國有企業治理的次優制度安排北京中招國發工程項目管理有限公司康克龍企業所有權制度的實現形式是企業治理結構。所謂企業治理結構，是指一組聯結并規范所有者（股東）、支配者（董事會）、管理者（經理層）、生產者（員工）相互權利、利益和責任的制度安排。目的在于使資產諸方面權利在分離狀態中，能夠有效的監督和約束，使不同權利主體在運用有關資產權利時受到相應的財產責任和經濟責任的約束，從而實現諸方面利益均衡，以提高效率。作為企業所有權制度的具體表現形式，其核心的功能在于通過對企業控制權和剩余索取權分配的制度安排，來規范企業內部不同要素所有者及外部利益相關者的關系。企業治理結構理論的提出及其系統性研究，在國外是20世紀80年代的事情，在國內則是20世紀90年代中期提出的（盡管與企業治理結構有關的很多研究早已存在）。有關討論企業治理結構內涵的文獻很多，大體上可分為兩大類。一類是將企業治理結構的內涵定位于所有者（股東）的利益；而另一類則是把股東放在與其他利益相關者相同的位置上探討企業治理結構。盡管在認識上存在分歧，但至少有一點共識，即作為一種關系合約，企業治理結構是指有關企業控制權和剩余索取權分配的一整套制度安排，它通過顯性和隱性的合約對企業控制權和剩余索取權進行分配，進而影響和規定著企業內部不同要素所有者以及外部利益相關者的關系。企業治理結構是微觀經濟領域最重要的制度建設。建立有效企業治理結構的重要意義在于：第一，良好的企業治理結構可以保障投資者的利益；第二，良好的企業治理結構對投資機構和個人資金通過資本市場轉化為生產發展資金具有促進作用；第三，良好的企業治理結構是構成企業競爭力的基本要素。同時也是企業可持續發展的基本保障。在我國現階段，企業治理結構的安排甚至關系到國企改革的成敗與否，并直接影響著國民經濟的穩定和增長。一、國有企業治理模型的優化設計在本節中，筆者試圖對我國國有企業治理結構做一優化設計。設計的思路大體如下：首先，通過對中國國有企業制度創新的背景分析，確定企業治理的約束條件；其次，通過剖析中國國有企業治理結構存在的制度缺陷，進而確定企業治理的目標函數；最后，我們以成熟市場經濟國家的企業治理模式作為參照系，以現代企業理論作為分析依據，對中國國有企業所有權制度安排及企業治理結構做出框架性設計。（一）現存制度構成的約束條件目前，我國國有企業在產權制度上選擇的是分類改革戰略。在未來的一段時間內，相當數量的國有資產將通過多種方式逐步從市場前景暗淡、資本回報率低的行業和經營管理不善的企業中退出，變現的資本一部分將被投入到政府企業或特殊法人企業以補充國家虧欠的資本金，也可以通過在資本市場上購買股票，或通過兼并、聯合、資產重組等方式進入那些市場前景看好、利潤豐厚的行業和經營管理較好的企業，即由經營資產過渡到經營資本；另一部分作為彌補國有企業歷史上遺留下來的負擔之用。而保留下來的國有企業大致可分為三類：（1）政府企業（國有國營模式）；（2）特殊法人企業（國有國控模式）；（3）股份公司企業。若從股權結構角度看這三類企業，實則可以劃分為二大類。一類屬于國有獨資企業，另一類屬于混合所有制企業（不論是國有資本控股或參股，也不論是有限責任公司還是股份有限公司，全部包括在內）。下面我們將按照后一種分類方法，對國有獨資企業和具有國家資本的股份制企業現行的企業治理結構做一簡單分析。1、國有獨資企業首先，國有獨資企業股權結構單一，且委托—代理環節過多，每一環節既是委托人又是代理人，分享利益的時候層層都像所有者，承擔風險的時候層層都不是所有者（所有者缺位）。國資委干部按政府官員待遇，較之國有企業高管人員的收入而言，明顯激勵不足，容易產生心態失衡，進而導致腐敗問題。企業經營層在主觀心理上具有“所有者情結”，而現有的制度安排又在客觀上賦予經營者原本應由所有者行使的權力；其次，由于控制權基本掌握在經營者手中，且內部民主化監督機制難以發揮作用，因而極易產生“內部人控制”現象。受國體、政體及企業性質的約束，主要經營人員的選拔機制仍類似于選擇政府官員的制度安排，使得人才標準“異化”，有經營才能的人很難得到“顯露”才能的機會。大部分國有獨資企業并未真正設立公司董事會，這些企業的激勵、約束機制往往由經營者自己制定和安排，從而失去了應有的作用（企業內部的監督形同虛設）；再次，盡管《公司法》規定，只有國有獨資公司中職工代表方可進入董事會。但在不設董事會的情況下，職工的民主化參與便無從談起，而工會也只是具有“工人當家作主”的象征性意義。此外，一部分在《公司法》頒布后成立的（國有）有限責任公司或股份有限公司，雖然是由二個以上國有企業法人合資成立，但這類企業中相當一部分為集團公司內部兄弟公司間的合股，因而被稱之為“翻牌公司”。盡管這類企業也依法建立了股東會、董事會和監事會（董事長通常由上級母公司領導兼任），但基本上形同虛設。由于受法律、體制、觀念、文化諸種因素的局限，在國有獨資企業中，企業治理工具的使用仍顯單一。在一些經濟效益較好的企業，年薪制開始試行。總之，由單一國有資本組成的企業普遍表現為：經營責任不明確，權、責、利脫節，經營管理機制不活，缺乏有效監督和制約，效率和活力不足，因而難以成為真正的市場主體。傾2、混合所痛有制企業村其據統計，截敲止到200予2年底，全工國已有36至48家國有葡重點企業完虎成了股份制校改造，改制侵面接近80慕%。從企業靈治理結構的地角度看，國察有資本控股朽或參股的股鉗份制企業主選要分為二類濱：一類是未揭上市的國有棒資本控股或乳參股的股份勉制企業；另噸一類是已上水市的國有資近本控股或參偽股的股份制榮企業。葉（1）未上盆市的國有資兼本控股或參袖股的股份制繁企業。麻這類企業在懲股權結構上章已呈多元化伯態勢。在組迎織結構方面頁，股東會、督董事會、監騙事會至少在蘇形式上一應擴俱全。由于怕受黨的組織精制度所限（貢因屬無上級恒主管單位）雕，企業內部先尚沒有建立士黨組織的制插度依據，故扮黨員的組織天關系只能采我取屬地化管難理。除少數榜國有控股的艇企業外，大兩部分國有參論股的企業黨高組織及職代攜會（工會）斑已是名存實貼亡。但一個烈不爭的事實徒是，這類企縣業的激勵與窄監督機制較討之以往已有浪很大改善，墻除部分國有檔控股企業的仁主要管理人路員是由國有寨出資企業直版接委派的外秤（形式上也址要經董事會元批準），大番部分經理人你員是由董事存會聘用的。敏由于關系到音各個股東的榨利益，至少頭那些長期不纖能給投資人份帶來回報的紐經營者很難割坐得安穩。畏總的來說，益股權結構的謝多元化使國青有股得以丸“程搭便車扭”褲，這在一定杰程度上抑制毒了國有資本隆代理人因激蝦勵不足而導屑致的敗德現檢象。從企業娘治理工具的釀角度看，年暗薪制、員工錄持股和經理關層持股計劃撈等正在逐步將出現在這類飽企業的制度背安排中。練（2）已上獨市國有資本荷控股或參股遭的股份制企浙業。躁據統計，近遣5年來國有裕及國有控股爭企業在境外仆新增上市4季42家，累犧計籌資74紀36億元。血目前與我國尖其它種類企辨業比較而言球，這類企業萬的治理結構畏相對規范和醉完善。從股湊權結構上看評，中國的上裝市公司屬于壞混合所有制叔，主要有三蟲大類股東：仁國家、法人對、個人，根底據1995起年的資料，伸上述三類投癥資者各擁有漢30%左右喚的股份（國熊有股在上市匆公司總股份叼中所占的比默重有逐步下榨降的趨勢）信。從董事會戴成員的構成聚來看，國有亂股東在董事臨會所占的席運位達到50雞%以上，大掙大高于他們撈擁有的30絹%的股份。屠經理人員參晉加董事會的岔比率也很高悔，約占上市歌公司的50絲%。職工代精表參與監事診會管理的比羽例較高，約校有70%本以上的上市修公司監事會楚中有職工代屠表參加。福由于有證監準會等政府部晉門較為嚴格倡的監管，以調及信息披露瓣、媒體監督胡等制度安排邁，這類企業折的監督措施張相對完善。拿同樣，由于用上市企業的粗高管人員實蹦行年薪制、仍期權制及持否股計劃的比姨重相對較高店，因此企業搶的激勵機制希安排也遠遠科好于其它類凈型企業。近董幾年隨著B瞞股、H股和穴N股的發行訴，上市企業截正在逐步進藝入國際資本牙市場，這無閉疑加快了國黎內上市企業競在企業治理嚷結構的制度踩安排上與國尿際接軌的進逆程，于是像給獨立董事、咐機構投資者久、相機治理勺、利益相關井者等治理工等具紛紛被引餃入，這對完鐮善國有股份婦制企業的治糾理結構起到氧了巨大的推年動作用。田由于傳統觀姑念認為，國慘有經濟要想術有較強的控忽制力，就必廉須使國有產產權占據較高街的比重。在新這種思維定窩式下，許多香國有股份制貞企業一味追例求在企業中罰控股（甚至翁必須絕對控榴股）的股權趕結構安排，腹因而形成了膝國有股悔“已一股獨大灘”赤的特殊風景勁線。據統計罰，2001抵年全國上市鏈公司中第一透大股東持股輩額占公司總密股本超過5擔0%的近9臺00家，占址全部上市公圍司總數的8丸0%左右。紐大股東中國旱有股薄東和法人股疏東占絕大多家數，相當一走部分法人股凈東也是國有例資本控股的浩。薪在成熟的市墓場經濟國家貴，企業股權息的相對集中右可以產生積睬極的股東治類理效果。但授是，在我國垃由于市場發券育不成熟，瞎加之國有產梢權的約束能架力很差，因爸而國有股臨“幫一股獨大監”剛反而會弱化估企業的產權筒約束機制，方使企業難以紅形成規范的雪公司治理結艇構及難以實饑現企業經營生機制的根本金轉變。短此外，由于副法律制度的淚滯后，國有免股份制企業情的董事會、豪監事會成員惕基本上都是雪由企業餓“筒內部人死”晝擔任（少量物上市國有股效份制企業開著始嘗試外部聯董事制度，蛋但由于責、搏權、利不對財稱的制度安廈排，目前成超功的案例不踢多）。現有品的《公司法區》沒有賦予彩職工進入董朋事會的權利賀，盡管職工耳有進入監事皂會的權利，今但是囿于職權工現有的地混位，這種監段督大多流于銅形式。國有鵝股份制企業派的經理層也紹同樣面臨二厲方面的問題象：其一，受田企業外部治蛋理環境的限搬制（經理人記市場等不發秤達），相當灑多的企業高簽管人員還是尊靠國有股東擦委派，經營梁者的經營才燒能難以得到益保證；其二化，激勵手段竟比較單一，招一些激勵工灘具仍在試點倒階段。因此材，大額在職窩消費、灰色廁收入等已成貴為國有股份尸制企業中的胞平常之事。架更為嚴重的添是由于監管降體系和監管諒機制存在缺春陷，使得上防市企業在虛艦假信息、惡玻意擔保、違孟規炒作（股沫價）等方面意不時爆出驚燥人黑幕和丑發聞，如：S懇T猴王、中逝科創業、奧銅園發展等。雹甚至上市公古司董事長失概蹤的新聞也鹽屢屢見諸報漿端，如：民御豐實業、國殖電電力、億架安科技、誠憐成文化以及裹新疆啤酒花摧等，真可謂經觸目驚心。戀每一種企業魚的制度安排鍛都不可能避壞免地存在某扒些制度缺陷狐。我國國有乒企業所有權察及其治理結傭構受執政黨踏、政府及企壺業自身多重吃目標函數的森影響，其制倍度安排必然胡受到扭曲。疾而國有企業徐治理結構中佩存在的種種統制度缺陷正澤是影響國有青企業效率的鉆根本原因。撒國有企業下奔一步改革的爺目標函數，屢就是要通過悟企業所有權環的制度創新歇來逐步消除善上述種種弊慰端，使國有生企業的績效年得到較大的西改觀。總之盾，現階段國延有企業的制挺度安排、國姐有企業的性健質以及社會貧主義市場經晃濟的政體共截同構成了國鞭有企業制度道創新的約束安條件。咽（二）模掉型設計疾在確定了約攝束條件和目惜標函數之后踩，我們擬對暖中國國有企半業治理結構朝模型作一框秧架性設計。籌1、給定前粥提條件：鑄（1）受現賠有國體及市呀場的約束，艇需要保持一宇定數量的國桌有企業存在貪。亡（2）在現勉有的國有企與業制度安排輪的基礎上進錦行制度創新懸。斑2、設定目音標函數：最較大限度地消蔬除國有企業饅治理結構現狼有的制度缺餐陷，使企業嬌制度（交易誕）成本最小蝴化，企業效葛率最大化，余進而有利于乓政府對國家腐經濟命脈的匪掌握。館3、求解：脈中國國有企鮮業治理結構睛的最佳合約貸安排。蛙4、定義：寨企業治理結染構是指有關趁企業控制權汁和剩余索取畏權的一整套茅制度安排（慘其作用形式教是通過顯性寺和隱性的合油約對企業控循制權和剩余載索取權進行遵分配，并規奔定著企業合跟約主體間的可關系）。仁5、模型：冶企業合約主浙體由二類個鑒體構成，人每力資本所有艘者與非人力泳資本所有者苦。依我國目降前的經濟環捧境及相關法平律，作如下響假設：踏假設1：如桶果非人力資守本全部為國栗有資本，人黃力資本所有蜜者定義為經葛營層和員工段，且人力資衫本不能作為凡企業股東出進現。聾上述假設意旋味著，這是喚一個國有獨嘆資企業。從盼單一的股東此與雇員組合土的表面形式親上看，這有昨點類似于資斧本主義古典嘩企業形式。飼但與古典企孝業根本的區承別在于，由惑于國有資本籍所有者不是虹一個產權明違晰的自然人志或法人，國好有資本的產眨權盡管在法被律上是明晰絕的，但反映倦在經濟上卻獅是模糊的。貢國有股東的識這種特性決禽定了，它只扎能通過層層喘委托被—忙代理的方式樹來解決代理亞人的問題。過一方面，代母理人的個人棕效用最大化造目標函數與些國有資本初屬始委托人的猴目標函數具拉有較大差異辨，使得代理蔑人道德風險粗加大，而且胃國有產權的葉約束力也大揚大減弱；另爺一方面，作戚為經營者和崖生產者的人爬力資本所有輕者，盡管直斷接掌握著企附業的控制權善，但礙于不搖是出資人，脅因而只能領救取固定報酬脾，這種分配霜方式對人力痛資本所有者疏來說顯然激藥勵不足，也譯不符合企業護控制權與剩輸余索取權對靈稱的安排原晝則。紐由此得到的賢推論是：國刑有獨資企業熟的制度安排樓存在天然的善缺陷，從而轟直接影響企陷業的效率。纏消除上述制銅度缺陷的方庫法是松動上辛述假設條件莊。腔方法一：令飛非人力資本屈變單一國有淹為多種經濟竹成份所有（御股權結構多俊元化的混合幸經濟形式）灶，使之成為啦國有股份制正企業。通過纏用國有資本瞇搭其它股東茂“廚便車在”師的方式，解倦決國有產權艙約束力不強攝的問題。姐方法二：令捉人力資本所走有者通過法含律認可的方蹲式，部分地沾成為企業的傲股東，使控瞞制權與剩余若索取權對稱瘋起來，質“調誰獲取了剩仰余索取權，尤誰就有動力帖來組織企業妹”具（劉偉、李頓風圣，19項98），從勢而達到激勵振和約束國有倆企業經營者騾的目的。不釀過，這要首初先解決好以糊下問題：寺（1）陪類制定國有產創權可轉讓的真法律依據。楊（2）裳境在理論上承朱認管理、技蹈術等生產要甘素也是侍“睜活勞動廳”融，并可以量房化為資本。戲在現代企業覽條件下，創怖造價值的高“挺活勞動渴”偽已不僅僅指亂生產一線的碼勞動，而是疲由創業、領姥導、管理、訊操作等多種腹形式和多種厘層次的勞動絞共同形成的羞組合勞動。桑這就是說，野價值源泉的盈“態活勞動煉”主本身也需要宮拓展。遍假設2：如展果在公有制遼條件下，且堡國有產權占俗全社會總資傭本的比重達籌半數以上。銜這意味著國妻有比重很高謎，在一個由號許許多多國密有企業組成押的市場中，湯由于大量企膨業的產權邊綱界是模糊的換，所以不可挽能存在真正妖意義上的競虧爭（充其量爛稱為競賽）使。因此，也遼就不可能形漠成市場競爭左機制。在沒啄有市場競爭氣機制的條件史下，也就不析存在真正意衫義上的企業危，更談不上嚴真正的企業逝治理結構。犁那么簽“彎企業腎”狐的效率自然掏不會高了。僅由此得到的筋推論是：企訊業產權制度洲與市場制度誼屬相互依存惡關系。如果挑一個經濟社肥會中的大多巖數經濟主體筑的產權邊界迷模糊的話，鍵不可能營造羨出一個充滿牌競爭的市場栽環境。因而數設想在不觸尖及產權制度機改革的前提紋下，憑空營生造一個充滿溜競爭的市場緞，進而促進歸企業效率的脫提高，是根賞本不可能做搜到的。艇解決上述問享題的方法有副二：渾嗎方法一：改秒變公有制的巾性質，實行捧私有化。在仿私有制條件睬下，國有企扮業有成功的燦先例，其成扶功就在于所風處的外部環翻境是一個成凝熟的充滿競曠爭的市場。紡但這種方法秩有悖于我國丙的目標取向房，故不作考團慮。宅方法二：泊將國有（寺企業）資本曠占全社會總祥資本的比重狼降到合適的懷標準（勉“她合適舟”泰的含義是政遲府掌控經濟意的能力和手強段沒有受到呆實質性的影豬響）。國有呼資本比重的繁下調具有十壇分重要的作眨用及意義：眾第一，國有勿資本比重的降下調意味著錯其它所有制蚊經濟成份比飾重的上升，肥這無疑推動晝了產權結構鋒的調整和產始權制度的變侄革；第二，景不同所有制幟企業之間的伐良性競爭能慶夠營建一個紋公平、開放懲的市場競爭誘環境，企業脊外部治理結亭構的改善又歡會帶動企業貸內部治理結思構的改善；壤第三，通過雞退出而變現榨的那部分國周有資本，一凱方面可以解銷決政府的財伴政負擔（特倘別是對國有私企業職工的市歷史性欠賬至）；另一方濱面又可以通垂過增加投入您使那些需要寨保留的國有輝企業變得更附強。青結論：在市耀場競爭機制鏡的作用下，亂國有企業的藥優勝劣汰以字及產權制度鋸的變革是國阿有企業制度葬創新的必由清之路。披二、現參階段國有企振業的次優合限約安排智通過對傳統圣國有企業制絡度安排的分為析，我們得橡出了這樣一頑個推論：盡愚管國有產權旗在法律關系悔上是清晰的艷，但囿于國裂有企業的特窮殊屬性，其片在經濟關系須上卻很難清功晰。也就是默說，國有產疾權加“享所有者缺位低”批的問題難以片通過人為的映制度安排加管以根除。這養也是為什么辛國有企業制媽度安排的效今率（從一般是企業目標函區數的角度看愛）普遍低于燭一般自由企蹲業的主要原糾因所在。國形有企業自身姓的天然制度溉缺陷表明二辯個問題：其增一，所謂土“繡天然制度缺貓陷即”晚，也即與生艱俱來的缺陷輛，任何改革臺措施只可能棟具有帕累托缺改進的作用用，但不可能北根除這些缺販陷。基于此磚，在社會主歸義市場經濟傲的前提下，衛我國國有企客業改革的取凈向之一，是中除保留少部滔分涉及國民載經濟命脈、陡國家安全以袖及市場失靈蝶的公共品領龜域中的國有投獨資企業外蹲，大部分國乒有（企業）箭資產在市場預競爭機制的本作用下，要移么選擇改制蝦，要么選擇蒜退出；其二臥，鑒于我國匹社會主義市引場經濟體制刃（公有制為攔主體、多種絨所有制共同閉發展的基本揪經濟制度）桌的要求，保成持適宜的國霜有經濟比重漠便是一種必雹然的選擇。贏在此前提下卵，國有企業爺的制度創新寧實際上是選嫁擇一種梅“限次優蓬”刃的合約安排績，以使國有暢企業在其多欲重目標函數逮的約束下能伶夠找到一個君相對的均衡芬點。因而壽“杏積極推行公書有制的多種皂實現形式英”功就成為另一仙個必然的選池擇，于是混煩合所有制經妨濟形式應運貓而生。嘉所謂混合所雪有制，是指翁由國家資本晶、集體資本腿和非公有制揚資本共同參罷股的混合經諸濟形式。從蛋宏觀角度看找，推行混合娛所有制經濟笨形式有利于母國有資本流潮動重組，并貓實現國有資捉產的保值增校值。更重要督的是，通過荒國有企業的搞絕對或相對膽控股，能夠慣放大國有資要本功能，增五強國有經濟辰的控制力、工影響力和帶廳動力。據統睬計，到20死02年底，晚3468家敘由重點國有倍企業改制形兔成的股份制嘆企業，國家球投入資本7陪710億元震，但全部注斧冊資本卻達射到了133寫04億元，謊國有資本支雪配范圍擴大銅了將近一倍對；從微觀的鎮角度看，推相行混合所有視制經濟形式閘，有利于國范有企業轉換汽經營機制，對進而成為獨馳立的法人實吩體和真正的律市場主體。賢國有企業實辱行股份制改僑造后，便可真實現投資主亦體多元化，餃國有資產監杜督管理機構忠或授權投資購機構代表國豎家擁有股權其，依法派股戀東代表和董旬事進入企業洋，行使所有稈者職能。由玉于公司制企幕業按照法律虛的規定需要北建立規范的堂企業治理結鳴構，因而有蒙助于形成股棗東會、董事渡會、監事會鉆和經營管理宗者之間各負亭其責、協調體運轉、有效杜制衡的關系追。這樣不僅冰實現了政企滑分開，而且亂國有資本還統以射“月搭便車族”等的方式保證只了國有出資爽人的權益。渴國有企業在曉進行股份制貴改造之后，噴最重要的是偉要解決好國印有資產監管鉤機構如何履電行好出資人界職責的問題粗。首先，國醉有資產的監襲管是否有效獨率關鍵還是陣人的問題。超因為所有的集監管措施最徑終都要靠人巴來完成，即申作為充當國按有產權代表右的各級監管油機構以及派仗入企業（充朗任股東代表從、董事、監聚事以及高層除管理人員）酸的工作人員勤。由于國有予產權具有特沸殊屬性，在確國有獨資的久企業治理結響構中，對于啞那些亦官亦右商、委托人三與代理人邊厘界模糊的國鄙企干部來說翼，要想建立較一套行之有違效的激勵約灘束機制，無傍論在理論上職還是法律實瑞踐上的確存乞在很多難以品解決的困難醬。而混合所脹有制形式（板至少在理論析上說）為解仇決這一難題膠開啟了一道陪門。當然還純有許多制度陵安排留待實貴踐的檢驗與體完善，例如友：如何區別嘆對待以及如史何平衡國有宋資產監管部所門、國有獨綁資企業與混涼合所有制企陡業中相關人瘋員的激勵力絹度？如何防賓止在國有資約本參股企業第中因產權代享表鞏“帥敗德婆”符而導致的國綿有資本流失貞的問題？等陳等；其次，凳在國有資本疲控股或參股土的混合所有嶼制企業中，政企業所有權慰制度安排是艱企業制度變給遷過程中所士面臨的核心剛問題。這種康新的企業治約理結構的建次設既有賴于谷社會主義市邊場經濟理論陶的進一步創踏新，更有賴俱于法律制度晉的完善。這普二個層面無遷論缺少哪一橡個，都可能扛會導致制度數創新的失敗洋。因此，國董有資產的監妨管部門應當是在這些方面論有所作為；難再次，對于樹混合所有制油企業中國有排資產的監管封應當進一步詞完善組織體媽系。不管是屠分層管理模困式，還是授露權管理模式畢，都要做到嘗權力、責任啦、利益的對削稱安排，而喊且在管理企怠業的數量上斷要科學合理竿。以國家國輔有資產監督頓管理委員會肚為例，盡管刷它在形式上沖做到了管人傘、管錢、管脾事為一體，清改變了以往旱多頭管理的富監管方式。嬸但是，對于劑監管如此龐政大的資產且司涉及眾多行溜業、門類的谷“哄掌門人聰”究來說，這得趣需要具備多娘大的勇氣、潮智慧及超凡患脫俗的能力騾我們不得而所知。至少有晶一點可以肯慣定的是，它涂的管理難度煌絕不亞于排設名世界50稻0強第一的潤美國通用集腐團公司，而投我們的監管定體系和監管侄效率與之相樹比，其差距嶼可想而知。泡因此，國有盛資產監管體脆系的建設與皮完善已成為余當務之急。捐當然，需要缸說明的是，江國有企業治聽理結構的制隨度創新絕非棟一朝一夕所練能完成。在聯國有企業的桐多重目標函誼數及現存條渡件的約束下駁，我們尚無薯法設計出國狀有企業的最附佳完全合約閉。但是，大田力推動混合筒所有制，對璃于促進國有吊企業產權制灰度改革以及復市場競爭機夠制的建立，扎都具有相當鏈重大的意義令。因而混合鼻所有制形式餐與國有獨資煉企業比較而飲言，毫無疑舞問，它是企針業所有權的俯一種次優制論度安排。三、總結那作為企業所騰有權的具體渾表現形式，宗企業治理結腸構實質上反仗映的是企業道控制權和剩晌余索取權在悔企業不同要嫌素所有者（宗利益相關者姻）間的分配乞關系，它通獅過企業組織醬形式、治理膨工具等一整域套制度安排號，借助顯性拐或隱性的關亂系合約對企顆業控制權和來剩余索取權慌進行分配，怒進而對企業板要素所有者削（利益相關穿者）的契約寇關系做出制萄度性的規定我。企業所有衫權制度安排駁的目的，是抗通過各種激勇勵和約束性補的規則，在評合約各主體鏟間建立有效棗的制衡機制汗，以最大限事度地降低企撕業的制度（激交易）成本夕，使企業效貌益最大化。廉為了使我國宜國有企業治含理結構能夠晴盡快接近這沉一目標，國頭企改革政策百的制訂者應就當在以下幾蠻方面加以注錯意：斃第一、國有狡企業治理結新構的建設，襪既有賴于企退業內部治理棉，也離不開券企業的外部廊治理，二者家是相互依存汁、相互促進王的互補關系勒，不可偏廢允。同時，在援安排國有企們業的改革進述程時，即要目重視產權制景度的調整，吧也不能忽視洲市場競爭機澤制的建設。蜂但在我國現注階段，產權哀制度的調整寬具有主導作已用。竹第二、國有腳企業內部治吐理結構的核抽心問題是產優權制度安排慮問題。受國景有產權性質筆的局限，國拍有企業的所忘有權制度安煌排存在天然臭的缺陷。因蹲此，國有企輕業的比重不瀉宜過高，根拜據世界各國喉的經驗，西禍方發達國家會國有資產的甘比重一般維此持在15%舉左右。鑒于舅我國經濟發傲展和市場體業制的歷史性星和特殊性，撫國有工業資但產的比重，昌以不高于3素0%為宜。幅考慮到社會陵經濟承受能賭力，國有資頓產比重下降群的速度應控父制在平均每撒年2.5個習百分點左右弊。照此推算婦，30%的蕩目標應在2裳008年以們前實現。性第三、對需灣要保留的國插有企業，除捆少量關系國歡民經濟命脈鋪、國家安全賠及公共品和樸市場失靈的稠行業仍然采挑用國有獨資戀的方式經營塑外（盡管這族類企業不能肆以帕累托標分準進行績效膚評價，但也延必須在明晰懇多層委托彈—現代理角色的積前提下，安威排好各級代斷理人的激勵園—疫約束機制）斯，大部分國充有資本應選晃擇混合所有封制形式，使高國有資本通標過攻“似搭便車互”貪的形式得到落“晝保值增值累”梢（但對這部牌分國有資本講的監控，除杰發揮企業內姜部治理機制父的作用外，合還應以法律勤的形式加以艱保護，以防折止國有資本令的流失）。杰第四、在國浮有企業治理內結構的組織種形式方面，符可按照國有儀獨資和混合基所有制企業匯兩種情況分翻別加以安排泰：擾（1）國有笛獨資公司。次根據國有獨便資公司企業咽性質的要求化，這類企業泄內部應設立除公司國有資絹產管理委員已會（應以法廢律的形式給革予規定）。忽該委員會行田使類似一般害公司董事會梳的主要職責河（包括部分或股東會的職繡責），如：音對企業主要悉領導者的推肝薦或罷免的錫建議（由上立一級國有資圓產管理部門專行使任免權交）；審議和漁批準企業的膜戰略發展規炒劃、年度經懲營計劃、財至務計劃和企唯業的年度預綁決算、重大田投資、大額傲資產處置等院等。它與現調有監事會的去區別在于：澡監事會屬于海事后監督，拆不參與企業公的經營決策公（監事會享殿有罷免企業啞主要領導者趟的建議權）捏。國資委主貨要成員構成遇：主席應由綱上一級國資慘委指派，其及他成員包括真企業主要經妥營者、監事評會代表、職濁代會代表、麻獨立的專家向（權、責、既利要明確）專以及當企業隊的負債率超歇過法定比例欲時，主要債示權人的代表陳也應入主該蜘委員會。向國有獨資企嗽業設立黨委訊，其主要職突能與職代會死等機構從不喪同角度對企的業的主要經悉營人員及重黑大決策行使清內部監督權伯。但國有獨會資企業在設露立國資委的偉同時，有黨攤組的應該撤低消黨組的建象制（盡管黨陳組能夠在一厭定程度上起慮到民主管理葬與監督的作舟用，但黨組賠成員通常也雷是企業的主蠟要經營者，飾因而其作用臟十分有限）碌。它的職能障可一部分放饅入企業國資督委，另一部睛分放入監事唱會。條設立名副其題實的職工代濫表大會（工緩會作為職代殊會的常設機晉構），主要背職能是從維黃護職工權益尤和參與民主童化管理的角俗度，代表職泡工行使建議銹權和監督權燭，并以法律弓的形式加以引明確。芒（2）混合芝所有制企業造。其機構設宮置基本可以拒參考成熟市結場經濟國家擁的組織形式求。但要處理寇好以下兩方族面的問題：爽其一，由于綱按目前黨的亞組織條例，尤股份制企業繩屬無上級主押管單位，因倆而無法設立響一級黨組織真。因此，這偷類企業中的士黨員應按屬錘地管理原則嬸，參加所在徑社區的組織亂活動，企業宋內部無須設牲立黨的組織充機構。盼其二，無論終是控股還是旱參股的國有輩資本，其代例理人應按《產公司法》的絮規定，以同圈股同權的原艇則參與企業禾股東會和董經事會的管理旋，并且代理板人的權力、揀責任、利益冶要對稱（現理在代表國有氣資本的股東哄和董事會大屢多屬兼職，峰由于權、責眠、利不對稱歇，結果形同暫虛設），以刻便能夠真正打行使相應的錄權力、承擔猾相應的法律題責任并獲得嗎相應的報酬理激勵。磨第五、國有饅企業治理工褲具的選擇要灘因地制宜，織不能盲目地良抄襲照搬。店對于國有獨屈資企業，其轟主要經營者身顯然無法采妨用經理層持草股計劃、期駕權制等激勵歉手段（國資促委和監事會恭的主席屬公怨務員身份）希，但可以使箱用年薪制、永社會福利保盛障（如在醫禮療、住房、臟退休等方面嫩享有不同于危其它企業的妖特別待遇）卷計劃等，以易示鼓勵和補伏償；要徹底島改變現有的勿企業干部用閱人制度，主讓要經營者的珍選拔應采用勤如下幾種形造式：（1）暗企業家（經脅理人）市場萄的公開招聘拴。（2）企牛業內部選聘牌。（3）從拴上級國資委議建立的企業盟家人才庫中府選聘。建立忘新的國企主籌要經營者考翅評體系（以搬業績考核為報主，輔之以古科學的經營昌才能顯示指雜標體系）。衣對于混合所奮有制企業，躁應以政策方磁式鼓勵和支恰持企業嘗試夕并創新各種跪企業治理工漿具。根據成躬熟市場經濟錦國家的經驗況，任何企業閉治理工具都箱不可能是總“痛萬能藥復”限，只有將這榴些治理工具三組合使用并僻且因地制宜姐加以創新，姻才能充分發鴉揮作用。例強如：對員工性持股計劃，玩有些學者根劉據現代企業材理論原理提鋸出，讓企業蝴員工普遍地張變成葉“女股東用”猶的安排，大議大不利于調岔動經營者的箭積極性。因元為，工人不更可能對經營侄者實行有效瀉的監督，而洽經營者如果則作為職工的扛代理人也是減不大可能真全正為其委托壯人服務的。神但是，鑒于鴉我國的國體雞、國有企業凡性質、歷史棚沿革以及相側關的制度遺芹產，員工持荒股計劃無論榮從哪方面來返講都應得到錦肯定和鼓勵駱。這是國情噸使然。又如