廣西南寧運(yùn)德汽車運(yùn)輸公司

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財(cái)務(wù)分析報(bào)告2004年3月1日廣西南寧廣西運(yùn)德集團(tuán)財(cái)務(wù)分析目錄整體財(cái)務(wù)能力分析整體財(cái)務(wù)情況分析一1對(duì)投資與收益的初步診斷2各類業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)情況分析二各類業(yè)務(wù)的比照分析1各類業(yè)務(wù)的開展趨勢(shì)27/25/20231廣西運(yùn)德集團(tuán)財(cái)務(wù)分析目錄整體財(cái)務(wù)能力分析整體財(cái)務(wù)情況分析一1對(duì)投資與收益的初步診斷2各類業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)情況分析二各類業(yè)務(wù)的比照分析1各類業(yè)務(wù)的開展趨勢(shì)27/25/20232運(yùn)德集團(tuán)整體財(cái)務(wù)情況分析方法的綜述整體財(cái)務(wù)能力分析對(duì)投資與收益的初步診斷短期償債能力分析長(zhǎng)期償債能力分析運(yùn)營(yíng)能力分析盈利能力分析投資分析收益分析投資收益率分析從財(cái)務(wù)的角度對(duì)集團(tuán)整體財(cái)務(wù)情況進(jìn)行研究，為內(nèi)部的管理提供初步的財(cái)務(wù)依據(jù)7/25/20233整體財(cái)務(wù)情況分析的主要結(jié)論1工程投資前，沒(méi)有形成可持續(xù)開展的戰(zhàn)略意圖，在戰(zhàn)略上定位不清2工程投資過(guò)程中，工程管理缺失，使得投資效率降低、投資風(fēng)險(xiǎn)變大3工程投資后，由于投資的盲目性分散了企業(yè)的集中優(yōu)勢(shì)，消弱了企業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力4整體財(cái)務(wù)能力在2001年后已經(jīng)出現(xiàn)下滑，2003年綜合財(cái)務(wù)能力明顯下降，這將會(huì)影響運(yùn)德集團(tuán)未來(lái)兩年的開展7/25/20234廣西運(yùn)德集團(tuán)財(cái)務(wù)分析目錄整體財(cái)務(wù)能力分析整體財(cái)務(wù)情況分析一1對(duì)投資與收益的初步診斷2各類業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)情況分析二各類業(yè)務(wù)的比照分析1各類業(yè)務(wù)的開展趨勢(shì)27/25/2023519,87920,48820,79421,75834,53833,04844,88245,24649,95650,95165,62373,809010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00080,0001998年1999年2000年2001年2002年2003年凈資產(chǎn)總資產(chǎn)從最近六年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，憑借著公司高層的正確領(lǐng)導(dǎo)，在全體員工的共同努力下，廣西運(yùn)德在資產(chǎn)規(guī)模上穩(wěn)健的開展信息來(lái)源：廣西運(yùn)德集團(tuán).計(jì)財(cái)處.財(cái)務(wù)決算報(bào)告、新華信分析1998年～2003年總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)變化表〔單位：萬(wàn)元〕7/25/20236收入和利潤(rùn)每年也在跳躍式的增長(zhǎng)，其中總收入每年平均以14％的速度增長(zhǎng)，利潤(rùn)總額每年平均以30％的速度增長(zhǎng)，但去年有大幅度下滑信息來(lái)源：廣西運(yùn)德集團(tuán).計(jì)財(cái)處.財(cái)務(wù)決算報(bào)告、新華信分析收入總額利潤(rùn)總額1998年～2003年收入總額和利潤(rùn)總額變化表〔單位：萬(wàn)元〕16598182102327827189306643173834111061340605432339050001000015000200002500030000350001998年1999年2000年2001年2002年2003年02004006008001000120014001600運(yùn)營(yíng)總收入利潤(rùn)總額7/25/20237從整體來(lái)看，盡管最近幾年來(lái)運(yùn)德集團(tuán)保持良好的持續(xù)開展，但從公司財(cái)務(wù)能力分析的過(guò)程中，我們發(fā)現(xiàn)仍存在很多問(wèn)題短期償債能力分析1長(zhǎng)期償債能力分析2運(yùn)營(yíng)能力分析3盈利能力分析4主要指標(biāo)：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率。主要結(jié)論：1、短期償債能力近年來(lái)不斷提高，但穩(wěn)定性較差、波動(dòng)性較大。2、公司的短期償債能力還需要進(jìn)一步的提高。主要指標(biāo)：資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率。主要結(jié)論：1、長(zhǎng)期償債能力一直保持較好的狀態(tài)開展，但穩(wěn)定性也較差。2、從資產(chǎn)負(fù)債和產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的角度分析長(zhǎng)期償債能力來(lái)看，公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)較為穩(wěn)健。主要指標(biāo)：資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。主要結(jié)論：1、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率開始不斷下滑，運(yùn)營(yíng)能力下降，最終會(huì)影響企業(yè)的盈利能力。2、周轉(zhuǎn)變慢，反映銷售能力變?nèi)酢Ｆ髽I(yè)無(wú)法通過(guò)“薄利多銷〞的方法，加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，帶來(lái)利潤(rùn)絕對(duì)額的增加。主要指標(biāo)：凈利潤(rùn)率、本錢費(fèi)用利潤(rùn)率、所有者權(quán)益報(bào)酬率、資本增值保值率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率。主要結(jié)論：1、整體盈利能力開始下降，并影響到未來(lái)近兩年的盈利狀況。2、整體盈利能力穩(wěn)定性較差、波動(dòng)性較大。結(jié)論：公司的整體財(cái)務(wù)能力在2001年后已經(jīng)出現(xiàn)下滑，2003年綜合財(cái)務(wù)能力明顯下降，這將直接影響到企業(yè)未來(lái)最近兩年的盈利能力、運(yùn)營(yíng)能力和償債能力。7/25/20238首先，從流動(dòng)比率來(lái)看，短期償債能力自2000年來(lái)每年都有所增長(zhǎng)，但離行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)還需要進(jìn)一步的提高信息來(lái)源：廣西運(yùn)德集團(tuán).計(jì)財(cái)處.財(cái)務(wù)決算報(bào)告49.52%41.10%27.57%30.17%44.02%47.77%45.90%8.52%9.42%-32.90%-17.01%0%10%20%30%40%50%1998年1999年2000年2001年2002年2003年-40%-20%0%20%40%60%流動(dòng)比率增長(zhǎng)比率1234流動(dòng)比率可以反映短期償債能力。流動(dòng)比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，企業(yè)擁有的營(yíng)運(yùn)資金越多，可用以抵償債務(wù)，而且說(shuō)明企業(yè)可以變現(xiàn)的資產(chǎn)數(shù)額就越大。從最近六年的財(cái)務(wù)情況來(lái)看：運(yùn)德集團(tuán)的流動(dòng)比率從2000年以來(lái)，每年以不同的比率遞增，說(shuō)明廣西運(yùn)德在財(cái)務(wù)方面短期償債能力不斷提高。按照長(zhǎng)期經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合行業(yè)特征，流動(dòng)比率應(yīng)在60％~80％左右為適宜，所以公司的短期償債能力還需要進(jìn)一步的提高。從其增長(zhǎng)比率來(lái)看，每年的流動(dòng)資產(chǎn)變化不穩(wěn)定。1998年～2003年財(cái)務(wù)流動(dòng)比率變化圖7/25/20239速動(dòng)比率可用作流動(dòng)比率的輔助指標(biāo)，其更準(zhǔn)確的反映運(yùn)德集團(tuán)短期償債能力的不斷提高信息來(lái)源：廣西運(yùn)德集團(tuán).計(jì)財(cái)處.財(cái)務(wù)決算報(bào)告速動(dòng)比率可用作流動(dòng)比率的輔助指標(biāo)，能更準(zhǔn)確的反映企業(yè)的短期償債能力。如果速動(dòng)比率過(guò)低，說(shuō)明企業(yè)的短期償債能力存在問(wèn)題；但如果速動(dòng)比率過(guò)高，那么又說(shuō)明企業(yè)因擁有過(guò)多的貨幣性資產(chǎn)，而可能失一些有利的投資和獲利時(shí)機(jī)。從最近六年的財(cái)務(wù)情況來(lái)看：運(yùn)德集團(tuán)的速動(dòng)比率從2000年以來(lái)，每年以不同的比率遞增，說(shuō)明廣西運(yùn)德在財(cái)務(wù)方面短期償債能力不斷提高。按照長(zhǎng)期經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合行業(yè)特征，速動(dòng)比率應(yīng)在50％~70％左右為適宜，所以公司的短期償債能力還需要進(jìn)一步的提高。從其增長(zhǎng)比率來(lái)看，每年的流動(dòng)資產(chǎn)變化不穩(wěn)定。1998年～2003年財(cái)務(wù)速動(dòng)比率變化圖44.39%35.88%22.89%26.40%40.43%44.99%11.28%53.12%15.36%-36.21%-19.17%0%10%20%30%40%50%1998年1999年2000年2001年2002年2003年-40%-20%0%20%40%60%80%速動(dòng)比率增長(zhǎng)比率12347/25/202310其次，從資產(chǎn)負(fù)債率來(lái)看，長(zhǎng)期償債能力分析較為穩(wěn)健，平均保持在50％左右信息來(lái)源：廣西運(yùn)德集團(tuán).計(jì)財(cái)處.財(cái)務(wù)決算報(bào)告資產(chǎn)負(fù)債率反映了在企業(yè)總資產(chǎn)中由債權(quán)人提供的資金比重。如果資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)低，說(shuō)明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)非常保守或?qū)τ谀壳八鶑氖碌男袠I(yè)前景沒(méi)有把握。如果資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高，債權(quán)人面臨的風(fēng)險(xiǎn)高。從最近六年的財(cái)務(wù)情況來(lái)看：運(yùn)德集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率比較平穩(wěn)，一直保持在50％左右。按照長(zhǎng)期經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合行業(yè)特征，資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)在75％以下為適宜，從資產(chǎn)負(fù)債率來(lái)看，目前運(yùn)德集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債較為合理。1998年～2003年財(cái)務(wù)資產(chǎn)負(fù)債率變化圖55.71%54.72%58.37%57.30%47.37%55.22%-17.33%16.58%-1.85%6.68%-1.78%0%10%20%30%40%50%60%1998年1999年2000年2001年2002年2003年-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%35%40%資產(chǎn)負(fù)債率增長(zhǎng)比率12347/25/202311在長(zhǎng)期償債能力分析中，產(chǎn)權(quán)比率揭示了運(yùn)德集團(tuán)穩(wěn)健的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)信息來(lái)源：廣西運(yùn)德集團(tuán).計(jì)財(cái)處.財(cái)務(wù)決算報(bào)告產(chǎn)權(quán)比率是企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健與否的重要標(biāo)志。資產(chǎn)負(fù)債率側(cè)重于分析債務(wù)償付平安性的物質(zhì)保障程度，產(chǎn)權(quán)比率側(cè)重于揭示財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度以及自有資金對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)的承受能力。產(chǎn)權(quán)比率高，是高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)；產(chǎn)權(quán)比率低，是低風(fēng)險(xiǎn)、低報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。另一方面也說(shuō)明債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益的保障程度，或者說(shuō)是企業(yè)清算時(shí)對(duì)債權(quán)人利益的保障程度。從最近六年的財(cái)務(wù)情況來(lái)看：運(yùn)德集團(tuán)的產(chǎn)權(quán)比率平均保持在120％左右，說(shuō)明運(yùn)德集團(tuán)穩(wěn)健的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。從其增長(zhǎng)比率來(lái)看，產(chǎn)權(quán)比率在2002年前后變動(dòng)較大，這與2002年凈資產(chǎn)和2003年總負(fù)債的的突然猛增有很大關(guān)系。1998年～2003年財(cái)務(wù)產(chǎn)權(quán)比率變化圖125.78%120.84%140.24%134.17%90.00%123.33%-32.92%37.04%-3.93%16.05%-4.33%0%20%40%60%80%100%120%140%160%1998年1999年2000年2001年2002年2003年-40%-20%0%20%40%產(chǎn)權(quán)比率增長(zhǎng)比率12347/25/202312再次，從總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來(lái)看，運(yùn)德集團(tuán)總體運(yùn)營(yíng)能力缺乏，銷售能力減弱信息來(lái)源：廣西運(yùn)德集團(tuán).計(jì)財(cái)處.財(cái)務(wù)決算報(bào)告總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率用來(lái)分析企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率。如果該比率較低，說(shuō)明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的效率較差，最終會(huì)影響企業(yè)的盈利能力。從最近六年的財(cái)務(wù)情況來(lái)看：運(yùn)德集團(tuán)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在2001年到達(dá)最頂峰，并開始有所下滑。從其增長(zhǎng)比率來(lái)看，2002年和2003年呈加速下滑狀態(tài)。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率開始不斷下滑，說(shuō)明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的效率較差，最終會(huì)影響企業(yè)的盈利能力。周轉(zhuǎn)變慢，反映銷售能力減弱。企業(yè)無(wú)法通過(guò)“薄利多銷〞的方法，加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，帶來(lái)利潤(rùn)絕對(duì)額的增加。公司的總體運(yùn)營(yíng)能力缺乏，主要因?yàn)檎w銷售收入的增長(zhǎng)低于整體資產(chǎn)規(guī)模的增長(zhǎng)。1998年～2003年財(cái)務(wù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變化圖38.10%40.41%48.90%53.89%52.61%45.52%-2.37%-13.47%10.20%21.02%6.06%0%10%20%30%40%50%60%1998年1999年2000年2001年2002年2003年-20%0%20%40%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率增長(zhǎng)比率12347/25/202313最后，從凈利潤(rùn)率來(lái)看，因?yàn)檫\(yùn)營(yíng)和管理等本錢費(fèi)用的明顯增長(zhǎng)，運(yùn)德集團(tuán)的盈利能力在2003年急速下滑信息來(lái)源：廣西運(yùn)德集團(tuán).計(jì)財(cái)處.財(cái)務(wù)決算報(bào)告凈利潤(rùn)率用以反映和衡量企業(yè)銷售收入的收益水平，比率越大，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果越好。從最近六年的財(cái)務(wù)情況來(lái)看：運(yùn)德集團(tuán)的凈利潤(rùn)率自1999年以不同的增長(zhǎng)比率增長(zhǎng)，2003年突然下滑。從其增長(zhǎng)比率來(lái)看，1998年～2003年間變化波動(dòng)大，呈現(xiàn)極不穩(wěn)定的狀態(tài)。

公司的總體盈利能力降低，主要因?yàn)樵谡w運(yùn)營(yíng)收入穩(wěn)步增長(zhǎng)的同時(shí)，運(yùn)營(yíng)和管理的費(fèi)用有明顯增長(zhǎng)，使得利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)總額有所下降。1998年～2003年財(cái)務(wù)銷售凈利潤(rùn)率變化圖1.47%1.21%1.28%2.69%2.93%1.06%9.12%-64.03%109.43%5.73%-17.55%0%1%2%3%1998年1999年2000年2001年2002年2003年-75%-55%-35%-15%5%25%45%65%85%105%125%145%銷售凈利潤(rùn)率增長(zhǎng)比率12347/25/202314本錢費(fèi)用利潤(rùn)率說(shuō)明，集團(tuán)單位本錢費(fèi)用的消耗所能產(chǎn)生的收益有所下降信息來(lái)源：廣西運(yùn)德集團(tuán).計(jì)財(cái)處.財(cái)務(wù)決算報(bào)告本錢費(fèi)用利潤(rùn)率反映的是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中發(fā)生的消耗與獲得的收益之間關(guān)系的指標(biāo)。本錢費(fèi)用利潤(rùn)率越高，說(shuō)明企業(yè)消耗所取得的收益越高。這是一個(gè)能直接反映增收節(jié)支、增產(chǎn)節(jié)約效益的指標(biāo)。企業(yè)生產(chǎn)銷售的增加和費(fèi)用開支的節(jié)約，都能使這一比率提高。從最近六年的財(cái)務(wù)情況來(lái)看：運(yùn)德集團(tuán)的本錢費(fèi)用利潤(rùn)率自2000年以不同的增長(zhǎng)比率增長(zhǎng)，2003年突然下滑。從其增長(zhǎng)比率來(lái)看，1998年～2003年間變化波動(dòng)大，呈現(xiàn)極不穩(wěn)定的狀態(tài)。公司的總體盈利能力降低，主要因?yàn)檎w運(yùn)營(yíng)和管理的費(fèi)用有明顯增長(zhǎng)。1998年～2003年財(cái)務(wù)本錢費(fèi)用利潤(rùn)率變化圖2.09%1.91%1.89%4.24%4.57%1.94%7.76%-57.47%-8.46%-0.96%124.17%0%1%2%3%4%5%1998年1999年2000年2001年2002年2003年-70%-30%10%50%90%130%170%本錢費(fèi)用利潤(rùn)率增長(zhǎng)比率12347/25/202315所有者權(quán)益報(bào)酬率是企業(yè)盈利能力的核心指標(biāo)，其在2001年不斷下滑，說(shuō)明每單位凈資產(chǎn)所產(chǎn)生的收益有所下降信息來(lái)源：廣西運(yùn)德集團(tuán).計(jì)財(cái)處.財(cái)務(wù)決算報(bào)告企業(yè)從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的最終目的是實(shí)現(xiàn)所有者財(cái)富最大化，從靜態(tài)角度來(lái)講，首先就是最大限度地提高自有資金利潤(rùn)率。因此，所有者權(quán)益報(bào)酬率是企業(yè)盈利能力比率的核心，而且也是整個(gè)財(cái)務(wù)指揮體系的核心。從最近六年的財(cái)務(wù)情況來(lái)看：運(yùn)德集團(tuán)的本錢費(fèi)用利潤(rùn)率自1999年以不同的增長(zhǎng)比率增長(zhǎng)，2001年開始出現(xiàn)下滑，并在2003年出現(xiàn)快速下滑。從其增長(zhǎng)比率來(lái)看，1998年～2003年間變化波動(dòng)大，呈現(xiàn)極不穩(wěn)定的狀態(tài)。公司的所有者權(quán)益報(bào)酬率下滑，說(shuō)明每單位所有者權(quán)益所能夠產(chǎn)生的收益能力降低，在某種程度上說(shuō)明公司的盈利能力有所下降。1998年～2003年財(cái)務(wù)所有者權(quán)益報(bào)酬率變化圖1.25%1.10%3.44%3.20%0.99%1.45%-6.98%-68.99%-12.19%32.16%137.31%0%1%2%3%4%1998年1999年2000年2001年2002年2003年-80%-60%-40%-20%0%20%40%60%80%100%120%140%160%180%200%所有者權(quán)益報(bào)酬率增長(zhǎng)比率12347/25/202316資本增值保值率在2003年的突然下滑說(shuō)明凈資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)效益降低，所有者的利益遭受到損失，將直接影響企業(yè)未來(lái)最近兩年的盈利能力信息來(lái)源：廣西運(yùn)德集團(tuán).計(jì)財(cái)處.財(cái)務(wù)決算報(bào)告一般說(shuō)來(lái)，如果資本保值增值率大于100％，說(shuō)明所有者權(quán)益增加；否那么，那么意味著所有者權(quán)益遭受損失。從最近六年的財(cái)務(wù)情況來(lái)看：運(yùn)德集團(tuán)的資本保值增值率平均保持在111％左右，2002年到達(dá)最頂峰，2003年突然下滑。從其增長(zhǎng)比率來(lái)看，最近兩年變化波動(dòng)大。公司的資本增值保值率出現(xiàn)突然下滑，說(shuō)明2003年所有者利益遭受到損失。這直接影響到企業(yè)未來(lái)最近兩年的盈利能力。1998年～2003年財(cái)務(wù)資本增值保值率變化圖102.95%103.06%101.49%104.63%158.74%95.69%-39.72%3.10%-1.53%0.11%51.71%0%20%40%60%80%100%120%140%160%180%1998年1999年2000年2001年2002年2003年-45%-25%-5%15%35%55%75%資本增值保值率增長(zhǎng)比率12347/25/202317總資產(chǎn)報(bào)酬率自2001年不斷下滑，說(shuō)明集團(tuán)運(yùn)用全部資產(chǎn)獲利能力的下降信息來(lái)源：廣西運(yùn)德集團(tuán).計(jì)財(cái)處.財(cái)務(wù)決算報(bào)告總資產(chǎn)報(bào)酬率表示全部資產(chǎn)獲取收益的水平，全面反映了獲利能力和投入產(chǎn)出狀況。總資產(chǎn)報(bào)酬率越高，說(shuō)明投入產(chǎn)出的水平越好，資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)越有效，說(shuō)明企業(yè)運(yùn)用全部資產(chǎn)獲利的能力就越強(qiáng)。從最近六年的財(cái)務(wù)情況來(lái)看：運(yùn)德集團(tuán)的總資產(chǎn)報(bào)酬率波動(dòng)呈波浪狀，2001年到達(dá)最頂峰，2003年劇烈下滑。從其增長(zhǎng)比率來(lái)看，1998年～2003年間變化波動(dòng)大，呈現(xiàn)極不穩(wěn)定的狀態(tài)。公司的總資產(chǎn)報(bào)酬率出現(xiàn)突然下滑，主要因?yàn)橘Y產(chǎn)規(guī)模在快速擴(kuò)大的同時(shí)，利潤(rùn)總額減少過(guò)半。說(shuō)明2003年公司全部資產(chǎn)的獲利能力下降，直接影響到企業(yè)未來(lái)最近兩年的盈利能力。1998年～2003年財(cái)務(wù)總資產(chǎn)報(bào)酬率變化圖1.37%1.19%1.22%2.76%2.67%1.38%-48.24%-2.94%126.34%2.42%-13.26%0%1%2%3%1998年1999年2000年2001年2002年2003年-60%-40%-20%0%20%40%60%80%100%120%140%160%180%總資產(chǎn)報(bào)酬率增長(zhǎng)比率12347/25/202318凈資產(chǎn)收益率全面準(zhǔn)確的反映了集團(tuán)的整體財(cái)務(wù)能力自2001年以來(lái)不斷下滑，2003年綜合財(cái)務(wù)能力明顯下降信息來(lái)源：廣西運(yùn)德集團(tuán).計(jì)財(cái)處.財(cái)務(wù)決算報(bào)告從最近六年的財(cái)務(wù)情況來(lái)看：運(yùn)德集團(tuán)的凈資產(chǎn)收益率變化較大，2001年到達(dá)最頂峰。從其增長(zhǎng)比率來(lái)看，2001年前后變化波動(dòng)大。公司的凈資產(chǎn)收益率反映了公司整體財(cái)務(wù)能力在2001年后已經(jīng)出現(xiàn)下滑，2003年綜合財(cái)務(wù)能力明顯下降，這將直接影響到企業(yè)未來(lái)最近兩年的盈利能力、運(yùn)營(yíng)能力和償債能力。通過(guò)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的分析可以對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況作出系統(tǒng)而相對(duì)準(zhǔn)確的分析，業(yè)內(nèi)稱之為杜邦分析系統(tǒng)。其方法是由核心指標(biāo)——凈資產(chǎn)收益率，倒推出許多相關(guān)指標(biāo)。我們把凈資產(chǎn)收益率分解成了３個(gè)不同的財(cái)務(wù)指標(biāo)。其中銷售凈利率反映公司的贏利能力；資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映公司的資產(chǎn)管理和運(yùn)營(yíng)能力；而權(quán)益乘數(shù)那么是用來(lái)評(píng)估公司的負(fù)債情況。1998年～2003年財(cái)務(wù)總資產(chǎn)報(bào)酬率變化圖1.27%1.08%1.51%3.39%2.93%1.07%-63.41%-14.47%39.20%124.95%-13.57%0%1%2%3%4%1998年1999年2000年2001年2002年2003年-80%-60%-40%-20%0%20%40%60%80%100%120%140%160%180%凈資產(chǎn)收益率增長(zhǎng)比率7/25/202319廣西運(yùn)德集團(tuán)財(cái)務(wù)分析目錄整體財(cái)務(wù)能力分析整體財(cái)務(wù)情況分析一1對(duì)投資與收益的初步診斷2各類業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)情況分析二各類業(yè)務(wù)的比照分析1各類業(yè)務(wù)的開展趨勢(shì)27/25/202320廣西運(yùn)德集團(tuán)在工程投資上具有相互獨(dú)立性和不連續(xù)性等特點(diǎn)，使得企業(yè)投資的效率變得低下，投資風(fēng)險(xiǎn)變大，消弱了企業(yè)的整體競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力投資沒(méi)有形成可開展、可持續(xù)的戰(zhàn)略意圖,在戰(zhàn)略上定位不清。工程投資管理缺失。投資效率低下、投資風(fēng)險(xiǎn)變大分散了企業(yè)的集中優(yōu)勢(shì)，消弱了企業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。打擊了企業(yè)對(duì)未來(lái)工程投資和開發(fā)的積極性。從投資幅度上看1從投資效率上看2從投資效果上看3從投資內(nèi)容上看47/25/2023218513.171470.005460.65267.45298.0350.00549.14240.10149.8028.000.001000.002000.003000.004000.005000.006000.007000.008000.009000.001991年1995年1996年1997年1998年1999年2000年2001年2002年原始總投資額原始投資額從投資幅度上看，自1995年來(lái)，原始投資總額不斷增加，但從追加投資增長(zhǎng)來(lái)看，投資具有不連續(xù)性和相互獨(dú)立性的特點(diǎn)，說(shuō)明投資的戰(zhàn)略意圖不明顯信息來(lái)源：廣西運(yùn)德集團(tuán).計(jì)財(cái)處、新華信分析-90.89%128.71%-10.26%1941.78%435.00%60.28%496.07%-73.08%追加投資增長(zhǎng)比率自1995年以來(lái)，原始投資總額每年以不同的比率不斷增長(zhǎng)，但從追加投資增長(zhǎng)率來(lái)看，前后投資幅度波動(dòng)性過(guò)大，說(shuō)明：1、每年的投資具有很強(qiáng)的不連續(xù)性。2、同時(shí)也說(shuō)明每年投資的工程具有相互獨(dú)立性。1234單位：萬(wàn)元運(yùn)德集團(tuán)工程投資的戰(zhàn)略意圖不明顯7/25/202322從投資效率上看，運(yùn)德集團(tuán)2001年投資產(chǎn)生的效益出現(xiàn)大幅度下滑，投資風(fēng)險(xiǎn)變大，盡管2003年投資收益率有所提高，但仍比歷史水平差距很大信息來(lái)源：廣西運(yùn)德集團(tuán).計(jì)財(cái)處、新華信分析12341.731%1.741%0.367%0.369%0.668%0.000%0.200%0.400%0.600%0.800%1.000%1.200%1.400%1.600%1.800%2.000%1999年2000年2001年2002年2003年投資收益率增長(zhǎng)比率差距1.073%7/25/202323從投資效果上看，隨著投資總額的不斷增長(zhǎng)，投資收益總額也不斷增長(zhǎng)，但從收益增長(zhǎng)比率來(lái)看，投資收益增長(zhǎng)不穩(wěn)定信息來(lái)源：廣西運(yùn)德集團(tuán).計(jì)財(cái)處、新華信分析22.7627.5525.8331.3856.84164.360.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.00160.00180.001999年2000年2001年2002年2003年投資總收益投資收益21.05%-6.27%21.48%81.16%投資收益增長(zhǎng)比率隨著原始投資總額的不斷增長(zhǎng)，從最近五年投資收益來(lái)看，增長(zhǎng)不穩(wěn)定。從另一個(gè)角度同樣說(shuō)明：1、每年的投資具有不連續(xù)性。2、同時(shí)也說(shuō)明每年投資收益的穩(wěn)定性差，存在風(fēng)險(xiǎn)。1234單位：萬(wàn)元7/25/202324435.00%496.07%-90.89%1941.78%-73.08%60.28%128.71%-10.26%-400.00%0.00%400.00%800.00%1200.00%1600.00%2000.00%2400.00%1995年1996年1997年1998年1999年2000年2001年2002年2003年追加投資增長(zhǎng)比率81.16%21.48%-6.27%21.05%投資收益增長(zhǎng)比率而且，投資的增加沒(méi)有真正產(chǎn)生收益有效的持續(xù)的累加信息來(lái)源：廣西運(yùn)德集團(tuán).計(jì)財(cái)處、新華信分析100%80%60%40%20%0%-20%從追加投資增長(zhǎng)比率和投資收益增長(zhǎng)比率來(lái)看，每年投資的增長(zhǎng)，不能帶動(dòng)起收益的相應(yīng)增長(zhǎng)。也就是說(shuō)，投資與收益的相關(guān)性不大。說(shuō)明：1、歷年投資的追加沒(méi)有產(chǎn)生有效的、持續(xù)的投資收益。2、歷年投資的追加沒(méi)有真正產(chǎn)生有效的累加效應(yīng)。12347/25/202325自1991年至2001年投資了23個(gè)工程，其中產(chǎn)生收益的原始投資額僅占原始投資總額的5.1%，絕大局部的投資沒(méi)有產(chǎn)生收益，說(shuō)明運(yùn)德集團(tuán)工程投資管理缺失信息來(lái)源：廣西運(yùn)德集團(tuán).計(jì)財(cái)處、新華信分析1235.10%94.90%有投資收益的原始投資額無(wú)投資收益的原始投資額產(chǎn)生收益的原始投資額僅占原始投資總額的5.1%1991年～2001年投資的23個(gè)工程中，只有6個(gè)工程有投資收益，占投資工程總數(shù)的26.1%，其原始投資額占投資總額5.1%。除了投資收益具有延遲性的特點(diǎn)外，還說(shuō)明企業(yè)對(duì)投資后的工程投資管理缺失。47/25/202326從投資內(nèi)容上看，投資的23個(gè)工程分別屬于7個(gè)業(yè)務(wù)種類，目前仍有局部業(yè)務(wù)種類沒(méi)有產(chǎn)生收益信息來(lái)源：廣西運(yùn)德集團(tuán).計(jì)財(cái)處、新華信分析1234各投資工程的業(yè)務(wù)種類投資收益情況〔截至2003年〕單位：萬(wàn)元1557.9013.1010.00149.80391.0250.00127.4134.702.250.000.000.000.000.110.00200.00400.00600.00800.001000.001200.001400.001600.001800.00客運(yùn)檢測(cè)農(nóng)貿(mào)修理旅游廣告?zhèn)顿Y額收益投資業(yè)務(wù)種類所占投資總額比例投資額(萬(wàn)元)收益額(萬(wàn)元)客運(yùn)業(yè)務(wù)71.73%1557.90127.41檢測(cè)業(yè)務(wù)0.60%13.1034.70農(nóng)貿(mào)業(yè)務(wù)0.46%10.002.25對(duì)外修理6.90%149.800旅游業(yè)務(wù)18.00%391.020廣告業(yè)務(wù)2.30%50.000電力債券0.01%0.1107/25/202327通過(guò)以上分析，并且從廣西運(yùn)德集團(tuán)內(nèi)部訪談中了解，公司在工程投資上存在定位不清等問(wèn)題，使得投資效率低下，投資風(fēng)險(xiǎn)變大信息來(lái)源：廣西運(yùn)德集團(tuán).計(jì)財(cái)處、訪談資料收集、新華信分析表現(xiàn)……問(wèn)題描述……投資比較盲目。每年投資具有隨意性和不連續(xù)性。投資的累加不能產(chǎn)生有效的收益累加。投資風(fēng)險(xiǎn)變大投資沒(méi)有形成可開展、可持續(xù)的戰(zhàn)略意圖。投資在戰(zhàn)略上定位不清。工程投資管理缺失，投資前，沒(méi)有起到躲避投資風(fēng)險(xiǎn)；投資后，沒(méi)有起到提高投資收益，評(píng)估投資效益的目的。導(dǎo)致的結(jié)果……由于投資定位不清，不但沒(méi)有帶來(lái)預(yù)期的投資收益，而且分散了企業(yè)的集中優(yōu)勢(shì)，消弱了企業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。打擊了企業(yè)對(duì)未來(lái)工程投資和開發(fā)的積極性。7/25/202328廣西運(yùn)德集團(tuán)財(cái)務(wù)分析目錄整體財(cái)務(wù)能力分析整體財(cái)務(wù)情況分析一1對(duì)投資與收益的初步診斷2各類業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)情況分析二各類業(yè)務(wù)的比照分析1各類業(yè)務(wù)的開展趨勢(shì)27/25/202329運(yùn)德集團(tuán)的下屬公司、控股/參股公司的業(yè)務(wù)分為16個(gè)業(yè)務(wù)種類序號(hào)涉及業(yè)務(wù)下屬分公司控股公司（投資時(shí)間年/股比）參股公司（投資時(shí)間年/股比）1客運(yùn)業(yè)務(wù)南寧汽車客運(yùn)總站、14個(gè)縣站邕寧公交(1999/96%)、廣西中寧汽運(yùn)(2000/70%)、賓陽(yáng)汽車客貨運(yùn)輸服務(wù)站(2001/70%)、市振航汽車公司(1999/60%)廣西百寧快速客運(yùn)有限公司(1997/50%)、貴陽(yáng)黔桂快捷旅游客運(yùn)公司(2001/49%)、廣西運(yùn)興南寧分公司(1997/41%)、廣西寧海高速(1999/16%)、武鳴新建客運(yùn)站(1998/20%)、廣西運(yùn)泰高速客運(yùn)有限公司(1997/8%)2貨運(yùn)業(yè)務(wù)貨運(yùn)分公司、第一貨運(yùn)服務(wù)站、14個(gè)縣站賓陽(yáng)汽車客貨運(yùn)輸服務(wù)站(2001/70%)3代理業(yè)務(wù)南寧公路客運(yùn)中心、14個(gè)縣站、貨運(yùn)分公司南寧鳳之嶺汽運(yùn)公司(2001/95.7%)扶綏汽車綜合服務(wù)站(1996/40%)4租賃業(yè)務(wù)14個(gè)縣站、貨運(yùn)分公司、順達(dá)分公司5對(duì)外維修南寧保修廠、14個(gè)縣站南寧嘉華車輛維修中心(1995/70%)6材料銷售物資（汽配）供應(yīng)站7檢測(cè)業(yè)務(wù)南寧機(jī)動(dòng)車輛檢測(cè)站崇左檢測(cè)站(1996/10%)8餐飲與食品華麗賓館（交通飯店）9旅店客房華麗賓館（交通飯店）10廣告業(yè)務(wù)南寧凱路廣告(2001/90%)11其他業(yè)務(wù)裝潢公司、印刷廠天等龍茗鎮(zhèn)農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)(1999/50%)12商品銷售順達(dá)分公司13施救業(yè)務(wù)南寧機(jī)動(dòng)車輛檢測(cè)站14裝卸業(yè)務(wù)貨運(yùn)分公司、第一貨運(yùn)服務(wù)站15旅游業(yè)務(wù)南寧遠(yuǎn)成交通旅游(2000/100％)、上林龍騰旅游(2000/80%)、南寧交運(yùn)旅游(2000/60%)16旅客服務(wù)南寧汽車客運(yùn)服務(wù)站7/25/202330我們將通過(guò)各類業(yè)務(wù)的比照分析和開展趨勢(shì)分析為業(yè)務(wù)組合提供初步的財(cái)務(wù)依據(jù)各類業(yè)務(wù)的比照分析以2003年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為根底：對(duì)各業(yè)務(wù)的收入構(gòu)成進(jìn)行比照分析對(duì)各業(yè)務(wù)的利潤(rùn)構(gòu)成進(jìn)行比照分析從財(cái)務(wù)的角度對(duì)集團(tuán)屬下各業(yè)務(wù)進(jìn)行研究，為業(yè)務(wù)的篩選提供初步的財(cái)務(wù)依據(jù)分析方法：分析特點(diǎn)：以最近六年的數(shù)據(jù)加權(quán)平均進(jìn)行比照分析以2003年為時(shí)點(diǎn)，各類業(yè)務(wù)財(cái)務(wù)指標(biāo)比照分析各類業(yè)務(wù)的開展趨勢(shì)對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)進(jìn)行趨勢(shì)分析對(duì)其他業(yè)務(wù)進(jìn)行趨勢(shì)分析長(zhǎng)期回憶，探索開展趨勢(shì)7/25/202331各類財(cái)務(wù)情況分析的主要結(jié)論客運(yùn)、租賃、檢測(cè)等業(yè)務(wù)是利潤(rùn)奉獻(xiàn)最大的業(yè)務(wù)1依據(jù)投入產(chǎn)出把業(yè)務(wù)劃分為四個(gè)區(qū)域，并相應(yīng)提出了深挖業(yè)務(wù)潛力、擴(kuò)大業(yè)務(wù)領(lǐng)域、重點(diǎn)扶持培養(yǎng)和關(guān)、并、轉(zhuǎn)、停的處理意見2以客運(yùn)為依托的代理、商品銷售、租賃、檢測(cè)和其他業(yè)務(wù)是理想的業(yè)務(wù)組合37/25/202332廣西運(yùn)德集團(tuán)財(cái)務(wù)分析目錄整體財(cái)務(wù)能力分析整體財(cái)務(wù)情況分析一1對(duì)投資與收益的初步診斷2各類業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)情況分析二各類業(yè)務(wù)的比照分析1各類業(yè)務(wù)的開展趨勢(shì)27/25/202333通過(guò)對(duì)運(yùn)德集團(tuán)屬下各業(yè)務(wù)的投入和產(chǎn)出分析，我們把各業(yè)務(wù)規(guī)類于四個(gè)業(yè)務(wù)區(qū)域中，而且，不同區(qū)域的業(yè)務(wù)的處理方法也有所不同較差的業(yè)務(wù)組合區(qū)域以最近六年的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)為依據(jù)，把業(yè)務(wù)劃分了四個(gè)選擇區(qū)域描述……占有企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模較大業(yè)務(wù)收入少處理建議……業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)停止可以選擇的業(yè)務(wù)組合區(qū)域，分為兩種模式占有企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模較大業(yè)務(wù)收入較多占有企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模較小業(yè)務(wù)收入較少深挖業(yè)務(wù)潛力擴(kuò)大業(yè)務(wù)領(lǐng)域業(yè)務(wù)合并業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)停止理想的業(yè)務(wù)組合區(qū)域經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性良好、波動(dòng)性小、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)低、收益較好的業(yè)務(wù)組合集中核心優(yōu)勢(shì)重點(diǎn)開展信息來(lái)源：新華信分析7/25/202334客運(yùn)和貨運(yùn)是運(yùn)德公司的主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，其中貨運(yùn)業(yè)務(wù)收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重越來(lái)越小信息來(lái)源：廣西運(yùn)德集團(tuán).計(jì)財(cái)處.財(cái)務(wù)決算報(bào)告、新華信分析1998年～2003年主營(yíng)運(yùn)輸收入變化表〔單位：百萬(wàn)元〕83.1796.15143.12176.04198.60213.2611.0112.7310.4710.648.047.830.0050.00100.00150.00200.00250.001998年1999年2000年2001年2002年2003年客運(yùn)業(yè)務(wù)貨運(yùn)業(yè)務(wù)7/25/20233594.18108.88153.59186.68206.64221.0878.8180.8286.81117.90114.52113.900.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00350.00400.001998年1999年2000年2001年2002年2003年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入其他業(yè)務(wù)收入主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)收入平均占總運(yùn)營(yíng)收入的61％，而以旅客效勞和汽車維修為主的其他非主營(yíng)業(yè)務(wù)收入平均占總收入的39％信息來(lái)源：廣西運(yùn)德集團(tuán).計(jì)財(cái)處.財(cái)務(wù)決算報(bào)告、新華信分析1998年～2003年主營(yíng)運(yùn)輸收入和其他非主營(yíng)收入變化表〔單位：百萬(wàn)元〕7/25/20233660.02%3.32%8.75%7.49%6.71%5.45%3.43%1.13%0.97%0.63%0.63%0.58%0.15%0.35%0.31%0.10%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%客運(yùn)業(yè)務(wù)貨運(yùn)業(yè)務(wù)其他業(yè)務(wù)代理業(yè)務(wù)材料銷售商品銷售對(duì)外修理租賃業(yè)務(wù)檢測(cè)業(yè)務(wù)旅店客房餐飲和食品旅客效勞旅游業(yè)務(wù)施救業(yè)務(wù)廣告業(yè)務(wù)裝卸業(yè)務(wù)從最近六年業(yè)務(wù)收入構(gòu)成圖中來(lái)看，占全年總收入超過(guò)5％的有五個(gè)業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)引起公司的重視，而裝卸和廣告等業(yè)務(wù)應(yīng)該引起公司的注意信息來(lái)源：廣西運(yùn)德集團(tuán).計(jì)財(cái)處.財(cái)務(wù)決算報(bào)告、新華信分析集團(tuán)公司屬下業(yè)務(wù)收入構(gòu)成圖－1998年～2003年加權(quán)平均〔單位：百萬(wàn)元〕36.66%63.34%主營(yíng)業(yè)務(wù)非主營(yíng)業(yè)務(wù)加權(quán)平均收入值＝〔1998年業(yè)務(wù)收入＋1999年業(yè)務(wù)收入〕×1/6＋〔2000年業(yè)務(wù)收入＋2001年業(yè)務(wù)收入〕×2/6＋〔2002年業(yè)務(wù)收入＋2003年業(yè)務(wù)收入〕×3/67/25/20233738.77%61.23%主營(yíng)業(yè)務(wù)收入非主營(yíng)業(yè)務(wù)收入從2003年業(yè)務(wù)收入構(gòu)成圖中來(lái)看，占全年總收入超過(guò)5％的有四個(gè)業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)引起公司的重視，而裝卸和廣告等業(yè)務(wù)應(yīng)該引起公司的注意信息來(lái)源：廣西運(yùn)德集團(tuán).計(jì)財(cái)處、新華信分析主營(yíng)運(yùn)輸收入合計(jì)2.21億，占全年總收入的61%，是帶動(dòng)企業(yè)開展的發(fā)動(dòng)機(jī)。其中，客運(yùn)業(yè)務(wù)是核心業(yè)務(wù)。2003年集團(tuán)公司屬下業(yè)務(wù)收入構(gòu)成圖63.66%2.34%10.20%6.39%5.81%3.62%2.75%1.31%0.98%0.69%0.58%0.55%0.23%0.02%0.40%0.48%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%客運(yùn)業(yè)務(wù)貨運(yùn)業(yè)務(wù)商品銷售其他業(yè)務(wù)代理業(yè)務(wù)對(duì)外修理材料銷售檢測(cè)業(yè)務(wù)租賃業(yè)務(wù)旅店客房旅客效勞施救業(yè)務(wù)旅游業(yè)務(wù)餐飲和食品廣告業(yè)務(wù)裝卸業(yè)務(wù)7/25/202338從最近六年業(yè)務(wù)利潤(rùn)比照?qǐng)D中來(lái)看，主營(yíng)業(yè)務(wù)中貨運(yùn)業(yè)務(wù)呈虧損狀態(tài)，檢測(cè)、租賃和其他業(yè)務(wù)成為利潤(rùn)的主要奉獻(xiàn)業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)受到重視信息來(lái)源：廣西運(yùn)德集團(tuán).計(jì)財(cái)處.財(cái)務(wù)決算報(bào)告、各下屬企業(yè)和縣站財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、新華信分析2003年，主營(yíng)業(yè)務(wù)中貨運(yùn)業(yè)務(wù)呈虧損狀態(tài)。在各種虧損業(yè)務(wù)中，材料銷售、貨運(yùn)業(yè)務(wù)和對(duì)外修理業(yè)務(wù)虧損最為嚴(yán)重，應(yīng)當(dāng)引起公司的注意。客運(yùn)業(yè)務(wù)、代理業(yè)務(wù)、檢測(cè)業(yè)務(wù)、租賃業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)成為最近六年利潤(rùn)的主要奉獻(xiàn)業(yè)務(wù)。集團(tuán)公司屬下業(yè)務(wù)利潤(rùn)比照?qǐng)D－1998年～2003年加權(quán)平均〔單位：百萬(wàn)元〕加權(quán)平均利潤(rùn)值＝〔1998年業(yè)務(wù)利潤(rùn)＋1999年業(yè)務(wù)利潤(rùn)〕×1/6＋〔2000年業(yè)務(wù)利潤(rùn)＋2001年業(yè)務(wù)利潤(rùn)〕×2/6＋〔2002年業(yè)務(wù)利潤(rùn)＋2003年業(yè)務(wù)利潤(rùn)〕×3/615.16(4.26)7.023.711.811.640.600.260.190.16(0.02)(3.05)(0.04)(0.12)(0.16)(9.66)(11.00)(6.00)(1.00)4.009.0014.00客運(yùn)業(yè)務(wù)貨運(yùn)業(yè)務(wù)其他業(yè)務(wù)租賃業(yè)務(wù)檢測(cè)業(yè)務(wù)代理業(yè)務(wù)商品銷售旅客效勞餐飲和食品旅店客房廣告業(yè)務(wù)施救業(yè)務(wù)旅游業(yè)務(wù)裝卸業(yè)務(wù)對(duì)外修理材料銷售7/25/202339從2003年業(yè)務(wù)利潤(rùn)比照?qǐng)D中來(lái)看，主營(yíng)業(yè)務(wù)均出現(xiàn)虧損，檢測(cè)、租賃和其他業(yè)務(wù)成為利潤(rùn)的主要奉獻(xiàn)業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)收到重視信息來(lái)源：廣西運(yùn)德集團(tuán).計(jì)財(cái)處.財(cái)務(wù)決算報(bào)告、各下屬企業(yè)和縣站財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、新華信分析〔0.62〕〔2.46〕7.542.082.010.330.310.220.210.15〔0.01〕〔1.06〕〔3.72〕〔0.53〕〔0.25〕〔0.06〕〔5.00〕〔3.00〕〔1.00〕1.003.005.007.009.00客運(yùn)業(yè)務(wù)貨運(yùn)業(yè)務(wù)其他業(yè)務(wù)租賃業(yè)務(wù)檢測(cè)業(yè)務(wù)旅客效勞對(duì)外修理餐飲和食品旅店客房施救業(yè)務(wù)廣告業(yè)務(wù)旅游業(yè)務(wù)裝卸業(yè)務(wù)材料銷售代理業(yè)務(wù)商品銷售2003年集團(tuán)公司屬下業(yè)務(wù)利潤(rùn)比照?qǐng)D2003年，主營(yíng)業(yè)務(wù)〔客運(yùn)業(yè)務(wù)和貨運(yùn)業(yè)務(wù)〕均出現(xiàn)虧損狀態(tài)。在各種虧損業(yè)務(wù)中，商品銷售虧損最為嚴(yán)重，應(yīng)當(dāng)引起公司的注意。檢測(cè)業(yè)務(wù)、租賃業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)成為2003年利潤(rùn)的主要奉獻(xiàn)業(yè)務(wù)。7/25/202340從2003年業(yè)務(wù)資產(chǎn)規(guī)模構(gòu)成圖中來(lái)看，占全部資產(chǎn)超過(guò)5％的有五個(gè)業(yè)務(wù)，其中作為資產(chǎn)規(guī)模大的非主營(yíng)業(yè)務(wù)，在業(yè)務(wù)調(diào)整過(guò)程中，應(yīng)考慮這些業(yè)務(wù)資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移本錢信息來(lái)源：廣西運(yùn)德集團(tuán).計(jì)財(cái)處.財(cái)務(wù)決算報(bào)告、各下屬企業(yè)和縣站財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、新華信分析40.30%59.70%主營(yíng)業(yè)務(wù)非主營(yíng)業(yè)務(wù)53.50%6.20%9.30%6.20%6.20%4.03%3.10%3.10%2.48%1.55%1.55%0.93%0.31%0.31%0.31%0.93%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%客運(yùn)業(yè)務(wù)貨運(yùn)業(yè)務(wù)材料銷售對(duì)外修理代理業(yè)務(wù)其他業(yè)務(wù)旅客效勞旅店客房檢測(cè)業(yè)務(wù)餐飲和食品商品銷售租賃業(yè)務(wù)施救業(yè)務(wù)裝卸業(yè)務(wù)旅游業(yè)務(wù)廣告業(yè)務(wù)2003年集團(tuán)公司屬下業(yè)務(wù)資產(chǎn)規(guī)模構(gòu)成圖作為非主營(yíng)業(yè)務(wù)，如果占有很高資產(chǎn)規(guī)模，在業(yè)務(wù)組合調(diào)整和選擇的過(guò)程中，應(yīng)考慮這些業(yè)務(wù)資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移本錢。7/25/202341從各業(yè)務(wù)每單位資產(chǎn)所產(chǎn)生的收入來(lái)看，商品銷售和其他業(yè)務(wù)是投入產(chǎn)出最好的業(yè)務(wù)8.425.202.912.892.692.691.731.331.281.130.970.940.790.750.490.450.001.002.003.004.005.006.007.008.009.00商品銷售其他業(yè)務(wù)租賃業(yè)務(wù)代理業(yè)務(wù)旅游業(yè)務(wù)客運(yùn)業(yè)務(wù)材料銷售對(duì)外修理貨運(yùn)業(yè)務(wù)廣告業(yè)務(wù)餐飲和食品檢測(cè)業(yè)務(wù)施救業(yè)務(wù)裝卸業(yè)務(wù)旅店客房旅客效勞收入/資產(chǎn)規(guī)模集團(tuán)公司屬下業(yè)務(wù)收入/資產(chǎn)規(guī)模比照?qǐng)D以客運(yùn)業(yè)務(wù)為參考，高于2.69的業(yè)務(wù)有旅游、代理、租賃、其他、商品銷售等業(yè)務(wù)。

從收入/資產(chǎn)規(guī)模來(lái)看，說(shuō)明這些業(yè)務(wù)每單位資產(chǎn)所產(chǎn)生的收入較高，資產(chǎn)投入這些業(yè)務(wù)的效率較高。7/25/202342從各業(yè)務(wù)每單位資產(chǎn)所產(chǎn)生的利潤(rùn)來(lái)看，租賃、其他、檢測(cè)等業(yè)務(wù)是最好的業(yè)務(wù)1.680.730.310.160.120.110.050.040.02(0.02)(0.02)(0.16)(0.21)(0.21)(0.29)(0.44)(0.80)(0.60)(0.40)(0.20)0.000.200.400.600.801.001.201.401.601.80租賃業(yè)務(wù)其他業(yè)務(wù)檢測(cè)業(yè)務(wù)商品銷售客運(yùn)業(yè)務(wù)代理業(yè)務(wù)餐飲和食品旅客效勞旅店客房施救業(yè)務(wù)廣告業(yè)務(wù)旅游業(yè)務(wù)對(duì)外修理裝卸業(yè)務(wù)貨運(yùn)業(yè)務(wù)材料銷售利潤(rùn)/資產(chǎn)規(guī)模集團(tuán)公司屬下業(yè)務(wù)利潤(rùn)/資產(chǎn)比照?qǐng)D以客運(yùn)業(yè)務(wù)為參考，高于0.12的業(yè)務(wù)有商品銷售、檢測(cè)、其他和租賃等業(yè)務(wù)。

從利潤(rùn)/資產(chǎn)規(guī)模來(lái)看，說(shuō)明這些業(yè)務(wù)每單位資產(chǎn)所產(chǎn)生的利潤(rùn)較高，資產(chǎn)投入這些業(yè)務(wù)的收益較高。7/25/202343通過(guò)以上業(yè)務(wù)投入產(chǎn)出比照分析，我們把運(yùn)德屬下的15個(gè)業(yè)務(wù)規(guī)類于四個(gè)業(yè)務(wù)組合區(qū)域中收入高低高資產(chǎn)規(guī)模注釋：1、客運(yùn)業(yè)務(wù)屬于B區(qū)域。由于客運(yùn)業(yè)務(wù)相比其他非客運(yùn)業(yè)務(wù)收入和資產(chǎn)規(guī)模高很多，所以沒(méi)有表示出來(lái)。2、圓圈的大小代表利潤(rùn)的多少。利潤(rùn)為正值利潤(rùn)為負(fù)值A(chǔ)較差的業(yè)務(wù)組合區(qū)域B可選擇的業(yè)務(wù)組合區(qū)域C可選擇的業(yè)務(wù)組合區(qū)域具有高投入低產(chǎn)出的特點(diǎn)具有高投入高產(chǎn)出的特點(diǎn)具有低投入高產(chǎn)出的特點(diǎn)具有低投入低產(chǎn)出的特點(diǎn)D理想的業(yè)務(wù)組合區(qū)域信息來(lái)源：新華信分析貨運(yùn)業(yè)務(wù)代理業(yè)務(wù)對(duì)外修理檢測(cè)業(yè)務(wù)租賃業(yè)務(wù)旅店客房旅客服務(wù)施救業(yè)務(wù)旅游業(yè)務(wù)餐飲和食品廣告業(yè)務(wù)裝卸業(yè)務(wù)其他業(yè)務(wù)商品銷售材料銷售7/25/202344DA貨運(yùn)業(yè)務(wù)檢測(cè)業(yè)務(wù)租賃業(yè)務(wù)旅店客房旅客服務(wù)施救業(yè)務(wù)旅游業(yè)務(wù)餐飲和食品廣告業(yè)務(wù)裝卸業(yè)務(wù)C可選擇的業(yè)務(wù)組合區(qū)域具有低投入低產(chǎn)出的特點(diǎn)B對(duì)外修理其中，絕大局部業(yè)務(wù)投入資產(chǎn)規(guī)模小、收入少，集中在C區(qū)域，相比之下，在這些業(yè)務(wù)群中檢測(cè)和租賃業(yè)務(wù)的利潤(rùn)收益十清楚顯應(yīng)該引起公司的重視注釋：圓圈的大小代表利潤(rùn)的多少。利潤(rùn)為正值利潤(rùn)為負(fù)值在16個(gè)業(yè)務(wù)種類中，有11個(gè)業(yè)務(wù)種類集中在投入小、產(chǎn)出少的C區(qū)域中。在C區(qū)域的業(yè)務(wù)群中，相比之下，檢測(cè)業(yè)務(wù)和租賃業(yè)務(wù)的利潤(rùn)收益極其明顯，應(yīng)該引起公司的重視。信息來(lái)源：新華信分析7/25/202345通過(guò)對(duì)業(yè)務(wù)區(qū)域的分析，僅從財(cái)務(wù)投入產(chǎn)出的角度來(lái)看，未來(lái)的業(yè)務(wù)組合需要進(jìn)一步的進(jìn)行調(diào)整信息來(lái)源：新華信分析收入高低高資產(chǎn)規(guī)模注釋：圓圈的大小代表利潤(rùn)的多少。利潤(rùn)為正值利潤(rùn)為負(fù)值處于B區(qū)域的客運(yùn)業(yè)務(wù)，是運(yùn)德集團(tuán)的主要業(yè)務(wù)。相比貨運(yùn)業(yè)務(wù)和其他非主營(yíng)業(yè)務(wù)是高投入高產(chǎn)出的業(yè)務(wù)。而且，處于D區(qū)域的代理業(yè)務(wù)、其他業(yè)務(wù)、商品銷售和處于C區(qū)域的檢測(cè)業(yè)務(wù)、租賃業(yè)務(wù)、旅客效勞、旅店客房等有利潤(rùn)奉獻(xiàn)的業(yè)務(wù)都根本依托于客運(yùn)業(yè)務(wù)而開展。ABC處于C區(qū)域的業(yè)務(wù)群，由于投入的資產(chǎn)規(guī)模小，所以產(chǎn)出也較少。如果未來(lái)重點(diǎn)培育C區(qū)域的局部業(yè)務(wù)，有可能成為未來(lái)高附加值的業(yè)務(wù)。D處于D區(qū)域的業(yè)務(wù)相對(duì)于其他區(qū)域的業(yè)務(wù)具有較理想的投入產(chǎn)出比，公司應(yīng)多培養(yǎng)和開展這類業(yè)務(wù)，并擴(kuò)大其資產(chǎn)規(guī)模，起到提高企業(yè)效益的作用。開展方向處理意見：根據(jù)實(shí)際情況深挖業(yè)務(wù)潛力擴(kuò)大業(yè)務(wù)領(lǐng)域業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓、業(yè)務(wù)調(diào)整業(yè)務(wù)停止處理意見：根據(jù)具體的實(shí)際情況作為主業(yè)的客運(yùn)業(yè)務(wù)，是帶動(dòng)其他業(yè)務(wù)的發(fā)動(dòng)機(jī)，應(yīng)重點(diǎn)開展。處理意見：根據(jù)具體的實(shí)際情況集中核心優(yōu)勢(shì)，重點(diǎn)開展。7/25/202346廣西運(yùn)德集團(tuán)財(cái)務(wù)分析目錄整體財(cái)務(wù)能力分析整體財(cái)務(wù)情況分析一1對(duì)投資與收益的初步診斷2各類業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)情況分析二各類業(yè)務(wù)的比照分析1各類業(yè)務(wù)的開展趨勢(shì)27/25/202347從各類業(yè)務(wù)自身開展趨勢(shì)來(lái)看，我們認(rèn)為客運(yùn)、租賃、檢測(cè)業(yè)務(wù)是比較理想的業(yè)務(wù)組合，貨運(yùn)、廣告和商品銷售業(yè)務(wù)是較不理想的業(yè)務(wù)組合較為理想的業(yè)務(wù)組合以最近六年的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)為依據(jù)描述……經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性良好、波動(dòng)性小、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)低、收益較好的業(yè)務(wù)組合較為不理想的業(yè)務(wù)組合組合……經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性差、波動(dòng)性較大、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高、收益差的業(yè)務(wù)組合客運(yùn)業(yè)務(wù)租賃業(yè)務(wù)檢測(cè)業(yè)務(wù)代理業(yè)務(wù)貨運(yùn)業(yè)務(wù)廣告業(yè)務(wù)7/25/202348客運(yùn)是廣西運(yùn)德集團(tuán)的主要核心業(yè)務(wù)，其收入的增長(zhǎng)開始變得緩慢，其利潤(rùn)自2001年以來(lái)出現(xiàn)明顯下滑，2003年滑入虧損經(jīng)營(yíng)信息來(lái)源：廣西運(yùn)德集團(tuán).計(jì)財(cái)處、各下屬企業(yè)和縣站財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、新華信分析83.1796.15143.12176.04198.60213.267.8010.2913.4611.957.95(0.62)(30.00)0.0030.0060.0090.00120.00150.00180.00210.00240.001998年1999年2000年2001年2002年2003年收入利潤(rùn)單位：百萬(wàn)元48.86%7.38%30.78%15.60%12.81%23.00%-11.23%31.93%-33.44%-107.76%收入增長(zhǎng)比率利潤(rùn)增長(zhǎng)比率0。00％7/25/20234911.0112.7310.4710.648.047.83(2.06)(1.64)(2.48)(1.42)(2.23)(2.46)(4.00)(2.00)0.002.004.006.008.0010.0012.0014.001998年1999年2000年2001年2002年2003年收入利潤(rùn)作為主營(yíng)業(yè)務(wù)，貨運(yùn)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的波動(dòng)性很大，并一直處于虧損狀態(tài)信息來(lái)源：廣西運(yùn)德集團(tuán).計(jì)財(cái)處、各下屬企業(yè)和縣站財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、新華信分析單位：百萬(wàn)元0。00％15.58%-17.75%-2.68%-20.63%56.89%10.11%-24.42%1.67%51.86%-42.73%收入增長(zhǎng)比率利潤(rùn)增長(zhǎng)比率7/25/20235012.8315.7119.6024.1127.3019.46(0.17)(0.47)0.464.970.93(1.06)(5.00)0.005.0010.0015.0020.0025.0030.001998年1999年2000年2001年2002年2003年收入利潤(rùn)代理業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)比較平穩(wěn)，但其利潤(rùn)變化波動(dòng)較大，經(jīng)營(yíng)不穩(wěn)定信息來(lái)源：廣西運(yùn)德集團(tuán).計(jì)財(cái)處、各下屬企業(yè)和縣站財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、新華信分析單位：百萬(wàn)元0。00％176.29%-198.23%977.46%-28.70%13.24%23.02%24.73%22.42%-81.27%-213.84%收入增長(zhǎng)比率利潤(rùn)增長(zhǎng)比率7/25/202351對(duì)外修理業(yè)務(wù)連續(xù)多年虧損經(jīng)營(yíng)，直到2003年才有微薄的利潤(rùn)信息來(lái)源：廣西運(yùn)德集團(tuán).計(jì)財(cái)處、各下屬企業(yè)和縣站財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、新華信分析單位：百萬(wàn)元8.378.447.786.2712.0612.12(11.23)(1.83)0.31(1.03)(1.18)(0.37)(15.00)(10.00)(5.00)0.005.0010.0015.001998年1999年2000年2001年2002年2003年收入利潤(rùn)-19.43%92.44%0.45%78.23%-79.58%-184.10%0.95%-7.87%-89.50%-12.89%收入增長(zhǎng)比率利潤(rùn)增長(zhǎng)比率0。00％7/25/202352檢測(cè)業(yè)務(wù)一直保持良好的開展勢(shì)頭信息來(lái)源：廣西運(yùn)德集團(tuán).計(jì)財(cái)處、各下屬企業(yè)和縣站財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、新華信分析單位：百萬(wàn)元2.381.641.571.962.984.390.460.150.190.171.172.010.000.501.001.502.002.503.003.504.004.505.001998年1999年2000年2001年2002年2003年收入利潤(rùn)591.53%47.53%24.32%-4.30%-30.92%52.22%72.64%-10.84%22.46%-66.09%收入增長(zhǎng)比率利潤(rùn)增長(zhǎng)比率0。00％7/25/2023533.373.262.873.053.423.291.751.691.461.742.062.080.000.501.001.502.002.503.003.504.001998年1999年2000年2001年2002年2003年收入利潤(rùn)租賃業(yè)務(wù)自2000年以來(lái)，利潤(rùn)一直保持增長(zhǎng)勢(shì)頭，但經(jīng)營(yíng)仍具有一些波動(dòng)性信息來(lái)源：廣西運(yùn)德集團(tuán).計(jì)財(cái)處、各下屬企業(yè)和縣站財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、新華信分析單位：百萬(wàn)元0。00％-11.99%-3.73%0.54%-3.14%6.40%12.08%18.52%18.99%-13.13%-3.81%收入增長(zhǎng)比率利潤(rùn)增長(zhǎng)比率7/25/2023541.241.211.321.552.212.300.010.010.140.21(0.10)(0.03)(0.50)0.000.501.001.502.002.501998年1999年2000年2001年2002年2003年收入利潤(rùn)4.31%231.47%-106.39%1474.43%42.85%-2.82%8.99%17.28%44.38%46.92%收入增長(zhǎng)比率利潤(rùn)增長(zhǎng)比率旅店客房收入增長(zhǎng)比較平穩(wěn)，其利潤(rùn)在2002年開始高速增長(zhǎng)信息來(lái)源：廣西運(yùn)德集團(tuán).計(jì)財(cái)處、各下屬企業(yè)和縣站財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、新華信分析單位：百萬(wàn)元0。00％7/25/202355旅客效勞自2001年以來(lái)，利潤(rùn)不斷增長(zhǎng)，開展勢(shì)頭良好信息來(lái)源：廣西運(yùn)德集團(tuán).計(jì)財(cái)處、各下屬企業(yè)和縣站財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、新華信分析單位：百萬(wàn)元0.590.651.561.981.901.940.040.090.170.33(0.02)(0.10)(0.50)0.000.501.001.502.002.501998年1999年2000年2001年2002年2003年收入利潤(rùn)0。00％10.23%140.39%27.05%-4.15%2.03%-138.80%-161.70%-477.76%90.01%94.97%收入增長(zhǎng)比率利潤(rùn)增長(zhǎng)比率7/25/2023561.641.850.15(0.24)(0.50)0.000.501.001.502.001998年1999年2000年2001年2002年2003年收入利潤(rùn)施救業(yè)務(wù)在兩年的開展過(guò)程中收入和利潤(rùn)有所增長(zhǎng)信息來(lái)源：廣西運(yùn)德集團(tuán).計(jì)財(cái)處、各下屬企業(yè)和縣站財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、新華信分析單位：百萬(wàn)元2002年開始從事施救業(yè)務(wù)，在最近兩年的開展過(guò)程中看，收入和利潤(rùn)都有所增長(zhǎng)。7/25/2023570.170.321.281.241.620.080.120.25(0.45)(0.06)(1.00)(0.50)0.000.501.001.502.001998年1999年2000年2001年2002年2003年收入利潤(rùn)0.00%80.32%305.06%31.10%45.99%104.52%-86.78%-3.13%-281.65%0.00%增長(zhǎng)比率增長(zhǎng)比率旅游業(yè)務(wù)開展不穩(wěn)定，最近兩年呈虧損狀態(tài)信息來(lái)源：廣西運(yùn)德集團(tuán).計(jì)財(cái)處、各下屬企業(yè)和縣站財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、新華信分析單位：百萬(wàn)元0。00％7/25/202358餐飲和食品經(jīng)營(yíng)收益具有波動(dòng)性，但總體來(lái)說(shuō)處于贏利狀態(tài)信息來(lái)源：廣西運(yùn)德集團(tuán).計(jì)財(cái)處、各下屬企業(yè)和縣站財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、新華信分析單位：百萬(wàn)元0。00％3.512.071.411.561.981.340.020.140.070.22(0.07)(0.00)(0.50)0.000.501.001.502.002.503.003.504.001998年1999年2000年2001年2002年2003年收入利潤(rùn)-32.36%-93.78%-696.62%466.49%-50.70%213.81%27.18%10.32%-32.00%-40.98%收入增長(zhǎng)比率利潤(rùn)增長(zhǎng)比率7/25/2023590.330.690.760.04(0.01)(0.10)(0.20)(0.10)0.000.100.200.300.400.500.600.700.800.901998年1999年2000年2001年2002年2003年收入利潤(rùn)自2001