頁特別聲明210702211002220102220402210702211002220102220402證證券研究報告新能源與汽車研究中心機械行業研究買入(維持評級)行業周報2207446733882623245922952130196618021638 國金行業滬深3001.《通用機械需求復蘇，鋰電設備“出?！奔铀?機械行業周報》，2022.6.252.《通用機械需求有望修復，油服裝備繼續高景氣-機械行業周報》，2022.6.18求復蘇-機械行業周報》，2022.6.114.《5月挖機銷量同比下降，需求有望筑底5.《弱勢格局下尋找確定性-機械行業中期分析師SAC執業編號：S1130522030002manzaipeng＠分析師SAC執業編號：S1130522030005qinyanan＠分析師SAC執業編號：S1130522060003lijialun＠業復蘇符合預期，關注叉車、油服本周(2022/6/27-2022/7/1)SW機械設備指數上漲1.71%，在申萬31個一核心觀點好，中，月上升2.2pct，企業前期受抑制的產需加快釋放，制造業市場需求有所改備行業指數均高于為6月回升態勢基本確立，供給沖擊、需求收縮和預期轉弱三重壓力趨向緩解，同時隨著大宗商品價格漲勢會有顯著改善，但是出口同比增長20-30%、國內下滑約10-20%；下半年需求有望出現顯著復蘇，增量。氣開采活躍鉆機數量、活躍壓裂車隊數量也持續回升。根據貝克休斯數據，截至7月1日，美國石油和天然氣鉆井平臺數增加到750個，同比增長建議重點關注應流股份、巨一科技、杰瑞股份、安徽合力、杭叉集團。險提示預期風險。-頁特別聲明行業周報 圖表目錄 松開機小時數(小時) 9 -頁特別聲明行業周報 圖表20：硅片價格走勢(RMB/pc) 10圖表21：組件價格走勢(美元/W) 10 -頁特別聲明行業周報近期推薦股票組合：應流股份、巨一科技、杰瑞股份、安徽合力、杭叉集團股票代碼股票名稱股價(元)總市值(億元)2021A歸母凈利潤2022E(億元)2023E2024E2021A2022EE2023E2024E603308.SH應流股份16.4342.315.385.907.6548.5920.8619.0214.67688162.SH巨一科技57.6178.93.312.413.646.4160.2532.7521.6812.31002353.SZ杰瑞股份39.23375.7715.8620.2327.0335.1223.6918.5713.9010.70600761.SH安徽合力12.5793.046.347.099.5712.0714.689.737.71603298.SH杭叉集團15.91137.849.0810.4912.2914.5615.1713.159.47來源：Wind，國金證券研究所，注：其中安徽合力、杭叉集團未評級，盈利預測為Wind一致預測應流股份：“兩機”業務持續高增長，核電業務穩健發展。2021年收入拆1.32億元，同比增速分別為+59.16%/+6.64%/-2.91%。截至目前，公司“兩機”業務累計取得500余品種的葉片、環形件和機匣開發訂單，已開發完成的務高速增長打開空間。核電領域，公司“華龍一號”主泵泵殼訂單穩定，核輻射屏蔽材料批量供貨。同時截至22年Q1，公司固定資產為27億元 (相比21年末減少7億元)、流動資產占比提升至46.49%(相比21年土地收儲有望改善公司現金流水平，提升生產經營效率。預計2022-24年的迅速提升，新能源汽車整車、動力電池、電機電控等快速提升產能的需16.4/3.1億，同比+24.7%/+30%；22Q1公司新簽裝備訂單14.62億元，同比+56%。2021年/22Q1公司電驅動業務收入為4.1/2.4億，同比+146.4%/+176%。公司一手抓top級電動車的配套，同時加速拿下蔚來、理想、東風日產、吉利、江鈴、日本本田、上汽通用五菱等客戶的新項目4.79萬套)，同比+158%；一季度公司電驅動出貨量市場份額提升到4.3%杰瑞股份：油服景氣度提升，裝備龍頭國內外齊驅并進。伴隨油服行業景存量訂單88.6億元(含稅)，同比增長91.2%。IHSMarkit預測2022年全球上游勘探開發資本支出總量同比增加24%，中石化資本開支規劃預計2022年勘探開發資本開支同比增長約20%，油服行業景氣度有望持續提升，公司2022年新簽訂單或進一步增長。同時，公司當前在北美市場已化轉型一期項目與新能源智能壓裂設備及核心部件產業化項目，新能源壓裂設備在北美市場開拓有望加速。預計公司2022-24年歸母凈利潤分別為、行情回顧-頁特別聲明行業周報煤炭商貿零售建筑材料有色金屬房地產電子食品飲料環保基礎化工美容護理交通運輸醫藥生物銀行公用事業社會服務建筑裝飾機械設備輕工制造家用電器紡織服飾傳媒通信石油石化綜合鋼鐵計算機國防軍工農林牧漁非銀金融電力設備汽車8%煤炭商貿零售建筑材料有色金屬房地產電子食品飲料環保基礎化工美容護理交通運輸醫藥生物銀行公用事業社會服務建筑裝飾機械設備輕工制造家用電器紡織服飾傳媒通信石油石化綜合鋼鐵計算機國防軍工農林牧漁非銀金融電力設備汽車6%4%2%0%-2%-4%-6%來源：Wind，國金證券研究所煤炭有色金屬綜合建筑裝飾交通運輸房地產銀行汽車美容護理農林牧漁基礎化工食品飲料石油石化商貿零售電力設備建筑材料社會服務公用事業紡織服飾鋼鐵家用電器通信機械設備醫藥生物環保非銀金融輕工制造國防軍工傳媒計算機電子40%煤炭有色金屬綜合建筑裝飾交通運輸房地產銀行汽車美容護理農林牧漁基礎化工食品飲料石油石化商貿零售電力設備建筑材料社會服務公用事業紡織服飾鋼鐵家用電器通信機械設備醫藥生物環保非銀金融輕工制造國防軍工傳媒計算機電子30%20%10%0%-10%-20%-30%本周機械板塊表現：本周(2022/6/27-2022/7/1)5個交易日，機械細分板塊漲幅前五的板塊是：機器人/工程機械/制冷空調設備/樓宇設備/其他專用設備，漲跌幅分別為：12.63%/7.68%/4.90%/3.93%/2.72%；漲幅靠后磨料/印刷包裝機械/制冷空調設備/紡織服裝設備/能源及重型設備，漲跌-頁特別聲明行業周報14%12%10%8%6%4%2%0%-2%-4%-6%-8%機器人工程機械制冷空調設備樓宇設備其他專用設備機床工具激光設備能源及重型設備儀器儀表紡織服裝設備其他自動化設備軌交備金屬制品其機器人工程機械制冷空調設備樓宇設備其他專用設備機床工具激光設備能源及重型設備儀器儀表紡織服裝設備其他自動化設備軌交備金屬制品其他通用設備磨具磨料印刷包裝機械工控設備來源：Wind，國金證券研究所10% 5% 0% -5%-10%-15%-20%-25%-30%-35%磨具磨料印刷包裝機械制冷空調設備紡織服裝設備能源及重型設備機器人樓宇設備工控設備軌交備工程機械金屬制品機磨具磨料印刷包裝機械制冷空調設備紡織服裝設備能源及重型設備機器人樓宇設備工控設備軌交備工程機械金屬制品機床工具其他專用設備其他通用設備儀器儀表其他自動化設備激光設備來源：Wind，國金證券研究所觀點更新6月PMI為50.2%，重回臨界點以上，制造業恢復性擴張。根據6月30在連續三個月收縮后重返擴張區間。整體來看，隨著國內疫情防控形勢持續向好，穩經濟一攬子政策措施加快落地生效，我國經濟總體恢復有所加50.4%，環比5月上升2.2pct，企業前期受抑制的產需加快釋放，制造業市場需求有所改善。從行業細分情況來看，機械板塊中通用設備、專用設備行業指數均高于54.0%，產需恢復快于制造業整體。我們認為6月回升態勢基本確立，供給沖擊、需求收縮和預期轉弱三重壓力趨向緩解，同時通用機械需求復蘇，重點關注叉車。從需求端來看，6月份開始機械行業著改善，但是出口增速可能出現回落。從上半年看，預計叉車行業銷量下滑5%出現顯著復蘇，全年仍有望實現10%左右的增長。建議關注安徽合力、杭根據6月23日CME預測，6月國內挖機總銷量在18000臺左右，同比增速-22%，降幅環比上月繼續改善。其中，國內市場預估銷量10000臺，同比增速-41%左右，降幅環比上月有所收窄；出口市場預估銷量8000臺，同比增速30%左右，增幅環比有所降低。我們認為影響國內銷量同比降幅收窄的重要因素之一是其高基數壓力得以緩解，同時國內疫情影響減弱。根據財政部最新數據，截至5月24日，各地已累計發行新增地方政府專項債券1.7萬億元，同比增加1.3萬億元，后續專項債發行速度將繼續提升。隨著資金逐步到位、穩增長政策落地和項目逐步開工，我們認為國內挖機行業“前低后高”的底層邏輯趨勢不變。基建投資年初出現拐點，預計Q3以后挖機需求出現明顯環比改善。經濟下行時，基建往往充當典型的對沖托底手段。根據國家統計局數據，今年年初基建投資額累計同比開始出現拐點。參考歷史基建充當托底的2008-2009年，2012年-2013年的時期來看，挖機銷量回暖一般滯后基建投我們認為隨著基建工程施工的落地，工程機械需求有望回升，同時國內龍頭企業對海外市場繼續發力，出口量仍可以保持較高增長，建議關注龍頭-頁特別聲明行業周報3.2鋰電設備：海外訂單不斷突破，設備“出?！奔铀倌瓿踔两駠鴥蠕囯娫O備企業海外訂單不斷突破，在歐洲電動化急劇升溫背景下，先導智能與贏合科技參與ACC法國電池工廠約14GWh擴產獲得鋰電設備大單，近期也分別與德國大眾簽署合作協議，為其20GWh超級工廠提供鋰電設備及解決方案，其中先導智能設備份額超過65%，ACC、大眾2030年預計落地產能120/240GWh，后續海外電池廠擴產將不斷為國內鋰電設備企業提供業績增量。根據海外與國內頭部電池企業產能規劃，我們預計2022-2025年新增電池此外我們預計到2025年全球儲能裝機量為297GWh，國內儲能裝機量有望達98GWh。儲能需求的爆發將持續推升設備行業的高景氣度?？紤]當前鋰電設備行業景氣度正高，企業新簽訂單爆發后續業績高增確定性強，同時全球電池企業持續擴產，中國設備企業有望充分參與全球產能擴張，后續鋰電設備需求旺盛，建議關注國內整線設備龍頭先導智能、贏合科技；后段設備龍頭杭可科技；從消費向動力快速突破的利元亨；激光焊接龍頭聯贏激光；激光自動化設備引領者海目星。芯片自供率不斷提升，22年Q1代表企業普源精電搭載自研芯片的數字示波器銷售比例超過65%，不斷降低海外芯片的依賴程度。憑借國內企業持續的研發投入和上游芯片自供率提升，國產電子測量儀器產品檔次不斷進階，多個產品達到國際高端水平，疊加國產產品的價格優勢，國內企業收同業份額有望逐步提升，實現進口替代。建議關注國內首家具有示波器芯片3.4激光設備：產業不斷升級，應用前景廣闊激光作為工具隨著技術進步不斷向傳統制造業加工領域(如打標、切割、焊接)滲透，此外，如激光醫療、激光雷達、激光顯示、激光檢測等新興激光應用的蓬勃發展賦予了行業更強的長期發展動力。去年以來，得益于高功率光纖激光器及激光切割頭等核心部件的大幅國產化，高功率設備成本下降迅速，下游對高功率、超高功率機型的需求量出現明顯增加。今年我們認為，隨著疫情得到控制，激光設備相對通用機械板塊具有α屬性，需求有望集中釋放。建議重點關國內市場：2022年三桶油合計資本開支規劃增長5.87%，2022Q1實際資本開支同比大幅增長23.84%?？紤]當前油氣價格仍處高位，在能源安全戰略、穩增長政策支撐下，國內油氣開發進度有望加速，三桶油全年資本開支增速或高于規劃值。海外市場：根據貝克休斯數據，截至7月1日，美國石油和天然氣鉆井平臺數增加到750個，同比增長57.89%。根據Wind數據，截至6月24日美國活躍壓裂車隊數量289支，同比增長24.57%，反映油服行業景氣度正高。建議關注國內油服裝備龍頭杰瑞股份。4、重點數據跟蹤-頁特別聲明14-0915-0115-0515-0916-0116-0516-0917-0117-0517-0918-0118-0518-0919-0119-0519-0920-0120-0520-0921-0114-0915-0115-0515-0916-0116-0516-0917-0117-0517-0918-0118-0518-0919-0119-0519-0920-0120-0520-0921-0121-0521-0922-0122-0514-0915-0115-0515-0916-0116-0516-0917-0117-0517-0918-0118-0518-0919-0119-0519-0920-0120-0520-0921-0121-0521-0922-0122-0515-0415-0815-1216-0416-0816-1217-0417-0817-1218-0418-0818-1219-0419-0819-1220-0420-0820-1221-0421-0821-1222-04行業周報6055504540353025PMIPMI:生產PMI:新訂單來源：Wind，國金證券研究所工業企業:產成品存貨:累計同比25%20%15%10%5%0%-5%來源：Wind，國金證券研究所工業機器人當月產量(萬臺)120%100%80%120%100%80%60%40%20%0%-20%40%554433221116-0316-0316-0717-0317-0718-0318-0719-0319-0720-0320-0721-0321-0722-03來源：Wind，國金證券研究所金屬切削機床產量累計同比金屬成形機床產量累計同比100%80%60%40%20%0%-20%-40%-60%來源：Wind，國金證券研究所86420叉車銷量當月值(萬臺)140%120%100%80%60%40%20%0%-20%-40%-60%叉車銷量當月同比(%)15-0515-0916-0116-0516-0917-0117-0517-0918-0118-0518-0919-0119-0519-0920-0120-0520-0921-0121-0521-0922-0122-05來源：Wind，國金證券研究所日本工業機器訂單同比增速日本金屬切削機床訂單同比增速200%150%100%50%0%-50%-100%來源：Wind，國金證券研究所機械-頁特別聲明16-0316-0817-0117-0617-1118-0418-0919-0219-0719-1220-0520-1021-0321-0822-0116-0316-0817-0117-0617-1118-0418-0919-0219-0719-1220-0520-1021-0321-0822-0116-0616-1017-0217-0617-1018-0218-0618-1019-0219-0619-1020-0220-0620-1021-0221-0621-1022-0222-06行業周報9.08.07.06.05.04.03.02.00.016-0316-0716-1117-0317-0717-1118-0318-0716-0316-0716-1117-0317-0717-1118-0318-0718-1119-0319-0719-1120-0320-0720-1121-0321-0721-1122-03350%300%250%200%150%100%50%0%-50%-100%來源：中國工程機械協會，國金證券研究所1.00.20.050%挖掘機出口銷量當月值(萬臺)50%挖掘機出口銷量當月同比(%)200%150%100%50%0%16-0316-0716-0316-0716-1117-0317-0717-1118-0318-0718-1119-0319-0719-1120-0320-0720-1121-0321-0721-1122-03來源：中國工程機械協會，國金證券研究所汽車起重機銷量當月同比(%)300%250%200%150%100%50%0%-50%-100%來源：Wind，國金證券研究所2020202120221601401201008060402001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月來源：小松官網，國金證券研究所房地產開發投資完成額:累計同比房屋新開工面積:累計同比80%60%40%20%0%-20%-40%-60%來源：Wind，國金證券研究所地方政府專項債務(萬億元)地方政府專項債務同比(%)20550%45%40%35%30%25%20%15%10%5%0%18-0618-0918-1219-0319-0619-0919-1220-0320-0620-0920-1221-0321-0621-0921-1222-03來源：Wind，國金證券研究所10-頁特別聲明18-0318-0618-0918-1219-0319-0619-0919-1220-0320-0618-0318-0618-0918-1219-0319-0619-0919-1220-0320-0620-0920-1221-0321-0621-0921-1222-0322-06行業周報6050403020019-0319-0519-0719-0919-1120-0120-0320-05219-0319-0519-0719-0919-1120-0120-0320-0520-0720-0920-1121-0121-0321-0521-0721-0921-1122-0122-0322-05400%300%200%100%0%-100%-200%來源：Wind，國金證券研究所19-0419-0619-0819-1019-12219-0419-0619-0819-1019-1220-0220-0420-0620-0820-1020-1221-0221-0421-0621-0821-1021-1222-0222-04中國動力電池裝機量當月同比(%)30252050900%750%600%450%300%150%30252050來源：Wind，國金證券研究所圖表20：硅片價格走勢(RMB/pc)多晶硅片價格單晶硅片-166價格單晶硅片-182價格單晶硅片-210價格10.008.006.004.002.000.00圖表21：組件價格走勢(美元/W)現貨價(周平均價):晶硅光伏組件現貨價(周平均價):薄膜光伏組件0.400.350.3050.100.050.00來源：solarzoom，國金證券研究所來源：Wind，國金證券研究所18-0218-0618-1019-0219-0619-1020-0220-0620-1021-0221-0621-1022-02光伏新增裝機量(GW)18-0218-0618-1019-0219-0619-1020-0220-0620-1021-0221-0621-1022-02光伏新增裝機量同比(%)252050500%400%300%200%100%252050來源：中電聯，國金證券研究所組件出口量(MW)組件出口量同比(%組件出口量(MW)120%16000120%100%80%100%80%60%40%20%0%-20%40%1200010000800060004000200019-0219-0519-0219-0519-0819-1120-0220-0520-0820-1121-0221-0521-0821-1122-02來源：PVinfolink，國金證券研究所備頁特別聲明16-0716-1117-0317-0717-1118-0318-0718-1119-0319-0719-1120-0320-0720-1121-0321-0721-1122-0316-0716-1117-0317-0717-1118-0318-0718-1119-0319-0719-1120-0320-0720-1121-0321-0721-1122-0316-0616-1117-0417-0918-0218-0718-1219-0519-1020-0320-0821-0121-0621-1122-0416-0716-1117-0317-0717-1118-0318-0718-1119-0319-0719-1120-0320-0720-1121-0321-0721-1122-0322-0716-0716-1117-0317-0717-1118-0318-0718-1119-0319-0719-1120-0320-0720-1121-0321-0721-1122-03行業周報圖表24：布倫特原油均價布倫特原油期貨結算價(美元/桶)140120100806040200來源：Wind，國金證券研究所全球鉆機數量(部)2,5002,0001,5001,0005000來源：Wind，國金證券研究所26：美國鉆機數量美國鉆機數量(部)1,2001,0008006004002000來源：Wind，國金證券研究所美國原油庫存(億桶)9來源：Wind，國金證券研究所要動態【核電板塊】正在抓緊建設?！傲猃堃惶枴笔侨蚴讉€通過國際原子能機構安全審查的小型反應堆，標志著我國在模塊化小型堆技術上走在世界前列，采取一體化布置，發電功率12.5萬千瓦，建成后年發電量可達10億千瓦時，于2021年7月13日在海月，預計2026年建成。(來源：中國程正式開工。(來源：中國核電網，/article/31478.html)httpswwwcnnpncnarticle1526.html)粵港澳大灣區首臺“華龍一號”核電機組首個重大設備安裝完成。6月2912-頁特別聲明行業周報：httpswwwcnnpncnarticle31536.html)【鋰電設備】art.html)股份有限公司10GWh動力儲能電池項目、河北坤天新能源股份有限公司二期8萬噸鋰電池負極材料項目在玉溪高新區龍泉園區開工，其中億緯鋰能ekcom22-06/ART-36001-8120-30566044.html)池硅基負極材料一體化基地項目。項目分兩期建設，一期項目規劃年產能/art-44973.html)在德國哥廷根工廠舉行了第五屆新能源經濟論壇暨德國國軒開幕儀式。該ofweekcom6/ART-36008-8120-30566102.html)工儀式。這是天賜材料在全球建設的首個電解液零碳工廠，將打造年產305萬噸/年。(來源：高工鋰電網，/art-44976.ht會成員力神電池動力電池研發總部及生產基地項目在無錫市錫山區開工建gglbcomart44981.html)贛鋒鋰業在上饒簽署戰略合作框架協議，宣布在鋰資源、鋰鹽供銷、電池pswwwgglbcomarthtml13-頁特別聲明行業周報03993)發布公告，公司擬以不超過18.26億美元投資建設KFM開發項目(一httpslibatteryofweekcom7/ART-36008-8120-30566531.html)【光伏設備】質結半片電池和高功率組件。在電池端率先采用業界領先的單面微晶工藝，并導入120微米超薄異質結專用硅片，低銀耗超高精度多主柵技術和銀包W著二期項目的全面投產，華晟新能源現已形成異質結電池和組件產能各nHlg作)進行預估測算，此次合同總金額約74.25億元(含稅)，占公司/s/vmOklV5AkbKLWtHTlKT8IA)據規劃，天合光能計劃在西寧經濟技術開發區投資建設天合光能(西寧) /s/1D0NzIaYVYeEzbKZ3i0DCg)W器設備。(來源：光伏前沿，/s/1QZT91k0O6yiX1t0UulK4g)晶科能源尖山二期項目將在一期工廠已有的成功經驗基礎上，繼續加大N型TOPCon產能投入，電池量產平均效率目標為25%以上，是目前全世界ttpsmpweixinqqcomsZTtonuSrEUpvSxMxFdDPQ季度招商引資項目集中簽約儀式，其中包含正泰集團總投資高達113億元的光伏項目。據悉，正泰集團本次項目包含光伏電池、組件生產基地和分布式電站項目。(來源：OFweek太陽能光伏，https//2022-06/ART-260006-8440-30566248.html)：光melQ14-頁特別聲明行業周報產品。(來源：光伏前沿，/s/1ShTAvaFnK5yLD3BF8GmuQ)告！其一為美科硅能源跟通威股份旗下四家子公司簽訂25.61萬噸多晶硅司簽訂22.25萬噸多晶硅產品長單采購合同，預計總金額約560億元人民幣，合同期限為/2022-07/ART-260001-8440-30566528.html)威調研機構IHSMarkit(nowpartofS&PGlobal)公布了2021年度全球光伏逆變器企業出貨量Top10排行，錦浪科技(Solis)位列全球逆變器出貨前三。至此，中國光伏逆變器企業終于問鼎世界前三，開創了全球的逆變器新格局，進一步鞏固并彰顯了中國光伏逆變器企業的引領之勢。 (來源：