第5章基于EVA的企業(yè)價(jià)值評(píng)估5.1基于EVA的企業(yè)價(jià)值評(píng)估意義5.2基于EVA的企業(yè)價(jià)值評(píng)估原理5.3基于EVA的企業(yè)價(jià)值評(píng)估模型評(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的含義指標(biāo)含義（注意與會(huì)計(jì)概念的區(qū)別）經(jīng)濟(jì)收入經(jīng)濟(jì)收入是指期末和期初同樣富有的前提下，一定期間的最大花費(fèi)。這里的收入是按財(cái)產(chǎn)法計(jì)量的。經(jīng)濟(jì)成本經(jīng)濟(jì)成本不僅包括會(huì)計(jì)上實(shí)際支付的成本，而且還包括機(jī)會(huì)成本。經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)=經(jīng)濟(jì)收入-經(jīng)濟(jì)成本按照最簡(jiǎn)單的理解，經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)與會(huì)計(jì)利潤(rùn)的區(qū)別是它扣除了全部資本的費(fèi)用，而會(huì)計(jì)利潤(rùn)僅僅扣除了債務(wù)利息。【提示】經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)是一個(gè)理論概念，它在實(shí)務(wù)中的計(jì)量方法有市場(chǎng)增加值和經(jīng)濟(jì)增加值兩種。經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的含義（一）市場(chǎng)增加值總市值和總資本之間的差額。（二）經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）企業(yè)收入扣除所有成本（包括股東權(quán)益的成本）后的剩余收益。（路一憶）回市都場(chǎng)蠶增融加門值（臺(tái)一己）脅市付場(chǎng)肢增號(hào)加嶄值優(yōu)點(diǎn)（1）從理論上看，市場(chǎng)增加值就是一個(gè)公司增加或減少股東財(cái)富的累計(jì)總量，是評(píng)價(jià)公司管理業(yè)績(jī)的最好方法。（2）可以反映公司的風(fēng)險(xiǎn)。公司的市值既包含了投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的判斷，也包含了他們對(duì)公司業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)。局限性（1）由于信息不對(duì)稱，投資人經(jīng)常做出不正確的預(yù)期，使得股價(jià)偏離企業(yè)價(jià)值。（2）股票價(jià)格不僅受管理業(yè)績(jī)的影響，還受股市總水平的影響。股價(jià)每天有升降，并非由于公司業(yè)績(jī)天天有變化。（3）非上市公司的市值估計(jì)往往是不可靠的。大部分公司是不上市的，沒(méi)有恰當(dāng)?shù)氖兄倒烙?jì)數(shù)據(jù)，限制了市場(chǎng)增加值的應(yīng)用。（4）即使是上市公司也只能計(jì)算它的整體市場(chǎng)增加值，對(duì)于下屬部門和單位無(wú)法計(jì)算其市場(chǎng)增加值，也就不能用于內(nèi)部業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)。E滿V浴A體匠系獵是2孝0世債紀(jì)8害0年脾代宗初爛美臘國(guó)卡斯廈騰坐思冒特民公做司免創(chuàng)逆立旅的單一休套拴進(jìn)矛行悄業(yè)楊績(jī)糖評(píng)貍估唯和矛管狗理觸的滅理支論佩與菌操著作茫體堤系泄，恐自變推辭行壯以鎮(zhèn)來(lái)需，膽理球論早界統(tǒng)和句工茂商謀界衫給妙予律了降很側(cè)高揉的航評(píng)色價(jià)焰，圣在尾社畢會(huì)膀上土也綿引腹起棒了肅很谷大泉的擴(kuò)反去響個(gè)。（二）經(jīng)神濟(jì)增稿加付值（二）經(jīng)汗?jié)鰤灱訉?duì)值1）E帝V嬸A的粘內(nèi)功涵仰與件實(shí)漏質(zhì)E籮V活A(yù)就互是參投斯入攔到外企攻業(yè)手中慘的哲資諒本敗獲只得上的種收低益卵扣幫除資愈本程成脂本后筆的軟差背額論。因籮此圖，E搬V厲A最尸重?fù)芤空\(chéng)的厚特蔥點(diǎn)兇就粘是眠從潔股訓(xùn)東勻角傭度壟重例新漆定兵義顫企能業(yè)景的釋利票潤(rùn)舌，略即機(jī)考予慮香了劑資視本攤的即機(jī)照會(huì)紅成偏本料。負(fù)句債志資旋本爽成呢本股獅東羞權(quán)鼻益祥資未本詞成訂本5悼.舅1基粘于E志V面A的里企粒業(yè)個(gè)價(jià)爺值想評(píng)師估港意賽義1）E熊V遣A的走內(nèi)幫涵驅(qū)與鋸實(shí)觀質(zhì)2）E朝V求A與墨股潑東炭?jī)r(jià)新值胸創(chuàng)神造3）E漫V軌A與潛企去業(yè)退價(jià)露值彼評(píng)蹄估E亦V俘A與勻剩套余仿收其益屬指石標(biāo)當(dāng)?shù)牡乐剌^要勉區(qū)濱別:（1）侮引越入挺了諸股袋東見(jiàn)權(quán)巖益候資周本勿成牙本綁，粘將小會(huì)趴計(jì)伴的狼賬處面它利討潤(rùn)由概庸念些轉(zhuǎn)耕化社為弓經(jīng)恨濟(jì)箱利蠟潤(rùn)放概荷念久；（2）嬌在紙計(jì)倡算沸資作本野成郊本嫩尤過(guò)其按是椒股裹東莫權(quán)容益披資型本療成奏本嘩時(shí)剖利宋用斑了里金研融姑經(jīng)蓄濟(jì)乎學(xué)幼的醬最歷新錫發(fā)保展亦，航如C階A起P址M模路型”；（3）割在侄計(jì)懼算續(xù)之要前慎對(duì)遙來(lái)聲自戲財(cái)都務(wù)亦報(bào)牢表舒的賄會(huì)竄計(jì)灶信影息首進(jìn)葬行污了旨必聯(lián)要放的晴調(diào)釣整正，盞以懶消刃除裕存共在眉的截各竹種骨會(huì)妻計(jì)秀失應(yīng)真擾。2）E筋V陡A與央股憤東屋價(jià)簡(jiǎn)值渠創(chuàng)鳴造（1）傍考英慮皺企墳業(yè)塑全棋部她資忘本毯成腰本飽，拖真賽實(shí)普反卷映辭企辯業(yè)跪經(jīng)零營(yíng)抗業(yè)恐績(jī)潮。（2）索進(jìn)壞行牌會(huì)煎計(jì)處報(bào)左表陸項(xiàng)北目顆調(diào)頁(yè)整捧，辨盡銹量旺剔離除艇會(huì)辭計(jì)姿失繡真西的誓影管響側(cè)。（3）邁注召重袍企汪業(yè)商的腿可歇持定續(xù)俯發(fā)里展們，眾克愚服漁短弊視戰(zhàn)經(jīng)雞營(yíng)終行盜為李。（4）位著缺眼快于搭股韻東重價(jià)鄰值夾增持長(zhǎng)摘，倦基歐于危股信東爪利陵益叛合貝理暑決插策服。著拴眼巖于瘋股口東棍價(jià)暑值類增呆長(zhǎng)六，基眾于獅股洞東軟利恥益赴合燃理避決詳策考踏慮穩(wěn)企栗業(yè)些全貸部告資某本播成喂本丙，或真間實(shí)督反偏映專企志業(yè)哈經(jīng)邁營(yíng)捧業(yè)家績(jī)注施重痕企信業(yè)魚(yú)的障可宗持努續(xù)墳發(fā)替展米，掘克奔服琴短霜視原經(jīng)蜜營(yíng)獄行俗為伸。2）E蘋V易A與凡股粘東建價(jià)揮值臭創(chuàng)陡造進(jìn)安行蟻會(huì)止計(jì)艱報(bào)捧表源項(xiàng)壇目顯調(diào)備整蒜，盡凈量仿剔柴除唐會(huì)比計(jì)潮失名真姑的爭(zhēng)影希響2）E傻V封A與兼股領(lǐng)東種價(jià)腿值吵創(chuàng)怠造傳蜻統(tǒng)莊的監(jiān)業(yè)倉(cāng)績(jī)汁評(píng)慮價(jià)當(dāng)指霧標(biāo)幅在匆計(jì)環(huán)算指時(shí)反只扮考宏慮咐了與債賺務(wù)武資吵本多成窮本腫，鋒沒(méi)索有挪考偵慮碼到移企繭業(yè)渡的震股舒權(quán)愛(ài)資抓本掀成參本罵，神導(dǎo)協(xié)致些資云本挑成厘本朵計(jì)釘算吩不木完媽全沒(méi)，幫無(wú)能法東準(zhǔn)宇確區(qū)衡逢量雄企確業(yè)威到浮底卻為蛙股偉東具創(chuàng)作造呼了倦多宜少虧價(jià)賄值膊。而E寇V寫A是鍋從積股嫩東顧角犬度因定垃義承的儀利費(fèi)潤(rùn)遼指浪標(biāo)更，更只怎有涼考他慮借了培權(quán)喂益氧資斗本吩成棟本尖的小經(jīng)笑營(yíng)段業(yè)丑績(jī)非指做標(biāo)袍才上能梯反丑映欣企單業(yè)厭的擱真置實(shí)舟盈是利妻能罵力辜，貼這疤正齡是E懶V梢A指公標(biāo)致最等具晶特洲點(diǎn)惑和莊最青重拍要討的餐方靜面2）E絞V華A與脂股挎東教價(jià)引值豪創(chuàng)披造計(jì)觸算E歇V痰A(chǔ)時(shí)克必社須嫂對(duì)揭源差于嗎公廈認(rèn)積會(huì)青計(jì)賽準(zhǔn)徒則殿的關(guān)會(huì)脾計(jì)疊數(shù)替據(jù)建進(jìn)叉行是調(diào)臣整縮慧以纖消縮慧除址可汪能問(wèn)的仁會(huì)忙計(jì)貧失地真煤。通紗過(guò)規(guī)一橫系栗列幸調(diào)也整悉，執(zhí)可件消慈除馳會(huì)特計(jì)雄穩(wěn)拜健遵性題原辟則船對(duì)刺數(shù)士據(jù)納不宰合炭理鈴的室影缺響寬，座減河少綁管孕理票者咳操朗縱肺盈謊利辛的傻機(jī)卡會(huì)穿，惹消烤除憶對(duì)權(quán)某團(tuán)些區(qū)投梢資摸的塵顧料慮抵，背明堂確扣管施理瓶者道對(duì)奔投氏入笛資易本代所笨負(fù)晃的棵責(zé)食任機(jī)。因膏此童，他對(duì)背會(huì)忘計(jì)常信挪息巴的紗必盈要席調(diào)外整鏡有儀助弄于臣更列加橋真膚實(shí)脊、李完朽整首地良評(píng)羅價(jià)匠企嗓業(yè)砍的認(rèn)經(jīng)遭營(yíng)相業(yè)種績(jī)藝。2）E營(yíng)V焦A與憤股鵲東球價(jià)罵值槳?jiǎng)?chuàng)焰造E獨(dú)V咳A不幸鼓燃勵(lì)陰企手業(yè)愈以禾犧益牲幸長(zhǎng)辭期瘦利齡益聯(lián)來(lái)伐夸哪大結(jié)短項(xiàng)期淚效混果例，跑專程注碗于醋企賊業(yè)平長(zhǎng)貸期至業(yè)夕績(jī)雁的裝提洪升手。E冰V菜A的哄會(huì)局計(jì)蟲(chóng)調(diào)此整周鼓磚勵(lì)報(bào)經(jīng)撐營(yíng)款者采進(jìn)皺行文能國(guó)給偉企油業(yè)途帶醋來(lái)昂長(zhǎng)天遠(yuǎn)勺利踐益尿的逆投刷資五決揮策準(zhǔn)。如寨新腔產(chǎn)潤(rùn)品儀的艘研長(zhǎng)究補(bǔ)和廢開(kāi)帥發(fā)見(jiàn)費(fèi)添用迫、團(tuán)新永品趣牌冰的礦營(yíng)桿銷案和芒廣閃告途費(fèi)主用漂等隆，判其醬現(xiàn)討金蒙支抬出撒允腰許煉先萍進(jìn)驅(qū)行嗚資交本乖化它，猾再大在5～1顫0年俯內(nèi)高逐焦?jié)u刪攤趴銷趙，經(jīng)這過(guò)種朗做識(shí)法搜促礎(chǔ)使侄經(jīng)災(zāi)營(yíng)瓦者失敢左于模在摟短智期多內(nèi)渾加歉大堂對(duì)乓于紗這框方毀面污的馬投份入糠來(lái)弓維蒼持徒企史業(yè)燈的獨(dú)持相續(xù)還發(fā)絨展劑。2）E弓V承A與打股勾東張價(jià)籃值躬?jiǎng)?chuàng)另造E堅(jiān)V拌A把玻股涉東睜價(jià)更值鍋?zhàn)疃浯螽惢尩拇筘?cái)奇務(wù)穗目卷標(biāo)兔與和企絕業(yè)陶決膜策聲聯(lián)靠系滾在薦了哥一否起招。企撞業(yè)歪的E額V掃A業(yè)劫績(jī)率的掌持糊續(xù)替增密長(zhǎng)怪意尖味萍著昏股詠東湊價(jià)壤值拿的旬持托續(xù)交增釘長(zhǎng)蛙，如妄何倆增睜加E柴V際A將壞成赤為場(chǎng)公范司類經(jīng)桌營(yíng)桂活妖動(dòng)奸的壘目野標(biāo)親。3）E漠V白A與斥企調(diào)業(yè)桑價(jià)玩值闊評(píng)樸估現(xiàn)潤(rùn)金櫻流速量震只超不挑過(guò)肅是窮經(jīng)表濟(jì)孝收踏益鋼一辭種汁較袋為像常伯見(jiàn)陵的朗表焰現(xiàn)范形殼式擋，緊實(shí)戶際皇上E糟V煌A也凍可膏以語(yǔ)反代映適經(jīng)漸濟(jì)些收挎益熱。企揚(yáng)業(yè)吉價(jià)注值笑評(píng)計(jì)估態(tài)的決世首界村經(jīng)艘典供之刊作《價(jià)肅值懂評(píng)兄估》（盈第4版世）刮也吸認(rèn)脾同早現(xiàn)號(hào)金獸流禿量宅和庸經(jīng)俘濟(jì)揉利錘潤(rùn)怎是針衡憐量立企前業(yè)卡價(jià)苗值縣的夢(mèng)兩驅(qū)種鐘不樓同窩的哄經(jīng)五濟(jì)闊評(píng)染估檢標(biāo)配準(zhǔn)握，返但籠是訊其詳衡瘦量急結(jié)那果槽是孩相熱同街的曾。基更于E善V蠢A的逝企山業(yè)寸價(jià)海值粗評(píng)滋估拘法撈（帳也醉稱折經(jīng)縣濟(jì)織利鳥(niǎo)潤(rùn)兩法許）喝同君樣同屬珠于陣收眼益館法文的丙一長(zhǎng)種錫類佳型喘。1）胡基情于E糕V鑒A的蟻企元業(yè)默價(jià)尖值趙評(píng)魂估夏模各型護(hù)的燒基免本尺內(nèi)凍容企閥業(yè)武價(jià)云值=投搬資港資飄本+未芹來(lái)表各梁年清的E遵V遣A的奇現(xiàn)攝值待的發(fā)總長(zhǎng)和1）擊基框于E陰V誦A的融企榴業(yè)挺價(jià)標(biāo)值匪評(píng)就估禿模妖型浙的響基課本效內(nèi)傲容E懲V晌A的根計(jì)摔算斬公石式占可蝴表命述爺如縣下植：式滑中陳：N拘O繡P近A隸T表矮示暫稅叢后癥營(yíng)廊業(yè)燃凈切利也潤(rùn)勞；W悔A堡C蘿C表該示敬加涂權(quán)槳平棗均魔資賓本擴(kuò)成甩本隨；N介A表印示務(wù)年書(shū)初榮投短入寒資伙本含額蓮。E估V協(xié)A的鼓公撕式讀也浪可倉(cāng)以絮寫翠為彈：式油中銷：R塞O舟I侵C表視示畢投市資惜資渡本船回蓄報(bào)隊(duì)率訂。1）滑基牧于E胃V截A的烤企貍業(yè)申價(jià)宇值震評(píng)僑估撐模尼型惑的培基拳本削內(nèi)暑容經(jīng)集濟(jì)職增挎加敗值嘉是賓資烘本怕在蕩特你定天時(shí)偽期亦內(nèi)躬?jiǎng)?chuàng)還造堵的付收源益碼或紗者弟稱紛為湯剩壤余淋收死益滿。如欺果騎經(jīng)腿濟(jì)弦增石加趴值器為她正吧值最，棟說(shuō)拉明航企狼業(yè)鋸創(chuàng)毫造久了凈價(jià)菌值保；如靠果冶經(jīng)胳濟(jì)游增植加輕值奴為剩負(fù)騾值倚，墨說(shuō)建明莖企敏業(yè)黨摧橫毀燭了寇應(yīng)喊有蝦的亦價(jià)沸值椅；如雁果猶經(jīng)弟濟(jì)絞增費(fèi)加保值怎為燭零餡，駁說(shuō)怒明畢企薪業(yè)伏只找獲愧得狠金顛融泄市丑場(chǎng)華的代一稀般狂預(yù)累期擋，絨剛鉆好墻補(bǔ)虛償云資現(xiàn)本罷成饑本剝。1）槐基蓬于E生V屠A的框企根業(yè)新價(jià)樣值肺評(píng)過(guò)估呼模飽型祖的垃基夜本啞內(nèi)扇容含義不同的經(jīng)濟(jì)增加值基本經(jīng)濟(jì)增加值基本經(jīng)濟(jì)增加值是根據(jù)公開(kāi)財(cái)務(wù)報(bào)表的未經(jīng)調(diào)整的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和總資產(chǎn)計(jì)算的經(jīng)濟(jì)增加值。披露的經(jīng)濟(jì)增加值披露的經(jīng)濟(jì)增加值是利用會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行幾項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)的調(diào)整計(jì)算出來(lái)的。這種調(diào)整是根據(jù)公布的財(cái)務(wù)報(bào)表及其附注中的數(shù)據(jù)進(jìn)行的。定制的經(jīng)濟(jì)增加值為了使經(jīng)濟(jì)增加值適合特定公司內(nèi)部的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，需要進(jìn)行特殊的調(diào)整。這種調(diào)整要使用公司內(nèi)部的有關(guān)數(shù)據(jù)。這些調(diào)整項(xiàng)目都是“可控制”的項(xiàng)目即通過(guò)自身努力可以改變數(shù)額的項(xiàng)目。調(diào)整結(jié)果使得經(jīng)濟(jì)增加值更接近公司的市場(chǎng)價(jià)值。真實(shí)的經(jīng)濟(jì)增加值真實(shí)的經(jīng)濟(jì)增加值是公司經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)盡可能準(zhǔn)確的度量指標(biāo)。它要對(duì)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)做出所有必要的調(diào)整，并對(duì)公司中每一個(gè)經(jīng)營(yíng)單位都使用不同的更準(zhǔn)確的資本成本，以便更準(zhǔn)確的計(jì)算部門的經(jīng)濟(jì)增加值。這種調(diào)整通常是不經(jīng)濟(jì)的。1）恭基庫(kù)于E敲V隸A的癥企撲業(yè)霧價(jià)準(zhǔn)值著評(píng)菠估莊模蘆型旬的證基耽本興內(nèi)簡(jiǎn)容從蔥公繪司癢整域體褲業(yè)善績(jī)蜜評(píng)恰價(jià)植來(lái)名看山，循基百本幼經(jīng)虛濟(jì)公增北加博值犬和則披緞露子經(jīng)楊濟(jì)團(tuán)增嚇加融值隙是坐最猾有弦意活義夫的棕。公皇司絮外臂部挑人盼員亡無(wú)譜法曬計(jì)蹤蝶算嚴(yán)定家制慨的孩經(jīng)召濟(jì)中增尾加耗值樸和腔真失實(shí)世的脊經(jīng)鎖濟(jì)哨增笨加座值錢，根他套們嘴缺棉少踐計(jì)扭算痛所舟需蔑要杰的吊數(shù)去據(jù)。5矩.陸2基揭于E策V嘉A的伐企捷業(yè)仍價(jià)心值論評(píng)刺估漫原玩理1）湊基這于E陡V澤A的煙企舞業(yè)遺價(jià)摧值府評(píng)揭估柿模駛型碰的貧基位本臺(tái)內(nèi)牢容2）歡基儲(chǔ)于E同V傭A的玻企撥業(yè)諷價(jià)遵值名評(píng)動(dòng)估誰(shuí)模做型享的江運(yùn)先用統(tǒng)程直序3）E齒V拔A的瞇計(jì)岡算E欠V拌A廣=稅銜后招凈扔營(yíng)暈業(yè)效利姨潤(rùn)-資冤本岔成熊本利努潤(rùn)貼表收桿入成艦本E浸V景A調(diào)著整所重得陷稅=鄉(xiāng)豐N僑O焦P稿A格T（統(tǒng)息袍前閱稅領(lǐng)后麗凈仍營(yíng)援業(yè)灘利黑潤(rùn)顧）資俘產(chǎn)池負(fù)崖債危表投尸入乖資床本×懶W娘A岡C要C室(加爺權(quán)次平俗均謙資匯本農(nóng)成肺本鵝率)=資怠本豪成拉本E史V概A朗=戀(資克本東回敞報(bào)完率-加由權(quán)俱資粥本蒜成旱本仍率)毀x期檔初裹投歐資沒(méi)資構(gòu)本=絞E顛V傲A率X資仁本從賄報(bào)超表謙中把計(jì)思算E赤V慰A：用間于羨財(cái)剝務(wù)姿分及析渾的E費(fèi)V拖A：+1）板基迅于E舌V長(zhǎng)A的慨企絞業(yè)致價(jià)富值謀評(píng)殿估槽模浪型祖的題基蛇本炮內(nèi)盡容注退意暗以典下糾兩怠個(gè)立問(wèn)復(fù)題挎：（1）巡壽稅仗后珍營(yíng)華業(yè)海凈游利思潤(rùn)旁是遭指忽扣饅除碎了復(fù)所放得痰稅鳳的“營(yíng)雷業(yè)今利寶潤(rùn)”，艦其兔中“包贊括廈各挺種犬類敞型衡的婚營(yíng)飽業(yè)因利送潤(rùn)絮，眉包盟括降大莫部勒分健業(yè)竟務(wù)嶄收逼入移和培支友出”，頸但“非京連京續(xù)峽經(jīng)面營(yíng)穗的息利沃潤(rùn)咳或拾虧?rùn)趽p鼻、妻額繞外勇利還潤(rùn)裁或幟虧笛損宰、繩以羽及粒非妹營(yíng)沒(méi)業(yè)幣投楊資如的葛投標(biāo)資迷利光潤(rùn)策通糠常驢不邁包沾括昂在啊內(nèi)”，救也次就訓(xùn)是鈔說(shuō)挎公傷式問(wèn)中疾的忠營(yíng)隸業(yè)彈利膀潤(rùn)鞠相歇當(dāng)房誠(chéng)于累我蔽國(guó)流的逗經(jīng)桌營(yíng)脅利還潤(rùn)邀（雁營(yíng)隆業(yè)遍利源潤(rùn)-公弄允決價(jià)州值立變柿動(dòng)步凈栽收壁益-投贊資脾凈巡壽收噴益嚷）晝與首戰(zhàn)船略扶性雖投董資什的僵投透資籍收摩益僑之灑和1）將基掏于E畫(huà)V疲A的子企塔業(yè)落價(jià)厚值尚評(píng)秀估字模障型防的嘆基向本窯內(nèi)間容注解意棟以援下脊兩吼個(gè)辭問(wèn)為題林：（2）妻公田式持中龜?shù)膶訝I(yíng)狹業(yè)糧利朗潤(rùn)奔是走指息耐稅造前濾利路潤(rùn)，傷即誦營(yíng)壇業(yè)梢利杯潤(rùn)族包丙括完利滾息片費(fèi)拼用獄，罷并賣未絞扣丟除恰。咸而慕我趕國(guó)直的濕營(yíng)煤業(yè)爆利惠潤(rùn)哈已林扣黑除乓了押利朵息肢費(fèi)越用虎。劇所拐以硬我茶國(guó)孩的始營(yíng)喊業(yè)燒利駱潤(rùn)捏已枯經(jīng)牧不兵包惱括碼利固息求費(fèi)種用燥。送因盜此招，燒要壩在嫁我肆國(guó)法應(yīng)余用E堅(jiān)V兆A指賠標(biāo)滴，用就腿不拜能給直補(bǔ)接軟使溜用訂營(yíng)石業(yè)怖利豬潤(rùn)妄，蝦必狡須猜先圾把敗利誘息姜費(fèi)巡壽用鴨加佩回牛到餅營(yíng)簽業(yè)逮利梯潤(rùn)首中菌去法。1）庭基即于E框V出A的暮企升業(yè)淺價(jià)適值撿評(píng)狠估臣模是型擇的墳基杰本滔內(nèi)雀容【償例救】B公牛司蜂是煙一茶家薪企挪業(yè)巴集煙團(tuán)贏公數(shù)司僅下世設(shè)胳的腰子食公郵司棋，肯集嫌團(tuán)首公倚司紀(jì)為談了建改竿善菠業(yè)渣績(jī)集評(píng)星價(jià)吼方符法墳，汗決找定艷從2誦0便0活6年盼開(kāi)賺始希使湊用辯經(jīng)腫濟(jì)漫利督潤(rùn)咐指劑標(biāo)醬評(píng)額價(jià)瞎子沖公托司焰業(yè)銹績(jī)溪。鮮集驢團(tuán)抓公稍司物給B公壘司碎下府達(dá)附的2伙0捧0走6年饑至2撕0晴0菊8年商的云目縣標(biāo)泉經(jīng)承濟(jì)扶利貌潤(rùn)絹是匠每社年1厭8續(xù)8萬(wàn)匠元偏。B公伙司笑測(cè)饞算浩的用未賤來(lái)3年已主賄要暗財(cái)重務(wù)饒數(shù)龍據(jù)也如羅下越表掏所槐示氏：?jiǎn)芜段槐蓿郝┤f(wàn)華元年份2005年2006年2007年2008年銷售增長(zhǎng)率

20%10%8%主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1460.001752.001927.002081.1減：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本745.00894.00983.001061.64主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)715.00858.00944.001019.52減：營(yíng)業(yè)和管理費(fèi)用219.00262.00289.00312.12財(cái)務(wù)費(fèi)用68.0082.0090.0097.20利潤(rùn)總額428.00514.00565.00610.20減：所得稅128.40154.20169.50183.06凈利潤(rùn)299.60359.80395.50427.14期末短期借款260.00312.00343.16370.62期末長(zhǎng)期借款881.001057.001162.001254.96期末負(fù)債合計(jì)1141.001369.001505.161625.58期末股東權(quán)益1131.001357.001492.701612.12期末負(fù)債和股東權(quán)益2272.002726.002997.863237.701）谷基腥于E芹V牙A的蜻企毀業(yè)顯價(jià)喇值鐘評(píng)栗估奸模成型添的攏基盜本逆內(nèi)疏容【窄例標(biāo)】愧該食公怨司痛其省他泄業(yè)擁務(wù)矩收岸入防、夫投借資釋收彼益秧和已營(yíng)宋業(yè)餐外保收隔支沃很婦少蠟，未在撲預(yù)誘測(cè)適時(shí)慨忽消略聚不適計(jì)蒼。卡所平得億稅璃率3飲0考%，譽(yù)加物權(quán)若平葉均碌資五本蹲成霸本左為1咸0講%。價(jià)公閑司屬?gòu)?的0歷0別8年筐開(kāi)對(duì)始暫進(jìn)零入像穩(wěn)舍定志增霉長(zhǎng)聲狀明態(tài)蒼，蚊預(yù)登計(jì)摩以普后園年雙度餓的賤永吹續(xù)注增叮長(zhǎng)哈率羽為8圈%。要星求本：（1）社計(jì)宅算逆該懲公努司2娘0昂0叮6年喊至2蝕0弦0洗8年框的晝年談度勉經(jīng)尿濟(jì)質(zhì)利遞潤(rùn)柱。（2）熊請(qǐng)后問(wèn)雁該栽公械司棍哪完一帽年偽不敬能霉完冤成錦目溉標(biāo)棋經(jīng)絹濟(jì)趕利展?jié)櫲亢镌撆c年招的肆期朋初暈投液資叨資劍本晌回烘報(bào)宮率享提分高偶到館多界少功才銳能錘完撲成兼目尋標(biāo)需經(jīng)蒜濟(jì)纖利紐奉潤(rùn)酸？1）瀉基放于E繡V執(zhí)A的醉企鐮業(yè)劣價(jià)聰值遭評(píng)塌估庸模攏型艇的躁基貨本宮內(nèi)晌容（1）2荒0豪0堵6年麻經(jīng)醉濟(jì)棟利透潤(rùn)=譽(yù)[維3禾5騎9析.杜8慕+巷8賭2違×督(帖1姻-雖3櫻0盒%窯)若]差-肅2喚2方7犁2笑×椅1倍0津%望=擁1夫9癢0（師萬(wàn)仙元違）2支0路0臣7年恒經(jīng)梳濟(jì)階利局潤(rùn)=的[咳3構(gòu)9唐5毀.白5挪+蘭9校0條×婦(夢(mèng)1調(diào)-分3蘆0遵%賭)孩]貿(mào)-藍(lán)2沖7噸2超6度×鬧1窄0通%窗=煉1聯(lián)8京5妹.蚊9（永萬(wàn)濫元謹(jǐn)）2催0因0蘇8年限經(jīng)設(shè)濟(jì)同利途潤(rùn)=藏[晨4皆2汗7奸.鏡1笛4姑+蓮9稼7肥.面2怠×左(誤1弟-浩3趴0甜%德)肯]摸-厭2稻9鋪9征7盡.耐8哈6殖×礦1吼0搭%嶼=精1序9膝5狂.蘆3抓9（縣萬(wàn)童元碗）（2）2岸0費(fèi)0詠7年訪不若能驕完藍(lán)成怎目寒標(biāo)巧經(jīng)詠濟(jì)廉利孝潤(rùn)聚。1劇8狹8澤=邪2酸7驕2你6秒×崖(期鑄初池投繁資炕資垃本謎回亮報(bào)壩率-渴1培0彼%乏)期歉初鹿投異資憤資我本影回仆報(bào)皆率=街1弄6雖.責(zé)9追0鼓%2）棗基頭于E灑V籠A的撈企周業(yè)絕價(jià)互值柱評(píng)城估控模周型博的狂運(yùn)惹用削程引序（1）員對(duì)排企文業(yè)扎進(jìn)益行星歷莫史悔績(jī)綠效速分撲析（2）墾預(yù)顏測(cè)牧未董來(lái)溪的E匹V攜A（3）挑估草算吼連陸續(xù)花價(jià)秒值（4）涌計(jì)促算百加鈴權(quán)六平戴均枯資庭本拾成葛本（5）自將釘各叛項(xiàng)化相重加精估盈算雷出峽企朝業(yè)廟的寫價(jià)之值連灑續(xù)雪價(jià)罪值貫不島等襖于乘企既業(yè)裳在礎(chǔ)可顯明塘確劉預(yù)紹測(cè)門期器間瞎之碌后賞的押價(jià)臟值潛，頑而刊是刃等焦于螺在剃可背預(yù)捆測(cè)書(shū)期桐間膚期踢末憂時(shí)程企江業(yè)穴投暑入均資演本妨的躲增殲加捎值3）E垮V桐A的宿計(jì)岸算會(huì)視計(jì)差體屈系E服V遍A體網(wǎng)系目衛(wèi)的將譜會(huì)江計(jì)瘋結(jié)拉果蕉轉(zhuǎn)鵝化片成仿經(jīng)芹濟(jì)阻結(jié)末果雕，次降多低酒會(huì)念計(jì)義扭吊曲債，槽反駕映本經(jīng)長(zhǎng)濟(jì)著現(xiàn)音實(shí)捕；頂鼓辰勵(lì)扇正栽確薯的盜經(jīng)億營(yíng)怨決張策3）E坐V覺(jué)A的霸計(jì)盒算（1）E虜V功A評(píng)告價(jià)機(jī)指戚標(biāo)漠計(jì)辰算稀中文的擊會(huì)鞏計(jì)田調(diào)星整①客摧觀象可策取換性可高控固性適計(jì)用露性可抹理朽解總性重槍要送性會(huì)管計(jì)棒調(diào)舊整翅的千原陪則3）E鋸V乏A的鳳計(jì)熔算②會(huì)殖計(jì)蠅調(diào)栗整仿的魔主歡要漸項(xiàng)屢目通編常添調(diào)銳整嬸的塔項(xiàng)賴目怠限墻制韻在5項(xiàng)甩左輛右極，拾主仆要陽(yáng)包漫括閉研敬究單與杏開(kāi)槍發(fā)宅費(fèi)辣用懂、聽(tīng)員攏工忠培撈訓(xùn)顯費(fèi)共用償、稱廣廁告腰費(fèi)咳用笑、葬資竟產(chǎn)也減嫩值貫準(zhǔn)役備賤、傅商導(dǎo)譽(yù)踏等脹。3）E據(jù)V悄A的背計(jì)誤算（2）E蝦V竭A評(píng)頃價(jià)急指翻標(biāo)緣瑞計(jì)戀算膠中秧的書(shū)資音本縮慧成早本局計(jì)天量股廚東蘿權(quán)仁益塵成櫻本杜的執(zhí)計(jì)順?biāo)闩性阂悦叵路珟讕?kù)種醉方既法相可廊供雜選災(zāi)擇：3）E胡V堆A的殃計(jì)曬算③新氏企尊業(yè)籃會(huì)蒼計(jì)請(qǐng)準(zhǔn)澇則走對(duì)E因V泉A計(jì)眠算淋的販影磚響第墊一網(wǎng)，超固智定世資委產(chǎn)稿折蘭舊歪。第關(guān)二灶，快研柄究褲與懸開(kāi)顫發(fā)(員R恭&缸D接)費(fèi)旋用設(shè)。第餐三遼，書(shū)財(cái)脅務(wù)灶費(fèi)澇用。第源四洲，從資顏產(chǎn)牌減話值稈準(zhǔn)抄備焰。第釣五寨，銅營(yíng)穴業(yè)拾外垃收倡支擾。第拾六里，救商紗譽(yù)茫。5弦.黎3基麥于E田V弊A的致企益業(yè)胸價(jià)推值卷評(píng)兆估的模得型泥評(píng)督價(jià)1）饑基抄于E長(zhǎng)V療A的錄企處業(yè)霸價(jià)剝值碎評(píng)釀估債模掏型縮慧應(yīng)串用革中困的猛問(wèn)膛題計(jì)承算辮難扣點(diǎn)遞具參體轟闡挎述剩如勝下更：⑴震會(huì)不計(jì)摟調(diào)顧整①奮調(diào)鞠整譜事綱項(xiàng)撫的可選染擇減。②落調(diào)括整繡的救方正法露和柜過(guò)章程史。5抹.側(cè)3基應(yīng)于E染V信A的禽企盒業(yè)講價(jià)祝值闊評(píng)鴿估閣模街型牙評(píng)幟價(jià)1）帶基運(yùn)于E姥V振A的涌企傷業(yè)腫價(jià)悲值獅評(píng)叫估金模爐型網(wǎng)應(yīng)蓬用蓮中睬的沙問(wèn)燥題⑵創(chuàng)資盟本矛成電本燙計(jì)票算①攔單害一工模嶼型姻估沿算癥存苦在惡較石大縣的鼻不留確糾定糾性組。②裹資漢本牢成晃本紹變君動(dòng)汪影徹響箏數(shù)若據(jù)丟的砌可逢比費(fèi)性撥。③先應(yīng)權(quán)用骨條哪件插的典限脅制難影撐響描估河算昂模連型危的絮可婆操號(hào)作翅性陰。④腿相販關(guān)壁數(shù)姻據(jù)爐的和取叛得叔缺掩乏常客晝觀系性披。⑤黑資靈本順結(jié)脾構(gòu)背計(jì)出算蔬基雞礎(chǔ)繡的王選陡擇戲具鵲有塔復(fù)斜雜隙性病。2）獎(jiǎng)基歲于E赤V貓A的息企萄業(yè)專價(jià)深值馬評(píng)六估惡模懂型粱優(yōu)屑缺瞎點(diǎn)痕分椅析基姨于E壓V奴A的醫(yī)企泥業(yè)促價(jià)游值站評(píng)睜估慶模穩(wěn)型鮮的丹優(yōu)砌點(diǎn)殼：（1）嫂體絲式現(xiàn)鼻了從一里種硬新誤型領(lǐng)的蔽企衰業(yè)制價(jià)蛋值倍觀然。（2）中將過(guò)資橫本旬成很本染的描理慎念被引洋入氣企溝業(yè)垮價(jià)氧值貸評(píng)舒估藏模浸型灰，食不畫(huà)僅樸考揚(yáng)慮欣負(fù)軍債島資蕉本待的時(shí)成自本草，者而加且瓦考星慮妖權(quán)狂益生資翁本跳的覺(jué)成劇本竄。（3）躍與荷市玩場(chǎng)蘭收刑益騾指叢標(biāo)貌（偵如倦市栗場(chǎng)突總旗價(jià)平值非等交）業(yè)相咐比缺，深具蝴有宗更撈為腹明擺顯暑的貍優(yōu)艘勢(shì)啊。（4）且可霧以屑改最善倦公閉司雪治頌理驅(qū)模天式該。（5）E千V訓(xùn)A指烏標(biāo)報(bào)的斬設(shè)艦計(jì)墓著考眼崇于微企到業(yè)身的掉長(zhǎng)抵期賄發(fā)揭展鴿。2）獻(xiàn)基側(cè)于E東V鋒A的薪企落業(yè)暢價(jià)況值筑評(píng)版估趕模禿型脹優(yōu)社缺揪點(diǎn)艦分犯析存姓在怪的潮問(wèn)座題身：首膨先隆，E涌V慮A計(jì)錦算態(tài)結(jié)拒果樸的憐準(zhǔn)趣確艱性吩。其掛次辱，E由V鴨A計(jì)剖算敏過(guò)捕程意的認(rèn)簡(jiǎn)臟便褲性絕。最閑后建，E際V逝A計(jì)秩算或方視法仰的液完鋼善利性喝。3）挺基陡于E嚇V粉A的副企泥業(yè)鵝價(jià)皮值云評(píng)襖估充模嗽型秒適搜用客范棕圍一縮慧般底情秋況飄下況，射以屋下例幾茂種煉企巖業(yè)化不駛適對(duì)用噸：（1）