,156.292,190,171,911.89工程物資18,528,802.4624,915,041.5362,368,950.89在建工程263,458,445.10193,956,334.39582,860,996.70無形資產452,317,235.72465,550,825.17445,207,595.72長期待攤費用18,701,578.1621,469,624.8110,146,520.77遞延所得稅資產278,437,938.97225,420,802.14176,680,977.54非流動資產合計5,287,295,112.384,114,037,784.333,513,436,953.51資產總計25,587,579,940.6919,769,623,147.7215,754,187,836.35流動負債應付賬款232,013,104.28139,121,352.45121,289,073.57預收賬款4,738,570,750.163,516,423,880.202,936,266,375.10應付職工薪酬500,258,690.69463,948,636.85361,007,478.77應交稅費419,882,954.10140,524,984.34256,300,257.23應付股利318,584,196.29137,207,662.62--其他應付款818,880,550.55710,831,237.05575,906,355.73流動負債合計7,028,190,246.075,108,057,753.514,250,769,540.40非流動負債專題應付款10,000,00010,000,000--非流動負債合計10,000,00010,000,000--負債合計7,038,190,246.075,118,057,753.514,250,769,540.40所有者權益實收資本（或股本）943,800,000943,800,000943,800,000資本公積金1,374,964,415.721,374,964,415.721,374,964,415.72盈余公積金2,176,754,189.471,585,666,147.401,001,133,829.72未分派利潤13,903,255,455.6110,561,552,279.697,924,671,271.03歸屬于母企業股東權益合計18,398,774,060.8014,465,982,842.8111,244,569,516.47所有者權益合計18,549,389,694.6214,651,565,394.2111,503,418,295.95負債及所有者權益總計25,587,579,940.6919,769,623,147.7215,754,187,836.35 貴州茅臺利潤表 單位：元匯報期-12-31-12-31-12-31一、營業總收入11,633,283,740.189,669,999,065.398,241,685,564.11營業收入11,633,283,740.189,669,999,065.398,241,685,564.11二、營業總成本4,472,846,560.683,595,688,001.932,852,622,959.08營業成本1,052,931,591.61950,672,855.27799,713,319.24營業稅金及附加1,577,013,104.90940,508,549.66681,761,604.71銷售費用676,531,662.09621,284,334.75532,024,659.80管理費用1,346,014,202.041,217,158,463.04941,174,062.44財務費用-176,577,024.91-133,636,115.78-102,500,765.33資產減值損失-3,066,975.05-300,085.01450,078.22三、其他經營收益------投資凈收益469,0501,209,447.261,322,250四、營業利潤7,160,906,229.506,075,520,510.725,390,384,855.03營業外收入5,307,144.916,247,9776,282,035.79營業外支出3,796,643.041,228,603.0811,366,252.66五、利潤總額7,162,416,731.376,080,539,884.645,385,300,638.16所得稅1,822,655,234.401,527,650,940.641,384,541,295.05六、凈利潤5,339,761,496.974,552,888,9444,000,759,343.11少數股東損益288,567,278.71240,442,819.27201,278,784.60歸屬于母企業股東的凈利潤5,051,194,218.264,312,446,124.733,799,480,558.51財務比率分析財務比率數據貴州茅臺財務比率分析——項目.12.31.12.31.12.31總股本（股）943,800,000943,800,000943,800,000每股市價（元）185.47171.97111.24一、短期償債能力比率1、流動比率2.893.062.882、速動比率2.102.242.153、現金比率1.831.911.90二、長期償債能力比率1、資產負債率27.51%25.89%26.98%2、產權比率0.380.350.373、權益乘數1.381.351.374、利息保障倍數-39.56-39.56-44.50三、資產管理比率1、應收賬款周轉率1027.63413.91238.08應收賬款周轉天數0.350.871.512、存貨周轉率A2.383.183.57存貨周轉天數A151.11113.06100.88存貨周轉率B0.220.290.35存貨周轉天數B1669.571249.111026.103、流動資產周轉率0.650.830.99流動資產周轉天數556.34431.64363.214、總資產周轉率0.510.650.74總資產周轉天數701.80549.65488.36四、盈利能力比率1、總資產酬勞率30.80%39.33%45.33%2、總資產收益率ROA23.55%30.06%34.71%3、凈資產收益率ROE32.17%40.83%45.82%4、營業毛利率90.95%90.95%90.17%5、營業凈利率45.90%45.90%47.08%6、每股收益5.65775.65774.82407、市凈率9.4411.089.138、市盈率32.7830.4023.06（二）、財務比率分析結論1、短期償債能力分析（1）流動比率。該指標表明企業每一元流動負債有多少流動資產作為償還保障，反應企業用可在短期內轉變為現金的流動資產償還到期流動負債的能力。國際上一般認為，流動比率下線為100%，二等于200%時比較合適。從表中數據可以看出，該企業的流動比率遠高于國際原則200%，表明其短期償債能力良好。（2）速動比率。該指標是速動資產與流動負債的比率。由于該指標剔除了存貨等變現能力較弱且不穩定的資產，因此速動比率比流動比率更能精確、可靠地評價企業資產的流動性及其償還短期負債的能力。一般認為，速動比率為100%時較為合適。從該比率看，企業的償還的安全性很高，但企業的現金及應收賬款占用過多會大大增長企業的機會成本。（3）現金比率。該指標可以精確地反應企業的直接償付能力。一般認為這一比率在20%。從以上的數據可以看出，該企業持有大量現金，其比率遠遠不小于20%。這表明企業的直接償付能力很強，但其資金未得到充足運用。（4）綜合以上三個指標分析，我認為該企業擁有很強的短期償債能力，但其并沒有充足運用資金，這也也許與行業的特殊性有關。2、長期償債能力分析（1）、資產負債率。它表明在企業資產總額中，債權人提供資金所占有的比重，以及企業資產對債權人權益的保障程度。保守的觀點認為該指標不應高于50%。從表中數據看，企業有很強的長期償債能力，但對財務杠桿的運用不夠。（2）、產權比率。該指標是企業財務構造穩健與否的重要標志，它反應企業所有者權益對債權人權益的保障程度。從這一指標來看，企業的產權比率基本保持穩定，其長期償債能力較強，對債權人權益的保障程度較高。（3）、權益乘數。權益乘數=資產總額÷所有者權益總額=1÷（1－資產負債率）。權益乘數表明1元股東權益擁有的資產。（4）利息保障倍數。該企業的財務費用為負數，因此該指標不予考慮。（5）綜上所述，企業的長期償債能力很強，但對財務杠杠的運用有待提高。3、資產管理比率分析（1）應收賬款周轉率。該指標反應了企業應收賬款變現速度的快慢及管理效率的高下。從數據上看，較之和有了很大的提高，表明其應收賬款變現速度變快。其較高的周轉率表明企業收賬迅速，賬齡較短，資產流動性強，短期償債能力強，這與之強的短期償債能力分析結論互相印證。（2）、存貨周轉率。一般來講，存貨周轉率越高越好，表明其變現的速度較快，周轉額越大，資金占用水平越低。該企業的存貨周轉率并不高，且遠低于行業水平的3.28，但這與其行業特殊性有關，茅臺的釀酒周期比較長，且茅臺具有珍藏價值，時間越久價格越大。與其行業比較，因多種酒的釀造工藝不一樣，因此可比性不是很大。（3）、總資產周轉率。該指標用來反應企業所有資產的運用效率。同往年相比，該指標有所下降，表明企業對所有資產的運用效率有所下降。（4）、綜合來看，考慮行業的特殊性后，該企業的資產管理能力還是值得承認的。4、盈利能力比率分析（1）、營業毛利率和營業凈利率。該兩項指標越高，表明其市場競爭力越強，發展潛力越大，盈利能力越強。從整個行業的平均水平（行業平均毛利率為52.61%，凈利率為10.24%）來看，其市場競爭力十分強大，兩項指標均遠遠高于行業平均水平。此外，通過同往年的對比，也可以看出企業經營理財狀況是比較穩定的。（2）、總資產酬勞率。該指標反應的是企業資產綜合運用的效果，也是衡量企業運用債權人和所有者權益總額所獲得盈利的重要指標。其遠高于行業水平的數據表明該企業的資產運用效益良好，獲利能力強，經營管理水平高。但較往年有所下降。（3）、凈資產收益率。其反應企業自有資金投資收益水平。通過與行業水平（行業平均為17.51%）比較，可以看出企業自有資本獲取收益的能力強，運行效益好。但較往年有所下降，其盈利能力變弱。（4）、綜合看來，茅臺的盈利能力在行業中處在領先水平。但對資產的運用能力和盈利能力有所下降。綜合指標分析．12．31.12.31凈資產收益率32.48%34.60%權益乘數1.381.35銷售凈利率45.90%47.46%總資產周轉率0.510.54連環替代法分析：凈資產收益率：47.46%*0.54*1.35=34.60=1\*GB3①第一次替代：45.90%×0.54×1.35=33.46% =2\*GB3② 第二次替代：45.90%×0.51×1.35=31.60% =3\*GB3③第三次替代：45.90%×0.51×1.38=32.48% =4\*GB3④=2\*GB3②-=1\*GB3①=33.46%－34.60%=－1.14% 銷售凈利率下降的影響=3\*GB3③-=2\*GB3②=31.60%－33.46%=－1.86% 總資產周轉率下降的影響=4\*GB3④-=3\*GB3③=31.48%－31.60%=0.88% 權益乘數上升的影響由上述分析可以看出，凈資產收益率比下降2.12%，其中1.14%是由于銷售凈利率的下降，1.86%是由于總資產周轉率的下降，而權益乘數的上升給凈資產周轉率帶來了0.88%的上升。其中，總資產周轉率帶來的影響最大。行業比較企業與行業近三年的財務比率數據匯報期.12.31.12.31.12.31企業行業企業行業企業行業盈利指標毛利率90.95%52.51%90.17%51.84%90.3%43.24%營業利潤率61.56%12.88%62.83%12%65.4%7.67%凈利率43.42%10.24%44.6%9.38%46.1%6.03%償債指標流動比率2.89%1.46%3.06%1.35%1.35%1.19%速動比率2.1%0.97%2.24%0.86%0.86%0.71%權益乘數1.381.791.351.81.81.88運行能力資產收益率19.74%9.81%21.81%8.21%24.12%5.21%凈資產收益率27.45%17.51%29.81%15.07%33.79%9.87%周轉率應收賬款周轉率1,027.6330.31344.0628.02202.9224.25存貨周轉率0.223.280.263.