證券研究報告石油石化推薦(維持)OPEC+公布減產計劃推動國際原油價格上行——石化行業周報(22/10/03-22/10/09)證券研究報告石油石化推薦(維持)OPEC+公布減產計劃推動國際原油價格上行——石化行業周報(22/10/03-22/10/09)投資要點本周觀點POE。公司投資建設的800噸/年POE(聚烯烴彈性體)中試裝置于9月27功光伏膜材料自主生產技術的企業。相關報告原油價格下跌2022-09-26hangzhiyangxyzqcomcnS03各民營煉化企業當前均依托自身產業鏈優勢大步加碼下游新能源新材油化工有限公司新增140萬噸/年乙烯及下游化工裝置(二期工程產品結)等項目儲備。化hangzhiyangxyzqcomcnS03甲醇(華東)，10.62%；中國LNG(華北易高)，8.7%；苯酚(華東)，58%。乙烯(韓國FOB)，-5.26%；碳四原料氣(齊魯石化)，-5.19%；丙烯酸(華東)，-5.1%。請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明22-庫國原油產量為1200萬桶/日，環比上周持平；美國煉廠當周平均日凈加工量為GPTA東)價格6150元/噸，環比上周元/噸。檢修產能佳龍能(萬噸)檢修+長期停車產能備注33-5化0停車+檢修?供給回落，滌綸長絲價差有所修復。供給端來看，據百川資訊，本周滌綸長9pcts。需求端，本周直接下游丙烯酸丁酯開工環比ts44-跌。供給端，據百川資訊數據，本周國內丁酮行收窄。供給端，據隆眾資訊，本周己二酸行業開價差仍處于底部區間，而滌綸長絲-原材料以及價差相較2020年則有所修復，民2年Q1單季度來看，在地緣政治事件帶動下，國際原油價格大幅上行，但民營煉化企業業績總體上仍實現增核心之要素仍為各產品供需格局，且原油價格上行過程中或貢獻一定庫存收益增厚利潤；自身來看，新建民營煉化規模、工藝優勢明顯，成本優勢突出，行業底絲等產品盈利自底部修復，同時相關企業當前亦積極依托上游煉化項目充沛、廉價原料庫拓展下游新材料項目，深挖產業鏈潛力，努力提升抵御風險能力與綜合)、長絲產品價差有望修復，推薦桐昆股份、新鳳鳴。TA級別員工55-推進，彰顯發展信心。未來隨煉化產品需求的修復以及自身新材料平臺的不斷拓全面投產，公司打通原油-燃料油/石腦油-PX-PTA-聚酯滌綸全產業鏈。浙江石化成投產，展機遇加速布局下游新能源、新材料高附加值產品領域，未來有望進一步提升公司綜合盈利能力。化纖維行業與石化行業的領軍企業之一，公司當前擁有差(配套上游PTA產能390萬噸/年)；丙烯腈產能E2萬噸/年超高分子量聚乙烯項目、斯爾邦丙烷產業鏈項目二階段處于建設中，虹 高，產業鏈版圖有望持續擴張，各個項目間的協同效應有望持續增強，公司綜合盈利能力與抵御風險能力有望持續提升。衛星化學，公司為國內丙烯酸及酯行業的領先企業，產業鏈一體化程度較高，公Q2連云港石化烯烴綜新能源材料POE及關鍵材料α-烯烴，有望把握產業發展機遇。總體而言，公司華峰化學，公司是在我國氨綸、己二酸、鞋底原液等領域均具有龍頭地位的綜合性現代化聚氨酯領軍企業。公司當前三大主要產品產能均為國內第一，有較大的66-更加明顯。A進一步提升，未一體化發展鞏固龍頭地位：公司當前聚合產能900萬噸/年、紡絲產能950萬噸/?風險提示：宏觀經濟下行的風險，化工產品需求不及預期的風險，國際油價77- - 88-WTI期貨美元/桶2022/10/0792.6479.4916.5%85.118.8%75.2123.2%Brent期貨美元/桶2022/10/0797.9287.9611.3%91.357.2%77.7825.9%Dubai現貨美元/桶2022/09/3090.1088.661.6%90.51-0.5%80.7211.6%石腦油:CFR日本美元/噸2022/09/30664.00681-2.5%6246.4%743.63-10.7%92#汽油(鎮海煉化)元/噸2022/09/3010001100010.0%10309-3.0%8617.816.1%0#柴油(鎮海煉化)元/噸2022/09/30838083800.0%8660-3.2%712517.6%C1產品/mmbtu76.7661.1%7.764-10.2%3.91678.0%甲醇(華東)元/噸2022/09/303020273010.6%272011.0%266013.5%LNG750069008.7%630019.0%510047.1%C2~C4產品乙烯(韓國FOB)美元/噸2022/09/30900950-5.3%950-5.3%950-5.3%環氧乙烷(遼陽石化)元/噸2022/09/30735073500.0%73500.0%73000.7%乙二醇(華東)元/噸2022/09/3042304303-1.7%4335-2.4%5114-17.3%丙烷(華東到岸冷凍價)美元/噸2022/09/30613645-5.0%684-10.4%757-19.0%丙烯(韓國FOB)美元/噸2022/09/30866876-1.1%871-0.6%1001-13.5%環氧丙烷(華東)元/噸2022/09/301000010100-1.0%10450-4.3%10800-7.4%丙烯腈元/噸2022/09/30985098000.5%97001.5%12000-17.9%丙烯酸(華東)元/噸2022/09/3074507850-5.1%72003.5%12300-39.4%丙烯酸甲酯(華東)元/噸2022/09/3012150121500.0%1105010.0%16400-25.9%丙烯酸丁酯(華東)元/噸2022/09/3095509750-2.1%92003.8%12900-26.0%碳四原料氣(齊魯石化)元/噸2022/09/3064006750-5.2%7050-9.2%565013.3%MTBE(煙臺萬華)元/噸2022/09/30725072000.7%7400-2.0%625016.0%烷基化汽油(濱州大有)元/噸2022/09/3077507800-0.6%7950-2.5%665016.5%順酐元/噸2022/09/3075308220-8.4%8000-5.9%10100-25.4%丁二烯(華東)元/噸2022/09/3082758600-3.8%9100-9.1%4100101.8%丁酮(齊翔騰達華東)元/噸2022/09/3095009600-1.0%92003.3%12500-24.0%甲基丙烯酸甲酯(華東)元/噸2022/09/301160011650-0.4%11650-0.4%11650-0.4%PX(進口CFR)美元/噸2022/09/3010571072-1.4%10431.3%92514.2%純苯(華東)元/噸2022/09/3077357800-0.8%76900.6%73804.8%二甲苯(華東)二甲苯(華東)噸2022/09/3080658225-1.9%8175-1.3%623529.4%甲苯(華東)元/噸2022/09/3077257810-1.1%7790-0.8%585032.1%苯酚(華東)元/噸2022/09/3010950106752.6%987510.9%11200-2.2%混合芳烴(華南)元/噸2022/09/3078007900-1.3%7930-1.6%626024.6%己二酸(華東)噸2022/09/30990099000.0%890011.2%12950-23.6%PTA(華東)元/噸2022/09/3061506560-6.3%6475-5.0%520518.2%聚酯切片(瓶級華東)元/噸2022/09/3079008200-3.7%8575-7.9%8000-1.3%聚酯切片(半光華東)元/噸2022/09/3071007220-1.7%7125-0.4%66007.6%聚酯切片(有光華東)元/噸2022/09/3073407420-1.1%72501.2%68007.9%DTYD元/噸2022/09/3093009600-3.1%9600-3.1%91002.2%滌綸長絲(POY)元/噸2022/09/3078808100-2.7%8070-2.4%75005.1%滌綸長絲(FDY150D)元/噸2022/09/3084008650-2.9%8625-2.6%77009.1%erg99--原料乙烯-石腦油美元/噸2022/09/30236.0269.0-12.3%326.0-27.6%206.414.4%-102.3-200.5--115.6-1008.4-110.1%EO-乙烯元/噸2022/09/301862.41645.513.2%1712.68.8%2099.5-11.3%丙烯-丙烷美元/噸2022/09/30130.4102.027.8%50.2159.8%72.679.6%PO-丙烯元/噸2022/09/302498.62873.9-13.1%3320.0-24.7%3221.8-22.4%丙烯酸甲酯-丙烯酸-甲醇元/噸2022/09/304774.64545.95.0%3995.619.5%5083.8-6.1%丙烯酸丁酯-丙烯酸-正丁醇元/噸2022/09/30740.0514.044.0%664.011.4%-556.0-丙烯酸-丙烯元/噸2022/09/301978.02522.0-21.6%1951.21.4%6648.0-70.2%順酐-碳四元/噸2022/09/30362.0660.0-45.2%104.0248.1%3772.0-90.4%烷基化油-碳四元/噸2022/09/301350.01050.028.6%900.050.0%1000.035.0%己二酸-純苯-硝酸元/噸2022/09/301829.051864.5-1.9%1151.758.8%5624.9-67.5%PX-石腦油美元/噸2022/09/30392.7391.00.4%419.0-6.3%181.4116.5%PTA-PX元/噸2022/09/30597.31012.3-41.0%1140.8-47.6%841.0-29.0%PET(瓶級)-原料元/噸2022/09/301172.81095.47.1%1532.6-23.5%1784.9-34.3%PET(半光)-原料元/噸2022/09/30372.8115.4223.1%82.6351.3%384.9-3.2%PET(有光)-原料元/噸2022/09/30612.8315.494.3%207.6195.2%584.94.8%滌綸長絲DTY-原料元/噸2022/09/302572.82495.43.1%2557.60.6%2884.9-10.8%滌綸長絲POY-原料元/噸2022/09/301152.8995.415.8%1027.612.2%1284.9-10.3%滌綸長絲FDY-原料元/噸2022/09/301672.81545.48.2%1582.65.7%1484.912.7%請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明-10-EIA，興業證券經濟與金融研究院整理數據來源：EIA，興業證券經濟與金融研究院整理躍鉆井數請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明-11-隆眾石化，興業證券經濟與金融研究院整理圖8國內成品油主營出廠價-原油價差與國際成圖9國內汽油/柴油主營出廠價-原油價差與國際差數據來源：隆眾石化，興業證券經濟與金融研究院整理數據來源：Wind，興業證券經濟與金融研究院整理Bloomberg數據來源：Wind，興業證券經濟與金融研究院整理請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明-12-隆眾石化，興業證券經濟與金融研究院整理請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明