如圖4-8所示，2019-2021年營收增長率逐年下降，說明企業的營業收入有增長，但在收購摩拜單車后，增速大幅下降了；營業利潤增長率始終為負，說明企業能獲得的利潤在逐年下降；2019-2020年由于美團擴張的速度加劇，投資回報率偏低，大幅拉低了美團的凈資本增長率，但在2019年，處理好并購摩拜單車的后續整合問題，凈資本增長率回歸正值。企業多元化程度增強,導致盈余持續性降低,說明現階段多元化經營對盈余持續增長存在負面威脅。通過對美團并購摩拜單車的活動運用EVA法進行分析，結果證明美團在收購摩拜單車的當年EVA值下降，但經過一年的整合，EVA值回歸正值，并購活動對美團業績產生了正面影響。并且通過對四項能力的分析，證明了其在收購當年多項指標均有大幅下降，是由于在收購活動開展的當年，現金支出數額巨大導致企業流動資金不足。在經過一年的資源整合后，雙方的劣勢互補、優勢互助，資金利用率提高，2019年各項指標均有所上升，從財務的角度上看，隨著企業規模的逐步擴大，美團的資產負債率在并購后能夠維持在較低水平，說明其長期償債能力有保障，長期來看企業對資金管理的效率有所提升，整體營運能力增強；經營層面上，收購方達到了并購目的，美團本地生活服務生態閉環得到了完善，市場份額增加，雙方的商業資源、客戶資源重新整合、資源共享，創新能力提升，在中國互聯網行業的影響力增強，實現了盈利，為股東創造財富。五、美團并購有效性給予的啟示（一）提升企業償債能力目前美團還是存在流動性下降，短期償債能力下降的風險，美團必須定期檢查流動資金風險，維持重組的現金及現金等價物或者調整融資安排才能夠滿足集團的流動資金需求，同時，企業應該對資金進行合理利用，及時調整流動性不足的問題。其次，美團應適當控制資金籌集規模，根據企業自身的資金需求、能夠承受的風險等情況，合理分析，選擇對企業狀況來說最佳的籌資方式。（二）加強企業營運能力一是美團要通過多種渠道加強客戶征信，密切關注授信銷售單位的信用狀況和賬款回收情況。當客戶的信用受到損害時，他們需要了解情況并及時采取行動。二是信用售出后，要制定合理的管理辦法，把收款責任推到人身上。賒銷時，要根據客戶之間的差異，制定科學的貨款回收計劃，以盡量減少壞賬，提高賒銷的回收水平。（三）提升企業盈利能力收購摩拜單車之后，美團的盈利能力較收購前下降。企業可以從多方面提升其盈利能力，例如：第一，增強創新意識，美團于2020年推出電動單車業務，深受消費者喜愛，相較于平均周轉率相對較差的自行車，電動單車表現更優秀，使美團的單位經濟效益得到提升；第二，培育企業核心競爭力，開發獨特的產品和技術，繼續提升市場占有率。（四）增強企業成長能力作為互聯網行業的領軍企業，應當持續加大對產品和技術的研發投入，提高企業的研發意識，以長遠發展為目標，增強企業區別于同行業的核心競爭力。通過資本創新,推進企業運作機制向穩向好發展，促進組織結構改革，提升資本運用效率，以適應企業高質量的發展需求；通過管理創新，構建出更加高效的資源分配模式。六、總結本文通過文獻分析法和案例分析法，對以協同效應理論和多元化發展理論為理論基礎的美團并購摩拜單車事件進行分析。美團堅持多元化發展，以形成其獨特的生態閉環為目標，全資收購摩拜單車。通過對并購協同效應分析的結果來看，收購摩拜單車給美團帶來的協同效應在短時期內是不利的，拉低了美團的成長能力；但是從長遠發展來看，摩拜單車完善了美團的生態閉環，帶來用戶流，美團并購動因得到實現，收購摩拜單車對美團的業績產生正面影響。本文的創新之處在于同時考慮了“看不見”的股東權益和“看得見”債權人權益，考慮投資人應得的利益后，再考量企業是否實現了并購協同效應，并且進一步通過財務指標分析法分析出并購協同效應能夠形成的原因，在此基礎上對互聯網企業開展并購提出針對性的建議。【參考文獻】阮飛,李明,董紀昌,阮征.我國互聯網企業并購的動因、效應及策略研究[J].經濟問題探索,2011,(7):69-72.陳仕華,姜廣省,盧昌崇.董事聯結、目標公司選擇與并購協同效應——基于并購雙方之間信息不對稱的研究視角[J].管理世界,2013,(12):117-132,187-188.李青原,田晨陽,唐建新,陳曉.公司橫向并購動機:效率理論還是市場勢力理論——來自匯源果汁與可口可樂的案例研究[J].會計研究,2011,(5):58-64,96.周紹妮,王惠瞳.支付方式、公司治理與并購協同效應[J].北京交通大學學報（社會科學版）,2015,14(2):39-44.陳佳琦,趙息,牛簫童.融資約束視角下支付方式對并購協同效應的影響研究[J].宏觀經濟研究,2020,(4):16-27.王書晴.并購對企業協同效應的影響分析[J].江蘇科技信息,2019,36(27):24-27.陳俞希.基于EVA指標的上市公司并購協同效應研究[J].現代商貿工業,2009,21（24）:156-157.陳柳卉,邢天才.我國上市公司并購協同效應評價及其發展[J].甘肅社會科學,2018,(4):235-241.王玉喜.企業并購的財務協同效應分析方法評價[J].山西財經大學學報,2020,42(S1):26-28.黃凌靈.投資行為、公司治理與企業價值[M].上海:立信會計出版社,2013.張西栓,程慧芳.內部控制、高管權力與并購協同效應[M].北京:中國經濟出版社,2016.15.周兵,胡玉玲,張立煥.管理會計[M].北京:中國商業出版社,2018,280.劉芳.企業規模決策及其有效路徑研究[M].北京:中國經濟出版社,2018.57.徐高彥,王晶.多元化程度與盈余持續性:機會抑或威脅?[J].審計與經濟研究,2020,5(4):105-115.溫素彬,蔣天使,劉義鵑.企業EVA價值評估模型及應用[J].會計之友,2018,(2):147-151.張蕾.關于中國特色EVA管理評價體系的建立與思考研究[M].長春:東北師范大學出版社,2017,10.張曉雁,秦國華.管理會計[M].廈門:廈門大學出版社,2019,326.張緒軍,楊桂蘭.信毅教材大系——管理會計學[M].上海:復旦大學出版社,2016,301.[19]田盛旺.我國醫療器械上市公司并購整合協同效應研究——以魚躍醫療為例[J].當代經濟,2020(5):3.[20]胡廣寧,傅頎.鞋服行業企業并購的協同效應分析——以貴人鳥企業并購杰之行為例[J].現代商貿工業,2020,41(5):4.[21]謝偉峰.基于平衡計分卡的企業并購協同效應分析[J].知識經濟,2020(2):3.[22]李倩.企業并購協同效應及其案例研究[J].企業改革與管理,2020(1):2.[23]李淳霏.醫藥行業公司并購的財務效應分析[J].經濟與社會發展研究,2020(1):2.[24]熊開玉.企業并購協同效應分析——以賽騰股份并購菱歐科技為例[J].中國管理信息化,2021,24(1):2.[25]崔一凡,王楚明.電商并購的協同效應研究——以蘇寧易購并購家樂福中國為例[J].物流工程與管理,2021,43(8):4.[26]包逸輝.企業并購協同效應財務分析——以美的并購東芝家電為例[J].中國中小企業,2021(10):2.[27]楊之藝.環保企業并購協同效應探討——以盈峰環境并購中聯環境為例[J].廣西教育,2021(35)