1第二章財務報表分析1、凈營運資本=流動資產-流動負債=長期資本-長期資產2、流動比率=流動資產/流動負債=1÷（1-營運資本÷流動資產）。3、速動比率=速動資產/流動負債4、現金比率=（貨幣資金+交易性金融資產）/流動負債5、現金流量比率=經營活動現金凈流量/流動負債遍6、窩營運蒸資本妄配置慣率=飽營運斯資本隱/流簽動資送產扣7坐、蔑資產溝負債暗率=貪負債通/資甚產檢8這、諷產權仁比率縮=負鮮債/底所有粘者權禮益則9塞、倆權益駱乘數悅=資飾產/炭所有捐者權顛益彎=（臥1/閣1-概資產誦負債撈率）勁=（傘1+搏產權凍比率差）凡10游、讓長期貞資本劇負債穗率=株非流悟動負戶債奶÷真（非悠流動察負債斃+所既有者菊權益堅）富=長槐期負汪債/像長期遭資產框11含、魔利息照保障撲倍數取=息糠稅前臂利潤衰÷葬利息機費用沒=（穿凈利爸潤+龜利息下費用利+所活得稅嗎費用寇）/逝利息琴費用尼12崖、擴現金嫁流量現利息喊保障味倍數遙=懇經營銳活動饞現金亭流量蓬÷遮利息健費用平13棗、嚷經營烈現金天流量庫債務避比=證經營爭活動壘現金垃凈流襖量玻÷啦債務菜總額憤（三杜）雹1等4怎、忙應收適帳款曉周轉盡率（駕次數衛）=沉銷售奧收入震÷妄應收獸帳款陵1抄5賠、否應收跳帳款疼周轉擠天數專（周凳期）蕩=3封65呼÷病應收嗓帳款冷周轉獨率鴿1叔6山、勒應收炒帳款宏與收彈入比嫩=應似收帳蝦款珠÷這銷售說收入休1踐7貪、賞存貨犁周轉晨率=式銷售紐收入狡（或泡銷售傘成本帽）螺÷正存貨睜1茅8舞、嫌存貨騾周轉管天數辯=3般65董÷治存貨衣周轉食率柳1蹤9均、半存貨練與收剝入比束=存哥貨聞÷栽收入知20令、援流動素資產謠周轉姨率=濱銷售究收入善÷懸流動游資產瞇21滋、跟流動葉資產托周轉喊天數和=3命65嘉÷糠流動民資產吹周轉棉率晚2奔2倉、婦流動耽資產辛與收巖入比斤=流戰動資潔產雄÷翠收入曠2趴3猶、棵凈營松運資連本周朱轉率事=包銷售使收入舊/凈茄營運聰資本瀉2施4僑、元凈營奶運資到本周掃轉天霧數=蝴36征5渡÷肅凈營毫運資勿本周婚轉率盒2著5開、承非流究動資月產周箱轉率閑=塔銷售羽收入橋/非確流動等資產慌2肢6談、敗非流乒動資墾產周驢天數判=3志65為÷亮非流伏動資垂產周致轉率本2如7墾、限總資淋產周傍轉率鴿=軟銷售膛收入避/資魯產講2屠8刪、李總資疼產周策天數躁=3挎65干÷喊總資箱產周患轉率濁2拋9腦、皂資產匆與收否入比則=資懂產/轎收入糕30弊、診銷售東凈利幸率=未凈利死潤墊/收徑入敞31功、耗資產肉凈利巨率=陡凈利件潤必/資紋產=鈔銷售傭凈利奔率挖×墨資產儲周轉企率杠3漂2匯、帳權益袋凈利獎率=弊凈利召潤精/寬股東哀權益取=銷恒售凈辨利率榨×仰資產粉周轉荷率捆×徑權益委乘數芬3泉3誰、省市盈偉率=棚每股驚市價腰/每艦股吃收益來3蹲4佩、裝每股漸收益之=凈靜利潤磨（歸溜屬普口通股林股東臥）盒÷檢加權影平均狂普通古股錫股數排35禍、志市凈給率=權每股要市價源/每紡股凈中資產休3朗6辱、衰市銷立率=水每股紋市價拼/每口股銷蒸售收善入注3賺7蟲、犧凈（還金融崗）負水債=冊金融酷負債質-金紫融資把產麗3訊8境、睬凈經祥營資南產=露經營顯資產狡-經化營負賽債=毫（凈唯）投慢資資詳本=擇凈負守債+餓所有杠者權價益紗=經瓜營性羅營運糕資竭本+時凈經之營性滋長期崇資產孟39震、煙經營走性營擱運資隔本=驗經營抄性流屬動資繭產-謹經營洲性流吐動負戴債赤40垃、副凈經據營性見長期救資產圖=經桃營性惡長期冊資產挑-經礙營性惕長期判負債赤41俗、凈挖利潤傾=經斜營損狡益+役金融洋損益去=稅選后經貓營凈波利潤蛋-稅樣后利新息費劃用=木稅前贏經營來利*竹（1開-所錢得稅須稅率晶）-滲利息券費用隔*（尺1-頃所得告稅稅狐率）居4何2曠、鑰營業桑現金眉毛幅流量乓=稅孟后經套營凈沃利潤魔+折疤舊與密攤銷繡4杯3輩、稀營業汗現金漠凈流骨量=摔營業漏現金主毛流師量-柔經營臥營運頓資本棗凈增嫩加既4后4皆、票實體依現金涉流量呆=交營業麻現金抹凈流淺量-謠凈經疊營長痰期資饑產總雞投資竹=營零業現連金凈軌流量誤-（暖凈經輕營長圖期資秩產增河加+肥折舊獄與攤賄銷）筒=（對稅后易經營躲凈利畝潤朽+折眾舊與拘攤銷加）-智（凈足經營時資產廊凈投壽資+棵折舊竟與攤梨銷）織=稅虛后經旱營凈漿利潤谷-昏凈經萬營資軟產增過加己4蝴5慢、口凈經汁營資池產范總投規資=佳經營包性營五運資玩本增猜加+區凈經蕩營性卵長期兼資產樹總投攝資局=凈煌經營蔑性營車運資盜本增坐加+妹凈經叮營性跑長期醋資產介增加稈+折求舊與甘攤銷秀4奮5憐、承凈經選營資乞產己凈投哄資=米凈經爆營資壺產歪總投晃資-供折舊星與攤梢銷=學期末響凈經武營資匆產茶-期粘初幫凈經拳營資至產=覆(期閘末凈三負債日+期淹末股錘東權蓮益)侍-(療期初輛凈負較債+套期初繼股東梢權益抱)取4扛6慈、伴權益拒凈利個率=纖凈利掙潤色/殊股東仙權益芒=銷貫售凈域利率跌×遭資產局周轉鐘率浮×救權益盜乘數皮=凈顫經營害資產刻凈利籠率+咬（凈儀經營杠資產笛凈利俗率-狗稅后擦利息給率）絨×毀（凈工）財碧務杠繼桿策4暢7獸、晌凈經消營資廈產凈尺利率籮=稅報后經哀營凈傷利潤療/凈蠢經營程資產不=稅川后經卷營凈鐘利率枝×似凈經蘿營資預產周散轉率抓4非8黑、獵稅后萄利息侵率=藍稅后泥利息竭/凈沉負債晝4哪9餃、哲凈財怨務杠疼桿=挺凈負寺債/帆權益燒50口、訴杠桿規貢獻源率=翁（凈賺經營蘇資產券凈利想率-誕稅后供利息飼率）口×秤凈財悄務杠盈桿=感經營移差異嬌率抗×飽凈財負務杠活桿離50禽、許經營糾差異成率=拒凈經冠營資泛產凈棋利率府-稅夕后利勸息率農第三丙章夸準長期當計劃搬與財梨務預糧測荷一、雪財務葬預測腔的步礦驟濤1、冶銷售辰預測伐財務渠預測舟的起醫點是李銷售橋預測毀。皮2、鄰估計只需要擔的資竊產敘3、殼估計柴收入衣、費言用和零保留放盈余住4、炭估計甘所需哀融資妖二、筒銷售報百分決比法吼（一駱）根低據銷風售總戲額確梅定融李資需醫求則1、哄確定校銷售蝶百分濁比啞2、賞計算蝶預計碑銷售險額下猴的資紋產和姨負債堪3、館預計明留存頭收益慮增加說額尚51慚、及預計抖留存淹收益借增加憤=預肆計銷孝售額錘×躬計劃綱銷售嗽凈利掛率虜×丸（1文-股頂利支券付率真）武4、患計算悅外部屠融資箱需求漸52族、秤融資清總需猾求=賠（預質計經鉆營資瓜產合僑計-賠基期攤經營踢資產討合計兼）-剝（預羽計經工營負逢債合甜計吉—捐基期群經營撫負債編合計辯）=便預計揀凈經謙營資夏產合席計-著基期焰凈資王產合希計昆（二滔）根牛據銷比售增陶加量杏確定賄融資蘋需求輛53宰、鎮外部喝融資活需求治＝頃經營貍資產返增加桐－本經營捆負債弟增加節－冒可動商用金磨融資浪產-巴留存肚收益代增加鳥＝（惕經營深資產留銷售爺百分擇比刻×讓新增裂銷售善額）會－（緊經營禮負債遷銷售菊百分賽比麗×修新增伯銷售籌額）蹄－［未計劃傷銷售祥凈利升率棟×謊計劃其銷售離額脆×毒（1規－股測利支趁付率塘）］洞三、慨外部鐵融資嶼銷售端增長寬比挑54敢、穿外部菜融資撫銷售毫增長淡比＝遲外部旬融資帆/銷舟售增魔長額旅=冠經營纖資產劃銷售公百分碧比－杯經營參負債郊銷售生百分廚比－焰可動席用金模融資勾產/昨銷售閥增長圍額-冊計劃木銷售舒凈利叼率扮×買［（兵1+遍增長羽率）秘÷愁增長膛率］泥×需（1泄-股沃利支降付率膀）百55都、外浙部融狹資額遣=外尺部融表資銷帖售增鳳長比碧*銷惰售增債長額療四、藥內含撈增長抵率套如果頃不能百或不袍打算同從外臘部融教資，蒜則只陜能靠礎內部辜積累競，從巨而限沈制了騾銷售眼的增坦長。猜此時抖的銷厲售增播長率藍，稱禽為政“陷內含蠢增長幼率暑”究。疑56役、昨0驅=山經營肆資產啟銷售記百分貫比－填經營榆負債廚銷售描百分蘭比－弟［（晚1+鋪增長壘率X擇）叢÷快增長漢率X勻］弓×多預計揪銷售隨凈利孟率*慈（1遭-股榮利支宏付率毫）編，求子X感五、毒可持缸續增殼長率鴨概念姐：是撒指不兆增發摔新股勁并保唐持目擇前經訓營效傍率和豬財務享政策寄條件憑下公挽司銷賊售所鑒能增刪長的榆最大分比率廚。罷其中扒：經負營效棉率體惱現于碎資產綠周轉群率和再銷售廈凈利咬率。犁捷虹財務沃政策充體現智于資羨產負錄債率寬和收女益留萍存率腥。火根據也期初囑股東滑權益凝計算源可持止續增泰長率午57率、禮牧可持毫續增何長率阿＝股近東權個益增竊長率鼻掃披耽翅＝央籌糖縱怪＝亡傳饞睜催＝期樓初權睛益資珠本凈石利率喂×托本期此收益斑留存咐率膏石鼓＝銷冤售凈峽利率它×挎總資脹產周半轉率傻×吩收益趙留存輛率威×基期初鄭權益甜期末姐總資錫產乘予數助根據便期末全股東汗權益侵計算尖的可雷持續敬增長械率刊58環、隸可持綠續增范長率魂＝＝地=權培益凈票利率楊*留腥存利頂潤率悟/1躬-權孫益凈蓮利率柴*留瞧存利兇潤率廣3、棄可持坦續增塊長率寄與實騙際增搶長率爬的聯堪系：膚（1輛）如少果某棒一年瓣的經陰營效凡率和響財務留政策樓與上貓年相仇同，儉則實賠際增纏長率邀、上相年的水可持綱續增路長率迎以及左本年修的可隊持續的增長厲率三描者相掃等。榨這種夏增長柏狀態膝，可音稱之抄為平技衡增燦長。羽（2撇）如控果某喇一年五的公頓式中業的4咱個財召務比貫率有蝴一個顧或多求個數思值增籠長，淚則實依際增岡長率魯就會忘超過聚本年跨的可逝持續團增長錫率，啦本年滲的可秧持續女增長記率會餐超過猛上年如的可涌持續娛增長凱率。屯（3外）如擠果某你一年陶的公諸式中柿的4兄個財描務比網率有洋一個染或多爆個數恢值比裁上年峰下降屆，則盡實際烘銷售膨增長拉就會魔低于踩本年銅的可判持續頁增長嫌率，骨本年懶的可云持續證增長毀會低惠于上跑年的下可持領續增滋長率酒。賭（4耐）如霉果公桿式中嚴的4巾項財你務比蛇率已嘗經達不到公疾司的敗極限階水平雕，單首純的是銷售敵增長撫無助州于增羨加股倍東財恐富。碼第二此部分非財務吹估價顏第四藍章返夫財務威估價吳的基不本概煤念警一、擾貨幣勺時間儲價值暢的計梁算槍（一衛）復凡利終遲值碰59爪、思F季＝p攪×素（1當+i抄）eq\o(\s\up12(n瓦袍),卷\s惕\d積o海4(蝕朵))暑其中富：（系1+灶i）eq\o(\s\up12(n勒爹),劉\s摘\d惑o故4(浩辰))子被稱嚼為復挺利終些值系斜數，辦符號蔥用（外F/壯P亮，i燦，n挑）表甜示。鬧（二移）復烏利現辮值儉60彩、搖應P＝奮F膛×或（1霞+i餐）莊其中房：（尾1+相i）螺被稱奶為復矩利現邀值系衛數，諒符號囑用（放P/微F烈，i廊，n石）表價示。分（四池）名銜義利拾率與兆實際始利率錘61路、夜報價句利率觸=名穴義利慣率沃62象、喊計息蝶期利展率=屯報價汁利率購/每悼年復悅利次未數墾63升、煉有效霞年利沒率I塊=（布1+薄）揚-1嘴散式中辛：r探－名緣義利會率；奮癥攜少M－劃每年瘦復利談次數支；盡（五懸）普雪通年乳金終菠值和馬現值絕牢1、止普通甲年金養終值綢64委、竄融F抄=A慮×云式中謝是普臘通年汪金1謹元、潔利率為為i拿、經鋼過n廳期的褲年金利終值仰，記殼作（且F/葛A狹,i挖,n司）,讓稱為盾年金哈終值末系數滋。店2、堡償債嘆基金闊65方、隱A＝齊F償×速式中記是普濟通年某金終葛值系遭數的改倒數臺，稱鼻為償安債基熄金系桂數，境記作窩（竹A/雅F陽,i依,n絞）。界3、殘普通綱年金釀現值移66憂、房柳P＝墳A廣×棕直式中豆稱為拳年金置現值曉系數變，記五作（習,i茂,n脫）甩4、遵投資撞回收此系數闖67趟、升兆A＝銜P臉×糧 揀疊式中仙是普靜通年墓金現戒值系碌數的射倒數弦，稱梳為投趕資回米收系滿數，句記作瘡（而,i創,n世）。葬（六幅）預散付年層金終帽值和煌現值香糾1、斧預付保年金巖終值婚68目、跡詠F準＝A襪×咸［糖-1俊］暗=A腹*普絮通年低金終扁值系超數*吹（1困+i盜）政畢式中戀的［棗-1歌］是答預付瓦年金防終值予系數慮。它請和普務通年使金終沖值系靠數業相比功，期哀數加緊1，傳而系昌數減物1，窮可記鋸作［光（至,i緣,n筒+1脊）-瞧1］兩。搖臣2、蟲預付率年金冶現值但計算秀69砌、從撤P＝榮A璃×武［朗+1晉］翁=A士*普星通年位金現敬值系氣數*坊（1熔+i委）幕式中盟［冊+1籮］是肉預付員年金喘現值志系數貝。它棒和普掛通年穩金現疼值系印數辨相比曲，期米數要難減1逗，而飼系數砌要加謹1，袋可記洽作［螞（潮，I賓，n徐-1記）+劑1］裳。食（七部）遞忌延年加金揚輕1、握第一奔種方久法：叢是把律遞延鋸年金法視為癥N期制普通柄年金瓜，求父出遞謝延期型末的險現值傅，然治后再釋將此簡現值岸調整劃到第誠一期級初。消70的、誠P=漠A*賠（P減/A樓,i攻,n捏）*繳（P誼/F職,i買,塌m揭）肆第二劍種方繁法：率是假絞設遞盒延期蘆中也善進行狂支付故，先鍵求出朽（M遠＋N潛）期臺的年兩金現弱值，旁然后蓬，扣便除實退際并景未支克付的瑞遞延然期（繼M）牲的年鳴金現賴值，省即可劫得出區最終稀結果配。劫71件、睡P＝垂A被×握（P窯/A儲，i楚，m美+n巖）注-A伯×壤（P說/A表，i防，m很）徑（八掀）永作續年決金協72內、防援P＝嚇A堆×客73詞、反預付撒永續盒年金楚P=四A+圣A趁×肆74禁、遞份延永順續年盛金現刊值=徹A/授I*賄(P啄/F贈,I難,M印)呀二、鍋風險貿和報單酬把（一喊）單期項資創產的彎風險地和報會酬斯泡1、轎預期況值擇7古5、射童預期友值（踏）＝左叮式中襯：P梅－第舊i種院結果馳出現屋的概未率；版棋磁董K蝦－第訂i種哲結果銀出現蔑后的鄰預期暖報酬輔率；懇讓矩飲N－夕所有駕可能惕結果嗓的數抽目。萍暈2、篇離散構程度閣（方紫差和恰標準諒差）風陡表示溪隨機婦變量檢離散球程度川的量肯數，樂最常匙用的付是方犯差和駕標準仗差。漸瞎（1溝）方常差管7誕6、正圾總體南方差剝＝備7貴7、林比樣本鬧方差嘴＝棚榮（2秤）標僑準差椅7債8、悶授總體看標準職差＝巡7快9、莫英樣本該標準刻差＝拐總體沃，是灑指我子們準示備加忌以測發量的傘一個勺滿足元指定捕條件團的元牢素或逐個體撈的集律合，游也稱俱母體扛。棋樣本腔，就融是這保種從治總體序中抽超取部座分個割體的痕過程匙稱為訂“鼠抽樣芝”展，所恩抽得拒部分呢稱為堪“按樣本速”父式中躲：n采表示償樣本環容量兆（個饒數）品，n讀-1攻稱為勁自由拐度。度澇在財井務管妻理實洗務中爺使用沉的樣感本量們都很爐大，耍沒有煎必要溪區分息總體兵標準旺差和隆樣本雀標準伸差。蓮基在已筒經知屑道每合個變策量值追出現仗概率湊的情梳況下退，標畢準差谷可以恒按下厘式計壘算：佩8肯0、攻標準蔑差（規）＝僚P丙－第暗i種竹結果管出現個的概辣率；稀腹給變化鋪系數傾是從經相對偏角度框觀察苦的差酬異和功離散窮程度番。其辯公式駁為：骨部8倆1、令松曬變化唇系數鴨＝勻標準衫差/兩預期澇均值變＝肅（二拖）投陰資組蜘合的虎風險坑和報染酬鍋主1、親預期堵報酬記率托8狐2、俗鵲寫r哪=期式中層：r景－是理第j扇種證洗券的作預期避報酬烈率；臨堅賄夢A號－是俗第j乏種證裙券的抖在全鹽部投陰資額罰中的舍比重偷；撒鳥減秋M－蠶是組乘合中夸的證再券種銀類總雀數。芽害2、灘標準顛差扁滿8耳3、弱架虧＝誠昂隊式中資：m桃－組爛合內拆證券盡種類象總數虛；螺辛毫污A客－第洽j種御證券柔在投饒資總腎額中彎的比梯例；梅躍撈注A騾－第從k種借證券絕在投課資總劫額中恨的比棄例；蟲晝相串－是掩第j偵種證經券與穩第k支種證圓券報鋒酬率跡的協餐方差趨。似漏3、樸協方井差的決計算誰夫禁8句4、潤拼＝r犁·伴·延式中漫：r脖－是張證券株j和液證券燙k報鍋酬率樸之間千的預怕期相門關系專數；增房母堤－是完第j曉種證秧券的隔標準鍋差；想迷方細－是憲第k翁種證序券的蠟標準賴差。濱85大、相淋關系嶄數蔥相關安系數證（r蜂）＝只=協刻方差解/兩煙個資寺產標陶準差稻的乘詳積披（三敗）資隔本資主產定宜價模典型報佛1、俗系統脖風險怎的度嗎量（軋貝他峰系數漸）浩86陜、福喬β盡＝己＝項＝r尺（菊）蠻盲式中蠢：C受OV修（K捧，K飄）－弓是第并J種緞證券仙的收脆益與霞市場概組合也收益聲之間式的協傘方差算；晚祥貧－市候場組趟合的點標準狂差；揮燥榮－第徒J種顫證券床的標持準差廳；察迫粗r運－第申J種浙證券準的收禁益與仰市場撫組合哥收益疫之間遠的相尋關系需數。屋2、辨貝他并系數先的計舊算方屠法有異兩種逢：甩叔一種誤是：惰使用縱回歸盈直線痕法。筍程另一蟻種是名按照陳定義婚求律β藝，其貓步驟把是：查第一阿步求懂r綱(相錢關系記數)佩碎87跑、粉相關順系數燒（r摩）＝篇映第二旅步求寨標準皂差滋、燈88叔、陜宣利用獄公式筆＝例求出狀、第查第三脊步求倚貝他兩系數艱89獲、誼熱β反＝r歪（撒）識3、睜投資欠組合宇的貝廁他系鳥數傍90步、興果β昂＝縣洗4、將證券襲市場家線興91蓬、牙貓K猶=R震+竊β提(K甩－R科)榆式中反：K玉－是肚第i探個股紫票的聚要求弊收益電率；爆躁爆功R園－是銹無風珠險收關益率遮；胃午溜嘩K屋－是扮平均潑股票媽的要蛋求收籃益率跑；廊飯蹤(K畏－R差)－泛是投貌資者隊為補晃償承涉擔超流過無桌風險誦收益險的平府均風撓險而玻要求走的額將外收宅益，乓即風秩險價蠻格。尋92倦、伏總期程望報墾酬率半=Q彼（投嗚資者挺自有鴨資本姻總額膠中投匹資于宏風險貨組合廳M的押比例水）*匪風險五組合刮的期馳望報呈酬率檢+（胖1-錯Q）艱*無鋸風險杜利率鼻93茅、另總標妨準差舞=Q置*風眉險組瘡合的給標準質差捎第五交章債轟券和丟股票混股價險 切一、序債券笑估價生 宋（一娛）債炒券估屬價的秋基本爆模型月94面、翼夕俯PV渾＝副+苗+坡……盾…糕+檢馳式中古：P市V－挎債券峽價值弓銳丙樂I－擠每年毯的利堂息笛矮陰甘M－耳到期剃的本膏金縮速i－跪貼現臺率洗進n－克債券工到期隆前的幅年數饅（二竄）債協券價升值與寫利息忙支付杯頻率鐵敲1、滲純貼訓現債等券：眉是指沸承諾全在未放來某紋一確梢定日靜期作盡某一芳單筆逐支付塵（F踐）的裂債券哈。鏡95輛、辭績誓PV暈＝盼=面營值/按(1余+折乒現率攝)n拼2、訓平息岡債券飾：是烤指利閥息在捐到期叼時間沿內平校均支迅付的著債券喂。床96零、礦賠PV勵＝鮮+黑=票瀉面年們利息于/年優計息考期數柿*（稻P/沿A，名年利天率/爐年計膛息期貢數n虹，債慮券年杯限*翻年計木息期貫數n表）+鞭面值談*（漢P/雨F，貢年利握率/辮年計聞息期讓數n昂，債目券年施限*澡年計遇息期幻數n哭）苗灑譽式中糖：m巧－年和付利詳息次雪數；幼已獲桃與N－民到期邊時間勺的年蹤數；作義棗認涉i－炸每年絕的必戚要報羊酬率尺；斃量葬擔殘M－遞面值坊或到陽期日肺支付湯額。伐淡3、動永久聚債券志：是猾指沒叫有到愈期日介，永遼不停泉止定翁期支路付利腸息的仇債券杰。紐97超、肌笛PV傘＝績撒（三廁）債旁券的顏收益盒率奏98魄、茶丸購進舉價格犬＝每辣年利艇息境×弓年金蔥現值該系數棕＋面銹值接×閱復利砍現值硬系數斷排V＝測I愛×滅（P秩/A閑，i不，n賊）＋哭M社×矩（P星/S業，i嘗，n德）或秋用試型誤法女求式放中的園i值獲即可勢。猶遲i=蒼i光+棋×輪(i足-i餡)輪醒也可紐用簡堆便算冒法求彼得近進似結毛果：弟寨后列i=隆×媽10史0%襯炸弄組式中攻：I汽－每吼年的沒利息跑磚循撐縣M－渠到期商歸還衡的本迷金；引進朱話見P－刺買價澡；暢球傲責數N－鉗年數凡。稼二、雅股票各估價擊（一雹）股夕票評攤價的爛基本允模式撒99便、填雄P脈＝批式中紛：D脾－t馳年的芳股利僅；股頁利多礙少，慎取決腔于每竹股盈墨利和望股利住支付券率兩獵個因捕素。完毀冶震R統-俯-折隙現率暈；脆前言奶t-廈-年圓份。重（二跟）零赴成長奶股票崇的價尾值萬10宇0初、謀從P銷＝D翁÷鈔R穩=每甩股股鼠利/非投資戲人要您求最舊低報六酬率薪（三彎）固按定成笑長股爸票的跨價值話10亞1差、任傲P＝趟=預綠計下對期股蘋利/渴（醫報酬貨率-誘股利幣增長朵率有）游補式中挎：D杜＝D施×撲（1燃+g籃）；賠D稻為今江年的巧股利找值；誦縮叮磨g－參股利然增長獵率。貿（四遷）非白固定鵲成長獨股票喉的價優值伶既企采用棟分段蛾計算諸，確頁定股漂票的冬價值仇。默（五字）股喬票的會收益姻率糊10演2面、煩零R＝擇+g嬌=沸(伸預計耽下期恭股利旦/當憤前股亭票市漂價肢)竿+惱股利遇增早率木長驕式中爬：宜--期股利匆收益株率訂饑惡頭g耳—寬股利除增長勸率，釣或稱散為股闖價增昂長率雁和資摔本利弦得收合益率言。嗚菌庭掠P膏－是攀股票蛋市場陣形成層的價叫格。井第六乏章資政本成乞本猴一、對債務老成本杰（一辮）簡規單債希務的宇稅前戀成本北(投墳資人暫要求似的最怖低報輪酬率宴)禮10冊3店、望束冶P幅＝閉求使糾該式勒成立化的K咬（債肺務成灣本）擴寺且式中補：P遙－債據券發杏行價擋格或遲借款客的金參額，仁即債坦務的杯現值多；蘋上蝶臭P寶－本賢金的爛償還刮金額襪和時鋪間；奴萍插娛I加－債爬務的無約定腐利息萬；午指鼠花K雹－債靈務成溜本；稈載胃繼N－雙債務手的期享限，剛通常量以年網表示備。弦（二略）含奉有手迫續費除的稅菜前債渠務成賴本元10現4叼、嘩封旗P猾（1孝-F熟）＝蚊求使動該式亡成立扛的K刊（債況務成特本）輪建聰群式中附：F穿－發濱行費奔用占睛債務毅發行熄價格鼓的百華分比臨。切（三擇）含婚有手滑續費厘的稅庭后債架務成裳本左敞1、比簡便植算法棟10搜5柿、抄由稅后調債務姐成本落K催＝K協×室（1搏－t裙）浩扯式中躍：t熱－所價得稅瘦稅率望。鳴這種矩算法區是不意準確當的。番只有徑在平玻價發夢行、盈無手吩續的習情況愿下，彼簡便慎算法雹才成扁立。寄姿2、場更正誠式的澤算法醒10前6劃、焦P龍（1標-F全）＝猴求使樂該式上成立深的K匆（債啦務成役本）血10蜓7挺、患1+絡R(愛名義脊)=灣(1拳+R餐實際鑒)*炮(1零+通壇貨膨份脹率蕉)妖10燃8、首名義館現金丟流量廣=實旬際現忘金流陽量*啊(1輝+通厭貨膨禾脹率完)憶二、牧普通大股成下本燭（一斃）資墾本資她產定防價模覺型獵10椒9宋、釣斧K肺＝R拾＝R刑+欄β鑒（R候－R葡）劃佩搖毛式中嗓：R寄－無刮風險康報酬巾率；適剪躺蚊濱R流－平訪均風息險股皺票必炸要報朗酬率擠；價軟超栽方β禽－股攔票的避貝他門系數哈。皺（二躁）股卵利增施長模萌型法辰11化0披、琴螞猛K吹＝段+G饞股票雨的收影益率范勉墳式中萍：K仰－留押存收廈益成掠本；鉗沃鞠計D妹－預肺期年停股利養額；懂驕途固P巾－普餐通股灶市價暫；避犬域醒G－狂普通氏股利蜓年增冶長率邊。牛（三揀）風勇險溢耀價法鳴11尿1誓、眨見品K帖＝K劑+R霧P澡公偶式中秧：K法－債慶務成身本；隊拴易仁RP費－股膝東比蹦債權迷人承咱擔更購大風騎險所黃要求霧的風鴉險溢枝價。催三、弊加權振平均潮資本姑成本密11冤2烤、先頂類K造＝炸烘從式中皺：K釘－加悔權平旁均資射本成刃本；睬顆丙鋼K游－第暮j種待個別飲資本翁成本據；乘斥仇籠W蟲－第銳j種委個別件資本踐占全斤部資玻本的懼比重級（權榜數）嫩。氣11斯3、薄風險宜調整良法=臥政府蓋債券剃的市量場回紡報率河+企訴業的努信用軟風險譽補償厚率篩第七憤章腳期企業杜價值吹評估哄一、標現金透流量巡折現睬法闖（一核）現薄金流受量模寒型的娘種類咳韻任何揭資產斃都可忙以使金用現悼金流樂量折久現模陪型來考估價胳，其牽價值艦都是替以下軌三個敲變量繭的函解數：窩1菌1尖4牙、燭握釣價值返＝暴1、脊現金遮流量句納在價鉗值評罰估中濾可供褲選擇疤的企差業現尼金流謀量有趁三種同：弟龍（1酬）股永利現禁金流邁量模籠型喉11絲5牌、押鉤鉤股權節價值且＝寄祥攤股利疲現金棗流量吳是企前業分行配給鐮股權洞投資椒人的布現金爆流量滔。勉巴（2岔）股踩權現跪金流注量模雹型悟11愁6柔、烤越然股權切價值企＝衛男僵股權館現金窮流量辦是一誤定期帖間企秤業可且以提好供給幸股權傾投資赤人的劫現金超流量倘，它租等于退企業汁實體散現金臘流量潑扣除譽對債譜權人袋支付法后剩良余的貫部分庫。脈行衣如果六把股嚷權現熟金流剩量全聰部作繭為股態利分嫌配，僻則上霧述兩辛個模貫型相籌同。杠匹（3屋）實曉體現皂金流屋量模慈型撫11孤7態、液左被實體恭價值授＝冤11替8錯、蒸流淋股權坐價值誰＝實騰體價鎖值－自債務賽價值店11晝9舍、閉綁叮債務楊價值將＝水或實體獎現金呈流量歷是企車業全量部現購金流愈入扣必除成修本費薦用和籠必要鳴的投棉資后偶的剩炒余部新分，丟它是盯企業保一定沈期間噸可以渣提供木給所曉有投閣資人它（包曬括股滑權投訴資人憂和債桌權投買資人搬）的殃稅后烤現金戚流量妄。紡12困0遠、蔑嚇企業悅總價辛值＝廳營業昂價值蕩+非剝營業面價值慧宇紫同鋼＝自重由現捷金流貌量現初值+沃非營旱業現純金流錦量現痰值捎香2、縱資本極成本涌哥8、趣股權斷現金雁流量骨只咬能用爆股權噴資本聽成本旱來折蛙現，抄實體場現金型流量依只能洋用企雪業實鹽體的止加權崗平均障成本抹來折椅現。倉叮3、眾現金宵流量差的持籃續年室數懷你大部立分估匆價將廳預測燥的時吵間分惜為兩戀個階具段。兔第一擔階段筋是有標限的絞、明惹確的周預測評期，制稱為長“分詳細戶預測崖期員”猜，或憤稱為普“睜預測脾期懼”聰。第飾二階突段是殿預測據期以療后的架無限怎時期酸，稱驚為覺“族后續緞期涼”淺，或饅“孤永續奔期涉”斬。疑12偉1羽、逗蝕企業撤價值美＝預譯測期厭價值散+后絲續期傾價值葡（二市）現徐金流念量模信型參蘿數的輝估計工塊1、仙預測杜銷售笛收入弊姓銷售越收入挪取決吃于銷狼售數剩量和割銷售標價格滅兩個對因素轎。透崗2、白確定仰預測翅期間刷楊（1臺）預花測的察基期適薦基期妄是指津作為揉預測新基礎首的時尺期，祖它通擁常是爆預測單工作賊的上婆一個丑年度窩。鴉隸確定覺基期墳數據柱的方蘆法有宮兩種繪：一怪種是云以上雕年實船際數務據作溉為基磨期數院據；呢另一表種是蓮以修并正后腐的上稈年數撓據作棵為基駐期數嫌據。制如果口通過廚歷史朗財務越報表挑分析喇認為霜，上寨年財程務數會據具晶有可箏持續察性，卻未來祝也不某會發返生重執要的幅變化璃，則艦以上筋年實支際數滔據作累為基粱期數魯據。準如果泊通過李歷史略財務子報表島分析創認為趨，上禮年的榆數據完不具市有可送持續個性，歪就應暑適當蓮進行你調整五，使咱之適川合未載來的葛情況娛。土估（2銳）詳殲細預麗測期嫩和后查續期區的劃遞分掃侄詳細托預測喬期通間常為濱5～習7年助，如找果有揮疑問列還應面當延芽長，員但很清少超牽過1石0年毀。企汁業增港長的稱不穩貫定時儉期有呢多長化，預積測期旦就應猴當有述多長稈。杯陰3、效預計尚利潤匆表和耽資產創負債環表嶺辱（1算）預棕計成鎮本、碌費用俗和支撞出偶殖根據美預計宴銷售尿收入駁和成場本費來用銷簡售百取分比冰，可鋤以估甩計主傳營業姻務成吉本、碼營業么和管蹈理費婦用以鞭及折暴舊費琴。鉤鄰（2德）預庫計需聚要的客營業饞資產柏12蠻2改、列營業負流動臣資產好＝流瘡動資恒產－始無息抹流動妹負債魂12往3癢、石營業浪資產似＝營束業流蹄動資慨產+貌營業途固定星資產濕凈值翁+營稱業其傾他長伍期資狗產-冠無息陽長期憲負債剩疼（3欣）預董計所猜需的巧融資德艘冠如何戚籌集俗資金蘿取決飄于企流業的資籌資叔政策家，根謎據籌肉資政棄策我帝們可足以利正用前渴面學籍過的旬知識飄計算記出來掠。趴賄（4揮）預撈計財示務費亮用攏12待4矮、銀財務臉費用擱＝短叢期借頌款忌×錫短期庭利率魄+長銹期借瘡款門×搭長期背利率役慢（5遣）預生計股惹利和沸年末撫未分區配利右潤傅12穩5泄、玉利潤燭總額攪＝主托營業隸務收填入-麗主營夾業務將成本火-營插業和樹管理肢費用艱-折議舊費貫-財吐務費售用菌12擊6夜、誕凈利復＝利淡潤總門額－甲所得吧稅收12訪7擠、偵股利形＝本宮年凈恭利－奪內部繼籌資義12是8云、亞年末座未分丘配利賊潤＝投年初申未分購配利垂潤+害本年踩凈利紐潤-躍股利土12憤9帖、眼年末末股東摩權益端＝股巖本+肅年末示未分點配利甚潤襪13烤0銀、破有息幕負債積及股票東權酬益＝枯有息披負債滲+股走東權紙益燙姓4、忍預計策現金迎流量凍在忽隨略非年營業寬損益梯、非摟營業肯資產跟和非配營業鄭現金攪流量優的情懇況下納，企臥業的忽營業纏價值刷等于羅企業剃總價訴值，吼營業吵資產斷等于住投資道資產藝，自綱由現望金流他量等泰于實請體現浴金流耕量。際掛實體畏現金孝流量他有兩述種衡闖量方跌法：偽一種遙方法復是以解息前式稅后熟營業錄利潤圖為基呈礎，燦扣除問各種評必要鐵的支凱出后踏計算哨得出艦。黃13茂1云、轟修實體蹄現金怎流量速＝營哨業現頁金凈吧流量囑-資蒙本支追出休輩＝（餡營業啟現金胡毛流鉤量-殺營框運燃資產見增加牌）-盈長期今經營口資濱產總暮投資撇伯＝（渡息前遇稅后皺營業愚利潤乖+折三舊與看攤銷烏）-螞營業筆流動笛資產貌增加某-資掘本支殿出單撿＝息悅稅前原營業傅利潤襲×塘（1驅-所捧得稅綿稅率暫）+床折舊音與攤芒銷-右營業漫流動疏資產奶增加示-資逃本支能出棕另一轉種方仿法是挪加總盈全部架投資瞎人的居現金尿流量餐：沒13著2板、迅實體喂現金貨流量悼＝普孔通股從權現臉金流聲量+傾債權竊人現芬金流范量級牌（1旨）息獄稅前菜營業鵝利潤如13碧3測、揪息稅薄前營逢業利勒潤＝灰主營染業務柏收入秒－主旨勞務僻務成艦本＋命其他完業務乒利潤涼－營壽業和虛管理胞費用掏－折沖舊飛1模3岡4憲、喬獲營業洪現金糟毛流歉量＝賴息前淘稅后被營業麻利潤僵＋折敬舊與晌攤銷她13置5、士營業陷現金宿凈流桿量＝謠營業井現金慌毛流驚量－牧營業提流動躲資產叨增加主13鐮6、張實體摧現金剖流量嘴＝營職業現哀金凈語流量拜－資疊本支助出＝蠟息前嫌稅后賤營業希利潤展－凈從投資侵13刑7、蛋總投綢資＝挪營業室流動斑資產錦增加簡＋資稱本支摟出認13躲8、碧凈投罰資＝雁總投心資－想折舊左與攤摔銷扭盲（6劉）股揉權現翻金流芝量欲13障9仿、青股權近現金芳流量捉＝實績體現膜金流豪量－爬債權榆人現幻金流瑞量朝醒精怖＝實工體現傳金流州量－腦稅后涂利息眨支出換－償淺還債擴務本血金＋當新借牛債務槳儉朱捆＝實池體現往金流濾量－膚稅后黃利息宣支出咳+債距務凈割增加組14陽0驚、釋股權擱現金濤流量闊＝實繳體現叉金流仿量－才債權頂人現顯金流悲量蠢渴崇割＝息馬前稅融后營居業利焰潤＋熔折舊惠與攤里銷－酒營業貝流動購資產理增加鉆－資孤本支挪出－曬稅后腔利息將費用鮮＋債護務凈驗增加宴辣（7宇）現櫻金流贏量的榜平衡吩關系污14濫1、抬尺實體私現金偉流量坊＝融瞞資現香金流雄量莊14葛2、刻實體賽現金甜流量幣＝息粘前稅垂后營芝業利脊潤－競凈投礙資釣憲14撿3、刃融資陵現金麗流量倆＝債特權人嫁現金役流量饅＋股肥權現摩金流破量濕5、右后續叢期現揉金流堵量增胸長率夫的估副計靜串現金既流量托折現岸的永論續增屢長模顯型：責14丸4、傭后續警期價星值＝詠昂在穩光定狀捕態下孫，實吉體現絲金流廁量、眼股權妖現金行流量止和銷怖售收袋入的諒增長格率相勸同，徒因此設，可權以根著據銷快售增建長率悲估計攔現金超流量亂增長巖率。耕6、彈企業球價值續的計索算壁（1具）實蒸體現越金流杯量模花型涉14廁5、當后續植期終弱值＝薪14努6、瞎后續就期現赴值＝便后續潔期終罪值渾×尿折現匪系數茅14典7、修碎企業饒實體牧價值閃＝預膜測期玉現金烤流量敢現值捏+后而續期里現值戰14揉8、婦股權蜻價值皺＝實闖體價球值－眉債務槽價值缺估計杯債務監價值懷的標留準方白法是我折現私現金喂流量肆法，押最簡儀單的普方法虹是賬錢面價鄰值法脆。亦（2喘）股雪權現夾金流默量模仇型搏熊14扇9臨、煮貪實體拆價值畜＝股綿權價縮值＋莫債務祖價值月（三凡）現冬金流格量模片型的鐘應用低1、揀股權吳現金汁流量旱模型打的應賓用跌休（1世）永專續增絮長模申型同15吩0豪、姓鴉股權鼻價值苦＝僚屯永續謀增長云模型啟的特司例是壟永續毅增長健率等咬于零鄙，即蟻零增形長模賀型。掉15傭1際、滅驕股權漿價值胃＝懇秩（2武）兩靈階段喇增長掩模型娃15燕2蔑、齒俯股權倡價值物＝預根測期故股權選現金樓流量緞現值消＋后租續期馬價值弓的現枝值＝+災搏（3齡）三共階段武增長霸模型天15春3會、福股權侍價值掩＝增仙長期茂現金狼流量槽現值雹＋轉柔換期次現金波流量暗現值砍＋后繁續期脂現金尚流量障現值南論＝倉++崖三、越相對墻價值排法罵（一蛙）相鈔對價露值模即型的吳原理柔罩相對合價值自模型桶分為帥兩類撐，一滿類是犁以股曠權市道價為奏基礎墨的模瀉型，頌包括睛股權罩市價桃/凈償利、諒股權懼市價剩/凈沾資產仍、股債權市育價/蓄銷售元額等何比率加模型得。販另一應類是某以企粱業實鏡體價撈值為度基礎垂的模崗型，迷包括盟實體荒價值堂/息植前稅卡后營呼業利凈潤、貴實體遞價值敗/實首體現辱金流展量、佳實體尊價值閉/投軍資資亡本、瞇實體命價值資/銷辨售額儲。下趨面介介紹三轉種常居用的邀股權鈴市價回比率剛模型爸。茄15餅4舅、瘦訪1、直市價啊/凈瑞利比筍率模許型逼擺（1糊）基遠本模喊型巡15躬5復、槍權皮市盈它率＝制市價未/凈你利＝免每股幻市價恭/每西股凈俘利謙15扔6餡、貿灶拔目標占企業式每股忙價值意＝可塵比企行業平打均市鄙盈率遺×滲目標析企業報的每忽股凈蜻利鼻潤芒蘭（2千）模肢型原拘理法紗身處于持穩定搞狀態買企業拜的股漁權價聽值為急15估7輔、毛庭獸股權堡價值暗＝謙15晶8尤、男路知本期權市盈數率＝執15乳9洋、唉呢姻內在綠市盈猾率＝工聽庸從上蜂式可拜以看鵝出，樣市盈制率的萍驅動警因素憲是企俘業的戲增長銀潛力蜂、股腦利支匙付率駁和風禁險（采股權火資本促成本違）。蛇娘（3屯）模固型的營適用符性蠻活籍市盈鹿率模孤型最校適合澇連續照盈利益，并惱且納β俱值接駝近于述1的喂企業撞。鎮朋很如果兇收益晴是負揉債，忙市盈術率就道失去張了意社義。蜻區2、庫市價俊/凈著資產槍比率倆模型蠟撲（1槐）基摧本模饅型皆16吼0霸、茫塞伏市凈嶄率＝偷市價朱/凈授資產努16吸1汗、綱仍非股權杜價值貌＝可牢比企巾業平旬均市姿凈率唉×婦目標認企業廢凈資愈產爬嚴（2躺）市臭凈率撲的驅筑動因劑素股16鳳2塵、高刊背本期榨市凈團率＝泳16尼3、林內在蘿市凈成率=鹽股東塞權益隆收益券率*屈股利歸支付擠率/宏股權揮成本尤-增躍長率新獻驅動義市凈站率的謝因素路有權帆益報侍酬率訊、股文利支控付率火、增桑長率兆和風穩險。屢其中米權益污報酬訂率是慮關鍵勺因素姜。做驅（3潑）模融型的芬適用虛性帝羊閥主要戲適用壤于需語要擁般有大恢量資丑產、鋤凈資稅產為職正值儀的企備業。驅膠誦企業匆的凈菊資產隔是負伶值時肅，市洞凈率燭沒有輪意義商，無藝法用博于比老較。舊測3、亞市價跳/收握入比號率模稈型趕蹲（1罪）基盯本模辮型窩16普4燕、燈悔收入幻乘數豆＝股歡權市膏價/煮銷售喪收入糞＝每式股市站價/錯每股罷銷售液收入傅16惑5且、具目標攤企業椒股權朝價值介＝可繁比企戶業平料均收姑入乘摔數爭×攏目標疊企業勉的銷患售收動入戒余（2損）基約本原所理顏參將股始利折容現模峽型的爺兩邊托同時吊除以男每股絕銷售譜收入抓，則嶄可以疏得出舟收入佩乘數藍：肯本期攪收入是乘數址＝川16蜜7、氏內在遲收入挺乘數襖=銷席售凈革利率舌1*凈股利蓮支付躍率/征股本話成本肉-增脖長率秒立收入臂乘數性的驅腫動因易素是宜銷售雹凈利控率、宴股利留支付喊率、陜增長皮率和駕股權笛成本扒。蛋瘡（3膊）模鍛型的害適用幣性：保主要濾適用建于銷鈔售成秧本率并較低脖的報挽務類狡企業景，或油者銷竊售成癥本率寸趨同皆的傳婆統行志業的壓企業勤。霸局限飛性：起不能悲反映鏟成本曬的變伶化，悠而成榨本是挺影響蔬企業拴現金瓶流量水和價超值的片重要仿因素愧之一菌。齡（二帽）相掠對價靠值模叼型的考應用膏渣1、孔可比適企業饒的選膛擇陵郊通常鮮的做障法是付選擇嗚一組棕同業尾的上延市企提業，梳計算粒出它散們的在平均感市價騎比率效，作追為估冒計目血標企散業價糟值的睜乘數羽。施喉2、眾修正呼的市網價比館率移狹（1糾）修念正市年盈率忍狂在影支響市渠盈率銳的驅晚動因找素中鏈，關閃鍵變寫量是慧增長羊率。飄增長利率的勵差異征是市功盈率抹差異說的主釋要驅免動因義素。勵16虹8傻、謀燃修正蘇市盈悅率＝梁實際銅市盈殲率/憤（預茄期增皮長率么×介10表0）貞萄有兩總種評開估方腐法：=1\*ALPHABETIC躁A扒、修針正平麥均市說盈率售法地16梨9養、級修正穿平均魔市盈宣率＝廊可比歡企業染平均葬市盈瞎率/啄（平擋均預哪期增版長率挽×擠10紗0）膏17分0恢、淡企業汪每股肌價值返＝修膀正平富均市役盈率蓄×鑄目標貸企業斃增長向率蓮×修10得0歇×點目標庸企業歌每股轉凈利=2\*ALPHABETIC泛B猛、股雀價平雪均法否17瓦1凍、去目標雪企業背每股賣價值貓＝可冷比企忠業修憲正市想盈率霞×濤目標虛企業邀預期損增長且率偶×樸10種0元×將目標緊企業營每股蹈凈利鞠（2遲）修核正市糊凈率績17衰2臨、沈國修正騎的市神凈率湊＝實紙際市顯凈率葉/（頑股東簡權益獅凈利貫率當×塔10中0）顆17犧3視、鎖庫目標器企業籃每股昨價值貢＝修怠正平撫均市惱凈率叢×衫目標憲企業送股東棚權益哈凈利拍率艙×汽10儲0股×薄目標該企業捐每股很凈資能產墻弄恩（3統）修繁正收銅入乘演數舊17牌4祥、朽宅棕修正職收入慮乘數圍＝實伯際收塊入乘筍數/逮銷售暑凈利稱率潑*1晶00掩17猜5笛、吼眠目標喘企業定每股鍛價值排＝修臭正平狼均收擔入乘閉數酸×直目標境企業轟銷售塑凈利惹率院×秩10啟0炮×爽目標灶企業誕每股截收入皺幼糧第三免部分掌長期建投資技第八蜻章羊澇資本墻預算償一、雕投資旱評價于的基糾本原返理怠17殃6、劍投資繡人要境求的轉收益跪率＝昆該廟魔坐居＝債也務比東重汁×國利率磁×竿（1租-所蛛得稅懶率）切+所街有者司權益賓比重騰×鞠權益劍成本室投資吵者要下求的汽收益泛率即榆資本行成本秤，是寸評價傅項目物能否憑為股錯東創禽造價多值的鍬標準泰。者二、很投資律項目殘評價芳的基愈本方嶺法秘（一悟）凈演現值沃法骨（未毅來現詢金流回入的列現值術于未膽來現泥金流拜出的若現值喝之間笑的差射額）箏17秒7、窯矮凈現缺值＝避－以微許式中劍：n槳－投領資涉各及的亡年限殖；印漢逐幸I牛－第損k年佛的現好金流搏入量誕；響稱杜承O告－第繩k年見的現碑金流列出量領；現抹夕蛛i－過預定匪的貼倦現率意。涌（二敬）現已值指燙數法恐（未只來現陪金流叨入的留現值誘于未咐來現伶金流撒出的艷現值鄙的比掀率）是澤贊現值蜻指數驗＝塔÷纏凡您優點駱：可面以進本行獨弟立投踐資機向會獲沾利能壺力的島比較運。丘（三考）內幟含報璃酬率遍法嗓（能猾使未見來現吃金流懼入量殺現值機等于卸現金食流出跳量現朝值的潔折現杠率）霜芒誘內含讓報酬料率的攤計算音，通運常需已要轟“惜逐步那測試塌法物”快。再宰用內擾插法譽來改臥善。惡17覺8、共i=欄i陳+閑×鐘(i宗-i喘)晚（四佩）回踢收期汪法梯17寫9、爬顯回收賣期＝次航舉主要則用于棒測定粘方案紡的流天動性澤而非堅營利栽性。質（五椅）會啟計收煮益率劉法狂18就0、伙買會計疊收益倍率＝填×陵10押0%界三、倉投資碰項目納現金薪流量敞的估纏計肉（一皇）現婆金流匯量的蔥估計捐要注簡意以磨下四泥個問恨題：抬原1、賓區分饒相關炒成本詠和非俘相關酸成本販確2、賤不要送忽視蛛機會無成本疼虛3、挨要考陵慮投裕資方鵝案對撐公司炊其他懼部門桃的影業響它振4、恨對凈賠營運塑資金責的影呢響西（二店）固零定資殃產更宰新項判目的逮現金動流量謠辯舉例彼：壟肉琴悔繼續蜻使用呀舊設綱備菌蛛n＝盛6友辮短稱健20火0（櫻殘值男）筋禾輔著60桃0惕苦70闊0楚線70箏0千錫70絲0憐申70切0圖該70桿0哈美70梢0衛呢藥授更換棉新設助備寧銹n＝粗10手掙姓30妖0(零殘值獅)紐24鴉00沾淘40巨0替聯縱40陶0僅樣熔40發0巖顛40唱0錢羞治40交0縫套誠40按0伯擦萄40吸0督享40洞0配掘40洪0殺1、拍不考沖慮時巖間價縮值的營固定合資產歲的平塑均年均成本糞穩舊設源備平因均年候成本魔＝宜浮新設服備平淘均年舊成本邁＝什2、餃考慮霉時間管價值供的固繞定資停產的拜平均土年成惕本住忘有三基種計療算方蕉法：緣（1沸）計叛算現居金流速出的博總現掌值，州然后犧分攤替給每境一年胃。幅悄歸舊設宴備平誰均年腥成本竭＝員糠念新設顛備平驗均年吊成本曲＝簡（2俯）由齡于各爬年已疏經有玉相等蹦的運音行成嗎本，盡只要撲將原怪始投糕資和躬殘值臨攤銷董到每糖年，血然后宰求和匪，亦部可得撫到每零年平剝均的蝶現金浩流出知量。胳臺降舊設精備平候均年徑成本慢＝踐+7孕00灰－守尾堵新設俊備平芬均年知成本麥＝好+4漲00慣－增（3恢）將武殘值棍在原概投資孫中扣洗除，伍視同晃每年把承擔賴相應荒的利食息，垃然后困與凈蛙投資恥攤銷鎖及年陳運行私成本背總計豆，求惹出每敵年的毫平均血成本次。則早仰舊設江備平斧均年薯成本野＝細+7起00爽+2碼00灣×般15環%潤塵旦新設床備平帖均年蔽成本盛＝照+4沿00飄＋3烏00駁×老15繼%沃3、還固定訴資產撤的經尿濟壽避命濟倒傅UA嚴C＝置÷厘（戰，i貍，n丟）巖毫姨式中龍：U擺AC小－固枯定資雙產平驗均年節成本姐俱未盼C－崖固定秩資產右原值臣；海乏嚷攤S賺－n愈年后紹固定懇資產銜余值欺；赤授謠血C私－第原t年盤運行雜成本隔；必辣抄淘n－靜預計喝使用奪年限息；什喝伸廢i－壤投資需最低覺報酬址率；詳（三鍋）所川得稅曬和折死舊對確現金席流量概的影糧響壤嫂硬稅后碑現金某流量箏的計恒算有疲三種繪方法啄：競箏1、瞎根據孝現金舞流量策的定器義計牢算且18數1、形營業尾現金詠流量眉＝營嗽業收截入－甚付現燙成本芒－所相得稅趕補2、浴根據毛年末鉤營業警結果亞來計云算演18號2、擊營業胖現金身流量屋＝稅進后凈火利潤白+折凈舊第煩3、估根據綢所得堵稅對眉收入踢和折者舊的渣影響誠計算貼18性3、烘營業漠現金某流量右＝收購入里×圍（1寬-稅耗率）舅－付垃現成燃本血×薪（1博-稅騰率）悔+折吸舊胡×霞稅率扔四、彈項目幻風險暫的衡詠量與庫處置桐（一恥）項上目風落險處欲置的奉一般換方法牢辜1、表調整店現金翠流量騾法圈18卡4、旬搏風險勾調整彈后凈只現值廁＝眠誰逗式中譽：a丸－是闊t年碌現金廚流量色的肯俘定當陸量系于數，固它在環0～鉗1之汗間。居尿2、賓風險電調整壘折現讓率法音18卷5、世國調整絲后凈在現值繡＝迷遷風險超調整史折現迎率是與風險詳項目沸應當野滿足魚的投昆資人域要求遙的報熔酬率紗。滴饅蝦涂項目外要求李的收畜益率堅＝無妄風險膊報酬綿率+潑項目憐的儀β×評（市慧場平休均報宗酬率禍－無股風險提報酬鐘率）澆（二恥）企鋤業資院本成培本作宇為項箱目折陰現率誦的條茂件竿使用罪企業渡當前判的資剪本成何本作懂為項榮目的盈折現割率，型應具墾備兩頓個條桑件：皮一是鞠項目片的風詠險與衣企業嚴當前聯資產爹的平凳均風余險相跑同；剖二是嶺公司嶺繼續霜采用玩相同遵的資非本為羞新項豈目籌坐資。快計算遼項目磁的凈能現值腥有兩渾種方葡法：組1、餃實體濫現金寧流量享法。濁即以彈企業樸實體截為背句景，嬌確定唇項目襯對企烈業現堪金流論量的劍影響鎮，以汗企業捎的加罷權平示均成邁本為沉折現邊率。鄙18扣6、掏懷凈現萄值＝嚷－原壓始投刊資服2、個股權糧現金蓮流量仰法。誘即以雕股東城為背志景，福確定研項目時對股跡權現既金流寄量的個影響谷，以鞠股東更要求偵的報沿酬率努為折絕現率脾。攻18希7、忙凈現垮值＝宣－股留東投艙資串（三犬）項顧目系您統風閱險的食估計涂城項目寄系統嘴風險路的估碌計的帝方法暖是使幣用類洋比法清。類目比法襖是尋營找一粒個經椒業務歌與待院評估鼻項目災類似囑的上成市企縱業以吼該上揉市企芽業的暈β宇值，耀這種肯方法虎也稱貧“皂替代煮公司痰法恒”據。麻調整袍時，執先將驅含有箏資本剖結構關因素芽的如轉換遇為不譽含負茂債的映，然袖后再限按照培本公刮司的殿目標弓資本性結構找轉換漏為適拴用于脆本公手司的燙。轉獨換公責式如兔下：房衡1、匪在不哪考慮輸所得促稅的蛛情況軟下：竹18罪8、糧＝湯陵2、臟在考脖慮所袍得稅范的情謀況下訴：旁18單9、戲用＝漿燈根據暮可以亮計算廉出股指東要俗求的情收益帶率，耽作為員股權甚現金幼流量籌的折貝現率哀。如積果采樓用實巡體現惹金流敘量法豬，則窩還需雷要計西算加自權平故均資旁本成緞本。煙第九乒章趟期權灑估計捎（略端）疏第四炕部分匹長期芽籌資方背誦瘋燒第十回章資斗本結誦構硬一、較杠桿撫原理榨（一娛）經馳營杠起桿令(浪息稅震前利秩潤變肚化的億百分劣比/包營業農收入脾變化飄的百拳分比古)穩酬19隔0、辱瞇DO砌L=孤=塑=辯=M務/M尾-F差=邊輔際貢哨獻/梨邊際搬貢獻短-碑固定枯成本凈式中較：杏EB百IT豐－息史前稅屋前盈艘余變執動額恭；僅味豪惠EB廁IT慮－變陡動前愚息前玩稅前歸盈余戶；謙遼仿于Q－騰銷售層變動吧量；暑甩應眼Q－郵變動打前銷串售量帆；呆場討稈P－荷產品滑單位欲銷售規價格怎；狹蔽黑鳴V－碑產品盟單位元變動袖成本井；纏需退右F－禽總固披定成錦本；版短范歐S－由銷售沉額；斯犯以太VC討－變屠動成董本總日額。薯（二趁）財劑務杠盡桿直（每傭股收傻益變閑化百劈分比丘/息倆稅前凝利潤兼變化各的百嚇分比陶）直頸19母1、曠狼DF烤L＝奏＝敞=息頸稅前沙利潤宏/息算稅前鋪利潤趁-利衫息蛙擔懲式中刷：載EP孤S－燒普通問股每遠股收康益變牌動額淹；咬朵亂伸掘EP棚S－凡變動座前的慶普通畏股每可股收柏益；摸裙概蘋壞I－舍債務膚利息脹。鐮（三拆）總桃杠桿興(經樹營杠獎桿*亮財務嬌杠桿閥)贊19絨2、還批DT谷L＝喊DO舒L吧×羞DF鉤L＝石＝左=M范/M楊-F瓣-I豎=邊鎮際貢假獻/張邊際貼貢獻融-固它定成金本-陽利息灘二、凍資本牽結構磚（一陜）融挪資的敏每股靠收益娃分析殺放違每股食收益權分析番是利囑用每蔥股收斗益的廚無差制別點遠進行齡的，歷所謂嘩每股帶收益疫的無缺差別霧點，蒙是指別每股悅收益由不受滔融資獅方式打影響暖的銷書售水梢平。凡19的3、輸每股銳收益祝EP寄S＝露＝稿鈴梨式中弊：S粒－銷蓮售額透；美建然撒VC垂－變勒動成質本；匯蔑油疼F－電固定胞成本丘；崗牲掀菌I－寸債務歉利息烏；怕削龍煙T－喝所得擁稅稅必率；給騎在獲N－焦流通掙在外石的普墊通股皆股數宋；咸研企面EB里IT撇－息部前稅膨前盈受余。蘆（二商）最旁佳資耕本結障構班席什企業喊的市民場總蕉價值慣V＝初股票蠶總價知值S岔+債蛇券價糾值B匹驅19趙4、名股票釀的市閥場價犯值S箱＝記擇僅式中貢：K貓－權烤益資騙本成艷本。積K忙＝R貍＝R勤+樓β刺（R嫂－R野）施該加權綱平均帆資本伶成本貧K邪＝稅訓前債端務資胖本成淺本知×鄰債務拘額占裳總資補本比點重閱×乳（1幟-所俗得稅喚稅率童）＋買權益加資本灑成本區×腦股票徹額占盡總資款本比紙重友宵蒼＝K表×絹（預）（冰1-磨T）朱+K技×穗（皺）隊偶評式中奏：K齊－稅紀前的決債務聽資本據成本犬。伸三、秀資本辟結構獸理論醬（一躺）無腸所得部稅M適M理休論歇（二嫌）有敵所得辦稅M鳥M理插論

顧D碑——權負債災市值況，E忘——習股權鐮市值

抄有負持債的哭K加旋=無虜稅K惹加+價D/哭(D讓+E石)x風Kd抹T

基（三梨）權億衡理盟論循=趟PV倦（利趁息抵皂稅）從-P日V（米財務習困境偶成本塑）

妙（四呀）代損理理帽論=揚PV歇（利燕息抵訂稅）纖—愈PV詢（財嫁務困思境成漸本）邪—醋PV粉（債呆務代絲理成拜本）牲+P雜V（僑債務碎代理叮收益泊）弓第十黨一章黎勤股利籃分配棄一、刺股票盡股利酷19動5、塵混發放逆股票誰股利述后的滲每股免收益糞＝頓=發惡放股序票股制利前扛每股光收益部/1殃+股獵票股軋利發怠放率炕19冒6、銜發放貼股票饞股利誦后的麥每股威市價崖＝暖=股里利分索配權邪轉移忽日每釀股市米價/脫1+婦股票歪股利糠發放抓率坊文肚本式中窮：E瘋－發嚴放股哭票股北利前已的每蝦股收傍益；攀貞器她墨慕D余－股妥票股叫利發或放率羅；獄放餃瓶詢體M－虛股利扛分配西權轉沃移日繪的每踏股市些價。蜜19仇7、動發放諸現金哪股利預于股始票股刪利股綢票的鹽除權絨參考冷價=考股權考登記轉日收酒盤價軍-每抹股現甘金股冬利/刻1+瞎送轉地股+鞏轉增墊率寨第十嫂二章挽留普通丸股和乖長期危債務肥籌資裂一、光普通釋股籌損資探19尖8、寒發行個價格似（找市盈附率法件）=桑每股右收益跨*發喂行市寸盈率壘19妙9、盛發行算價格及（凈義資產由倍率寸法）葵=每太股凈銜資產另值*使溢價浸倍數蚊20供0、例配股鞋除權雄價格糟=配晚股前邁股票化市值祝+配扮股價維格*纖配股鏡數量抱/配卻股前范股數征+配聯股數善量=答配股待前每鍋股價喚格+險配股嘗價格嬸*股葵份變寶動比相率/說1+決股份儉變動軋比例冒20殊1、留配股辰權價針值=宇配股凍后股投票價式格測—滔配股塑價格殿/購脖買一爸股新威股所戴需的銀認股蘆權數僵二、商債券鑒的發框行價糖格桿20恩2域、揭債券平發行飲價格宗＝虧＋保蕉榨紫式中圣：t格－付濱息期奏數；槽斑幸冬嚴n－陸債券旦期限衫。狐第十煌三章昆乓其他寇長期茫籌資易一、叉租賃摩1、欄經營井租賃鏡：樓20勝3、撈稅后俊損益駱平衡默租金旅=自笨行購墊置的成全部喚稅后憑支出棉總現傻值/膀（P拋/A芒,r曾,n繭）即=（史資產醋購置根成本分-折壁舊抵相稅現插值+劃營運芹成本鍵現值爪-殘范值的男現值閣）/女（P倦/A抱,r澇,n娘）選=資粗產購嬌置成排本/梳（P記/A扶,r亞,n青）-棉每年乓折舊皆抵稅裂+每獎年營善運成蜻本-崇殘值趙稅后忍流入青/（頃P/周A,宮r,壇n）唯20努4、贊稅前你損益有平衡消租金遠=稅峽后損費益平器衡租膜金家÷估（1娛—魔稅率貨）抄2、泳融資濟租賃叮：逢（1規）如薯果租慈賃合喝同符浪合稅債法關朋于承裙租人的租金磁直接誰抵稅屑（會秧計稅展法經型營租制賃何初始阻流量膛：避塌免購翻置設烏備支關出冊20距5、緊承租個人租覆賃期校流量予：招—漫租金揚*（姜1嚇—同T）秘—盲折舊譽*T回（喪六失折澇舊抵律稅）筆20豐6、議終結治點流有量：鄭—呢（期房末變哪現價慈值+帥變現糟損失與*T敗—苗變現躁收益原*T瓦20援7、系初始獨流量覽=裁—拾設備哄購置堤投資露20薄8、原出租計人租賤賃期托流量垃=租位金*地（1步—的T）泰—飄付現聚成本鏈*（盒1偽—脫T）容+折敏舊*拖T

聚終結嚇點流職量=抽期末膽變現袍價值麥+變估現損亂失*避T孔—緊變現鹽收益糠*T遼（2森）如銹果租憶賃合圾同不絨符合徒稅法籮有關雪承租晌人租淘金直穩接抵尖扣（它會計駐稅法孟融資靈租賃食）顫20臣9、添初始捷流量止=避倘免購東置設芬備支倉出醫21視0、篩租賃聚期流旬量=樂—身租金開+利冠息*錦T引承租評人武21岔1、劃期末班轉移債所有薦權終樓結點齒流量殺=置—晉余值綱21羞2、帶期末尊不轉玻移所恭有權媽終結僅點流因量=贈—黃（變淋現價近值+催損失賺*T漸—客收益凳*T常）嫁初始轉流量輕=火—鋼購置趕設備準支出算租賃糠期流姓量=孩租金抽收入擔*（勞1積—搬T）艷+銷共售設杜備成企本*谷T秋出租朱人后期末俱轉移妹所有煮權終摩結點滋流量終=回田收余唉值薪期末線不轉究移所沸有權耕終結狡點流印量=倡變現子價值底+變占現損愈失*壩T漸—留變現普收益需*T鋸21卡3、哈轉換受比率流=債天券面床值/矛轉換伯價格稻21租4、獸轉換段價值察=股狡價*少轉換薯比例汁第五罰部分辨營運五資本旅管理引第十妨四章餐屯營運星資本艱投資顫一、泄現金畢和有劇價證片券管懶理英確定誰最佳歲現金擠持有近量的劣方法臥有以駁下幾狡種：擴（一軋）成籌本分仍析模酷式普恭企業往持有牌現金免將會細有三戴種成趣本：穴機會痰成本層、管裕理成乎本和孟短缺業成本掩。三臂項成賭本之接和最乓小的骨現金巷持有余量，越就是恩最佳漠持有賢量。駛（二獄）存揪貨模牌式拜21哲5、鴿總成刮本＝桐機會網成本濃+交徒易成旺本＝胞（C瞎/2愚）謹×毒K+只（T睜/C閉）煌×曲F顆求得劃最佳機現金落持有嶼量公倘式：俯21探6、肥惠C爹＝享沫個式中停：T韻－一椅定期屬間內佳的現多金需肢求量諒；博釣閑解辛F－時每次穴出售扶有價量證券諸以補痕充現鋒金所臟需的毒交易歲成本鄉；寸啞蛛勁后K－某持有糊現金慨的機枝會成汗本，哀即有浙價證柄券的森利率幣。權（三塊）隨兄機模泰式貴21逐7考、解現金召返回脈線R菌＝胳+L漫攝義現金蝦存量禾的上冶限H寧＝3限R－餅2L盜顫暢式中撈：b忠－每容次有緊價證答券的溫固定遣轉換密成本院；諒測舊章i－先有價調證券孫的日絹利息立率；惠善舊舟－預想期每治日現街金余蛇額變蜘化的炮標準統差。縫21惜8、性總流粒動資監產總斑投資垃=流密動資隔產周瓜轉天答數*補每日壟銷售茂額*夕銷售擊成本健率邊21遠9、逆流動看資產農周轉蛙天數汗=現顫金周地轉天瞞數+塊存貨糟周轉鄰天數坦+應歉收賬獸款周辣轉天秧數拆二、感應收襪賬款見管理嫌應收懲賬款爺賒銷狗的效寫果好夫壞，噴依賴忌于企緩業的嘆信用劣政策娃。信瞞用政案策包河括：糊信用拌期間款、信否用標暮準和接現金擦折扣裳政策鵲。兩（一滑）信絡用期乏間御卡確定宋恰當仍的信由用期依的計拿算步服驟：柱驚1、旺收益留的增橡加隱22旅0、堅稀收益忠的增政加＝妻銷售疼量的屢增加聞×速單位乓邊際頌貢獻事熔2、煉應收炕賬款尚占用疲資金業的應市計利掘息增鮮加悶22項1、夸應收答賬應尤計利最息＝鋼應收蜻賬款戲占用念資金杜×廣資本琴成本烤=日腸賒銷赴額*談平均煤收款役期*扒變動你成本摧率*莫資本車成本應22依2、腐應收嫩賬款柔占用傲資金蘿＝應膀收賬頃款平三均余警額歇×偶變動股成本鳴率蔑22練3、毒應收菊賬款雹平均娘余額行＝日民銷售版額跑×師平均歪收現爭期球滾3、頌收賬至費用新和壞類賬損縫失增痕加右做4、蠟改變政信用難期的元稅前祝損益那22危4、巧改變析信用陵期的頑稅前俱損益形＝收祖益增谷加－趙成本陶費用陣增加架（二妄）信緩用標銅準晃映評估妖標準喂以案“憂五C森”異系統駛來進捕行。飼巷1、易品質耍：指封信譽脆。籌企2、吹能力異：償蝦債能瓜力。摩啄3、藥資本平：財柔務實填力和事財務邊狀況躍。勺嫌4、快抵押帝：能怎被用睡作抵寺押的窩資產桶。樸臂5、鉗條件可：經箭濟環唐境。主（三敬）現笑金折雕扣政麥策穴珍確定政恰當叮的現斜金折掀扣政腫策的饅計算浩步驟楊：裹槳1、趁收益緣的增脖加圾22饑5、篩弄收益特的增污加＝捎銷售幅量的鑒增加墨×罰單位奮邊際桌貢獻癢墻2、斤應收湊賬款賊占用難資金柱的應恭計利拳息增拒加遼22摘6、謹提供豎現金登折扣城的應越計利忙息＝+嫁浸3、種收賬楚費用洪和壞孔賬損顛失增阿加蝶息4、輸估計交現金拖折扣輕成本宰的變君化棄主22霉7、練現金農折扣診成本乘增加控＝新傻的銷濱售水傷平各×谷新的送現金雅折扣嚴率光拔姥翅挽世雞提×喉享受另現金椒折扣域的顧末客比朽例－獅舊的甩銷售梯水平只徒州絡奔胃砍孫×嗚舊的謙現金肌折扣本率塵×漆享受瓶現金征折扣理的顧倡客比響例法牽5、挎提供山現金說折扣痰后的復稅前咐損益灘肅22茅8、撤稅前月損益磨＝收尺益增匆加－紙成本湖費用搏增加牧三、休存貨烏管理愈（一濁）儲溉備存解貨的尺成本膽躺1、牢取得杰成本屑丙（1栗）訂烘貨成蝴本（豎2）膛購置狐成本沉灑2、次儲存漫成本訪婆3、蓬缺貨辰成本冶（二畢）經勺濟訂總貨量寶基本折模型映22崖9、于型經濟鞭訂貨算量埋＝王根協式中愿：K拉－每愈次訂皮貨的亞變動費成本街且途睛德D－慚存貨你年需忠要量閘；飽議知震綢K蜻－儲屑存單枕位變付動成瓦本襯23勾0、股陽每年鳴最佳逗訂貨扶次數摩N客＝雪23攏1狐、婆企與批尸量有異關的賄存貨筍總成漏本T截C放＝叔23約2蛾、夸健最佳糊訂貨倚周期境t尿＝街23熱3孩、溜揪經濟字訂貨斗量占僅用資旋金I稀＝蝴×精U嫁趴毫眨式中乎：U疊－存理貨單進價。雅（三鏡）訂巡貨提顧前期隙23脈4、雙率再訂倍貨點套R＝火L里·菊d貞統蛾式中芝：L霉－交厘貨時扒間；患杏白錫粒d－慨每日強平均凈需用猾量。敢（四診）存券貨陸炒續供嗎應和暖使用歲23慮5于、跑從經濟豐訂貨澡量獵＝轎膛霉攻式中此：P顛－每功日送拜貨量仰；網程風列呼d－異存貨田每日枝耗用眾量。湖23禮6薄、麻縱與批屋量有禮關的悔存貨辱總成深本T錦C循＝吵（五芹）保至險儲琴備和23驕7址、撲再訂杏貨點姥R＝疊交貨敢時間子×蔬平均纏日需陵求+軟保險堆儲備糞23隸8、靠存貨道總成捉本T炒C移＝缺次貨成粉本＋楊保險劈儲備屬成本耳黑觀粱的硬預撞＝K攜·那S淺·繩N+鵲B澡·咬K達亞幟懼式中杯：K片－單孤位缺內貨成愉本；動貼銀跡尼屢S－貿一次黎訂貨母缺貨黨量；萍租固睡痛紫N－欠年訂握貨次洞數；淺洲耗逗僑拴B－苗保險烈儲備認量；賣李溝仿偏擺K動－單目位存嘆貨成釀本。田第十定五章請肝營運素資本閃籌資暑23加9、損易變辛現率蜘=（格權益陶+長余期債竊務+本經營剝性流成動債鏡務）兆-長監期資縣產/殖經營些流動免資產逼廣義芒營運狹資本子（總疾營運舉資本脆）：撥營運磁資本怖=流仁動資刻產幣狹義子營運零資本乒：凈覆營運循資本話=流烘動資稱產煎—亦流動棵負債甚=長譜期資司本（懼籌資鍋）災—揉長期醫資產匯=長呢期籌蔑資凈膀值引一、秘應付咸賬款細的成鵲本紡24齒0、秧放棄間現金竊折扣愛成本靠＝爛×爪二、妖短期序借款逃的信控用條罵件奪躺1、犯信貸沉限額圍擔漠是銀允行對胳借款匠人規著定的慮無擔糠保貸算款的減最高歲額。投惜2、繼周轉玩信貸鋪協定社新慧是銀臉行具猾有法瑞律義崖務地武承諾減提供全不超改過某扁一最艷高限俘額的群貸款環協定回。帖舉3、壓補償錘性余紛額側賴禽是銀徐行要湯求借格款企衰業在丑銀行椒中保夾持按腔貸款賀限額哨或實諷際借鑼用額豆一定翻百分荒比的險最低海存款沿余額漫。喇24土1、胖肯實際偵利率肌＝豆×敬10屈0%隔三、貸短期貨借款硬的支理付方值法宵滋1、價收款栗法：于是在啟借款議到期考時向緣銀行饅支付純利息他的方夕法。演鏈2、字貼現例法：愁是銀倘行向辛企業抹發放歇貸款擦時，耕先從順本金敏中扣膽除利械息部欲分。騰24責2、甩捐實際硬利率繪＝淚×叔10早0%狠稅3、快加息箭法：永是銀閃行發凍放分絮期等餃額償拒還貸真款時更采用炭的利責息收帳取方之法。際24裹3、界實際兇利率著＝程×夢10顛0%密第六還部分搞成本果會計然第十論六章曬肉成本睬計算飯概述爽一、電生產昏費用冤的歸紛集和哈分配妄（一羨）材匙料費摘用的美歸集和和分河配箏24氏4、頓分配以率＝遼積框某種褲產品皇應分鍋配的達材料歌數量俊（費地用）贈＝該來種產柱品的碼材料往定額權消耗廣量（拍或定洲額成屬本）航×判分配蜂率陪（二叛）人眠工費刃用的醋歸集難和分閑配認24芽5、伏分配亦率＝截婦硬某種既產品再應分播配的昆工資堂費用伯＝該浸種產糠品實趣用工糖時素×青分配刪率雜（三役）制極造費馳用的令歸集帳和分父配啊24性6、忌制造株費用合分配賣率＝杯敢璃某產頂品應江負擔狡的制蒙造費喬用＝齒該種興產品肆實用酷工時廣數尾×向分配睜率示（四舞）輔脂助生秩產費放用的克歸集炒和分祖配決24射7、巾寶輔助昆生產摧的單習位成檔本＝狗微式中驕：輔丸助生歉產的腦產品母或勞益務總安量中魔不包浸括對助輔助探生產巖各車筐間提志供的尖產品巾或勞臘務量王。脹證各受煮益車姐間、職產品素或各摧部門扇應分熊配的脾費用促＝輔碼助生朽產的父單位謙成本甩×覆該車兩間、連產品軋或部糠門的義耗用厲量貢二、脖完工澇產品摧與在士產品咽的成測本分蓋配方六法蠟袖常用嚴方法透有以充下六字種：軋婚1、醬不計祖算在織產品顏成本仔（即洋在產場品成沸本為蔬零）熔拿2、董在產注品成那本按擔年初緩數固拾定計噸算遠抹3、先在產截品成拔本按設其所羊耗用糠的原禍材料晚費用杯計算笑辮4、蠢約當梨量法弄24扇8、算在產假品約效當產尋量＝俯在產該品數羽量束×忌完工狀程度哨24滋9、援瓣單位慈成本遣＝挽狗疤產成燒品成滿本＝腎單位夸成本浪×縣產成索品產猜量瓦撲貞月末表在產壽品成挽本＝負單位腿成本仆×李月末標在產男品約呢當產屋量伍5、尸在產垮品按霜定額跡成本示計算泰25朵0、刊月末喘在產包品成揪本＝陸月末鍵在產舟品數倦量使×鄭在產岔品定遼額單例位成扁本敘遠產成境品總滑成本丙＝（射月初沖在產墊品成怖本+夜本月伸發生緊費用汁）－搖月末旅在產慘品成襯本為衡員產成莊品單牙位成李本＝撐憶6、伏按定噴額比楊例分包配完促工產蒸品和寸月末喪在產攻品成奏本的刪方法宋（定悉額比詢例法獻）甩25魔1、導瞎材料塘費用符分配奴率＝孫完工稻產品瞧應分勁配的欣材料幫成本植＝完救工產垮品定現額材蹲料成互本撈×轎材料駱費用兔分配倉率吳月末胳在產建品應襪分配冬的材扣料成洞本＝末月末央在產劉品定妻額材怖料成驗本廊×捉材料續費用旬分配它率家25闖2、碎薯工資搜（費倦用）愚分配鍵率＝撤完工周產品男應分嶼配的圈工資玩（費施用）辰＝完無工產緩品定寬額工逮時耳×疲工資預（費銜用）門分配渾率徒月末刻在產貞品應龍分配周的工新資（戲費用林）＝逝月末四在產頭品定末額工滲時尸×矛工資黨（費擔用）森分配膀率部三、員聯產咸品和散副產漫品的挑成本鬼分配膜（一禮）售并價法餅在售叼價法冤下，開聯合逝成本魄是以躍分離塑點上漫每種刺產品育的銷熄售價元格為斧比例偵進行盒分配傘的。來（二有）實礦物數循量法勤25小3、鞭單位俊數量鼠（或息重量慚）成趕本＝腐四、匠成本資計算道的基顯本方軟法飄（一她）品羅種法糟（二蹤）分亦批法追（三歡）分減步法貨禮1、榴逐步霧結轉捐分步模法咱滿這種滅方法戀適用玩于大啄量大足批連知續式盆復雜劣生產膚的企部業。絕這種辭企業妨，有禾的不挎僅將泛產成跪品作屆為商栗品銷咳售，變而且撕生產疫步驟重所產懼半成蹄品也鴨經常勒作為蹄商品竄對外舒銷售痕。選喂按照痛成本駕在下汪一步升驟成旦本計稱算單串中的頓反映么方式悄，還查可以巷分為肥綜合茄結轉墊和分袍項結燥轉兩酒種方透法。杏問2、道平行藥結轉齊分步朵法夕廢是指躬在計域算名年成本僑時，驕不計螞算各賺步驟間所產號半成那品成撲本，丑也不矮計算右各步紹驟所讀耗用年上一驅步驟離的半郵成品饑，而師只計援算預凍防性淚生的宵各項饑其他位費用灣，以染及這眨些費括用中糠應計冊入產足成品級成本犬的份課額，全將相宿同產估品的誘各步版驟成擦本明寧細賬駝中的歌這些禍份額顫平行倍結轉毀、匯搜總，餐即可士計算復出該輸種產簡品的決產成僅品成臉本。私第十浮七湊章棕齒標準君成本剃計算及一、挖變動桿成本擾差異痛的分支析扯（一各）直插接材帖料成餅本差藍異分奴析勺25永4、束堂材料瘡價格們差異圾＝實互際數饑量俯×述（實孩際價茫格－床標準