證券研究報告相關報告場需求穩固》20220808勁》20220801wangshuai@投資要點?新能源車：經濟車型支撐銷量，動力電池產裝持續向好。根據乘聯會數據，7月新能源乘用車批發銷量達56.4萬輛，同比+123.7%，環比下降1.1%；批發滲透率26.4%，同比+9.8pct，環比+0.3pct。純電動市場的A00、A0的經濟型電動車市場崛起，批發銷量分別為13萬輛、8.9萬輛，占純電動份額30%、21%，總計份額環比+8pct。小車型的火熱使得平均裝車電量降至44.4kWh，環比-3.9kWh，7月新能源乘用車批發銷量環比下降疊加平均單車帶電量收縮，使得電池裝機量環比-10.5%達24.2GWh。產量方面依舊保持穩步上升，根據動力電池GWh中三元16.6GWh、占比35.1%，磷酸鐵鋰產量30.6GWh、占比64.8%。下半年隨著多款新車型上市，多地補貼政策支撐，終端需求穩固，電池及中游景氣度有望維持高位。?光伏：TOPCon電池技術發展良機已至，勢在必行。當前電池技術發展趨勢逐步明朗，頭部企業紛紛站隊TOPcon技術，從當前TOPCon、HJT兩種技術的量產化進展來看，當前TOPcon量產化平均效率已達24.7%，逐漸具備量產性價比，TOPcon技術發展超預期，規模化擴產勢在必行。后續隨著SE技術的導入，硅片減薄、銀漿、膠膜等輔材的配套完善，成本有望進一步下降。此外，“TOPCon+”技術初現雛形，未來在TOPCon現有工藝的基礎上，可疊加SE技術、IBC技術、雙面POLY層技術等可進一步提升TOPcon電池效率，延長TOPCon技術壽命。光伏電池技術迭代背景下，堅定看好TOPCon量產速度領先企業以及享受電池產能規模擴張紅利的設備企業。?氫能：廣東燃料電池汽車示范城市群細則落地，首批北京、上海、廣東三個燃料電池汽車示范城市群地方細則均已發布，助力示范期內(2022-2025年)燃料電池汽車放量。8月12日，廣東省發改委印發了《廣東省加快建設燃料電池汽車示范城市群行動計劃(2022-2025年)》的通知，規劃到示范期末，實現電堆、膜電極、雙極板、質子交換膜、催化劑、碳紙、空氣壓縮機、氫氣循環系統等八大關鍵零部件技術水平進入全國前五，形成一批技術領先并具備較強國際競爭力的龍頭企業，實現推廣1萬輛以上燃料電池汽車目標，年供氫能力超過10萬噸，建成加氫站超200座，車用氫氣終端售價降到30元/公斤以下。時，?投資建議：鋰電行業推薦上游資源具備前瞻性布局，盈利能力確定性修復的電池龍頭寧德時代、億緯鋰能，中長期建議持續關注具備渠道優勢的海外戶儲龍頭派能科技，建議關注國軒高科、鵬輝能源；推薦中游材料環節具備強α屬性的中科電氣和容百科技，以及技術迭代中同時具備研發優勢和成本優勢的細分環節龍頭科達利、中偉股份、恩捷股份、嘉元型電池放量的一體化龍頭隆基股份、晶科能源、天合光能、晶澳科技，推薦有儲能加持且海外需求確定性較強的逆變器龍頭陽光電源、錦浪科技、固德威、禾邁股份，建議關注德業股份、昱能科技，推薦持續分享行業增長紅利的膠膜龍頭福斯特(化工組聯合覆蓋)、光伏玻璃龍頭福萊特(建材組聯合覆蓋)，高需求支撐產品價控制及傳導能力較好的企業，建議關注金雷股份、日月股份、三一重能、海力風電、東方電纜；氫能行業中氫燃料電池汽車產業化拐點已出現，建議關。風險提示：新能源車銷量不及預期；原材料價格繼續上行；宏觀經濟波動；行業政策變化。請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明行業周報請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明-2- 、鋰價格走勢(萬元/噸) -11-10、鈷價格走勢(萬元/噸) -11-圖11、磷酸鐵鋰價格走勢(萬元/噸) -11-圖12、三元前驅體價格走勢(萬元/噸) -11-圖13、三元正極材料價格走勢(萬元/噸) -11-14、負極材料價格走勢(萬元/噸) -12-15、電解液價格走勢(萬元/噸) -12-16、隔膜價格走勢(元/平方米) -12-圖17、六氟磷酸鋰價格走勢(萬元/噸) -12- 價格(元/片) -15-圖24、電池片價格(元/W) -15-圖25、組件價格(元/W) -16-價格(元/平) -16-價格(元/平) -17-漿價格(元/千克) -17- 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明-3-表目錄08.12) -5-08.12) -5- 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明-4-風力發電鋰電負極電電解液磷酸鐵鋰電池電池礦鋰電隔膜鋰電正極礦電池%6.00%4.00%2.00%0.00%00)%(4.00)%，00%00%00%00%00%00%00%00%行業周報請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明-5-電碼幅(%)漲跌幅(%).SZ34.934.9%.SZ9H.549.SZH5%7SZSZ0.6%0.6%HH1.1.8%92.SZ店東磁3%碼幅(%)漲跌幅(%)H-5.5-5.5%SZ.SZH.7%HH9.SZ-2.6-2.6%1SZ.9%H-2.6-2.6%SZ 店東磁資料來源：Wind，興業證券經濟與金融研究院整理行業周報請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明-6-2021-08-062021-09-012021-09-272021-10-232021-11-182021-12-142022-01-092022-02-042022-03-022022-03-282022-04-232022-05-192022-06-142022-07-2021-08-062021-09-012021-09-272021-10-232021-11-182021-12-142022-01-092022-02-042022-03-022022-03-282022-04-232022-05-192022-06-142022-07-102022-08-052021-08-062021-09-012021-09-272021-10-232021-11-182021-12-142022-01-092021-08-062021-09-012021-09-272021-10-232021-11-182021-12-142022-01-092022-02-042022-03-022022-03-282022-04-232022-05-192022-06-142022-07-102022-08-0560504030200資料來源：Wind，興業證券經濟與金融研究院整理2021-08-062021-09-012021-09-272021-10-232021-11-182021-12-142022-01-092021-08-062021-09-012021-09-272021-10-232021-11-182021-12-142022-01-092022-02-042022-03-022022-03-282022-04-232022-05-192022-06-142022-07-102022-08-056543210資料來源：Wind，興業證券經濟與金融研究院整理2021-08-062021-09-012021-09-272021-10-232021-11-182021-12-142022-01-0922021-08-062021-09-012021-09-272021-10-232021-11-182021-12-142022-01-092022-02-042022-03-022022-03-282022-04-232022-05-192022-06-142022-07-102022-08-050000806040200資料來源：Wind，興業證券經濟與金融研究院整理86420、行情跟蹤了行業周報請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明-7-正式生效。據歐盟方面，此舉意在為可能出現的俄羅斯天然氣供應中斷做準出口同占總產量35.1%，同比增長107.7%，環比下降9.4%；磷酸鐵鋰電池產量的地區為青海，84.8%。司公告公司簡稱公司簡稱.8納米公司用“合肥協鑫集成15GW光伏組件募投項目”的募集資金35,810萬元向該項目實施主體合肥協行業周報請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明-8-2.8.8........112.8.11份能電份截至2022年8月8日，公司持股5%以上股東碧華創投通過集中競價方式累計減持公司股份額為900,000.00萬元，發行的股票數量為142,970,611股，未超公司2022年上半年實現營業收入60.275億元，同比增加107.52%；歸屬于上市公司股東凈利潤GW其利息投資于“樂山22GW項目占其所16行業周報請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明-9-..122.8.12公司控股股東舟山科士達(持有公司股份59.74%)計劃自本公告披露之日起15個交易日后的6個月內以集中競價方式和/或在本公告披露之日起3個交易日后的6個月內以大宗交易方式共計減持分發生波動，整體變化正極材料方面，鈷酸鋰、三元前驅體、電解鈷、硫酸鈷、四氧化三鈷價格下周周漲跌幅月漲跌幅2022/7/292022/7/222022/7/152022/8/122022/8/5產品正極萬元/噸三元材料磷酸鐵鋰鈷酸鋰三元前驅體氫氧化鋰碳酸鋰111型5系動力型6系常型8系811動力性4.35V523型622型111型811型氫氧化鋰電池級33.632.635.5538.14110.7547.448.133.632.635.5538.14110.9547.44833.632.635.5538.14312.2547.447.7533.632.635.5538.143.512.5547.447.7533.932.8535.838.3544.2514.0547.447.750.00%0.00%0.00%0.00%0.00%-4.65%-0.74%0.00%0.52%-0.88%-0.76%-0.70%-0.65%0.00%-7.34%-8.75%-6.92%-9.92%-4.63%0.00%0.52%行業周報請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明-10-正磷酸鐵電池級2.4252.4252.4252.4252.4250.00%0.00%電解鈷≥99.8%33.831.8533.2533.936.05-4.21%-11.65%硫酸鈷≥20.5%5.786.1256.3256.97.4-17.23%四氧化三鈷21.421.322.823.725.35-6.58%-15.98%電解鎳18.8218.33518.2618.31516.8850.41%8.59%硫酸鎳電池級3.63.70.00%-2.70%硫酸錳電池級0.7050.7550.7550.7550.7550.00%0.00%二氧化錳錳酸鋰型1.8251.8251.8250.00%-2.93%0.00%萬元/噸天然石墨負極0%0%0.00%人造石0%0.00%墨負極0%0.00%0.00%元/平方米濕法基7mm222220.00%膜干法基膜9mm1.4751.4751.4751.4751.4750.00%0.00%16mm0.850.850.850.850.850.00%0.00%水系/7mm+0%0.00%濕法涂mm覆隔膜水系/9mm+3mm2.1752.1752.1752.1752.1750.00%0.00%0.00%0.00%電解液萬元/噸電解液三元/圓/2600mAh磷酸鐵鋰7.256.257.256.257.256.257.256.257.256.250.00%0.00%六氟磷酸鋰26.7526.7526.7526.75250.00%7.00%0.00%0.00%鋰電池萬元/噸方形動力電芯磷酸鐵鋰三元0.80.8750.80.8750.80.8750.80.8750.80.8750.00%0.00%與金融研究院整理行業周報請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明-2021-10-292021-11-52021-11-122021-11-192021-11-262021-12-32021-12-102021-12-172021-12-242021-12-312022-1-72022-1-142022-1-212022-1-282022-2-112022-2-182021-10-292021-11-52021-11-122021-11-192021-11-262021-12-32021-12-102021-12-172021-12-242021-12-312022-1-72022-1-142022-1-212022-1-282022-2-112022-2-182022-2-252022-3-42022-3-112022-3-182022-3-252022-4-12022-4-82022-4-152022-4-222022-4-292022-5-62022-5-132022-5-202022-5-272022-6-32022-6-102022-6-172022-6-242022-7-12022-7-82022-7-152022-7-222022-7-292022-8-52022-8-125040302073.0063.0053.0043.0033.0023.0013.003.002021-10-292021-11-52021-11-122021-11-192021-11-262021-12-32021-12-102021-12-172021-12-242021-12-312022-1-72022-1-12021-10-292021-11-52021-11-122021-11-192021-11-262021-12-32021-12-102021-12-172021-12-242021-12-312022-1-72022-1-142022-1-212022-1-282022-2-112022-2-182022-2-252022-3-42022-3-112022-3-182022-3-252022-4-12022-4-82022-4-152022-4-222022-4-292022-5-62022-5-132022-5-202022-5-272022-6-32022-6-102022-6-172022-6-242022-7-12022-7-82022-7-152022-7-222022-7-292022-8-52022-8-12864202021-10-292021-11-052021-11-122021-11-1922021-10-292021-11-052021-11-122021-11-192021-11-262021-12-032021-12-102021-12-172021-12-242021-12-312022-1-072022-1-142022-1-212022-1-282022-2-112022-2-182022-2-252022-3-042022-3-112022-3-182022-3-252022-4-12022-4-82022-4-152022-4-222022-4-292022-5-62022-5-132022-5-202022-5-272022-6-032022-6-102022-6-172022-6-242022-7-012022-7-082022-7-152022-7-222022-7-292022-8-052022-8-1270.0060.0050.0040.0030.0020.0010.000.00電解鈷電解鈷硫酸鈷四氧化三鈷2021-10-292021-11-52021-11-122021-11-192021-11-262021-12-32021-12-102021-12-172021-12-242021-12-312022-1-72022-1-142022-1-212022-1-282022-2-112022-2-182022-2-252022-3-42022-3-112022-3-182022-3-252022-4-12022-4-82022-4-152022-4-222022-4-292022-5-62022-5-132022-5-202022-5-272022-6-32022-6-102022-6-172022-6-242022-7-12022-7-82022-7-152022-7-222022-7-292022-8-52022-8-12勢(萬元/噸)2021-10-292021-11-52021-11-122021-11-192021-11-262021-12-32021-12-102021-10-292021-11-52021-11-122021-11-192021-11-262021-12-32021-12-102021-12-172021-12-242021-12-312022-1-72022-1-142022-1-212022-1-282022-2-112022-2-182022-2-252022-3-42022-3-112022-3-182022-3-252022-4-12022-4-82022-4-152022-4-222022-4-292022-5-62022-5-132022-5-202022-5-272022-6-32022-6-102022-6-172022-6-242022-7-12022-7-82022-7-152022-7-222022-7-292022-8-52022-8-12523型622型111型811型 資料來源：鑫欏鋰電，興業證券經濟與金融研究院整理格走勢(萬元/噸)5系動力型111型8系8116系常規622型(動力)請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明-12-2021-10-292021-11-52021-11-122021-11-192021-11-262021-12-32021-12-102021-12-172021-12-242021-12-312022-1-72022-1-142022-1-212022-1-282022-2-112022-2-182022-2-252022-3-42022-3-112022-3-182022-3-252022-4-12022-4-82022-4-152022-4-222022-4-292022-5-62022-5-132022-5-202022-5-272022-6-32022-6-102022-6-172022-6-242022-7-12022-7-82022-7-152022-7-222021-10-292021-11-52021-11-122021-11-192021-11-262021-12-32021-12-102021-12-172021-12-242021-12-312022-1-72022-1-142022-1-212022-1-282022-2-112022-2-182022-2-252022-3-42022-3-112022-3-182022-3-252022-4-12022-4-82022-4-152022-4-222022-4-292022-5-62022-5-132022-5-202022-5-272022-6-32022-6-102022-6-172022-6-242022-7-12022-7-82022-7-152022-7-222022-7-292022-8-52022-8-122021-10-292021-11-52021-11-122021-11-192021-11-262021-12-32021-12-102021-12-172021-12-242021-12-312022-1-72022-1-142022-1-212022-1-282022-2-112022-2-182022-2-252022-3-42022-3-112022-3-182022-3-252022-4-12022-4-82022-4-152022-4-222022-4-292022-5-62022-5-132022-5-202022-5-272022-6-32022-6-102022-6-172022-6-242022-7-12022-7-82022-7-152022-7-222022-7-292022-8-52022-8-122021-10-292021-11-52021-11-122021-11-192021-11-262021-12-32021-12-102021-12-172021-12-242021-12-312022-1-72022-1-142022-1-212022-1-282022-2-112022-2-182022-2-252022-3-42022-3-112022-3-182022-3-252022-4-12022-4-82022-4-152022-4-222022-4-292022-5-62022-5-132022-5-202022-5-272022-6-32022-6-102022-6-172022-6-242022-7-12022-7-82022-7-152022-7-222022-7-292022-8-52022-8-12876543高端天然石墨中端天然石墨 高端人造石墨中端人造石墨與金融研究院整理圖15、電解液價格走勢(萬元/噸)98762021-10-292021-11-52021-11-122021-11-192021-11-262021-12-32021-12-2021-10-292021-11-52021-11-122021-11-192021-11-262021-12-32021-12-102021-12-172021-12-242021-12-312022-1-72022-1-142022-1-212022-1-282022-2-112022-2-182022-2-252022-3-42022-3-112022-3-182022-3-252022-4-12022-4-82022-4-152022-4-222022-4-292022-5-62022-5-132022-5-202022-5-272022-6-32022-6-102022-6-172022-6-242022-7-12022-7-82022-7-152022-7-222022-7-292022-8-52022-8-12三元/圓柱/2600mAh磷酸鐵鋰電解液與金融研究院整理圖16、隔膜價格走勢(元/平方米)320濕法基膜-9μm干法基膜-16μm濕法涂覆隔膜-水系/9μm+3μm濕法基膜7μm7μm+2μm涂覆隔膜與金融研究院整理圖17、六氟磷酸鋰價格走勢(萬元/噸)656055504540353025202021-10-292021-11-52021-11-122021-11-192021-11-262021-12-32021-12-102021-10-292021-11-52021-11-122021-11-192021-11-262021-12-32021-12-102021-12-172021-12-242021-12-312022-1-72022-1-142022-1-212022-1-282022-2-112022-2-182022-2-252022-3-42022-3-112022-3-182022-3-252022-4-12022-4-82022-4-152022-4-222022-4-292022-5-62022-5-132022-5-202022-5-272022-6-32022-6-102022-6-172022-6-242022-7-12022-7-82022-7-152022-7-222022-7-292022-8-52022-8-12與金融研究院整理圖18、方形動力電芯價格走勢(元/Wh)磷酸鐵鋰三元與金融研究院整理行業周報請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明-13-新增裝機(GW，左軸)同比增長(右軸)2020202120221-6月%002016201720182019濟與金融研究院整理GW2021年(GW，左軸)2022年(GW，左軸)同比(右軸)0%0%501-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明-14-2021年(GW，左軸)2022年(GW，左軸)同比(右軸)864201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月%與金融研究院整理末訂單簽訂完畢，小批量訂單一直滾動高位成交，由于前期檢修硅料企業本月復料價格仍維堅挺運行。09895料-9N中國產致密多晶硅料-9N請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明-15-圖23、硅片價格(元/片)8642010.429.937.536.056.265.25與金融研究院整理組件維持按需采購策略，但是目前仍處于下游組件交付旺季，電池片企業反饋整體詢價較好。圖24、電池片價格(元/W) 1.191.281.280.78與金融研究院整理請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明-16-圖25、組件價格(元/W) 12 21.941.961.951.781.78 雙面單晶PERC-210與金融研究院整理圖26、膠膜價格(元/平)8615.5EVAPOE請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明-17-圖27、玻璃價格(元/平)27.521.5與金融研究院整理克。圖28、銀漿價格(元/千克)4810481000270527050請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明-18-表5、國內光伏產業鏈價格及漲跌幅(截至2022.08.10)料98.0%片)10(元/片)N型單晶-210(元/片).0%.0%.8%.3%8%/4%3%中國區(元/W)多晶(元/W)多晶雙玻(元/W)224%3%POE(元/平)漿正銀(元/千克)810背銀(元/千克)05mm元/平).50mm(元/平).5新增裝機(GW，左軸)同比增長(右軸)0020162017201820192020202120221-6月%濟與金融研究院整理請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明-19-2021年(GW，左軸)2022年(GW，左軸)GW同比(右軸)501-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月%濟與金融研究院整理。平均利用小時(小時，左軸)同比增長(右軸)0005678901請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明-20-。2021年(小