我國改革開放以來，產權改革伴隨著我國國有企業的改革歷程，黨的十八大明確提出，國有企業產權制度改革的方向是混合所有制，雖然我國國有企業產權改革在不斷地推進，但目前我國大部分國有企業仍然存在著許多問題，致使國有企業的市場競爭力不足。本文以A公司為研究對象，研究A公司產權改革中存在的問題及原因，并從多個角度提出相應的建議。同時，文章指出在優化A公司產權改革過程中要注意抓住改革機遇，轉變機制是國企適應市場經濟發展的有效途徑。一、A公司的產權結構及公司治理現狀1.A公司的基本狀況。A公司是市屬國有獨資企業，政府是唯一的股東，A公司股權全部掌握在政府手中。此外，根據A公司的審計報告，A公司并未建立企業治理機構，A公司的董事長、副董事長、經理層由市政府直接委派公務人員任職。這些國有企業的高層管理人員，既是“企業家”又是“官員”，執行董事職權不到位。A公司作為國有企業，國有股權“一股獨大”，股權高度集中在政府手中，而且國有股權無法流動，存在政企不分、政資不分等現象，長期以來公司的經營者缺乏有效的激勵，導致公司生產經營缺乏活力。A公司的這種股權結構決定了其在公司治理上無法形成制衡的安排，所以決策層、執行層和監督層無法進行協調配合。這樣的股權結構既阻礙了建立科學有效的公司治理機制，同時也影響了公司的經營績效，使公司難以保持長足的發展。2.A公司產權存在的問題。A公司產權存在的主要問題有：股權主體單一，國有股權一股獨大；產權主體不明晰，政企不分；國有產權存在非流動性，政府限制A公司產權交易過緊。這些問題導致了A公司競爭效率低，經營管理效果差，運營機制混亂。這些問題歸納起來主要表現為以下四個方面。①政企不分，產權主體缺位。國有企業產權關系的模糊會產生許多問題，比如政企不分和國有資產流失等，因此明晰產權關系是改革能否成功的關鍵，政企不分幾乎是所有國企都存在的問題。一方面，地方政府直接干涉A公司內部決策，如人事任免等。另一方面，A公司同時承擔著政府職能，具有一定的公益性。政企不分在A公司具體表現為：第一，由于事企關系沒有理順，A公司存在職責相互交叉、人員相互混淆等現象。第二，A公司承擔政府職能，導致企業負擔過重，加上沒有積累，只能維持簡單運行，缺乏長期可持續發展的能力。第三，而由于政企不分，政府通過行政方式對企業進行控制，產生“外部人控制問題，這一特殊現象的出現導致A公司治理績效大大降低。目前沒有對外部招聘專業人才，缺乏靈活的用人機制，導致管理不規范。第四，政企不分導致官僚主義作風，人浮于事，辦事效率低下，既影響社會效益也影響公司內部的效率。②國有股權一股獨大。A公司是市屬國有獨資企業，A公司股權全部掌握在政府手中。A公司國有股權一股獨大，在企業中擁有絕對的控制權。一股獨大是導致眾多國企產權結構不合理的主要原因，也是造成A公司投資主體缺位的原因。根據委托代理理論，A公司的委托代理鏈條包括政治委托代理層次、行政委托代理層次以及市場委托層次。公司治理上委托代理關系層級越多，其監督效率就會越低。A公司委托鏈條過長、矛盾過多、代理成本增加，導致A公司存在信息傳達不及時、不準確、部門相互推卸責任等現象。國有產權一股獨大，無論是對哪一方來說，都會造成權、責、利的混亂。此外，A公司一股獨大的產權結構也常常會忽視非物質資本的作用，比如智力資本，使智力資本沒有享受到合理的利益分配，進而容易產生懈怠的情緒。同時，一股獨大還容易導致出資人不到位的問題，最終浪費國有資本，使A公司改革的難度加大。A公司國有股權一股獨大的情況也會妨礙建立科學有效的內部治理結構，也不利于形成相互制衡的機制。③公司治理不健全。A公司管理層主要由組織部門推薦考察，然后報上級研究決定，而不是通過外部招聘去選拔經營人才。因此，A公司的董事長、副董事長等由政府部門任命，即公司的高管都是由市政府委派，并沒有采用公開招聘的方式選取專業人才。這意味著，政府會影響A公司的人員任免和重要決策制定等，同時也影響了A公司建立獨立的法人治理結構。A公司的董事、經營層之間具體職責不明，雖然公司制定了具體的職責權限，但由于邊界模糊，加上都是由政府委派，在實際中難以形成崗位制約，相互制衡的作用不強。整體來說，A公司內部管理人員的行政性治理的氛圍比較濃重，缺乏新進的公司治理觀念，公司的內部治理不健全，導致A公司的內部控制和風險管理體制存在較大缺陷。④國有產權的非流動性。根據科斯定理，當交易成本為零或者很小時，只要財產權是明確的，則不管初始財產權的配置如何，都可達到帕累托有效的市場均衡。因此，國有企業的投資者可以通過轉讓國有產權來規避經營不善的風險。所以說國有產權以及股份的流動性可以有效地保護投資者。首先，A公司由國家控股，且股權不流動，企業的運營完全依靠國有大股東的指令，而不是遵循市場的需求，企業的管理者并不關心經營效益，因為即使收益很差也不用擔心有其他股東施加壓力。由此可見，國有股權的非流動性也是導致產權結構不合理的重要原因。其次，地方政府沒有制定交易的規則，也沒有及時披露相關信息，產權交易市場并不完善。這樣的產權交易環境也阻礙了A公司股權的流動。二、深化A公司產權改革的建議1.政企分開，政資分開。政企分開是指將政府的職能與企業的職能分開。A公司進行混改的第一步，就是要政企分開，掌握本公司的經營管理權，真正成為自主經營、自負盈虧、自我約束、自我發展的經營者。首先，通過合理劃分A公司公益性業務和經營性業務，以界定政府和市場的作用邊界。其次，通過引入更多的戰略投資者進行股份制改造，逐漸降低政府對A公司的持股比例，政府不再直接管理A公司，A公司進行商業化經營。再其次，政府與A公司通過建立公私合營的關系，實現契約化經營。2.完善A公司的產權制度。保護A公司產權需要政府和企業的共同努力。一方面，政府應當針對目前國企混改中存在的對中小股東保護不充分、與國有大股東權利不平等的現象，通過頒布產權保護的相關法律政策，提高產權保護的法律層次，加強相關法律的執行。此外，政府還要關于國有企業公司治理的法律法規，目前這方面的法律法規嚴格說只有兩部，加上國有企業和民營企業之間有很大區別，所以在很多領域存在法律法規空白。因此，政府應當補充如國有資本和民營資本的分配、企業績效的考核、高層管理人員的薪資分配差異等方面的內容，頒布具體細則，以達到對實際操作有指導性作用的目的。另一方面，A公司應當通過完善公司治理機制、規范制度、修改章程等方式來保障投資主體的平等地位，約束各個權利主體。這樣才可以更多的戰略投資者，有效地提高公司的運營效率，增加公司利潤。3.實現A公司國有產權的流動。從國內外產權改革的經驗來看，實現產權多元化的前提條件是產權流動。首先，地方政府應當允許A公司產權的流通，鼓勵更多的社會資本進入。在改革的過渡階段，應當借鑒中國聯通的經驗，混改后仍保持國家對企業的控制力，并形成國有股、民營股及員工股之間相互制衡的股權結構，雖然股權結構并非最優，但能夠兼顧三者的產權分配。政府放松對A公司的管制后，A公司不再主要依照政府的行政指令進行決策，而是遵循市場的需求。A公司可以通過企業兼并、企業聯合、企業合并、股份轉讓、資產轉讓等多種形式實現產權的流動，同時政府應當制定相關的優惠政策。其次，完善產權交易市場。產權交易市場是產權可以順利流動的前提，地方政府應當及時披露國有產權的交易信息，同時制定嚴格的交易規則，使整場交易過程公開、透明、有序，以提高國有產權的轉讓效率。除此之外，審計評估部門、法律咨詢部門等中介組織在產權交易過程中也扮演著重要的角色，構建一個高效率的產權交易中介市場可以顯著提升A公司產權交易的效率和質量。4.優化A公司股權結構。A公司可通過下列方式來實現投資主體的多元化：第一，國有股減持，增加法人股。目前A公司存在一股獨大問題，通過降低國有股，并適當增加其他大股東股權的情況下，可以有效解決“一言堂”的發生。在改革中，A公司應當在保證公有制占主導地位的前提下，通過產權交易，引入更多的非公有制資本，逐步降低國有股份的比重。A公司可以借鑒云南白藥集團的改革經驗，每次的股權調整都保持異質股東股權制衡，在保證國有資本地位的同時最大程度地向非國有資本開放，進一步激發企業的活力。第二，通過債轉股形成多元股東。借鑒云銅集團的經驗，讓銀行參股A公司下屬的常年處于虧損狀態的企業，建立新型銀企關系，可以降低資產負債率，改善資本結構，激活公司機制，壯大公司實力。5.完善A公司內部治理。①建立健全股東大會。在未來更多戰略投資者加入的情況下，A公司應當建立健全股東大會，股東大會應當確保體現全體股東的意志。首先，A公司應當制定股東大會的權責范圍，包括重大經營管理的決策、董事會成員和監事會成員的任免等。其次，股東大會應當保護中小股東的合法權益，避免出現大股東輕易操縱公司決策，侵害中小股東知情權、分紅權、表決權的情況。A公司在制定《公司章程》的時候應當注意限制大股東權利增強中小股東權利。《章程》應當規范公司的股利分配事項，加強對控股股東股利分配的權利限制，遏制大股東的非規范行為，例如對公司關聯交易等做出限制，制定關聯回避表決制度等。②建立健全董事會治理。董事會是現代公司治理的核心，可以強化對股東的監督、確保決策的科學合理。首先，A公司應當建立董事會，并建立獨立董事制度，在引入新的戰略投資者的情況下，增加戰略投資者在公司董事會中的席位，可以推動高效制衡的公司治理機制的形成。其次，要優化董事會提名程序，因為這關系到履職能力。如何提高獨立董事的獨立性和專業性呢？對A公司而言，應當采取市場化聘任制，綜合考慮專業資質和從業能力，挑選符合公司期望的董事。要想豐富選聘來源，地方政府也應當完善董事人才庫，利用互聯網大數據分析技術來進行考察。多元化的董事會成員結構可以帶來多元化的人力資本，可以不斷地豐富A公司決策視角，提高決策的科學性。同時，A公司也需要不斷完善董事的信息獲取機制。再其次，聘請的董事要加強培訓，不斷提高其決策水平。最后，A公司應當制定詳細的薪酬制度、獎懲機制以及長期的問責機制，激勵董事發揮其職能并督促其勤勉工作。③建立健全監事會治理。監事會同樣是現代公司治理的核心，可以對公司決策發揮監督作用，并對業務經營和風險管理做出判斷。首先，A公司在充分考慮專業技能和從業經歷的前提下，聘選符合公司要求的監事會成員。A公司可以考慮增加新戰略投資者背景、民營戰略投資者或債權人背景的監事會成員，不斷增加監事多元化水平，以平衡各方的利益。同時，多元化的監事會成員結構可以帶來多元化的人力和社會資本，提高監督水平。其次，A公司應當設立監事會的常設機構來監督公司的管理行為，確保監事會職能可以有效發揮。再其次，A公司應當制定詳細的監事會議事范圍、議事規則和議事流程，保持監事會的獨立性，確保其做出對董事、經理層的合理的履職評價，以發揮真正的監事會作用。最后，A公司對監事會成員也要加強培訓，提升監事會的履職能力，并制定履職時限。同樣，A公司對監事會成員也應當制定詳細的薪酬制度、獎懲機制以及長期的問責機制，激勵其發揮其職能并督促其勤勉工作。④建立健全經營層治理。A公司的經理人也是由政府部門直接任命，行政色彩濃厚。首先，A公司應當采取向社會公開招聘的方式，以確保能招聘到能促進公司不斷發展的優秀人才。市場化招聘應當能者上任，綜合考慮應聘人員的專業技能、從業經歷和信用水平等條件，拒絕論資排輩，最終選取符合公司期望的專業人員管理公司業務。這種職業經理人制度打破了A公司濃厚的行政氛圍，推動A公司去行政化。其次，A公司對經理層應當實行任期制和契約化管理，來改善退休制下經理層效率怠低下的問題，并以市場化的業績標準來衡量職業經理人的專業能力和工作績效。再其次，制定和完善經理人的薪酬考核制度，避免出現委托—代理問題，即經理人的目標和公司目標相悖。⑤建立健全績效考評體系。A公司應當建立健全績效考評體系，以激發董事、監事、經理人的履職活力，增強公司的內生動力。首先，A公司可以考慮自評和他評相結合的評價制度，先有公司高管對自身進行履職評價，再由全體職工以及第三方機構進行考評。考評的內容應當以業績結果為導向，并結合日常工作表現，以一定的量化標準進行全面、綜合的考評。其次，A公司應當加強對經理人的專業化評價，對經理人的履職能力、業績等做出客觀評價，并不斷完善經理人的評價指標體系。再其次，A公司應當完善績效考評體系，建立長期的責任追究機制，實現風險共擔，也避免出現互相扯皮的現象。再在績效評價的基礎上完善薪酬制度的設計，以達到激勵董事、高管努力工作的目的。A公司對高管人員的薪酬設計應當與績效掛鉤，使董事、高管的利益與公司的利益實現有效關聯，與出資人利益目標一致。同時，建立相應的風險承擔機制，使董事、高管的薪酬水平與承擔的責任風險、公司的經營發展及為股東帶來的回報相匹配。⑥建立健全績效考評體系。A公司應當建立健全績效考評體系，以激發董事、監事、經理人的履職活力，增強公司的內生動力。首先，A公司可以考慮自評和他評相結合的評價制度，先有公司高管對自身進行履職評價，再由全體職工以及第三方機構進行考評?？荚u的內容應當以業績結果為導向