全球及中國鋰電銅箔行業市場現狀與競爭格局分析一、鋰電銅箔行業概況典型鋰離子電池結構主要包括正極、負極、電解液和隔膜四部分。鋰電池充電時，加在電池兩極的電勢迫使正極的嵌鋰化合物釋放出鋰離子，通過隔膜后嵌入片層結構的石墨負極中;放電時鋰離子則從片層結構的石墨中析出，重新和正極的嵌鋰化合物結合，鋰離子實現移動，產生電流。銅箔由于具有良好的導電性、柔韌性和適中的電位，耐卷繞和輾壓，制造技術成熟，且價格相對低廉，在此過程中便充當石墨等負極活性材料載體，同時作為負極集流體，將電池活性物質產生的電流匯集起來，以產生更大的輸出電流。銅箔是鋰電池負極集流體的核心材料，而鋰電池的生產工藝、成本和最終產品的性能都和正負極集流體也就是鋁箔和銅箔的性能有著密切的關系。在鋰電池的生產過程中通常將負極漿料涂布在鋰電銅箔上，再經過干燥、輥壓、分切等工序，從而得到鋰電池的負極極片。根據鋰電銅箔的產業鏈，鋰電銅箔主要用于鋰電池的負極制造，鋰電池主要用于新能源汽車、3C數碼以及儲能系統。銅箔作為鋰電池負極的導電基材，通過減小厚度和增加孔隙率，可以有效實現電池減重，從而提升能量密度。以寧德時代為代表的全球領先鋰離子電池制造商率先研發設計出專門用于6μm極薄銅箔的涂布機和全球首臺6μm極薄銅箔高速卷繞機，2018年解決了使用6μm極薄鋰電銅箔制造動力電池的難題，2019年其使用6μm極薄銅箔作為動力鋰離子電池的主要負極集流體。未來，隨著鋰離子電池行業的不斷發展，鋰離子電池制造商使用4.5μm極薄鋰電銅箔制造動力電池，進而在電芯體積不變的情況下將活性材料的能量密度提升一定比例，從而增加大電池容量，提高新能源動力汽車續航里程，4.5μm極薄鋰電銅箔將成為下一代技術開發方向。二、全球鋰電銅箔行業發展現狀分析由于動力電池的需求持續增加，全球的鋰電銅箔產量也呈逐年增長趨勢，從2013年至2019年鋰電銅箔產量從4.6萬噸增長至17.7萬噸，累計增長率達到285%，年復合增長率達到25%以上。隨著未來新能源汽車需求的進一步增長，將推動重要原材料鋰電銅箔需求上升。2019年全球動力電池出貨量為116.6GWh，同比增長16.6%，預計全球新能源汽車市場未來保持高景氣格局，帶動動力電池出貨量的穩定快速增長。預計到2025年，全球動力電池出貨量將增長至686GWh，2020-2025年CAGR為34%。截止2019年底，中國大陸、韓國、日本、中國香港/中國臺灣鋰電銅箔產能占比分別達69%、15%、10%和6%，中國大陸和韓國是鋰電銅箔主要產區。三、中國鋰電銅箔行業發展現狀分析產量方面，據統計，2018年中國鋰電銅箔產量為9.19萬噸，同比增長34.2%。預計2019年中國鋰電銅箔產量為11.62萬噸，在新能源汽車產業受國家政策大力支持的背景下，動力電池將帶動中國鋰電銅箔市場保持著高速增長的趨勢，2020年中國鋰電銅箔產量將達到14.85萬噸左右。由于鋰電銅箔的量價齊升帶來了未來長期增長的市場預期，大量標準銅箔生產廠商紛紛轉產鋰電銅箔，而本身是鋰電銅箔的廠商也開始投資擴張。大量的轉產和項目的投建推動國內鋰電銅箔產能出現爆發式增長，2019年中國鋰電銅箔產能達到28.23萬噸，相比2015年增長527%。根據工信部、發改委及科技部發布的《汽車產業中長期發展規劃》，文件明確了對于新能源汽車產業發展規劃的要求，到2020年中國新能源汽車年產量將達到200萬輛，2025年汽車產量達到3500萬輛，其中新能源汽車占汽車產銷20%以上這一發展目標。在這一發展目標下，中國新能源汽車產量將持續保持高速增長狀態。2019中國動力電池出貨量為71GWh，同比增長9.4%。預計到2025年中國市場動力電池出貨量達到355GWh，年均增速同樣超過30%。四、中國鋰電銅箔行業競爭格局分析截至2019年底，國內鋰電銅箔生產企業已超過30家，其中年出貨量在1萬噸以上的僅有諾德股份、靈寶華鑫、嘉元科技等少數幾家，頭部企業優勢相對明顯。同時主要銅箔生產企業產能擴張迅速，主要包括：1）諾德股份青海產線新增產能3萬噸；2）嘉元科技新增產能5000噸；3）靈寶華鑫在建產能4萬噸；4）華威銅箔規劃產能5萬噸等。若考慮已規劃建設產能，預計未來國內鋰電銅箔產能將超過60萬噸，未來行業競爭格局激烈。截止至2019年底，諾德股份、九江德福、嘉元科技、銅冠銅箔產能占比均在8%以上，為第一梯隊；華威銅箔、靈寶華鑫和湖北中一科技產能占比均在4%以上，為第二梯隊。作為國內一線企業，諾德股份、靈寶華鑫和嘉元科技是當前擴產力度較大的企業，隨著8μm產線切換6μm，2020年產線整體產線仍在調試過程當中，考慮輕薄銅箔批量化生產工藝難度大、陰極輥生產設備進口依賴（設備產能不足、定制周期18個月以上）、資本開支較大（單位投資6-7億元/萬噸）等因素，高端鋰電銅箔擴產進度尚存在多重不確定性。由于鋰電銅箔因自身易氧化性難以長期儲存導致庫存水平難以高企，在以寧德時代為代表的國內市場需求拉動下，6μm供需格局將有望持續優化。四、中國鋰電銅箔行業發展趨勢分析鋰電銅箔作為活性物質的載體和反應中電子的收集體，鋰電銅箔的質量是影響電池性能的關鍵因素之一，鋰離子電池向著更小、更輕、更高能量密度發展的同時，對鋰電銅箔提出了同樣的要求。進而行業發展趨勢演變成“輕薄下的高能力密度”，這意味著銅箔的厚度更小，進而鋰電的質量減輕，也意味著更小的電阻，單位質量電池所含有的活性物質的量在增加，電池容量就會更大。因此，“輕薄”下的高能量密度成為判定主流鋰電銅箔的核心指標之一。隨著應用的逐步拓展高能量密度鋰離子電池成為業內企業布局的重心，企業可以通過使用高鎳三元材料、硅基負極材料、超薄鋰電銅箔、碳納米管等新型導電劑等新型鋰離子電池材料替代常規電池材料來提升其能量密度。目前中國鋰電銅箔以8μm為主，為了提高鋰離子電池能量密度，更薄的6μm銅箔成為國內主流銅箔生產企業布局的重心，從8μm到雙光6μm，負荷率逐步降低，應用領域逐步增多，趨向高端制造。隨著性能的提升成品率、開工率都明顯變低，工藝成本逐步提高，對企業的技術要求不斷提升。但由于未來鋰電下游對新能源汽車（動力電池）的需求不斷釋放，仍將考驗電解銅