2022-2023年江蘇省鹽城市中級會計職稱財務管理模擬考試(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.某企業上年度和本年度的流動資產平均占用額分別為100萬元和120萬元，流動資產周轉天數分別為60天和45天，則本年度比上年度的銷售收入增加了()。

A.80萬元B.180萬元C.320萬元D.360萬元

2.與股票籌資相比，下列選項中，屬于債務籌資缺點的是（）

A.資本成本較高B.財務風險較大C.稀釋股東控制權D.籌資靈活性小

3.

第

23

題

關于固定制造費用差異，下列表達式不正確的是（）。

4.

第

9

題

關于認股權證，下列說法不正確的是（）。

A.可以為公司籌集額外的資金B.可以促進其他籌資方式的運用C.不容易分散企業的控制權D.稀釋普通股收益

5.在激進融資策略下，波動性流動資產的資金來源是()。

A.臨時性負債B.長期負債C.自發性負債D.權益資本

6.在生產能力有剩余的情況下，下列各項成本中，適合作為增量產品定價基礎的是（）。

A.全部成本B.固定成本C.制造成本D.變動成本

7.

第

1

題

某基金公司年初發行在外的基金份數為500萬份，年末發行在外的基金份數為600萬份，已知該項基金的基金單位凈值年初為2.5元，年末基金認購價為3元，首次認購費為O.2元，則該項基金的收益率為（）。

A.53.6%B.12%C.20%D.34.4%

8.

9.

第

14

題

下列關于融資租賃的說法不正確的是（）。

A.包括售后租回、直接租賃和杠桿租賃三種形式

B.從承租人的角度來看，杠桿租賃與直接租賃并無區別

C.從出租人的角度來看，杠桿租賃與其他租賃形式并無區別

D.在杠桿租賃中，如果出租人不能按期償還借款，資產的所有權就要轉歸資金的出借者

10.

11.企業向保險公司投保是（）。

A.接受風險B.減少風險C.轉移風險D.規避風險

12.根據存貨陸續供應和使用模型，下列各項中，可能導致最低相關總成本降低的是()。A.存貨年需用量增加B.每日送貨量減少C.單位變動儲存成本增加D.每日耗用量降低

13.

第

3

題

非正式財務重整包括債務展期、債務和解和準改組等幾種具體形式，（）是準改組的具體形式之一。

A.豁免部分債務B.出售多余的資產C.推遲還款日期D.債權轉股權

14.下列關于間接投資的說法中，正確的是()。

A.與直接投資相比，間接投資考慮的稅收因素較少，因而沒有稅收籌劃的空間

B.國債利息收益免交企業所得稅

C.購買企業債券取得的收益不需繳納企業所得稅

D.連續持有居民企業公開發行并上市流通的股票取得的收益免交企業所得稅

15.根據全面預算體系的分類，下列預算中，屬于財務預算的是（）。

A.銷售預算B.現金預算C.直接材料預算D.直接人工預算

16.某公司擬進行一項固定資產投資決策，項目的資本成本為10%，有四個方案可供選擇。其中甲方案的現值指數為0.88;乙方案的內含報酬率為9%;丙方案的項目期為10年，凈現值為960萬元，(A/P，10%，10)=0.1627;丁方案的項目期為11年，年金凈流量為136.23萬元。最優的投資方案是()。

A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案

17.下列各項中，屬于發行可轉換債券籌資特點的是（）。

A.籌資性質和時間上具有靈活性B.資本成本較高C.籌資效率較低D.存在贖回的財務壓力

18.按賣方提供的信用條件，買方利用商業信用籌資需要付出機會成本的有()。

A.賣方不提供現金折扣

B.買方接受折扣，在折扣期內付款

C.賣方提供現金折扣，買方采用支票立即付款

D.買方放棄折扣，在信用期內付款

19.相對于發行債券和利用銀行借款購買設備而言，通過融資租賃方式取得設備的主要缺點是()。

A.限制條款多B.籌資速度慢C.資金成本高D.財務風險大

20.

第

3

題

下列各項中，屬予籌資性負債的是（）。

21.

第

18

題

某企業擬新建一個固定資產投資項目，土石方建筑工程總量為5萬立方米，同類單位建筑工程投資為30元/立方米，設備從國內采購，含稅購買成本為200萬元，運雜費率為l0%，那么該企業形成固定資產費用總額為（）萬元。

22.

第

9

題

某企業2009末普通股為120萬股，每股10元，沒有負債。由于產品市場行情看好，準備擴大經營規模，預計2010年的息稅前利潤為240萬元，企業所得稅稅率為25%，計劃發行新股30萬股(每股10元)，發行債券250萬元(債券年利率為8%)，則下年的每股凈利為（）元。

23.

第

11

題

可轉換債券的轉換價格越高，債券能轉換為普通股的股數（）。

A.越多B.越少C.不變D.不確定

24.甲企業2012年凈利潤750萬元，所得稅稅率25%。已知甲企業負債10000萬元，利率10%。2012年銷售收入5000萬元，變動成本率40%，固定成本總額與利息費用數額相同。則下列說法錯誤的是（）。

A.如果銷售量增加10%，息稅前利潤將增加15%

B.如果息稅前利潤增加20%，每股收益將增加40%

C.如果銷售量增加10%，每股收益將增加30%

D.如果每股收益增加10%，銷售量需要增加30%

25.

二、多選題(20題)26.第

28

題

以下關于剩余股利分配政策的表述中，正確的有（）。

A.采用剩余股利政策的根本理由是為了使加權平均資金成本最低

B.采用剩余股利政策時，公司的資本結構要保持不變

C.采用剩余股利政策時，要考慮公司的現金是否充足

D.采用剩余股利政策時，公司不能動用以前年度的未分配利潤

27.與長期負債融資相比，流動負債融資的特點有()。

A.成本低B.風險大C.速度快D.彈性高

28.下列各項中，可用于計算單一方案凈現值指標的方法有()。

A.公式法B.方案重復法C.插入函數法D.逐次測試法

29.

30.下列各項財務指標中，能夠反映企業長期償債能力的有（）。

A.產權比率B.總資產周轉率C.資產負債率D.利息保障倍數

31.下列可視為永續年金的例子的有()。

A.零存整取B.存本取息C.利率較高、持續期限較長的等額定期的系列收支D.整存整取

32.下列各項中，屬于預算管理委員會職責的有（）。

A.審批公司預算管理制度、政策

B.監控、考核本單位的預算執行情況并向董事會報告

C.對企業預算的管理工作負總責

D.分析預算的執行偏差，提出相應的措施或建議

33.根據資本資產定價模型，下列關于β系數的說法中，正確的有()。

A.β值恒大于0B.市場組合的β值恒等于1C.β系數為零表示無系統風險D.β系數既能衡量系統風險也能衡量非系統風險

34.下列有關建設工程合同的說法中，正確的是（）。

A.建設工程合同應當采用書面形式

B.發包人不得將應當由一個承包人完成的建設工程肢解成若干部分發包給幾個承包人

C.建設工程主體結構的施工必須由承包人自行完成

D.發包人未按約支付價款，經催告逾期仍不支付的，承包人可依法就建設工程優先受償，且承包人優先于抵押權人受償

35.在下列各項中，屬于證券投資風險的有（）。

A.違約風險B.再投資風險C.購買力風險D.破產風險

36.在企業預算管理中，以下屬于預算管理委員會職責的有（）。

A.具體負責企業預算的跟蹤管理，監督預算執行情況

B.制定預算管理的具體措施和辦法

C.定期組織預算審計

D.預算年度終了，向董事會報告預算執行情況

37.某企業只生產一種產品，該產品的年產銷量5000件，單價100元，單位變動成本為60元，年固定成本為120000元。根據上述資料，下列有關邊際貢獻的計算正確的有（）。

A.單位邊際貢獻為40元B.單位邊際貢獻為76元C.邊際貢獻總額為80000元D.邊際貢獻總額為200000元

38.如果企業采取的是激進融資策略，則（）。

A.其具有較低的流動比率

B.其具有最小的短期融資使用

C.長期資金小于永久性流動資產與非流動資產之和

D.短期融資大于波動性流動資產

39.每股收益的計算公式中正確的是（）。

A.每股收益＝凈資產收益率×權益乘數×平均每股凈資產

B.每股收益＝總資產凈利率×權益乘數×平均每股凈資產

C.每股收益＝主營業務凈利率×總資產周轉率×權益乘數×平均每股凈資產

D.每股收益＝總資產凈利率×平均每股凈資產

40.可轉換債券設置合理的回售條款，可以（）。

A.保護債券投資人的利益

B.促使債券持有人轉換股份

C.使投資者具有安全感，因而有利于吸引投資者

D.使發行公司避免市場利率下降后，繼續按照較高的票面利率支付利息所蒙受的損失

41.某企業只生產一種產品，當年的稅前利潤為20000元。運用本量利關系對影響稅前利潤的各因素進行敏感分析后得出，單價的敏感系數為4，單位變動成本的敏感系數為-2.5，銷售量的敏感系數為1.5，固定成本的敏感系數為-0.35。下列說法中，正確的有（）

A.上述影響稅前利潤的因素中，單價是最敏感的

B.當單價提高l0%時，稅前利潤將增長8000元

C.當單位變動成本的上升幅度超過40%時，企業將轉為虧損

D.上述影響稅前利潤的因素中固定成本是最不敏感的

42.對于資金時間價值概念的理解，下列表述正確的有()。

A.貨幣只有經過投資和再投資才能增值，不投入生產經營過程的貨幣不會增值

B.一般情況下，資金的時間價值應按復利方式來計算

C.資金時間價值不是時間的產物，而是勞動的產物

D.不同時期的收支不宜直接進行比較，只有把它們換算到相同的時間基礎上，才能進行大小的比較和比率的計算

43.下列關于經營杠桿的說法中，正確的有()。

A.經營杠桿反映的是產銷業務量的變化對每股收益的影響程度

B.如果沒有固定性經營成本，則不存在經營杠桿效應

C.經營杠桿放大了市場和生產等因素變化對利潤波動的影響

D.在息稅前利潤為正的前提下，經營杠桿系數最低為1，不會為負數

44.下列各種產品定價方法中，能夠正確反映企業產品的真實價值消耗和轉移，保證企業簡單再生產的繼續進行的有（）。

A.銷售利潤率定價法B.制造成本定價法C.保本點定價法D.目標利潤定價法

45.下列各類公司中，可能會采取高股利支付率政策的有（）。

A.股東主要由所得稅負較低的投資者組成B.控制權集中的公司C.舉債能力強的公司D.負債比重較高的公司

三、判斷題(10題)46.調整性籌資動機是指企業因調整公司業務所產生的籌資動機。（）

A.是B.否

47.單位變動成本一般會隨業務量變化而相應變動。（）

A.是B.否

48.采用彈性預算法編制成本費用預算時，業務量計量單位的選擇非常關鍵，自動化生產車間適合選用機器工時作為業務量的計量單位。()

A.是B.否

49.

第

41

題

貨幣市場主要包括拆借市場、票據市場、大額定期存單市場和債券市場。

A.是B.否

50.在債券持有期間，當市場利率下降時，債券價格一般會隨之下跌。（）

A.是B.否

51.

A.是B.否

52.

A.是B.否

53.

A.是B.否

54.

第

40

題

企業持有一定數量的現金主要是基于交易性需求、預防性需求和投資性需求。

A.是B.否

55.可轉讓大額定期存單屬于資本市場工具。（）

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.

57.2007年12月31日單位：萬元

資產金額與銷售收入的關系負債及所有者權益金額與銷售收入的關系現金200變動應付費用500變動應收賬款2800變動應付賬款1300變動存貨3000變動短期借款1200不變動長期資產4000不變動公司債券1500不變動普通股股本（每股面值2元）200不變動資本公積2800不變動留存收益2500不變動合計10000合計10000甲公司2007年的銷售收入為8000萬元，預計2008年的銷售收入增長率為20%，銷售凈利率為15%，長期資產總額不變，變動資產和變動負債占銷售收入的比例不變，公司采用的是低正常股利加額外股利政策，每股正常股利為5元，如果凈利潤超過。1000萬元，則用超過部分的60%發放額外股利。要求：

（1）計算2007年的每股股利并預計2008年的每股股利；

（2）預測2008年需增加的營運資金；

（3）預測2008年需從外部追加的資金；

（4）如果打算發行債券籌集所需資金，面值為1000元，票面利率為5%，發行價格為990元，平均每張債券的籌資費用為6元，計算債券的稅前資金成本；如果某人2008年3月1日從二級市場上以1020元的價格買入該債券，計算息票率和本期收益率；

（5）如果2008年2月5日該公司股票的開盤價為15元，收盤價為16元，計算股票的本期收益率。

58.第

52

題

甲公司現有一臺舊設備，尚能繼續使用4年，預計4年后凈殘值為3000元，目前出售可獲得現金30000元。使用該設備每年可獲得收入600000元，經營成本400000元。市場上有一種同類新型設備，價值100000元，預計4年后凈殘值為6000元。使用新設備將使每年經營成本減少30000元。企業適用所得稅稅率為33%，基準折現率為19%。（按直線法計提折舊）

要求：

（1）確定新、舊設備的原始投資及其差額；

（2）計算新、舊設備的年折舊額及其差額；

（3）計算新、舊設備的年凈利潤及其差額；

（4）計算新、舊設備凈殘值的差額；

（5）計算新、舊設備的年凈現金流量NCF；

（6）對該企業是否更新設備做出決策。

59.（5）計算該項目的凈現值。

60.

第

50

題

某企業2005、2006年的有關資料見下表：

項目2005年2006年銷售量（件）4000048000銷售單價（元/件）5050單位變動成本3535固定經營成本（元）200000200000利息費用（元）5000050000所得稅稅率33%33%發行在外的普通股股數（股）10000001000000

要求：

（1）計算2005年和2006年的邊際貢獻、息稅前營業利潤、凈利潤和每股收益（保留小數點后4位）；

（2）計算2006年和2007年的經營杠桿系數、財務杠桿系數和復合杠桿系數；

（3）利用連環替代法按順序計算分析經營杠桿系數、財務杠桿系數對復合杠桿系數的影響。

參考答案

1.D流動資產周轉天數分別為60天和45天，則流動資產周轉次數分別為6次（360/60）和8次（360/45），銷售收入分別為600萬元（6100）和960萬元（1208），則本年度比上年度的銷售收入增加了360（960－600）萬元

2.B選項A不符合題意，資本成本較高是股票籌資的缺點，由于股票的風險較大，收益具有不確定性，投資者會要求較高的風險補償；

選項B符合題意，財務風險較大是債務籌資的缺點之一，因為債務資本有固定的到期日，有固定的債息負擔，抵押、質押等擔保方式取得的債務，資本使用上可能會有特別的限制，故其財務風險較大；

選項C不符合題意，穩定公司控制權是債務籌資的優點之一，因為債權人無權參加企業的經營管理，利用債務籌資不會改變和分散股東對公司的控制權；

選項D不符合題意，籌資彈性較大是債務籌資的優點之一，企業可以根據自身的經營情況和財務狀況，靈活地商定債務條件，控制籌資數量安排取得資金的時間。

綜上，本題應選B。

3.D本題考核固定制造費用差異的計算公式。標準分配率=固定制造費用預算總額÷預算產量標準總工時

4.C認股權證籌資的優點主要有：

(1)為公司籌集額外的資金；

(2)促進其他籌資方式的運用。

認股權證籌資的缺點主要有：

(1)稀釋普通股收益；

(2)容易分散企業的控制權。

5.A激進融資策的特點是：臨時性流動負債既融通波動性流動資產的資金需要，還可滿足一部分永久性流動資產的資金需要。

6.D變動成本定價法是指企業在生產能力有剩余的情況下增加生產一定數量的產品，這些增加的產品可以不負擔企業的固定成本，只負擔變動成本，在確定價格時產品成本僅以變動成本計算。

7.D年末基金單位凈值＝3一O.2＝2.8（元），所以基金收益率＝（600×2.8-500×2.5）/（500×2.5）×100%＝34.4%。

8.B

9.C從出租人的角度來看，杠桿租賃與其他租賃形式有區別，杠桿租賃的出租人只出購買資產所需的部分資金作為自己的投資，另外以該資產作為擔保向資金出借者借入其余資金。因此，它既是出租人又是貸款人，，同時擁有對資產的所有權，既收取租金又要償付債務。

10.D

11.C企業以一定代價、采取某種方式將風險損失轉嫁給他人承擔，以避免可能給企業帶來災難性損失的對策是轉移風險，采取投保的方式就是將風險轉移給保險公司承擔。

12.B最低相關總成本TC(EOQ)=

13.B

14.B解析：與直接投資相比，間接投資考慮的稅收因素較少，但也有稅收籌劃的空間，所以選項A的說法不正確；國債利息免交企業所得稅，所以選項B的說法正確；購買企業債券取得的收益需要繳納企業所得稅，所以選項C的說法不正確；連續持有居民企業公開發行上市流通的股票不足12個月取得的投資收益也應繳納企業所得稅，所以選項D的說法不正確。

15.B解析：財務預算是一系列專門反映企業未來一定預算期內預計財務狀況和經營成果，以及現金收支等價值指標的各種預算的總稱，具體包括現金預算、財務費用預算、預計利潤表和預計資產負債表等內容。選項ACD都屬于日常業務預算。

16.C甲方案的獲利指數小于1，不可行；乙方案的內含報酬率9％小于項目的資本成本10％，不可行：丙方案的年金凈流量=960×(A／P，10％，10)=960×0．1627=156．19(萬元)，大于丁方案的年金凈流量136．23萬元，所以最優投資方案應該是丙方案。

17.A可轉換債券的籌資特點有：(1)籌資靈活性；(2)資本成本較低；(3)籌資效率高；(4)公司股價處于惡化性低位時，存在不轉換或回售的財務壓力。

18.D解析：在賣方不提供現金折扣或者買方享受折扣時，買方利用商業信用投資，不需要付出機會成本；若賣方提供折扣，而買方放棄時，則買方利用信用籌資，需要付出機會成本。

19.C解析：本題的考核點是融資租賃的缺點，融資租賃的優缺點：優點：(1)籌資速度快㈠2)限制條款較少；(2)減少設備陳舊過時遭淘汰的風險；(4)租金在整個租期內分攤，可適當減輕到期還本負擔；(5)租金可在所得稅前扣除，稅收負擔輕；(6)可提供一種新的資金來源。缺點：(1)資金成本較高；(2)固定的租金支付構成較重的負擔；(3)不能享有設備殘值。

20.A籌資性負債包括短期借款、短期融資券、長期負債等，選項B、C、D都屬于經營性負債。

21.D本題考核形成固定資產費用的估算。形成固定資產費用包括建筑工程費、設備購置費、安裝工程費以及其他費用。本題中，建筑工程費＝同類單位建筑工程投資×相應的建筑工程總量＝30×5＝150(萬元)；設備購置費＝設備含稅購買成本×(1+運雜費率)＝200×(1+10%)＝220(萬元)；固定資產費用總額＝建筑工程費+設備購置費＝150+220＝370(萬元)。

22.A利息支出=250×8%=20(萬元)，應納企業所得稅=(240-20)×25%=55(萬元)，稅后利潤=240-20-55=165(萬元)，每股凈利=165÷(120+30)=1．10(元)。

23.B在其他條件一定的前提下，可轉換債券的轉換價格與轉換比率反向變動。

24.D稅前利潤750/(1-25%)=1000(萬元)，利息費用=10000×10%=1000(萬元)，財務杠桿系數=(1000+1000)/1000=2。經營杠桿系數=5000×(1-40%)/[5000×(1-40%)-1000]=1.5。因為經營杠桿系數為1.5，所以銷售量增加10%，息稅前利潤將增加10%×1.5=15%，選項A的說法正確。由于總杠桿系數為3，所以如果銷售量增加10%，每股收益將增加10%×3=30%，選項C的說法正確。由于財務杠桿系數為3/1.5=2，所以息稅前利潤增加20%，每股收益將增加20%×2=40%，選項B的說法正確。由于總杠桿系數為3，所以每股收益增加10%，銷售量增加10%/3=3.33%，選項D的說法不正確。

25.A

26.ABD本題的主要考核點是剩余股利分配政策的含義及特點。采用剩余股利政策的根本理由是為了確保目標資本結構不變，使得加權平均資金成本達到最低。采用剩余股利政策時，要保持資本結構不變，無需考慮公司的現金是否充足。同時公司也不可以動用以前年度的未分配利潤來派發股利。

27.ABCD

28.AC凈現值的計算方法有：一般方法（公式法、列表法）；特殊方法；插入函數法。（教材P233～237）

29.ABC趨勢預測分析法主要包括算術平均法、加權平均法、移動平均法和指數平滑法，回歸直線法屬于因果預測分析法。

30.ACD總資產周轉率是反映營運能力的指標，選項B不是答案。

31.BC永續年金是指無限期等額收(付)的特種年金。存本取息可視為永續年金的例子，另外利率較高、持續期限較長的年金也可視為永續年金的例子。

32.AB預算管理委員會審批公司預算管理制度、政策，審議年度預算草案或預算調整草案并報董事會等機構審批，監控、考核本單位的預算執行情況并向董事會報告，協調預算編制、預算調整及預算執行中的有關問題等。所以選項A、B是正確答案。企業董事會或類似機構應當對企業預算的管理工作負總責，所以選項C錯誤。針對預算的執行偏差，企業財務管理部門及各預算執行單位應當充分、客觀地分析產生的原因，提出相應的解決措施或建議，提交董事會或經理辦公會研究決定。所以選項D錯誤。

33.BCβi=第i項資產的收益率與市場組合收益率的相關系數×(該項資產收益率的標準差/市場組合收益率的標準差)，由于相關系數可能是負數，所以，選項A錯誤。β系數反映系統風險的大小，所以選項D錯誤。

34.ABCD解析：本題考核建設工程合同的規定。

35.ABCD證券投資風險主要有兩大類：一類是系統性風險，包括價格風險、再投資風險和購買力風險；另一類是非系統性風險，包括違約風險、變現風險和破產風險。綜上，本題應選ABCD。

36.BCD預算管理委員會或財務管理部門主要擬訂預算的目標、政策，制定預算管理的具體措施和辦法，審議、平衡預算方案，組織下達預算，協調解決預算編制和執行中的問題，組織審計、考核預算的執行情況，督促企業完成預算目標。企業預算管理委員會應當定期組織預算審計，糾正預算執行中存在的問題，充分發揮內部審計的監督作用。預算年度終了，預算管理委員會應當向董事會或經理辦公會報告預算執行情況，并依據預算完成情況和預算審計情況對預算執行單位進行考核。財務管理部門負責企業預算的跟蹤管理，監督預算的執行情況，分析預算與實際執行的差異及原因．提出改進管理的意見與建議，所以本題的答案為選項BCD。

37.AD邊際貢獻＝100－60＝40（元）邊際貢獻總額＝5000×（100－60）＝200000（元）

38.ACD激進融資策下的特點：(1)更多的短期融資方式使用；(2)較低的流動比率和較高的流動性風險。

39.BC每股收益＝凈資產收益率×平均每股凈資產＝總資產凈利率×權益乘數×平均每股凈資產＝主營業務凈利率×總資產周轉率×權益乘數×平均每股凈資產。

40.AC本題的主要考核點是可轉換債券回售條款的意義。回售對于投資者而言實際上是一種賣權，有利于降低投資者的持券風險。選項B、D是可轉換債券贖回條款的優點。

41.ABCD選項AD表述正確，某變量的敏感系數的絕對值越大，表明變量對利潤的影響越敏感；

選項BC表述正確，由于單價敏感系數為4，因此當單價提高10%時，利潤提高40%，因此稅前利潤增長額=20000×40%=8000（元）；單位變動成本的上升幅度超過40%，則利潤降低率=-2.5×40%=-100%，即企業將轉為虧損。

綜上，本題應選ABCD。

42.ABCD解析：本題的考點是資金的含義(見第一章)以及資金時間價值的含義，資金的實質是再生產過程中運動著的價值，資金不能離開再生產過程，離開了再生產過程，既不存在價值的轉移也不存在價值的增值。在當今利息不斷資本化的條件下，資金時間價值的計算基礎應采用復利。

43.BCD經營杠桿反映的是產銷業務量的變化對息稅前利潤的影響程度，所以選項A的說法不正確,選項BCD的說法正確。

44.ACD銷售利潤率定價法、保本點定價法、目標利潤定價法都是以全部成本費用為基礎的定價方法，能夠正確反映企業產品的真實價值消耗和轉移，保證企業簡單再生產的繼續進行，所以選項ACD是答案。由于制造成本不包括各種期間費用。因此不能正確反映企業產品的真實價值消耗和轉移，利用制造成本定價不利于企業簡單再生產的繼續進行，所以選項B不是答案。

45.AC所得稅負較低的股東，避稅的動機不強烈，對股利或資本利得沒有特別偏好，公司可能采用高股利支付率政策，選項A是答案；控制權集中的公司，擁有控股權的股東為避免股權稀釋，往往傾向于較低的股利支付水平，選項B不是答案；舉債能力較強的公司能夠及時籌措到所需資金，有可能采取高股利支付率政策，選項C是答案；負債比重較高的公司出于債務償還需要以及債務合同約束等限制，往往采取低股利支付率政策，選項D不是答案。

46.N調整性籌資動機是指企業因調整資本結構而產生的籌資動機。

因此，本題表述錯誤。

47.N根據成本性態原理，總變動成本隨產量（業務量）的增減變動而變化。而單位產品的變動成本相對于業務量來說是固定的。

因此，本題表述錯誤。

48.Y編制彈性預算，要選用一個最能代表生產經營活動水平的業務量計量單位。本題題干說的是自動化生產車間，適合選用機器工時。

49.N本題考核貨幣市場的組成。貨幣市場主要包括拆借市場、票據市場、大額定期存單市場和短期債券市場；資本市場主要包括債券市場、股票市場和融資租賃市場。

50.N市場利率下降，則計算債券價值時的折現率下降，債券價值會上升，所以債券價格一般會隨之上升。

51.N從承租人的角度來看，杠桿租賃與其他租賃形式并無區別，同樣是按合同規定，在基本租賃期內定期支付定額租金，取得資產的使用權。但對出租人卻不同，杠桿租賃中出租人只出購買資產所需的部分資金作為自己的投資，另外以該資產作為擔保向資金出借者借入其余資金。在杠桿租賃中，出租人既是出租人又是貸款人。

52.N

53.N

54.N本題考核持有現金的動機。應該把“投資動機”改為“投機動機”。

55.N以期限為標準，金融市場可分為貨幣市場和資本市場。貨幣市場又稱短期金融市場，是指以期限在1年以內的金融工具為媒介，進行短期資金融通的市場，包括同業拆借市場、票據市場、大額定期存單市場和短期債券市場等;資本市場又稱長期金融市場，是指以期限在1年以上的金融工具為媒介，進行長期資金交易活動的市場，包括股票市場、債券市場、期貨市場和融資租賃市場等。

56.

57.(1)普通股股數＝200/2＝100(萬股)

2007年凈利潤＝8000×15%＝1200(萬元)

額外股利＝(1200一1000)×60%＝120(萬元)

每股股利＝5+120/100＝6.2(元)

2008年的凈利潤＝8000×(1+20%)×15%＝1440(萬元)

額外股利＝(1440一1000)×60%＝264(萬元)

每股股利＝5+264/100＝7.64(元)

(2)增加的流動資產=(200+2800+3000)×20%＝1200(萬元)

增加的流動負債＝(500+1300)×20%＝360(萬元)

2008年需增加的營運資金＝1200—360＝840(萬元)

(3)2008年發放的股利＝100×7.64＝764(萬元)

2008年留存收益提供的資金＝1440-764＝676(萬元)

需從外部追加的資金＝840-676＝164(萬元)

(4)債券的稅前資金成本＝1000×5%/(990—6)×100%＝5.08%

息票率＝票面利率＝5%

債券本期收益率＝債券年利息/債券買入價×100%＝(1000×5%)/1020×100%＝4.9%

(5)股票的本期收益率＝上年的每股股利/當日收盤價×100%＝2007年每股股利/16×100%＝6.2/16×100%＝38.75%

58.①新設備原始投資=100000元

舊設備原始投資=30000元

二者原始投資差額=100000－30000=70000元

②新設備年折舊額=（100000－6000）÷4=23500元

舊設備年折舊額外=（30000－3000）÷4=6750元

二者年折舊額差額=23500－6750=16750元

③新設備年凈利潤額=[600000－（400000－30000＋23500）]×（1－33%）=138355元

舊設備年凈利潤額=[600000－（400000＋6750）]×（1－33%）=129477.50元

二者年凈利潤差額=138355－129477.50=8877.5元

④新、舊設備凈殘值差額=6000－3000=3000元

⑤新設備年凈現金流量：

NCF0=－100000元

NCF1－3=138355＋23500=161855元

NCF4=138355＋23500＋3000=167855元

舊設備年凈現金流量：

NCF0=－30000元

NCF1－3=129477.50＋6750=136227.5元

NCF4=129477.5＋6750＋3000=139227.5元

二者年凈現金流量差額：

△NCF0=―100000―（―30000）=－70000元

△NCF1－3=161855－136227.5=25627.5元

△NCF4=167855－139227.5=28627.5元

⑥計算△IRR

測試r=18%

NPV=―70000＋25627.5×（P/A,18%,3）＋28627.5×（P/F,18%,4）=487.93元

測試r=20%

NPV=―70000＋25627.5×（P/A,20%,3）＋28627.5×（P/F,20%,4）=―2208.63元

△IRR=18%＋[（487.93－0）÷（487.93＋2208.63）]×2%=18.36%

由于△IRR＜19%，故應繼續使用舊設備

59.（1）計算債券資金成本率

債券資金成本率=［1500×8%×（1－33%）］÷［1500×（1－2%）］=5.47%

（2）計算設備每年折舊額

每年折舊額=1500÷3=500（萬元）

（3）預測公司未來三年增加的凈利潤

2001年：（1200－400－500－1500×8%）×（1－33%）=120.6（萬元）

2002年：（2000－1000－500－1500×8%）×（1－33%）=254.6（萬元）

2003年：（1500－600－500－1500×8%）×（1－33%）=187.6（萬元）

（4）預測該項目各年經營凈現金流量

2001年凈現金流量=120.6＋500＋1500×8%=740.6（萬元）

2002年凈現金流量=254.6＋500＋1500×8%=874.6（萬元）

2003年凈現金流量=187.6＋500＋1500×8%=807.6（萬元）

（5）計算該項目的凈現值

凈現值=-1500＋740.6×O.9091＋874.6×0.8264＋807.6×0.7513=502.80（萬元）

60.(1)2005年和2006年的邊際貢獻、息稅前營業利潤、凈利潤和每股收益：

2005年：

邊際貢獻＝40000×(50－35)＝600000(元)

息稅前營業利潤＝600000－200000＝400000(元)

凈利潤＝(400000－50000)×(1－33%)＝234500(元)

每股收益＝234500÷1000000＝0.2345(元)

2006年：

邊際貢獻＝48000×(50－35)＝720000(元)

息稅前營業利潤：720000－200000＝520000(元)

凈利潤＝(520000—50000)×(1－33%)＝314900(元)

每股收益＝314900÷1000000＝0.3149(元)

(2)2006年和2007年的經營杠桿系數、財務杠桿系數和復合杠桿系數：

2006年：

經營杠桿系數＝600000÷400000＝1.5

財務杠桿系數＝400000÷(400000－50000)＝1.14

復合杠桿系數＝1.5×1.14＝1.7l

2007年：

經營杠桿系數＝720000÷520000＝1.38

財務杠桿系數＝520000÷(520000－50000)＝1.1l

復合杠桿系數＝1.38×1.11＝1.53

(3)2007年與2006年的復合杠桿系數的差額＝1.53－1.71＝－0.18

2006年的三個杠桿系數關系：

1.5×1.14＝1.71①

第一次替代：1.38×1.14＝1.57②

第二次替代：1.38×1.11＝1.53③

②－①＝1.57－1.71＝－0.14，經營杠桿系數下

降引起的復合杠桿系數的降低；

③－②＝1.53－1.57＝－0.04，財務杠桿系數下降引起的復合杠桿系數的降低。2022-2023年江蘇省鹽城市中級會計職稱財務管理模擬考試(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.某企業上年度和本年度的流動資產平均占用額分別為100萬元和120萬元，流動資產周轉天數分別為60天和45天，則本年度比上年度的銷售收入增加了()。

A.80萬元B.180萬元C.320萬元D.360萬元

2.與股票籌資相比，下列選項中，屬于債務籌資缺點的是（）

A.資本成本較高B.財務風險較大C.稀釋股東控制權D.籌資靈活性小

3.

第

23

題

關于固定制造費用差異，下列表達式不正確的是（）。

4.

第

9

題

關于認股權證，下列說法不正確的是（）。

A.可以為公司籌集額外的資金B.可以促進其他籌資方式的運用C.不容易分散企業的控制權D.稀釋普通股收益

5.在激進融資策略下，波動性流動資產的資金來源是()。

A.臨時性負債B.長期負債C.自發性負債D.權益資本

6.在生產能力有剩余的情況下，下列各項成本中，適合作為增量產品定價基礎的是（）。

A.全部成本B.固定成本C.制造成本D.變動成本

7.

第

1

題

某基金公司年初發行在外的基金份數為500萬份，年末發行在外的基金份數為600萬份，已知該項基金的基金單位凈值年初為2.5元，年末基金認購價為3元，首次認購費為O.2元，則該項基金的收益率為（）。

A.53.6%B.12%C.20%D.34.4%

8.

9.

第

14

題

下列關于融資租賃的說法不正確的是（）。

A.包括售后租回、直接租賃和杠桿租賃三種形式

B.從承租人的角度來看，杠桿租賃與直接租賃并無區別

C.從出租人的角度來看，杠桿租賃與其他租賃形式并無區別

D.在杠桿租賃中，如果出租人不能按期償還借款，資產的所有權就要轉歸資金的出借者

10.

11.企業向保險公司投保是（）。

A.接受風險B.減少風險C.轉移風險D.規避風險

12.根據存貨陸續供應和使用模型，下列各項中，可能導致最低相關總成本降低的是()。A.存貨年需用量增加B.每日送貨量減少C.單位變動儲存成本增加D.每日耗用量降低

13.

第

3

題

非正式財務重整包括債務展期、債務和解和準改組等幾種具體形式，（）是準改組的具體形式之一。

A.豁免部分債務B.出售多余的資產C.推遲還款日期D.債權轉股權

14.下列關于間接投資的說法中，正確的是()。

A.與直接投資相比，間接投資考慮的稅收因素較少，因而沒有稅收籌劃的空間

B.國債利息收益免交企業所得稅

C.購買企業債券取得的收益不需繳納企業所得稅

D.連續持有居民企業公開發行并上市流通的股票取得的收益免交企業所得稅

15.根據全面預算體系的分類，下列預算中，屬于財務預算的是（）。

A.銷售預算B.現金預算C.直接材料預算D.直接人工預算

16.某公司擬進行一項固定資產投資決策，項目的資本成本為10%，有四個方案可供選擇。其中甲方案的現值指數為0.88;乙方案的內含報酬率為9%;丙方案的項目期為10年，凈現值為960萬元，(A/P，10%，10)=0.1627;丁方案的項目期為11年，年金凈流量為136.23萬元。最優的投資方案是()。

A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案

17.下列各項中，屬于發行可轉換債券籌資特點的是（）。

A.籌資性質和時間上具有靈活性B.資本成本較高C.籌資效率較低D.存在贖回的財務壓力

18.按賣方提供的信用條件，買方利用商業信用籌資需要付出機會成本的有()。

A.賣方不提供現金折扣

B.買方接受折扣，在折扣期內付款

C.賣方提供現金折扣，買方采用支票立即付款

D.買方放棄折扣，在信用期內付款

19.相對于發行債券和利用銀行借款購買設備而言，通過融資租賃方式取得設備的主要缺點是()。

A.限制條款多B.籌資速度慢C.資金成本高D.財務風險大

20.

第

3

題

下列各項中，屬予籌資性負債的是（）。

21.

第

18

題

某企業擬新建一個固定資產投資項目，土石方建筑工程總量為5萬立方米，同類單位建筑工程投資為30元/立方米，設備從國內采購，含稅購買成本為200萬元，運雜費率為l0%，那么該企業形成固定資產費用總額為（）萬元。

22.

第

9

題

某企業2009末普通股為120萬股，每股10元，沒有負債。由于產品市場行情看好，準備擴大經營規模，預計2010年的息稅前利潤為240萬元，企業所得稅稅率為25%，計劃發行新股30萬股(每股10元)，發行債券250萬元(債券年利率為8%)，則下年的每股凈利為（）元。

23.

第

11

題

可轉換債券的轉換價格越高，債券能轉換為普通股的股數（）。

A.越多B.越少C.不變D.不確定

24.甲企業2012年凈利潤750萬元，所得稅稅率25%。已知甲企業負債10000萬元，利率10%。2012年銷售收入5000萬元，變動成本率40%，固定成本總額與利息費用數額相同。則下列說法錯誤的是（）。

A.如果銷售量增加10%，息稅前利潤將增加15%

B.如果息稅前利潤增加20%，每股收益將增加40%

C.如果銷售量增加10%，每股收益將增加30%

D.如果每股收益增加10%，銷售量需要增加30%

25.

二、多選題(20題)26.第

28

題

以下關于剩余股利分配政策的表述中，正確的有（）。

A.采用剩余股利政策的根本理由是為了使加權平均資金成本最低

B.采用剩余股利政策時，公司的資本結構要保持不變

C.采用剩余股利政策時，要考慮公司的現金是否充足

D.采用剩余股利政策時，公司不能動用以前年度的未分配利潤

27.與長期負債融資相比，流動負債融資的特點有()。

A.成本低B.風險大C.速度快D.彈性高

28.下列各項中，可用于計算單一方案凈現值指標的方法有()。

A.公式法B.方案重復法C.插入函數法D.逐次測試法

29.

30.下列各項財務指標中，能夠反映企業長期償債能力的有（）。

A.產權比率B.總資產周轉率C.資產負債率D.利息保障倍數

31.下列可視為永續年金的例子的有()。

A.零存整取B.存本取息C.利率較高、持續期限較長的等額定期的系列收支D.整存整取

32.下列各項中，屬于預算管理委員會職責的有（）。

A.審批公司預算管理制度、政策

B.監控、考核本單位的預算執行情況并向董事會報告

C.對企業預算的管理工作負總責

D.分析預算的執行偏差，提出相應的措施或建議

33.根據資本資產定價模型，下列關于β系數的說法中，正確的有()。

A.β值恒大于0B.市場組合的β值恒等于1C.β系數為零表示無系統風險D.β系數既能衡量系統風險也能衡量非系統風險

34.下列有關建設工程合同的說法中，正確的是（）。

A.建設工程合同應當采用書面形式

B.發包人不得將應當由一個承包人完成的建設工程肢解成若干部分發包給幾個承包人

C.建設工程主體結構的施工必須由承包人自行完成

D.發包人未按約支付價款，經催告逾期仍不支付的，承包人可依法就建設工程優先受償，且承包人優先于抵押權人受償

35.在下列各項中，屬于證券投資風險的有（）。

A.違約風險B.再投資風險C.購買力風險D.破產風險

36.在企業預算管理中，以下屬于預算管理委員會職責的有（）。

A.具體負責企業預算的跟蹤管理，監督預算執行情況

B.制定預算管理的具體措施和辦法

C.定期組織預算審計

D.預算年度終了，向董事會報告預算執行情況

37.某企業只生產一種產品，該產品的年產銷量5000件，單價100元，單位變動成本為60元，年固定成本為120000元。根據上述資料，下列有關邊際貢獻的計算正確的有（）。

A.單位邊際貢獻為40元B.單位邊際貢獻為76元C.邊際貢獻總額為80000元D.邊際貢獻總額為200000元

38.如果企業采取的是激進融資策略，則（）。

A.其具有較低的流動比率

B.其具有最小的短期融資使用

C.長期資金小于永久性流動資產與非流動資產之和

D.短期融資大于波動性流動資產

39.每股收益的計算公式中正確的是（）。

A.每股收益＝凈資產收益率×權益乘數×平均每股凈資產

B.每股收益＝總資產凈利率×權益乘數×平均每股凈資產

C.每股收益＝主營業務凈利率×總資產周轉率×權益乘數×平均每股凈資產

D.每股收益＝總資產凈利率×平均每股凈資產

40.可轉換債券設置合理的回售條款，可以（）。

A.保護債券投資人的利益

B.促使債券持有人轉換股份

C.使投資者具有安全感，因而有利于吸引投資者

D.使發行公司避免市場利率下降后，繼續按照較高的票面利率支付利息所蒙受的損失

41.某企業只生產一種產品，當年的稅前利潤為20000元。運用本量利關系對影響稅前利潤的各因素進行敏感分析后得出，單價的敏感系數為4，單位變動成本的敏感系數為-2.5，銷售量的敏感系數為1.5，固定成本的敏感系數為-0.35。下列說法中，正確的有（）

A.上述影響稅前利潤的因素中，單價是最敏感的

B.當單價提高l0%時，稅前利潤將增長8000元

C.當單位變動成本的上升幅度超過40%時，企業將轉為虧損

D.上述影響稅前利潤的因素中固定成本是最不敏感的

42.對于資金時間價值概念的理解，下列表述正確的有()。

A.貨幣只有經過投資和再投資才能增值，不投入生產經營過程的貨幣不會增值

B.一般情況下，資金的時間價值應按復利方式來計算

C.資金時間價值不是時間的產物，而是勞動的產物

D.不同時期的收支不宜直接進行比較，只有把它們換算到相同的時間基礎上，才能進行大小的比較和比率的計算

43.下列關于經營杠桿的說法中，正確的有()。

A.經營杠桿反映的是產銷業務量的變化對每股收益的影響程度

B.如果沒有固定性經營成本，則不存在經營杠桿效應

C.經營杠桿放大了市場和生產等因素變化對利潤波動的影響

D.在息稅前利潤為正的前提下，經營杠桿系數最低為1，不會為負數

44.下列各種產品定價方法中，能夠正確反映企業產品的真實價值消耗和轉移，保證企業簡單再生產的繼續進行的有（）。

A.銷售利潤率定價法B.制造成本定價法C.保本點定價法D.目標利潤定價法

45.下列各類公司中，可能會采取高股利支付率政策的有（）。

A.股東主要由所得稅負較低的投資者組成B.控制權集中的公司C.舉債能力強的公司D.負債比重較高的公司

三、判斷題(10題)46.調整性籌資動機是指企業因調整公司業務所產生的籌資動機。（）

A.是B.否

47.單位變動成本一般會隨業務量變化而相應變動。（）

A.是B.否

48.采用彈性預算法編制成本費用預算時，業務量計量單位的選擇非常關鍵，自動化生產車間適合選用機器工時作為業務量的計量單位。()

A.是B.否

49.

第

41

題

貨幣市場主要包括拆借市場、票據市場、大額定期存單市場和債券市場。

A.是B.否

50.在債券持有期間，當市場利率下降時，債券價格一般會隨之下跌。（）

A.是B.否

51.

A.是B.否

52.

A.是B.否

53.

A.是B.否

54.

第

40

題

企業持有一定數量的現金主要是基于交易性需求、預防性需求和投資性需求。

A.是B.否

55.可轉讓大額定期存單屬于資本市場工具。（）

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.

57.2007年12月31日單位：萬元

資產金額與銷售收入的關系負債及所有者權益金額與銷售收入的關系現金200變動應付費用500變動應收賬款2800變動應付賬款1300變動存貨3000變動短期借款1200不變動長期資產4000不變動公司債券1500不變動普通股股本（每股面值2元）200不變動資本公積2800不變動留存收益2500不變動合計10000合計10000甲公司2007年的銷售收入為8000萬元，預計2008年的銷售收入增長率為20%，銷售凈利率為15%，長期資產總額不變，變動資產和變動負債占銷售收入的比例不變，公司采用的是低正常股利加額外股利政策，每股正常股利為5元，如果凈利潤超過。1000萬元，則用超過部分的60%發放額外股利。要求：

（1）計算2007年的每股股利并預計2008年的每股股利；

（2）預測2008年需增加的營運資金；

（3）預測2008年需從外部追加的資金；

（4）如果打算發行債券籌集所需資金，面值為1000元，票面利率為5%，發行價格為990元，平均每張債券的籌資費用為6元，計算債券的稅前資金成本；如果某人2008年3月1日從二級市場上以1020元的價格買入該債券，計算息票率和本期收益率；

（5）如果2008年2月5日該公司股票的開盤價為15元，收盤價為16元，計算股票的本期收益率。

58.第

52

題

甲公司現有一臺舊設備，尚能繼續使用4年，預計4年后凈殘值為3000元，目前出售可獲得現金30000元。使用該設備每年可獲得收入600000元，經營成本400000元。市場上有一種同類新型設備，價值100000元，預計4年后凈殘值為6000元。使用新設備將使每年經營成本減少30000元。企業適用所得稅稅率為33%，基準折現率為19%。（按直線法計提折舊）

要求：

（1）確定新、舊設備的原始投資及其差額；

（2）計算新、舊設備的年折舊額及其差額；

（3）計算新、舊設備的年凈利潤及其差額；

（4）計算新、舊設備凈殘值的差額；

（5）計算新、舊設備的年凈現金流量NCF；

（6）對該企業是否更新設備做出決策。

59.（5）計算該項目的凈現值。

60.

第

50

題

某企業2005、2006年的有關資料見下表：

項目2005年2006年銷售量（件）4000048000銷售單價（元/件）5050單位變動成本3535固定經營成本（元）200000200000利息費用（元）5000050000所得稅稅率33%33%發行在外的普通股股數（股）10000001000000

要求：

（1）計算2005年和2006年的邊際貢獻、息稅前營業利潤、凈利潤和每股收益（保留小數點后4位）；

（2）計算2006年和2007年的經營杠桿系數、財務杠桿系數和復合杠桿系數；

（3）利用連環替代法按順序計算分析經營杠桿系數、財務杠桿系數對復合杠桿系數的影響。

參考答案

1.D流動資產周轉天數分別為60天和45天，則流動資產周轉次數分別為6次（360/60）和8次（360/45），銷售收入分別為600萬元（6100）和960萬元（1208），則本年度比上年度的銷售收入增加了360（960－600）萬元

2.B選項A不符合題意，資本成本較高是股票籌資的缺點，由于股票的風險較大，收益具有不確定性，投資者會要求較高的風險補償；

選項B符合題意，財務風險較大是債務籌資的缺點之一，因為債務資本有固定的到期日，有固定的債息負擔，抵押、質押等擔保方式取得的債務，資本使用上可能會有特別的限制，故其財務風險較大；

選項C不符合題意，穩定公司控制權是債務籌資的優點之一，因為債權人無權參加企業的經營管理，利用債務籌資不會改變和分散股東對公司的控制權；

選項D不符合題意，籌資彈性較大是債務籌資的優點之一，企業可以根據自身的經營情況和財務狀況，靈活地商定債務條件，控制籌資數量安排取得資金的時間。

綜上，本題應選B。

3.D本題考核固定制造費用差異的計算公式。標準分配率=固定制造費用預算總額÷預算產量標準總工時

4.C認股權證籌資的優點主要有：

(1)為公司籌集額外的資金；

(2)促進其他籌資方式的運用。

認股權證籌資的缺點主要有：

(1)稀釋普通股收益；

(2)容易分散企業的控制權。

5.A激進融資策的特點是：臨時性流動負債既融通波動性流動資產的資金需要，還可滿足一部分永久性流動資產的資金需要。

6.D變動成本定價法是指企業在生產能力有剩余的情況下增加生產一定數量的產品，這些增加的產品可以不負擔企業的固定成本，只負擔變動成本，在確定價格時產品成本僅以變動成本計算。

7.D年末基金單位凈值＝3一O.2＝2.8（元），所以基金收益率＝（600×2.8-500×2.5）/（500×2.5）×100%＝34.4%。

8.B

9.C從出租人的角度來看，杠桿租賃與其他租賃形式有區別，杠桿租賃的出租人只出購買資產所需的部分資金作為自己的投資，另外以該資產作為擔保向資金出借者借入其余資金。因此，它既是出租人又是貸款人，，同時擁有對資產的所有權，既收取租金又要償付債務。

10.D

11.C企業以一定代價、采取某種方式將風險損失轉嫁給他人承擔，以避免可能給企業帶來災難性損失的對策是轉移風險，采取投保的方式就是將風險轉移給保險公司承擔。

12.B最低相關總成本TC(EOQ)=

13.B

14.B解析：與直接投資相比，間接投資考慮的稅收因素較少，但也有稅收籌劃的空間，所以選項A的說法不正確；國債利息免交企業所得稅，所以選項B的說法正確；購買企業債券取得的收益需要繳納企業所得稅，所以選項C的說法不正確；連續持有居民企業公開發行上市流通的股票不足12個月取得的投資收益也應繳納企業所得稅，所以選項D的說法不正確。

15.B解析：財務預算是一系列專門反映企業未來一定預算期內預計財務狀況和經營成果，以及現金收支等價值指標的各種預算的總稱，具體包括現金預算、財務費用預算、預計利潤表和預計資產負債表等內容。選項ACD都屬于日常業務預算。

16.C甲方案的獲利指數小于1，不可行；乙方案的內含報酬率9％小于項目的資本成本10％，不可行：丙方案的年金凈流量=960×(A／P，10％，10)=960×0．1627=156．19(萬元)，大于丁方案的年金凈流量136．23萬元，所以最優投資方案應該是丙方案。

17.A可轉換債券的籌資特點有：(1)籌資靈活性；(2)資本成本較低；(3)籌資效率高；(4)公司股價處于惡化性低位時，存在不轉換或回售的財務壓力。

18.D解析：在賣方不提供現金折扣或者買方享受折扣時，買方利用商業信用投資，不需要付出機會成本；若賣方提供折扣，而買方放棄時，則買方利用信用籌資，需要付出機會成本。

19.C解析：本題的考核點是融資租賃的缺點，融資租賃的優缺點：優點：(1)籌資速度快㈠2)限制條款較少；(2)減少設備陳舊過時遭淘汰的風險；(4)租金在整個租期內分攤，可適當減輕到期還本負擔；(5)租金可在所得稅前扣除，稅收負擔輕；(6)可提供一種新的資金來源。缺點：(1)資金成本較高；(2)固定的租金支付構成較重的負擔；(3)不能享有設備殘值。

20.A籌資性負債包括短期借款、短期融資券、長期負債等，選項B、C、D都屬于經營性負債。

21.D本題考核形成固定資產費用的估算。形成固定資產費用包括建筑工程費、設備購置費、安裝工程費以及其他費用。本題中，建筑工程費＝同類單位建筑工程投資×相應的建筑工程總量＝30×5＝150(萬元)；設備購置費＝設備含稅購買成本×(1+運雜費率)＝200×(1+10%)＝220(萬元)；固定資產費用總額＝建筑工程費+設備購置費＝150+220＝370(萬元)。

22.A利息支出=250×8%=20(萬元)，應納企業所得稅=(240-20)×25%=55(萬元)，稅后利潤=240-20-55=165(萬元)，每股凈利=165÷(120+30)=1．10(元)。

23.B在其他條件一定的前提下，可轉換債券的轉換價格與轉換比率反向變動。

24.D稅前利潤750/(1-25%)=1000(萬元)，利息費用=10000×10%=1000(萬元)，財務杠桿系數=(1000+1000)/1000=2。經營杠桿系數=5000×(1-40%)/[5000×(1-40%)-1000]=1.5。因為經營杠桿系數為1.5，所以銷售量增加10%，息稅前利潤將增加10%×1.5=15%，選項A的說法正確。由于總杠桿系數為3，所以如果銷售量增加10%，每股收益將增加10%×3=30%，選項C的說法正確。由于財務杠桿系數為3/1.5=2，所以息稅前利潤增加20%，每股收益將增加20%×2=40%，選項B的說法正確。由于總杠桿系數為3，所以每股收益增加10%，銷售量增加10%/3=3.33%，選項D的說法不正確。

25.A

26.ABD本題的主要考核點是剩余股利分配政策的含義及特點。采用剩余股利政策的根本理由是為了確保目標資本結構不變，使得加權平均資金成本達到最低。采用剩余股利政策時，要保持資本結構不變，無需考慮公司的現金是否充足。同時公司也不可以動用以前年度的未分配利潤來派發股利。

27.ABCD

28.AC凈現值的計算方法有：一般方法（公式法、列表法）；特殊方法；插入函數法。（教材P233～237）

29.ABC趨勢預測分析法主要包括算術平均法、加權平均法、移動平均法和指數平滑法，回歸直線法屬于因果預測分析法。

30.ACD總資產周轉率是反映營運能力的指標，選項B不是答案。

31.BC永續年金是指無限期等額收(付)的特種年金。存本取息可視為永續年金的例子，另外利率較高、持續期限較長的年金也可視為永續年金的例子。

32.AB預算管理委員會審批公司預算管理制度、政策，審議年度預算草案或預算調整草案并報董事會等機構審批，監控、考核本單位的預算執行情況并向董事會報告，協調預算編制、預算調整及預算執行中的有關問題等。所以選項A、B是正確答案。企業董事會或類似機構應當對企業預算的管理工作負總責，所以選項C錯誤。針對預算的執行偏差，企業財務管理部門及各預算執行單位應當充分、客觀地分析產生的原因，提出相應的解決措施或建議，提交董事會或經理辦公會研究決定。所以選項D錯誤。

33.BCβi=第i項資產的收益率與市場組合收益率的相關系數×(該項資產收益率的標準差/市場組合收益率的標準差)，由于相關系數可能是負數，所以，選項A錯誤。β系數反映系統風險的大小，所以選項D錯誤。

34.ABCD解析：本題考核建設工程合同的規定。

35.ABCD證券投資風險主要有兩大類：一類是系統性風險，包括價格風險、再投資風險和購買力風險；另一類是非系統性風險，包括違約風險、變現風險和破產風險。綜上，本題應選ABCD。

36.BCD預算管理委員會或財務管理部門主要擬訂預算的目標、政策，制定預算管理的具體措施和辦法，審議、平衡預算方案，組織下達預算，協調解決預算編制和執行中的問題，組織審計、考核預算的執行情況，督促企業完成預算目標。企業預算管理委員會應當定期組織預算審計，糾正預算執行中存在的問題，充分發揮內部審計的監督作用。預算年度終了，預算管理委員會應當向董事會或經理辦公會報告預算執行情況，并依據預算完成情況和預算審計情況對預算執行單位進行考核。財務管理部門負責企業預算的跟蹤管理，監督預算的執行情況，分析預算與實際執行的差異及原因．提出改進管理的意見與建議，所以本題的答案為選項BCD。

37.AD邊際貢獻＝100－60＝40（元）邊際貢獻總額＝5000×（100－60）＝200000（元）

38.ACD激進融資策下的特點：(1)更多的短期融資方式使用；(2)較低的流動比率和較高的流動性風險。

39.BC每股收益＝凈資產收益率×平均每股凈資產＝總資產凈利率×權益乘數×平均每股凈資產＝主營業務凈利率×總資產周轉率×權益乘數×平均每股凈資產。

40.AC本題的主要考核點是可轉換債券回售條款的意義。回售對于投資者而言實際上是一種賣權，有利于降低投資者的持券風險。選項B、D是可轉換債券贖回條款的優點。

41.ABCD選項AD表述正確，某變量的敏感系數的絕對值越大，表明變量對利潤的影響越敏感；

選項BC表述正確，由于單價敏感系數為4，因此當單價提高10%時，利潤提高40%，因此稅前利潤增長額=20000×40%=8000（元）；單位變動成本的上升幅度超過40%，則利潤降低率=-2.5×40%=-100%，即企業將轉為虧損。

綜上，本題應選ABCD。

42.ABCD解析：本題的考點是資金的含義(見第一章)以及資金時間價值的含義，資金的實質是再生產過程中運動著的價值，資金不能離開再生產過程，離開了再生產過程，既不存在價值的轉移也不存在價值的增值。在當今利息不斷資本化的條件下，資金時間價值的計算基礎應采用復利。

43.BCD經營杠桿反映的是產銷業務量的變化對息稅前利潤的影響程度，所以選項A的說法不正確,選項BCD的說法正確。

44.ACD銷售利潤率定價法、保本點定價法、目標利潤定價法都是以全部成本費用為基礎的定價方法，能夠正確反映企業產品的真實價值消耗和轉移，保證企業簡單再生產的繼續進行，所以選項ACD是答案。由于制造成本不包括各種期間費用。因此不能正確反映企業產品的真實價值消耗和轉移，利用制造成本定價不利于企業簡單再生產的繼續進行，所以選項B不是答案。

45.AC所得稅負較低的股東，避稅的動機不強烈，對股利或資本利得沒有特別偏好，公司可能采用高股利支付率政策，選項A是答案；控制權集中的公司，擁有控股權的股東為避免股權稀釋，往往傾向于較低的股利支付水平，選項B不是答案；舉債能力較強的公司能夠及時籌措到所需資金，有可能采取高股利支付率政策，選項C是答案；負債比重較高的公司出于債務償還需要以及債務合同約束等限制，往往采取低股利支付率政策，選項D不是答案。

46.N調整性籌資動機是指企業因調整資本結構而產生的籌資動機。

因此，本題表述錯誤。

47.N根據成本性態原理，總變動成本隨產量（業務量）的增減變動而變化。而單位產品的變動成本相對于業務量來說是固定的。

因此，本題表述錯誤。

48.Y編制彈性預算，要選用一個最能代表生產經營活動水平的業務量計量單位。本題題干說的是自動化生產車間，適合選用機器工時。

49.N本題考核貨幣市場的組成。貨幣市場主要包括拆借市場、票據市場、大額定期存單市場和短期債券市場；資本市場主要包括債券市場、股票市場和融資租賃市場。

50.N市場利率下降，則計算債券價值時的折現率下降，債券價值會上升，所以債券價格一般會隨之上升。

51.N從承租人的角度來看，杠桿租賃與其他租賃形式并無區別，同樣是按合同規定，在基本租賃期內定期支付定額租金，取得資產的使用權。但對出租人卻不同，杠桿租賃中出租人只出購買資產所需的部分資金作為自己的投資，另外以該資產作為擔保向資金出借者借入其余資金。在杠桿租賃中，出租人既是出租人又是貸款人。

52.N

53.N

54.N本題考核持有現金的動機。應該把“投資動機”改為“投機動機”。

55.N以期限為