中國計算機行業產業規模、現金流量凈額及營業收入趨勢分析

在人工智能領域，基于統計的計算模式將替代基于規則的計算模式成為未來AI發展的關鍵基石。預計5年后，AI計算所消耗的算力，將占全社會算力消耗總量的80%以上。根據調查預測，2023年全球計算產業規模將超過2萬億美元。

傳統計算機遵循摩爾定律，即每隔18個月，集成電路上可容納的元器件數目約增加一倍，計算機的計算性能也增加一倍。當前集成電路在材料和制程工藝方面已經逼近瓶頸，要想繼續突破除了改用碳元素制作芯片，量子計算則是另外一種重要的選擇方式。

2019年，美國政府發布未來工業發展計劃，將量子信息技術等四大關鍵技術視為未來科技和產業發展的“基礎設施”，認為發展量子信息科學能夠保持美國在全球產業變革中的主導地位。政策上的持續加碼，讓美國在全球量子計算研發上占據主導地位。

2019年9月，濟南市政府正式批復了《濟南市人民政府關于加快建設量子信息大科學中心的若干政策措施》，這是我國城市出臺的首個量子信息產業專項政策。文件提出2019-2021年，每年安排經費600萬元，重點支持量子信息青年科研人員，強化量子科技與人才儲備;在建設高水平量子研發機構方面，濟南市政府最高支持1億元。

隨著量子計算技術不斷發展，一個由硬件和軟件架構師及開發人員、貢獻者、投資者、潛在用戶和附屬參與者組成的量子計算生態系統雛形顯現。總的來說，目前量子信息產業的主要參與者有五大類：端對端提供商、硬件和系統參與者、軟件和服務參與者、專家級參與者。

超導量子計算是目前進展最好最快的一種固體量子計算實現方法。超導陣營的所有主要參與者都已讓軟件和服務公司以及首選合作伙伴能夠從外部訪問他們的小型芯片，有的已經向整個社區開放了性能較差的版本和模擬器。未來三到四年內超導量子元位可能領先于其他技術。

從計算機行業歷史整體營收情況來看，收入總和保持增長態勢，營收增速波動較為明顯，主要是上市公司2016年密集外延并購，當年行業整體收入增速一度達到28%，達到近幾年的高峰增速。2019年前三季度行業整體收入增速為7%，主要原由于季節性因素導致，計算機公司多數四季度是結算高峰期。

從計算機行業歷史整體凈利潤情況來看，2016年得益于并購效應行業實現凈利最大增速37%，后續由于多家企業業績受到商譽等問題拖累，2018年行業凈利潤達到歷史低點。但可以看到，在2018年商譽風險充分釋放的基礎上，2019年前三季度計算機行業整體盈利增長已經開始恢復。

由于計算機行業回款有明顯的周期性，一般而第四季度才會從客戶手中回款，因此前三季度大部分公司都會經營性現金流為負。從經營性現金流凈額來看，2019年前三季度行業現金流下行情況得到緩解，主要得益于18年年底國務院常務會議中提出“任何政府部門和單位、大型企業和國有企業，都不得違約拖欠中小企業款項”，企業經營回款得以改善。

2015年到2019年前三季度行業整體管理費率（含研發費用）從11.61%上升至13.43%，投入力度在不斷加大，銷售費率一直保持在7%左右。財務費率整體呈小幅上升趨勢。三費比例在2019年前三季度上升一部分原因也是由于前三季度收入確認相對較少，而費用平均確認，導致費利率有所提升。全年來看，判斷三費比例相較于2018年將保持穩定。

2018年到2019年前三季度大市值公司的收入增速要優于小市值公司，大市值公司經營穩健性在宏觀經濟