2022年浙江省杭州市注冊會計財務成本管理學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(30題)1.第

2

題

產權比率與權益乘數的關系是（）。

A.產權比率×權益乘數=1

B.權益乘數=1/（1-產權比率）

C.權益乘數=（1+產權比率）/產權比率

D.權益乘數=1+產權比率

2.某生產車間是一個標準成本中心，下列各項中可以由其決定的是（）

A.每件產品的價格B.產品的生產數量C.生產的產品種類D.工人的工作時間

3.下列各項關于市場結構的說法中，不正確的是（）

A.在完全競爭市場中，每個廠商只是均衡價格的被動接受者

B.在壟斷競爭市場中，企業可以自主決定產品的價格

C.在寡頭壟斷市場中，廠商可以對價格有一定的影響力

D.在完全壟斷市場中，企業可以自主決定產品的價格

4.第

2

題

經濟價值是經濟學家所持的價值觀念，下列有關表述不正確的是（）。

A.它是指一項資產的公平市場價值，通常用該資產所產生的未來現金流量的現值為計量

B.現實市場價格表現了價格被市場的接受，因此與公平市場價值基本一致

C.會計價值是指資產、負債和所有者權益的賬面價值

D.會計價值與市場價值是兩回事，以不同于經濟價值

5.下列關于美式看漲期權的表述中，正確的是()。

A.美式看漲期權只能在到期日執行

B.無風險利率越高，美式看漲期權價值越低

C.美式看漲期權的價值通常小于相應歐式看漲期權的價值

D.對于不派發股利的美式看漲期權，可以直接使用布萊克一斯科爾斯模型進行估值

6.某企業生產甲、乙、丙三種產品，已知三種產品的單價分別為10元、8元和6元，單位變動成本分別為8元、5元和4元，銷售量分別為200件、500輛和550噸。固定成本總額為1000元，則加權平均邊際貢獻率為()。

A.32.26%B.36.28%C.28.26%D.30.18%

7.下列各項作業中，屬于增值作業的是（）

A.材料或者在產品堆積作業B.產品噴涂上色作業C.返工作業D.無效率重復某工序作業

8.在沒有企業所得稅的情況下，下列關于MM理論的表述中，不正確的是（）。

A.無論企業是否有負債，企業的資本結構與企業價值無關

B.無論企業是否有負債，加權平均資本成本將保持不變

C.有負債企業的價值等于全部預期收益（永續）按照與企業風險等級相同的必要報酬率所計算的現值

D.有負債企業的權益成本保持不變

9.業績評價有內部業績評價與企業業績評價之分，在下列各項考核指標中，不能用于內部業績評價的指標是（）

A.經濟增加值B.市場增加值C.投資報酬率D.剩余收益

10.一般情況下，可以降低經營風險但又不改變盈虧臨界點的措施是。

A.增加銷售量B.提高產品售價C.降低單位變動成本D.降低固定成本

11.某公司根據鮑曼模型確定的最佳現金持有量為100000元，有價證券的年利率為10%。在最佳現金持有量下，該公司與現金持有量相關的現金使用總成本為()。A.A.5000B.10000C.15000D.20000

12.甲公司采用配股方式進行融資，每10股配4股，配股價20元；配股前股價26元。最終參與配股的股權占50％。乙在配股前持有甲公司股票1000股，若其全部行使配股權，乙的財富（）。

A.增加1000元B.增加500元C.減少1000元D.不變

13.在進行投資項目風險分析時，易夸大遠期現金流量風險的方法是()。

A.調整現金流量法B.風險調整折現率法C.凈現值法D.內含報酬率法

14.

第

16

題

甲公司為一般納稅企業，增值稅稅率為17%，采用債務法核算所得稅，所得稅稅率為33%。2004年6月將其生產的產品通過中國紅十字會向災區捐贈。該產品賬面成本為150萬元，售價為210萬元，未計提存貨跌價準備。2004年甲公司按照會計制度計算的會計利潤為2250萬元。不考慮其他納稅調整項目。則所得稅為（）萬元。

A.2423.1B.799.59C.0D.2495.7

15.甲公司向銀行借款900萬元，年利率為8％，期限1年，到期還本付息，銀行要求按借款金額的15％保持補償性余額(銀行按2％付息)。該借款的有效年利率為（??）。

A.7．70％B.9．06％C.9．41％D.10．10％

16.某公司擬新建一車間用以生產受市場歡迎的甲產品，據預測甲產品投產后每年可創造200萬元的現金流量；但公司原生產的乙產品會因此受到影響，使其年現金流量由原來的500萬元降低到400萬元。則與新建車間相關的現金流量為（）萬元

A.50B.100C.150D.200

17.某企業2011年取得為期1年的周轉信貸額2000萬元，承諾費率為0．5％。2011年1月1日從銀行借人1000萬元，7月1日又借入600萬元，如果年利率為5％，則2011年末向銀行支付的利息和承諾費合計為()萬元。

A.60B.68．5C.65D.70

18.下列關于證券組合的說法中，不正確的是（）。

A.對于兩種證券構成的組合而言，相關系數為0．2時的機會集曲線比相關系數為0．5時的機會集曲線彎曲，分散化效應也比相關系數為0．5時強

B.多種證券組合的機會集和有效集均是一個平面

C.相關系數等于1時，兩種證券組合的機會集是一條直線，此時不具有風險分散化效應

D.不論是對于兩種證券構成的組合而言，還是對于多種證券構成的組合而言，有效集均是指從最小方差組合點到最高預期報酬率組合點的那段曲線

19.下列關于成本和費用的表述中，正確的是（）。

A.非正常耗費在一定條件下可以對象化為成本

B.企業全部經濟活動所產生的耗費都可以對象化為成本

C.生產過程中產生的廢品和次品不構成成本

D.成本是可以對象化的費用

20.下列關于投資組合的說法中，錯誤的是（）。

A.有效投資組合的期望收益與風險之間的關系，既可以用資本市場線描述，也可以用證券市場線描述

B.用證券市場線描述投資組合（無論是否有效地分散風險）的期望收益與風險之間的關系的前提條件是市場處于均衡狀態

C.當投資組合只有兩種證券時，該組合收益率的標準差等于這兩種證券收益率標準差的加權平均值

D.當投資組合包含所有證券時，該組合收益率的標準差主要取決于證券收益率之間的協方差

21.有一債券面值為1000元，票面利率為5%，每半年支付一次利息，5年期。假設必要報酬率為6%，則發行4個月后該債券的價值為（）元。

A.957．36B.976．41C.973．25D.1016．60

22.下列各項預算中，預算期間始終保持一定時期跨度的預算方法是（）。

A.固定預算法B.彈性預算法C.定期預算法D.滾動預算法

23.在以價值為基礎的業績評價中，可以把業績評價和資本市場聯系在一起的指標是（）。

A.銷售利潤率B.凈資產收益率C.經濟增加值D.加權平均資本成本

24.

第

3

題

甲投資設立A個人獨資企業，委托乙管理企業事務，授權乙可以決定20萬元以下的交易。乙以A企業的名義向丙購買30萬元的商品。丙不知甲對乙的授權限制，依約供貨。A企業未按期付款，由此發生爭議。下列表述中，符合法律規定的是（）。

A.A企業向丙購買商品的行為有效，應履行付款義務

B.乙僅對20萬元以下的交易有決定權，A企業向丙購買商品的行為無效

C.甲向丙出示給乙的授權委托書后，可不履行付款義務

D.甲向丙出示給乙的授權委托書后，付款20萬元，其余款項丙只能要求乙支付

25.下列有關表述不正確的是（）。

A.市盈率反映了投資者對公司未來前景的預期，市盈率越高，投資者對公司未來前景的預期越差

B.每股收益的分子應從凈利潤中扣除當年宣告或累積的優先股股利

C.計算每股凈資產時，如果存在優先股應從股東權益總額中減去優先股的權益，包括優先股的清算價值及全部拖欠的股利，得出普通股權益

D.市銷率等于市盈率乘以銷售凈利率

26.長期租賃存在的主要原因在于（）

A.能夠使租賃雙方得到抵稅上的好處

B.能夠降低承租方的交易成本

C.能夠降低承租人的財務風險

D.能夠使承租人降低稅負，將較高的稅負轉給出租人

27.下列關于現金最優返回線的表述中，正確的是（）。

A.現金最優返回線的確定與企業最低現金每日需求量無關

B.有價證券利息率增加，會導致現金最優返回線上升

C.有價證券的每次固定轉換成本上升，會導致現金最優返回線上升

D.當現金的持有量高于或低于現金最優返回線時，應立即購入或出售有價證券

28.經濟價值是經濟學家所持的價值觀念，下列有關表述中不正確的是（）

A.它是指一項資產的公平市場價值，通常用該資產所產生的未來現金流量的現值來計量

B.會計價值與市場價值是兩回事

C.企業價值評估的目的是確定一個企業的公平市場價值

D.現時市場價值表現了價格被市場接受，因此與公平市場價值基本一致

29.如果追加訂貨影響正常銷售，即剩余生產能力不夠生產全部的追加訂貨，又不增加新的生產能力，從而追加訂單會減少正常銷售，則是否接受該追加訂貨的分析思路是（）A.當追加訂貨的銷售收入足以補償減少的正常銷售收入時，則可以接受該追加訂貨

B.當追加訂貨的邊際貢獻足以補償減少的正常邊際貢獻時，則可以接受該追加訂貨

C.當追加訂貨的銷售收入足以補償減少的正常變動成本時，則可以接受該追加訂貨

D.當追加訂貨的邊際貢獻足以補償減少的正常銷售收入時，則可以接受該追加訂貨

30.下列關于業績的非財務計量的說法中，不正確的是（）。

A.非財務計量的綜合性、可計量性和可比性等都不如財務計量

B.在業績評價中，比較重要的非財務計量指標有市場占有率、質量和服務、創新、生產力和雇員培訓

C.非財務計量可以計量公司的長期業績

D.非財務計量不能直接計量創造財富活動的業績

二、多選題(20題)31.當間接成本在產品成本中所占比例較大時，采用產量基礎成本計算制度，與采用作業成本計算制度相比，可能導致的結果有（）

A.夸大低產量產品的成本B.夸大高產量產品的成本C.縮小高產量產品的成本D.縮小低產量產品的成本

32.布萊克一斯科爾斯期權定價模型參數包括（）。

A.無風險利率B.現行股票價格C.執行價格D.預期紅利

33.在存在通貨膨脹的情況下，下列表述正確的有（）。

A.名義現金流量要使用名義折現率進行折現，實際現金流量要使用實際折現率進行折現

B.1+r名義=(1+r宴際)(1+通貨膨脹率)

C.實際現金流量=名義現金流量×(1+通貨膨脹率)“

D.消除了通貨膨脹影響的現金流量稱為名義現金流量

34.

第

20

題

下列情況中，適宜采用縱向一體化戰略的有（）。

A.企業所在產業的增長潛力較大

B.供應商數量較少而需求方競爭者眾多

C.企業所在產業的規模經濟較為顯著

D.企業所在產業競爭較為激烈

35.在其他因素不變的情況下，下列各項中使現金比率上升的有()。

A.現金增加B.交易性金融資產減少C.銀行存款增加D.流動負債減少

36.下列關于資本資產定價模型β系數的表述中，正確的有（）。

A.β系數可以為負數

B.β系數是影響證券收益的唯一因素

C.投資組合的β系數一定會比組合中任一單只證券的β系數低

D.β系數反映的是證券的系統風險

37.在邊際貢獻大于固定成本的情況下，下列措施中有利于降低企業總風險的有（）。

A.增加產品銷量B.提高產品單價C.提高資產負債率D.節約固定成本支出

38.企業進行固定制造費用差異分析時可以使用三因素分析法。下列關于三因素分析法的說法中，正確的有（）

A.固定制造費用耗費差異＝固定制造費用實際數－固定制造費用預算數

B.固定制造費用閑置能量差異＝（生產能量－實際工時）×固定制造費用標準分配率

C.固定制造費用效率差異＝（實際工時－標準產量標準工時）×固定制造費用標準分配率

D.三因素分析法中的閑置能量差異與二因素分析法中的能量差異相同

39.關于可轉換債券的下列各項規定中，其目的在于保護債券投資人利益的有（）。

A.設置不可贖回期B.設置回售條款C.設置強制性轉換條款D.設置轉換價格

40.下列各項中，屬于MM理論的假設條件的有()。

A.經營風險可以用息稅前利潤的方差來衡量

B.投資者等市場參與者對公司未來的收益和風險的預期是相同的

C.在股票與債券進行交易的市場中沒有交易成本，且個人與機構投資者的借款利率與公司相同

D.全部現金流是永續增長的

41.作業成本管理步驟中的“作業分析”包括（）A.辨別不必要或非增值的作業B.對非增值作業進行重點分析C.將作業與先進水平比較D.分析作業之間的聯系

42.下列關于證券市場線的表述中，正確的有()。

A.在無風險利率不變、風險厭惡感增強的情況下，市場組合要求的報酬率上升

B.在無風險利率不變、預期通貨膨脹率上升的情況下，市場組合要求的報酬率上升

C.在無風險利率不變、風險厭惡感增強的情況下，無風險資產和市場組合要求的報酬率等額上升

D.在風險厭惡感不變、預期通貨膨脹率上升的情況下，無風險資產和市場組合要求的報酬率等額上升

43.下列各項中，屬于長期負債籌資特點的有（）。

A.還債壓力或風險相對較小B.長期負債的利率一般會高于短期負債的利率C.限制性條件較多D.限制性條件較少

44.甲公司是制造企業只生產一種產品，甲公司現在需要對該產品進行定價，已知生產單位該產品的相關成本包括：直接材料費用6元，直接人工費用4元，變動制造費用3元，固定制造費用7元，變動銷售管理費用2元，則下列表述正確的有（）

A.如采用完全成本加成法，則該產品的成本基數為13元

B.如采用完全成本加成法，則該產品的成本基數為20元

C.如采用變動成本加成法，則該產品的成本基數為20元

D.如采用變動成本加成法，則該產品的成本基數為15元

45.

第

37

題

利潤的變動率除以銷量的變動率，這個指標稱為（）。

A.銷量對利潤的敏感系數

B.經營杠桿系數

C.財務杠桿系數

D.單位變動成本對利潤的敏感系數

46.下列關于可轉換債券說法中，不正確的有（）

A.轉換價格通常比發行時的股價低

B.可轉換債券可以轉換為特定公司的普通股。這種轉換，在資產負債表上只是負債轉換為普通股，并不增加額外的資本

C.設置強制性轉換條款，是為了保證可轉換債券順利地轉換成股票，實現發行公司擴大權益籌資的目的

D.可轉換債券的轉換期可以與債券的期限相同，也可以長于債券的期限

47.法定公積金的用途有()。

A.彌補公司虧損B.擴大公司生產經營C.轉為增加公司資本D.支付股利

48.某零件年需要量16200件，單價10元，日供應量60件，一次訂貨變動成本25元，單位儲存變動成本1元／年。假設一年為360天，保險儲備量為20件，則（）。

A.經濟訂貨量為1800件B.送貨期為40天C.平均庫存量為225件D.存貨平均占用資金2450元

49.某人買入一份看漲期權，執行價格為21元，期權費為3元，則下列表述中正確的有（）。

A.只要市場價格高于21元，投資者就能盈利

B.只要市場價格高于21元，投資者就能盈利

C.投資者的最大損失為3元

D.投資者的最大收益不確定

50.與普通股籌資相比，可轉換債券籌資的優點有（）

A.籌資成本低于純債券B.有利于穩定公司股價C.發行時增加流通在外股數D.取得了以高于當前股價出售普通股的可能性

三、3.判斷題(10題)51.股票風險衡量的β系數，實際是某種股票的報酬率對整個股票平均報酬率的變動率。()

A.正確B.錯誤

52.可持續增長率是指外部權益融資為零,且保持目前財務政策和經營效率不變的銷售所能增長的最大比率。()

A.正確B.錯誤

53.對于發行公司而言，采用自銷方式發行股票具有可及時籌足資本，免于承擔發行風險等特點。()

A.正確B.錯誤

54.充分投資組合的風險,只受證券間協方差的影響,而與各證券本身的方差無關。()

A.正確B.錯誤

55.資本市場線橫坐標是9系數，證券市場線的橫坐標是標準差。()

A.正確B.錯誤

56.年平均成本法是把繼續使用舊設備和購置新設備看成是兩個互斥的方案，因此，不能將舊設備的變現價值作為購置新設備的一項現金流入。()

A.正確B.錯誤

57.名義利率指一年內多次復利時給出的年利率，它等于每期利率與年內復利次數的乘積。()

A.正確B.錯誤

58.甲公司2006年年末營運資本為500萬元，乙公司營運資本為400萬元，則甲公司2006年年末的短期償債能力比乙公司好。()

A.正確B.錯誤

59.若企業平衡增長,則股東權益的增長率是限制資產增長的主要因素。()

A.正確B.錯誤

60.計算股票價值的貼現率應當是投資者要求的收益率，可根據股票歷史上長期的平均收益率來確定；也可以參照債券的收益率，加上一定的風險報酬率來確定；更常見的方法是直接使用市場利率。()

A.正確B.錯誤

四、計算分析題(5題)61.要求：

(1)計算2008年度賒銷額；

(2)計算2008年度應收賬款的平均余額；

(3)計算2008年度維持賒銷業務所需要的資金額；

(4)計算2008年度應收賬款的機會成本額；

(5)若2008年應收賬款平均余額需要控制在360萬元，在其他因素不變的條件下，應收賬款平均收賬天數應調整為多少天?

62.第

32

題

某公司可以免交所得稅，2004年的銷售額比2003年提高，有關的財務比率如下：

財務比率2003年同業平均2003年本公司2004年本公司

平均收現期（天）353636

存貨周轉率2.502.592.11

銷售毛利率38%40%40%

銷售息稅前利潤率10%9.6%10.63%

銷售利息率3.73%2.4%3.82%

銷售凈利率6.27%7.2%6.81%

總資產周轉率1.141.111.07

固定資產周轉率1.42.021.82

資產負債率58%50%61.3%

已獲利息倍數2.6842.78

要求：

（1）運用杜邦財務分析原理，比較2003年公司與同業平均的凈資產收益率，定性分析其差異的原因；

（2）運用杜邦財務分析原理，比較本公司2004年與2003年的凈資產收益率，定性分析其變化的原因；

（3）按順序分析2004年銷售凈利率、總資產周轉率、資產負債率變動對權益凈利率的影響。

63.甲公司目前有一個好的投資機會，急需資金1000萬元。該公司財務經理通過與幾家銀行進行洽談，初步擬定了三個備選借款方案。三個方案的借款本金均為1000萬元，借款期限均為五年，具體還款方式如下：方案一：采取定期支付利息，到期一次性償還本金的還款方式，每半年末支付一次利息，每次支付利息40萬元。方案二：采取等額償還本息的還款方式，每年年末償還本息一次，每次還款額為250萬元。方案三：采取定期支付利息，到期一次性償還本金的還款方式，每年年末支付一次利息，每次支付利息80萬元。此外，銀行要求甲公司按照借款本金的10％保持補償性余額，對該部分補償性余額，銀行按照3％的銀行存款利率每年年末支付企業存款利息。要求：計算三種借款方案的有效年利率。如果僅從資本成本的角度分析，甲公司應當選擇哪個借款方案?

64.A公司是深圳證券交易所上市公司，目前總股本5000萬元，每股面值1元，股價為56元。股東大會通過決議，擬10股配4股，配股價25元/股，配股除權日期定為2011年3月2日。假定配股前每股價格為56元，不考慮新投資的凈現值引起的企業價值的變化。

要求：

（1）假設所有股東都參與配股，計算該公司股票的配股除權價格、配股后每股價格以及配股權價值；

（2）假定投資者李某持有100萬股A公司股票，其他的股東都決定參與配股，分別計算李某參與配股和不參與配股對其股東財富的影響，并判斷李某是否應該參與配股；

（3）如果把配股改為公開增發新股，增發2000萬股，增發價格為25元，增發前一交易日股票市價為56元/股。老股東認購了1500萬股，新股東認購了500萬股。不考慮新募集資金投資的凈現值引起的企業價值的變化，計算老股東和新股東的財富增加。（增發后每股價格的計算結果保留四位小數，財富增加的計算結果保留整數）

65.擬購買一只股票，預期公司最近兩年不發股利，從第三年開始每年年末支付0．2元股利，若資本成本為10％，則預期股利現值合計為多少?

五、綜合題(2題)66.丙公司打算添置一臺設備，正在研究應通過自行購置還是租賃取得。有下列兩種方案。方案A：自行購置，預計購置成本為250萬元，稅法規定的折舊年限為10年，法定殘值率為購置成本的7%，按照直線法計提折舊。預計該資產5年后的變現價值為130萬元。方案B：以租賃方式取得，租賃公司要求每年末支付租金35萬元，租期為5年，租賃期內不得退租，租賃期滿設備所有權不轉讓。丙公司適用的所得稅稅率為25%，稅前借款（有擔保）利率為8%。

已知：（P/A，8%，5）=3.9927，（P/A，6%，5）=4.2124，（P/F，6%，5）=0.7473。

根據規定，判別租賃的性質

67.ABC公司是商業批發公司，經銷的一種商品原信用政策為n／30，每天平均銷量為20個，每個售價為75元，平均收賬天數40天；公司銷售人員提出了新的政策，以便促銷，新的政策包括改變信用政策：“2／10，n／50”，同時以每個60元的價格銷售，預計改變政策后每天能多售出60個，估計80%的客戶會享受折扣，預計平均收賬天數為45天。企業資本成本率為10%，存貨單位變

動年儲存成本是9元，每次訂貨變動成本為225元，單位變動成本為50元。(1年按360天計算)要求：

(1)計算該商品改變政策前后的經濟訂貨量、最佳訂貨次數和與批量有關的存貨總成本；

(2)若單位缺貨成本為5元，存貨正常平均交貨期為10天，延遲交貨1天的概率為0．2，延遲交貨2天的概率為0．1，不延遲交貨的概率為0．7，分別汁算改變政策前后合理的保險儲備和再訂貨點；

(3)汁算該商品改變政策前后的平均庫存量以及存貨占用資金的應計利息；

(4)按照第(1)和第(2)間所確定的經濟訂貨量和再訂貨點進行采購，綜合判斷應否改變政策。

參考答案

1.D產權比率=負債總額÷所有者權益；

權益乘數=資產總額÷所有者權益；

2.D標準成本中心的考核指標，是既定產品質量和數量條件下的標準成本。標準成本中心不需要作出定價決策、產量決策或產品結構決策，這些決策由上級管理部門作出，或授權給銷售部門。因此，標準成本中心不對生產能力的利用程度負責，而只對既定產量的投入量承擔責任。

選項A、B、C不符合題意，均屬于管理部門或授權的銷售部門決定的內容；

選項D符合題意，工人的工作時間是生產車間可以決定的。

綜上，本題應選D。

3.B選項A表述正確，在完全競爭市場中，市場價格是單個廠商所無法左右的，每個廠商只是均衡價格的被動接受者；

選項B表述錯誤，選項C表述正確，在壟斷競爭和寡頭壟斷市場中，廠商可以對價格有一定的影響力；

選項D表述正確，在完全壟斷的市場中，企業可以自主決定產品的價格。

綜上，本題應選B。

4.B市場價格可能是公平的，也可能是不公平的。

5.D美式看漲期權可以在到期日執行，也可以在到期日前任一時間執行，選項A錯誤；無風險利率越高，美式看漲期權價值越高，選項B錯誤；美式看漲期權的價值通常大于相應歐式看漲期權的價值，選項C錯誤；布萊克一斯科爾斯模型主要用于歐式看漲期權的估值，對于不派發股利的美式看漲期權，也可以直接使用布萊克一斯科爾斯模型進行估值，選項D正確。

6.A本題的主要考核點是加權平均邊際貢獻率的計算。

甲、乙、丙三種產品的邊際貢獻率分別為

甲：(10-8)/10=20%

乙：(8-5)/8=37.5%

丙：(6-4)/6=33.33%

各產品的銷售比重分別為

甲：10x200/(10x200+8x500+6x550)=21.51%

乙:8x500/(10x200+8x500+6x550)=43.01%

丙：6x550/(10x200+8x500+6x550)=35.48%

以各產品的銷售比重為權數，計算加權平均邊際貢獻率：

加權平均邊際貢獻率=20%X21.51%+37.5%x43.01%+33.33%x35.48%=32.26%

7.B最終增加顧客價值的作業是增值作業；否則就是非增值作業。一般而言，在一個制造企業中，非增值作業有：等待作業、材料或者在產品堆積作業（選項A）、產品或者在產品在企業內部迂回運送作業、廢品清理作業、次品處理作業、返工作業（選項C）、無效率重復某工序作業（選項D）、由于訂單信息不準確造成沒有準確送達需要再次送達的無效率作業等。

選項B符合題意，產品噴涂上色作業會增加顧客價值。

綜上，本題應選B。

增值作業和非增值作業的區分標準，就是看這個作業的發生是否有利于增加顧客的價值，或者說增加顧客的效用。

8.DD【解析】在沒有企業所得稅的情況下，MM理論認為，有負債企業的權益成本隨著財務杠桿的提高而增加。

9.B選項A不符合題意，經濟增加值指從稅后凈營業利潤扣除全部投入資本的成本后的剩余收益。經濟增加值及其改善值是全面評價經營者有效使用資本和為企業創造價值的重要指標；

選項B符合題意，市場增加值＝總市值－總資本，企業的內部單位無法確定總市值，所以不能計算市場增加值，也就不能用于內部業績評價；

選項C、D不符合題意，投資報酬率、剩余收益都是最常見的考核投資中心業績的指標。

綜上，本題應選B。

10.A一般情況下增加銷量、提高產品售價、降低單位變動成本、降低固定成本都可以達到降低經營杠桿系數的目的，但盈虧臨界點=固定成本／(單價一單位變動成本)，可以看出只有銷量對盈虧臨界點沒有影響，所以應選擇選項A。

11.B解析：現金持有量的存貨模式又稱鮑曼模型，在鮑曼模型(即存貨模式)下，現金的使用總成本=交易成本+機會成本，達到最佳現金持有量時，機會成本=交易成本，即與現金持有量相關的現金使用總成本=2×機會成本，所以，本題與現金持有量相關的現金使用總成本=2×(100000/2)×10%=10000(元)。

12.A選項A正確，股份變動比例=4／10×50％=20％；配股除權參考價=(配股前每股價格+配股價格×股份變動比例)／(1+股份變動比例)=(26+20×20％)／(1+20％)=25(元／股)，配股后乙股東的股票總價值=25×(1000+1000×4／10)=35000(元)，配股后乙股東的財富增加=35000-1000×4／10×20-1000×26=1000(元)。

13.B本題的主要考核點是風險調整折現率法的特點。風險調整折現率法的優點是比較符合邏輯，廣泛使用;其缺點是把時間價值和風險價值混在一起，并據此對現金流量進行貼現，意味著風險隨著時間的推移而加大，有時與事實不符。即風險調整折現率法具有夸大遠期風險的缺點。

14.B設2004年度應納稅所得額為X

X＝2250＋210－150＋（150+210×17%）－X×3%

X＋X×3%＝2495.7（萬元）

2004年度應納稅所得額＝2423.01（萬元）

2004年度應交所得稅＝2423.01×33%＝799.59（萬元）

借：所得稅799.59

貸：應交稅金－應交所得稅799.59

15.B利息=900×8％-900×15％×2％=72-2．7=69．3(萬元)，實際借款額=900×(1-15％)=765(萬元)，所以有效年利率=69．3／765=9．06％。

16.B與新建車間相關的現金流量包括兩部分，一部分是甲產品投產后每年可創造的200萬元的現金流量，另一部分是如果該公司生產甲產品時，影響到原生產的乙產品，會使乙產品的年現金流入減少100萬元（500－400）。

所以，與新建車間相關的現金流量＝200－100＝100（萬元）。

綜上，本題應選B。

計算投資項目現金流量時要關注的影響因素：

①區分相關成本和不相關成本；

②不要忽視機會成本；

③要考慮投資方案對公司其他項目的影響；

④對營運資本的影響。

17.B利息=1000×50+600×5％×6／12=65(萬元)，未使用的貸款額度=400+600×(6／12)=00(萬元)，承諾費=700×0．5％=3．5(萬元)，利息和承諾費合計=65+3．5=68．5(萬元)。

18.BB【解析】多種證券組合的有效集是一條曲線，是位于機會集頂部，從最小方差組合點到最高預期報酬率組合點的那段曲線。

19.D【正確答案】：D

【答案解析】：非正常耗費不能計入產品成本，所以，選項A的說法不正確；企業的全部經濟活動分為生產經營活動、投資活動和籌資活動，只有生產經營活動的正常耗費才能計入生產經營成本，所以，選項B的說法不正確；生產過程中產生的廢品和次品計入制造費用，所以，選項C的說法不正確；成本是轉移到一定產出物的耗費，是針對一定產出物計算歸集的，所以，選項D的說法正確。

【該題針對“成本的一般概念”知識點進行考核】

20.CC【解析】當投資組合只有兩種證券時，只有在相關系數等于1的情況下，組合收益率的標準差才等于這兩種證券收益率標準差的加權平均值。

21.B由于每年付息兩次，折現率＝6%/2＝3%，發行時債券價值＝1000×(P/F，3%，10)＋1000×2．5%×(P/A，3%，10)＝1000×0．7441＋25×8．5302＝957．36(元)，發行4個月后的債券價值＝957．36×(F/P，3%，4/6)＝976．41(元1＋g)。

22.D[解析]滾動預算的要點在于：在上期預算完成情況的基礎上，調整和編制下期預算，并將預算期間逐期連續向后滾動推移，使預算期間保持一定的時期跨度。

23.C在以價值為基礎的業績評價中，核心指標是經濟增加值。計算經濟增加值需要使用公司資本成本。公司資本成本與資本市場相關，所以經濟增加值可以把業績評價和資本市場聯系在一起。

24.A解析：本題考核個人獨資企業投資人委托其他人管理企業事務的規定。根據規定，投資人對受托人或者被聘用的人員職權的限制，不得對抗善意第三人。本題由于丙不知甲對乙的授權限制，因此屬于善意第三人，A企業購買的行為是有效的，A企業應該履行合同的義務。

25.A市盈率反映了投資者對公司未來前景的預期，市盈率越高，投資者對公司未來前景的預期越高；每股收益的概念僅適用于普通股，優先股股東除規定的優先股股利外，對收益沒有要求權，所以用于計算每股收益的分子應從凈利潤中扣除當年宣告或累積的優先股股利；通常只為普通股計算每股凈資產，如果存在優先股應從股東權益總額中減去優先股的權益，包括優先股的清算價值及全部拖欠的股

利，得出普通股權益；

=市盈率×銷售凈利率。

26.A節稅是長期租賃存在的重要原因，如果沒有所得稅制度，長期租賃可能無法存在。在一定程度上說，租賃是所得稅制度的產物。所得稅制度對于融資租賃的促進，主要表現在允許一部分融資租賃的租賃費稅前扣除。所得稅制度的調整，往往會促進或抑制某些租賃業務的發展。

綜上，本題應選A。

選項B是短期租賃存在的主要原因。

27.C[答案]C

[解析]現金最優返回線公式中的下限L的確定與企業最低現金每日需求量有關，所以，選項A的說法不正確；i表示的是有價證券的日利息率，它增加會導致現金最優返回線下降，由此可知，選項B的說法不正確；b表示的是有價證券的每次固定轉換成本，它上升會導致現金最優返回線上升，所以，選項C的說法正確；如果現金的持有量高于或低于現金最優返回線，但是仍然在現金控制的上下限之內，則不需要購入或出售有價證券，所以，選項D的說法不正確。

28.D選項A表述正確，經濟價值是經濟學家所持的價值觀念，它是指一項資產的公平市場價值，通常用該資產所產生的未來現金流量的現值來估計；

選項B表述正確，會計價值是指資產、負債和所有者權益的賬面價值，會計價值與市場價值是兩回事；

選項C表述正確，企業價值評估的目的是確定一個企業的公平市場價值。所謂“公平的市場價值”是指在公平的交易中，熟悉情況的雙方，自愿進行資產交換或債務清償的金額，也就是未來現金流入的現值；

選項D表述錯誤，現時市場價值是指按現行市場價格計量的資產價值，它可能是公平的，也可能是不公平的。

綜上，本題應選D。

29.B如果追加訂貨影響正常銷售，即剩余生產能力不夠生產全部的追加訂貨，從而追加訂單會減少正常銷售，則由此而減少的正常邊際貢獻作為追加訂貨方案的機會成本。當追加訂貨的邊際貢獻足以補償這部分機會成本時，則可以接受訂貨。

綜上，本題應選B。

特殊訂單接受的條件

30.D【正確答案】：D

【答案解析】：非財務計量與嚴格定量的財務計量指標相比，主要的優勢有兩個：（1）非財務計量可以直接計量創造財富活動的業績；（2）非財務計量可以計量公司的長期業績。所以選項D的說法不正確。

【該題針對“業績的非財務計量”知識點進行考核】

31.BD采用產量基礎成本計算制度，某產品應分配的間接成本＝待分配費用/總產品產量×某產品產量，根據公式可知，當某產品的產量較大時，分配的間接成本就較多，夸大了產品的成本；當某產品的產量較低時，分配的間接成本就較少，此時縮小了低產量產品的成本。

綜上，本題應選BD。

32.ABC布萊克一斯科爾斯期權定價模型有5個參數，即：現行股票價格、執行價格、至到期日的剩余年限、無風險利率和股票收益率的標準差。布萊克一斯科爾斯期權定價模型假設在期權壽命期內，買方期權標的股票不發放股利，因此，預期紅利不是該模型的參數。

33.AB【答案】AB

【解析】如果企業對未來現金流量的預測是基于預算年度的價格水平，并消除了通貨膨脹的影響，那么這種現金流量稱為實際現金流量。包含了通貨膨脹影響的現金流量，稱為名義現金流量。兩者的關系為：

名義現金流量=實際現金流量×(1+通貨膨脹率)

34.AB選項C、D的情況適用橫向一體化戰略。

35.ACD現金比率=(貨幣資金+交易性金融資產)÷流動負債，現金和銀行存款屬于貨幣資金，選項A和C使現金比率上升；D選項流動負債減少也會引起現金比率上升；選項B交易性金融資產減少使現金比率下降。

36.ADβ系數為負數表明該資產報酬率與市場組合報酬率的變動方向不一致，選項A正確；無風險報酬率、市場組合報酬率以及β系數都會影響證券收益，選項B錯誤；投資組合的β系數是加權平均的β系數，β系數衡量的是系統風險，所以不能分散，因此不能說β系數一定會比組合中任一單只證券的β系數低，選項C錯誤，選項D正確。

37.ABD衡量企業總風險的指標是總杠桿系數，總杠桿系數=經營杠桿系數×財務杠桿系數，在邊際貢獻大于固定成本的情況下，選項A、B、D均可以導致經營杠桿系數降低，總杠桿系數降低，從而降低企業總風險；選項C會導致財務杠桿系數增加，總杠桿系數變大，從而提高企業總風險。

38.AB選項A、B正確；

選項C錯誤，固定制造費用效率差異＝（實際工時–實際產量標準工時）×固定制造費用標準分配率；

選項D錯誤，三因素法是將二因素法中的“能量差異”進一步分為閑置能量差異和效率差異。

綜上，本題應選AB。

39.AB設立不可贖回期的目的，在于保護債券持有人（即債券投資人）的利益，防止發行企業濫用贖回權，強制債券持有人過早轉換債券。設置回售條款是為了保護債券投資人的利益，使他們能夠避免遭受過大的投資損失，從而降低投資風險。設置強制性轉換條款，是為了保證可轉換債券順利地轉換成股票，實現發行公司擴大權益籌資的目的，這是為了保護發行公司的利益。設置轉換價格只是為了明確以怎樣的價格轉換為普通股，并不是為了保護債券投資人的利益。

40.ABC解析：MM理論的假設前提包括：(1)經營風險可以用息稅前利潤的方差來衡量，具有相同經營風險的公司稱為風險同類；(2)投資者等市場參與者對公司未來的收益和風險的預期是相同的；(3)完美資本市場。即在股票與債券進行交易的市場中沒有交易成本，且個人與機構投資者的借款利率與公司相同；(4)借債無風險。即公司或個人投資者的所有債務利率均為無風險利率，與債務數量無關；(5)全部現金流是永續的。即公司息稅前利潤具有永續的零增長特征，以及債券也是永續的。

41.ACD作業分析又包括辨別不必要或非增值的作業；對重點增值作業進行分析；將作業與先進水平比較；分析作業之間的聯系等。

綜上，本題應選ACD。

作業成本管理：

42.AD【答案】AD

【解析】在無風險利率不變、風險厭惡感增強的情況下，風險價格上升，則市場組合要求的報酬率上升，選項A正確；無風險利率等于純粹利率加上預期通貨膨脹附加率，市場組合要求的報酬率等于無風險利率加上風險補償率，所以，在無風險利率不變、預期通貨膨脹率上升的情況下，市場組合要求的報酬率不變，選項B錯誤；無風險利率不變，無風險資產要求的報酬率不變，但風險厭惡感增強的情況下，市場組合要求的報酬率上升，選項C錯誤；在風險厭惡感不變、預期通貨膨脹率上升的情況下，無風險利率上升，無風險資產和市場組合要求的報酬率等額上升，選項D正確。

43.ABC長期負債的優點包括：（1)可以解決企業長期資金的不足，如滿足發展長期性固定資產的需要；（2)由于長期負債的歸還期長，債務人可對債務的歸還作長期安排，還債壓力或風險相對較小。缺點包括：（1)長期負債籌資一般成本較高，即長期負債的利率一般會高于短期負債的利率；（2)負債的限制較多，即債權人經常會向債務人提出一些限制性的條件以保證其能夠及時、足額償還債務本金和支付利息，從而形成對債務人的種種約束。

44.BD選項A錯誤，選項B正確，完全成本加成法下，成本基數為單位產品的制造成本，則該產品的成本基數＝直接材料＋直接人工＋變動制造費用＋固定制造費用＝6＋4＋3＋7＝20（元）；

選項C錯誤，選項D正確，變動成本加成法下，成本基數為單位產品的變動成本，則該產品的成本基數＝直接材料＋直接人工＋變動制造費用＋變動銷售管理費用＝6＋4＋3＋2＝15（元）。

綜上，本題應選BD。

45.AB銷量的敏感系數=利潤的變動率／銷量的變動率，也就是營業杠桿系數。

46.AD選項A說法錯誤，可轉換債券的轉換價格通常比發行時的股價高出20%～30%；

選項B、C說法正確，可轉換債券，可以轉換為特定公司的普通股。這種轉換，在資產負債表上只是負債轉換為普通股，并不增加額外的資本，設置強制性轉換條款，是為了保證可轉換債券順利地轉換成股票，實現發行公司擴大權益籌資的目的；

選項D說法錯誤，轉換期是指可轉換債券轉換為股份的起始日至結束日的期間?？赊D換債券的轉換期可以與債券的期限相同，也可以短于債券的期限。

綜上，本題應選AD。

認股權證的執行價格，一般比發行時的股價高出20%~30%。

回收條款是為了保護債券投資人的利益，使他們能夠避免遭受過大的投資損失，從而降低投資風險。

47.ABCD法定公積金從凈利潤中提取形成，用于彌補公司虧損、擴大公司生產經營或者轉為增加公司資本。股份有限公司原則上應從累計盈利中分派股利，無盈利不得支付股利。但若公司用公積金抵補虧損以后，為維護其股票信譽，經股東大會特別決議，也可用公積金支付股利。

48.ADAD【解析】根據題意可知，平均日需求量=16200/360=45（件），由于題中告訴了日供應量，因此，本題屬于存貨陸續供應和使用的情況，根據公式可知，經濟訂貨量=[2×16200×25/1×60／（60-45）]1/2=1800（件），送貨期=1800/60=30（天）。平均庫存量=1800/2×(1-45/60)+20=245（件）（注意此處不是增加了保險儲備量的一半，原因在于保險儲備量在正常情況下是不被耗用的）。存貨平均占用資金=245×10=2450（元）。【提示】注意送貨期、交貨期和訂貨周期的區別，送貨期指的是從到貨開始直到貨物全部送達所需要的時間，等于訂貨量／每日送貨量；交貨期指的是從發出訂單開始到收到貨物為止的時間間隔，即訂貨提前期；訂貨周期指的是兩次訂貨之間的時間間隔，等于訂貨次數的倒數，即如果一年訂貨5次，則訂貨周期為1/5年。

49.BCD看漲期權的買入力需要支付期權費3元，因此，未來只有標的資產市場價格與執行價格的差額大于3元(即標的資產的市場價格高于24元)，才能獲得盈利，所以選項A的說法錯誤，選項B的說法正確；如果標的資產價格下跌，投資者可以放棄權利，從而只損失期權費3元，因此選項C的說法正確；看漲期權投資者的收益根據標的資產價格的上漲幅度而定，由于標的資產價格的變化不確定，從而其收益也就是不確定的，因此選項D的說法正確。

50.BD選項A錯誤，盡管可轉換債券的票面利率比純債券低，但是加入轉股成本之后的總籌資成本比純債券要高；

選項B正確，在股價太低而想要發行新股時，企業可以先發行可轉換債券，然后通過轉換實現較高價格的股權籌資，這樣做不至于因為直接發行新股而進一步降低公司股票市價。而且因為轉換期較長，即使在將來轉換股票時，對公司股價的影響也是較溫和的，從而有利于穩定公司股價；

選項C說法錯誤，可轉換債券行權時會增加流通在外的股數，發行時不會增加；

選項D說法正確，與普通股相比，可轉換債券使得公司取得了以高于當前股價出售普通股的可能性。

綜上，本題應選BD。

51.A解析：某一股票的貝他值的大小反映了這種股票收益的變動與整個股票市場收益變動之間的相關關系。

52.A解析：可持續增長率是指不增發新股并保持目前經營效率和財務政策條件下公司銷售所能增長的最大比率。

53.B解析：采用包銷方式發行股票具有可及時籌足資本和免于承擔發行風險等特點。

54.A解析：隨著證券組合中證券個數的增加，協方差項相比方差項越來越重要。

55.B解析：資本市場線橫坐標是標準差，證券市場線的橫坐標是β系數。

56.A

57.A解析：設名義利率為r每年復利次數為M。則一年內多次復利時，每期的利率為。每期利率與年內復利次數的乘積為r(r=×M)。例如年利率為8%，每年復利4次，則每期利率為2%(8%/4)，乘以年內復利次數(4次)，其乘積為8%(2%×4)即名義利率。

58.B解析：營運資本是絕對數，不便于不同企業的橫向比較，必須通過短期債務的存量比率來比較。

59.A

60.A解析：投資者要求的收益率一般不能低于市場利率，市場利率是投資于股票的機會成本，所以市場利率可以作為貼現率。

61.(1)2008年度賒銷額

＝5400×3/(2+3)＝3240(萬元)

(2)應收賬款的平均余額

＝日賒銷額×平均收賬天數

＝3240/360×60＝540(萬元)

(3)維持賒銷業務所需要的資金額

＝應收賬款的平均余額×變動成本率

＝540×70%＝378(萬元)

(4)應收賬款的機會成本

＝維持賒銷業務所需要的資金×資金成本率

＝378×10%＝37.8(萬元)

(5)應收賬款的平均余額＝日賒銷額×平均收賬

天數＝3240/360×平均收賬天數＝360

解得：平均收賬天數＝40(天)

62.（1）2003年與同業平均比較

本公司凈資產收益率＝7.2%×1.11×1/（1－50%）＝15.98%

行業平均凈資產收益率＝6.27%×1.14×1/（1－58%）＝17.02%

差異產生的原因：

①銷售凈利率高于同業水平0.93%，其原因是：銷售成本率低（2%），或毛利率高（2%），銷售利息率（2.4%）較同業平均（3.73%）低（1.33%）；

②資產周轉率略低于同業水平（0.03次），主要原因是應收賬款回收較慢；

③權益乘數低于同業水平，因其負債較少。

（2）2004年與2003年比較

2003年凈資產收益率＝7.2%×1.11×1/（1－50%）＝15.98%

2004年凈資產收益率＝6.81%×1.07×1/（1－61.3%）＝18.83%

差異產生的原因：

①銷售凈利率比上年低（0.39%）,主要原因是銷售利息率上升（1.42%）；

②資產周轉率下降（0.04次），主要原因是固定資產周轉率和存貨周轉率下降；

③權益乘數增加，其原因是負債增加了。

（3）權益凈利率總的變動為18.83%－15.98%＝2.85%，其中：

銷售凈利率變動對權益凈利率的影響＝（6.81%－7.2%）×1.11×1/（1－50%）＝－0.87%

總資產周轉率變動對權益凈利率的影響＝6.81%×（1.07－1.11）×1/（1－50%）＝－0.54%

資產負債率變動對權益凈利率的影響＝6.81%×1.07×[1/（1－61.3%）-1/（1－50%）]＝4.26%

63.方案一：半年的利率=40／1000=4％，有效年利率=（F／P，4％，2）-1=8．16％

方案二：按照1000=250×（P／A，i，5），用內插法計算，結果=7．93％

方案三：有效年利率=（80-1000×10％×3％）／（1000-1000×10％）×100％=8．56％。

結論：甲公司應當選擇方案二。

【提示】方案三的實質是使用（1000-1000×10％）的資金，每年承受（80-1000×10％×3％）的費用，所以，有效年利率=（80-1000×10％×3％）／（1000-1000×10％）。

64.【正確答案】：（1）配股前總股數＝5000/1＝5000（萬股）

配股除權價格＝（5000×56＋25×5000×4/10）/（5000＋5000×4/10）＝47.14（元）

或：配股除權價格＝（56＋25×4/10）/（1＋4/10）＝47.14（元）

由于不考慮新投資的凈現值引起的企業價值變化，所以，配股后每股價格＝配股除權價格＝47.14（元）

配股權價值＝（47.14－25）/（10/4）＝8.86（元）

（2）如果李某參與配股，則配股后每股價格為47.14元，配股后的擁有的股票總市值＝（100＋100×4/10）×47.14＝6600（萬元），李某股東財富增加＝6600－100×56－100×4/10×25＝0

如果李某不參與配股，則配股后每股價格

＝[5000×56＋25×（5000－100）×4/10]/[5000＋（5000－100）×4/10]＝47.27（元）

李某股東財富增加＝47.27×100－56×100＝－873（萬元）

結論：李某應該參與配股。

（3）由于不考慮新募集資金投資的凈現值引起的企業價值的變化，所以，普通股市場價值增加＝增發新股的融資額，增發后每股價格＝（增發前股票市值＋增發新股的融資額）/增發后的總股數。

增發后每股價格＝（5000×56＋2000×25）/（5000＋2000）＝47.1429（元）

老股東財富增加＝47.1429×（5000＋1500）－5000×56－1500×25＝－11071（萬元）

新股東財富增加＝500×47.1429－500×25＝11071（萬元）

65.P2=0．2÷10％=2(元)P0=2×(P／F，10％，2)=2×0．8264=1．65(元)。66.滿足下列標準之一的，即應認定為融資租賃：

（1）在租賃期屆滿時，租賃資產的所有權轉移給承租人；

（2）承租人有購買租賃資產的選擇權，所訂立的購買價款預計將遠低于行使選擇權時租賃資產的公允價值，因而在租賃開始日就可合理地確定承租人將會行使這種選擇權；

（3）租賃期占租賃資產使用壽命的大部分（通常解釋為等于或大于75%）；

（4）承租人租賃開始日的最低租賃付款額的現值，幾乎相當于（通常解釋為等于或大于90%）租賃開始日租賃資產公允價值；

（5）租賃資產性質特殊，如果不做重新改制，只有承租人才能使用。

67.

(2)改變政策前：每天需要量20個，正常平均交貨期內需要量=10×20=200(個)

若延期交貨1天，則

平均交貨期內的需要量=11×20=220(個)若延期交貨2天，則

平均交貨期內的需要量=12×20=240(個)不設保險儲備(即B=0)時：

再訂貨點=200+0=200(個)缺貨量

S=(220-200)×0．2+(240-200)×0．1=8(個)相關成本TC(S，B)=5×8×12=480(元)保險儲備為20個(即B=20)時：

再訂貨點=200+20=220(個)

缺貨量S=(240—220)×0．1=2(個)相關成本TC(S，B)

=5×2×12+20×9=300(元)

保險儲備為40個(即B=40)時：再訂貨點=200十40=240(個)

缺貨量S=0

相關成本TC(s，B)=40×9=360(元)

所以合理保險儲備為20個，再訂貨點為220個。改變政策后：

每天需要量80個，

正常平均交貨期內需要量=10×80=800(個)若延期交貨1天，則

平均交貨期內的需要量=11×80=880(個)若延期交貨2天，則

平均交貨期內的需要量=12×80=960(個)不設保險儲備(即B—0)時：

再訂貨點=800+0=800(個)

缺貨量S

=(880-800)×0．2+(960-800)×0．1=32(個)相關成本TC(S，B)=j×32×24=3840(元)保險儲備為80個(即B=80)時：

再訂貨點=800+80=88((個)

缺貨量s=(960—880)×0．1=8(個)相關成本TC(S，B)

=5×8×24+80×9=180(元)

保險儲備為160個(即E=160)時：再訂貨點=800+160=960(個)

缺貨量s=0

相關成本TC(S，B)=160×9=1440(元)

所以合理保險儲備為160個，再訂貨點為960個。(3)改變政策前：

平均庫存量=600／2+20=320(個)存貨占用資金的應計利息

=320×50×10%=1600(元)改變政策后：

平均庫存量=1200／2+130=760(個)存貨占用資金的應計利息

=760×50×10%=3800(元)原政策新政策銷售收入7200×75=54000028800×60=17280C0銷售成本7200×50=36000028800×50=1440000銷售毛利180000288000日銷售額75×20=150080×60=4800應收賬款的應計利息1500×40×(50／75)×10%=40004800×45×(50／6(0×10%=18000保險儲備成本20×9=180160×9=1440與批量有關的存貨總成本540010800折扣成本01728000×80%×2%=27648缺貨成本5×2×12=1200稅前收益170300230112所以，應該改變政策。

【提示】本題中的“存貨占用資金的應計利息”包括兩部分，一部分是與批量有關的存貨(Q／2)占用資金的應計利息，另一部分是保險儲備量(B)占用資金的應計利息。

根據教材內容可知，存貨單位變動儲存成本(K。)中包括“單位存貨占用資金的應計利息”，由此可知：保險儲備成本=B×KC中包括保險儲備量(B)占用資金的應計利息；與批量有關的存貨總成本(D／Q×K+Q／2×KC)中包括與批量有關的存貨(Q／2)占用資金的應計利息。由此可知，存貨占用資金的應計利息(1600元、3800元)已經包括在保險儲備成本和與批量有關的存貨總成本中，所以，計算稅前收益時不再另外減掉“存貨占用資金的應計利息”。2022年浙江省杭州市注冊會計財務成本管理學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(30題)1.第

2

題

產權比率與權益乘數的關系是（）。

A.產權比率×權益乘數=1

B.權益乘數=1/（1-產權比率）

C.權益乘數=（1+產權比率）/產權比率

D.權益乘數=1+產權比率

2.某生產車間是一個標準成本中心，下列各項中可以由其決定的是（）

A.每件產品的價格B.產品的生產數量C.生產的產品種類D.工人的工作時間

3.下列各項關于市場結構的說法中，不正確的是（）

A.在完全競爭市場中，每個廠商只是均衡價格的被動接受者

B.在壟斷競爭市場中，企業可以自主決定產品的價格

C.在寡頭壟斷市場中，廠商可以對價格有一定的影響力

D.在完全壟斷市場中，企業可以自主決定產品的價格

4.第

2

題

經濟價值是經濟學家所持的價值觀念，下列有關表述不正確的是（）。

A.它是指一項資產的公平市場價值，通常用該資產所產生的未來現金流量的現值為計量

B.現實市場價格表現了價格被市場的接受，因此與公平市場價值基本一致

C.會計價值是指資產、負債和所有者權益的賬面價值

D.會計價值與市場價值是兩回事，以不同于經濟價值

5.下列關于美式看漲期權的表述中，正確的是()。

A.美式看漲期權只能在到期日執行

B.無風險利率越高，美式看漲期權價值越低

C.美式看漲期權的價值通常小于相應歐式看漲期權的價值

D.對于不派發股利的美式看漲期權，可以直接使用布萊克一斯科爾斯模型進行估值

6.某企業生產甲、乙、丙三種產品，已知三種產品的單價分別為10元、8元和6元，單位變動成本分別為8元、5元和4元，銷售量分別為200件、500輛和550噸。固定成本總額為1000元，則加權平均邊際貢獻率為()。

A.32.26%B.36.28%C.28.26%D.30.18%

7.下列各項作業中，屬于增值作業的是（）

A.材料或者在產品堆積作業B.產品噴涂上色作業C.返工作業D.無效率重復某工序作業

8.在沒有企業所得稅的情況下，下列關于MM理論的表述中，不正確的是（）。

A.無論企業是否有負債，企業的資本結構與企業價值無關

B.無論企業是否有負債，加權平均資本成本將保持不變

C.有負債企業的價值等于全部預期收益（永續）按照與企業風險等級相同的必要報酬率所計算的現值

D.有負債企業的權益成本保持不變

9.業績評價有內部業績評價與企業業績評價之分，在下列各項考核指標中，不能用于內部業績評價的指標是（）

A.經濟增加值B.市場增加值C.投資報酬率D.剩余收益

10.一般情況下，可以降低經營風險但又不改變盈虧臨界點的措施是。

A.增加銷售量B.提高產品售價C.降低單位變動成本D.降低固定成本

11.某公司根據鮑曼模型確定的最佳現金持有量為100000元，有價證券的年利率為10%。在最佳現金持有量下，該公司與現金持有量相關的現金使用總成本為()。A.A.5000B.10000C.15000D.20000

12.甲公司采用配股方式進行融資，每10股配4股，配股價20元；配股前股價26元。最終參與配股的股權占50％。乙在配股前持有甲公司股票1000股，若其全部行使配股權，乙的財富（）。

A.增加1000元B.增加500元C.減少1000元D.不變

13.在進行投資項目風險分析時，易夸大遠期現金流量風險的方法是()。

A.調整現金流量法B.風險調整折現率法C.凈現值法D.內含報酬率法

14.

第

16

題

甲公司為一般納稅企業，增值稅稅率為17%，采用債務法核算所得稅，所得稅稅率為33%。2004年6月將其生產的產品通過中國紅十字會向災區捐贈。該產品賬面成本為150萬元，售價為210萬元，未計提存貨跌價準備。2004年甲公司按照會計制度計算的會計利潤為2250萬元。不考慮其他納稅調整項目。則所得稅為（）萬元。

A.2423.1B.799.59C.0D.2495.7

15.甲公司向銀行借款900萬元，年利率為8％，期限1年，到期還本付息，銀行要求按借款金額的15％保持補償性余額(銀行按2％付息)。該借款的有效年利率為（??）。

A.7．70％B.9．06％C.9．41％D.10．10％

16.某公司擬新建一車間用以生產受市場歡迎的甲產品，據預測甲產品投產后每年可創造200萬元的現金流量；但公司原生產的乙產品會因此受到影響，使其年現金流量由原來的500萬元降低到400萬元。則與新建車間相關的現金流量為（）萬元

A.50B.100C.150D.200

17.某企業2011年取得為期1年的周轉信貸額2000萬元，承諾費率為0．5％。2011年1月1日從銀行借人1000萬元，7月1日又借入600萬元，如果年利率為5％，則2011年末向銀行支付的利息和承諾費合計為()萬元。

A.60B.68．5C.65D.70

18.下列關于證券組合的說法中，不正確的是（）。

A.對于兩種證券構成的組合而言，相關系數為0．2時的機會集曲線比相關系數為0．5時的機會集曲線彎曲，分散化效應也比相關系數為0．5時強

B.多種證券組合的機會集和有效集均是一個平面

C.相關系數等于1時，兩種證券組合的機會集是一條直線，此時不具有風險分散化效應

D.不論是對于兩種證券構成的組合而言，還是對于多種證券構成的組合而言，有效集均是指從最小方差組合點到最高預期報酬率組合點的那段曲線

19.下列關于成本和費用的表述中，正確的是（）。

A.非正常耗費在一定條件下可以對象化為成本

B.企業全部經濟活動所產生的耗費都可以對象化為成本

C.生產過程中產生的廢品和次品不構成成本

D.成本是可以對象化的費用

20.下列關于投資組合的說法中，錯誤的是（）。

A.有效投資組合的期望收益與風險之間的關系，既可以用資本市場線描述，也可以用證券市場線描述

B.用證券市場線描述投資組合（無論是否有效地分散風險）的期望收益與風險之間的關系的前提條件是市場處于均衡狀態

C.當投資組合只有兩種證券時，該組合收益率的標準差等于這兩種證券收益率標準差的加權平均值

D.當投資組合包含所有證券時，該組合收益率的標準差主要取決于證券收益率之間的協方差

21.有一債券面值為1000元，票面利率為5%，每半年支付一次利息，5年期。假設必要報酬率為6%，則發行4個月后該債券的價值為（）元。

A.957．36B.976．41C.973．25D.1016．60

22.下列各項預算中，預算期間始終保持一定時期跨度的預算方法是（）。

A.固定預算法B.彈性預算法C.定期預算法D.滾動預算法

23.在以價值為基礎的業績評價中，可以把業績評價和資本市場聯系在一起的指標是（）。

A.銷售利潤率B.凈資產收益率C.經濟增加值D.加權平均資本成本

24.

第

3

題

甲投資設立A個人獨資企業，委托乙管理企業事務，授權乙可以決定20萬元以下的交易。乙以A企業的名義向丙購買30萬元的商品。丙不知甲對乙的授權限制，依約供貨。A企業未按期付款，由此發生爭議。下列表述中，符合法律規定的是（）。

A.A企業向丙購買商品的行為有效，應履行付款義務

B.乙僅對20萬元以下的交易有決定權，A企業向丙購買商品的行為無效

C.甲向丙出示給乙的授權委托書后，可不履行付款義務

D.甲向丙出示給乙的授權委托書后，付款20萬元，其余款項丙只能要求乙支付

25.下列有關表述不正確的是（）。

A.市盈率反映了投資者對公司未來前景的預期，市盈率越高，投資者對公司未來前景的預期越差

B.每股收益的分子應從凈利潤中扣除當年宣告或累積的優先股股利

C.計算每股凈資產時，如果存在優先股應從股東權益總額中減去優先股的權益，包括優先股的清算價值及全部拖欠的股利，得出普通股權益

D.市銷率等于市盈率乘以銷售凈利率

26.長期租賃存在的主要原因在于（）

A.能夠使租賃雙方得到抵稅上的好處

B.能夠降低承租方的交易成本

C.能夠降低承租人的財務風險

D.能夠使承租人降低稅負，將較高的稅負轉給出租人

27.下列關于現金最優返回線的表述中，正確的是（）。

A.現金最優返回線的確定與企業最低現金每日需求量無關

B.有價證券利息率增加，會導致現金最優返回線上升

C.有價證券的每次固定轉換成本上升，會導致現金最優返回線上升

D.當現金的持有量高于或低于現金最優返回線時，應立即購入或出售有價證券

28.經濟價值是經濟學家所持的價值觀念，下列有關表述中不正確的是（）

A.它是指一項資產的公平市場價值，通常用該資產所產生的未來現金流量的現值來計量

B.會計價值與市場價值是兩回事

C.企業價值評估的目的是確定一個企業的公平市場價值

D.現時市場價值表現了價格被市場接受，因此與公平市場價值基本一致

29.如果追加訂貨影響正常銷售，即剩余生產能力不夠生產全部的追加訂貨，又不增加新的生產能力，從而追加訂單會減少正常銷售，則是否接受該追加訂貨的分析思路是（）A.當追加訂貨的銷售收入足以補償減少的正常銷售收入時，則可以接受該追加訂貨

B.當追加訂貨的邊際貢獻足以補償減少的正常邊際貢獻時，則可以接受該追加訂貨

C.當追加訂貨的銷售收入足以補償減少的正常變動成本時，則可以接受該追加訂貨

D.當追加訂貨的邊際貢獻足以補償減少的正常銷售收入時，則可以接受該追加訂貨

30.下列關于業績的非財務計量的說法中，不正確的是（）。

A.非財務計量的綜合性、可計量性和可比性等都不如財務計量

B.在業績評價中，比較重要的非財務計量指標有市場占有率、質量和服務、創新、生產力和雇員培訓

C.非財務計量可以計量公司的長期業績

D.非財務計量不能直接計量創造財富活動的業績

二、多選題(20題)31.當間接成本在產品成本中所占比例較大時，采用產量基礎成本計算制度，與采用作業成本計算制度相比，可能導致的結果有（）

A.夸大低產量產品的成本B.夸大高產量產品的成本C.縮小高產量產品的成本D.縮小低產量產品的成本

32.布萊克一斯科爾斯期權定價模型參數包括（）。

A.無風險利率B.現行股票價格C.執行價格D.預期紅利

33.在存在通貨膨脹的情況下，下列表述正確的有（）。

A.名義現金流量要使用名義折現率進行折現，實際現金流量要使用實際折現率進行折現

B.1+r名義=(1+r宴際)(1+通貨膨脹率)

C.實際現金流量=名義現金流量×(1+通貨膨脹率)“

D.消除了通貨膨脹影響的現金流量稱為名義現金流量

34.

第

20

題

下列情況中，適宜采用縱向一體化戰略的有（）。

A.企業所在產業的增長潛力較大

B.供應商數量較少而需求方競爭者眾多

C.企業所在產業的規模經濟較為顯著

D.企業所在產業競爭較為激烈

35.在其他因素不變的情況下，下列各項中使現金比率上升的有()。

A.現金增加B.交易性金融資產減少C.銀行存款增加D.流動負債減少

36.下列關于資本資產定價模型β系數的表述中，正確的有（）。

A.β系數可以為負數

B.β系數是影響證券收益的唯一因素

C.投資組合的β系數一定會比組合中任一單只證券的β系數低

D.β系數反映的是證券的系統風險

37.在邊際貢獻大于固定成本的情況下，下列措施中有利于降低企業總風險的有（）。

A.增加產品銷量B.提高產品單價C.提高資產負債率D.節約固定成本支出

38.企業進行固定制造費用差異分析時可以使用三因素分析法。下列關于三因素分析法的說法中，正確的有（）

A.固定制造費用耗費差異＝固定制造費用實際數－固定制造費用預算數

B.固定制造費用閑置能量差異＝（生產能量－實際工時）×固定制造費用標準分配率

C.固定制造費用效率差異＝（實際工時－標準產量標準工時）×固定制造費用標準分配率

D.三因素分析法中的閑置能量差異與二因素分析法中的能量差異相同

39.關于可轉換債券的下列各項規定中，其目的在于保護債券投資人利益的有（）。

A.設置不可贖回期B.設置回售條款C.設置強制性轉換條款D.設置轉換價格

40.下列各項中，屬于MM理論的假設條件的有()。

A.經營風險可以用息稅前利潤的方差來衡量

B.投資者等市場參與者對公司未來的收益和風險的預期是相同的

C.在股票與債券進行交易的市場中沒有交易成本，且個人與機構投資者的借款利率與公司相同

D.全部現金流是永續增長的

41.作業成本管理步驟中的“作業分析”包括（）A.辨別不必要或非增值的作業B.對非增值作業進行重點分析C.將作業與先進水平比較D.分析作業之間的聯系

42.下列關于證券市場線的表述中，正確的有()。

A.在無風險利率不變、風險厭惡感增強的情況下，市場組合要求的報酬率上升

B.在無風險利率