一、單項選擇題１、以每股收益最大化作為財務管理目的，存在的缺陷是(）。A、不能反映資本的獲利水平B、不能用于不同資本規模的公司間比較Ｃ、不能用于同一公司的不同期間比較D、沒有考慮風險因素和時間價值２、在計算由兩項資產組成的投資組合收益率的方差時，不需要考慮的因素是()。A、單項資產在投資組合中所占比重Ｂ、單項資產的貝他系數C、單項資產的方差D、兩種資產的協方差3、A公司以20元的價格購入某股票，假設持有1年之后以22元的價格售出，在持有期間共獲得1元的鈔票股利,則該股票持有期的收益率是()。A、14％B、１5%C、１0.5%Ｄ、１1.６％4、假如某投資項目的建設期為2年，運營期為5年，規定的最低投資利潤率為１０%,已知該項目的凈現值率為0.5，涉及建設期的靜態投資回收期為5年,投資利潤率為9%,則該項目(）。A、完全具有財務可行性Ｂ、完全不具有財務可行性C、基本具有財務可行性D、基本不具有財務可行性5、下列各種證券中，屬于變動收益證券的是()。Ａ、國庫券Ｂ、無息債券C、普通股股票D、可轉換債券６、一公司正常生產經營所應用的原材料存在價格上漲的風險，因此公司必須持有大量的鈔票。該公司持有鈔票的動機為()。A、交易動機B、防止動機Ｃ、投機動機D、長期投資動機7、公司采用保守型組合策略，則()。A、收益性較高,流動性較低B、收益性較低，風險性較低C、流動性較高,風險較低D、收益性較高，流動性較高８、關于復合杠桿系數，下列說法對的的是（)。Ａ、等于經營杠桿系數和財務杠桿系數之和Ｂ、該系數等于普通股每股收益變動率與息稅前利潤變動率之間的比率C、該系數反映產銷量變動對普通股每股收益變動的影響D、復合杠桿系數越大,公司風險越小9、以下股利分派政策中，最有助于股價穩定的是()。A、剩余股利政策B、固定或連續增長的股利政策C、固定股利支付率政策D、低正常股利加額外股利政策10、在基期成本費用水平的基礎上，結合預算期業務量及有關減少成本的措施，通過調整有關原有成本項目而編制的預算，稱為()。Ａ、彈性預算B、零基預算Ｃ、增量預算D、滾動預算

?11、某公司預計第四季度期初材料存量800公斤,本季度生產需用材料３０00公斤，預計期末材料存量為600公斤,材料單價為15元，材料采購貨款有60%在本季度內付清，此外40％在下季度付清，該材料合用的增值稅稅率為1７%,則公司預計資產負債表年末“應付賬款”項目的金額為()元。A、16８０0B、19656C、２9484D、２52０01２、為了劃分各責任中心的成本責任,使不應承擔損失的責任中心的經濟上得到合理補償，必須實行(）。Ａ、責任成本考核B、內部結算C、責任成本結轉Ｄ、內部仲裁13、已知經營杠桿為２,固定成本為4萬元,公司財務費用為1萬元,固定資產資本化利息為1萬元,則已獲利息倍數為（)。Ａ、２B、4C、3D、114、為了協調所有者與債權人之間的矛盾,通常采用的方法是(）。A、在借款中規定借款的信用條件B、參與公司的經營決策C、對公司的經營活動進行監督D、采用股票期權的方式對經營者進行獎勵。15、關于標準離差與標準離差率,下列表述不對的的是()。A、標準離差反映概率分布中各種也許結果對盼望值的偏離限度B、假如方案的盼望值相同,標準離差越大，則風險越大C、在各方案盼望值不同的情況下,應借助于標準離差率衡量方案的風險限度，標準離差率越大,方案的風險越大Ｄ、標準離差是資產收益率的標準差與盼望值之比,也可稱為變異系數。１6、某公司向銀行借款100萬元，年利率1０%，每季度付息一次，則該項借款的實際利率是(）。A、10%Ｂ、1５%C、10．３8%D、10．２5%17、在鈔票流量估算中，以營業收入替代經營性鈔票流入基于的假定是()。A、假定經營期每期均可自動實現產銷平衡B、經營期與折舊期一致C、營業成本所有為付現成本D、沒有其他鈔票流入量１８、下列因素中，不屬于股票投資的基本分析中宏觀分析考慮范疇的有（)。A、宏觀經濟狀況變化B、世界能源狀況變化Ｃ、被投資公司出現經營失誤Ｄ、發生通化膨脹19、成本分析模式和存貨模式均不考慮的成本是()。A、轉換成本Ｂ、管理成本C、短缺成本D、機會成本２0、下列不屬于認股權證特點的是(）。A、不利于公司發行新股票Ｂ、認購股票之前擁有股票認購權C、在認股之前既不擁有債權,也不擁有股權Ｄ、購買普通股的價格低于市價??21、某公司經營杠桿系數為２,預計息前稅前盈余將增長20%,在其他條件不變的情況下銷售量要增長(）。Ａ、15%B、10%C、2５%D、5％2２、公司投資決策應遵循的原則不涉及（)。A、綜合性原則B、穩健性原則C、科學性原則D、實事求是的原則２3、在下列各項中，可以同時以實物量指標和價格量指標分別反映公司經營收入和相關鈔票收支的預算是()。Ａ、鈔票預算B、銷售預算Ｃ、生產預算D、產品成本預算２4、對于自然利潤中心(）。A、只計算可控成本B、只計算不可控成本C、可計算可控成本也可計算不可控成本Ｄ、既計算可控成本,又計算不可控成本25、不能反映公司償付長期債務能力的財務比率是(）。A、產權比率Ｂ、存貨周轉率C、已獲利息倍數Ｄ、資產負債率

二、多項選擇題１、在單純的公司債券投資中，可以（)。A、進行可轉換債券與不可轉換債券的組合B、進行附認股權債券與不附認股權債券組合C、政府債券、金融債券與公司債券組合D、短期債券與長期債券組合2、下列說法對的的有（)。A、復利終值和復利現值互為逆運算Ｂ、單利終值和單利現值互為逆運算C、普通年金終值和償債基金互為逆運算D、普通年金現值和資本回收額互為逆運算3、契約型投資基金和公司型投資基金的重要區別有()。A、契約型基金的資金是信托財產,公司型基金的資金為公司法人的資本B、契約型基金的投資者無管理基金資產的權力，公司型投資基金的投資者即為公司股東C、契約型基金的設立依據是基金契約，公司型基金的設立依據是公司章程Ｄ、契約型基金不能在證券交易所交易，公司型基金必須在證券交易所交易4、公司所處的成長和發展階段不同,相應采用的股利分派政策也不同,下列說法對的的有()。A、剩余股利政策一般合用于公司初創階段和衰退階段B、固定或連續增長的股利政策一般合用于公司的成熟階段Ｃ、低正常股利加額外股利政策一般合用于公司的高速發展階段D、固定股利支付率政策一般合用于公司的高速發展階段5、以下關于變動制造費用差異的計算公式中,對的的有(）。Ａ、變動制造費用實際數-變動制造費用預算數B、（實際產量實際工時-標準產量標準工時)×變動制造費用標準分派率C、(變動制造費用實際分派率-變動制造費用標準分派率)×實際產量實際工時D、（實際產量實際工時-實際產量標準工時)×變動制造費用標準分派率6、采用趨勢分析法時,必須注意以下問題（）。Ａ、所對比指標的計算口徑必須一致B、應剔除偶發性項目的影響C、應運用例外原則對某項有顯著變動的指標做重點分析D、衡量標準的科學性7、下列關于貝他值和標準差的表述中,對的的有()。A、β值測度系統風險,而標準差測度非系統風險B、β值測度系統風險，而標準差測度整體風險C、β值測度財務風險，而標準差測度經營風險D、β值只反映市場風險,而標準差還反映特定風險８、運用每股利潤無差別點進行公司資金結構分析時，()。A、當預計息稅前利潤小于每股利潤無差別點時,采用權益籌資方式比采用負債籌資方式有利Ｂ、當預計息稅前利潤高于每股利潤無差別點時，采用負債籌資方式比采用權益籌資方式有利C、當預計銷售額低于每股利潤無差別點時，采用權益籌資方式比采用負債籌資方式有利Ｄ、當預計銷售額高于每股利潤無差別點時,采用負債籌資方式比采用權益籌資方式有利9、財務預算的內容涉及（)。A、鈔票預算B、預計資產負債表C、預計利潤表Ｄ、預計鈔票流量表1０、與速動比率的可信性密切相關的因素有()。A、速動資產Ｂ、存貨C、應收賬款的變現速度Ｄ、鈔票?三、判斷題1、資產組合所分散掉的是由方差表達的各資產自身的風險,而由協方差表達的各資產收益率之間互相作用共同運動所產生的風險是不能通過資產組合來消除的。(）。2、在對同一個獨立投資項目進行評價時，用凈現值、凈現值率、獲利指數和內部收益率指標會得出完全相同的決策結論，而采用靜態投資回收期則有也許得出與前述結論相反的決策結論。()３、在有數量折扣的經濟進貨批量模式下，擬定經濟進貨批量需要考慮的相關成本有進貨成本、變動性進貨費用和變動性儲存成本。（)４、最優資本結構是使公司籌資能力最強、財務風險最小的資本結構。（)５、滾動預算又稱滑動預算，是指在編制預算時，將預算期與會計年度脫離，隨著預算的執行不斷延伸補充預算,逐期向后滾動,使預算期永遠保持為一個固定期間的一種預算編制方法。()6、在制定內部轉移價格時，假如中間產品存在完全競爭市場,抱負的轉換價格是市場價格減去對外銷售費用。()７、遞延年金終值的大小與遞延期無關,故計算方法和普通年金終值相同。()8、發放股票股利會因普通股股數的增長而引起每股收益的下降,進而引起每股市價下跌,但每位股東所持股票的市場價值總額不會因此減少。(）9、某項會導致個別投資中心的投資利潤率提高的投資,不一定會使整個公司的投資利潤率提高;但某項會導致個別投資中心的剩余收益增長的投資，則一定會使整個公司的剩余收益增長。()1０、對同一個指標,在分析順序相同的情況下,用因素分析法分析的計算結果與用差額分析法計算的結果完全相同。（)?四、計算分析題１、某公司擬以100萬元進行股票投資,現有A和Ｂ兩只股票可供選擇,具體資料如下：規定：(1)分別計算A、B股票預期收益率的盼望值、標準差和標準離差率，并比較其風險大小。(2）假如無風險報酬率為6%,風險價值系數為１０%，請分別計算A、B股票的總投資收益率。（３）假設投資者將所有資金按照70%和３０%的比例分別投資購買Ａ、Ｂ股票構成投資組合,A、Ｂ股票預期收益率的相關系數為０．6，請計算組合的盼望收益率和組合的標準差以及A、B股票預期收益率的協方差。(４)假設投資者將所有資金按照７０%和30%的比例分別投資購買A、Ｂ股票構成投資組合，已知A、B股票的β系數分別為1.2和1．5，市場組合的收益率為１2％，無風險收益率為4%。請計算組合的β系數和組合的必要收益率。2、A公司２023年銷售甲產品10000０件，單價1００元/件，單位變動成本5５元/件，固定經營成本20２30０0元。該公司平均負債總額40０0000元，年利息率８%。２0２３年該公司計劃銷售量比上年提高２0%，其他條件均保持上年不變。該公司合用的所得稅稅率為３3％。規定:（1)計算該公司２０23年的邊際奉獻、息稅前利潤和凈利潤;(2)計算該公司２０２3年的經營杠桿系數、財務杠桿系數和復合杠桿系數;(3)計算該公司２023年的息稅前利潤變動率和每股收益變動率；(4）計算該公司2023年的邊際奉獻、息稅前利潤和凈利潤。3、已知某公司的下列庫存信息及相關信息:(1)訂貨數量只能按100的倍數;（２）年使用數量為300000單位(假定一年有5０周);（3）庫存持有成本是商品購買價格的3０%；(4)購買價格為每單位10元;(５）訂貨成本為5０元/單位;(6)公司希望的安全存量為１0０0單位(不涉及運送期庫存);（7）運送期為兩星期。計算:（1)最優經濟訂貨量水平為多少?(2）若該店以此數量訂貨,則年平均庫存持有成本為多少?年存貨總成本為多少?(3）每年的訂貨周期為多少周(四舍五入取整）?(4)庫存水平為多少時應補充訂貨?４、甲公司下設A、Ｂ兩個投資中心，公司管理層決定本年度追加投資30萬元。追加投資前A、Ｂ兩投資中心的投資額分別為２0萬元和30萬元,投資利潤分別為1萬元和4．5萬元。甲公司加權平均最低投資報酬率為1０%。甲公司決定向Ａ、B兩個投資中心分別追加投資1０萬元和20萬元，追加投資后兩個責任中心的利潤分別為1.8萬元和7．４萬元。規定:(1)計算追加投資前的下列指標:①各中心的投資利潤率②各中心的剩余收益③甲公司的投資利潤率④甲公司的剩余收益(２)計算追加投資后的下列指標：①各中心的投資利潤率②各中心的剩余收益③甲公司的投資利潤率④甲公司的剩余收益?五、綜合題1、為提高生產效率，某公司對一套尚可使用５年的設備進行更新改造。新舊設備的替換將在當年內完畢(即更新設備的建設期為零)，不涉及增長流動資金投資，采用直線法計提設備折舊。合用的公司所得稅稅率為33%。相關資料如下：資料一:已知舊設備的原始價值為299000元，截至當前的累計折舊為1９０000元，對外轉讓可獲變價收入110００0元,預計發生清理費用1００0元(用鈔票支付)。假如繼續使用該舊設備,到第5年末的預計凈殘值為9000元(與稅法規定相同）。資料二：該更新改造項目有甲、乙兩個方案可供選擇。甲方案的資料如下：購置一套價值55000０元的A設備替換舊設備,該設備預計到第５年末回收的凈殘值為50000元（與稅法規定相同）。使用Ａ設備可使公司第1年增長經營收入110000元，增長經營成本20230元;在第2～４年內每年增長營業利潤1０0000元；第5年增長經營凈鈔票流量1１40０0元。經計算,得到該方案的以下數據:按照14%折現率計算的差量凈現值為14940.4４元,按16%計算的差量凈現值為-783９.03元。乙方案的資料如下:購置一套Ｂ設備替換舊設備，各年相應的更新改造增量凈鈔票流量分別為：△NCF0=-75８１60元,△NCF1~5＝20230０元。資料三：已知當前公司投資的風險報酬率為4%，無風險報酬率為8%。有關的資金時間價值系數如下：規定:(1)根據資料一計算與舊設備有關的下列指標:①當前舊設備折余價值;②當前舊設備變價凈收入。（2)根據資料二中甲方案的有關資料和其他數據計算與甲方案有關的指標：①更新設備比繼續使用舊設備增長的投資額;②運營期第1年營運成本的變動額；③運營期第１年營業利潤的變動額;④運營期第1年因更新改造而增長的息前稅后利潤；⑤運營期第2~4年每年因更新改造而增長的息前稅后利潤;⑥第5年回收新固定資產凈殘值超過假定繼續使用舊固定資產凈殘值之差額;⑦按簡化公式計算的甲方案的增量凈鈔票流量（△NＣFt);⑧甲方案的差額內部收益率(△IRR甲）。(３)根據資料二中乙方案的有關資料計算乙方案的有關指標：①更新設備比繼續使用舊設備增長的投資額;②B設備的投資;③乙方案的差額內部收益率(△IＲＲ乙)。(4)根據資料三計算公司盼望的投資報酬率。（5)以公司盼望的投資報酬率為決策標準,按差額內部收益率法對甲、乙兩方案作出評價,并為公司作出是否更新改造設備的最終決策,同時說明理由。2、H股份有限公司有關資料如下：(1)本年年初未分派利潤貸方余額為2４3萬元,本年凈利潤為4２0萬元,固定成本和費用(含利息）為12０萬元，合用的所得稅稅率為30%；（２)普通股一直為20０萬股，不存在優先股。平均凈資產為5００萬元,公司平均負債總額為100萬元，平均年利率為10%，利息按年支付;(３)于上年初融資租入價款為113.７２4萬元的設備，雙方商定的折現率為１0%,租期為5年,租金于每年末等額支付；(４)本年度按10%的比例計提法定公積金,按5%的比例計提任意盈余公積金,按可供普通股分派利潤的２0%向普通股股東發放了鈔票股利。預計鈔票股利以后每年增長8%;（5)據投資者分析，該公司股票的β系數為1.2，無風險收益率為4％,市場上所有股票的平均收益率為１4%。規定:(１)計算每年支付的租金;（2)計算本年凈資產收益率；(3)計算A公司本年應計提的法定公積金和任意盈余公積金;（4）計算A公司本年末可供普通股股東分派的利潤;(５）計算Ａ公司本年發放的每股股利;(6)計算Ａ公司現有資本結構下的復合杠桿系數；(７）假如明年計劃銷量增長10%，根據復合杠桿系數預測明年的每股利潤;(8)計算A公司股票的風險收益率和投資者規定的必要收益率;(9)運用股票估價模型計算A公司股票價格為多少時投資者才樂意購買。

試題答案一、單項選擇題1、答案:D2、答案:Ｂ３、答案:B4、答案:C５、答案:C6、答案:B７、答案:B8、答案:C９、答案:B１０、答案：C11、答案：B12、答案:C１3、答案:Ａ１4、答案:A１5、答案：D16、答案:C17、答案:Ａ18、答案:C1９、答案:B20、答案:A21、答案:B22、答案：Ｂ23、答案：B24、答案:D25、答案:Ｂ二、多項選擇題1、答案：AＢ2、答案:ABＣD３、答案:ABC4、答案:AC5、答案:CD6、答案:ＡBC7、答案:BD8、答案:AＢCD9、答案:ＡBC10、答案:BＣ三、判斷題1、答案:√2、答案:√3、答案:×4、答案：×5、答案:×6、答案：√７、答案:√８、答案:√９、答案:√10、答案:√四、計算分析題1、答案:(1)計算過程:A股票預期收益率的盼望值＝１0０%×0.2＋３0%×０.3+10%×0.4+(-60％)×0．1=27％B股票預期收益率的盼望值＝80%×0.2+2０%×0.3+1２．5％×0.4+(-20%)×0．1＝２５%A股票標準差＝［（1０0％－2７%)２×0.2+(３0%-27%）2×0.3+（１0%-27%）2×0.4+(-60%－２７%)2×0.１]1/2=４4．06%B股票標準差＝[(80%-25％）2×0.2＋（20％-25%)2×０.3＋（1２．5%－25%)2×０.4+(-2０%-２５%)2×0.1]1/2=29．62%Ａ股票標準離差率=44.06%/2７%=1.63Ｂ股票標準離差率=29.62%/２５%＝1.18由于A、Ｂ股票預期收益率的盼望值不相同,所以不能直接根據標準差來比較其風險，而應根據標準離差率來比較其風險，由于B股票的標準離差率小，故B股票的風險小。（２)A股票的總投資收益率=6%+1.６３×10%=2２.3％B股票的總投資收益率=6%+1.18×10%=17.８%。（３）組合的盼望收益率=70％×27％+30%×2５%＝26．4%組合的標準差=[0.72×(０.440６)2+0.32×(0．29６2）２+2×0.7×0.3×0．6×0．440６×０.2962]1／2=36.8６％協方差=０.6×0.4406×0．296２＝0.０７83(４)組合的β系數＝70％×1.2+30%×1.5=1.29組合的必要收益率＝4%+1.29×(12%-4％)=14.32%。?2、答案:(1)該公司2０2３年的邊際奉獻、息稅前利潤和凈利潤：邊際奉獻＝(100-５5)×1０0０00=450000０(元）息稅前利潤=450=2500００0(元)利息費用=400０000×８%=320230（元)凈利潤=(250）×(1-33％)＝14６06００(元)(2)該公司2０２3年的經營杠桿系數、財務杠桿系數和復合杠桿系數:經營杠桿系數=45０0000÷2５00000=1.８財務杠桿系數＝2５0000０÷(250)=１.１5復合杠桿系數=1．８×１.1５=2.07(3)該公司2023年的息稅前利潤變動率和每股收益變動率:由于:經營杠桿系數=息稅前利潤變動率÷銷售量變動率所以：息稅前利潤變動率=經營杠桿系數×銷售量變動率=１.８×20%=3６%又由于:復合杠桿系數=每股收益變動率÷銷售量變動率所以：每股收益變動率=復合杠桿系數×銷售量變動率=2.07×2０％=4１.4%（4）該公司2０23年的邊際奉獻、息稅前利潤和凈利潤:息稅前利潤=2５０0０００×(１＋36%)=34０00００（元)由于凈利潤增長率等于每股收益變動率,所以，凈利潤的增長率也等于41．4%。凈利潤=１46０６00×(1+４１.4％)=20６5288.４(元)邊際奉獻=3４00０0０+２02300０＝５400０00（元)。3、答案：(１)Q=［(2×３00000×50)／(１０×３0%）]1／2＝3１6２．27８依題意取值3200（單位）(2)年庫存持有成本=（3200/2+1000)×１０×３0%＝7800(元)存貨的年總成本=30０000×10+100０×10×30%+（２×３００000×50×10×30%)1/２＝3０12486．8(元）(3）每年訂貨次數＝3０0000/３２0０＝９３．75(次）訂貨周期=5０/９3.75＝０.5(周）（4)平均每星期需要量=３00000/50=1４6000(單位）再訂貨點=146000×０.５＋1000=７４0０0(單位)４、答案：（１)追加投資前A中心的投資利潤率=１／２０＝5%B中心的投資利潤率=４.５/３0＝１5%A中心的剩余收益=１－20×10％=-1（萬元)B中心的剩余收益=4．5-３０×１0%=1.5(萬元)甲公司的投資利潤率＝(1＋4.5)/(２0+30)=１1%甲公司的剩余收益=－1＋１.５=0.５(萬元)（2）追加投資后：A中心的投資利潤率＝1.8／30=6%B中心的投資利潤率=７.4/５0=14.8%A中心的剩余收益=1．8-30×1０％=-1．２(萬元)B中心的剩余收益=7.4-50×1０%=2．４(萬元）甲公司的投資利潤率＝(1.8+7．４）/（30+50)＝11.5%甲公司的剩余收益＝-1．2+2.4＝1．2(萬元）?五、綜合題１、答案:（１）根據資料一計算與舊設備有關的下列指標：①當前舊設備折余價值=29=109000(元）②當前舊設備變價凈收入＝１１００00-100０=１09000(元)(2）根據資料二中甲方案的有關資料和其他數據計算與甲方案有關的指標:①更新設備比繼續使用舊設備增長的投資額=５5=4４100０（元)②運營期第1年營運成本的變動額＝２02３0+[４410００-(5０000－9000)］÷5=20２30+800０0=1０0000(元）③運營期第1年營業利潤的變動額=11=１0０0０(元)④運營期第1年因更新改造而增長的息前稅后利潤=10000×(１-33%)=6700(元)⑤運營期第2～4年每年因更新改造而增長的息前稅后利潤=10０000×(1-３3％)=6７000(元）⑥第5年回收新固定資產凈殘值超過假定繼續使用舊固定資產凈殘