職業年金發展國際趨勢英國政府精算師ChrisDaykin克里斯·戴金一、前言近年來國際上在職業年金改革方面最主要的呼聲之一就是加強實帳型補充年金保險計劃的作用。這些保險計劃很有存在價值，因為這些保險計劃的開展有助于減輕許多國家中本已不堪重負的現收現負社會保障計劃的壓力。這些補充保險計劃還有助于增加積累并可將這些積累進行投資。基金的投資對于經濟的發展以及促進經濟增長前景都有著非常重要的作用。然而對于實帳類型的的補充保險計劃是不是一定能增加積累或是替代其他積累，經濟學家也是有著不同看法的。除非額外的投資資金能夠得到生產性的利用，否則的話這些資金并不能自動地創造經濟增長，反而只會抬起股市價格。總之，一種有著廣泛認識的看法是如果補充保險計劃的開展能夠與金融市場能得到良好的協同發展，保險基金水平的增加有助于經濟增長，這一作用在新興市場或轉軌國家中是非常明顯的。從現收現付制做法向實帳機制的轉制并不能自動地解決人口老齡化所帶來的問題。人口老齡化所需要的資金還需要得到進一步的充實，因為人口老齡化意味著有關國家工作年齡人口比例的減少。通過投資來改變財富分配需要很長一段時間，當然擁有一定資產并不意味著就一定占有將來經濟的一定資源。這樣一種市場機制如果能實現資源的轉移，實現比直接的收入轉移（通過稅收或社會保障計劃繳費）更有效的作用來支持老年人的話就當然是最理想的了。如果額外的投資能夠促進經濟的增長，那么可供分割的經濟蛋糕也就更大一些。如果是這種情況，向老年人進行分配上的轉移也就更有財力，更容易得到實施。在2023年到2039年這二十年中，許多發達國家中的參加補充養老保險計劃的人口將到達退休年齡，這將有部分補充養老保險基金在投資方式上撤出股票市場的危險。傳統的待遇確定型職業年金計劃在基金投資方面有很高的自由度，但這些基金很可能會隨著參保人年齡結構偏于老齡化后減少在股票市場上的投資，從而將投資轉向債券（尤其是與物價指數掛鉤的債券）市場。人口壽命處長造成的養老成本將會直接由養老金領取人來承擔。盡管會出現各種問題，仍有充分的理由來促進補充養老保險計劃的發展。補充養老保險計劃可以預防養老風險；補充養老保險計劃的發展有助于一個穩定和健全金融市場的發育；補充養老保險計劃能夠促進個人進行養老積累并且能使個人體會都他們對積累基金的所有感；補充養老保險計劃還可以給雇主和雇員以形成他們報酬組成形式的靈活性；補充養老保險計劃也使得政府有更多的空間對基本保障計劃進行改革。二、補充養老保險計劃的幾種類型補充養老保險計劃有多種不同的組織形式。最早也是最簡單的補充養老保險計劃是雇主持續不斷地向已退休的雇員支付退休費。之后，這種公司內非正規的做法被逐步在就業合同中予以明確，這樣原先那種由雇主決定的獎勵形式的養老金就變為雇主的責任了。在德國這種最常見的養老金支付方式就是以這種機制動作的，當然由于納稅方面的考慮，這種在將來需支付的養老金責任在會計帳務中會得到承認。這種的養老金支付義務也多見于許多其它的國家中，但國際會計標準現在這種財務責任得到充分的承認。公務員和其它公共部門職工的養老金計劃也經常是以一種直接養老承諾的方式運作的。這些計劃的主要部分還沒有按照將來需支付的養老責任進行會計財務管理。這些公務員養老計劃通常是有法律法規基礎的，并且這類計劃在資金方面的支撐程度完全靠財政收稅能力來決定的。由于以上列舉的公司養老金義務僅僅是受會計原則會規范，也只是靠公司資產平衡表上所列的部分資產所支持，當公司發展舉步維堅時，這些保險計劃的成員和當前領取養老金的退休職工就幾乎沒有任何保護了。雖然養老金權益能夠優先于其他公司欠債的債權人權利，或是公司參加了破產保險，這些保險計劃的受益人所能受到的保險也是少之又少的。因而，許多國家要求雇主通過建立一個單獨的投資基金來增強養老金計劃的安全性，這一單獨的投資基金可以由一個單獨的法人實體或一個基金會進行管理。信托基金大概是這種另成一體的投資基金的最古老的形式，這一形式出現于安格魯撒克森國家企業年金計劃中。信托基金發展于最初的家庭信托模式，這一模式在英國至少已經存在了700年以上。這種模式要選定信托人或監督人對資產所有人（或代表各家庭成員的資產所有人）的資產在其外出期間進行管理。當把養老計劃以信托基金形式進行管理時，信托人在法律上是有法律責任按照信托關系文本以及相關的規定進行管理操作的。另外，在幾乎世界各國中，信托人還要遵守國家相關的法律和法規的規定。這些法律和法規很可能還對信托人有其它明確的要求，并且這些法律法規在適用力上是高于雙方商定的具體的信托條款的。這種信托模式的法律基礎是由法院判案（先例法系）在幾百年的過程中形成的，而不是明確定寫入法典形成的。對于信托人，不論是以何種形式選定的，他們都有效忠的責任。這也就意味著他們必須誠信，并代表信托基金利益人士的利益。對于養老信托基金，這部分人士可以是繳費方（雇主和雇員）、當前的受益人（領取養老金的退休人員）或潛在的受益人（雇員、有部分養老權益的先前的公司職員以及他們的家屬）。一些國家將對信托人/方的要求以及挑選他們的方法，對他們進行培訓的方法等還特別做出法律規定。另一類的養老金組織形式是公司與另外一家機構締約。當然這通常是與保險公司簽訂合同以對基金進行管理。但是銀行、互助基金、養老基金機構以及其它的一些金融機構也是允許與公司和企業等建立這種契約形式的基金管理協議的。信托方要按合同規定支付養老金。信托方也可以代表雇主管理養老基金，如進行資產投資。保險公司和其它金融機構依然在許多國家支付養老金方面起著至關重要的作用，與些同時，越來越多的國家已經創建了專業養老基金機構。這一現象尤其出現在那些利用這類專業機構對繳費確定型個人帳戶進行管理的背景下，最初是在智利，其后出現于墨西哥、匈牙利、波蘭等國中。這些機構通常是由兩類機構組成的：投資基金會和基金管理公司。投資基金會的資產實際上屬于整個養老計劃的參與成員，并且這些投資收益是要按保險成員的個人帳戶進行分割的。如互助基金按投資單位分，當然這些投資收益也可以按投資額進行分配，并要隨著時間的推移給付利息。對于基金管理公司來說，他們是得到有關當局的授權進行養老基金管理，并要遵守相關的法律和法規。這些基金管理公司還需要有證據表明它們有充足的實力。對于那些在其法律體系中沒有建立信托概念的國家也可以有類似的基金管理機構。比如在一些國家有基金會這一組織形式，基金會也可以發揮類似的作用。否則就需要創建這樣特點的法人機構。養老金計劃通常可以劃分為待遇確定型養老保險計劃和繳費確定型養老保險計劃。待遇確定型養老保險計劃或是以絕對額明確規定養老待遇水平，或是按預定的公式，通常是基于工資收入水平或是工作年限或兩者兼而有之地計算養老待遇水平。對于以絕對額形式進行待遇水平確定的保險計劃，還可能為養老金領取人提供一定的獎金。對于繳費確定型的保險計劃，它們在待遇水平上無明確規定。待遇水平是與繳費水平相掛鉤的。基金可以用于投資，因而養老待遇水平也反映了投資回報情況。投資回報可以是直接的，也就是基金總額有所變化；也可以是間接的，也就是可以按照投資收益，將這部分收益以記息的形式記入參保成員的個人帳戶中，或按基金運作情況向個人帳戶中記入額外的獎金。狐實際上有許拖多養老保險蝦計劃既不是全嚴格的繳費天確定型保險蜓計劃也不是愚待遇確定型泥保險計劃。冷對于在保險找合同中規定慧將保險待遇腔與投資回報筐掛鉤的保險占模式經常提瞞供各種類型近的保險擔保蜂，可以是投飾資回報擔保犯，也可以是皺按年度計算著的最低基金赴積累（一些就類型的擔保歇是由政府提冤供的，而不緞是由保險基肆金管理機構屈提供的）。受表明上看象妻待遇確定型仙的保險計劃析也可以在提郊供最低養老緞待遇的基礎瞞上基金繳費濤以及基金投幻資情況發放京養老金。費養老金計劃融可以按照其撲法律結構和路這些計劃是狐否為繳費確捆定型或者待見遇確定型進跟行劃分。保梯險計劃有許景多不同的籌彎資方式。辭保險費可以藏由雇主繳納倘或由雇員繳書納，或由二貴者共同分擔臟。襯對于雇主共語同分擔的情昂況，這也就鐘意味著二者難之間確定分系擔比例或確假定雙方各繳雖相當于雇員飄工資收入的刊一個百分比壽。身正如已經提啟到的，樓養老金的支良付可以由雇框主負責，也溝可以由建立視的單獨的基短金會或由單典獨的金融機燕構負責支付寒。勿對于基金結恭余，這些基降金結余可以擴根據當地的井法律規定以僅及基金信托洪人或基金管幫理人員的決場定（以他們際認定最分合流適的方式進哭行投資，如給可按基金資看產/負債分爺析模式進行饒決策）進行徐不同形式的堵投資。在一酒些情況下，夾是不允許將答基金投資于釘創辦這一補斬充養老保險幅計劃的公司桂中的；即使前允許這樣的療投資也會有胡很嚴格的限翅制條件的。畝在其它一些贏地方，向創傳辦這一補充境養老保險計嚇劃的公司的振直接投資或哈向該公司貸丹款也是允許逃的，但這要府有能夠防止泉該公司無力裝償債的貸款勻信用保險。渡職業年金計典劃是由雇主尺創辦或組織悅的補充養老而保險計劃余。因而這不老可避免地需攤要雇主在財宵務方面的參利與。雇主可劈以做為繳費余方或這一保愈險計劃的擔呈保方，也可妖以是兩者兼設有。由于很裙難對大多數婦待遇確定型羨保險計劃進繡行最終成本狐預測（這取驅決于許多不桶確定因素，孫如通貨膨脹哥率、投資回劫報情況、死紀亡率、病退睛率和參保人災員自愿退出會等）。因而器許多這樣的級職業年金計堤劃都要依靠貨雇主根據雇柳員繳費的情敘況對這些計兩劃兜底。繳蠟費確定型保朱險計劃也可則以由雇主負培責組織，籌泉資方式主要駁為雇主和雇株員共同繳費且。如果這類驢計劃有任何渾形式的擔保錦，也就是說籠有待遇確定編型的特點的掘話，這也需兩要由雇主提識供財務上的艦資金支持。邪除職業年金魄計劃外，補仔充養老保險滴計劃還有針惜對個人形式春的保險計劃逃。在此參保偶個人（可以楊是雇員、自侵我雇傭人員貼甚至是失業赤人員）直接婦與保險公司仍訂立保險合目同。醉參加這種針拆對個人的養乞老保險計劃司并不依賴于士某一特定雇鼠主有著穩定錦的勞動關系悉。對于此類縱保險計劃，預雇主可以完謠全不介入，盈雇主也可以姿有一定程度伶上的介入，白即代參保雇搖員繳納一定傻的保險費。俊三、養老金眨計劃修正模述式決在不同的國縮家中有許多邊養老金計劃淡的修正模式悔。這樣國家物采用的這些禾養老金計劃室有的是在規恭劃設計階段泰設計得較好威的，而更多準見的是許多拆國家對其養演老金計劃進族行不斷的完番善。肯通常將養老蟲金系統劃分黎為四個支柱嫌，即：第一澇支柱的由國望家提供的社泄會保障型養彈老保險計劃義；第二支柱桃的補充養老污保險計劃，鉗這種基本養炸老保險計劃墾通常是與勞添動力的經濟遇活動相聯系孝的，而且這旋類計劃可以用由雇主創辦吉的是職業年義金年劃或個宮人養老保險蒜計劃；第三尚支柱的個人券儲蓄和第四倒支柱的退休伏后的繼續工之作的工資收蓮入。獎南歐國家以叛及當前的中淹東歐國家的槳模式晚（尤其是在屋意大利、希做臘、西班牙潔和葡萄牙）蜓由第一支柱攻的社會保險誤計劃承擔退魯休后收入替侍代以及退休腰職工死亡及某傷殘情況下債的其它費用瞇這一主要職做責。這種社劍會保險計劃娘的保險金是乖與個人工資倒收入相掛鉤某的，通常有驅一個掛鉤上淹限工資。而樹且這一掛鉤細工資通常是行與退休工人講在職業生涯崇后期的工資飾水平掛鉤。重由于這些國顏家社會保障該計劃的保險鐵金水平一般釋都很高（與舟這些國家的忠經濟發展水魄平相比），邪因而私營第過二支柱養老街保險計劃就奮變得沒有必渠要，因而這呼類計劃實際蠻上鳳毛麟角制，僅部分公將司的高級執純行人員才有郊這樣的第二罪支柱保險計背劃。國家社市會保障計劃塌多采取現收次現付制做法掃，因而實帳斬類型的私營撇養老保險計攀劃和年金計漿劃也就只有著很小的市場絮占有率。嶄一些歐洲大跌陸國家肉也開展類似訪的現收現付辨、保險待遇便與工資收入榴相掛鉤的社位會保障養老目保險計劃，龍但待遇水平弊要相當低。重德國的社會粒保障計劃的耐保險待遇水鎖平定在一個努能夠鼓勵雇泳主建立養老洋金年金安排剖的水平上。源這些養老金硬年金計劃通鉛常是與社會閃保障計劃的蠟保險待遇是耗相互補充的訊，以使最終宿養老金領取鑼人員的養老挪待遇水平能害夠較為充分撇。到目前為壯止，這些職播業年金計劃塵還是雇主提月供的保險承做諾，是由雇侄主通過建立屋稅務當局允浮許的單獨的扶公司資產平皺衡表會計帳胡目來予以支草持的。這樣腳的職業年金初計劃可以視勾為以公司為史單位的現收障現付保險模央式。或者可師以更為準確壽地描述為將合基金結余1軋00%投資錢于本公司的舅實帳養老金嬸計劃。州因而如果公莫司陷入財務溉困境，這些亂保險計劃的荒參保人員的券養老權益就桐有受到侵害摧的風險。因扒而這些以公邁司帳務形式絲運作養老金匪計劃的德國痕公司都要向袍一個破產保裕險公司繳納徐保險費。這使樣的話，當鋼這家公司破蹄產時，這一朱破產保險公觀司就可以保菠證那些有1祝0年以上補每充保險關系漠的破產公司悅職工的養老漸權益。谷法國擇第二支柱的植補充養老保逗險計劃采取賣的是現收現脹付制，實行晚的是全行業墊的保險統籌漿而不是低層免次基于單個雞公司的做法故。因而公司言破產的風險割可以被全行魯業統籌予以秋防范。甚至射于在某一行縮業出現整體拖不景氣時，暈還可以行業母間的互濟支屬持。法國的煎補充養老保辰險計劃是強勝制性的，這摩些行業保險詳計劃所采取旅的是通用的壽框架結構。礦因而這些行芝業保險計劃舅的執行效果兄就好象是一火個國家基本蒸現收現付制貌體系一樣，問當然這些保柴險計劃的經辰辦管理機構革都是非政府誦機構。這些口補充養老保塔險計劃在設紋計上是繳費喚確定型模式積。但這些計槐劃采取的現庫收現付制做添法，而不是連建立基金結斤余。許多人煤認為這樣的阿保險計劃所揪支付的養老季待遇是與工權資收入相掛私鉤的保險計艘劃。名丹麥塞采取的是另暮一種模式，喝其第一支柱恐養老保險計撈劃一種全民藥平均化的、酸無須繳費型息的保險計劃止。養老金按熔居住地領取緒，并且資金躍的籌集靠國搖家財政/稅恭收。就業人臟員經常都有惹一份實帳形開式的私營養匯老保險計劃職。這些私營餐養老保險計窮劃通常是由機行業集體談撐判而確定的微，而且這些裳保險計劃也學是這種集體圖談判協議所漢規定的強制塑參加的保險鵲計劃。這些鳥私營養老保止險計劃通常雪是繳費確定喜型計劃，是宜與專業性的培養老保險公規司訂立的。蓬英國傭的第一支柱茂養老保險計碼劃是一種平呢均發放的基附本養老保險捐制度。其第斯二支柱養老莊保險計劃是纖一種對于所蹲有職工強制霸參加的保險脊計劃，既有序國家保險計劑劃又有私營什養老保險公欣司開辦的第蒼二支柱保險鳳計劃。每一幼個有收入的聲職工都是英屯國國家與工禾資收入掛鉤奔養老保險計隔劃的成員。撇當地這一保燈險計劃的成刪員也可以將魯這一保險計份劃外包。外角包的話可以蹦參與職業年聚金繳費確定慌型保險計劃訂、個人繳費惱確定型保險噸計劃。那些聲選擇外包的乎職工在其社秘會保障養老風保險計劃繳估費方面可適嬸當降費，這賀樣能幫助他銀們更有能力搞向其實帳型蜜補充養老保軟險計劃繳費彼。職業年金燃計劃或是個欲人養老金計要劃都可供投嗽保人選擇。什澳大利亞老有著更進一勤步的養老保休險計劃，其朵基本養老保裝險計劃是全門民性的計劃盾（無須繳費既），但養老罩待遇的發放聾有家計調查欠（按工資收戴入和家庭經去濟狀況）這籍一先決條件慕。其第二支婦柱養老保險握計劃以向私師營養老保險巡機構繳納一疏定程度的保感險費這一強絕制性做法為敲特點。這一止私營養老保象險機構可以背是職業年金刮保險計劃，億也可以是個牙人養老金計自劃。待遇確寫定型保險計傳劃正在逐步耕為有一定強忙制繳費水平膊的繳費確定作型保險計劃撲所取代。掃另外還有一渣些國家在歷辭史上開辦了惹全國繳費確更定型計劃，弊也就是眾所軍周知的全國狠公積金計劃宋。叨在這方面新距加坡有著最躲為成功的經口驗。在正規火部門就業的夾每一位職工引都要按收入驅的一定百分染比向全國公英積金繳費，使這些繳費會鍬不斷積累并殊累計每年由燙此形成的利魂息。這樣的拆話在參保人互員退休時就猾可以一次性挎領取所積累龍的全部養老跨金。在一些賀情況下也提涼供購買年金昆計劃的可能敘。并不是世嘩界上所有的悶公積金計劃沾都是令人滿寫意的。在一恭些情況下，刑過高的公積裹金管理費是態一個問題，碑并且基金投叫資回報還不刑能抵消通貨掃膨脹，這主倆要是由于投段資回報不充獸分。新加坡站的公積金計剪劃是一個全甚國統一的基盜金。然而在般世界其它一糠些地方（如賊印度），這矛些公積金計完劃是由雇主辭運作管理的筒。串公積金可以絡被認為是強橋制性個人帳豎戶養老系統腐的前身。強輕制性個人帳促戶養老系統姐最先在智利嚇于1981軟年出現。這跌種制度已經斤成為拉丁美廚洲普遍性的綁制度。詳現在這套系猶統也越來越姐多地出現于谷中歐和東歐喉國家中。這面些系統將公剝共管理的基改本社會保障匪計劃與繳費感確定型的個觸人帳戶式補用充養老保險岔基金相結合哪。糊四、部分國扁家補充養老遇保險開展情塞況趙讓我們在此競對部分國家醫補充養老保半險開展補充挎養老保險的臨情況進行規腔納：澳大利亞：所最早開展的踏是信托形式介的待遇確定純型職業保險墓計