我國對外直接投資的產(chǎn)業(yè)策略選擇

內(nèi)容摘要：本文從分析我國對外直接投資的行業(yè)分布及結(jié)構(gòu)存在問題和制約因素出發(fā)，提出現(xiàn)階段我國對外直接投資產(chǎn)業(yè)選擇四大基準，并針對性地提出邊際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移策略、產(chǎn)業(yè)內(nèi)關(guān)聯(lián)策略、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化策略、資源保障策略、宏觀扶持策略等產(chǎn)業(yè)選擇策略。

關(guān)鍵詞：對外直接投資產(chǎn)業(yè)選擇基準產(chǎn)業(yè)策略

在經(jīng)濟全球化背景下，對外直接投資日趨成為我國參與國際分工、保持和發(fā)展原有競爭優(yōu)勢、推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化和提升國際競爭力的重要途徑。我國對外直接投資的產(chǎn)業(yè)策略選擇，筆者以為，需要在產(chǎn)業(yè)特點、產(chǎn)業(yè)發(fā)展狀況以及不同產(chǎn)業(yè)投資對國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換的不同影響進行綜合分析評判的基礎(chǔ)上加以抉擇。本文的思路是首先分析我國對外直接投資的行業(yè)分布現(xiàn)狀及存在問題；然后針對我國國情，提出我國對外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇基準；最后，針對性提出解決具體問題的若干策略。

我國對外直接投資的產(chǎn)業(yè)分布現(xiàn)狀及存在問題

2005年，我國非金融類對外直接投資億美元，較上年同期增長%。其中：股本投資億美元，占%，比上年同期增長%；利潤再投資億美元，占%，與上年持平。2005年，經(jīng)商務(wù)部核準和備案的境外中資企業(yè)1067家，中方協(xié)議投資額億美元，較上年增長%。從行業(yè)分布情況看，2005年我國對外直接投資主要流向為：制造業(yè)億美元，占29%；采礦業(yè)億美元，占%；信息傳輸和計算機服務(wù)及軟件業(yè)億美元，占%；商務(wù)服務(wù)業(yè)億美元，占%；批發(fā)和零售業(yè)億美元，占%；交通運輸業(yè)億美元，占%；農(nóng)林牧漁業(yè)億美元，占%；建筑業(yè)億美元，占%；其他行業(yè)億美元，占%。從這些數(shù)據(jù)可以看出，我國企業(yè)的對外直接投資有了一定程度的發(fā)展，如投資行業(yè)分布趨于廣泛，結(jié)構(gòu)也漸趨于合理。

我國企業(yè)對外投資存在的問題

盡管近年來我國企業(yè)的對外直接投資有了較大的發(fā)展，但對比世界發(fā)達國家和新興工業(yè)化國家和地區(qū)對外直接投資產(chǎn)業(yè)的經(jīng)驗，我國仍存在明顯的差距，在投資產(chǎn)業(yè)方面主要表現(xiàn)為：對外直接投資過分偏重于貿(mào)易型投資，非貿(mào)易型投資相對不足，非貿(mào)易型投資顯著集中于資源開發(fā)業(yè)和加工制造業(yè)。盡管在第三產(chǎn)業(yè)的投資比重較大，但是其中貿(mào)易型投資項目占據(jù)絕大比重。可見，在我國的對外直接投資中，盡管第三產(chǎn)業(yè)已居首位，但它是在沒有完成第二階段即第二產(chǎn)業(yè)位居海外投資首位的情形下出現(xiàn)的，因此，這種對外直接投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)在與國際比較時，看似一樣，但卻有著本質(zhì)的區(qū)別。對第三產(chǎn)業(yè)的投資偏重于餐飲、旅游等投入低、見效快的服務(wù)業(yè)，對金融保險業(yè)的投資較少。技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)投資缺乏。近年，技術(shù)密集型項目投資有增長趨勢，如新建了若干高科技企業(yè)，境外開設(shè)的研發(fā)中心也顯著增多。但總體上講，對外投資的企業(yè)中高科技企業(yè)的比率仍然很低。偏重對國內(nèi)波及效應(yīng)弱的產(chǎn)業(yè)投資，忽視對國內(nèi)波及效應(yīng)強的產(chǎn)業(yè)投資。這既不利于國內(nèi)的就業(yè)，也不利于推動我國整體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向高度化發(fā)展。

制約我國對外直接投資產(chǎn)業(yè)發(fā)展的因素

我國對外直接投資產(chǎn)業(yè)發(fā)展缺乏宏觀的規(guī)劃，相關(guān)立法嚴重滯后。一方面，我國對外直接投資過分偏重初級產(chǎn)業(yè)和勞動密集型產(chǎn)業(yè)投資，而忽視了高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投資。有些對外直接投資企業(yè)在海外出現(xiàn)行業(yè)內(nèi)惡性競爭，其總體利潤率下降。這些都與我國對外直接投資一直缺乏宏觀管理，沒有明確的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向有關(guān)。另一方面，我國對外直接投資的管理主要依賴于政府出臺的一系列政策和條例，但由于沒有相關(guān)的法律支持，政策缺乏系統(tǒng)性、長期性和穩(wěn)定性，而且有的政策缺乏透明性和連續(xù)性，從而制約了對外直接投資的持續(xù)健康發(fā)展。另外，我國對外直接投資尚未有有效的法律依據(jù)進行投資促進、投資保護和投資管理，大大落后于對外投資發(fā)展的需要。

我國目前外匯管理制度不適應(yīng)對外直接投資行業(yè)發(fā)展的需要，融資體系也很不完善。一方面，由于我國尚未實行資本項下的自由兌換，企業(yè)難以展開大規(guī)模的對外直接投資活動。另一方面，隨著我國對外直接投資產(chǎn)業(yè)的進一步發(fā)展，行業(yè)發(fā)展所需要的資金缺口將會越來越大。而企業(yè)受自身規(guī)模的限制，自有資金嚴重不足，融資困難，很難獲得進出口銀行的貸款，嚴重地影響了海外業(yè)務(wù)的開展和擴大。

信息渠道不暢也制約著對外直接投資行業(yè)的發(fā)展。由于我國的對外直接投資信息服務(wù)體系還不健全，許多企業(yè)或由于信息不對稱，缺乏科學的決策體系，有投資傾向卻又無能為力；或由于信息不全面而導致盲目投資，這些都影響到對外直接投資行業(yè)的發(fā)展。

我國對外直接投資產(chǎn)業(yè)選擇基準

我國現(xiàn)階段對外直接投資產(chǎn)業(yè)選擇，既要遵循當代國際直接投資的一般規(guī)律，又必須從我國產(chǎn)業(yè)成長的階段性特征以及國內(nèi)經(jīng)濟增長的需要出發(fā)。只有這樣，才能使廠商在激烈的國際市場競爭中占據(jù)有利地位，并使對外直接投資成為拉動國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)定增長的有力動力。同時，由于企業(yè)開展對外直接投資是資本或資源的跨國流出，從而涉及國家的經(jīng)濟利益。因此，對外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇就不單純是一種企業(yè)行為，必須同時考慮維護國家整體利益，發(fā)揮用于對外直接投資的國內(nèi)資源對國內(nèi)經(jīng)濟增長的拉動效應(yīng)。按照這一思路，筆者認為，我國現(xiàn)階段對外直接投資產(chǎn)業(yè)選擇基準應(yīng)包括如下內(nèi)容。

產(chǎn)業(yè)比較優(yōu)勢基準

產(chǎn)業(yè)比較優(yōu)勢基準是最基本的選擇基準。對于發(fā)達國家，其許多行業(yè)在全球范圍內(nèi)擁有絕對優(yōu)勢，因此可以在全球范圍選擇最佳投資區(qū)，而對于發(fā)展中國家，其許多行業(yè)不具有這一絕對優(yōu)勢，所擁有的只是相對的差別優(yōu)勢，即母國某行業(yè)相對于東道國同類行業(yè)所具有的比較優(yōu)勢。這種比較優(yōu)勢是發(fā)展中國家對外直接投資行業(yè)的基本依據(jù)，也是投資國與東道國雙方獲益的依據(jù)。這種比較優(yōu)勢行業(yè)，既可以是國內(nèi)的“邊緣產(chǎn)業(yè)”，也可以是“優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)”或國內(nèi)的一般行業(yè)。需要說明的是：這種產(chǎn)業(yè)比較優(yōu)勢本質(zhì)上是一種組合優(yōu)勢，這是由產(chǎn)業(yè)的各種優(yōu)勢往往分散在不同企業(yè)中這一特點決定的，這往往也意味著我國對外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇首先取決于產(chǎn)業(yè)內(nèi)優(yōu)勢企業(yè)的組合狀況。只有將單個企業(yè)的分散優(yōu)勢集聚成產(chǎn)業(yè)整體優(yōu)勢時，我國對外直接投資產(chǎn)業(yè)選擇的空間才能不斷擴大。產(chǎn)業(yè)比較優(yōu)勢同時也是需要相對于一定區(qū)位的投資優(yōu)勢，即母國某產(chǎn)業(yè)相對于東道國同類產(chǎn)業(yè)所具有的比較優(yōu)勢。也就是說，這種組合優(yōu)勢同時也是一種區(qū)位比較優(yōu)勢，它是在一定的投資區(qū)位中產(chǎn)生的。只要某種產(chǎn)業(yè)的對外直接投資能夠在一定區(qū)域內(nèi)為雙方帶來比較利益，跨國投資將成為可能。可見，產(chǎn)業(yè)選擇是將區(qū)位選擇包含其中的。選擇了不同的區(qū)位，就意味著選擇了不同的產(chǎn)業(yè)。進一步說，產(chǎn)業(yè)比較優(yōu)勢必須以投資的區(qū)位特征作基礎(chǔ)。這既是擴張投資空間的有效途徑，也是中國作為一個發(fā)展中國家開展對外直接投資活動的重要特征。

產(chǎn)業(yè)內(nèi)垂直貿(mào)易量基準

海外企業(yè)對母國有形商品和無形商品的貿(mào)易總規(guī)模，是衡量對外直接投資產(chǎn)業(yè)選擇是否合理的一個重要指標。這里的貿(mào)易量主要指產(chǎn)業(yè)內(nèi)垂直貿(mào)易量。產(chǎn)業(yè)內(nèi)垂直貿(mào)易量指某一類產(chǎn)品生產(chǎn)所需要的初級產(chǎn)品、中間產(chǎn)品以及最終產(chǎn)品之間的交易頻度和交易數(shù)量。它由產(chǎn)業(yè)內(nèi)各階段的連鎖度決定。這種連鎖關(guān)系可分為前向連鎖和后向連鎖兩種類型。對于具有較高后向連鎖度的產(chǎn)業(yè)，若選擇最終產(chǎn)品國際生產(chǎn)，則能有效帶動母國中間產(chǎn)品及初級產(chǎn)品的生產(chǎn)，進而通過實施出口導向戰(zhàn)略為本國產(chǎn)業(yè)發(fā)展開辟國際經(jīng)濟空間。而對于具有較高前向連鎖度的產(chǎn)業(yè)如選擇初級產(chǎn)品的國際生產(chǎn)，則有利于為母國相關(guān)的中間產(chǎn)品和最終產(chǎn)品生產(chǎn)提供資源。也就是說，產(chǎn)業(yè)內(nèi)垂直貿(mào)易屬于互補貿(mào)易關(guān)系，即在垂直貿(mào)易條件下，海外企業(yè)與國內(nèi)企業(yè)是一種互為市場的關(guān)系。任何一方市場規(guī)模的擴張，都會對另一方生產(chǎn)的發(fā)展產(chǎn)生直接的擴散效應(yīng)。因此，產(chǎn)業(yè)內(nèi)垂直貿(mào)易既有利于該產(chǎn)業(yè)的組合優(yōu)勢形成，也有利于產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢內(nèi)部化。按照這一思路，中國對外直接投資的基本方向應(yīng)選擇對國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)具有較強關(guān)聯(lián)效應(yīng)的產(chǎn)業(yè)部門。這種關(guān)聯(lián)效應(yīng)的波及力越大，國際生產(chǎn)對母國產(chǎn)業(yè)成長的外溢效益就越大。

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化與技術(shù)學習基準

對外直接投資的核心目標是促進國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級和有效提升企業(yè)競爭力。如果說，產(chǎn)業(yè)相對優(yōu)勢基準是為了發(fā)揮產(chǎn)業(yè)的“現(xiàn)有優(yōu)勢”，那么產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化與技術(shù)學習基準則力求培育產(chǎn)業(yè)的“潛在優(yōu)勢”。國際經(jīng)驗表明，對外投資對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的帶動作用主要可分為兩個方面：通過“相對優(yōu)勢”產(chǎn)業(yè)對外投資，轉(zhuǎn)移國內(nèi)劣勢產(chǎn)業(yè)，利用國外廉價生產(chǎn)要素或新的巨大市場需求，重新獲得發(fā)展優(yōu)勢；通過“相對劣勢”產(chǎn)業(yè)對外投資，利用新建、并購、設(shè)立國外研發(fā)中心等多種投資形式，近距離獲得國外先進技術(shù)和管理，提升本國企業(yè)、產(chǎn)業(yè)水平，達到直接牽引國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向高級化發(fā)展的目標。

資源保證基準

不論是發(fā)達國家還是新興工業(yè)化國家，在其早期的對外直接投資中，都將資源開發(fā)型的對外直接投資作為重點扶持行業(yè)，這是由于自然資源的約束是任何一個經(jīng)濟體實現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展所必須解決的首要問題。通過對外直接投資可以為本國提供充足的能源供應(yīng)，避免單純的貿(mào)易進口方式易受國際政治、經(jīng)濟關(guān)系影響的弊端，防止發(fā)生能源危機。此外，選擇資源開發(fā)型的初級產(chǎn)品的國際生產(chǎn)，也有利于為國內(nèi)中間產(chǎn)品和最終產(chǎn)品的增長提供資源。

我國對外直接投資的產(chǎn)業(yè)策略

邊際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移策略

該策略主要是為了轉(zhuǎn)移國內(nèi)剩余生產(chǎn)能力，促進國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級而制定的。其理論依據(jù)是前文所提及的產(chǎn)業(yè)比較優(yōu)勢基準。根據(jù)第三次工業(yè)普查結(jié)果顯示，全國900多種主要工業(yè)品中，半數(shù)產(chǎn)品的生產(chǎn)能力低于60%，紡織品的生產(chǎn)能力高出市場需求的40%，空調(diào)生產(chǎn)廠家的開工率僅%，供大于求的家電產(chǎn)品高達75%。這表明了我國在紡織、家電、輕工等勞動密集性行業(yè)擁有過剩的生產(chǎn)能力，屬于“邊際產(chǎn)業(yè)”。但這些產(chǎn)業(yè)在國際分工階梯低的國家如西非、南亞及中亞等國家又是具有比較優(yōu)勢或潛在優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)。因此，在對外投資產(chǎn)業(yè)選擇上可遵循優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)基準，即將邊際產(chǎn)業(yè)向在國際分工中梯度低的國家依次轉(zhuǎn)移。

產(chǎn)業(yè)內(nèi)關(guān)聯(lián)策略

該策略是為了有效提升國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和促進產(chǎn)業(yè)技術(shù)的發(fā)展而制定的。其理論依據(jù)是前面所提及的產(chǎn)業(yè)內(nèi)垂直貿(mào)易量基準。該策略要求優(yōu)先選擇對國內(nèi)波及效應(yīng)大的產(chǎn)業(yè)投資，從而帶動和擴大國內(nèi)的技術(shù)、設(shè)備、半成品、零部件和原料的出口，進而帶動國內(nèi)GDP的增長。如在南非，海信麾下有我國最大的家電加工裝配企業(yè)之一，每年帶動國內(nèi)電視機散件出口近千萬美元。據(jù)此，我國對外直接投資應(yīng)選擇產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易量大、國內(nèi)連鎖效應(yīng)強、產(chǎn)品供求鏈長的產(chǎn)業(yè)，如，加強對家用電器、摩托車、小型農(nóng)機具的組裝、金屬制品、家用器械等加工組裝型制造業(yè)的對外投資，從而對擴大出口有較好的帶動作用。

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化策略

該策略是為了完善和提升國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)而制定的。其依據(jù)是前文提及的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化與技術(shù)學習基準。在知識經(jīng)濟的影響下，越來越多的國內(nèi)企業(yè)認識到，在競爭激烈的國際市場，單純依賴科技含量低、附加值低的勞動密集型產(chǎn)品，是難以有長足的發(fā)展的。這些年來，我國在高新技術(shù)領(lǐng)域，特別是在以計算機、通信為代表的ＩＴ產(chǎn)業(yè)和以生物醫(yī)藥異軍突起，并具備了一定的高新技術(shù)研究與開發(fā)能力。但是由于有些科技成果在國內(nèi)產(chǎn)業(yè)化條件尚未成熟，產(chǎn)業(yè)化比例較低，而發(fā)達國家擁有優(yōu)越的產(chǎn)業(yè)化條件，所以可以通過技術(shù)入股方式對外投資或與外國合作的方式進行產(chǎn)業(yè)化。同時，高新技術(shù)企業(yè)通過在國外技術(shù)資源和智力資源密集型的地區(qū)設(shè)立研發(fā)中心和海外子公司，可充分利用智力和信息資源，及時跟蹤國際先進技術(shù)動態(tài)。另外，雖然我國在以服務(wù)業(yè)為代表的第三產(chǎn)業(yè)的對外直接投資并不具競爭優(yōu)勢，但從發(fā)展戰(zhàn)略角度看，我國應(yīng)抓住在第三產(chǎn)業(yè)某些領(lǐng)域的優(yōu)勢，結(jié)合第三產(chǎn)業(yè)行業(yè)多、范圍廣、投資大小不限、經(jīng)濟規(guī)模不限等特點，在積極發(fā)展以服務(wù)業(yè)為主的第三產(chǎn)業(yè)的對外直接投資的同時，要積極發(fā)展房地產(chǎn)、金融業(yè)的投資。對發(fā)達國家的房地產(chǎn)、金融業(yè)進行投資不受技術(shù)限制，有利于我國企業(yè)對外投資的開展，且能掌握有關(guān)方面的知識，對國內(nèi)房地產(chǎn)和金融市場的完善和發(fā)展也會起一定幫助作用。綜上所述，該策略要求從發(fā)展戰(zhàn)略角度，有針對性地選擇技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)和服務(wù)業(yè)中的金融業(yè)等高端行業(yè)進行投資。

資源保障策略

該策略是針對相對于我國經(jīng)濟規(guī)模迅猛增長、國內(nèi)資源供給日趨不足這一現(xiàn)實而制定的。事實上，我國人均資源相對緊缺，石油、木材、橡膠、鐵礦、銅礦等重要戰(zhàn)略資源的人均擁有量遠遠低于世界平均水平。而隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，資源消耗量迅速增加，這就要求通過對外直接投資來解決我國資源短缺難題。據(jù)此，我國應(yīng)針對短缺資源項目，在石油、鐵礦、稀有金屬、木材等行業(yè)，在國外選擇合理區(qū)位發(fā)展直接投資，確保國內(nèi)的資源供給。

宏觀扶持策略

此策略主要是針對制約我國對外直接投資產(chǎn)業(yè)發(fā)展的宏觀制約因素而制定的。對外直接投資并不是純粹的企業(yè)行為，政府相關(guān)職能部門也需有所作為。其主要內(nèi)容有：加強宏觀管理，明確對外直接投資的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，加強對外直接投資的行業(yè)政策支持。如提供對外直接投資的財政支持和稅收優(yōu)惠、簡化原先繁雜的辦事流程、提供對外直接投資的優(yōu)惠的政策貸款或商業(yè)貸款、單列一專門負責拓展國內(nèi)相關(guān)行業(yè)海