均值-方差準則下的保險公司投資策略_第1頁
均值-方差準則下的保險公司投資策略_第2頁
均值-方差準則下的保險公司投資策略_第3頁
全文預覽已結束

下載本文檔

版權說明：本文檔由用戶提供并上傳，收益歸屬內容提供方，若內容存在侵權，請進行舉報或認領

文檔簡介

均值-方差準則下的保險公司投資策略

0總結1952年。1盈余過程模型考慮完備概率空間{(Ω,F,P),(F其中r(t)>0為利息率,b其中r假定保險公司的盈余過程為下面的跳擴散模型:其中c>0是保費率;ε其中r(t)=r2lagrange乘子法考慮均值-方差標準下的最優投資策略,設保險公司的目標是:這里δ>0是風險厭惡系數記C定理1對于問題(5),保險公司的最優投資策略和值函數分別為:下面分3步證明.則問題(P1)的值函數為V假設存在滿足定理2的函數為h(t,x),則式(8)可化為如下的HJB方程:根據式(9)可以假設:將式(11)代入式(10),將式(13)代回式(12),整理得:要使式(14)成立,結合式(11)中的終端條件,有:容易求出:將式(18)(19)代回式(13),式(18)(19)(20)代回式(11),有下面的結論.定理3對于問題(P1),保險公司的最優投資策略為值函數為采用Lagrange乘子法,任給y∈R,引入函數:則由對偶性定理知先別為考:慮問題:對式(26)求關于y的偏導數,并令其等于0,有解得這說明本文所求的保險公司值函數要優于文獻[7]中的平衡策略意義下的值函數.3保險公司的最優投資策略和值函數考慮到不確定性因素會對保險公司的保費收入產生影響,本文在保險公司資產的風險模型中加入擾動項,允許其投資于金融市場,并且不考慮盈余過程的期望終端約束,通過建立均值-方差模型,引入Lagrange乘子,利用隨機控制的方法得到了保險公司的最優投資策略和值函數.相比較而言,本文得到的值函數結果要優于平衡策略意義下的結果.另外,可以考慮風險資產的價格過程中引入跳來處理,將在接下來的研究中考慮此類問題.第一步,先考慮問題:定理2(驗證定理)若存在實值函數H(t,x)∈C對式(12)中左端的函數求關于π(t)的一階偏導數,并令其等于零,可求得:第二步,考慮問題:容易計算得將y定理4對于問題(P2),保險公司的最優投資策略為值函數為第三步,考慮問題:其中因此,對于問題:解得將y定理5對于問題(M-V),保險公司的最優投資策略為值函數為注意到注根據文獻[7]的結論,容易

溫馨提示

  • 1. 本站所有資源如無特殊說明，都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請下載最新的WinRAR軟件解壓。
  • 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等，如果需要附件，請聯系上傳者。文件的所有權益歸上傳用戶所有。
  • 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙，網頁內容里面會有圖紙預覽，若沒有圖紙預覽就沒有圖紙。
  • 4. 未經權益所有人同意不得將文件中的內容挪作商業或盈利用途。
  • 5. 人人文庫網僅提供信息存儲空間，僅對用戶上傳內容的表現方式做保護處理，對用戶上傳分享的文檔內容本身不做任何修改或編輯，并不能對任何下載內容負責。
  • 6. 下載文件中如有侵權或不適當內容，請與我們聯系，我們立即糾正。
  • 7. 本站不保證下載資源的準確性、安全性和完整性, 同時也不承擔用戶因使用這些下載資源對自己和他人造成任何形式的傷害或損失。

評論

0/150

提交評論