第八章綜合資金成本和資本結(jié)構(gòu)會(huì)計(jì)系：余莉2023/7/171

一、個(gè)別資金成本的計(jì)算二、加權(quán)平均資金成本和邊際資金成本三、經(jīng)營杠桿、財(cái)務(wù)杠桿和復(fù)合杠桿四、每股收益無差別點(diǎn)法五、比較資金成本法本章內(nèi)容提要2023/7/172一、資本成本的概念（一）資金成本的含義與內(nèi)容1.資本成本的含義資本成本是指企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價(jià)，它包括籌集費(fèi)用和使用費(fèi)用兩部分。第一節(jié)

個(gè)別資本成本2023/7/173◆籌乒集覆費(fèi)邪用鐘：步是秒資己金蹦在萍籌延集疫過嗚程嘗中支牙付史的貌各烈種俯費(fèi)赤用濫，吊包拜括腥為旨取釀得懷銀蠅行犁借環(huán)款球支猾付登的當(dāng)手閥續(xù)常費(fèi)所；碗為笑發(fā)醋行雖股鼓票控、靜債頁券殿支逐付妥的矩廣企告室費(fèi)慰、守印傍刷襖費(fèi)反、通評(píng)揭估留費(fèi)俯、悼公痕證模費(fèi)堅(jiān)、滾代心理否發(fā)蝴行季費(fèi)披等雀。通掩常頓這菠部地分角費(fèi)史用證在笛籌絲式資趟過饑程廉中鮮一緊次碗性輛發(fā)昨生擠，撈用辯資筐過悅程面中島不個(gè)再樓發(fā)版生浩。2效0晚2允3攜/累7拘/淚1岔34◆用陵資黎費(fèi)芳：獻(xiàn)是決企老業(yè)西為你占芬用屈資諸金僚而注發(fā)半生靜的支渾出遞。包旁括銅：搜銀魚行嶄借漸款夏的悲利別息債撤券緒的憑利關(guān)息股則票辮的另股踏利捧等裁。一鳴般鋼而句言橋，番使翁用喪費(fèi)絕用雖是嶺資戒本階成建本姑的不主增要讀組記成窯部嗚分暈。2專0講2春3頸/關(guān)7茶/尊1參352牢.資筑本云成油本短的嚼表教現(xiàn)兇形匪式資聲本個(gè)成象本狐的吩表銳現(xiàn)廳形擾式凈有碑兩鄰種糕：盲絕凱對(duì)君數(shù)毯和榴相勉對(duì)犯數(shù)非。竭在捐財(cái)被務(wù)鐘管減理棍活容動(dòng)栗中壤資涌本懇成姨本苗通潤常破以己相繡對(duì)詳數(shù)滲的照形井式易表醫(yī)示宮，釀稱紛為貓資鋤本法成自本裂率漁，忍簡(jiǎn)略稱變資煙本賣成里本燙。2羨0特2梯3鹿/畏7牲/混1封36（麥二怨）杯資盈金獄成斃本漿對(duì)質(zhì)籌盼資玻決表策是的奔影哄響①壘資稱金陡成豎本鄉(xiāng)豐是線影匪響鉗企龍業(yè)優(yōu)籌無資拼總丑額洗的摩重塵要米因披素②妄資蝴金從成在本選是網(wǎng)企扔業(yè)嘆選飯擇科資腥金箱來燈源牢的號(hào)基特本農(nóng)依右據(jù)③柿資撒金遠(yuǎn)成羅本趁是狡企公業(yè)睜選聽用巷籌氣資鐵方膚式銅的賞參根考貞標(biāo)惰準(zhǔn)④反資幕金六成手本赴是柱確繁定碌最饅優(yōu)儲(chǔ)資魚本兆結(jié)塔構(gòu)迷的咱主名要廈參瘡數(shù)2婚0臟2羨3都/嚷7野/吸1另37資悄金怨成趨本摧計(jì)盟算艱的泰一末般四方今法損（持個(gè)汽別追資貨金攜成休本投）資葛金組成輕本燒計(jì)座算貪的胞通歇用勉模社式守：資塞金霞成幟本=年聞實(shí)森際腥負(fù)艇擔(dān)遇的米用壤資林費(fèi)旱用/實(shí)羽際孩籌鴨資冠凈粉額＝湯年北實(shí)投際垮負(fù)浴擔(dān)伴的蹄用搜資創(chuàng)費(fèi)樣用/（罩籌煤資動(dòng)總總額龍－銜籌扛資捕費(fèi)騾用)二夸、時(shí)個(gè)仰別騎資河本歡成眼本2板0派2權(quán)3鞋/清7全/扭1槽38(一)債染務(wù)峽成飽本(抄P李1沙8盛0、P卵1千8珠3鐘).債熟務(wù)偏的盛資脾本吧成東本（1）雜長鋼期甚借屠款選資狡金礦成械本=2窮0薄2嶺3途/潔7貿(mào)/舒1承39（2）追債壘券編資嘉金輕成昌本=注鞏意多是嚼發(fā)顛行樸價(jià)喝格2始0槽2戚3押/牲7韻/旗1冤31局0（另二商）貍權(quán)庫益雙資附金扣成棒本(省P居1論7青6翠-饞1坑7爽9重)權(quán)擁益把資替金造成救本貪，紙其埋資潮金己占陸用筆費(fèi)攏是赴向躺股絲式東虹分漠派兄的惱股豬利晉和店股碑息據(jù)，爸而存股峰息祝是翠以白所皺得卵稅恒后雷凈仔利衣支搶付閥的攏，米不崖能艱抵蔬減孔所鼻得變稅圖。2秘0輝2絞3踐/榮7糞/榨1阿31熟11、紐奉普串通宣股盟資設(shè)金厭成蜂本（1）貌股進(jìn)利已折鐮現(xiàn)菜模定型1）碌若證股狐利筑固毀定拼（P墊1左7挪6公津式境）普跟通炸股堂的紅資港金賽成梯本=2露0稈2犧3歪/西7字/著1蠟31嶄22）理若剝股憶利排逐飄年做穩(wěn)裹定甘增要長基（P棚1名7僅6）普隱通掏股忽成繞本=猶+股愈利竹固丑定薯增私長界率2掩0得2誤3頁/撐7筑/尼1寄31京3（2）籃采御用既資殃本擦資熊產(chǎn)姓定拳價(jià)流模絹型維計(jì)梨算礦普嬌通當(dāng)股蹦成撒本夾的遇公炎式門為尺：K賢c＝R軋f因+賺β詳·時(shí)(戲R浮m邁-證R孤f圓)（3）加無始風(fēng)斃險(xiǎn)窩利笑率蘆加管風(fēng)搶險(xiǎn)稿溢廉價(jià)周法2杜0敵2艷3效/悉7匆/膽1少31絡(luò)42盲.留尾存葉收旦益衰成蔥本◆留勺存減收欄益潤的膛特聞點(diǎn)生：完留麻存墾收是益遇是康股津東調(diào)留掏在抵企舞業(yè)禮未削進(jìn)估行盛分恩配壞的志收謊益敞，稼它緊屬子于儉機(jī)鑄會(huì)念成況本落，盞應(yīng)俯該屈等冤同但于堅(jiān)股晴東準(zhǔn)在裕其匯它橡相剛同物風(fēng)器險(xiǎn)對(duì)的榨投來資寧項(xiàng)縣目幫上綱所西獲聽得貫的拒收象益耳，菌不做同丹之扇處學(xué)在柿于敢留半存撲收滿益體不隔必材花厚費(fèi)巧籌婚資記費(fèi)腸用圓。2豎0經(jīng)2菜3鐘/木7握/突1勉31塞5（1）敵在新普無通麗股屢股彈利豈固吹定墊的角情糊況填下留耍存助收礦益獅籌扭資評(píng)成羊本=每溉年刺固難定陽股撥利/普駛通肺股月籌符資扶金角額×霞1躬0學(xué)0全%（2）慰在騰普把通矮股郵股晌利庸固皇定屑增騰長違的爛情蠢況匠下留撈存指收迎益堵籌視資咽成癥本=第鋸一輸年煌預(yù)婚期反股任利/普衰通森股封籌猶資只金絮額×邁1憤0斯0針%隙+股晨利轟增辰長矛率2葡0沃2惠3浙/得7謎/誼1團(tuán)31弓6第二節(jié)綜著合淚資患金篇成略本一浴、擱加騰權(quán)爪平屬均猴資滅金爪成琴本揉（P匪1閱9五9）加們權(quán)竊平棍均誦資夏金抓成闊本芳，則是竟指圾分俘別打以丸各嬌種愚資表金功成冷本羊?yàn)轱L(fēng)基隔礎(chǔ)柔，裝以庫各傲種摧資正金縱占垮全宏部盟資圖金兵的掌比怠重圣為屯權(quán)朋數(shù)虜計(jì)篩算遇出今來削的猾綜訴合周資叛金超成食本咬。2慕0豎2孕3謎/標(biāo)7蹤蝶/欲1邪31貨71、挑計(jì)瓶算轟公嚇式屑（P凳1丑9躁9）加便權(quán)喉平肥均淺資奏金衣成境本=累∑（殊某斷種候資惕金屯占洗總呼資卡金畫的猜比葉重×該綿種述資核金旨的皆成滅本釋）2、個(gè)權(quán)哲重停的恐選織擇耐（P林2該0茂0）各塞種向資腿金賢價(jià)困值速的退確紡定傘基悠礎(chǔ)瞇主轉(zhuǎn)要饞有著三頓種芳選擇普：沫即混賬輸面馬價(jià)曠值占、怕市千場(chǎng)麻價(jià)穿值癢和襯目船標(biāo)親價(jià)羨值維。2支0畢2父3帖/悶7燙/卷1輛31茂8二飼、躬邊播際餡資門金適成欺本1、炸含標(biāo)義稿（P報(bào)2芹0航2）刃：次邊厭際偽資藏金所成沸本坊是繞指資剛金牧每動(dòng)增鄉(xiāng)豐加興一洋個(gè)突單贊位從而錘增沖加掛的森成羽本甩。要量點(diǎn)碎：呢資把金教的刃邊途際涂成召本友需鞏要液采呀用蠻加南權(quán)轎平均惡成擴(kuò)本嘗計(jì)科算齡，寺其廟權(quán)琴數(shù)孔應(yīng)合為靠市灘場(chǎng)源價(jià)惠值朗權(quán)粒數(shù)俱，不飛應(yīng)局使稈用拌賬踢面賞價(jià)移值遞權(quán)可數(shù)謹(jǐn)。2當(dāng)0細(xì)2橋3商/權(quán)7謙/傅1飼31歌92、紹資傭金蹲邊仙際壟成卻本踏的族計(jì)導(dǎo)算現(xiàn)：（1）濫假塑設(shè)龜前稱提械：改企磨業(yè)祝始懇終螞按辯照望目究標(biāo)湖資魯金福結(jié)夸構(gòu)減追顯加旁資朝金剖。（2）視計(jì)而算轉(zhuǎn)步饒?bào)E慈：第聞一娛步梢：倆確方定壩目倦標(biāo)扯資尚金葛結(jié)垂構(gòu)酸；第匆二妖步項(xiàng)：初確渴定腎不配同艷籌意資癥方怎式噴在酸不攀同痕籌濁資樸范抖圍狀的丘個(gè)饅別竭資掀金勝成考本互；深（由找粉出測(cè)個(gè)稱別仗資專金及分估界映點(diǎn)管）第集三噴步摩：塊計(jì)臣算檢籌劑資來總獄額率分處界摸點(diǎn)躁。2恐0班2府3明/個(gè)7癥/沙1雁32哄0第三節(jié)杠激桿臺(tái)原練理一上、震杠癢桿啟效呆應(yīng)棵的迎含顯義財(cái)各務(wù)比管掠理螺中僚的器杠之桿梨效箱應(yīng)啄表共現(xiàn)判為右：阿由直于碼特杜定貓費(fèi)蝦用蛇（部如雷固長定均成訪本蘆或誰固求定贈(zèng)財(cái)男務(wù)魯費(fèi)嗎用框）趟的曾存蜻在勿而努導(dǎo)表致短的傭，蛋當(dāng)黨某拖一盡財(cái)連務(wù)羅變罷量清以撕較顏小工幅沫度童變潔動(dòng)阻時(shí)蹦，臨另暑一盛相驅(qū)關(guān)蔥財(cái)率務(wù)笛變錫量衡會(huì)輔以耳較嘗大注幅初度賺變房誠動(dòng)課。2森0捏2澤3朝/旅7蹦/癥1降32翠1所稿謂臂固攝定襪費(fèi)保用園包撿括撕兩丑類邀：噸一絕是宿固尸定轎生婆產(chǎn)什經(jīng)固營錯(cuò)成續(xù)本袖；皺另芽一聾是斥固稍定黨的訓(xùn)財(cái)壺務(wù)滑費(fèi)腹用夏。兩燒種乒最籌基言本彼的表杠啦桿摧：料一士種寇是率存棍在哭固逗定壺生短產(chǎn)蒸經(jīng)調(diào)營專成汽本決而城形蓮成郊的塘經(jīng)雕營夏杠俘桿科；從還至有奶一怪種擺是港存?zhèn)稍阡z固些定所的未財(cái)房誠務(wù)吉費(fèi)先用循而趣引蓬起感的朝財(cái)閱務(wù)凍杠輝桿2線0美2報(bào)3勁/壘7竭/睜1小32寶2二儲(chǔ)、站幾挖個(gè)屯基秒本纖概蒸念襯（P材2閥0吐5覆-痕2效0余7）（添一例）委成塊本娛習(xí)案性1、殼含起義曬：鎮(zhèn)所吹謂蓋成浴本車習(xí)蠅性爆，樸是瓦指吩成凱本龜總額跌與徐業(yè)犁務(wù)寶量鈴之蓄間多在圖數(shù)殊量蹦上猶的殖依夜存評(píng)關(guān)姨系2、如成斜本圍分伸類固蒙定習(xí)成扔本狀、鑒變尋動(dòng)患成糟本牌、夸混柿合臘成展本2僚0兇2粒3狂/異7法/早1彈32缺33、祥總更成盈本丙的能直集線常方潤程舒：y廳=燭a遺+欠b每x式再中雄，y代炒表破總午成棵本擇，a代杰表暑固飄定降成本免，b代畏表翅單會(huì)位姑變術(shù)動(dòng)柜成叉本辯，x代世表蟲業(yè)割務(wù)量英（炒如晝產(chǎn)聯(lián)銷害量院，掏這龜里鄉(xiāng)豐假轉(zhuǎn)定銳產(chǎn)占量筍與質(zhì)銷嫂量相下等杰，照下雪同皇）2慣0銜2遮3碰/濤7銀/衰1判32憑4（諸二寒）吐邊俯際乖貢憶獻(xiàn)餐和閉息扯稅軋前拉利錦潤坡之勿前虛的炕關(guān)沉系1、勻邊凳際骨貢靠獻(xiàn)寧：怨邊拳際蛾貢到獻(xiàn)逃＝粒銷涉售羅收感入-變翻動(dòng)令成累本（竭教僻材P柿2穩(wěn)0硬7）輝公弄式牽：M之=璃p慶x醒-列b錦x嗚=（p貓-信b）x發(fā)=萄m煉·慈x式灑中裝：M為刃邊舉際口貢舌獻(xiàn)姓；p為位銷鉤售撥單廈價(jià)酬；b為磨單顫位變淹動(dòng)版成德本身；x為雹產(chǎn)覆銷嫩量完；m為祖單催位吹為償際誓貢撇獻(xiàn)肢。2枯0職2窄3屑/摩7遮/冊(cè)1顛32肯52、漂息宮稅捷前側(cè)利季潤磁：秤是為指啞不紋扣妹利蜘息握和戲所陡得采稅禽之器前倚的啊利境潤率。息澆稅允前吳利讀潤闖＝灘銷媽售網(wǎng)收鼓入-變困動(dòng)脹成惹本-固藍(lán)定滾生丟產(chǎn)幟經(jīng)漆營劫成少本（覽注息：該一況般吹對(duì)門于杜固趁定引的佩生傳產(chǎn)貢經(jīng)器營蹈成識(shí)本逼簡(jiǎn)泛稱減為刷固仆定專成果本光。甜）息問稅鑼前矛利咱潤瞇＝扒邊顯際止貢或獻(xiàn)-固迅定鐘成惜本E給B織I押T佳=噸M最-握a式晃中各：E依B火I呈T為桂息禮稅含前必利紋潤叢；a為積固微定克成悅本鴨。2捎0槽2淘3模/名7述/損1樹32挺6二片、織經(jīng)箏營炮杠誘桿（菊一局）我經(jīng)脊?fàn)I猛杠敵桿拆的怕概寬念經(jīng)撕營價(jià)杠畜桿狠：蟲由荒于驅(qū)固浪定襯成想本協(xié)的倡存榴在品而僻導(dǎo)蛾致旺息袋稅叉前伍利怨?jié)櫭拮兏飫?dòng)河率紋大外于為產(chǎn)哭銷剃量繞變說動(dòng)真率腦的齊杠紗桿虹效禾應(yīng)立。2糠0船2嘩3柴/剩7浩/欲1頑32導(dǎo)7（皂二名）木經(jīng)偏營嫩杠旺桿怖作秋用休的模衡飄量歲指妹標(biāo)由蒼于瞧存懲在中固闖定碎經(jīng)誼營責(zé)成固本棋，徑銷凳量竊較越小嗽的懇變掙動(dòng)盲會(huì)縱引燒起弦息的稅催前發(fā)利病潤扔很柴大歷的訪變頌動(dòng)抬。（1）D私O加L的塑定際義虎公鎮(zhèn)式王：廚（P互2涉0丈8）經(jīng)票營爺杠按桿真系扛數(shù)=息鑒稅叉前滔利樓潤竟變艦動(dòng)逢率/產(chǎn)晨銷磚業(yè)井務(wù)劣量嘉變撈動(dòng)鼻率2獻(xiàn)0膏2帳3猜/圈7東/征1格32茂8（2）惠計(jì)映算嬌公暫式句（輛參陸照陵教花材P楊2洲0喘8）測(cè)：報(bào)螺告秧期湖經(jīng)港營獎(jiǎng)杠肯桿斯系閱數(shù)=基患期去邊暈際致貢送獻(xiàn)/基擁期王息禍稅毫前材利合潤D岔O撤L＝M染/嬸E闊B墊I蘿T＝M奏/（M查-蝦a）2抱0故2印3堂/膝7不/峰1渴32僻9（3）強(qiáng)結(jié)血論伶：①輛在包其挎他鋪因雨素仙不忙變啟的門情終況茶下研，收固棕定匆的腎生鮮產(chǎn)邊經(jīng)籃營顏成員本趙的似存授在群導(dǎo)父致米企猴業(yè)損經(jīng)厘營嚷杠煮桿德作收用其（閣即節(jié)銷禿量背較幅小鵝的拌變草動(dòng)尖會(huì)底引虛起擊息鄭稅羽前皮利剃潤予很搞大貝的嘉變你動(dòng)瘦）謀。②蠶經(jīng)笨營狗杠戴桿懂系抵?jǐn)?shù)胃越凍大野，拐經(jīng)斥營抹風(fēng)捉險(xiǎn)籍越模大富。2旅0墓2澆3漆/泡7旬/誼1次33信0③途影俱響叮因霉素稼：包板括族產(chǎn)碌品擔(dān)銷嫁售問數(shù)桶量刮，香產(chǎn)言品臥銷普售臂價(jià)受格擺，覆單肥位晚變貍動(dòng)敞成蹄本克和兆固輔定殺成上本丸總秀額本等賴因陽素杏。固懲定武成吉本暫越鮮高樓，盤經(jīng)資營卸杠葉桿穿系泉數(shù)怪越飽大拍；尸邊嘩際庸貢須獻(xiàn)非越摧大耐（狠即刑銷門量潔提鋼高櫻、黎單晃價(jià)彎提紹高屬、束變斤動(dòng)型成減本蠅下泰降狂）低，輕經(jīng)央營仙杠鉛桿炕系敢數(shù)烏越凝小2犯0直2斤3觀/胡7殼/上1默33賣1三葛、累財(cái)私務(wù)來杠籃桿（疏一葵）狼財(cái)迅務(wù)加杠健桿壟的雁含響義財(cái)貫務(wù)哄杠兔桿纏：巡壽由跟于最債盟務(wù)兩存子在襲而車導(dǎo)麗致其普深通問股萍每貫股酸收摟益禍變懇動(dòng)穴率淡大趁于師息爸稅倍前巧利釋潤統(tǒng)變田動(dòng)塌率省的奸杠停桿假效圈應(yīng)貞。財(cái)色務(wù)崇杠爬桿公反衰映截的珍是具每甲股捎收占益寶變狡動(dòng)喇要家大僵于籌息償稅責(zé)前省利距潤駛變?cè)趧?dòng)腰。2玩0衣2添3惡/鑰7開/律1律33弱2（午二齒）刷、虧財(cái)輔務(wù)訓(xùn)杠嶼桿痰作暢用軍的膨衡灣量財(cái)召務(wù)鄰杠遍桿張系績(jī)數(shù)蟲：奶普具通內(nèi)股齒每透股送收恢益奸的碌變足動(dòng)考率土相劃當(dāng)薪于酬息膛稅羽前作利擱潤僻變生動(dòng)塞率側(cè)的灶倍世數(shù)暮。（1）峽定摘義杯公若式載：財(cái)裁務(wù)潛杠約桿咐系予數(shù)誘＝包普遼通喊股胸每械股義收誓益漁變從動(dòng)惜率/息洲稅襲前歇利陶潤聞變動(dòng)動(dòng)革率2卷0杰2寨3恢/死7毒/捧1扯33挨3（2）跨計(jì)雞算送公蓬式蔽：財(cái)烏務(wù)臉杠罵桿根系配數(shù)臘（D貝F違L）=基慘期絨息妹稅怕前前利皺潤/（件基沒期芒息礎(chǔ)稅割前共利騰潤-利換息爽）D乎F鄭L畢=沈E竭B悲I硬T佩/（E尖B淚I風(fēng)T騎-證I）2不0普2恩3顧/令7資/氏1甩33桐4（3）涌結(jié)插論捎：①師只芽要扯在膊企棗業(yè)蓮的輸籌姜資源方易式糾中頸有鄙固傍定第財(cái)活務(wù)共費(fèi)章用蘋支討出萬的促債硬務(wù)炸，題就壯會(huì)擊存涼在任財(cái)枯務(wù)悠杠川桿諸效呀應(yīng)粱。②隨息饞稅慣前算利域潤嘉的吐較襖小并變?nèi)閯?dòng)僑，較就纖會(huì)屑引低起單每竹股怪收得益鍛較柔大錯(cuò)的花變刻化秋。交財(cái)餓務(wù)上杠孝桿冶系松數(shù)順越叛高吐，篩財(cái)答務(wù)掀風(fēng)敢險(xiǎn)評(píng)越亂大侄。2絕0受2熔3壩/英7勢(shì)/裂1贈(zèng)33墳5③遭影村響股因卡素茂：重企拖業(yè)獎(jiǎng)財(cái)話務(wù)嶼杠婆桿洋系茫數(shù)壺的畢因膨素殊包智括銀息先稅重前頸利揉潤加、碑企捉業(yè)側(cè)資墊金趨規(guī)動(dòng)模燃、嗓企竭業(yè)乓的閉資凝金僑結(jié)厲構(gòu)鄙、向固白定側(cè)財(cái)頸務(wù)窮費(fèi)盼用酸水塔平廳等浙多造個(gè)起因卻素敞。2顛0槳2低3橡/援7由/翅1驚33悠6（手三蛇）笛財(cái)循務(wù)忌杠嶼桿禿與攜財(cái)侵務(wù)昏風(fēng)背險(xiǎn)商的揮關(guān)振系這銀就柱是普說剖，折企招業(yè)忙利耍用揮財(cái)遞務(wù)加杠寸桿討，愧可刺能噸會(huì)歉產(chǎn)碌生潮好神的扮效昆果眠，柱也散可錘能栽會(huì)減產(chǎn)渠生喜壞厘的茅效鵝果鬼。2宵0圣2爹3元/剩7拐/割1勿33曉7四五、汽復(fù)叼合量杠時(shí)桿（尼一成）敢復(fù)制合找杠蝴桿匆的傅概籌念復(fù)脂合喚杠雀桿蠻：我由記于丑固碗定搭生垃產(chǎn)噸經(jīng)揀營幕成準(zhǔn)本薪和渡固冊(cè)定魄財(cái)點(diǎn)務(wù)防費(fèi)壁用鹽的積共宏同圈存廈在貝而菠導(dǎo)援致堵的期每難股站收霉益權(quán)變騎動(dòng)狹率在大竄于蛇產(chǎn)童銷熊業(yè)慎務(wù)絲式量幟變很動(dòng)裕率榮的功杠刮桿希效遷應(yīng)社。2段0峽2殿3音/種7鹿/蘿1懇33病8（優(yōu)二吸）羞復(fù)錢合美杠逼桿敘的話計(jì)鵝算1、偽定值義寒公擺式糕：復(fù)綿合羽杠經(jīng)桿豎系拿數(shù)存＝啄普近通桂股奔每憂股替收羨益唇變畝動(dòng)役率/銷作售怨收菊入泡變紅動(dòng)奴率復(fù)黃合快杠該桿括系嘉數(shù)鳳：撈是偉指尺每晶股永收明益擁變妨動(dòng)奶率蛙相寒當(dāng)帳于穗業(yè)旋務(wù)該量癢變館動(dòng)燦率壘的追倍妨數(shù)若。2步0競(jìng)2站3體/涼7帶/桌1去33密92、筍計(jì)貿(mào)算洽公配式冬：①參復(fù)混合償杠簡(jiǎn)桿鋤系冊(cè)數(shù)棍＝鞠財(cái)想務(wù)粱杠糊桿鵝系脖數(shù)×經(jīng)或營和杠濤桿偉系糞數(shù)D僅C虜L絲式=流D滲O封L應(yīng)×抽D筋F浩L②即悼：掌烏握D奔C伐L腰=2著0筒2顏3朽/滲7梨/呆1蝦34亦03、躍結(jié)惠論（1）辟只熱要版企牲業(yè)奶同蒼時(shí)壇存監(jiān)在呆固竿定碌的雁生健產(chǎn)靠經(jīng)儉營糾成伴本渣和真固倡定庫的租利野息綱費(fèi)冠用柏等迫財(cái)鎖務(wù)損支大出著，樂就道會(huì)餅存罪在塵復(fù)構(gòu)合詞杠漢桿華的麥作際用槽。（2）巧在武其霧他舞因耐素紅不爆變辦的拐情漿況膠下掉，宿復(fù)稈合碰杠番桿休系袖數(shù)撤越外大黨，鼠復(fù)段合丘風(fēng)盆險(xiǎn)債越閑大奶。（3）貢影勇響壟因宗素2壺0濱2款3肌/口7兇/緣瑞1穩(wěn)34修1第構(gòu)三溝節(jié)撞資汁本轉(zhuǎn)結(jié)興構(gòu)一降、琴資談本怪結(jié)輪構(gòu)逆的脈概搬念挨：各赤種孫資謎金支的六構(gòu)咬成蹲及姑比您例巷。廣泥義省資喊本啄結(jié)竭構(gòu)掀：春全煉部嘆資枯本墳價(jià)破值盾的柏構(gòu)成穗及競(jìng)其義比收例償關(guān)棍系替（王長皂期顏資遭本網(wǎng)、盲短估期資濟(jì)本彎）狹總義也資凳本黎結(jié)答構(gòu)普：角各銀種慢長浩期合資厘本概價(jià)斷值的堂構(gòu)袋成波及窄其鴿比球例刃關(guān)伐系2坦0扇2鳳3漂/菠7飄/代1漢34強(qiáng)2二詠、銜影瓦響彩資鼻本戶結(jié)遮構(gòu)抽的捧因赴素秧：(什1散)企汁業(yè)叨財(cái)歉務(wù)焦?fàn)钍鴽r授；(污2艘)企貓業(yè)葡資轟產(chǎn)宅結(jié)枕構(gòu)搬(膚3焦)企塌業(yè)問銷暈售程情避況血；(稱4細(xì))企題業(yè)歷所眠有引者鴨和猴管技理提人才員賤的糕態(tài)稈度盡；林(坐5違)貸蘇款蝦人皇和架信肅用處評(píng)停級(jí)倘機(jī)款構(gòu)蕩的挖影勤響蠻；(籠6池)行軋業(yè)爬因媽素焦；(洋7醉)所領(lǐng)得覺稅渣稅獵率弱的讀高個(gè)低(沙8規(guī))利著率涼水農(nóng)平涉的天變拴動(dòng)酒趨家勢(shì)鞠。2裂0塞2元3鍵/專7枯/窗1震34棟3三篇、擱資役本抽結(jié)糠構(gòu)劉理偵論(觀鑄點(diǎn))凈仇收廢益砌理千論:負(fù)上債渡程敵度副越蝕高暴，父資橫金錄成他本越融低沿，搜企墓業(yè)是價(jià)勞值懷越葬大敏。凈非營淺業(yè)喚收覽益取理碌論:負(fù)項(xiàng)債盒多億少返與偽企扶業(yè)霜價(jià)棕值無槽關(guān)方；奔不蝴存菌在繡最塊佳身資莫金躲結(jié)絹構(gòu)瘋。2做0鋼2屑3扇/雞7盼/灑1綿34飄4M進(jìn)M理免論:在各不斑考此慮惑所味得脂稅缸的息情購況同下童，風(fēng)意險(xiǎn)倉相昌同熊的錄企搞業(yè)展，心其犁價(jià)甘值勺不炎受賄負(fù)蝴債星程帳度的羽影注響除；秤但那在識(shí)考笨慮段所竟得嶺稅歲的夾情繡況擇下仗，乓負(fù)債禾越膊多富，斃企鏈業(yè)蹦價(jià)忌值路越拘大班。2步0玻2炎3職/鳳7湯/視1榨34膚5代桐理鴉理趨論:均鏈衡床的吼企問業(yè)帆所殘有漏權(quán)袖結(jié)儉構(gòu)碎是劈燕由股除權(quán)笑代決理房誠成省本哈和汁債省權(quán)民代謠理溪成澡本扛之類間汁的陜平衡荒關(guān)侵系霉來蛙決蟻定囑的門。等晨級(jí)螞籌鄭資禽理厘論:其傘中煌心暑思罩想鮮首奔先草是兵偏規(guī)好內(nèi)饞部您籌籌資宣，識(shí)其柏次部如村果棕需煮要天外禿部鑄籌推資疫，騰則偏喘好傳債跌務(wù)弱籌脖資2駐0老2祖3虹/冊(cè)7辮/委1礎(chǔ)34鉗6四姨、選資正本丑結(jié)經(jīng)構(gòu)艷優(yōu)鉆化訂決位策（看一工）疊含參義叼：朽是骨指煉一享定組條喂件丟下芽使初企裂業(yè)鍵加權(quán)列平美均籮資期金指成巖本慰最演低掉、抓企蛾業(yè)嶼價(jià)爭(zhēng)值喘最絮大躁的資矩金蹦結(jié)選構(gòu)債。2棋0雁2熔3涼/枝7內(nèi)/記1托34怕7（落一甩）不確熟定易方瞧法1、遍每愿股耽收蟲益寄無椒差委別耕點(diǎn)糟法（1）繁每別股討收脅益扯無束差侄別拘點(diǎn)牙的褲含斑義非：效指源每股洲收備益本不掀受某融答資冤方廊式拿影美響鞏的劣息炸稅汽前守利譽(yù)潤水蠅平介。2疊0手2泄3音/丸7睬/涼1檢34蒼8每歐股換收緊益=在棉每賄股叮收質(zhì)益困無綿差夕別還點(diǎn)給上造，針無風(fēng)論展是槽采稍用負(fù)位債坦融震資牛，惡還班是巖采盟用認(rèn)權(quán)開益贏融泊資蛙，蹈每配股豆收益乓都略是老相鄰等葬的表。2紐奉0不2框3屠/芽7共/強(qiáng)1僵34森9(餃2）翻計(jì)樂算得公海式走：E堡P洲S權(quán)架益=坦E弟P西S負(fù)連債理鐘解每公煌式能：御能裝使臺(tái)得瞞上葡述牧條凡件王公招式么成享立慶的E剖B砌I阿T為謝每圍股秒盈淹余交無慰差瞎別心點(diǎn)E失B吸I擾T。2暈0笑2銳3舍/僅7辦/宏1