第七章商業(yè)銀行的中間業(yè)務山東財政學院金融學院鄭萌萌3/1/20231第七章商業(yè)銀行的中間業(yè)務本章主要內(nèi)容1、中間業(yè)務與表外業(yè)務概述2、表外業(yè)務3、其它中間業(yè)務3/1/20232第一節(jié)中間業(yè)務與表外業(yè)務概述一、中間業(yè)務與表外業(yè)務的含義（一）中間業(yè)務的一般說明一般是指：商業(yè)銀行所從事的、按通行的會計準則不列入資產(chǎn)負債表內(nèi)，不影響銀行資產(chǎn)負債總額，但能影響銀行當期損益，變更銀行資產(chǎn)酬勞率的經(jīng)營活動。包括：產(chǎn)生收益/費用項目：屬于金融服務類，無風險或有資產(chǎn)/負債項目：屬于表外業(yè)務類，有風險如：結(jié)算、代理、詢問等如：擔保、承諾、交易類等3/1/20233（二）表外業(yè)務的概念1、狹義的表外業(yè)務：(P208)指未列入銀行資產(chǎn)負債表內(nèi)，但與銀行資產(chǎn)負債表內(nèi)的資產(chǎn)業(yè)務和負債業(yè)務聯(lián)系親密，并在確定條件下會轉(zhuǎn)變?yōu)楸韮?nèi)資產(chǎn)、負債業(yè)務的經(jīng)營活動。理解：①或有債權(quán)/債務業(yè)務；②不占用銀行資金但對資金構(gòu)成或有損失③是具有風險的經(jīng)營活動④銀行的收入是非利息收入⑤通常在會計報表的附注中予以揭示3/1/20234（二）表外業(yè)務的概念2.廣義的表外業(yè)務：是指商業(yè)銀行所從事的全部不在銀行資產(chǎn)負債表內(nèi)反映的業(yè)務。包括：（1）或有債權(quán)/債務——狹義的表外業(yè)務①承諾類業(yè)務：回購業(yè)務、貸款承諾、票據(jù)發(fā)行便利等；擔保類業(yè)務：保函、信用證、貸款出售、票據(jù)承兌等；交易類業(yè)務金融衍生工具

投資銀行業(yè)務互換、期權(quán)、期貨、遠期合約證券代理，證券包銷和分銷等3/1/20235（二）表外業(yè)務的概念（2）金融服務類業(yè)務—銀行傳統(tǒng)的中間業(yè)務商業(yè)銀行不運用或較少運用自己的資財，以中間人的身份替客戶辦理收付業(yè)務或其他托付事項，為客戶供應各類金融服務并收取手續(xù)費的業(yè)務。包括：信托與詢問；支付結(jié)算；各種代理業(yè)務；與貸款有關(guān)的各種服務業(yè)務；進出口服務業(yè)務：代理行業(yè)務、出口保險業(yè)務3/1/20236二、表外業(yè)務與中間業(yè)務的聯(lián)系與區(qū)分1、聯(lián)系（共同點）：⑴都不在資產(chǎn)負債表上反映；⑵具有基本相同的收入形態(tài)——非利息收入，如：各種服務費，詢問費、手續(xù)費，傭金等；⑶在外延上有交叉，如：信用證業(yè)務，票據(jù)承兌業(yè)務等3/1/20237二、表外業(yè)務與中間業(yè)務的聯(lián)系與區(qū)分2、二者的區(qū)分（不同點）：⑴屬性不同中間業(yè)務中，銀行以中間人身份，代客戶辦理收付和托付事項，而不是以信用活動的一方出現(xiàn)；表外業(yè)務中，銀行的或有資產(chǎn)和或有負債可能演化為事實上的資產(chǎn)或負債；⑵范圍不同中間業(yè)務中，銀行是中間人；表外業(yè)務中，銀行既可能是中間人或保證人，也可能是當事人；⑶風險不同⑷受金融當局管理的程度不同3/1/20238三、我國對中間業(yè)務與表外業(yè)務的界定1、《商業(yè)銀行中間業(yè)務暫行規(guī)定》（2001年7月4日公布）定義：中間業(yè)務是指不構(gòu)成商業(yè)銀行表內(nèi)資產(chǎn)、表內(nèi)負債，形成銀行非利息收入的業(yè)務。2、《中國人民銀行關(guān)于落實〈商業(yè)銀行中間業(yè)務暫行規(guī)定〉有關(guān)問題的通知》（2002年4月公布）將中間業(yè)務分為九大類，并列明每一大類下具體的品種。（見下表）3/1/20239我國關(guān)于《中間業(yè)務暫行規(guī)定》業(yè)務品種支付結(jié)算業(yè)務匯款業(yè)務、托收業(yè)務、信用證業(yè)務以及其他支付結(jié)算業(yè)務銀行卡業(yè)務貸計卡業(yè)務、準貸計卡業(yè)務、借計卡業(yè)務等代理類中間業(yè)務代理政策性銀行、中國人民銀行業(yè)、商業(yè)銀行業(yè)務，代收代付業(yè)務，代理證券業(yè)務，代理保險業(yè)務，代理其他銀行卡收單業(yè)務等。擔保類中間業(yè)務銀行承兌匯票、備用信用證、各類保函等承諾類中間業(yè)務包括可撤銷的貸款承諾與不可撤銷的貸款承諾,貸款承諾、票據(jù)發(fā)行便利等交易類中間業(yè)務遠期合約、金融期貨、金融期權(quán)、互換等金融衍生工具基金托管業(yè)務封閉式證券投資基金托管業(yè)務、開放式投資基金托管業(yè)務、其他基金托管業(yè)務咨詢顧問類中間業(yè)務企業(yè)信息咨詢業(yè)務、資產(chǎn)管理顧問業(yè)務等其他中間業(yè)務包括保管箱等不能列入以上八類業(yè)務的中間業(yè)務3/1/202310四、中間業(yè)務的基本特征（一）一般特征1、不動用或不干脆動用銀行自己的資金2、不占用或不干脆占用客戶自己的資金3、以接受客戶托付的方式開展業(yè)務4、以收取手續(xù)費的形式獲得收益。3/1/202311四、中間業(yè)務的基本特征（二）中間業(yè)務特征的新變更1、從不占用——占用資金2、從不動用——墊付資金3、從受托——利用并出售信用4、從不擔當——擔當確定風險5、從傳統(tǒng)業(yè)務——金融衍生工具業(yè)務

中間業(yè)務特征的這種變更形成了新的權(quán)利義務關(guān)系，不象傳統(tǒng)信貸業(yè)務所形成的債權(quán)債務關(guān)系明朗，而是間接地或不反映在資產(chǎn)負債表上。但“不干脆作為信用活動的一方”這一基本特征沒變；不運用或較少運用自己資金、不反映在報表上、供應服務、收取手續(xù)費等外在特征基本沒有變更。3/1/202312其次節(jié)表外業(yè)務擔保類業(yè)務承諾類業(yè)務交易類業(yè)務基金托管類業(yè)務其他主要表外業(yè)務表外業(yè)務的管理3/1/202313其次節(jié)表外業(yè)務一、擔保類業(yè)務指銀行以自己的信譽為申請人供應的履約保證行為，銀行要擔當申請人的違約風險、匯率風險、國家風險等多種風險。其實質(zhì)是一種干脆信貸的不同程度的替代。包括：擔保、銀行承兌匯票、備用信用證、商業(yè)信用證及各類保函等擔保使銀行為被擔保者擔當如下責任：1、是支持者或金融后盾2、在第三方?jīng)]有實力履行義務時，轉(zhuǎn)為表內(nèi)業(yè)務，但概率較低3/1/202314（一）備用信用證（p212）1、概念:見P212開證行應借款人的要求，以放款人作為信用證的受益人而開具的一種特殊信用證，以保證在借款人破產(chǎn)或不能履行義務的狀況下，由開證行向受益人剛好支付本利。要點：不允許銀行介入糾紛、其次付款人、收取傭金2、類型（1）可撤銷的備用信用證（2）不行撤銷的備用信用證3.作用：對借款人來說：提高信譽，以較低成本獲得資金。對開征行來說：成本較低；盈利較高（收傭金、利息）對受益人來說：獲得較高的平安性3/1/202315（二）商業(yè)信用證（p214）1、概念：（p214）是廣泛運用在國際貿(mào)易結(jié)算中的一種重要結(jié)算方式。2、種類:（1）按是否跟單，分為跟單信用證、光票信用證。（2）按可否撤銷，分為可撤銷的信用證和不行撤銷的信用證（3）按議付方式，分為公開議付、限制議付和不得議付信用證。3、特點及好處（p215）（1）特點：開證行是第一付款人；信用證是獨立文件（2）好處：3/1/202316（三）保函概念：指銀行應某商業(yè)交易一方當事人的要求，以其自身的信譽向商業(yè)交易的另一方擔保該商業(yè)交易項下的某種責任和義務的履行，而做出的一種具有確定金額、確定期限、擔當某種支付責任或經(jīng)濟賠償責任的書面付款保證承諾。種類：投標保函、履約保函、定金保函、付款保函、質(zhì)量保函、延期付款保函、補償貿(mào)易保函等（四）銀行承兌匯票付款人承兌銀行

收款人收款人開戶行123453/1/202317二、承諾類業(yè)務指銀行在將來某一日期依據(jù)事先約定的條件向客戶供應約定信用的業(yè)務。分為：1.可撤銷承諾如透支額度可撤銷承諾附有客戶在取得貸款前必需履行的特定條款，在銀行承諾期內(nèi)，客戶如沒有履行條款，則銀行可撤銷該項承諾。2.不行撤銷承諾:如貸款承諾、票據(jù)發(fā)行便利、回購協(xié)議是銀行不經(jīng)客戶允許不得隨意取消的貸款承諾，具有法律約束力。3/1/202318（一）貸款承諾1.概念（p240)是銀行與借款客戶的一種正式契約。2.類型:如下三類（1）定期貸款承諾：在規(guī)定期限內(nèi)，僅能用一次干脆的備用承諾（2）備用承諾遞減的備用承諾可轉(zhuǎn)換的備用承諾干脆的循環(huán)承諾（3）循環(huán)承諾遞減的循環(huán)承諾可轉(zhuǎn)換的循環(huán)承諾3/1/202319（一）貸款承諾（p242)3.貸款承諾定價：承諾傭金的確定。通常按為運用的承諾金額，依據(jù)承諾期限計算總的承諾傭金，但不超過1%。4.優(yōu)點：對借款人而言：可敏捷運用資金；提高資信度對承諾銀行而言：盈利性較高3/1/202320（二）票據(jù)發(fā)行便利（p216)1、概念：是一種具有法律約束力的中期周轉(zhuǎn)性票據(jù)發(fā)行融資的承諾。要點：1）是一項循環(huán)承諾業(yè)務——借款支配2）是一種以中期承諾（5-7年），發(fā)行短期票據(jù)（3-6月）的短期信用性質(zhì)的業(yè)務。3）銀行為客戶的票據(jù)融資供應各種便利條件。使企業(yè)獲得了中期信用，而不須要支付中長期融資的較高的利息成本。4）發(fā)行人：一般企業(yè)，以商業(yè)本票形式發(fā)行；中小銀行，以短期存款證形式發(fā)行。5）銷售對象：主要是機構(gòu)投資者和專業(yè)投資者，較少私人投資3/1/202321（二）票據(jù)發(fā)行便利（p216)2、種類：分為有包銷的和無包銷的票據(jù)發(fā)行便利兩類，有包銷的票據(jù)發(fā)行便利分為：（1）循環(huán)包銷的便利（2）可轉(zhuǎn)讓的循環(huán)包銷便利（3）多元票據(jù)包銷便利（4）先包銷的票據(jù)發(fā)行便利3、票據(jù)發(fā)行便利市場的構(gòu)成（p219)借款人、發(fā)行銀行、包銷銀行、投資者4、好處（P218)與風險（P221)集中巨額資金，有效分擔風險；充分發(fā)揮了銀行在市場支配和信息供應上的優(yōu)勢；充分利用了銀行的信譽。3/1/202322（三）貸款出售1、概念：P2422、貸款出售的類型（1）更改（2）轉(zhuǎn)讓（3）參與3、特點出售銀行：較高的盈利性；提前獲得流淌性；規(guī)避管制購買銀行：分散風險；開拓了新的投資領(lǐng)域借款人：促進了融資的便利性4、定價：確定出售貸款的本金和利率優(yōu)質(zhì)貸款：按參與方式出售，獲得利差劣質(zhì)貸款：按轉(zhuǎn)讓方式出售，收回本金3/1/202323三、交易類中間業(yè)務指商業(yè)銀行為滿足客戶保值或自身風險管理等方面的須要，利用各種金融工具進行的資金交易活動。主要包括金融衍生工具和投資銀行業(yè)務。1.遠期利率協(xié)議（p222）遠期合約：指交易雙方約定在將來某個特定時間以約定價格買賣約定數(shù)量的資產(chǎn)概念：（p222）特點：類型：2.期貨——金融期貨（p237）概念：種類:3/1/202324三、交易類中間業(yè)務3.期權(quán)——金融期權(quán)（p239）概念：特點：種類：4.互換（p229）概念：特點：種類：（p231）3/1/202325

與利率和匯率有關(guān)的或有項目

遠期利率協(xié)議1.遠期利率協(xié)議的概念遠期利率協(xié)議是一種遠期合約，買賣雙方商定將來確定時間段的協(xié)議利率，并指定一種參照利率，在將來清算日按規(guī)定的期限和本金數(shù)額由一方向另一方支付協(xié)議利率和屆時參照利率之間差額利息的貼現(xiàn)金額。3/1/2023262.遠期利率協(xié)議的類型1）一般遠期利率協(xié)議在此類協(xié)議中，交易雙方僅達成一個遠期利率合同，并且僅涉及一種貨幣。一般遠期利率協(xié)議（PlainVanillaFRA）交易量最大，它在幣種、期限、金額、協(xié)議、利率等方面可引交易須要而調(diào)整，是其他各類遠期利率協(xié)議的基礎(chǔ)。2）對敲的遠期利率協(xié)議對敲的遠期利率協(xié)議（FRAStrip），是指交易者同時買入或賣出一系列遠期利率合同的組合，通常一個合同的到期日與另一個合同的起息日一樣，但各個合同的協(xié)議利率不盡相同。3/1/2023273）合成的外匯遠期利率協(xié)議合成的外匯遠期利率協(xié)議（SyntheticFRAInAForeignCurrency），是指交易者同時達成遠期期限相一樣的遠期利率協(xié)議和遠期外匯交易。4）遠期利差協(xié)議遠期利差協(xié)議（ForwardSpreadAgreement，F(xiàn)SA）被交易雙方用來固定兩種貨幣利率之間的差異。3/1/2023283.遠期利率協(xié)議的交易程序

1）交易者通過路透終端機“FRAT”畫面得到遠期利率協(xié)議市場定價信息，并向有關(guān)報價銀行詢價，進而表達交易意愿。

2）報價銀行對交易者的資信作了評估后，在協(xié)議日以電傳的形式對交易加以確認。

3）報價銀行在結(jié)算日以電傳形式確認結(jié)算。

3/1/202329example若甲商業(yè)銀行發(fā)放了一筆金額為2000萬英鎊，期限為9個月，利率為10%的貸款，前3個月的資金來源為8%的2000萬英鎊存款支持，后6個月準備通過同業(yè)市場上拆借資金來支持。銀行預期英鎊的市場利率不久將上升，為避開籌資成本增加的風險從乙銀行買進一個6個月對9個月的遠期利率協(xié)議，參照利率為6個月的LIBOR，協(xié)議利率為8%。要求：請簡述遠期利率協(xié)議的含義及分類，并運用遠期利率協(xié)議原理說明商業(yè)銀行如何固定目標利率？（提示：分別依據(jù)利率上升1%和下降1%來說明）3/1/202330（1）若利率上升，6個月的市場利率為9%，乙銀行向甲銀行支付（2000*1%*180/360）/（1+9%*180/360）=95693.78甲銀行的實際籌資金額為20000000-95693.78=19904306.22甲銀行6個月到期支付利息為19904306.22*9%*180/360=895693.78甲銀行支付的本利和為19904306.22+895693.78=20800000甲銀行實際擔當?shù)睦嗜耘f為800000/20000000*360/180=8%（2）若利率下降，6個月的市場利率為7%，甲銀行向乙銀行支付（2000*1%*180/360）/（1+7%*180/360）=96618.36甲銀行的實際籌資金額為20000000+96618.36=20096618.36甲銀行6個月到期支付利息為20096618.36*7%*180/360=703381.64甲銀行支付的本利和為20096618.36+703381.64=20800000甲銀行實際擔當?shù)睦嗜耘f為800000/20000000*360/180=8%通過以上兩種分析，甲銀行購買了遠期利率協(xié)議后不論日后利率如何變更，都可以穩(wěn)定地獲得2%的貸款收益。3/1/202331

金融期貨

1.金融期貨的概念及特點期貨交易（FuturesTransaction），是指交易雙方在集中性的市場以公開競價的方式所進行的期貨合約的交易。而期貨合約是指由交易雙方訂立的，約定在將來某日期按成交時所約定的價格交割確定數(shù)量的某種商品的標準化合約。所謂金融期貨交易（FinancialFutures）就是指以各種金融工具或金融商品（例如外匯、債券、存款證、股票指數(shù)等）作為標的物的期貨交易方式。換言之，金融期貨交易是以脫離了實物形態(tài)的貨幣匯率、借貸利率、各種股票指數(shù)等作為交易對象的期貨交易。3/1/202332金融期貨的一些特點：（1）交易標的物的特定性。

（2）風險性。

（3）競爭性。

（4）國際性。

2.金融期貨的種類商業(yè)銀行經(jīng)營的金融期貨交易主要有三種：貨幣期貨、利率期貨和股票指數(shù)期貨。

3/1/2023331）貨幣期貨（CurrencyFutures）。貨幣期貨又稱為外匯期貨（ForeignExchangeFutures）或外幣期貨（ForeignCurrencyFutures），是指在集中性的交易市場以公開競價的方式進行的外匯期貨合約的交易。外匯期貨合約是指交易雙方訂立的，約定在將來某日期以成交時所確定的匯率交收確定數(shù)量的某種外匯的標準化契約。2）利率期貨（IntersetRateFutures）。利率期貨是指交易雙方在集中性的市場以公開競價的方式所進行的利率期貨合約的交易。利率期貨合約是指由交易雙方訂立的，約定在將來某日期以成交時確定的價格交收確定數(shù)量的某種利率相關(guān)商品（即各種債務憑證）的標準化契約。3/1/2023343）股票指數(shù)期貨（StockIndexFutures）。股票指數(shù)期貨，全稱為股票價格指數(shù)期貨，又可簡稱為股指期貨或期指，是指以股票市場的價格指數(shù)作為標的物的標準化期貨合約的交易。3.金融期貨的交易程序1)交易者向經(jīng)紀人下達交易訂單。2)經(jīng)紀人在接到客戶的訂單之后，馬上通知其駐交易所的交易代表將訂單遞給交易所的場內(nèi)經(jīng)紀人。3/1/2023353)場內(nèi)經(jīng)紀人依據(jù)各方客戶的開盤以公開競價的方式進行交易。4)交易執(zhí)行完成后，將交易紀錄送交結(jié)算所。5)場內(nèi)經(jīng)紀人將合約通知書通過經(jīng)紀商通知客戶。6)如客戶要求平倉，則須通知經(jīng)紀人，在經(jīng)由交易代表，有場內(nèi)經(jīng)紀人將該期貨平倉，并通知結(jié)算所結(jié)算，以及將對銷后的盈虧報表交給客戶。7)如客戶不平倉，則交易所或結(jié)算所在交易日結(jié)束后都會對當日的交易進行結(jié)算。3/1/202336金融期權(quán)

1.金融期權(quán)概念及特點期權(quán)（Option）又稱選擇權(quán)，指的是一種合約，在此合約中，其持有人有權(quán)利在將來一段時間內(nèi)（或?qū)砟骋惶囟ㄈ掌冢源_定的價格向?qū)Ψ劫徺I（或出售給對方）確定數(shù)量的特定標的物。期權(quán)的購買方為了取得這項權(quán)利，須向賣方交納確定的期權(quán)費(OptionPremium)。期權(quán)合約中約定的商品買賣價格稱為“敲定價格”（StrikePrice）或“執(zhí)行價格”（ExercisePrice）。3/1/202337金融期權(quán)是期權(quán)的一種，它的標的資產(chǎn)是金融商品或金融期貨合約。金融期權(quán)具有如下一些特點：（1）金融期權(quán)交易是一種權(quán)利的交易。（2）金融期權(quán)的買賣雙方在享有的權(quán)利和擔當?shù)牧x務上有明顯的不對稱性。（3）期權(quán)交易具有高杠桿功能。購買期權(quán)可以實現(xiàn)“以小博大”，即以支付有限的期權(quán)費為代價而獲得無限盈利的機會。3/1/202338金融期貨與金融期權(quán)之間存在確定的聯(lián)系，他們的價格總是相互作用、相互影響的。但二者之間也有很大的區(qū)分。首先，期權(quán)是單向的合約，只對期權(quán)的賣方產(chǎn)生約束，而期貨合約則是雙向合約，買賣雙方都擔當對沖合約或交割的義務；其次，期貨交易雙方都須交納保證金，而在期權(quán)交易中，只有賣方須交納保證金；另外，期貨交易中，雙方所擔當?shù)娘L險和可能獲利都是無限的。3/1/2023392.金融期權(quán)種類1）

依據(jù)金融期權(quán)交易買進和賣出的性質(zhì)來劃分（1）看漲期權(quán)(CallOption)又稱買方期權(quán)、多頭期權(quán)，它賜予期權(quán)購買者在規(guī)定時期內(nèi)按規(guī)定價格從賣方處購買確定數(shù)量的某種特定的金融資產(chǎn)的權(quán)利。（2）看跌期貨（PutOption）又稱賣方期權(quán)、空頭期權(quán)，它賜予購買者在規(guī)定時期內(nèi)按規(guī)定價格出售確定數(shù)量的某種特定的金融資產(chǎn)的權(quán)利。3/1/202340（3）雙重期權(quán)（DoubleOption）又稱雙向齊全，它授予期權(quán)的買方在規(guī)定的時期內(nèi)按敲定價格買進確定數(shù)量的某種金融商品的權(quán)利，同時也賜予買方在特定的時期內(nèi)以相同的價格賣出確定數(shù)量的某種金融商品的權(quán)利。雙重期權(quán)相當于期權(quán)的買方同時在同一成交價上既買進看漲期權(quán)又買進看跌期權(quán)，它是同一價格水平上看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的綜合運用。3/1/2023412）按交易場所是否集中和期權(quán)合約是否標準化來劃分（1）場內(nèi)期權(quán)（Exchange-TradedOption）又稱“交易所交易期權(quán)”，是指在集中性的金融期貨市場或期權(quán)市場進行交易的金融期權(quán)合約，它是標準化合約，期交易數(shù)量、敲定價格、到期日等均由交易所統(tǒng)一規(guī)定，且交易地點都在特定的地點，。（2）場外期權(quán)（OverThe-CounterOptions）又稱“柜臺式”期權(quán)，是指在非集中性的交易場所進行己的金融期權(quán)合約，他是非標準化的合約，其交易數(shù)量、敲定價格、到期日等均由交易雙方自由議定。3/1/2023423）按履約的時間不同來劃分（1）現(xiàn)貨期權(quán)（OptiononActuals）是指以各種金融商品本身作為期權(quán)合約標的物的期權(quán)，包括股票期權(quán)、外匯期權(quán)、利率期權(quán)和股票指數(shù)期權(quán)等。（2）期貨期權(quán)（OptiononFutures）指以各種金融期貨合約作為期權(quán)合約標的物的期權(quán)，包括外匯期貨期權(quán)、利率期貨期權(quán)、股指期貨期權(quán)等。3/1/202343（1）外匯套期保值3/1/202344（2）股價指數(shù)期貨3/1/2023453.金融期權(quán)的盈虧分析

金融期權(quán)合同的買入者為了獲得以后的選擇權(quán)，必需支付確定數(shù)量的支付權(quán)利金（Premium）給賣出者。從權(quán)利、義務角度來看，合同雙方的權(quán)利義務具有明顯的不對稱性，具體表現(xiàn)為：合同簽訂后，買方有執(zhí)行交割的權(quán)利，而無必需執(zhí)行的義務，主動權(quán)在他手中；而賣出者只有被動接受執(zhí)行交割指令的義務，而無相應的權(quán)利，但有確定的經(jīng)濟補償，即Premium。3/1/2023461）在買入看漲期權(quán)中，（假如情愿的話）合同的買方有權(quán)在到期日或到期日之前按協(xié)議價買入合約規(guī)定的金融工具，他為此付出的代價是交付一筆權(quán)利金給合同的賣方。在合同有效期內(nèi)，當合約市價低于協(xié)議價時，買方將選擇不執(zhí)行合約，其損失是權(quán)利金；當合約市價高于協(xié)議價時，買方會選擇執(zhí)行合約。此時隨著合同市價的上升，合同買方的損失漸漸削減；當市價超過盈虧平衡點后，執(zhí)行合同就會給買方帶來確定的收益，這種收益是隨著市價的上升而增加的，理論上是可以達到無窮大的。3/1/2023472）在買入看跌期權(quán)中，買方是預期合約價格會下跌。假如合約市價真的下跌，并低于合約中的協(xié)議價格，那么買方可通過執(zhí)行合約，即以協(xié)議價出售標的物，從而獲得確定的利潤；當市價高于協(xié)議價，則買方不會執(zhí)行合同，只損失權(quán)利金，與買入看漲期權(quán)的不同，買入看跌期權(quán)的收益有一個比較明確的上限。與買入期權(quán)相反，期權(quán)的賣出方的損益狀況是：有收益時，收益存在一個上限，即權(quán)利金；而發(fā)生損失時，其可能的損失卻是無限的，一般來說要遠大于權(quán)力金額。即當期權(quán)買方要求執(zhí)行期權(quán)合約時，對賣方來說就意味收益小于權(quán)利金甚至虧損；當期權(quán)買方放棄執(zhí)行合約時，即意味著賣方可獲得權(quán)利金這筆收入。3/1/2023484.金融期權(quán)的交易程序

金融期權(quán)的交易與金融期貨很相像，都是在交易所大廳由經(jīng)紀人進行。投資者參與交易之前，須先選定經(jīng)紀商，確定交易后，將指令傳達給經(jīng)紀商，再由經(jīng)紀商通過場內(nèi)的經(jīng)紀人進行交易。假如交易者不想接著持有未到期的期權(quán)頭寸，那么在最終交易日或之前，它可以隨時通過反向交易來對沖其原頭寸。假如期權(quán)購買者向要執(zhí)行期權(quán)，則他必需通知經(jīng)紀人，經(jīng)紀人再通知清算所，清算所會依據(jù)一套公正同等的準則，選擇期權(quán)賣出這履行和約。3/1/2023498.4.4互換業(yè)務

互換的概念及特點互換（Swap），是兩個或兩個以上的交易對手方依據(jù)預先制定的規(guī)則，在一段時期內(nèi)交換一系列款項的支付活動。互換的特點：互換是一種場外交易活動，所以它有著較大的敏捷性，并且能很好地滿足交易雙方保密的要求。除此之外，互換業(yè)務還有兩個特點，一是可保持債權(quán)債務關(guān)系不變，二是能較好地限制信用風險。作為債務交換的互換交易，真正處理的只是債務的經(jīng)濟方面，而對原債權(quán)債務人之間的法律關(guān)系沒有任何影響，即可以保持債權(quán)債務關(guān)系不變，這是互換交易的主要特點。3/1/2023502.互換的種類

互換的種類有利率互換、貨幣互換、商品互換和股權(quán)互換等。商業(yè)銀行常常進行的互換交易主要是利率互換和貨幣互換。1）利率互換。利率互換（InterestSwap）是質(zhì)量筆債務以利率方式相互交換，一般在一筆象征性本金數(shù)額的基礎(chǔ)上相互交換具有不同特點的一系列利息款項支付。在利率互換中，本金只是象征性地起計息作用，雙方之間只有定期的利息支付流，并且這種利息支付流表現(xiàn)為凈差額支付。利率互換是交易最大的一類呼喊，它的類型主要有三種：3/1/202351（1）息票利息互換（CouponSwap），即從固定利率到浮動利率的互換。（2）基礎(chǔ)利率互換（BasisSwap），即從以一種參考利率為基礎(chǔ)的浮動利率到以另一種參考利率為基礎(chǔ)的浮動利率的互換。（3）交叉貨幣利率互換（Cross-CurrencyInterestRateSwap），即從一種貨幣的固定利率到另一種貨幣浮動利率的互換。

3/1/202352A、B兩公司利率互換資料

A公司B公司利差信用等級AABB

固定利率10%13%3%浮動利率LIBORLIBOR+1%1%比較優(yōu)勢固定利率方式浮動利率方式

籌資計劃浮動利率方式固定利率方式

3/1/202353A公司B公司加1%，即11%利率轉(zhuǎn)讓支付11%固定利率以LIBOR轉(zhuǎn)讓支付LIBOR利率支付10%利率籌資1000萬美元固定利率貸款人籌資1000萬美元以LIBOR+1%利率浮動利率貸款人A、B兩公司利率互換流程圖3/1/202354Casestudy一家儲蓄機構(gòu)的信用級別為A級，其資產(chǎn)的50%為長期住房抵押貸款，這家機構(gòu)提出和一家商業(yè)銀行進行1億美元的利息支付交換交易。這家商業(yè)銀行信用級別高，能夠以LIBOR利率（8.05%）借入短期資金，以8.95%的利率借到長期資金；而儲蓄機構(gòu)的短期負債必需支付LIBOR+1.5%利率，長期負債須支付10.25%。說明雙方如何實現(xiàn)這筆互換交易，使得雙方受益大致均等。3/1/202355關(guān)于基金托管業(yè)務指有托管資格的商行接受基金管理公司托付，平安保管所托管的基金的全部資產(chǎn)，為所托管的基金辦理基金資金清算、款項劃撥、會計核算、基金估值、監(jiān)督管理人投資運作等業(yè)務。包括品種：封閉式投資基金托管業(yè)務、開放式證券投資基金托管業(yè)務其他基金的托管業(yè)務3/1/202356五、表外業(yè)務管理（一）發(fā)展表外業(yè)務的緣由1、規(guī)避資本管制，增加盈利來源2、適應金融環(huán)境變更3、轉(zhuǎn)移和分散風險4、適應客戶對銀行服務多樣化的需求5、銀行自身擁有的有利條件促使銀行發(fā)展表外業(yè)務6、科技進步推動了銀行表外業(yè)務3/1/202357五、表外業(yè)務管理（一）表外業(yè)務的特點1、敏捷性大2、規(guī)模浩大3、交易集中4、盈虧巨大5、透亮度低二、表外業(yè)務的風險信用風險、市場風險、國家風險、流淌性風險、籌資風險、結(jié)算風險、運作風險、定價風險、經(jīng)營風險、信息風險3/1/202358五、表外業(yè)務管理（三）表外業(yè)務的管理1、商業(yè)銀行對表外業(yè)務的管理2、對表外業(yè)務活動的監(jiān)管3、調(diào)整會計揭示方法3/1/202359第三節(jié)其他中間業(yè)務支付結(jié)算類中間業(yè)務銀行卡業(yè)務代理類中間業(yè)務詢問顧問類業(yè)務3/1/202