哈爾濱德強(qiáng)商務(wù)學(xué)院財務(wù)管理課程期末考核會計系財務(wù)管理教研室2010—2011學(xué)年度第二學(xué)期海南椰島公司財務(wù)分析報告小組成員1：梁春雨小組成員2：孟凡東小組成員3：趙慶宇小組成員4：閆宇2011年6月海南椰島公司財務(wù)分析報告海南椰島公司基本情況介紹：海南椰島（集團(tuán)）股份有限公司，成立于1993年，是由一家有著70多年歷史的?？陲嬃蠌S穩(wěn)健發(fā)展起來的國有股份制上市公司。公司目前總資產(chǎn)13億元人民幣，現(xiàn)有員工3000多人，涉及行業(yè)包括：保健酒類、白酒類、食品飲料類、淀粉生產(chǎn)銷售類、房地產(chǎn)開發(fā)類和國內(nèi)外貿(mào)易類等等。公司分別在湖南、湖北、廣東、廣西、上海等全國20多個省市自治區(qū)設(shè)立了20多個銷售子公司，在500多個地市縣設(shè)立了營銷部，一張綿密的銷售網(wǎng)絡(luò)縱橫交錯而成，有效覆蓋市場的每個角落，為公司高素質(zhì)的銷售團(tuán)隊提供了有力的硬件支持。

目前由公司科研人員精心研發(fā)的百余種品質(zhì)優(yōu)良的產(chǎn)品，深受廣大消費者的喜愛，特別是公司的主打產(chǎn)品——椰島鹿龜酒，不僅具有悠久的歷史淵源和深厚文化內(nèi)涵，更融合了現(xiàn)代高科技釀造技術(shù)，已成為家喻戶曉的知名品牌，在全國獲得多項榮譽和稱號，在2007年被評為中國名牌產(chǎn)品，銷售量多年位居保健酒市場前列；其系列產(chǎn)品椰島海王酒自投入市場以來，亦獲得良好的市場反映，銷售量節(jié)節(jié)攀升，市場份額迅速擴(kuò)張。公司白酒品牌海口大曲，是海南人民、商政宴客的首選佳釀，已成為一張響亮的海南酒類名片，更于2010年博鰲國際旅游論壇上成為指定用酒。公司投資年產(chǎn)5.6萬噸的國內(nèi)最大的變性淀粉廠已經(jīng)正式啟用，投入生產(chǎn)。公司于2002年成功進(jìn)入貿(mào)易領(lǐng)域，主要經(jīng)營橡膠、玉米、白糖等，每年實現(xiàn)銷售收入超過7億元人民幣。中國加入WTO以及東盟10+1自由貿(mào)易區(qū)設(shè)立以后，公司又積極開展了國際貿(mào)易業(yè)務(wù)。海南椰島公司是由?？谝瑣u飲料公司聯(lián)合?？谑蟹康禺a(chǎn)投資開發(fā)公司、中國工商銀行海口市分行勞動服務(wù)公司,中國工商銀行海南信托投資公司和海南省金融實業(yè)發(fā)展公司共同發(fā)起以定向募集方式設(shè)立的股份有限公司,為國有大型(二檔)企業(yè)，1998年海南省企業(yè)績效評價第一名。本公司始建于本世紀(jì)三十年代末期,由海南省歷史上第一家近代工廠、日本人開辦的汽水廠發(fā)展而來，1950年收歸國有后,于1954年正式命名為國營海口市飲料廠，1963年掛牌第二廠名國營海口市酒廠，1992年3月統(tǒng)一名稱為海南?？谝瑣u飲料公司。1993年3月，海南?？谝瑣u飲料公司在整體改制的基礎(chǔ)上,以經(jīng)評估確認(rèn)的凈資產(chǎn)5039萬元入股，其他發(fā)起人以1260萬元現(xiàn)金入股，按1:1折股，以定向募集方式設(shè)立?？谝瑣u股份有限公司，注冊資本12000萬元,其中向社會法人和內(nèi)部職工按面值募集法人股3301萬元和內(nèi)部職工股2400萬元。1993年10月，?？谑姓谶M(jìn)行市政道路建設(shè)時，占用本公司已作價折合成國家股股份的5.482畝土地(原評估價值4,495,240元)，致使本公司注冊資本與實收資本出現(xiàn)差異。1995年，在海南省股份公司規(guī)范化過程中，本公司將市政道路建設(shè)占用土地從國家股股份中剝離,國家股股份調(diào)整為4639萬股，注冊資本變更為11600萬元。1996年9月1日，更名為海南椰島股份有限公司。1999年11月,公司向社會公眾發(fā)行人民幣普通股4500萬股，向證券投資基金配售人民幣普通股500萬股?？偣杀驹鲋?6600萬股。主要發(fā)起人：海南椰島公司秉著：“敬業(yè)為本，團(tuán)隊至上,服從執(zhí)行，落實到位?！钡膬?yōu)良企業(yè)文化培養(yǎng)了一代又一代的企業(yè)精英，鍛煉了企業(yè)員工堅實樸素的優(yōu)良作風(fēng)，集團(tuán)技術(shù)中心現(xiàn)有中藥、食品、化學(xué)、發(fā)酵、分析等專業(yè)背景的專職研究人員18人，其中國家級酒類品評專家3人、高級工程師1人，碩士4人。人員專業(yè)結(jié)構(gòu)合理，學(xué)歷層次適當(dāng)，經(jīng)驗積累充分，足以承擔(dān)現(xiàn)階段的研發(fā)工作。公司在以下十個方面嚴(yán)格控制生產(chǎn)過程中的安全質(zhì)量的控制（1）、工藝用水方面：（2）、生產(chǎn)設(shè)備方面：（3）、原料清洗方面：（4）、蒸餾控制方面：（5）、生產(chǎn)過程的清潔衛(wèi)生管理：（6）、嚴(yán)格工藝紀(jì)律，加強(qiáng)生產(chǎn)工藝的日常檢查：（7）、加強(qiáng)生產(chǎn)過程中半成品的檢測和管理：（8）、生產(chǎn)環(huán)境與工作人員的嚴(yán)格控制：（9）、強(qiáng)化灌裝前檢測工序（10）、成品出產(chǎn)前的質(zhì)量控制。公司業(yè)績突出，聲譽卓著，是海南省企業(yè)績效評價中的佼佼者，在2003年全國上市企業(yè)競爭力評估中，位居海南第一名，在2005年獲得“最具影響力的海南知名工業(yè)企業(yè)”稱號和“2004年度?？谑惺筠r(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)”稱號?！耙瑣u”商標(biāo)于2005年被評為中國馳名商標(biāo)。2010年，椰島集團(tuán)積極進(jìn)軍食品飲料行業(yè)。一個現(xiàn)代的綜合性食品生產(chǎn)基地順利在建。立足海南生態(tài)和資源優(yōu)勢，在國際旅游島建設(shè)的大戰(zhàn)略下，椰島品牌必將煥發(fā)更加強(qiáng)大的生命力，面向全國，走向世界。二、海南椰島公司償債能力分析：（一）短期償債能力分析：營運資本=流動資產(chǎn)—流動負(fù)債=784,698,769.33-524,920,625.75=259778143.58流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債=784,698,769.33/524,920,625.75=1.49速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債=5406682244.52/524,920,625.75=1.03現(xiàn)金比率=（貨幣資金+交易性金融資金）/流動負(fù)債=784,698,769.33/524,920,625.75=1.49現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營現(xiàn)金流量/流動負(fù)債=

40,497,085.42

/524,920,625.75=0.077從上面的數(shù)據(jù)可以看出該公司營運資本較多，流動負(fù)債有保障，而且流動比率較為適中，速動比率高準(zhǔn)確、可靠的證明了企業(yè)短期償債能力強(qiáng)。而且該公司現(xiàn)金流量比率也很高償債能力更加有保障（二）長期償債能力分析資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/總資產(chǎn)=564,351,042.24/1,298,352,365.45=43.47%產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益=564,351,042.24/734,001,323.21=76.9%利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用=（凈利潤+利息費用+所得稅費用）/利息費用=（195,521,587.09+21,249,193.09+20,441,185.56）/20,441,185.56=11.60現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/利息費用=40,497,085.42/20,441,185.56=1.98現(xiàn)金流量債務(wù)比=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/債務(wù)總額x100%=40,497,085.42/564,351,042.24=7.18%經(jīng)過對該公司長期償債能力的分析我們可以看出，該公司資產(chǎn)負(fù)債率為43.47%，企業(yè)償債能力有保障，舉債能力高，貸款比較安全，舉債容易。產(chǎn)權(quán)比率為76.9%，企業(yè)既能保證債權(quán)人權(quán)益，有能充分的發(fā)揮負(fù)債的財務(wù)杠桿，利息保障倍數(shù)為1.89，證明該公司債務(wù)政策風(fēng)險較小。所以綜合對海南椰島公司短期與長期償債能力的分析，可以看出該公司償債能力較強(qiáng)能夠有效保護(hù)債權(quán)人的權(quán)益，并且充分利用債務(wù)的財務(wù)杠桿為企業(yè)獲得更多利潤。三、海南椰島公司資產(chǎn)運用效率分析：人力資源運營能力指標(biāo)：勞動效率=營業(yè)收入或凈資產(chǎn)/平均職工人數(shù)=1,604,934,829.52/3000=5349782765生產(chǎn)資料運營能力指標(biāo)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)收入/平均應(yīng)收賬款余額=1,604,934,829.52/【（103,064,579.64+81,906,090.96）】/2=17.35平均應(yīng)收賬款余額=（應(yīng)收賬款余額年初數(shù)+應(yīng)收賬款余額年末數(shù)）/2=（103064579.64+81906090.96）/2=92485335.3應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=（平均應(yīng)收賬款余額x360)/營業(yè)收入=（92458335.3x360)/1,604,934,829.52=20.74平均存貨余額=（存貨余額年初數(shù)+存貨余額年末數(shù)）/2=（152,337,747.85+246,638,900.30）/2=199488324.08存貨周轉(zhuǎn)率=營業(yè)成本（營業(yè)收入）/平均存貨余額=1,604,934,829.52/199488324.08=6.57存貨周轉(zhuǎn)期=（平均存貨余額x360）/營業(yè)成本=（199488324.08x360）/1,604,934,829.52=44.75平均流動資產(chǎn)總額=（流動資產(chǎn)總額年初數(shù)+流動資產(chǎn)總額年末數(shù)）/2=（660,373,194.38+784,698,769.33）/2=722535981.85流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/平均流動資產(chǎn)總額=1,604,934,829.52/722535981.85=2.22流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期=（平均流動資產(chǎn)總額x360）/營業(yè)收入=（722535981.85x360）/1,604,934,829.52=162.1平均非流動資產(chǎn)總額=（非流動資產(chǎn)總額年初數(shù)+非流動資產(chǎn)總額年末數(shù)）/2=（672,357,456.82+39,430,416.49）/2=355893936.66非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/平均非流動資產(chǎn)總額=1,604,934,829.52/355893936.66=4.51非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期=（平均非流動資產(chǎn)總額x360）/營業(yè)收入=（355893936.66x360）/1,604,934,829.52=79.83平均資產(chǎn)總額=（資產(chǎn)總額年初數(shù)+資產(chǎn)總額年末數(shù)）/2=(1,332,730,651.20+1,298,352,365.45)/2=131541508.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/平均資產(chǎn)總額=1,604,934,829.52/131541508.=122.00%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期=（平均資產(chǎn)總額x360）/營業(yè)收入=(131541508.x360)/1,604,934,829.52=295.1通過以上計算可以看出該公司存貨周轉(zhuǎn)期短，存貨周轉(zhuǎn)率為122%為較高水平，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期時間短，周轉(zhuǎn)率為2.22表明期末流動資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的平均時間較短。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為122,%，為較高水平。綜上所訴，該公司資產(chǎn)運用效率較高。四、海南椰島公司獲利能力分析：營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/營業(yè)收入x100%=251,814,331.30/1,604,934,829.52=15.69%營業(yè)凈利潤率=凈利潤/營業(yè)收入x100%＝195,521,587.09/1,604,934,829.52=12.24%營業(yè)毛利率=（營業(yè)收入—營業(yè)成本）/營業(yè)收入x100%=（1,604,934,829.52-1,310,361,432.83）/1,604,934,829.52=18.35%成本費用利潤率=利潤總和/成本費用總額x100%=216,770,780.18/1612800560.2=13.44%盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/凈利潤=40,497,085.42/195,521,587.09=0.207總資產(chǎn)報酬率=息稅前利潤總和/平均資產(chǎn)總額x100%=2215962794/131541508.=16.85凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)x100%=195,521,587.09/733114312.3=26.67%基本每股收益=歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤/當(dāng)期發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)=0.66每股股利=普通股股利總額/年末普通股股數(shù)=19639889928/29935061693=0.66市盈率=普通股每股市價/普通股每股收益=0.14/0.66=0.21每股凈資產(chǎn)=年末股東權(quán)益/年末普通股股數(shù)=73640251765/29935061693=2.46經(jīng)過對該公司以上數(shù)據(jù)的分析可以看出：該公司營業(yè)利潤率高，市場競爭力強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿Υ?，成本控制好，成本利潤費用利潤率為13.44%，相對較低，證明該企業(yè)為取得利潤而付出的代價更小。凈資產(chǎn)收益率為26.67%，反映企業(yè)凈資產(chǎn)收益高，獲取收益的能力強(qiáng)，運營效益好嗎，對企業(yè)和投資人和債權(quán)人權(quán)益的保證程度高。五、海南椰島公司杜邦財務(wù)分析

凈資產(chǎn)收益率26.67%

總資產(chǎn)收益率15.0592%X權(quán)益乘數(shù)1/(1-0.43)=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益

=1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率）

=1/（1-負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）x100％

主營業(yè)務(wù)利潤率12.1825%X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.22%=主營業(yè)務(wù)收入/平均資產(chǎn)總額

=主營業(yè)務(wù)收入/(期末資產(chǎn)總額+

期初資產(chǎn)總額)/2

期末:1,298,350,000

期初:1,332,682,787

凈利潤196,399,000/主營業(yè)務(wù)收入1,604,930,000

主營業(yè)務(wù)收入1,604,930,000/資產(chǎn)總額1,298,350,000

主營業(yè)務(wù)收入1,604,930,000-全部成本1,612,798,800+其他利潤225,517,000-所得稅21,249,200

流動資產(chǎn)+長期資產(chǎn)9,827,800

主營業(yè)務(wù)成本1,347,733,400營業(yè)費用159,773,000管理費用84,851,200財務(wù)費用20,441,200

貨幣資金短期投資應(yīng)收賬款存貨其他流動資產(chǎn)66,970,000

長期投資0固定資產(chǎn)0無形資產(chǎn)117,769,000其他資產(chǎn)-117,769,000本報告完成情況小組成員1：梁春雨，主要負(fù)責(zé)償債能力分析，杜邦財務(wù)分析小組成員2：孟凡東，主要負(fù)責(zé)資產(chǎn)運用效率分析，利潤表小組成員3：趙慶宇，主要負(fù)責(zé)獲利能力分析，資產(chǎn)負(fù)債表小組成員4：閆宇，主要負(fù)責(zé)公司簡介，杜邦財務(wù)分析參考文獻(xiàn)情況和訊網(wǎng)新浪財經(jīng)網(wǎng)百度百科，新浪網(wǎng)《中國證券報》《上海證券報》《證券時報》

附表：資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債會計年度2010-12-31貨幣資金368,024,544.29交易性金融資產(chǎn)--應(yīng)收票據(jù)23,658,308.47應(yīng)收賬款預(yù)付款項20,400,330.48其他應(yīng)收款22,220,381.08應(yīng)收關(guān)聯(lián)公司款--應(yīng)收利息--應(yīng)收股利691,725.07存貨246,638,900.30其中：消耗性生物資產(chǎn)--一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)--其他流動資產(chǎn)--流動資產(chǎn)合計784,698,769.33可供出售金融資產(chǎn)45,860,000.00持有至到期投資--長期應(yīng)收款--長期股權(quán)投資3,241,786.80投資性房地產(chǎn)--固定資產(chǎn)236,208,392.43在建工程70,693,420.20工程物資53,623.62固定資產(chǎn)清理--生產(chǎn)性生物資產(chǎn)--油氣資產(chǎn)--無形資產(chǎn)117,768,576.47開發(fā)支出--商譽--長期待攤費用--遞延所得稅資產(chǎn)9,827,796.60其他非流動資產(chǎn)30,000,000.00非流動資產(chǎn)合計513,653,596.12資產(chǎn)總計1,298,352,365.45短期借款205,000,000.00交易性金融負(fù)債--應(yīng)付票據(jù)25,823,382.31應(yīng)付賬款71,286,167.36預(yù)收款項50,863,897.21應(yīng)付職工薪酬21,431,725.95應(yīng)交稅費65,953,491.24應(yīng)付利息285,861.11應(yīng)付股利18,784,633.80其他應(yīng)付款65,491,466.77應(yīng)付關(guān)聯(lián)公司款--一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債--其他流動負(fù)債--流動負(fù)債合計524,920,625.75長期借款5,864,862.05應(yīng)付債券--長期應(yīng)付款--專項應(yīng)付款17,484,769.74預(yù)計負(fù)債--遞延所得稅負(fù)債15,280,784.70其他非流動負(fù)債800,