中小企業(yè)物流供應(yīng)鏈融資及其運(yùn)行機(jī)理研究

供應(yīng)鏈融資是指貫穿在供應(yīng)鏈網(wǎng)狀鏈條中的融資活動(dòng)，是一種“基于供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)和上下游企業(yè)之間的長(zhǎng)期貿(mào)易合作關(guān)系，主要由商業(yè)銀行或物流公司主導(dǎo)，其他金融機(jī)構(gòu)參與協(xié)調(diào)的一種新的融資模式”(李勤、韓凱，2009)。供應(yīng)鏈融資的主導(dǎo)者包括核心企業(yè)、物流企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)。由此，供應(yīng)鏈融資可以分為“產(chǎn)品供應(yīng)鏈融資”和“物流供應(yīng)鏈融資”兩種。由于供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)、物流企業(yè)以及金融機(jī)構(gòu)在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中的地位及面臨的環(huán)境不同，三者的角色差異恰恰是影響我國(guó)中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資能否實(shí)現(xiàn)和推廣的關(guān)鍵。從目前我國(guó)的實(shí)際情況來(lái)看，中小企業(yè)物流供應(yīng)鏈融資更具有現(xiàn)實(shí)性。一、中小企業(yè)物流供應(yīng)鏈融資的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)(一)物流企業(yè)具有更寬的產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈聯(lián)系供應(yīng)鏈融資的目的是促進(jìn)供應(yīng)鏈核心企業(yè)與配套企業(yè)之間資金鏈的流轉(zhuǎn)暢通，并通過(guò)金融資本與產(chǎn)業(yè)資本的互利共存，構(gòu)筑持續(xù)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)生態(tài)(李齊，2008)。但是，在我國(guó)，供應(yīng)鏈發(fā)展水平低，在參與全球供應(yīng)鏈過(guò)程中，我國(guó)處于主導(dǎo)或者核心地位的企業(yè)并不多，大多數(shù)屬于國(guó)際跨國(guó)公司的加工企業(yè)和與其在國(guó)內(nèi)服務(wù)的配套企業(yè)。在我國(guó)長(zhǎng)三角、珠三角經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，產(chǎn)業(yè)集群現(xiàn)象較為普遍，但大多數(shù)也是屬于“馬歇爾式集群”，“輪軸式集群”較為少見(jiàn)。這表明，在我國(guó)具有核心企業(yè)的產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈非常有限，從而金融機(jī)構(gòu)可以開(kāi)發(fā)的、以核心企業(yè)為合作對(duì)象的供應(yīng)鏈融資，涉及的產(chǎn)業(yè)就非常狹窄。這解釋了我國(guó)國(guó)內(nèi)基于核心企業(yè)的供應(yīng)鏈融資多集中在汽車(chē)、鋼鐵等有限幾個(gè)行業(yè)的原因(李勤、韓凱，2009)。然而，隨著物流體系價(jià)值的發(fā)現(xiàn)，物流業(yè)的發(fā)展在我國(guó)國(guó)家規(guī)劃中得到高度重視，第三方物流企業(yè)迅速崛起，并逐步成為物流市場(chǎng)的主角，為大量制造企業(yè)、銷(xiāo)售企業(yè)提供倉(cāng)儲(chǔ)、運(yùn)輸、包裝、流通加工、信息處理和配送甚至是一體化的供應(yīng)鏈管理服務(wù)。大量原材料、零部件、產(chǎn)成品從眾多企業(yè)向物流企業(yè)匯集，又從物流企業(yè)擴(kuò)散，物流企業(yè)成為眾多企業(yè)相關(guān)物品的中轉(zhuǎn)站。正是由于物流企業(yè)這種貨物快速集散的特點(diǎn)，使它能夠涉及多種產(chǎn)業(yè)，服務(wù)于多條產(chǎn)業(yè)鏈，成為眾多供應(yīng)鏈的焦點(diǎn)。因此，與產(chǎn)品供應(yīng)鏈的核心企業(yè)相比，物流企業(yè)具有更廣泛的產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈聯(lián)系，它與金融機(jī)構(gòu)的合作進(jìn)行金融服務(wù)創(chuàng)新，可以為更多的中小企業(yè)提供融資服務(wù)，成為金融機(jī)構(gòu)拓展中小企業(yè)融資市場(chǎng)的理想合作伙伴。(二)物流企業(yè)具有更強(qiáng)的供應(yīng)鏈管理意識(shí)在輪軸式供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)聯(lián)系中，核心企業(yè)擁有絕對(duì)的強(qiáng)勢(shì)地位，從而占據(jù)了供應(yīng)鏈的主導(dǎo)權(quán)。也正是這種強(qiáng)勢(shì)地位，使得核心企業(yè)有可能為了美化自己的資產(chǎn)負(fù)債表，會(huì)盡可能地延遲將供應(yīng)商的供貨計(jì)入自己的名下，從而普遍采用供應(yīng)商管理庫(kù)存(VMI)模式。核心企業(yè)的延遲存貨，導(dǎo)致供應(yīng)商資金回籠困難，在中小企業(yè)融資環(huán)境苛刻的條件下，高成本的融資往往會(huì)導(dǎo)致供應(yīng)鏈成本上升，或者供應(yīng)商退出供應(yīng)鏈(課題組，2009)。在我國(guó)，盡管多數(shù)供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)有專(zhuān)門(mén)的上下游信用管理團(tuán)隊(duì)與管理制度，但由于核心企業(yè)供應(yīng)鏈管理意識(shí)淡薄，供應(yīng)鏈普遍表現(xiàn)出松散的特征，供應(yīng)鏈邊界模糊，核心企業(yè)對(duì)供應(yīng)鏈成員的管理缺乏制度化手段。因此，當(dāng)供應(yīng)商或經(jīng)銷(xiāo)商因資金緊張向核心企業(yè)求助時(shí)，核心企業(yè)難以堅(jiān)守其設(shè)置的對(duì)上下游信用管理的制度，更不用說(shuō)為上下游中小企業(yè)提供融資服務(wù)了。可見(jiàn)，我國(guó)“核心企業(yè)+金融機(jī)構(gòu)”的“產(chǎn)品供應(yīng)鏈融資”方式發(fā)展基礎(chǔ)不夠穩(wěn)固。與核心企業(yè)不同，承接中小企業(yè)物流外包的第三方物流企業(yè)，其本身就是一體化企業(yè)縱向分解的產(chǎn)物，與供應(yīng)鏈上其它節(jié)點(diǎn)企業(yè)有著天然的聯(lián)系。中小企業(yè)物流外包是物流企業(yè)業(yè)務(wù)的來(lái)源，物流企業(yè)與供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)之間不是支配與被支配的關(guān)系，而是互惠共生的關(guān)系，離開(kāi)供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)，物流企業(yè)沒(méi)有業(yè)務(wù)來(lái)源，也就失去了生存的基礎(chǔ)。目前，隨著第四方物流、第五方物流等概念的出現(xiàn)，物流企業(yè)不僅承擔(dān)著供應(yīng)鏈中物的流通的規(guī)劃、組織和控制等任務(wù)，而且還成為了供應(yīng)鏈節(jié)點(diǎn)企業(yè)之間的信息交換、交易結(jié)算和交易撮合平臺(tái)。供應(yīng)鏈中物流企業(yè)的這種角色地位奠定了物流供應(yīng)鏈融資的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。(三)物流企業(yè)具有更高的供應(yīng)鏈合作利益核心企業(yè)作為供應(yīng)鏈的主導(dǎo)者，其利益來(lái)自于通過(guò)供應(yīng)鏈管理實(shí)現(xiàn)的供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性，這種穩(wěn)定性能使核心企業(yè)獲得所需的原材料供應(yīng)和產(chǎn)品銷(xiāo)售渠道的支持，降低生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的風(fēng)險(xiǎn)。此外，穩(wěn)定的供應(yīng)鏈關(guān)系，也是核心企業(yè)推進(jìn)精益生產(chǎn)的基礎(chǔ)。比如，所謂的JIT生產(chǎn)模式，必須依賴(lài)于大量中小供應(yīng)商在正確的時(shí)間、將準(zhǔn)確數(shù)量和品質(zhì)的商品送至正確的地點(diǎn)，以維持生產(chǎn)線(xiàn)準(zhǔn)時(shí)制生產(chǎn)的需要，從而減少生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)中不必要的停頓，降低生產(chǎn)成本。正是出于維持供應(yīng)鏈穩(wěn)定性的需要，核心企業(yè)激勵(lì)供應(yīng)鏈中的節(jié)點(diǎn)企業(yè)提供融資必要的信用幫助。顯然，對(duì)于核心企業(yè)而言，供應(yīng)鏈融資本身不會(huì)帶來(lái)直接的收益，它的利益是通過(guò)自己較強(qiáng)的信用和實(shí)力，幫助供應(yīng)鏈上的配套企業(yè)融資，實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)的順暢合作，從而增強(qiáng)供應(yīng)鏈的整體競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，并最終達(dá)到共贏，這是一種間接的收益。在我國(guó)，這種合作往往由于處于強(qiáng)勢(shì)地位的核心企業(yè)因忽視供應(yīng)鏈管理而受到影響。與核心企業(yè)不同，物流企業(yè)從供應(yīng)鏈合作中獲得的是直接的利益。對(duì)物流企業(yè)來(lái)說(shuō)，一方面，為供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)提供融資服務(wù)，可以鎖定這些企業(yè)的物流外包業(yè)務(wù)，有效擴(kuò)大業(yè)務(wù)；另一方面，物流企業(yè)與供應(yīng)鏈上的眾多上下游中小企業(yè)之間因物流責(zé)任的承擔(dān)產(chǎn)生的存貨、應(yīng)收賬款和訂單等，成為提供融資產(chǎn)品的物質(zhì)基礎(chǔ)，在大大降低融資風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，還可以獲得巨大的融資服務(wù)利潤(rùn)回報(bào)。比如，通過(guò)協(xié)助金融機(jī)構(gòu)控制業(yè)務(wù)獲得相應(yīng)的監(jiān)管費(fèi)、信息咨詢(xún)收入，還可以直接參與借貸獲得一部分利差，甚至可以與金融機(jī)構(gòu)合作實(shí)施供應(yīng)鏈一體化運(yùn)作，整合整個(gè)供應(yīng)鏈條的資金流、物流和信息流，從中賺取增值服務(wù)的高額利潤(rùn)。顯然，物流供應(yīng)鏈融資既有維持供應(yīng)鏈穩(wěn)定性的間接收益，又有獲得服務(wù)回報(bào)的直接利益，雙重利益的促使是中小企業(yè)物流供應(yīng)鏈融資的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。二、案例剖析：中儲(chǔ)無(wú)錫公司的供應(yīng)鏈融資解決方案中儲(chǔ)無(wú)錫公司是中國(guó)誠(chéng)通集團(tuán)屬下的一個(gè)二級(jí)企業(yè)，1998年開(kāi)辦的無(wú)錫金屬材料現(xiàn)貨市場(chǎng)是目前蘇南地區(qū)最大的“前廳后庫(kù)”式金屬材料現(xiàn)貨交易市場(chǎng)之一。1992年，中儲(chǔ)無(wú)錫公司就開(kāi)始了“物資銀行”的探索，1999年實(shí)現(xiàn)第一單質(zhì)押監(jiān)管業(yè)務(wù)實(shí)際操作，到2007年擁有庫(kù)外監(jiān)管點(diǎn)17個(gè)，庫(kù)內(nèi)監(jiān)管項(xiàng)目6個(gè)，全年實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)收入1000萬(wàn)元。2008年，受金融危機(jī)的影響，公司的質(zhì)押監(jiān)管業(yè)務(wù)出現(xiàn)較大的滑坡，2010年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后，公司仍然將質(zhì)押監(jiān)管業(yè)務(wù)當(dāng)做吸引客戶(hù)的增值服務(wù)手段，重點(diǎn)抓住庫(kù)內(nèi)客戶(hù)的融資需求，先后與光大銀行、江蘇銀行、民生銀行和徽商銀行等多家股份制銀行建立合作關(guān)系，探索“物流金融”業(yè)務(wù)。目前，公司質(zhì)押產(chǎn)品涉及黑色金屬、有色金屬、毛紡和電線(xiàn)電纜等產(chǎn)品，與交通銀行、中信銀行和華夏銀行等7家金融機(jī)構(gòu)建立合作關(guān)系，質(zhì)押監(jiān)管項(xiàng)目達(dá)到15個(gè)，項(xiàng)目監(jiān)管點(diǎn)涉及上海、無(wú)錫和南京等地的監(jiān)管倉(cāng)庫(kù)。在質(zhì)押監(jiān)管業(yè)務(wù)中，中儲(chǔ)無(wú)錫公司充分發(fā)揮整合和再造企業(yè)信用的作用，成為銀行和經(jīng)銷(xiāo)客戶(hù)企業(yè)的中間人，實(shí)現(xiàn)經(jīng)銷(xiāo)客戶(hù)企業(yè)融資、銀行拓展業(yè)務(wù)、公司增加監(jiān)管和儲(chǔ)運(yùn)收入及物流服務(wù)增值的“三方共贏”結(jié)果。中儲(chǔ)無(wú)錫公司為經(jīng)銷(xiāo)客戶(hù)提供的質(zhì)押監(jiān)管業(yè)務(wù)操作流程分為五個(gè)步驟(李毅學(xué)等，2010)，如圖1所示。第一，經(jīng)銷(xiāo)公司向銀行申請(qǐng)成為質(zhì)押貸款客戶(hù)。經(jīng)銷(xiāo)公司首先了解質(zhì)押業(yè)務(wù)的具體規(guī)定，然后向銀行提出成為質(zhì)押貸款客戶(hù)。銀行對(duì)經(jīng)銷(xiāo)公司的資信調(diào)查和審核后，會(huì)同中儲(chǔ)無(wú)錫公司的參考意見(jiàn)，決定是否基于經(jīng)銷(xiāo)公司申請(qǐng)資格。如果同意，就允許經(jīng)銷(xiāo)公司在銀行開(kāi)戶(hù)立賬。銀行、經(jīng)銷(xiāo)公司和中儲(chǔ)無(wú)錫公司三方在《金屬材料質(zhì)押貸款章程》中簽字蓋章。第二，中儲(chǔ)無(wú)錫公司對(duì)經(jīng)銷(xiāo)公司的質(zhì)押物進(jìn)行驗(yàn)收評(píng)估。經(jīng)過(guò)銀行同意，經(jīng)銷(xiāo)公司將質(zhì)押物發(fā)運(yùn)至中儲(chǔ)無(wú)錫公司的倉(cāng)庫(kù)中，中儲(chǔ)無(wú)錫公司對(duì)貨物進(jìn)行驗(yàn)收入庫(kù)，出具《入庫(kù)單》。第三，中儲(chǔ)無(wú)錫公司向銀行提供經(jīng)銷(xiāo)公司質(zhì)押物狀況的相關(guān)資料。中儲(chǔ)無(wú)錫公司將經(jīng)銷(xiāo)公司的質(zhì)押物驗(yàn)收入庫(kù)后，形成質(zhì)押物的實(shí)際品種、規(guī)格、數(shù)量及其它相關(guān)驗(yàn)收資料，傳遞至銀行。第四，銀行向經(jīng)銷(xiāo)公司發(fā)放貸款。銀行在受到中儲(chǔ)無(wú)錫公司的材料后認(rèn)真審核，確認(rèn)無(wú)誤后，向經(jīng)銷(xiāo)公司提供質(zhì)押物建議價(jià)格的50％～70％的貸款額，并在三個(gè)工作日內(nèi)將資金匯入經(jīng)銷(xiāo)公司在銀行的開(kāi)戶(hù)賬戶(hù)。第五，銀行結(jié)算。經(jīng)銷(xiāo)公司得到貸款后，用于支付進(jìn)貨貨款。同時(shí)，銀行委托經(jīng)銷(xiāo)公司銷(xiāo)售質(zhì)押物，銷(xiāo)售貨款直接轉(zhuǎn)入看管賬戶(hù)。銀行負(fù)責(zé)結(jié)算和清算，一方面，要向中儲(chǔ)無(wú)錫公司出具收款證明；另一方面，銀行在扣除本息余額、儲(chǔ)運(yùn)費(fèi)用和手續(xù)費(fèi)后將金額返還給經(jīng)銷(xiāo)公司。圖1中儲(chǔ)無(wú)錫公司的質(zhì)押物融資流程在上述案例中，中儲(chǔ)無(wú)錫公司利用自己的倉(cāng)儲(chǔ)資源、良好的銀行信用以及與金屬材料經(jīng)銷(xiāo)商的長(zhǎng)期合作關(guān)系，通過(guò)與銀行的合作，為中小型經(jīng)銷(xiāo)企業(yè)開(kāi)展融資業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)多方共贏的結(jié)果。事實(shí)上，能夠與物流企業(yè)合作開(kāi)創(chuàng)融資模式創(chuàng)新的，不僅僅是經(jīng)銷(xiāo)企業(yè)，沿著供應(yīng)鏈考察，原材料(零部件)供應(yīng)商、生產(chǎn)制造商和產(chǎn)品經(jīng)銷(xiāo)商等都可以通過(guò)這種方式實(shí)現(xiàn)融資，由此衍生出來(lái)的預(yù)付款融資、倉(cāng)單質(zhì)押模式和保稅倉(cāng)模式等，都是“物流供應(yīng)鏈融資”的典型模式。物流供應(yīng)鏈上的節(jié)點(diǎn)企業(yè)包括供應(yīng)商(原材料供應(yīng)商、零部件供應(yīng)商)、生產(chǎn)商和銷(xiāo)售商(批發(fā)商、零售商)，這些節(jié)點(diǎn)企業(yè)將相關(guān)的物流活動(dòng)外包給物流企業(yè)，物流企業(yè)為它們提供倉(cāng)儲(chǔ)、運(yùn)輸和流通加工等物流服務(wù)，形成長(zhǎng)期穩(wěn)定的供應(yīng)鏈合作關(guān)系(景興宇等，2010)，如圖2所示。只要各節(jié)點(diǎn)企業(yè)與物流企業(yè)這種合作關(guān)系存在，節(jié)點(diǎn)企業(yè)之間因賒銷(xiāo)或者延期支付造成的資金流困難，就可以通過(guò)物流企業(yè)與商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的合作，為它們提供融資服務(wù)。圖2物流供應(yīng)鏈融資模式中的各方關(guān)系三、中小企業(yè)物流供應(yīng)鏈融資模式的運(yùn)行機(jī)理揭示物流供應(yīng)鏈融資模式的運(yùn)行機(jī)理，需要回答三個(gè)問(wèn)題。一是為什么中小企業(yè)不直接向銀行獲取融資服務(wù)而要繞過(guò)物流企業(yè)這一中介？二是物流企業(yè)為什么能夠成為供應(yīng)鏈上中小企業(yè)與銀行機(jī)構(gòu)之間的融資中介？三是物流企業(yè)與銀行為什么愿意通力合作為中小企業(yè)提供供應(yīng)鏈融資服務(wù)？首先來(lái)看第一個(gè)問(wèn)題。中小企業(yè)之所以難以直接向銀行獲取融資服務(wù)主要是緣于銀行出于融資風(fēng)險(xiǎn)的考慮，對(duì)中小企業(yè)提供信貸融資的意愿不足。按照委托代理理論，就委托代理關(guān)系而言，在委托人和代理人信息不對(duì)稱(chēng)的情況下，享有信息優(yōu)勢(shì)的一方可能利用自己的信息優(yōu)勢(shì)，作出損害對(duì)方的行為，這就是委托代理關(guān)系中的道德風(fēng)險(xiǎn)。在信貸市場(chǎng)中，授信方與受信方所掌握的信息資源是不同的，銀行作為授信方，面對(duì)眾多的中小企業(yè)進(jìn)行信貸發(fā)放，很難清晰掌握中小企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營(yíng)情況，或者即便能夠掌握也要付出高昂的信息獲取成本。為了規(guī)避道德風(fēng)險(xiǎn)，銀行會(huì)要求中小企業(yè)提供信用擔(dān)保作為其信貸融資的條件，中小企業(yè)一般又難以滿(mǎn)足銀行的信用擔(dān)保要求，這就形成了中小企業(yè)直接向銀行融資的困境。再看第二個(gè)問(wèn)題。物流企業(yè)的引入是如何緩解上述難題的呢？將物流企業(yè)引入信貸結(jié)構(gòu)中，委托代理關(guān)系由兩方模式變?yōu)槿侥Ｊ剑闯霈F(xiàn)雙層次的委托代理關(guān)系：受信企業(yè)與物流企業(yè)的委托代理關(guān)系和授信銀行與物流企業(yè)之間的委托代理關(guān)系。由于物流企業(yè)與受信企業(yè)之間有著長(zhǎng)期的合作關(guān)系，物流企業(yè)對(duì)受信企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有較為深入的了解，并且對(duì)受信企業(yè)的購(gòu)銷(xiāo)活動(dòng)有直接的參與，這就緩解了銀行與受信企業(yè)之間的信息不對(duì)稱(chēng)狀況。以物流企業(yè)為中介，它能夠有效地促成銀行與受信企業(yè)的信貸交易的達(dá)成。在以物流企業(yè)為中介的情況下，在銀行對(duì)中小企業(yè)的融資服務(wù)中，將銀行對(duì)受信企業(yè)的監(jiān)督職能外包給物流企業(yè)，銀行將監(jiān)督重點(diǎn)放在信貸決策和貸款回收上，其結(jié)果是，對(duì)物流企業(yè)的監(jiān)管來(lái)說(shuō)，由于掌握著受信企業(yè)物流外包中的貨物占有性控制權(quán)，從而降低了監(jiān)管難度與風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)銀行來(lái)說(shuō)，將這種監(jiān)管職能外包給物流企業(yè)后，僅需要了解物流企業(yè)的信息并與之合作，大大減少了信息搜尋的成本。從物流企業(yè)、銀行和中小企業(yè)三者關(guān)系來(lái)看，可以取得博弈意義上的最優(yōu)(課題組，2009)。最后是第三個(gè)問(wèn)題。物流企業(yè)與銀行之所以愿意通力合作為中小企業(yè)提供供應(yīng)鏈融資服務(wù)，主要是緣于這是一個(gè)多贏的交易機(jī)制。根據(jù)“經(jīng)濟(jì)人”假設(shè)，企業(yè)作為經(jīng)濟(jì)人，其目標(biāo)是追求利益最大化。那么，任何合作首先要有利于利益的增加，其次是要有合理的利益分配機(jī)制，使各方都能夠享受到合作剩余。從增值的角度來(lái)看，物流供應(yīng)鏈融資解決方案的實(shí)施，對(duì)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，緩解了因供應(yīng)鏈賒銷(xiāo)和信用評(píng)級(jí)低帶來(lái)的融資困難對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響；對(duì)供應(yīng)商而言，由于有銀行提供的融資便利，可以減輕賒銷(xiāo)帶來(lái)的資金壓力，快速回收貨款投入生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，減少在途貨物對(duì)資金的占用，從而提高運(yùn)營(yíng)效率；對(duì)生產(chǎn)商而言，由于可以維持對(duì)供應(yīng)商的延遲付款，無(wú)需向銀行融資，降低了資金成本；對(duì)銷(xiāo)售商而言，銀行融資能夠緩解其全額購(gòu)貨的資金壓力，同時(shí)可以通過(guò)大批量購(gòu)買(mǎi)獲得生產(chǎn)商給予的價(jià)格折扣，降低銷(xiāo)售成本；對(duì)銀行來(lái)說(shuō)，突破了銀行在向中小企業(yè)提供信貸時(shí)的兩難境地：高風(fēng)險(xiǎn)放貸可能帶來(lái)的呆壞賬和限貸帶來(lái)的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)機(jī)會(huì)的喪失，通過(guò)與物流企業(yè)合作的金融創(chuàng)新，給銀行業(yè)開(kāi)辟中小企業(yè)信貸市場(chǎng)帶來(lái)了極大的成長(zhǎng)空間；對(duì)物流企業(yè)來(lái)說(shuō)，在非壟斷業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率日益微薄的情況下，通過(guò)提供供應(yīng)鏈融資服務(wù)，不僅鎖定大量中小企業(yè)的物流外包業(yè)務(wù)，還在此基礎(chǔ)上開(kāi)辟了物流服務(wù)創(chuàng)新業(yè)務(wù)，獲得大量創(chuàng)新業(yè)務(wù)的收益回報(bào)。可見(jiàn)，因物流企業(yè)的介入實(shí)現(xiàn)的物流供應(yīng)鏈融資，極大地緩解了供應(yīng)鏈節(jié)點(diǎn)企業(yè)間的資金流銜接障礙，大大提高了供應(yīng)鏈運(yùn)行效率，實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈管理的最大增值。從利益分配機(jī)制來(lái)看，在物流供應(yīng)鏈融資解決方案中，銀行要與物流企業(yè)緊密配合，付出一定的監(jiān)督努力，參與對(duì)中小企業(yè)的監(jiān)督與管理，從而獲得來(lái)自中小企業(yè)信貸市場(chǎng)的收益；中小企業(yè)在物流企業(yè)和銀行的監(jiān)督管理下，信息流、物流和資金流順暢無(wú)阻，才會(huì)有收益，從而才能還貸。銀行將貸款收益的一部分分給物流企業(yè)，以激勵(lì)物流企業(yè)積極參與到銀行與中小企業(yè)的信貸活動(dòng)中(李娟等