第二章資產負債表分析

財務報表分析基本內容：資產負債表的作用及格式；資產各項目的會計處理與報表披露慣例；負債的分類以及對企業的重要意義；所有者權益的基本構成；企業償債能力的評價方法；資產結構、資本結構的分析方法。重點：資產各項目的會計處理與報表披露慣例；資產項目的質量分析；負債所有者權益的基本構成；企業償債能力的評價方法；資產結構、資本結構的分析方法。難點：資產負債項目的質量分析；資產結構、資本結構的分析方法。本章以課堂講授為主，以案例分析為輔本章目錄第一節資產負債表概述第二節資產分析第三節負債及所有者權益分析第四節資產負債表綜合分析2023/2/23財務報表分析第一節

資產負債表概述一、資產負債表的含義

資產負債表是反映企業某一特定日期財務狀況的會計報表。它是根據“資產＝負債十所有者權益”這一會計基本等式，它表明企業在某一特定日期所擁有或控制的經濟資源、所承擔的現有義務和所有者對凈資產的要求權。2023/2/24財務報表分析資產負債表內容：

1.資產

2.負債

3.所有者權益資產、負債和所有者權益構成了反映企業財務狀況的會計要素。它們之間的關系可以用會計的基本等式予以表述，即：資產＝負債＋所有者權益

三、資產負債表的格式

賬戶式財務狀況式

報告式

表體分為左右兩方，左方列示資產各項目，右方列示負債和所有者權益各項目

所有的資產項目按一定的排列順序列示在報表的上面，負債及所有者權益列示在下面從流動資產總額中減去流動負債總額，得出營運資本額；再列示非流動資產和非流動負債項目；最后，列示股東權益項目。第二節資產分析一、資產項目的構成

流動資產

貨幣資金、交易性金融資產、應收票據、應收股利、應收利息、應收賬款、存貨非流動資產持有至到期投資、長期股權投資、固定資產、無形資產等財務質量分析的基本方法

——項目質量分析法針對重大項目和異動項目制定個性化的分析方案（尤其需要關注特殊業務和特殊處理所引起的特殊項目）還原項目背后的經濟活動（由表及里）會計是一項管理活動，財務報表是“人”的行為后果的財務體現，通過財務質量可透視其背后的管理質量企業的經營并不取決于CEO,而是取決于控股股東的立場項目質量分析被業內譽為財務報表的“深度”分析。

資產具體項目分析即要對各資產項目進行分析，以理解各資產項目及其變化趨勢，預測企業未來的財務狀況。要對資產的質量進行分析。資產質量分析：指分析資產帳面價值與“實際價值”之間的差異。總的來說，資產的賬面價值有可能高于資產的實際價值，也有可能低于資產的價值。每一個科目也存在著具體問題：

二、資產項目分析資產的質量內涵及資產的質量特征

1、資產質量內涵：質量就是符合要求。對資產的要求，就是通過對其進行安排與使用，使其預期效用能夠得以最大程度地發揮。資產的質量：就是指資產在特定的經濟組織中，實際所發揮的效用與其預期效用之間的吻合程度。2、資產的質量特征

所謂資產的質量特征是指：企業根據不同項目的資產本身所具有的屬性、功能而對其設定的預期效用。研究資產的質量特征可以從資產的盈利性、變現性、周轉性及與其他資產組合的增值性等幾個方面進行研究。陳菊梅

（一）貨幣資金項目分析1、貨幣資金規模的分析企業貨幣資金是否合理，取決于：—資產規模和業務量；—籌資能力；—運用貨幣資金能力；能力強，可將貨幣資金用于投資獲利，貨幣資金規模可能會小一點。—行業特點。商業企業會多一點。二、資產項目分析陳菊梅

2、貨幣資金變動分析貨幣資金變動受下列因素的影響：—銷售規模的變動。銷售規模擴大，貨幣資金也會增加；—信用政策的變動。信用政策嚴格，會使現銷增加，從而使貨幣資金增加；—為支出大筆現金作準備。如要還款、派發股利、采購大宗商品等。3、貨幣資金的持有量是否合理。——根據該企業的資產規模、業務量的大小、籌資能力、貨幣的運用能力和行業特點進行分析。——貨幣持有量過多，表明企業資產使用效率低，會降低企業贏利能力；反之，貨幣持有量過少，不能滿足經營需要。二、資產項目分析

4、貨幣資金周轉速度分析貨幣資金周轉率=每期實際收到的銷售款/期初貨幣資金持有量這個比率越高，說明收款速度越快。5、貨幣資金管理分析還要注意：付款過程的內部控制收款過程的內部控制小金庫問題：造成國家稅款流失（違法行為）有無遵守國家關于現金管理的有關規定二、資產項目分析

（二）交易性金融資產交易性金融資產指以交易為目的所持有的債券投資、股票投資、基金投資等。相當于有價證券或短期投資。分析時注意：慎防通過長期性投資與交易性金融資產互轉操縱利潤，當分析者發現同樣的證券被年復一年地列為有價證券而不是長期性投資，或者投資收益的構成中出現異常情況時，出于謹慎的考慮，分析者可以將其改列為長期性投資。（交易性金融資產的收益不確定，波動大，長期性投資收益比較穩定，筆數少）

二、資產項目分析

（三）應收賬款質量分析著重周轉性分析：對債權的賬齡進行分析對債務人的構成進行分析對形成債權的內部經手人構成進行分析對債權的周轉情況進行分析

應收賬款周轉率=賒銷凈額/應收賬款平均余額對壞賬準備政策進行分析金融資產發生減值的客觀證據應收賬款的減值測試方法應收賬款分析警告信號：應收賬款增長遠遠超過銷售的增長！

（行業競爭加劇、競爭優勢下降、造假！）●壞賬準備相對于應收賬款下降（粉飾）！

如果一家公司應收賬款高,企業業績對個別客戶過于依賴，這樣的公司就存在粉飾報表的可能。（案例：紫鑫藥業自買自賣，虛構上下游客戶）

應收賬款分析案例：長城公司2008年對2007年的應收賬款相關項目增長率如下：應收賬款增長率100%銷售收入增長率27.55%流動資產增長率-17.51%速動資產增長率-35.44%二、資產項目分析（四）存貨分析存貨的范圍質量分析：１.存貨真實性分析存貨數量的確定—通過盤存，確定賬實是否相符；是否完好無損。萊得艾德刻意隱瞞存貨減損（小）二、資產項目分析２.存貨計價分析存貨計價的影響：①對企業損益的計算有直接影響；—期末存貨計價高，意味著計入已售產品成本的存貨成本低，當期收益可能提高。反之，當期收益可能下降。②對資產負債表上的流動資產、所有者權益有影響；—計入成本的存貨計價不同利潤不同最后計入所有者權益的稅后利潤不同。③對繳納所得稅有影響。—結轉銷售成本的存貨計價不同，應稅利潤也會不同。二、資產項目分析存貨價值量的確定—明顯貶值存貨的處理：成本與可變現凈值孰低原則，存貨成本高于其可變現凈值的，要計提存貨跌價準備。

明顯貶值的存貨：時效性強；技術進步快，更新換代快；受偶發性因素影響等３.存貨構成的項目分析——庫存材料、在產品、產成品等，它們的庫存水平及市場前景。待售產品應少一點。４.存貨跌價準備分析要分析前后各期存貨跌價準備確定標準有無變化。二、資產項目分析5.存貨增減變動分析一般情況下，存貨結構應保持相對穩定，要注意異常變動，特別是產成品的大量增加，往往意味著產品的積壓。6.存貨規模分析存貨過多，影響資產的流動性、償債能力、資金周轉，增加資金占用和儲存成本；太少影響企業正常的生產經營。所以最好按經濟批量確定規模。7.存貨質量分析注意存貨的實際質量，有無惡化的跡象。8.存貨會計政策的分析一是分析存貨準備計提是否準確，二是分析存貨的盤存制度對確認存貨的數量和價值的影響。二、資產項目分析案例：南洋事業的2005年年報顯示，由于發出存貨的計價方法由原來的加權平均法改為先進先出法，公司的銷售毛利由2004年的17.6%上升為2005年的18.9%。由于銷售毛利率的變化，使得公司2005年的主營業務利潤增加了2474萬元。二、資產項目分析（五）長期投資的分析１.短期投資與長期投資基本差異----短期投資的目的是貨幣增值，無控制目的；數量變化快；用閑置不用的貨幣投資；投資收益為貨幣；----長期投資的目的很多是為了實施控制戰略，數量相對變化少，可動用非貨幣資源，投資收益為投資的質量。二、資產項目分析２.對長期投資質量的認識：——種類①股權投資【控制性（50%以上，對子公司投資）；與其他合營者一起實施共同控制的投資（對合營企業投資）；重大影響（20%-50%，對聯營投資）；不具有控制、共同控制或非重大影響，活躍市場上沒有報價且公允價值不能可靠計量（20%以下）四類】；其中第一和第四類用成本法、第二和第三類用權益法。②債權投資，如持有至到期日的投資；二、資產項目分析３.長期投資的質量分析（1）高質量的短期投資（交易性金融資產）應該表現為短期投資的直接增值。（2）高質量的長期投資,表現為：投資的結構與方向體現或增強企業的核心競爭力，并與企業的戰略發展相符。投資收益的確認導致適當的現金流入量外部投資環境有利于企業的整體發展二、資產項目分析要分析：----投資構成與方向----投資所消耗的資源----長期債權投資的賬齡分析注意：高風險資產區域：本金安全回收；獲取穩定收益能力，投資收益很差可能引起貨幣狀況惡化。二、資產項目分析4.長期投資的收益分析——投資收益與質量（現金或股權）——可看出長期投資的質量投資收益的產生渠道：----股利；----債權投資利息----現有投資轉讓收益要分析：（1）被投資單位的的生產經營業績和利潤分配政策；（2）分析投資收益是否被正確反映（3）防止投資收益反映不實，逃避所得稅；二、資產項目分析5.長期投資質量的報表披露----三張報表的投資信息；投資規模與投資收益；股權投資減值準備——注意有無人為調節現象。二、資產項目分析（六）固定資產的分析高質量的固定資產，應表現為：其生產能力與存貨的市場份額所需要的生產能力相匹配。周轉速度適當，利用充分，閑置率不高。（1）固定資產的分布與利用是否合理；可以分析固定資產結構（計算某類固定資產價值在全部固定資產總額中的比重）、固定資產變動情況、固定資產新舊程度。二、資產項目分析（2）固定資產的取得方式（如以投資方式取得的，要注意它的定價；）（3）固定資產的規模——與生產規模是否一致；（4）固定資產與低值易耗品的區別；（5）固定資產與技術裝備水平——反映固定資產的質量；二、資產項目分析（6）固定資產的折舊問題（預計使用年限和預計凈殘值確定的合理性、折舊方法的合理性、前后的一致性），有無通過折舊方法的變更來修飾利潤；（7）固定資產、在建工程的減值準備計提是否合理，有無修飾現象；小型案例1（8）在建工程利息的資本化問題；如上市公司渝鈦白1997年將鈦白粉工程項目建設期間的借款，以及應付債券利息8064萬元資本化為在建工程成本，實際上，該工程已于1995年下半年開始試產，1996年已經生產出合格的產品了。所以，按正常的會計核算，應將這8064萬元的利息計入1997年度的損益。（9）固定資產的清理問題（有無不合理的清理）——如上市公司將不良固定資產賣給母公司二、資產項目分析（10）固定資產投資問題固定資產投資是公司做假賬的一個重要切入點，但是這種假賬不可能做的太過分。公司可以故意夸大固定資產投資的成本，借機轉移資金，使股東蒙受損失；也可以故意低估固定資產投資的成本，或者在財務報表中故意延長固定資產投資周期，減少每一年的成本或費用，借此抬高公司凈利潤

固定資產的幾個指標（1）固定資產增長率=本期固定資產原值凈增長額/本期期初固定資產原值×100%

（2）固定資產更新率=本期新增的固定資產原值總額/期初固定資產原值總額×100%（3）固定資產退廢率=本期退廢固定資產原值/本期期初固定資產原值×100%（4）固定資產損失率=本期盤虧毀損固定資產原值/期初固定資產原值×100%（5）固定資產凈值率=固定資產凈值/固定資產原值×100%固定資產（原值）存貨營業成本核心利潤經營凈現金年初年末年初年末上年本年上年本年上年本年五糧液115.3117.455.466.868.980.284.9137.095.387.5茅臺68.686.571.996.715.520.4123.3187.0101.5119.2案例：固定資產的規模、效應與質量（五糧液與茅臺2012）單位：億元案例分析問題：1、茅臺與五糧液哪個更好喝？為什么？2、如何進行固定資產規模、效應與質量分析？分析：固定資產—存貨—營業成本—核心利潤—經營凈現金流量

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生產銷售轉成利潤獲得現金流具體分析1、看附注：固定資產構成（茅臺房屋占比高，都是酒窖；五糧液設備比重高，機械化設備多）２、存貨對固定資產：茅臺存貨多，儲存時間長5年后。存貨對固定資產占比五糧液少。3、存貨周轉率=成本/平均存貨（五糧液高周轉，茅臺低周轉）4、核心利潤：茅臺優于五糧液5、現金流：茅臺優于五糧液所以：茅臺比五糧液更好喝！！！二、資產項目分析（七）無形資產的質量分析無形資產的質量，主要體現在企業內部的利用價值和對外投資或轉讓的價值上。首先，應對其總額進行數量判斷，即看無形資產占資產總額的比重。——無形資產的規模分析一般：傳統行業在10%以下；高新技術企業30%左右，甚至更高；如中關村2001年依據《中關村科技園區條例》出現了第一家注冊資本100%為無形資產的企業（北京彩辰科技有限公司）。二、資產項目分析其次：須對無形資產進行質量判斷（1）無形資產的確認。——從附注里分析其確認是否符合會計準則，還應注意無形資產規模的不正常增加。研發支出不符合資本化條件的，計入管理費用；符合資本化條件的計入無形資產。外購的：計入無形資產研究費：全部入當期利潤表，計入管理費用；開發費：滿足資本化條件的，計入無形資產；無法區分研究費和開發費的，計入管理費用。----研發支出會使當期業績下降；----如果出現不正常增加，可能是企業為了減少研究開發費用對利潤表的沖擊而進行的一種處理；二、資產項目分析如：百時美施貴寶公司對研發支出的會計處理都是：不論取得的資產是否已經獲得FDA或其他機構的認證，一律將投出款資本化，繼而按照預計的受益年限或協議約定的研發周期進行直線攤銷。

二、資產項目分析（2）無形資產的類別比重—無形資產以前分為可辨認無形資產和不可辨認無形資產。前者包括專利權、非專利技術、商標權、著作權、土地使用權、特許權，甚至包括電子計算機軟件、網址、域名等；后者指商譽。現在商譽不再包含在無形資產中。—一般而言，專利權、商標權、著作權、土地使用權、特許權等無形資產價值較高，且易于鑒定。如果企業的無形資產以非專利技術、商譽為主，則容易產生資產的泡沫。二、資產項目分析（3）無形資產的攤銷-攤銷期限原來按受益年限與法定壽命期孰短的原則確定,兩者都沒有規定的，攤銷年限不應超過10年。-有些企業在受益年限上的選擇可能出于財務利益，如受益年限在6-8年的，可能選6年，可少繳稅。-現在自其可供使用（即其達到預定用途）時起至終止確認時止。二、資產項目分析無形資產的攤銷會使利潤減少，有些企業選擇掛賬的方法。如有一企業2005年審計時，該公司在2003年企業改制時對劃撥的土地使用權進行了評估，增加無形資產25500萬元，但一直沒有對其進行攤銷，形成土地評估價值長期掛賬。如果按照國家有關規定，工業用地最高按50年期限計算，每年應攤銷25500÷50=510萬元。分析時需要看報表附注，聯系現金流量表補充資料中的“無形資產攤銷”數額，檢驗其合理性。二、資產項目分析（4）賬外無形資產。因原來自創無形資產所發生的研究和開發支出計入當期損益，因此，企業已成功的無形資產就難以在資產負債表上反映，游離在表外。它們的價值常常體現在商譽上，但一般情況下商譽并不反映在賬上，只有收購時體現。—新準則允許開發支出在符合一定條件時資本化。二、資產項目分析----賬外無形資產（商譽）分析時注意：商譽的確定以及特點：體現賬外無形資產的整體價值；價值波動性取決于市場；每股商譽=每股市價--每股凈資產股權交易中的商譽：僅僅表現為與股權交易相關的商譽——收購。二、資產項目分析帳外無形資產（商譽）價值的實現方式----轉讓和出售；----股份入資（股份比例）；----抵押貸款；----評估。經營者發生重大變化時的商譽問題經營者期內業績=賬面業績+本任決策在未來產生的業績-前任決策對本任的重大影響+企業任期內的商譽變化二、資產項目分析（5）無形資產的減值準備。分析計提是否合理。企業至少每年年末要對無形資產的賬面價值進行檢查，如發現以下情況，則應對無形資產可收回金額進行估計，并將賬面價值超過可收回金額的部分確認為減值準備。（可收回金額應當根據資產的公允價值減去處置費用后的凈額與資產預計未來現金流量的現值兩者之間較高者確定。)下列情況下計提：①該無形資產已經被新技術所代替，使其為企業創造經濟利益的能力受到重大不利影響；②該無形資產的市價在當期大幅下降，在剩余攤銷年限內預計不會恢復；③該無形資產已超過法律保護年限，但仍然具有部分使用價值；④其他足以證明該無形資產實質上已經發生了減值的情形。二、資產項目分析8.長期待攤費用包括:企業籌建期間發生的支出、經營性租入固定資產改良支出以及攤銷期限在一年以上的待攤費用。如股份有限公司發行股票支付的手續費或傭金等相關費用，減去股票發行凍結期間的利息收入后的余額，從發行股票的溢價中不夠抵消的，或者無溢價的，若金額較小，直接計入當期損益；若金額較大，可作為長期待攤費用在不超過2年的期限內平均攤銷，計入損益。二、資產項目分析長期待攤費用數額較大，只會降低資產質量，分析企業質量時必須將其剔除。例如，某公司2005年度報告了近1800萬元的凈利潤，但該公司根據當地財政部門的批復，將已經發生的折舊費用、管理費用、退稅損失、利息支出等累計約10000萬元掛列為“長期待攤費用”。若考慮這兩個因素，該公司實際上發生了嚴重的虧損。第三節負債及所有者權益分析一、負債及所有者權益項目的構成●1．負債項目的構成按照流動性對負債進行分類，可以分為流動負債和長期負債。此外，預計負債與或有負債值得進一步研究。

流動負債將在一年（含一年）或者一個營業周期內償還的債務，包括短期借款、交易性金融負債、應付票據、應付賬款、預收款項、應付職工薪酬、應交稅費、應付利息、應付股利、其他應付款等非流動負債償還期在一年或超過一年的一個營業周期以上的各種債務，包括長期借款、應付債券、長期應付款、專項應付款、預計負債、遞延所得稅負債負債項目●

2．所有者項目的構成實收資本資本公積盈余公積未分配利潤所有者權益二、負債及所有者權益的具體項目分析

1．負債的具體項目分析負債分析短期借款分析應付票據分析應付賬款分析應交稅費分析應付債券分析應付職工薪酬分析或有負債分析分析長期應付款分析三、負債、所有者權益項目分析1.流動負債質量分析特點：利率低、期限短、金額小、到期必須償還。——應注意它們的到期日，對現金流量的要求與影響。（1）短期借款——分析其規模與流動資產規模（特別是與存貨）是否相適應，與當期收益是否相適應，即產出有無大于投入，有無杠桿利益；（2）應付票據——是剛性債務，到期一定要償付（3）應付帳款——分析時注意：應付帳款一般不應高于存貨，注意有無不正常增加或付款期不正常延長，出現這種情況，是企業支付能力惡化、資產質量惡化、利潤質量惡化的表現。對此，應結合行業、企業經營生產規模、企業經營生命周期及企業的信用政策來分析。三、負債、所有者權益項目分析（4）預收賬款——分析時注意它的質量，是否真實，因為有些企業會將實際的當期收入做成預收賬款，以減少當期利潤，逃避稅收（流轉稅、所得稅）；一般來說預收賬款是一種良性債務，企業的預收賬款越多，表明該企業的產品結構和銷路好，也意味著企業具有較好的未來盈利能力和償債能力。三、負債、所有者權益項目分析（5）應付職工薪酬——分析時注意有否用應付工資來調節利潤；案例：哈藥集團2001年年報應付工資為7.43億元，哈藥集團提取應付工資之多超出常理。集團解釋說，應付工資實際上是將來可能會給職工但現在還沒給的，是公司“即將發生的費用”。按其解釋，哈藥集團所說的“應付工資”屬于“預提工資”，而不是“應付工資”，應該是公司的資產而決不是負債。不少媒體認為哈藥集團為另類造假典型。由于醫藥費上漲、職工結構老化等原因，企業的應付福利費常常出現紅字，成為資產，但實際上這種債權不易收回，實質上是企業的一項潛虧，同時因這項紅字還沖減了負債，無形中掩蓋了債務危機和償債能力的真實性。三、負債、所有者權益項目分析（6）應付股利——注意股票股利實質上是股東權益結構的變動，不涉及現實負債，資產負債表上反映的應付股利是指應付的現金股利。注意它對企業現金流的要求。（7）應交稅費——注意：應交稅金與利潤表中的營業收入配比。（不包括增值稅），分析有無逃漏稅款。稅費是對國家和社會承擔的義務，具有較強的約束力。（8）其他應付款——該項目的數額不應過大，期限不應過長，否則可能隱含著企業間的非法資金拆借、轉移營業收入等違規掛賬。（9）預計負債——企業確認的對外提供擔保、未決訴訟、產品質量保證、重組義務、虧損性合同等預計負債。注意或有負債可能給企業帶來的財務風險。三、負債、所有者權益項目分析或有事項相關義務確認為預計負債應當同時滿足的條件：（一）該義務是企業承擔的現時義務。企業沒有其他現實的選擇，只能履行該義務，如法律要求企業必須履行、有關各方合理預期企業應當履行等。

（二）履行該義務很可能導致經濟利益流出企業，通常是指履行與或有事項相關的現時義務時，導致經濟利益流出企業的可能性超過50%。（三）該義務的金額能夠可靠地計量。

三、負債、所有者權益項目分析2.長期負債的質量分析（1）長期借款——本、息、及匯兌損益。一般長期借款應當小于固定資產、無形資產之和的數額，否則，企業有轉移資金用途之嫌，如將長期借款用于炒股或期貨交易；（2）應付債券——尚未償還的債券本息(加或減溢價或折價的未攤銷部分)。發行債券的企業是信用較好的企業；也應與固定資產、無形資產的規模適應；（3）長期應付款——應付融資租賃款和具有融資性質的延期付款購買資產（如采用補償貿易引進國外設備）。因它們都與固定資產有關，分析時注意附注中的有關說明。三、負債、所有者權益項目分析分析時還應注意：1、由負債比例看企業財務風險。公司營運狀況不佳時，短期負債、長期負債及負債比率不宜過高。此外，可以長期資金（即長期負債與凈資產之和）對長期資產（固定資產、無形資產、長期投資）的比率檢測長期資產的取得是否全部來源于長期資金。若比率小于1，則表示公司部分長期資產以短期資金支付，財務風險加大。2、長期負債與利息費用分析。如果利息費用相對于長期借款呈現大幅下降，應注意公司是否不正確地將利息費用資本化，降低利息費用以增加利潤。

三、負債、所有者權益項目分析所有者權益質量分析總體上分析時要進行總量判斷和結構判斷。總量判斷：可從這個企業的資產中有多少是有股東的資金構成的，如果這個比率很小，說明企業瀕于破產；結構判斷：實收資本和資本公積大多來源于外部的資本投入，盈余公積和未分配利潤來源于內部的資本增值，即留存收益。前兩者的增長，說明了企業外延式擴張能力，而后兩者的增長說明了企業經營者的保值增值能力，代表了內涵式的擴大再生產能力。三、負債、所有者權益項目分析1.實收資本：主要分析資本金有無抽逃現象，及期末實收資本又無增加，如有增加，意味著股東對企業發展前途的信心較強。2.資本公積：投資者出資額超出其在注冊資本或股本中所占的份額以及直接計入所有者權益的利得和損失。第三節負債、所有者權益項目內容及其分析資本公積的核算內容包括：資本（或股本）溢價；接受捐贈；股權投資準備；撥款轉入；外幣資本折算差額；補充流動資本；無償調入（出）固定資產；債務重組收益；關聯交易差價；股權投資差額的貸差即初始投資成本小于應享有被投資方所有者權益份額的差額；認購權證（或認沽權證）存續期滿，應付權證的余額（指股權分置流通權的余額沖減至零后的余額）等。三、負債、所有者權益項目分析3.留存收益：留存收益的多少也可從一個側面反映企業內部融資的實力。三、融資結構與長期償債能力分析資產負債比率所有者權益比率和權益乘數產權比率

有形凈值債務比率長期負債比率資產價值、長期經營性租賃、或有事項其他因素例：商業債權、債務構成：公司議價能力分析？？？

2009年海信科龍和格力電器部分年報數據（單位：萬元）銷售環節海信科龍格力電器采購環節海信科龍格力電器應收票據258.61002835.8應付票據56800.0570254.9應收賬款51335.270274.5應付賬款1061.8984705.8預收款項38473.9939518.2預付款項34109.7122922.1商業債權合計85703.51196032.4商業債務合計96335.72494478.9海信科龍與格力電器對比分析1、體現格力電器是兩頭吃2、債權、債務對比：科龍基本持平；格力債務大于債權。上下游緊捆在格力周圍，掌握了主動權，體現出議價能力強。第四節資產負債表的綜合分析一、資產負債表的總體結構比例分析資產負債表的結構反映出資產負債表各項目的相互關系及各項目所占的比重。資產負債表總體結構分析是從總體上對資產負債表的構成進行分析，主要采用垂直分析法。資產結構，就是指企業的流動資產、長期投資、固定資產、無形資產等占資產總額的比重。對資產結構分析，可以看出企業的行業特點、經營特點和技術裝備特點。工業企業的非流動資產往往大于流動資產，而商業企業的情況正好相反。

●1．資產結構分析

二、資產結構與管理效果分析

2、資產結構分析的指標（1）流動資產比率流動資產比率是指流動資產占總資產的比重。計算公式為流動資產比率=流動資產合計/資產總額×100％相對非流動資產而言，流動資產具有變現時間短、周轉速度快的特點。流動資產比率越高，說明企業流動資產在總資產中所占的比重越大，企業資產的流動性和變現能力越強，企業的償債能力越強，企業承擔風險的能力也越強。二、資產結構與管理效果分析二、資產結構與管理效果分析對流動資產率這一指標的分析，一般要同行業橫向對比看，同企業縱向對比看。不同的行業，該指標有不同的合理區間，紡織、化工、冶金、航空、啤酒、建材、重型機械等行業，該指標一般在30％——60％之間，而商業批發、房地產則有可能高達90％以上。由于對同行業進行對比研究相對要復雜，工作量要大得多，因此，我們一般多重視同企業的歷年間（至少是連續兩年，即期初、期末）的縱向對比分析。

反過來說，如果一家企業的流動資產率低于合理區間，并逐年不斷減少，一般來說，其業務處于萎縮之中，生產經營亮起了紅燈，需及時找出原因并謀求相當對策，以求盡快脫離險境。

（2）現金資產比率現金資產比率是指現金類資產占總資產的比重。計算公式為

現金資產比率=現金類資產/流動資產總額×100％

現金是企業直接用于償還債務、購買材料和應付日常經營支出所必須擁有的資金。其擁有量過多或過少對企業都是不利的。現金是不能產生利潤的，因而，過多的占有現金，容易造成經營上的浪費，導致現金的閑置，影響企業的獲利能力；現金的不足，又會影響日常支付，造成財務上的困難。因此，企業應視具體情況確定一個合理的現金儲備。二、資產結構與管理效果分析二、資產結構與管理效果分析（3）應收賬款比率應收賬款比率是指應收賬款在流動資產中所占的比重。計算公式為

應收賬款比率=應收賬款/流動資產合計×100％應收賬款是市場信用的必然產物，與市場條件和企業的經營政策直接有關。應收賬款在流動資產中比重的大小，關系著企業流動資產的周轉速度，進而影響企業的短期償債能力。比重過高，會使企業現金短缺，壞賬損失增加，資產使用效率下降。陳菊梅二、資產結構與管理效果分析（4）存貨資產比率存貨資產比率是指存貨在流動資產中所占的比重。計算公式為

存貨資產比率=存貨/流動資產合計×100％存貨是流動資產中流動性較差、變現能力較弱的資產，在一般企業資產中占有相當比重。存貨資產在流動資產中比重的大小，也直接關系著企業流動資產的周轉速度，進而影響企業的短期償債能力。同一企業存貨比重的大小，與市場條件和企業的經營狀況有直接聯系。比重過大，會導致資金的大量閑置和沉淀，影響資產的使用效率。陳菊梅陳菊梅二、資產結構與管理效果分析（5）非流動資產比率非流動資產比率=非流動資產/資產總額非流動資產比率高，說明企業資產的流動性差、償債能力低，但獲利能力較強。具體怎樣合適要看企業所處的行業、經營規模等因素。二、資產結構與管理效果分析（6）固定資產比率固定資產比率是指固定資產占總資產的比重。計算公式為固定資產比率=固定資產合計/資產總額×100％相對流動資產而言，固定資產具有以下特征：①投入資金多，回收時間長，能夠在生產經營過程中長期發揮作用；②變現能力差，風險大；③對企業的經濟效益和財務狀況影響巨大；④反映企業的生產技術水平和工藝水平；⑤使用效率的高低取決于流動資產的周轉情況。

（7）流動資產與固定資產比率流動資產與固定資產比率是指流動資產與固定資產之間的比例關系。計算公式如下

流動資產與固定資產比率=流動資產合計/固定資產合計×100％流動資產與固定資產比率是企業資產的最基本構成。能否恰當安排固定資產與流動資產的合理比例，特別是在保證規模經營的條件下，盡量縮小流動資產比重，提高流動資產周轉速度，是使企業總資產發揮最佳經濟效應的關鍵。就同一行業而言，固定資產與流動資產比率的大小，與企業的經營性質、經營規模有關；同一行業同一規模，固定資產與流動資產比率的大小，與企業經營者的風險態度有關。

（8）對外投資比率對外投資比率是指對外投資占總資產的比重。計算公式為

對外投資比率=對外投資額/資產總額×100％對外投資是現代企業資本經營的重要形式，對外投資比率的高低，反映企業進行資本經營的水平。企業的資產需要有一個適當的組合，進行對外投資，使資產內外分布合理，使企業資產保持適當的組合，有利于企業降低資產風險。