第八章金融市場第四節

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1國際上因貿易、投資、旅游等經濟往來，總不免產生貨幣收支關系。但各國貨幣制度不同，要想在國外支付，必須先以本國貨幣購買外幣；另一方面，從國外收到外幣支付憑證也必須兌換成本國貨幣才能在國內流通。這樣就發生了本國貨幣與外國貨幣的兌換問題。一、外匯市場的含義一、外匯市場的含義外匯市場指在國際間從事外匯買賣，調劑外匯供求的交易場所。

由各國中央銀行、外匯銀行、外匯經紀人和客戶組成的買賣外匯的交易市場。二、外匯市場的分類按照外匯交易參與者的不同，外匯市場可以具體分為狹義的外匯市場和廣義的外匯市場。狹義的外匯市場又叫外匯批發市場，特指銀行業之間的外匯交易市場，包括外匯銀行之間、外匯銀行與中央銀行之間以及各國中央銀行之間的外匯交易。廣義的外匯市場，除了上述狹義外匯市場之外，還包括銀行同一般客戶之間的外匯交易。二、外匯市場的分類按照外匯市場經營范圍的不同，外匯市場有國內外匯市場和國際外匯市場之分；按外匯交易的方式來劃分，外匯市場有有形市場和無形市場之分。有形市場是指從事交易的當事人在固定的交易場所和規定的營業時間里進行外匯買賣。無形市場是指一個由電話、電報、電傳和計算機終端等現代化通信網絡所形成的一個抽象的市場。現代的外匯市場主要是以無形市場為主。三、外匯交易的參與者外匯交易的參與者外匯銀行外匯經紀人中央銀行進出口商外匯投機者非貿易外匯供求者四、外匯市場的業務即期外匯交易，又稱現貨交易。它又分為電匯、信匯和票匯。遠期外匯交易，并產生遠期匯率，它與即期匯率之間通常有一定差額。進行遠期交易有不同的目的，如進出口商為了避免匯率風險。外匯期貨交易，是在有形交易市場，根據成交單位、交割時間標準化的原則，按約定價格進行遠期外匯買賣的一種業務。這項業務是第二次世界大戰后金融創新的產物。外匯領域衍生工具的交易，如外匯期權交易、外匯互換業務等。由于管制等原因，外匯交易還有許多復雜的形式。黃金市場

2黃金市場黃金市場是指集中進行黃金買賣和金幣兌換的交易市場，黃金市場上的黃金交易具有兩種性質：一是黃金作為商品而買賣，即國際貿易性質；二是黃金作為世界貨幣而買賣，用于國際支付結算，即國際金融性質。因此，黃金市場仍被看作金融市場的重要組成部分。目前，倫敦、紐約、蘇黎世、芝加哥和香港的黃金市場被稱為五大國際黃金市場。保險市場

3一、保險市場的含義保險市場是指保險商品交換關系的總和或是保險商品供給與需求關系的總和。它既可以指固定的交易場所，如保險交易所。也可以是所有實現保險商品讓渡的交換關系的總和。二、保險市場的交易對象保險市場的交易對象是保險人為消費者所面臨的風險提供的各種保險保障及其他保險服務，即各類保險商品。較早的保險市場出現在英國的保險中心——倫巴第街，當今隨著信息產業的高速發展，通過信息網絡，足不出戶就可以完成保險的交易活動。風險投資與創業板市場

4風險投資：簡稱風投，又譯稱為創業投資。主要是指向初創企業提供資金支持并取得該公司股份的一種融資方式。風險投資是私人股權投資的一種形式。風險投資公司為一專業的投資公司，由一群具有科技及財務相關知識與經驗的人所組合而成的，經由直接投資獲取投資公司股權的方式，提供資金給需要資金者（被投資公司）。風險投資（VentureCapital）風投公司的資金大多用于投資新創事業或是未上市企業，并不以經營被投資公司為目的，僅是提供資金及專業上的知識與經驗，以協助被投資公司獲取更大的利潤為目的。著名的風投公司：IDG資本、紅杉資本、軟銀投資成功案例：阿里巴巴、騰訊、百度風險投資（VentureCapital）中國的風險投資的發展1985年9月，國務院批準設立我國首家風險投資公司——中國新技術創業投資公司；1986年，國家科委在《科學技術白皮書》中首次提出發展我國風險投資事業。中國風險投資真正進入快速發展階段是在1998年之后，1999年我國有92家風險投資公司規模達到74億元。中國的風險投資的發展進入2000年風險投資進入實質性的操作階段，互聯網投資一度興起，也讓大家熟悉了如高盛、軟銀、IDG、英特爾、美林等風投家；經過2000年的互聯網泡沫破滅后，互聯網投資退火，風險投資悄然轉向，這時的創業板呼聲漸高。2004年5月中國深圳證券交易所推出——中小企業板。創業板市場創業板市場是指專門協助高成長的新興創新公司特別是高科技公司籌資并進行資本運作的市場，有的也稱為二板市場、另類股票市場、增長型股票市場等。它是一個前瞻性市場，注重于公司的發展前景與增長潛力。其上市標準要低于成熟的主板市場。并且也是一個高風險的市場，因此更加注重公司的信息披露。創業板市場企業經過創業板市場的培育后，還可以進入主板市場，目前，一些世界知名的高科技大公司就經歷了這樣一條發展道路，如微軟公司最早是在美國的納斯達克上市，現已進入道瓊斯30種工業指數。創業板市場2009年10月中國的創業板市場在深圳正式啟動，首批28家企業掛牌上市。

其目的主要是扶持中小企業，尤其是高成長性、創新性企業，為風險投資建立正常的退出機制，為自主創新國家戰略提供融資平臺，為多層次的資本市場體系建設添磚加瓦，截至2020年8月共有848家創業板上市公司。近年來，世界各主要國家和地區都相繼設立了專門為新興創業企業上市服務的創業板市場。如美國的納斯達克市場是比較成功的創業板市場，它培育了像微軟、英特爾、戴爾、等一大批高科技企業；日本：JASDAQ（柜臺交易市場）；新加坡：SASDAQ；中國：中小企業板。創業板市場—典型代表創業板市場中國的科創板，是由國家主席習近平于2018年11月5日在首屆中國國際進口博覽會開幕式上宣布設立，是獨立于現有主板市場的新設板塊，并在該板塊內進行注冊制試點。2019年6月13日，科創板正式開板；2019年7月22日，科創板首批公司上市；創業板市場在上海證券交易所新設科創板，堅持面向世界科技前沿、面向經濟主戰場、面向國家重大需求，主要服務于符合國家戰略、突破關鍵核心技術、市場認可度高的科技創新企業。重點支持新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源、節能環保以及生物醫藥等高新技術產業和戰略性新興產業，推動互聯網、大數據、云計算、人工智能和制造業深度融合。創業板市場設立科創板目的是提升服務科技創新企業能力、增強市場