2021年冬季《證券投資分析》證券從業資格考試第

一階段考試押試卷

一、單項選擇題(共60題，每題1分)。

1、某公司年初凈資產為800萬元，年末凈資產為1000萬元，稅息

前費利潤為200萬元，利息費用為40萬元，公司所得稅為25%,請問

公司的凈資產收益率為OO

A、13%

B、10%

C、14%

D、12%

【參考答案】：D

2、下列哪項不屬于深證分類指數？()

A、農業類指數

B、金融類指數

C、綜合類指數

D、工業類指數

【參考答案】：A

3、一般選擇投資中風險、中收益證券，如指數型投資基金、分紅

穩定持續的藍籌股及高利率、低等級企業債券等的投資者屬于()投資

者。

A、保守穩健型

B、穩健成長型

C、積極成長型

D、以上都不是

【參考答案】：B

4、世界貿易組織(WTO)的誕生時間是()o

A、1995年1月1日

B、1946年1月1日

C、1995年12月1日

D、1946年12月1日

【參考答案】：A

5、漲停中途被打開次數越多、時間越久、成交量越大，反轉下跌

的可能性();同樣，跌停中途被打開的次數越多、時間越久、成交量

越大，則反轉上升的可能性OO

A、越小,越小

B、越大，越大

C、越小，越大

D、越大,越小

【參考答案】：B

【解析】考點：熟悉漲跌停板制度下量價關系的分析。見教材第六

章第二節，P303o

6、根據《會員制證券投資咨詢業務管理暫行規定》，會員制機構

必須于會計年度結束之日起()內向注冊地證監局提交由具有從事證券、

期貨業務相關業務資格的會計師事務所所出具的審計報告。

A、1個月

B、2個月

C、3個月

D、4個月

【參考答案】：C

7、在聯合國經濟和社會事務統計局制定《全部經濟活動國際標準

行業分類》中，把國民經濟劃分為()個門類。

A、3

B、6

C、10

D、13

【參考答案】：C

8、學術分析流派所使用判斷的本質特性是()o

A、只具否定意義

B、只具肯定意義

C、可以肯定，也可以否定

D、只作假設判斷，不作決策判斷

【參考答案】：D

9、市值加權法是根據指數成分股的市值權重，按()的順序，選

取前N只股票模擬股票指數。

A、從大到小

B、從小到大

C、隨機

D、統計抽樣

【參考答案】：A

【解析】掌握期現套利、跨期套利、跨市場套利和跨品種套利的基

本概念、原理。見教材第八章第二節，P393o

10、某證券組合2007年實際平均收益率為0.14,當前的無風險利

率為0.02,市場組合的風險溢價為0.06,該證券組合的B值為1.5。

那么，該證券組合的特雷諾指數為()O

A、0.06

B、0.08

C、0.10

D、0.12

【參考答案】：B

11、有形資產凈值是股東權益減去()凈值后的凈值。

A、固定資產

B、無形資產

C、流動資產

D、不動產

【參考答案】：B

【解析】考點：有形資產凈值債務率與產權比率的關系。見教材第

五章第三節，P211o

12、目前世界上影響最大的證券投資分析師團體是()o

A、ASFA

【解析】B、AIMR

C、EFFAS

D、FLAAF

【參考答案】：B

13、()的經濟增長狀態將導致證券市場價格下跌。

A、宏觀調控下的減速

B、轉折性

C、失衡

D、穩定、高速

【參考答案】：C

14、市凈率的計算公式為()o

A、每股市價X每股凈資產(倍)

B、每股市價/每股凈資產(倍)

C、每股市價X每股總資產(倍)

D、每股市價/每股總資產(倍)

根據以下材料，完成第13-20題：

某公司2009年度，經營現金凈流量3400萬元，流動負債為6000

萬元，長期負債為3000萬元，其中本期到期長期債務為580萬元。

【參考答案】：B

【解析】掌握公司變現能力、營運能力、長期償債能力、盈利能力、

投資收益和現金流量的計算、影響因素以及計算指標的含義。見教材第

五章第三節，P220o

15、中國證監會公布的《上市公司行業分類指引》是以()為主要

依據。

A、道―瓊斯分類法

B、聯合國的《國際標準產業分類》

C、北美行業分類體系

D、中國國家統計局《國民經濟行業分類與代碼》

【參考答案】：D

16、假設某認股權證目前股價為5元，權證的行權價為4.5元，

存續期為1年，股價年波動率為0.25,無風險利率為8%,則認股權證

的價值為()o已知累積正態分布表N(l.34)=0.908,

N(l.09)=0.862,e-0.08=0.9231。

A、0.96元

B、0.54元

C、0.66元

D、0.22元

【參考答案】：A

【解析】計算如下：認股權證的價值=5X0.908—

4.5X0.9231X0.862=0.96(元)

考點：熟悉權證的理論價值的含義、各變量變動對權證價值的影響

以及權證理論價值的計算方法。見教材第二章第四節，P65o

17、綜合研究擬定經濟和社會發展政策、進行總量平衡、指導總體

經濟體制改革的宏觀調控部門是OO

A、國家發展和改革委員會

B、國務院

C、中國證券監督管理委員會

D、財政部

【參考答案】：A

18、()認為收盤價是最重要的價格。

A、切線理論

B、波浪理論

C、道氏理論

D、形態理論

【參考答案】：C

【解析】掌握道氏理論的基本原理。見教材第六章第一節，P267O

19、按70.357元的價格、9%的到期收益率、6%的息票率售出的

25年期的債券，其麥考萊久期為11.10年，修正久期為10.62年。如

果該種債券的到期收益率突然由9%上升到9.10%,即變動0.1個百分

點(10個基準點)，那么債券價格的近似變動額為()元。

A、0.703

B、-0.703

C、-0.747

D、0.747

【參考答案】：C

【解析】考點：熟悉債券資產組合的基本原理與方法，掌握久期的

概念與計算，熟悉凸性的概念及應用。見教材第七章第六節，P363O

20、上年年末某公司支付每股股息為2元，預計在未來該公司的股

票按每年4%的速度增長，必要收益率為12%,則該公司股票的價值為

()O

A、25元

B、26元

C、16.67元

D、17.33元

【參考答案】：B

21、低集中競爭型產業市場結構是指()o

A、CR8270%

B、20%^CR8<40%

C、40%^CR8<70%

D、CR8<20%

【參考答案】:B

【解析】考點：熟悉以行業集中度為劃分標準的產業市場結構分類。

見教材第四章第二節，P144O

22、當政府采取強有力的宏觀調控政策，緊縮銀根，則（）。

A、公司通常受惠于政府調控，盈利上升

B、居民收入由于升息而提高，將促使股價上漲

C、投資者對上市公司盈利預期上升，股價上揚

D、企業的投資和經營會受到影響，盈利下降

【參考答案】：D

【解析】本題考查宏觀經濟運行對證券市場的影響。只有D選項是

正確的。

23、如果以EVt表示期權在t時點的內在價值，x表示期權合約的

協定價格，St表示該期權標的物在t時點的市場價格，m表示期權合約

的交易單位，當x=9980、St=10000,m=10時，則每一看漲期權在t時

點的內在價值為（）。

A、0

B、200

C、-200

D、20

【參考答案】：B

24、某公司上年度和本年度的流動資產年均占用額分別為100萬元

和120萬元，流動資產周轉率分別為6次和8次，則本年比上年營業收

入增加（）萬元。

A、180

B、360

C、320

D、80

【參考答案】：B

【解析】考點：掌握公司變現能力、營運能力、長期償債能力、盈

利能力、投資收益和現金流量的計算、影響因素以及計算指標的含義。

見教材第五章第三節，P208o

25、關于MACD的應用法則不正確的是()o

A、以DIF和DEA的取值和這兩者之間的相對取值對行情進行預測

B、DIF和DEA均為正值時，DIF向上突破DEA是買入信號

C、DIF和DEA均為負值時，DIF向下突破DEA是賣出信號

D、當DIF向上突破0軸線時，此時為賣出信號

【參考答案】：D

26、該公司每股營業現金凈流量是()o

A、1.2

B、1.25

C、1.5

D、1.75

【參考答案】：C

27、可轉換證券轉換價值的公式是()o

A、轉換價值=普通股票市場價格X轉換比率

B、轉換價值=普通股票凈資產X轉換比率

C、轉換價值=普通股票市場價格/轉換比率

D、轉換價值=普通股票凈資產/轉換比率

【參考答案】：A

28、()試圖在基本收入和資本增長之間達到某種均衡，因此也稱

為“均衡組合”。

A、收入增長型

B、收入型

C、增長型

D、避稅型

【參考答案】：A

【解析】收入增長型試圖在基本收入和資本增長之間達到某種均衡,

因此也稱為“均衡組合”。二者的均衡可以通過兩種組合方式得到：一

是使組合中的收入型證券和增長型證券達到均衡，另一種是選擇那些既

能帶來收益，又具有增長潛力的證券進行組合。

29、在經濟周期的某個時期，產出、價格、利率、就業呈現出不斷

上升的趨勢，則說明此時經濟變動處于()階段。

A、繁榮

B、衰退

C、蕭條

D、復蘇

【參考答案】：D

經濟周期表現為擴張和收縮，呈波浪形運動狀態，繁榮是波峰，衰

退是下降階段，蕭條是波谷，復蘇是上升階段，所以正確答案是D。

30、夏普指數是()o

A、連接證券組合與無風險資產的直線的斜率

B、連接證券組合與無風險證券的直線的斜率

C、證券組合所獲得的高于市場的那部分風險溢價

D、連接證券組合與最優風險證券組合的直線的斜率

【參考答案】：A

【解析】夏普指數是連接證券組合與無風險資產的直線的斜率。

31、在上升趨勢中，如果下一次未創新高，即未突破壓力線，往后

股價反而向下突破了這個上升趨勢的支撐線，通常這意味著()O

A、上升趨勢開始

B、上升趨勢保持

C、上升趨勢已經結束

D、沒有含義

【參考答案】：C

32、關于套利定價模型的應用，可以運用統計分析模型對證券的歷

史數據進行分析，以分離出那些OO

A、不顯著影響證券收益的次要因素

B、顯著影響證券收益的主要因素

C、顯著影響證券收益的次要因素

D、不顯著影響證券收益的主要因素

【參考答案】：B

【解析】考點：熟悉套利定價理論的基本原理，掌握套利組合的概

念及計算，掌握運用套利定價方程計算證券的期望收益率，熟悉套利定

價模型的應用。見教材第七章第四節，P355o

33、證券投資分析的意義主要體現在()o

A、可以保證投資評估證券的投資價值

B、可以保證投資者降低投資風險

C、有利于提高投資決策的科學性

D、可以保證投資者獲得較高收益

【參考答案】：c

【解析】進行證券投資分析的意義主要體現在四個方面：①有利于

提高投資決策的科學性；②有利于正確評估證券的投資價值；③有利于

降低投資者的投資風險；④科學的證券投資分析是投資者投資成功的關

鍵。但是投資分析并不能保證投資者獲得較高收益，也不能保證投資評

估證券的投資價值。

34、該公司全部資產現金回報率是()o

A、9.38%

B、10%

C、6.25%

D、12.5%

【參考答案】：A

35、下列不屬于金融期權價格的影響因素是()o

A、在其他條件不變的情況下，期權期間越長，期權價格越高

B、利率提高，期權標的物的市場價格將下降

C、時間價值越大，協定價格與市場價格間差距越大

D、標的物價格的波動性越大，期權價格越高；波動性越小，期權

價格越低

【參考答案】：C

【解析】掌握期權的內在價值、時間價值及期權價格影響因素。見

教材第二章第四節，P59O

36、上年末某公司支付每股股息為2元，預計在未來該公司的股票

按每年4%的速度增長，必要收益率為12%,則該公司股票的價值為()

TIjo

A、25

B、26

C、16.67

D、17.33

【參考答案】：B

37、信息產業中流行的兩個定律，一是“摩爾定律”，指的是微處

理器的速度每()個月翻一番，同等價位的微處理器的計算速度會越來

越快，同等速度的微處理器會越來越便宜，另外一個是“吉爾德定律”，

指的是在未來25年，主干網的帶寬將每()個月增加1倍。

A、12,6

B、18,12

C、18,6

D,12,12

【參考答案】：C

【解析】信息產業中有兩個流行的定律，“摩爾定律”指的是計算

機微處理器的速度上的規律，“吉爾德定律”指的是寬帶網的帶寬發展

規律。二者不要搞混淆。

38、ICIA每年兩次在世界各地召開證券投資分析師國家大會，

1998年，通過了()，對各國協會提供指導性意見。

A、證券投資分析師職業道德規范

B、證券投資分析師執業道德倡議書

C、北京宣言

D、國際倫理綱領，職業行為標準

【參考答案】：D

39、認股權證價格比其可選購股票價格的漲跌速度要()o

A、慢

B、快

C、同步

D、不確定

【參考答案】：A

40、當價格上升時，成交量不再增加，這意味著價格將()o

A、下降

B、繼續上漲

C、滯脹

D、整理

【參考答案】：A

【解析】當價格上升時，成交量不再增加，意味著價格得不到買方

確認，價格的上升趨勢就將會改變；反之，當價格下跌時，成交量萎縮

到一定程度就不再萎縮，意味著賣方不再認同價格繼續往下降了，價格

下跌趨勢就將會改變。

41、()是由股票的上漲家數和下降家數的差額，推斷股票市場多

空雙方力量的對比，進而判斷出股票市場的實際情況。

A、ADL

B、ADR

C、0B0S

D、WMS%

【參考答案】：C

42、在宏觀經濟分析中，總量分析法是()o

A、動態分析

B、靜態分析

C、主要是動態分析，也包括靜態分析

D、主要是靜態分析，也包括動態分析

【參考答案】：C

43、某一行業有如下特征：企業的利潤增長很快，但競爭風險較大,

破產率與被兼并率相當高，那么這一行業最有可能處于生命周期的OO

A、成長期

B、成熟期

C、幼稚期

D、衰退期

【參考答案】：A

【解析】在成長時期，企業的利潤雖然增長很快，但所面臨的競爭

風險也非常大，破產率與被兼并率相當高。由于市場競爭優勝劣汰規律

的作用，市場上生產廠商的數量會在一個階段后出現大幅度減少，之后

開始逐漸穩定下來。由于市場需求趨向飽和，產品的銷售增長率減慢，

迅速賺取利潤的機會減少，整個行業便開始進入成熟期。本題的最佳答

案是A選項。

44、下表列示了對證券M的未來收益率狀況的估計：()o收益率

(r)-2030概率(p)1/21/2將證券M的期望收益率和方差分別記為和,

那么：

A、=5,=625

B、=6,=25

C、=6,=625

D、=5,=25

【參考答案】：D

45、下列影響股票投資價值的外部因素中，不屬于宏觀經濟因素的

是()。

A、產業政策

B、財政政策

C、貨幣政策

D、收入分配政策

【參考答案】：A

【解析】影響股票投資價值的外部因素主要包括宏觀經濟因素、行

業因素及市場因素。其中財政政策、貨幣政策、收入分配政策都屬于宏

觀經濟政策，會對股票的投資價值產生影響。產業政策是影響行業興衰

的主要因素之一。本題的最佳答案是A選項。

46、一張債券的票面價值為100元，票面利率10%,不記復利，期

限5年，到期一次還本付息，目前市場上的必要收益率是8虬按復利

計算，這張債券的價格是多少？()O

A、100元

B,93.18元

C、107.14元

D、102.09元

【參考答案】：D

47、自律規范這部分內容在CFA考試中約占()的比例，考生必須

通過，否則無法獲得資格。

A、5%

B、10%

C、15%

D、20%

【參考答案】：B

【解析】自律規范這部分內容在CFA考試中約占10%的比例，考生

必須通過，否則無法獲得資格。

48、某投資者以900元的價格購買了面額為1000元、票面利率為

12%,期限為5年的債券，那么該投資者的當前收益率為()o

A、12%

B、13.33%

C、8%

D、11.11%

【參考答案】：B

49、關于圓弧底形態理論的說法正確的是()o

A、圓弧底是一種持續整理形態

B、一般來說圓弧底形成的時間越短，反轉的力度越強

C、圓弧底成交量一般中間多，兩頭少

D、圓弧底又稱為碟形形態

【參考答案】：D

圓弧形又稱為“碟形”、“圓形”或“碗形”等，屬于反轉形態。

圓弧形態具有如下特征：(1)形態完成、股價反轉后，行情多屬爆發性,

漲跌急速，持續時間也不長，一般是一口氣走完，中間極少出現回檔或

反彈。因此，形態確信后應立即順勢而為，以免踏空、套牢；(2)在圓

弧頂或圓弧底形態的形成過程中，成交量的變化都是兩頭多，中間少。

越靠近頂或底成交量越少，到達頂或底時成交量達到最少。在突破后的

一段，都有相當大的成交量；(3)圓弧形態形成所花的時間越長，今后

反轉的力度就越強，越值得人們去相信這個圓弧形。一般來說，應該與

一個頭肩形態形成的時間相當。

50、總資產周轉率與()無關。

A、營業收入

B、平均資產總額

C、年末固定資產

D、營業成本

【參考答案】：D

考點：掌握公司變現能力、營運能力、長期償債能力、盈利能力、

投資收益和現金流量的計算、影響因素以及計算指標的含義。見教材第

五章第三節，P205o

51、若流動比率大于1,則下列成立的是()o

A、速動比率大于1

B、營運資金大于零

C、資產負債率大于1

D、短期償債能力絕對有保障

【參考答案】：B

52、根據組合管理者對()的不同看法，其采用的管理方法可大致

分為被動管理和主動管理兩種類型。

A、風險意識

B、市場效率

C、資金的擁有量

D、投資業績

【參考答案】：B

【解析】根據組合管理者對市場效率的不同看法，其采用的管理方

法可大致分為被動管理和主動管理兩種類型。

53、下列債券收益率曲線中，表示期限越長的債券利率越低的曲線

是()。

A、正向的利率曲線

B、拱形的利率曲線

C、反向的利率曲線

D、平直的利率曲線

【參考答案】：C

【解析】在債券收益率曲線中，向下傾斜的利率曲線，表示期限越

長的債券利率越低，這種曲線形狀被稱為相反的或反向的利率曲線。向

上傾斜的利率曲線，表示期限越長的債券利率越高，這種曲線形狀被稱

為正向的利率曲線。

54、大多數技術指標都是既可以應用到個股，又可以應用到綜合指

數，()只能用于綜合指數。

A、ADR

B、PSY

C、BIAS

D、WMS

【參考答案】：A

55、股市中常說的黃金交叉是指()o

A、現在價位站穩在長期與短期MA之上，短期MA又向上突破長期

MA

【解析】B、現在價位站穩在長期與短期MA之上，長期MA又向上

突破短期MA

【解析】C、現在價位位于長期與短期MA之下，長期MA又向下突

破短期MA

【解析】D、現在價位位于長期與短期MA之下，短期MA又向下突

破長期MA

【參考答案】：A

【解析】股市中常說的黃金交叉是指現在價位站穩在長期與短期

MA之上，短期MA又向上突破長期MA。

56、對給定的終值計算現值的過程稱為()o

A、映射

B、貼現

C、回歸

D、轉換

【參考答案】：B

【解析】考點：熟悉貨幣的時間價值、復利、現值和貼現的含義及

其計算。見教材第二章第一節，P27。

57、出現在頂部的看跌形態是()o

A、頭肩頂

B、旗形

C、楔形

D、三角形

【參考答案】：A

58、VaR方法是()開發的。

A、聯合投資管理公司

B、Morgan

C、賽納蒂

D、米勒

【參考答案】：B

【解析】VaR方法是J.P.Morgan開發的。

59、某一次還本付息債券的票面額為1000元，票面利率為10%,

必要收益率為12%,期限為5年，如果按復利計息，復利貼現，其內在

價值為()元。

A、907.88

B、851.14

C、937.50

D、913.85

【參考答案】：D

本題是按復利計息，復利貼現，因此其內在價值決定公式為：

P=[M(l+i)n]/(l+r)n

其中M=1000,i=10%,r=12%,n=5,

代入公式得：P=[1000(1+10%)5]/(1+12%)5=913.85(元)。

本題的最佳答案是D選項。

60、大多數套期保值者持有的股票并不與指數結構一致，因此，在

股指期貨套期保值中通常都采用()方法。

A、互換套期保值交易

B、連續套期保值交易

C、系列套期保值交易

D、交叉套期保值交易

【參考答案】：D

二、多項選擇題(共20題，每題1分)。

1、關于旗形，下列說法正確的是()O

A、旗形大多發生在市場極度活躍、股價運動近乎直線上升或下降

的情況下

B、旗形分為上升旗形和下降旗形兩種

C、旗形出現前，一般應有一個旗桿

D、旗形持續的時間不能太長，經驗上，持續的時間應短于3周

E、旗形在形成過程中，成交量從左到右逐漸增大，被突破后，成

交量更大

【參考答案】：A,B,C,D

【解析】旗形在形成之前和被突破之后，成交量都很大，在形成過

程中，成交量從左到右逐漸減少。

2、下列哪些屬于證券投資分析師自律組織？()o

A、美國證券投資分析師委員會

B、中國證券業協會證券投資分析師專業委員會

C、亞洲證券投資分析師公會

D、歐洲證券投資分析師公會

E、投資管理與研究協會

【參考答案】：B,C,D,E

3、在下列關于圓弧形態的論述中，正確的是()o

A、又稱碟形

B、在形成過程中，成交量呈現出兩頭大，中間小的特征

C、預示著股價反轉幅度較大

D、形成所需的時間較長

E、以上都不對

【參考答案】：A,B,C,D

【解析】圓弧性又稱“碟形”、“圓形”或“碗形”，其在形成過

程中，成交量兩頭大、中間小；此形態一旦出現，反轉的深度和高度是

不可測的；該形態形成所花的時間比較長的，形成以后行情將爆發，持

續的時間很短。

4、下列投資方式符合價值培養型投資理念的有()o

A、通過對證券母體注入戰略投資的方式，培養證券的內在價值與

市場價值

B、參與證券母體的融資，培養證券的內在價值和市場價值

C、產業集團的投資行為

D、參與上市公司的增發、配股及可轉債融資

【參考答案】：A,B,C,D

5、證券組合分析的內容主要包括()o

A、馬柯威茨的均值方差模型

B、資本資產定價模型

C、循環周期理論

D、套利定價模型

【參考答案】：A,B,D

6、不屬于持續整理形態的有()o

A、喇叭形形態

B、楔形形態

C、錐形形態

D、旗形形態

【參考答案】：A,C

7、屬于資產重組中的關聯交易的包括()o

A、資產轉讓和置換

B、資產租賃

C、資金占用

D、合作投資

E、相互持股

【參考答案】：A,D,E

8、某公司普通股股價為18元，該公司轉換比率為20的可轉換債

券的轉換價值為OO

A、0.9元

B、1.1元

C、2元

D、360元

【參考答案】：D

9、現代資產理論包括：()。

A、馬柯威茨的均值方差模型

B、單一指數模型

C、資本資產定價模型

D、套利定價模型

E、資本資產保值定價模型

【參考答案】：A,B,C,D

10、下列貨幣政策工具中，屬于一般性政策工具的是()O

A、法定存款準備金率

B、再貼現政策

C、直接信用控制

D、公開市場業務

【參考答案】:A,B,D

11、在實際核算中，國內生產總值的計算方法有()O

A、收入法

B、支出法

C、消費法

D、生產法

【參考答案】：A,B,D

12、根據EVA的計算公式。下列()有助于EVA提高。

A、調整公司的資本結構，實現資金成本最小化

B、削減成本，降低納稅

C、開發新產品

D、積極開拓市場

【參考答案】：A,B

13、一般而言，進行套期保值操作要遵循的原則有()o

A、買賣方向對應的原則

B、品種相同原則

C、數量相等原則

D、月份相同或相近原則

【參考答案】：A,B,C,D

14、國際注冊投資分析師協會由()經過3年多的策劃，于2000

年6月正式成立。

A、歐洲金融分析師協會

B、亞洲證券分析師聯合會

C、巴西投資分析師協會

D、中國證券業協會證券分析師專業委員會

【參考答案】：A,B,C

15、從事證券投資顧問業務應遵循的基本原則是()o

A、守法合規

B、誠實信用

C、客觀、公平、審慎原則

D、忠實客戶利益

【參考答案】：A,B,D

【解析】了解證券投資咨詢業務分類及其意義。見教材第九章第一

節，P406o

16、套利定價理論認為()o

A、市場均衡狀態下。證券或組合的期望收益率完全由它所承擔的

因素風險決定

B、承擔相同因素風險的證券或證券組合都應該具有相同期望收益

率

C、期望收益率跟因素風險的關系，可由期望收益率的因素敏感性

的線性函數所反映

D、當市場上存在套利機會時，投資者會不斷進行套利交易，直到

套利機會消失為止

【參考答案】：A,B,C,D

17、著名的資本資產定價模型是由()分別提出的。

A、夏普

B、史蒂夫?羅斯

C、詹森

D、馬柯威茨

【參考答案】：A,C

18、對于兩根K線組合來說，下列說法正確的是()o

A、第二天多空雙方爭斗的區域越高，越有利于上漲

B、連續兩陰線的情況，表明空方獲勝

C、連續兩陽線的情況，第二根K線實體越長，超出前一根K線越

多，則取勝一方優勢越大

D、無論K線的組合多復雜，都是由最后一根K線相對前面K線的

位置來判斷多空雙方的實力大小

【參考答案】：A,B,C,D

19、上市公司配股后，下面的哪些財務指標是下降的？()

A、資產負債率

B、資本化比率

C、股東權益比率

D、固定資產凈值率

E、資本固定化比率

【參考答案】：A,B

20、()是國家進行宏觀管理的最高機構，能對證券市場產生全局

性的影響。

A、國家發展和改革委員會

B、國務院

C、中國證券監督管理委員會

D、財政部

【參考答案】：B

三、不定項選擇題(共20題，每題1分)。

1、下列屬于指數平滑法特點的是()O

A、應用指數平滑法預測的一個關鍵是修正常數d的取值

B、只需要本期實際數值和本期預測值便可預測下期數值

C、它需要大量的歷史資料，且權數的選擇具有較大的隨意性

D、指數平滑法是由移動平均法演變而來的

【參考答案】：A,B,D

【解析】考點：了解常用的時間數列預測方法。見教材第四章第四

節，P178—1790

2、下列屬于單個證券的風險度量特性的是()o

A、單個證券的風險大小由未來可能收益率與期望收益率的偏離程

度來反映

B、單個證券可能的收益率越分散，投資者承擔的風險也就越大

C、實際中我們也可使用歷史數據來估計方差

D、單個證券的風險大小在數學上由收益率的方差來度量

【參考答案】：A,B,C,D

【解析】考點：掌握單個證券和證券組合期望收益率、方差的計算

以及相關系數的意義。見教材第七章第二節，P327O

3、下列關于圓弧形的說法，錯誤的是()o

A、圓弧形態又稱碟形

B、圓弧形態更容易發展成一種持續整理形態

C、圓弧形態的成交量一般是中間少，兩頭多

D、圓弧形成的時間越短，反轉的力度越強

【參考答案】：B,D

4、盤局的末端出現光頭大陽線，說明()o

A、多方已經取得決定性勝利

B、多空雙方爭斗很激烈

C、這是一種漲勢的信號

D、窄幅盤整，交易清淡

【參考答案】：A,C

5、()都采用了套利定價技術。

A、CAPM

B、APT

C、布萊克―斯科爾斯期權定價理論

D、MM定理

【參考答案】：A,B,C,D

6、下列屬于風險中性原理特性的是()o

A、假設投資者對待風險的態度是中性的，所有證券的預期收益率

都應當是無風險利率

B、投資者不需要額外的收益補償其承擔的風險

C、將期望值用無風險利率折現，可以獲得現金流量的現值

D、是指假設投資者對待風險的態度是客觀的，所有證券的預期收

益率都應當是風險利率

【參考答案】：A,B,C

【解析】考點：熟悉衍生產品常用估值方法。見教材第二章第一節,

P30o

7、根據模擬指數的不同，指數化型證券組合可以分為()o

A、模擬大盤指數

B、模擬內涵廣大的市場指數

C、模擬某種專業化的指數

D、模擬行業指數

【參考答案】：B,C

【解析】考點：了解證券組合的含義、類型。見教材第七章第一節,

P322O

8、三角形整理形態包括()o

A、對稱三角形

B、等邊三角形

C、上升三角形

D、下降三角形

【參考答案】：A,C,D

9、財政政策分為()o

A、擴張性財政政策

B、緊縮性財政政策

C、中性財政政策

D、針對性財政政策

【參考答案】：A,B,C

【解析】考點：掌握財政政策和主要財政政策工具。見教材第三章

第二節，P99o

10、道―瓊斯指數中，運輸業類股票取自20家交通運輸業公司，

包括()O

A、航空

B、鐵路

C、汽車運輸

D、航運業

【參考答案】：A,B,C,D

11、外匯占款的含義是()O

A、中央銀行在銀行間外匯市場中收購外匯所形成的人民幣投放

B、統一考慮銀行柜臺市場與銀行間外匯市場兩個市場的整個銀行

體系收購外匯所形成的向實體經濟的人民幣投放

C、中央銀行在銀行間外匯市場中收購外匯所形成的外匯投放

D、統一考慮銀行柜臺市場與銀行間外匯市場兩個市場的整個銀行

體系收購外匯所形成的向非實體經濟的人民幣投放

【參考答案】:A,B

【解析】考點：熟悉外匯占款的含義。見教材第三章第一節，P85o

12、關于金融工程，下列說法正確的有()o

A、它是20世紀90年代中后期在西方發達國家興起的一門新興學

科

B、1998年，美國金融學教授費納蒂首次給出了金融工程的正式定

義

C、金融工程將工程思維引入金融領域

D、金融工程是一門將金融學、統計學、工程技術、計算機技術相

結合的交叉性學科

【參考答案】：B,C,D

13、某投資者將10000元投資于票面利率10%、5年期的債券，則

此項投資的終值按復利計算是OO

A、16105元

B、15000元

C、17823元

D、19023元

【參考答案】：A

14、貨幣政策對宏觀經濟的調控作用突出表現在()o

A、通過調控利率保持社會總供給與總需求的平衡

B、貨幣供給增加有利于貸款利率降低，減少投資成本，刺激投資

增長和生產擴大

C、通過調控利率和貨幣總量控制通貨膨脹，保持物價總水平的穩

定

D、低利率鼓勵消費，高利率則有利于吸收儲蓄

【參考答案】：B,C,D

【解析】考點：熟悉貨幣政策的調控作用以及貨幣政策對證券市場

的影響。見教材第三章第二節，P101o

15、套利對期貨市場的作用()o

A、有利于被扭曲的價格關系恢復到正常水平

B、有利于市場流動性的提高

C、對于排除或減弱市場壟斷力量、保證交易者的正常進出和套期

保值操作的順利實現具有很大的好處

D、抑制過度投機

【參考答案】：A,B,C,D

【解析】考點：掌握套利的基本概念和原理，熟悉套利交易的基本

原則和風險。見教材第八章第二節，P384O

16、國際金融市場動蕩對我國證券市場的影響主要包括()o

A、通過人民幣匯率預期影響證券市場

B、通過宏觀面間接影響證券市場

C、通過微觀面間接影響證券市場

D、通過微觀面直接影響證券市場

【參考答案】：A,B,D

17、證券組合管理的目標包括()o

A、預定收益的前提下使投資風險最小

B、控制風險的前提下使投資收益最大化

C、收益風險都最大

D、收益風險都最小

【參考答案】：A,B

【解析】考點：熟悉證券組合管理的意義、特點、基本步驟。見教

材第七章第一節，P322o

18、評價宏觀經濟形勢的基本指標包括()o

A、國民經濟總體指標

B、投資指標

C、消費指標

D、金融指標

【參考答案】：A,B,C,D

19、一般來說，買賣雙方對價格的認同程度通過成交量的大小來確

認,具體為O0

A、認同程度小，分歧大，成交量小

B、認同程度小，分析大，成交量大

C、價升量增，價跌量減

D、價升量減，價跌量增

【參考答案】：A,C

【解析】考點：熟悉價量關系變化規律。見教材第六章第一節，

P266O

20、假設證券A過去3年的實際收益率分別為50%、30%、10%,那

么證券A()o

A、期望收益率為30%

B、期望收益率為35%

C、估計期望方差為1.33%

D、估計期望方差為2.67%

【參考答案】：A,D

【解析】考點：掌握單個證券和證券組合期望收益率、方差的計算

以及相關系數的意義。見教材第七章第二節，P326?327。

四、判斷題(共40題，每題1分)。

1、當預期股息不變時，普通股獲利率與股票市價呈同方向運動。

()

【參考答案】：錯誤

2、煤炭開采、自行車、鐘表業已經進入衰退期。()

【參考答案】：正確

【解析】這三個行業已進入衰退期。

3、當轉換平價大于標的股票的市場價格時，可轉換證券的轉換價

值大于可轉換證券的市場價格。()

【參考答案】：錯誤

【解析】【考點】掌握可轉換證券轉換平價、轉換升水、轉換貼水

的計算。見教材第二章第四節，P62O

4、當GDP持續、穩定、高速增長時，證券價格也呈上升走勢。()

【參考答案】：正確

5、一般認為，公司合理的最低流動比率是1。()

【參考答案】：錯誤

【解析】一般認為，生產型公司合理的最低流動比率是2,這是因

為流動性差的存貨占其流動資產的一半，其他企業不具備這一特征，這

一標準就不再適用。

6、重置成本法是指在評估資產時按被評估資產的現時重置成本來

確定被評估資產價值的方法。()

【參考答案】：錯誤

【解析】熟悉運用市場價值法、重置成本法、收益現值法評估公司

資產價值的步驟和優缺點。見教材第五章第四節，P249O

7、當GDP持續、穩定、高速增長時，證券價格也呈上升走勢。()

【參考答案】：正確

8、關于行業生命周期四個階段的分析只是對行業發展共性的一種

描述，它并不適用于所有行業的情況，同一行業在不同發展水平的不同

國家或者在同一國家的不同發展時期，可能處于生命周期的不同階段。

()

【參考答案】：正確

【解析】經濟周期處于衰退階段對防守型行業的影響比較小，甚至

有些防守型行業在經濟衰退時期還會有一定的實際增長。

9、三角形、矩形、喇叭形和楔形都是整理形態。()

【參考答案】：錯誤

10、頭肩頂形態與頭肩底形態在成交量配合方面的最大區別是：頭

肩頂形態完成后，向下突破頸線時，成交量不一定放大；而頭肩底形態

向上突破頸線，若沒有較大的成交量出現，可靠性將大為降低，甚至可

能出現假的頭肩底形態。()

【參考答案】：正確

【解析】頭肩頂形態與頭肩底形態在成交量配合方面的最大區別是:

頭肩頂形態完成后，向下突破頸線時，成交量不一定放大；而頭肩底形

態向上突破頸線，若沒有較大的成交量出現，可靠性將大為降低，甚至

可能出現假的頭肩底形態。

11、VaR法在風險測量、監管等領域獲得廣泛應用，成為金融市場

風險測度的主流。()

【參考答案】：正確

12、對于調整型資產重組而言，只有被并購企業40%以上的資產與

并購企業的資產進行置換才能稱作“實質性重組”。

【參考答案】：錯誤

13、分化是指出現與原有行業相關、相配套的行業。()

【參考答案】：錯誤

14、一般來說，在其他條件不變的情況下，債券的期限越長，其市

場價格變動的可能性就越大，投資者要求的收益率補償也越低。()

【參考答案】：錯誤

【解析】投資者要求的收益率補償也越高。

15、投資者在債券投資中除了承擔發行人的信用風險之外，還要承

擔債券實際收益可能不足以抵補因通貨膨脹而造成的購買力損失的通脹

風險。()

【參考答案】：正確

16、證券投資是指投資者(法人或自然人)購買股票、債券、基金券

等有價證券，以獲取紅利、利息及資本利得的投資行為和投資過程。(

【參考答案】：錯誤

【解析】說法不夠全面，漏掉”及這些有價證券的衍生品”，比如

權證、期貨和期權等。

17、現金流量表反映企業一定期間現金的流入和流出，主要分經營

活動、投資活動和籌資活動產生的現金流量三個部分。()

【參考答案】：正確

18、股價移動的規律可以概括為“暫時平衡一打破平衡一確立趨勢

一趨勢延續f打破趨勢一找到新的平衡”。()

【參考答案】：錯誤

19、影響期貨價格的主要因素是持有現貨的成本和時間價值。()

【參考答案】：正確

【解析】影響期貨價格的主要因素是持有現貨的成本和時間價值。

20、一般來說，短期政府債券風險最小，可以近似看作無風險證券,

其收益率可被用作確定基礎利率的參照物。()

【參考答案】：正確

21、組合管理的目標是實現投資收益的最大化，也就是使組合的風

險和收益特征能夠給投資者帶來最大滿足。()

【參考答案】：正確

22、每股收益反映股票所含確的風險。()

【參考答案】：錯誤

【解析】每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的財務指標，它

反映普通股