2022年甘肅省平涼市注冊會計財務成本管理真題(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(30題)1.與短期負債相比，下列不屬于長期債務籌資特點的是（）

A.還債壓力或風險相對較小B.長期負債的利率一般會高于短期負債的利率C.可以解決企業長期資金的不足D.限制性條件較少

2.

第

1

題

企業管理的目標中最具綜合能力的目標是（）。

A.生存B.發展C.盈利D.籌資

3.下列關于股票股利，說法不正確的是（）

A.不會引起所有者權益各項目的結構發生變化B.不會導致股東財富的增加C.不會引起負債的增加D.不會對公司資產產生影響

4.財務管理中的營運資本管理，其主要目標不包括（）。

A.獲取生產經營所需的固定資產等勞動手段，以便運用這些資源賺取營業利潤

B.有效運用流動資產，力求其邊際收益大于邊際成本

C.加速流動資金周轉，以盡可能少的流動資金支持同樣的營業收入，并保持公司支付債務的能力

D.選擇最合理的籌資方式，最大限度地降低流動資金的資本成本

5.

債券A和債券B是兩只在同一資本市場上剛發行的按年付息的平息債券。它們的面值和票面利率均相同，只是到期時間不同。假設兩只債券的風險相同，并且等風險投資的必要報酬率低于票面利率，則（）。

A.償還期限長的債券價值低B.償還期限長的債券價值高C.兩只債券的價值相同D.兩只債券的價值不同，但不能判斷其高低

6.某公司根據鮑曼模型確定的最佳現金持有量為100000元，有價證券的年利率為10%。在最佳現金持有量下，該公司與現金持有量相關的現金使用總成本為（）元。

A.5000B.10000C.15000D.20000

7.靜態預算法的缺點在于（）。

A.穩定性差B.可比性差C.編制比較麻煩D.透明性差

8.下列各項中，不屬于長期負債籌資特點的是（）。

A.還債壓力或風險相對較小B.長期負債的利率一般會高于短期負債的利率C.限制性條件較多D.限制性條件較少

9.下列關于公開增發新股的說法中，不正確的是（）。

A.發行價不低于定價基準日前20個交易日公司股票均價的90%

B.通常為現金認購

C.最近3個會計年度加權平均凈資產收益率不低于6%

D.財務狀況良好

10.甲公司發行面值1000元，票面利率10％、每半年付息一次的5年期債券，發行后在二級市場流通，假設市場利率也為10％并保持不變，以下表述正確的是()。

A.發行后，債券價值始終等于票面價值

B.發行后，債券價值在兩個付息日之間呈周期波動

C.發行后，債券價值隨到期時間的縮短而波動下降

D.發行后，債券價值隨到期時間的縮短而波動上升

11.

第

3

題

下列關于制造費用的說法，正確的是（）。

A.在變動成本計算制度下，制造費用要計入產品的成本

B.在制造費用的歸集和分配中，需要按照直接人工工時分配給各種產品

C.在采用變動成本法計算產品成本時，如果需要提供對外報告信息，從“固定制造費用-產成品”科目貸方轉出的數額，直接轉到“本年利潤”，沒有轉出的科目計入庫存產成品

D.在作業成本法下，“制造費用”科目可以改稱為“作業成本”，除了按照生產步驟計算成本的企業外，“作業成本”科目可以不按生產部門設置二級科目，“作業成本”科目按作業成本庫的名稱設置二級科目

12.企業采用固定股利分配政策的理由是（）

A.最大限度地用收益滿足籌資的需要

B.向市場傳遞企業正常發展的信息，有利于樹立公司良好形象

C.使企業保持理想的資本結構，使加權平均資本成本最低

D.使企業在資金使用上有較大的靈活性

13.

債券到期收益率計算的原理是（）。

A.到期收益率是購買債券后一直持有到期的內含報酬率

B.到期收益率是能使債券每年利息收入的現值等于債券買入價格的折現率

C.到期收益率是債券利息收益率與資本利得收益率之和

D.到期收益率的計算要以債券每年末計算并支付利息、到期一次還本為前提

14.

第

19

題

2007年關于內部存貨交易的抵銷處理中，對遞延所得稅項目的影響額為（）萬元。

A.－15B.－2.5C.－17.5D.2.5

15.如果半強式有效假說成立，則下列說法不正確的是()。

A.在市場中利用技術分析指導股票投資將失去作用

B.利用內幕信息可能獲得超額利潤

C.在市場中利用基本分析指導股票投資將失去作用

D.投資者投資股市不能獲益

16.下列關于債券的表述中，不正確的是（）。

A．債券的發行價格通常有三種：平價、溢價和折價

B．對于分期付息的債券而言，當市場利率低于票面利率時，以折價發行債券

C．當預測利率下降時，可提前贖回債券

D．以新債券換舊債券是債券的償還形式之一

17.如果股票目前市價為50元，半年后的股價為51元，假設沒有股利分紅，則連續復利年股票投資收益率等于（）。

A.4％B.3．96％C.7．92％D.4．12％

18.某股票的現行價格為100元，看漲期權的執行價格為100元，期權價格為11元，則該期權的時間溢價為（）元。

A.0B.1C.11D.100

19.

第

16

題

某企業編制應交稅金及附加預算，預算期銷售收入（不含稅）為200萬元，應交增值稅估算率為8%，消費稅稅率為10%，應交資源稅為3萬元，城建稅及教育費附加的征收率分別為7%和3%，預交所得稅20.5元，則預計發生的應交稅金及附加數額為（）萬元。

A.62.6B.42.6C.36.6D.56.6

20.某公司當前每股市價為20元，如果增發普通股，發行費率為8％，該公司可以長期保持當前的經營效率和財務政策，并且不增發和回購股票，留存收益比率為80％，期初權益預期凈利率為l5％。預計明年的每股股利為1．2元，則留存收益的資本成本為()。

A.18．52％B.18％C.16．4％D.18．72％

21.實施股票分割與發放股票股利產生的效果相似，它們都會（）。

A.改變股東權益結構B.增加股東權益總額C.降低股票每股價格D.降低股票每股面值

22.

第

2

題

下列說法正確的是（）。

A.通常使用標準成本評價費用中心的成本控制業績

B.責任成本的計算范圍是特定責任中心的全部成本

C.不管使用目標成本還是標準成本作為控制依據，事后的評價都要求核算責任成本

D.如果某管理人員不直接決定某項成本，即使對該項成本的支出施加了重要影響，也無需對該成本承擔責任

23.某公司股票的當前市價為10元，有一種以該股票為標的資產的看跌期權，執行價格為8元，到期時間為三個月，期權價格為3．5元。下列關于該看跌期權的說法中，正確的是()。A.該期權處于實值狀態

B.該期權的內在價值為2元

C.該期權的時間溢價為3．5元

D.買入一股該看跌期權的最大凈收入為4．5元

24.某公司普通股當前市價為每股25元，擬按當前市價增發新股l00萬股，預計每股發行費用率為5％，增發第一年年末預計每股股利為2．5元，以后每年股利增長率為6％，則該公司本次增發普通股的資本成本為()。

A.10．53％B.12．36％C.16．53％D.18．36％

25.

第

13

題

在下列預算編制方法中，以預算期可預見的各種業務量水平為基礎，能適應多種情況的預算是（）。

A.彈性預算B.固定預算C.增量預算D.零基預算

26.下列關于股利理論的表述中，不正確的是（）

A.股利無關論認為，股利的支付率不影響公司價值

B.信號理論認為，通常隨著股利支付率增加，會導致股票價格的下降

C.“一鳥在手”理論認為，股東更偏好于現金股利而非資本利得，傾向于選擇股利支付率較高的股票

D.客戶效應理論認為，邊際稅率較低的投資者喜歡高股利支付率的股票

27.甲公司按2/10、N/40的信用條件購入貨物，該公司放棄現金折扣的年成本(一年按360天計算)是()。A.18%B.18.37%C.24%D.24.49%

28.某公司股票目前發放的股利為每股2元，股利按10%的比例固定遞增，據此計算出的資本成本為15%，則該股票目前的市價為（）元。

A.44B.13C.30．45D.35．5

29.乙公司2017年資產負債表中新增留存收益為700萬元，所計算的可持續增長率為12%，若2018年不增發新股和回購股票，且保持財務政策和經營效率不變，預計2018年的凈利潤可以達到3500萬元，則2018年的股利支付率為（）

A.77.6%B.75.4%C.82.34%D.12%

30.某公司股票看漲期權和看跌期權的執行價格均為30元，期權均為歐式期權，期限1年，目前該股票的價格是20元，期權費(期權價格)為2元。如果在到期日該股票的價格是15元，則購進股票、購進看跌期權與購進看漲期權組合的到期收益為（）元。

A．13

B．6

C．-5

D．-2

二、多選題(20題)31.

第

30

題

以下屬于非營業費用的包括（）。

A.壞賬損失B.直接工資C.原材料支出D.產成品盤虧

32.下列與看跌期權價值正相關變動的因素有（）

A.執行價格B.標的資產的價格波動率C.到期期限D.期權有效期內發放的紅利

33.第

17

題

影響債券定價的因素包括（）。

A.利息率B.計息期C.到期時間D.必要報酬率

34.下列各項作業動因中，屬于單位級作業的作業動因的有（）

A.模具、樣板制作數量B.機器工時C.耗電千瓦時D.行政管理

35.下列關于股東財富最大化說法中，錯誤的有（）

A.假設股價上升，意味著公司為股東創造了價值

B.分派股利時股價下跌，在債務價值不變的情況下，會使股東財富受到損害

C.發行債券可以增加公司價值，進而增加股東財富

D.以股東財富最大化作為財務目標同時考慮了股東投入資本成本、取得利潤的時間和所承擔的風險

36.在考慮所得稅因素以后，能夠計算出營業現金流量的公式有（）。

A.營業現金流量=稅后收入－稅后付現成本+稅負減少

B.營業現金流量=收入×（1－稅率）－付現成本×（1－稅率）+折舊×稅率

C.營業現金流量=稅后凈利潤+折舊

D.營業現金流量=營業收入－付現成本－所得稅

37.當流動資產大于流動負債時，下列表述正確的有（）。

A.流動比率大于1B.長期資本大于長期資產C.速動比率大于1D.營運資本大于0

38.在基本生產車間均進行產品成本計算的情況下，便于通過“生產成本”明細賬分別考察各基本生產車間存貨占用資金情況的成本計算方法有（）

A.平行結轉分步法B.逐步結轉分步法C.品種法D.分批法

39.下列關于資本結構理論的表述中，正確的有（）

A.根據MM理論，當存在企業所得稅時，企業負債比例越高，企業價值越大

B.根據MM理論，當不存在企業所得稅時，企業負債比例越高，企業價值越大

C.根據權衡理論，平衡債務利息的抵稅收益與財務困境成本是確定最優資本結構的基礎

D.根據優序融資理論，當存在外部融資需求時，企業傾向于債務融資而不是股權融資

40.下列有關實物期權表述正確的有（）。

A.實物期權估價使用的首選模型主要是二叉樹模型

B.二叉樹模型是一種替代模型，他雖然沒有BS模型精確，但是比較靈活

C.在BS模型束手無策的復雜情況下，二叉樹模型往往能解決問題

D.二叉樹模型可以根據特定項目模擬現金流的情景，使之適用于各種復雜情況

41.

第

27

題

滾動預算按其預算編制和滾動的時間單位不同可分為（）。

42.企業的平均資本成本率15%，權益資本成本率18%：借款的預期稅后平均利率13%，其中稅后有擔保借款利率12%，無擔保借款利率14%。該企業在進行融資租賃設備與購買的決策分析時，下列作法中不適宜的有（）。

A.將租賃期現金流量的折現率定為12%，租賃期末設備余值的折現率定為18%

B.將租賃期現金流量的折現率定為13%，租賃期末設備余值的折現率定為15%

C.將租賃期現金流量的折現率定為14%，租賃期末設備余值的折現率定為18%

D.將租賃期現金流量的折現率定為15%，租賃期末設備余值的折現率定為13%

43.下列關于證券市場線的說法中，正確的有（）。

A.無風險報酬率越大，證券市場線在縱軸的截距越大

B.證券市場線描述了由風險資產和無風險資產構成的投資組合的有效邊界

C.投資者對風險的厭惡感越強，證券市場線的斜率越大

D.預計通貨膨脹率提高時，證券市場線向上平移

44.放棄現金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影響。下列各項中，使放棄現金折扣成本提高的情況有（）

A.信用期、折扣期不變，折扣百分比提高

B.折扣期、折扣百分比不變，信用期延長

C.折扣百分比不變，信用期和折扣期等量延長

D.折扣百分比、信用期不變，折扣期延長

45.資本成本的用途主要包括（）

A.營運資本管理B.企業價值評估C.用于投資決策D.用于籌資決策

46.

第

14

題

A公司剛剛發放的股利為每股0.6元，年固定增長率為6%，現行國庫券收益率為7%，平均股票的必要報酬率為9%，該股票的p系數值為l.8，則（）。

A.股票價值為4.4元B.股票價值為l3.83元C.股票投資的必要報酬率為8%D.股票投資的必要報酬率為l0.6%

47.下列說法正確的有（）。

A．固定成本在營業收入中的比重大小對企業風險沒有影響

B．在某一固定成本的作用下，營業收入變動對息稅前利潤產生的作用，被稱為經營杠桿

C．在固定成本不變的情況下，營業收入越大，經營杠桿系數越小

D．“(營業收入一變動成本)/(營業收入一變動成本一固定成本)”這個表達式僅僅適用于計算單一產品的經營杠桿系數

48.下列各項中，屬于長期借款合同一般性保護條款的有()。

A.限制現金股利支付水平B.限制為其他單位或個人提供擔保C.限制租賃固定資產規模D.限制高級管理人員的工資和獎金支出

49.標準成本按其制定所依據的生產技術和經營管理水平，分為()。

A.現行標準成本B.基本標準成本C.理想標準成本D.正常標準成本

50.在實務中，彈性預算法主要適用于編制（）

A.現金預算B.變動制造費用預算C.銷售及管理費用預算D.利潤預算

三、3.判斷題(10題)51.如果假設長期資產周轉率＝銷售收入÷平均長期資產凈額，則總資產周轉天數＝長期資產周轉天數+流動資產周轉天數。()

A.正確B.錯誤

52.考慮所得稅的影響時，項目采用加速折舊法計提折舊，計算出來的方案凈現值比采用直線折舊法大。()

A.正確B.錯誤

53.只要企業遵守相應法規,公司在謀求企業價值最大化時就可以使公眾受益。()

A.正確B.錯誤

54.用杠桿收購來重組目標公司的收購方，、是其他公司、個人或機構投資者等外部人。()

A.正確B.錯誤

55.經營良好、利潤率高的企業，即使要迅速擴大經營規模，也不一定會遇到現金短缺的問題。()

A.正確B.錯誤

56.因為安全邊際是正常銷售額超過盈虧臨界點銷售額的差額，并表明銷售額下降多少企業仍不至虧損，所以安全邊際部分的銷售額也就是企業的利潤。()

A.正確B.錯誤

57.低正常股利加額外股利政策，能使股利與公司盈余緊密地配合，以體現多盈多分、少盈少分的原則。()

A.正確B.錯誤

58.股利無關論認為，只要公司的經營與投資是盈利的，那么，這些盈利是否以股利的形式支付給股東并不重要。()

A.正確B.錯誤

59.敏感系數提高了各因素變動百分比和利潤變動百分比之間的比例，也能直接反映變化后的利潤值。()

A.正確B.錯誤

60.某公司規定的最低現金持有量為30000元，最高現金持有量與最優現金返回線的偏差為8000元，該公司三月份預計的現金收支差額為44000元，則表明該公司三月份不需要進行現金和有價證券的轉換。()

A.正確B.錯誤

四、計算分析題(5題)61.某公司今年每股收入30元，每股凈利6元，每股經營營運資本10元，每股凈經營長期資產總投資4元，每股折舊和攤銷1．82元。目前的資本結構中的負債率(凈負債占投資資本的比率)為40％，今后可以保持此資本結構不變。預計第1～5年的每股收入增長率均為10％。該公司的每股凈經營長期資產總投資、每股折舊和攤銷、每股凈利隨著每股收入同比例增長，每股經營營運資本占每股收入的20％(該比率可以持續保持5年)。第六年及以后每股股權現金流量將會保持5％的固定增長速度。預計該公司股票的8值為1．5，已知短期國債的利率為3％，市場組合的風險收益率為6％。要求：(1)計算該公司股票的每股價值；(2)如果該公司股票目前的價格為50元，請判斷被市場高估了還是低估了。已知；(P／F，12％，1)=0．8929，(P／F，12％，2)=0．7972，(P／F，12％，3)=0．7118(P／F，12％，4)=0．6355，(P／F，12％，5)=0．5674

62.數據2007年2008年銷售收入4000050000凈利潤80009545利息費用600650金融資產（年末）1000030000所有者權益（年末）2000020000凈經營資產利潤率40%30%稅后利息率10%凈財務杠桿0.25要求：

（1）計算2008年的稅后經營利潤率、凈經營資產周轉次數、稅后利息率和凈財務杠桿；

（2）如果明年打算通過借款增加股東收益，預計明年的凈經營資產利潤率會恢復到40%，稅后利息率為50%，請問是否能達到目的?

（3）用連環替代法依次分析凈經營資產利潤率、稅后利息率、凈財務杠桿變動對權益凈利率變動的影響程度。

63.

64.計算甲、乙方案的凈現值。

65.某企業甲產品單位工時標準為2小時/件，標準變動制造費用分配率為5元/1,時，標準固定制造費用分配率為8元/小時。本月預算產量為10000件，實際產量為12000件，實際工時為21600小時，實際變動制造費用與固定制造費用分別為ll0160元和250000元。

要求計算下列指標：

(1)單位產品的變動制造費用標準成本。(2)單位產品的固定制造費用標準成本。(3)變動制造費用效率差異。

(4)變動制造費用耗費差異。

(5)二因素分析法下的固定制造費用耗費差異。(6)二因素分析法下的固定制造費用能量差異。

五、綜合題(2題)66.某公司擬投產一新產品，需要購置一套專用設備預計價款900000元，追加流動資金145822元。公司的會計政策與稅法規定相同，設備按5年折舊，采用直線法計提，凈殘值率為零。該新產品預計銷售單價20元/件，單位變動成本12元/件，每年增加固定付現成本500000元。該公司所得稅稅率為40%；投資的最低報酬率為10%。

要求：計算凈現值為零的銷售量水平(計算結果保留整數)。

67.某投資人準備投資于A公司的股票，A公司沒有發放優先股，2012年的有關數據如下：每股凈資產為10元，每股收益為1元，每股股利為0.4元，該公司預計未來不增發股票，并且保持經營效率和財務政策不變，現行A股票市價為15元，目前國庫券利率為4%，證券市場平均收益率為9%，A股票與證券市場過去的有關信息如下：

要求：

(1)用定義公式確定A股票的B系數；

(2)該投資人是否應以當時市價購入A股票？

(3)如購入其預期投資收益率為多少？

參考答案

1.D長期債務籌資的優點：

（1）可以解決企業長期資金的不足，如滿足長期固定資產投資的需要；

（2）由于長期負債的歸還期長，債務人可對債務的歸還作長期安排，還債壓力或償債風險較小。

長期債務籌資的缺點：

（1）一般成本較高；

（2）限制較多，即債權人經常會向債務人提出一些限制性的條件以保證其能夠及時、足額償還債務本金和支付利息，從而形成對債務人的種種約束。

綜上，本題應選D。

2.C盈利是最具綜合能力的目標，盈利不但體現了企業的出發點和歸宿，而且可以概括其他目標的實現程度，并有助于其他目標的實現。

3.A公司派發股票股利，不會導致股東財富的增加，也不會導致公司資產的流出和引起負債的增加，但會引起所有者權益各項目的結構發生變化。

綜上，本題應選A。

4.A營運資本管理的目標主要有以下三個：①有效地運用流動資產，力求其邊際收益大于邊際成本；②選擇最合理的籌資方式。最大限度地降低流動資金的資本成本；③加速流動資金周轉，以盡可能少的流動資金支持同樣的營業收入并保持公司支付債務的能力。選項A是長期投資的目的。

5.B解析：對于分期付息債券，當債券的面值和票面利率相同，票面利率高于必要報酬率(即溢價發行的情形下)，如果債券的必要報酬率和利息支付頻率不變，則隨著到期日的臨近(到期時間縮短)，債券的價值逐漸向面值回歸(即降低)。

6.B現金持有量的存貨模式又稱鮑曼模型。在鮑曼模型(即存貨模式)下，現金的使用總成本＝交易成本＋機會成本＝(C/2)×K＋(T/C)×F，達到最佳現金持有量時，機會成本＝交易成本，即與現金持有量相關的現金使用總成本＝2×機會成本＝2×(100000/2)×10%＝10000(元)。

7.B固定預算法又稱靜態預算法，是指在編制預算時，只根據預算期內正常、可實現的某一固定的業務量(如生產量、銷售量等)水平作為唯一基礎來編制預算的方法。固定預算方法存在適應性差和可比性差的缺點，一般適用于經營業務穩定、生產產品產銷量穩定、能準確預測產品需求及產品成本的企業。

8.D長期負債的限制條件較多，即債權人經常會向債務人提出一些限制性的條件以保證其能夠及時、足額償還債務本金和支付利息，從而形成對債務人的種種約束。

9.A【解析】對于公開增發新股，發行價格應不低于公告招股意向書前20個交易日公司股票均價或前1個交易日的均價。

10.B票面利率等于市場利率，即為平價發行。對于分期付息的平價債券，發行后，在每個付息日債券價值始終等于票面價值，但在兩個付息日之間債券價值呈周期波動，所以，選項A錯誤、選項B正確。發行后，債券價值隨到期時間的縮短而波動下降屬于溢價債券的特征，所以，選項C錯誤。發行后，債券價值隨到期時間的縮短而波動上升屬于折價債券的特征，所以，選項D錯誤。

11.D在變動成本計算制度下，只將生產制造過程中的變動成本計算產品成本，而固定制造成本列入期間費用，因此制造費用中的固定制造費用是計入期間成本的，所以選項A不正確；制造費用分配記入產品成本的方法，常用的有按生產工時、定額工時、機器工時、直接人工費用等比例分配的方法，所以選項B不正確；在采用變動成本法計算產品成本時，如果需要提供對外報告信息，從“固定制造費用-產成品”科目貸方轉出的數額，不再直接結轉到“本年利潤”，而是轉入“產品銷售成本”，構成產品銷售成本的組成部分，所以選項C不正確；在作業成本法下，“制造費用”科目可以改稱為“作業成本”科目，除了按生產步驟計算成本的企業之外，“作業成本”科目可以不按生產部門設置二級科目，而是按作業成本庫的名稱設置二級科目，所以選項D的說法正確。

12.B企業采用固定股利政策的理由在于：

（1）穩定的股利向市場傳遞著公司正常發展的信息，有利于樹立公司良好形象，增強投資者對公司的信心，穩定股票的價格；

（2）有利于投資者安排股利收入和支出，特別是對那些股利有著很高依賴性的股東更是如此；

（3）穩定的股利政策可能會不符合剩余股利理論，但考慮到股票市場會受到多種因素的影響，其中包括股東的心理狀態和其他要求，因此為了使股利維持在穩定的水平上，即使推遲某些投資方案或者暫時偏離目標資本結構，也可能要比降低股利或降低股利增長率更為有利。

選項A、C屬于剩余股利政策分配的理由；選項D屬于低正常股利加額外股利政策分配的理由。

綜上，本題應選B。

13.A債券的到期收益率是指以特定價格購買債券并持有至到期日所能獲得的報酬率，即使得未來現金流量(包括利息和到期本金)的現值等于債券購入價格的那一個折現率，也就是指債券投資的內含報酬率。選項B不全面，沒有包括本金；選項C沒有考慮貨幣時間價值；選項D的前提表述不正確，到期收益率對于任何付息方式的債券都可以計算。

14.D2007年的抵銷分錄：

抵銷年初數的影響：

借：未分配利潤一年初80

(母公司2006年銷售存貨時結轉的存貨跌價準備)

貸：存貨一存貨跌價準備80

借：未分配利潤一年初80

貸：營業成本80

借：存貨一存貨跌價準備160

貸：未分配利潤一年初l60

抵銷本期數的影響：

借：營業成本40

貸：存貨40

借：營業成本40

貸：存貨一存貨跌價準備40

2007年末集團角度存貨成本80萬元，可變現凈值為90萬元，存貨跌價準備的余額應為0，已有余額lO（20一10）萬元，故應轉回存貨跌價準備10萬元。

2007年末子公司存貨成本120萬元，可變現凈值90萬元，存貨跌價準備的余額為30萬元，已有余額50（100-50）萬元，故轉回存貨跌價準備20萬元。

借：資產減值損失lO

貸：存貨一存貨跌價準備10

2007年初集團角度遞延所得稅資產期初余額25萬元，期末余額=（120-80）×25%=10（萬元），本期遞延所得稅資產發生額-15萬元。

2007年初子公司遞延所得稅資產期初余額25萬元，期末余額=（120-90）×25%=7.5（萬元），本期遞延所得稅資產發生額一l7.5萬元。

借：遞延所得稅資產2.5(17.5—15)

貸：所得稅費用2.5

15.D如果半強式有效假說成立，則在市場中利用技術分析和基本分析都失去作用，利用內幕信息可能獲得超額利潤。在一個半強式有效的證券市場上，并不意味著投資者不能獲取一定的收益，也并不是說每個投資人的每次交易都不會獲利或虧損。

16.B對于分期付息的債券而言，當市場利率低于票面利率時，以溢價發行債券。

17.B【答案】B

【解析】r=ln(51／50)／0．5=3．96％。

18.C時間溢價＝期權價格－內在價值。對于看漲期權來說，當現行價格小于或等于看漲期權的執行價格時，其內在價值為0，則時間溢價＝期權價格＝11元。

19.B某期預計發生的應交稅金及附加＝某期預計發生的銷售稅金及附加+該期預計應交增值稅。所以本題中預計發生的應交稅金及附加數額＝200×8%+200×10%+3+(200×8%+200×10%)×(7%+3%)＝42.6(萬元)。注意：“應交稅金及附加預算”中不包括預交的所得稅。

20.B股利增長率=可持續增長率=留存收益比率×期初權益預期凈利率=80％×15％=12％，留存收益資本成本=1．2／20+12％=18％。

21.C股票股利會改變股東權益結構，但股票分割不影響股東權益的結構，選項A錯誤：股票分割與發放股票股利不會影響股東權益總額，選項B錯誤；股票分割會降低股票每股面值，但股票股利的發放不影響股票面值，選項D錯誤。

22.C通常使用費用預算來評價費用中心的成本控制業績，因此選項A錯誤；責任成本計算范圍是特定責任中心的全部可控成本，因此選項B錯誤；某管理人員雖然不直接決定某項成本，但是上級要求他參加有關事項，從而對該項成本的支出施加了影響，則對該成本也要承擔責任，因此選項D錯誤。

23.CC【解析】對于看跌期權來說，資產現行市價高于執行價格時，處于“虛值狀態”，所以，選項A的說法不正確；對于看跌期權來說，現行資產的價格高于執行價格時，內在價值等于零，所以，選項B的說法不正確；時間溢價=期權價格－內在價值=3.5-0=3.5（元），所以，選項C的說法正確；買入看跌期權的凈收入=Max(執行價格－股票市價，0)=Max(8－股票市價，0），由此可知，買入看跌期權的最大凈收人為8元，選項D的說法不正確。

24.C普通股資本成本=D1／[P0X(1-F)]+g=2．5／[25X(1-5％)]+6％=16．53％。

25.A彈性預算又稱變動預算或滑動預算，是指為克服固定預算方法的缺點而設計的，以業務量、成本和利潤之間的依存關系為依據，以預算期可預見的各種業務量水平為基礎，編制能夠適應多種情況預算的一種方法。

26.B選項A表述正確，股利無關論認為：投資者并不關心公司股利的分配；股利的支付率不影響公司的價值；

選項B表述錯誤，信號理論認為股利增長的信號作用體現為：如果企業股利支付率提高，被認為是經理人員對企業發展前景作出良好預期的結果，表明企業未來業績將大幅度增長，通過增加發放股利的方式向股東與投資者傳遞了這一信息；

選項C表述正確，“一鳥在手”理論所體現的收益與風險的選擇偏好，股東更偏好于現金股利而非資本利得，傾向于選擇股利支付率高的股票；

選項D表述正確，投資者的邊際稅率差異性導致其對待股利政策態度的差異性。邊際稅率高的投資者會選擇實施低股利支付率的股票，邊際稅率低的投資者則會選擇實施高股利支付率的股票。

綜上，本題應選B。

27.D放棄現金折扣的年成本＝折扣百分比/（1－折扣百分比）×[360/（信用期－折扣期）]＝2%/（1－2%）×360/（40－10）＝24.49%.綜上，本題應選D。

28.A解析：根據固定增長股利模式，普通股成本可計算如下：

普通股成本=預期股利/市價+股利遞增率，

即：15%=[2×(1+10%)]/X+10%，

X=44(元)

29.A由于2018年滿足可持續增長的條件，所以2018年的留存收益增長率＝2017年的可持續增長率＝12%，因此2018年的留存收益＝700×（1＋12%）＝784（萬元），2018年的股利支付率＝（凈利潤－留存收益）/凈利潤＝（3500－784）/3500＝77.6%。

綜上，本題應選A。

30.B購進股票的到期日收益=15-20=-5(元)，購進看跌期權到期日收益=(30-15)-2=13(元)，購進看漲期權到期日收益=-2(元)，購進股票、購進看跌期權與購進看漲期權組合的到期收益=-5+13-2=6(元)。

31.AD

32.ABD選項A正確，看跌期權價值＝執行價格－股票市價，所以執行價格與看跌期權價值正相關；

選項B正確，標的資產的價格波動率越大，則未來捕獲股價最高點和最低點的可能越高，對于期權來說價值也是越大的；

選項C錯誤，對于歐式看跌期權來說，到期期限與其價值的關系不確定；而對于美式期權來說，期權到期日價值與到期期限正相關；

選項D正確，期權有效期內發放的紅利導致股票市價下降，則看跌期權價值上升。

綜上，本題應選ABD。

33.ABCD由債券估價的基本模型可以看出。

34.BC選項A不屬于，模具、樣板制作數量隨產品品種數而變化，不隨產量、批次數而變化，屬于品種級作業；

選項B、C屬于，機器工時、耗用千瓦時都與產量成比例變動，屬于單位級作業；

選項D不屬于，行政管理是為了維持生產能力而進行的作業，屬于生產維持級作業。

綜上，本題應選BC。

本題考核作業成本庫的設計，我們要分清哪些是單位級作業，哪些是批次級作業，哪些是品種級作業，哪些是生產維持級作業。作業成本庫包括四類：

單位級作業成本庫：單位級作業成本與產量成比例變動；

批次級作業成本庫：批次級作業成本與產品批次成比例變動；

品種級作業成本庫：隨產品品種而變化；

生產維持級作業成本庫：為了維護生產能力而進行的作業，不依賴于產品的數量、以和種類。

35.ABC選項A錯誤，股價上升也有可能是企業與股東之間的交易導致的。企業與股東之間的交易會影響股價，但不影響股東財富；

選項B錯誤，分派股利只是企業與股東之間的交易，企業與股東之間的交易可能影響股價，但并不影響股東財富；

選項C錯誤，發行債券是通過增加債務價值來增加公司價值的，而股東財富的增加取決于股東權益價值的市場增加值。

綜上，本題應選ABC。

36.ABCD考慮所得稅因素，上述公式都是現金流量的計算方法。

37.ABD選項A正確，流動比率=流動資產／流動負債，當流動資產大于流動負債時，流動比率大于1。選項B正確，長期資本+流動負債=長期資產+流動資產，流動資產大于流動負債，所以長期資本大于長期資產。選項C錯誤，當流動資產大于流動負債時，無法判斷速動比率的大小。選項D正確，營運資本=流動資產-流動負債，當流動資產大于流動負債時，營運資本大于0。

38.BCD選項A不符合題意，平行結轉分步法，不計算各步驟半成品的成本，所以它的缺點是：不能提供各個步驟的半成品成本資料，從而也就不便于通過“生產成本”明細賬分別考察各基本生產車間存貨占用資金情況；

選項B符合題意，逐步結轉分步法，是按照產品加工的順序，逐步計算并結轉半成品成本，直到最后加工步驟計算產成品成本的方法，能提供各個生產步驟的半產品成本資料，便于通過“生產成本”明細賬分別考察各基本生產車間存貨占用資金情況；

選項C符合題意，品種法是以產品品種為成本計算對象計算產品成本，品種法下一般定期（每月月末）計算產品成本，如果月末有在產品，要將生產費用在完工產品和在產品之間進行分配，便于通過“生產成本”明細賬分別考察各基本生產車間存貨占用資金情況；

選項D符合題意，分批法下，由于成本計算期與產品的生產周期基本一致，因而在計算月末產品成本時，一般不存在完工產品與在產品之間分配費用的問題。但是，有時會出現同一批次跨月陸續完工的情況，為了提供月末完工產品成本，需要將歸集的生產費用分配計入完工產品和期末在產品，便于通過“生產成本”明細賬分別考察各基本生產車間存貨占用資金情況。

綜上，本題應選BCD。

39.ACD

40.BCD【答案】BCD

【解析】實物期權估價使用的模型主要是Bs模型和二叉樹模型。通常Bs模型是首選模型，他的優點是使用簡單并且計算精確。它的應用條件是實物期權的情景符合BS模型的假設條件，或者說該實物期權與典型的股票期權相似。二叉樹模型是一種替代模型，他雖然沒有BS模型精確，但是比較靈活，在特定情境下優于BS模型。

41.ABC本題的考點是滾動預算的滾動方式。逐年滾動與定期預算就一致了。

42.BCD在融資租賃與購買決策分析時，租賃期現金流量的折現率為稅后有擔保借款利率，租賃期末設備余值的折現率為全部使用權益資金籌資時的機會成本(即權益資本成本)。因此，本題只有選項A的說法正確。

43.ACD選項B是資本市場線的特點，不是證券市場線的特點。資本市場線描述了由風險資產和無風險資產構成的投資組合的有效邊界。

44.AD放棄現金折扣成本，折扣百分比提高后，左邊計算式的分子變大，分母變小，所以放棄現金折扣成本提高，選項A正確；信用期延長，公式的分母增大，所以放棄現金折扣成本降低，選項B不正確；信用期和折扣期等量延長，公式的分子、分母均不變，所以放棄現金折扣成本不變，選項C不正確；折扣期延長，公式的分母變小，所以放棄現金折扣成本提高，選項D正確。

45.ABCD公司的資本成本主要用于投資決策（選項C）、籌資決策（選項D）、營運資本管理（選項A）、企業價值評估（選項B）和業績評價。

綜上，本題應選ABCD。

46.BD股票投資的必要報酬率＝7%+1.8X（9%－7%）＝10.6%股票價值＝0.6×（1+6%）/（10.6%－6%）＝13.88（元）

47.BC固定成本在營業收入中的比重大小對企業風險有重要影響，因此，選項A的說法不正確；“[銷售量×(單價一單位變動成本)]/[銷售量×(單價一單位變動成本)一固定成本]”這個表達式只能用于計算單一產品的經營杠桿系數，“(營業收入一變動成本)/(營業收入一變動成本一固定成本)”這個表達式除了適用于計算單一產品外，還可用于計算多種產品組合的經營杠桿系數，因此，選項D的說法不正確。

48.ABC解析：根據教材中的10條一般性保護條款，可知：第(2)條表明A是答案；第(8)條表明B是答案；根據第(10)條表明C是答案；選項D屬于特殊性保護條款。

49.CD解析：AB選項是標準成本按照適用期分類的結果。

50.BCD彈性預算法是在成本性態分析的基礎上，依據業務量、成本和利潤之間的聯動關系，按照預算期內可能的一系列業務量（如生產量、銷售量、工時等）水平編制的系列預算方法。該方法適用于編制全面預算中與所有與業務量有關的預算，但實務中主要用于編制成本費用預算和利潤預算，尤其是成本費用預算。

選項BC屬于費用預算，適用于彈性預算法，選項D利潤預算適用于彈性預算。

綜上，本題應選BCD。

51.A解析：長期資產周轉天數+流動資產周轉天數＝360÷長期資產周轉率+360÷流動資產周轉率＝360÷(銷售收入÷平均長期資產凈額)+360÷(銷售收入÷平均流動資產)＝360×(平均長期資產凈額+平均流動資產)÷銷售收入＝360×平均資產總額÷銷售收入＝360÷總資產周轉率＝總資產周轉天數。

52.A解析：因為方案凈現值的計算是以現金流量為依據計算的，而現金流量的確定是以收付實現制為基礎的，不考慮非付現的成本，無論采用加速折舊法計提折舊還是采用直線折舊法，不考慮所得稅的影響時，同一方案的經營凈現金流量是相等的；若考慮所得稅的影響，折舊抵稅作為現金流入來考慮，而采用加速折舊法計提折舊前幾年多后幾年少，因此項目采用加速折舊法計提折舊，計算出來的方案凈現值比采用直線折舊法大。

53.B解析：法律不可能解決所有問題,加之目前我國的法制尚不夠健全。

54.B解析：用杠桿收購來重組目標公司的收購方，可以是其他公司、個人或機構投資者等外部人，也可以是目標公司的管理層這樣的內部人。

55.B解析：任何要迅速擴大經營規模的企業，都會遇到相當嚴重的現金短缺情況。

56.B解析：本題考點：安全邊際。安全邊際是正常銷售額超過盈虧臨界點銷售額的差額，它表明銷售額下降多少企業仍不至于虧損。安全邊際部分的銷售額減去其自身的變動成本后才是企業的利潤。

57.B解析：固定股利支付率政策，能使股利與公司盈余緊密地配合，以體現多盈多分、少盈少分的原則。

58.A解析：股利無關論認為，股東對現金股利和資本利得并無偏好，既然股東并不關心股利的分配，公司的價值就完全由其投資的獲利能力所決定。

59.B解析：敏感系數提供了各因素變動百分比和利潤變動百分比之間的比例，但是它不能直接反映變化后的利潤值。

60.B解析：由于H=3R—2L，而H-R=8000(元)，所以，H-R=2(R-L)=8000(元)，即R=34000(元)，H=42000(元)。由于該公司三月份預計的現金收支差額為44000元，高于最高現金持有量42000元，所以，需要進行現金和有價證券的轉換。

61.(1)預測期各年每股股權現金流量見下表：各年的折現率=3％+1．5×6％=12％預測期每股股權現金流量現值=7．2×(P／F，12％，1)+5．28×(P／F，12％，2)+5．81×(P／F，12％，3)+6．4×(P／F，12％，4)+7．04×(P／F，12％，5)=22．8354(元)后續期每股現金流量現值=7．O4×(1+5％)／(12％一5％)×(P／F，12％，5)=7．o4×(1+5％)／(12％一5％)×0．5674=59．9174(元)每股價值=22．8354+59．9