謹(jǐn)慎后的免責(zé)條款部分謹(jǐn)慎研究所研究所國內(nèi)消費(fèi)溫和復(fù)蘇，春節(jié)驅(qū)動特征明顯分析師:袁野SAC登記編號:S1340523010002Email:yuanye@風(fēng)險在海外--春節(jié)假期宏觀信息梳理期研究報告《宏觀研究：經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)折射的投資方向：投資先行，消費(fèi)跟進(jìn)-12月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)點(diǎn)評》-2023.01.19大型易地扶貧搬遷安置區(qū)融入新型城鎮(zhèn)化實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意復(fù)蘇就是順理成章。風(fēng)險在海外引力。設(shè)備，但在“援烏坦克”問題上一直沒有松口，近期美國帶頭突破了之風(fēng)險提示：請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分2，國請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分31國內(nèi)消費(fèi)溫和復(fù)蘇，春節(jié)驅(qū)動特征明顯 5險在海外 8 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分4 圖表2：春節(jié)檔期票房收入(萬元)與觀影人次(萬人次) 5 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分5和復(fù)蘇，春節(jié)驅(qū)動特征明顯民 。圖表1：春運(yùn)發(fā)送旅客人次圖表2：春節(jié)檔期票房收入(萬元)與觀影人次(萬人次)資料來源：交通運(yùn)輸部，中郵證券研究所資料來源：Wind，中郵證券研究所請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分9示接待能力跟不上。圖表t：各省、自治區(qū)、直轄市春節(jié)接待游客情況資料來源：各省文旅部門，Winp，中郵證券研究所發(fā)票請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分7為消費(fèi)將超預(yù)期回升的證據(jù)。型鎮(zhèn)數(shù)量掛鉤機(jī)制，加大新增建設(shè)用地計(jì)劃指標(biāo)對搬遷人口大縣的傾斜支持力請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分8風(fēng)險在海外4.5%，并表示，其正在進(jìn)行的量化緊縮(QT)計(jì)劃能夠補(bǔ)充政策利率的限制性立窄加息幅度有預(yù)期，但是其明確表示未來暫停加息超出了市場預(yù)期，作預(yù)期的一個誘因。請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分9圖表4：美國、加拿大CPI同比增速(%)圖表5：美國、加拿大利率走勢(%)資料來源：Wind，中郵證券研究所資料來源：Wind，中郵證券研究所請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分10洲地直接的方法就是“四處點(diǎn)火”以支撐美元。實(shí)際上，春節(jié)假期期間已出現(xiàn)苗頭。請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分11的軍事現(xiàn)代化計(jì)劃，大大加強(qiáng)美國與臺灣的防務(wù)伙伴關(guān)系。該法案將授權(quán)美國從2023臺示變化超預(yù)期。請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分12投資評級標(biāo)準(zhǔn)型評級說明報告中投資建議的評級標(biāo)準(zhǔn)：報告發(fā)布日后的6個月內(nèi)的相對市場表現(xiàn)，即報告發(fā)布日后的6個月內(nèi)的公司股價(或行業(yè)指數(shù)、可轉(zhuǎn)債價格)的漲跌幅相對同期相關(guān)證券市場基準(zhǔn)指數(shù)的漲跌幅。場以滬深300指數(shù)為基準(zhǔn)；新三板市場以三板成指為基準(zhǔn)；可轉(zhuǎn)債市場以中信標(biāo)普可轉(zhuǎn)債指數(shù)為基準(zhǔn)；香港市場以恒生指數(shù)為基準(zhǔn)；美國市場以標(biāo)普500或納斯達(dá)克綜合指數(shù)為基股票評級買入預(yù)期個股相對同期基準(zhǔn)指數(shù)漲幅在20%以上增持預(yù)期個股相對同期基準(zhǔn)指數(shù)漲幅在10%與20%之間預(yù)期個股相對同期基準(zhǔn)指數(shù)漲幅在-10%與10%之間避預(yù)期個股相對同期基準(zhǔn)指數(shù)漲幅在-10%以下行業(yè)評級強(qiáng)于大市預(yù)期行業(yè)相對同期基準(zhǔn)指數(shù)漲幅在10%以上預(yù)期行業(yè)相對同期基準(zhǔn)指數(shù)漲幅在-10%與10%之間弱于大市預(yù)期行業(yè)相對同期基準(zhǔn)指數(shù)漲幅在-10%以下可轉(zhuǎn)債評級推薦預(yù)期可轉(zhuǎn)債相對同期基準(zhǔn)指數(shù)漲幅在10%以上謹(jǐn)慎推薦預(yù)期可轉(zhuǎn)債相對同期基準(zhǔn)指數(shù)漲幅在5%與10%之間預(yù)期可轉(zhuǎn)債相對同期基準(zhǔn)指數(shù)漲幅在-5%與5%之間避預(yù)期可轉(zhuǎn)債相對同期基準(zhǔn)指數(shù)漲幅在-5%以下撰寫此報告的分析師(一人或多人)承諾本機(jī)構(gòu)、本人以及財(cái)產(chǎn)利害關(guān)系人與所評價或推薦的證券無利害關(guān)系。本報告所采用的數(shù)據(jù)均來自我們認(rèn)為可靠的目前已公開的信息，并通過獨(dú)立判斷并得出結(jié)論，力求獨(dú)立、客觀、公平，報告結(jié)論不受本公司其他部門和人員以及證券發(fā)行人、上市公司、基金公司、證券資產(chǎn)管理公司、特定客戶等利益相關(guān)方的干涉和影響，特此聲明。中郵證券有限責(zé)任公司(以下簡稱“中郵證券”)具備經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)的開展證券投資咨詢業(yè)務(wù)的資格。本報告信息均來源于公開資料或者我們認(rèn)為可靠的資料，我們力求但不保證這些信息的準(zhǔn)確性和完整性。報告內(nèi)容僅供參考，報告中的信息或所表達(dá)觀點(diǎn)不構(gòu)成所涉證券買賣的出價或詢價，中郵證券不對因使用本報告的內(nèi)容而導(dǎo)致的損失承擔(dān)任何責(zé)任。客戶不應(yīng)以本報告取代其獨(dú)立判斷或僅根據(jù)本報告做出決策。中郵證券可發(fā)出其它與本報告所載信息不一致或有不同結(jié)論的報告。報告所載資料、意見及推測僅反映研究人員于發(fā)出本報告當(dāng)日的判斷，可隨時更改且不予通告。中郵證券及其所屬關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)可能會持有報告中提到的公司所發(fā)行的證券頭寸并進(jìn)行交易，也可能為這些公司提供或者計(jì)劃提供投資銀行、財(cái)務(wù)顧問或者其他金融產(chǎn)品等相關(guān)服務(wù)。《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》于2017年7月1日起正式實(shí)施，本報告僅供中郵證券客戶中的專業(yè)投資者使用，若您非中郵證券客戶中的專業(yè)投資者，為控制投資風(fēng)險，請取消接收、訂閱或使用本報告中的任何信息。本公司不會因接收人收到、閱讀或關(guān)注本報告中的內(nèi)容而視其為專業(yè)投資者。本報告版權(quán)歸中郵證券所有，未經(jīng)書面許可，任何機(jī)構(gòu)或個人不得存在對本報告以任何形式進(jìn)行翻版、修改、節(jié)選、復(fù)制、發(fā)布，或?qū)Ρ緢蟾孢M(jìn)行改編、匯編等侵犯知識產(chǎn)權(quán)的行為，亦不得存在其他有損中郵證券商業(yè)性權(quán)益的任何情形。如經(jīng)中郵證券授權(quán)后引用發(fā)布，需注明出處為中郵證券研究所，且不得對本報告進(jìn)行有悖原意的引用、刪節(jié)中郵證券對于本申明具有最終解釋權(quán)。請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分13公司簡介中郵證券有限責(zé)任公司，2002年9月經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會批準(zhǔn)設(shè)立，注冊資本50.6億元人民幣。中郵證券是中國郵政集團(tuán)有限公司絕對控股的證券類金融子公司。中郵證券的經(jīng)營范圍包括證券經(jīng)紀(jì)、證券投資咨詢、證券投資基金銷售、融資融券、代銷金融產(chǎn)品、證券資產(chǎn)管理、證券承銷與保薦、證券自營和與證券交易、證券投資活動有關(guān)的財(cái)務(wù)顧問等。中郵證券目前已經(jīng)在北京、陜西、深圳、山東、江蘇、四川、江西、湖北、湖南、福建、遼寧、吉林、黑龍江、廣東、浙江、貴州、新疆、河南、山西等地設(shè)有分支機(jī)構(gòu)。中郵證券緊緊依托中國郵政集團(tuán)有限公司雄厚的實(shí)力，堅(jiān)持誠信經(jīng)營，踐行普