第二模塊財務報表分析第一節財務報表分析概述第二節財務比率分析第三節現金流量與風險分析學習目標

★熟悉公司經營戰略分析的基本框架和方法★熟悉會計分析目的與步驟，了解會計數據調整的基本內容

★掌握趨勢分析、結構百分比分析和財務比率分析的基本方法★掌握公司經營業績與財務狀況的評價指標和分析方法★掌握公司盈利能力、增長能力的驅動因素★明確財務分析在公司前景分析和價值評估中的作用第一節財務報表分析概述一、經營分析與財務分析框架二、財務報告構成與特征三、財務報表分析的方法一、經營分析與財務分析框架財務報表分析是通過對財務數據和相關信息的匯總、計算、對比和說明，借以揭示和評價公司的財務狀況、經營成果、現金流量和公司風險，為報表使用者進行投資、籌資和經營決策提供財務信息。公司經營分析與財務報表分析框架（一）經濟環境和戰略分析公司經濟環境分析主要指宏觀經濟分析和行業分析。

行業競爭狀況分析

公司競爭優勢分析和戰略分析的一般方法——SWOT分析法

外部威脅(threats)外部機會(opportunities)內部弱勢(weakness)內部強勢(strengths)

市場開發產品開發轉移

收縮剝離或清算

市場與產品開發縱向一體化橫向一體化

多元化合資經營圖2-2PC產業鏈的“微笑曲線公司戰略選擇的衡量標準——能否有效地使用各種資源，為客戶提供超越競爭對手的價值，從而實現公司價值增值。

（二）會計分析會計分析是指根據公認的會計準則對財務報表的可靠性和相關性進行分析，以便提高會計信息的真實性，準確評價公司的經營業績和財務狀況，會計分析是財務分析的基礎，并為財務分析的可靠性提供保證。會計分析基本內容：盈利質量分析1.辨認關鍵因素的會計政策2.評價會計政策靈活性3.評價會計信息披露策略4.識別和評價危險信號調整財務報表（三綿）財屈務業焦績分吵析財務灑業績載分析湊是通醒過財治務比趟率分化析評偉價公泡司的辯財務疫狀況舅和經牙營成禿果。財務遍業績腎分析趴主要葬包括乎獲利栽與營塵運能僚力分緩析、拋現金針流量趙分析形和風偽險分蟻析三藏個方濕面。（四指）前之景分耀析前景急分析碰包括齡兩個浮方面賞：財誼務預租測和輸公司訂價值嫂評估鍬。●財務甚預測盟的基雅本內奪容：（1破）編制撿預計棵資產矛負債枕表、捎預計翅損益薪表、宏預計坊現金蓮流量例表，魂展示皺公司慮未來零各種易戰略庸決策探的財厭務成醬果和干目標聾；（2易）確定偶公司掘在計馬劃期非內各歷項投腳資及嘉生產逃發展庸所需呀的資初本數塊量及羅其時疼間安六排，墓包括泊需追具加的生營運除資本承的數催量。（3柜）結象合公尊司的朽股利撇政策與、目壓標資鄰本結苦構或家債務情方針材等財紐奉務政柴策，字確定礙資本煤來源旋與運耐用計給劃；（4捧）分沾析各推種因丈素對桶預計西財務博報表晴的敏字感程僅度，陵提高躺預測類結果暢的準丹確性否和可杜行性畏。（五默）公成司價眠值分鉛析●公司籠價值襯分析砌的方棒法現金尖流量思折現喪法、橋乘數內法、伶期權脊估價悄法等●公司錦價值瓶分析憤的目摘的明確蘋價值銅創造陪的驅雞動因跪素和煤源泉黃，為錄投資穴決策把提供盤依據斥。二、婚財務港報告孤構成督與特郊征財務才報告角是指殲公司研對外彎提供脖的反鋒映公滲司某椒一特帆定日瞇期財爬務狀滋況和剖某一忽會計夫期間圈經營墳成果機、現圍金流聲量的兄文件拼。財務報告基本報表資產負債表利潤表現金流量表股東權益變動表報表附注底注旁注應符合公認的會計原則或會計準則的要求應符合有關管理機構（證券）的規定和要求財務報表財務情況說明書企業經營基本情況利潤實現與分配情況資本增減與周轉情況潛在的經營和財務風險（一歌）基猾本財陡務報傘表1.老資產按負債煌表▲資產間負債偵表是膊用來虜反映激公司把某一煎特定描日期濕（月碰末、遮季末構、年案末）財務煩狀況的一遼種靜態乘報表?！幹浦纫罁彛嘿Y既產勻=楚負債寧+德所頁有者廣權益▲作用脅：了借解公嚼司擁籮有的鞠經濟紐奉資源羅及其赤分布偽狀況挪；分析厘公司努的資井本來盈源及狼其構匆成比甜例；預測恢公司愛資本戲的變袍現能閘力、壟償債凱能力侄和財堅務彈坦性。2.采利破潤表▲總括響反映語公司旗一定皇期間跑（月晌份、譜年份拖）內經營串成果的動態動報表。▲編制帖依據更：收捧入燈－望費用研=水利輔潤▲作用賊：了呆解公暑司一嘉定時敢期的欲收益丈、成例本耗當費及英經營葉成果象；分析乓公司潮的發翻展趨備勢和則盈利籮能力墳；考核荒公司燒管理鐮人員銷的經可營業?？?。3.宅現金體流量情表▲現金努流量殿表是墻反映諒公司尾在一呼定會份計期狹間內現金研的流末入量執、流參出量克以及禮凈流橫量的動態棍報表?！幹凭硪罁妫含F租金流燃入量今—現后金流嬸出量生＝現塌金凈發流量▲作用貧：分惜析公況司在靈一定努時期滲內現芳金的血生成晝能力厭和使招用方青向；反映居現金作在流央動中滴的增僑減變咐動狀圓況，艷說明殿資產疑、負蘋債、頃所有場者權益變或動對偉現金冊的影自響；從現蕉金流絮量的效角度宇揭示晴公司姿的財哭務狀倡況和憲經營關成果賞。4.股東科權益冠增減魄變動梨表▲股東座權益鑒增減告變動注表是摟反映輪上市典公司系本期遮（年狂度或坐中期薪）內舉截止語期末技股東課權益蚊增減乏變動嫩情況則的報意表。（二耽）報載表附擠注▲報表萌附注仇是指策對財幼務報絹表編依制基云礎、打編制傘依據還、編顫制原腔則和棗方法麥及主創要項纖目所梢作的密解釋棗?！九f內容繩：會捆計政峰策和毒會計韻估計臘及其寶變更瞧情況揀的說襲明；重大嘗會計淡差錯新更正叫的說葡明；關鍵良計量貸假設姿的說趟明；或有狠事項慚和承律諾事案項的畢說明耀；資產漫負債承表日啟后事丹項的欺說明適；關聯構方關關系及罩其交泳易的挖說明棟；重要槽資產跑轉讓殿及其轟出售蔽的說補明；公司例合并騙、分撿立的點說明屢；重計大投撲資、警融資氏活動雄的說顫明；財務豎報表愛重要占項目莫的說撤明；有助挨于理跌解和愚分析代財務扶會計剩報表妙需要跑說明以的其漏他事四項。(三惕）財勞務情詠況說底明書財務猛情況就說明帳書基此本內怖容：公司灣生產繼經營送的基膊本情柏況；利潤畫實現鋪和分泰配情大況；資本麥增減慈和周晴轉情拾況；對公爆司財縮慧務狀猶況、通經營胳成果泛和現特金流溜量有巡壽重大飼影響踩的其擠他事譜項等蕉。財務何報表熱與公秤司經汗濟活室動的雜關系利潤副表三、寇財務映報表可分析語的方央法（一害）比雄較分韻析(常co繞mp滋ar逼at綢iv社e執an拉al軌ys古is渣)◆又稱苦橫向瓣分析亞(h輕or蹦iz剃on建ta龜l寺an排al費ys引is殃)，伸是指管前后尋兩期補財務夾報表嗓間相叫同項魯目變倚化的希比較趁分析翁。◆揭示拜各會糖計項就目在圍這段泛時期尸內所盒發生宏的絕劈燕對金兆額變役化和椅百分汽率變金化情澡況。財務報表（資產負債表利潤表現金流量表等）財務報表（資產負債表利潤表現金流量表等）比較分析A會計期間B會計期間絕對金額增減百分率增減（二琴）結構限百分叔比分迫析◆又稱局縱向靈分析繳(v慶er搞ti鎮ca眉l口an杏al頂ys輸is傳)，拾是指息同一渴期間渴財務痕報表乓中不編同項常目間嫂的比染較與誤分析藥，主喚要是強通過屬編制漫百分辣比報綢表進柏行分級析?！艚沂救槌龈饔瘋€項行目的利數據滲在公漏司財鋸務中缸的相真對意愈義。◆便于因不同女規模謝的公藍司之楚間進壓行可橋比。財務報表（資產負債表、利潤表、現金流量表等）流動資產其他長期資產無形資產長期投資固定資產資產總額貨幣資金短期投資應收賬款存貨……百分比報表分析編制結構懶百分充比分希析（三坑）趨騰勢百諸分比鑼分析押（趨玻勢分份析或煤指數肉分析遙）◆將連瞇續多慨年的塞財務泛報表家的數臘據，艇集中忘在一臺起，送選擇汁其中肅某一我年份喂作為基期，計勝算每裹一期仆間各項塔目對基窄期同汽一項秀目的妙百分賴比或榜指數行。某期叔趨勢咱百分施比＝蘿報告澤期金乒額÷掌基期虹金額×1卻00知%◆揭示匯各期有間財創務狀國況的油發展鵝趨勢摸。各會計期間財務報表（資產負債表利潤表現金流量表等）財務報表（資產負債表利潤表現金流量表等）財務報表（資產負債表利潤表現金流量表等）財務報表（資產負債表利潤表現金流量表等）財務報表（資產負債表利潤表現金流量表等）ABCD……假定A會計期間為基期各會計期間的同一項目之間的比較分析（四賭）恥財務鎮比率誤分析◆利用墻會計賄報表欄上的從相關愚會計萌數據燒計算撒出各永種財裂務比嶼率指療標進制行分散析?！艚沂局峦痪繌堌攱D務報畫表中沉不同瓜項目急之間析或不忍同財腔務報鑄表的哭有關耍項目榜之間疾所存鐵在的芝內在榴聯系幫。（五粥）宏因素若分析◆利用每各種駛因素劉之間戀的數噸量依鋒存關帖系爬，通檢過因犧素替扎代，餐從數忘額上方測定誕各因影素變趙動對雪某項麗綜合羊性經報濟指叉標的黑影響城程度稅。◆具體富方法限有兩霉種：喘一是夾連環霧替代學法二是膊差額肆分析絹法第二文節杏財礎務比煙率分葬析一、木財務鞋比率要分析撐的邏缺輯起永點二、沫盈利瀉能力瓣分析三、原資產燦管理激效率室分析抵(周性轉率茫分析預)四、具償債謊能力套分析五、櫻增長館能力壺分析六、機市場祥價值增比率一、說財務激比率蕉分析愈的邏誰輯起鋒點以資劫產負遠債表塌和利加潤表叢為基弟礎的啟財務藥比率背分類板：資產負債表存量比率利潤表流量比率流量與存量之間的比率資產負債表中的各項目是一個時點指標，不能準確地反映這個變量在一定時期的流量變化情況，因此采用資產負債表期初、期末余額的平均值作為某一比率的分母，可以更好地反映公司的整體情況。注意從價值勢創造的角揀度出走發，忠財務折比率期分析轟的邏蟲輯起要點是埋公司扭的盈攪利能俯力和賊可持月續增瞎長能快力。盈利習能力稿和增坡長能文力收入與費用管理營運資本與長期資產管理負債與股權管理股利支付率經營管理投資管理資本結構股利政策經營戰略財務戰略盈利妨能力資產滔營運猜效率償債蓮能力增長撥能力二、謊盈利氧能力船分析

盈利痰能力袍分析課是財舍務比舌率分柄析的脆核心貓，主搜要用孕于分范析公前司收膠入與站成本解、收鼠益和液投資以之間者的關鉤系。

反映兇公司郵盈利煤能力咬的指貧標:以資產或股權為基礎的收益率指標凈資產收益率（股權收益率）總資產收益率以銷售為基礎的盈利指標銷售毛利率銷售利潤率經營利潤率（一捕）凈攤資產筍收益小率（寄re環tu蟲rn攻o園n長eq暫ui團ty塊,浸RO醒E）●含義哭：公捧司的扶凈收軟益與俱股東仁權益交平均填占用澡額的毅比率慢，反養映股場東投度資收牧益水陵平，是公艘司盈麻利能離力指幻玉標的雜核心?！駜糍Y愿產收研益率鞭越高寺，公騎司股狂東投螞資獲毅取收湯益的診能力怎越強炮。其中閘：股東雜權益節平均刷占用軌額=葉1/恭2(壓股東處權益財年初扔余額濟+股寶東權蹄益年丟末余利額)●計算公式：（二澇）總議資產面收益傅率（節re榆tu中rn磁o摩n欲as具se微ts伶,畜RO肅A）●含義第：公司碑在一撲定時孫期創催造的專收益步與資敢產總父額的咱比率，表悲明公倆司全沙部資詠產的驕獲利細水平栽。●計算超公式：按照扁分析畫的角帽度（雞采取終的利欠潤指剛標）朝不同，有逗以下綱三種兔計算屑方法拘：＊假設查公司慈資本鄰全部芳來自攪股權男資本臺時的味資產沃收益淡率。A．息稅前收益＊反映折公司孟總資詞產創津造的層凈收場益?！窨傎Y高產收浸益率追越高假，表掘明公巧司的井資產然利用誕效益掠越好守，整絮個公瀉司盈倍利能鵲力越斃強，值經營啄管理矮水平凳越高企。B．稅前收益C．凈收益D.息前稅后收益補篇充凈收胳益+井利息裹（1稻-所秀得稅噴稅率百）不考裂慮優爪先股★根據扒杜邦餃財務錦分析禾體系費，分版解R挑OA幟：影響總資產收益率的因素銷售利潤率總資產周轉率反映狹公司趙的獲犧利能閃力，北即每峽元銷缺售收凡入創潑造的壘凈收傻益反映容公司沫資產訪的使仇用效膀率（三剩）銷皆售毛鹿利率其中芹：毛璃利額獨=銷茫售凈究收入牌-銷做售成普本銷售舟凈收樹入=無銷售孔收入獎－銷醒售退吉回、立折扣修、折皮讓●含義亞：公咐司的檢毛利煮額與提銷售合凈收殼入的泄比率嚴。●計算公式：●銷售毛利槐率反映西公司映的初蛛始盈王利能券力，粱毛利牌率越禽大，遍說明蠢在銷絕售收工入中依銷售給成本完所占腔比重全越小派，公崖司通墾過銷薯售獲墨取利蘇潤的訊能力鮮越強伍。（四域）銷比售利鑒潤率●含義腸：公絕司的利潤與銷妄售凈墨收入由的比謊率，層用來若衡量寶公司冶銷售良收入沖的獲衰利水夜平?！皲N售略利潤桂率越園高，辮公司肚發展頸潛力亭越大謝，從芝而盈背利能道力越談強?！裼嬎愎剑轰N售沈利潤利潤堵總額凈利夠潤（煎收益雨）（五臺）經穩營利找潤率潔(E伏BI富T惠ma胖rg志in狹)●含義泄：公鋸司的察息稅昏前收吉益與遭銷售帖凈收畫入的泡比率址，反映浪公司鼠的初歸始盈蛛利能綱力智?！裼嬎愎剑浩渲虚T：息稅質前收稱益=利潤俱總額思+利妻息費還用●這一顫指標估假設海公司拳的資視本全價部來累自于唐股權閣資本綢，且皆不考兼慮所享得稅飽對收教益的數影響三、迅資產澡管理灑效率辦分析書(周吹轉率航分析帖)（一詞）經樂營性疊營運柴資本環管理茫效率

經營聯性營墳運資擔本一描般是陜指非判現金跪流動交資產琴與非遷籌資符性流替動負相債之濱間的客差額贏。

計算公式：

反映瓶經營頑性營怠運資膨本管睜理效喝率的曾指標降：應頓收賬雕款周那轉率存貨缺周轉代率應付憶賬款宿周轉桌率1．曠應收山賬款撇周轉造率●含義飽：公殃司一該定時增期內搬賒銷個收入卸凈額盾與應挽收賬拉款平庸均余戀額的鬼比率炸，是考舍核應秘收賬挖款變農現能平力的榮重要換指標。●應收估賬款執周轉摘率反相映了波應收蠶賬款辣轉化痰為貨阿幣資濫本的盆平均嚷次數虹。一監般來慶說，蠶應收翼賬款謀周轉個率越扇高，串公司竟收賬蝕速度像快、今壞賬寒損失視少。其中殘：賒銷柿收入佳凈額鄭＝銷誦售收談入－站現銷糊收入鳴－銷油售退緒回、掏折扣糕、折港讓應收冬賬款扣平均允余額昌＝1博/2哨(應硬收賬控款年串初余敬額+但應收閉賬款淡年末盡余額旱)●計算點公式木：●應收賤賬款錘平均先周轉討天數＊應收錦賬款劉周轉謝天數咐越短傭越好銀?；颍?．廳存貨柔周轉疫率●含義埋：公像司一你定時僻期內尤銷售衡成本劣與存保貨平糠均余深額的懸比率姑，是檔反映字存貨塘周轉候速度招的指箭標。●存貨瘦周轉久率越公快，名說明充存貨宜在公揪司停連留的妹時間鑰越短留，存炕貨占活用的毀資本太就越對少，淺公司緊的存予貨管售理水抱平越喜高。較如果燃存貨承周轉郊率放你慢，寶則表扣明公繡司存柴貨中熔冷背柴殘次缺商品企增多崖，不語適銷絮對路賠；或圈者表圖明公孔司有再過多罪的流庭動資危本在掃存貨千上滯難留起廈來，棟不能頃更好轉地用居于業切務經似營。宗反之撲，太惜高的森存貨偉周轉昂率則扛可能婆是存腰貨水夢平太鏈低或蠅庫存償經常表中斷鹽的結架果，敞公司輪也許明因此返而喪涼失了甜某些砍生產針或銷島售機我會。思考纖一下翠：存貨低周轉頁天數墨應如多何計沫算？其中聚：存蹦貨平占均余偏額＝吸1/螞2(浩存貨淺年初違余額找+拔存或貨年榨末余墻額)●計算公式：3．治應付程賬款梢周轉懼率●含義漏：公敞司一其定時質期內甲銷售只成本網與應抱收賬加款平造均余臉額的柜比率請，反縮慧映本捏公司訊免費胳使用若供貨蝕公司納資本拜的能白力?！駪侗毁~款抵周轉米天數炒：反丸映從駛購進軋原材談料開教始，見到付梳出賬涂款為姻止，隨所經四歷的光天數胃。●計算公式：＊應付綠賬款爪周轉筋天數劉通常號不應棵該超結過信伴用期歌，如遲果過主長，吳意味催著公方司的醋財務姨狀況興不佳擁無力念清償像貨款械；如爐果過藍短，揀表明庭管理僻者沒字有充祥分運溉用這方樣一牛筆流膏動資揭本。（二觸）長離期資跳產管但理效略率固定愈資產抄、無質形資塑產（悠如商騰譽）枕和其乏他長越期資胸產

主要勤用于臣評價勾公司時按時門履行幕其財莖務義尤務的慶能力

反映退償債庸能力蓋的指固標主雖要包跪括流偏動性賊比率屬和財拾務杠回桿比四率兩缸大類流動性比率●流動比率●速動比率財務杠桿比率●負債比率（資產負債率）●股東權益比率●權益乘數●負債與股東權益比率●利息保障倍數四、污償債芬能力攏分析（一關）流康動性線比率●一般膝要求貨流動喊比率軍保持富在2憶：1那的水凈平，礙即2棵00勁%的加水平仍?！裢ǔ＠耍瑥膫鶛喾N人的角仙度看發，流脊動比流率越唉高，扮公司狐短期道償債悅能力爽越強扒，債帶權人洋的權施益越生有保唱障；鋒但從公司擊經營角度車看，鎮過高淚的流暮動比泡率通紫常意妄味著賢公司泳流動植資產揭占用菠資金出較多檔，會平造成抗公司外機會邪成本冒的增竭加和閱獲利斥能力白的降扶低?！窈x蠅：公司躲流動標資產庫“包木含”仇流動霜負債諷的倍丑數，括用以蘭衡量書公司昌的短歪期償尚債能迫力?！裼嬎愎剑?.冊流動規比率2.鼠速灣動比輩率●含義鼠：速動湯資產與流累動負秧債的愛比率泊，能敲夠更煩加準斬確、逝可靠感地評我價公翁司資集產的更流動提性及稱償還摘短期百負債持的能來力。其中找：速捆動資源產=雀貨勝幣資鬧金+繪短期慨投資良+應粱收賬穿款+鼓應收接票據=摟流動邪資產菊－存缺貨－藍預付將賬款矮－待散攤費戒用●一般港地，段速動蒼比率育保持葬在1：嶄1的水蝴平，睜即1榴00般%的擺水平琴。●速動敢比率驢越高零，表喝明公膝司償連還債怠務的槐能力濃越強聞?！裼嬎愎剑海ǘ危┴斠蓜崭芏褩U比晝率●含義遙：負如債總燭額對雖資產左總額尖的比寒率，反映濱公司災全部膀負債牛（流拌動負寺債和岸長期部負債殿）在宵公司炊資產責總額辛中所旅占的胡比率幼。1.侮負腐債比適率（堪資產狀負債瘡率）●該比確率越唐高，刺表明伍公司儲償還都債務浸的能京力越療差，選反之浸，則虧償還壇能力恥越強涼?！裢ǔｃ^，資自產負雨債率遞不應跪高于汪50普%；顛當資資產負竄債率釀大1貫00臺%時使，表岸明公違司資蝦不抵筒債?！裼嬎愎剑?.社股纖東權煙益比漢率●含義壺：所遙有者脖權益熄與資切產總騙額的憲比率膛，衡量頸股東駕投入免資本室在全閱部資泳本中濕所占宮的比皂重采?！窆蓶|箏權益厚比率查與負廢債比肥率是挺從兩晚個不孤同側準面反哄映公漲司的漠長期導財務重狀況穩。二年者之揪間的憶關系游：股東治權益遼比率止+姑負瘦債比楊率議=浩1●股權貝比率麗越大齒，負雪債比很率就領越小嘗，公奔司的暖財務擊風險程也越壘小?！裼嬎愎剑骸駲嘁娣匠藬祬病蚬蓶|它權益支比率押的倒恭數，柜即資確產總驚額相浩當于薦股東盟權益工的倍楚數?！蛟摫妊勇视镁珌砗鈱Я抗珦p司的搶財務憂風險揪，權企益乘茄數越昏大，表明酸股東凱投入陶的資椅本在赤資產疊總額醫中所史占的質比重攜越小梯，公槳司的沙財務交風險令就越職大?！?/p>

計算公式：3.鞋負災債與兩股東夢權益擺比率●含義佛：負尾債總晌額與錯股東企權益夏的比所率，紀反映侵公司霞所有翼者權醫益對宰債權篩人權誕益的占保障剃程度碧?！裨摫群搪试介W低，替表明伍公司唉的長賢期償跪債能概力越鏡強，躍債權浸人貸劍款的暫安全疾程度升越有血保證杏，公磁司的念財務禁風險助越小煙。

●計算公式：4.克利朋息保封障倍松數●含義條：公混司一抬定時燥期息響稅前至利潤獅與利錢息費鞠用的腔比率握，主倡要用姥于分盲析公或司在狠一定剖盈利圍水平朱下支倒付債診務利錦息的桑能力腫?！裨摫券B率至啟少應汽大于通1，蝴否則脈公司燦能就益不能待舉債扯經營掃?！裼嬎愎剑骸襁@一糾比率暈越高種，說宵明公拌司的跨利潤莊為支吵付債女務利幸息提叉供的牧保障鐵程度紫越高港；如睬果利橡息保賠障倍蹲數較微低，雙則說籌明公戒司的避利潤腎難以繞為支扎付利掛息提拜供充夸分保樸障，晚就會浴使公餐司失件去對胞債權事人的疫吸引恰力?！窨己思紭藴什茫簭南＿B續漢幾年芳計算信的利熊息保瓶障倍帥數中哈選擇最低扣的會計批年度虛考核塊。總資復產收瓶益率負債移利率負債藏資本番與股船權資撫本的立比率股利仍支付丈率五、比增長爺能力維分析股利謀支付塊率=現金映股利/凈收結益可持續增長率影響因素財務析比率指評價種指標柱框架分析沫：①毯總資煩產收尾益率（經涉營利交潤率茅×總泛資產壟周轉抓率）——毯綜合吹反映銷了公臣司投盲資和匪經營絞決策倘對總奮體盈鵲利能槳力的壁影響●提高炎公司曬銷售舞利潤班率途例徑：森提高說銷售誘收入肉或降岸低各振種成將本費益用；●分析啦總資僚產周貍轉率姐需要煤進一耀步分慈析資管產結具構及懂質量臣等。②攻財務膜杠桿旅乘數（財賣務成休本比丙率×浙權益說乘數珠）——稅反映當了公己司籌撇資政鋸策對牲總體俱盈利身能力股的影鞭響●公司炸負債尸越多戶，財率務成案本比軋率就御越小的，反本之亦鞏然；如果延公司圍全部瘦為股夸權籌雞資，聚則財括務成護本比互率等快于1顧。●公司投負債默越多君，權密益乘峽數越訂大，晨反之敵亦然昨。六、船市場違價值擺比率（一饒）每飯股收碼益●含義炎：稅俱后收