第五章外匯交易風(fēng)險的管理第一節(jié)外匯風(fēng)險概述第二節(jié)企業(yè)外匯交易風(fēng)險的管理方法與手段

第一節(jié)外匯風(fēng)險概述

一、外匯風(fēng)險的概念

外匯風(fēng)險(ForeignExchangeRisk，或ForeignExchangeExposure)，也稱匯率風(fēng)險，是指經(jīng)濟(jì)主體在參與國際經(jīng)濟(jì)活動中，其以外幣計(jì)價的資產(chǎn)(債權(quán)、權(quán)益)或負(fù)債(債務(wù)、義務(wù))，因匯率波動而引起的以本幣衡量的價值上漲或下降的可能性。如果一個經(jīng)濟(jì)主體對這種可能性不采取任何措施，而是聽任這種可能性完全由市場匯率的變化而決定，則實(shí)際的結(jié)果可包括兩種情況：風(fēng)險損失或風(fēng)險報酬。二、外匯風(fēng)險的構(gòu)成要素及其關(guān)系

本幣、外幣和時間，是外匯風(fēng)險的三個基本構(gòu)成要素。換言之，只要缺少其中任何一個因素，企業(yè)便不會面臨外匯風(fēng)險。三、外匯風(fēng)險的種類1．經(jīng)濟(jì)風(fēng)險經(jīng)濟(jì)風(fēng)險，又被稱為經(jīng)營風(fēng)險，是指由于有關(guān)真實(shí)匯率的波動而引的起企業(yè)價值變動的風(fēng)險。

2．會計(jì)風(fēng)險

會計(jì)風(fēng)險（AccountingExposure)，也稱轉(zhuǎn)換風(fēng)險(TranslationExposure)，是指企業(yè)出于會計(jì)核算和財務(wù)報告的目，對其資產(chǎn)負(fù)債表中那些以外幣計(jì)價的項(xiàng)目，或在對海外子公司與分公司合并財務(wù)報表時，由于匯率變化而引起的以本幣確認(rèn)的帳面價值變動的風(fēng)險。3．交易風(fēng)險（1）外匯交易風(fēng)險的概念外匯的交易風(fēng)險(TransactionExposure)是指企業(yè)以外幣計(jì)價的現(xiàn)金流量已經(jīng)確定，而因匯率波動而影響到其以本幣計(jì)價的現(xiàn)金流量發(fā)生變化的可能性。（2）外匯交易風(fēng)險的形成（3）外匯交易風(fēng)險的基本形式與現(xiàn)實(shí)組合

第二節(jié)企業(yè)外匯交易風(fēng)險的管理方法與手段一、貨幣選擇法貨幣選擇法指企業(yè)在進(jìn)行國際經(jīng)濟(jì)活動的過程中，通過在談判過程中爭取采用對自己一方有利的計(jì)價貨幣，來管理外匯交易風(fēng)險的方法，具體包括下面兩種確定選擇貨幣的方法：第一，選擇本幣計(jì)價。第二，債權(quán)爭取用硬幣計(jì)價，債務(wù)爭取用軟幣計(jì)價。二、貨幣保值法

（一）基本原理

（二）具體方法1.黃金保值法2．綜合貨幣單位保值法3．硬幣保值法4．調(diào)整價格保值法三、結(jié)算方式的選擇法（一）基本原理（二）具體結(jié)算方式的選擇（信用證結(jié)算和托收等）四、貨幣組合法（一）平衡法（二）組對法（三）多種貨幣組合法五、提前收付與拖延收付法（一）基本含義（二）基本原理（三）應(yīng)用舉例（三）應(yīng)用舉舉例前蘇聯(lián)8.19事件發(fā)生生后，導(dǎo)致當(dāng)當(dāng)時的德國馬馬克驟然貶值值。美元對馬馬克的匯率從從事件前1美美元=1.71馬克克貶為1美元元=1.86馬克。。于是，對于于德國的進(jìn)口口上而言，如如果其有已到到期的應(yīng)付匯匯，則應(yīng)爭取取拖延付款。。因?yàn)?，此時時馬克對美元元的貶值，是是由于突發(fā)事事件所造成的的。隨著事態(tài)態(tài)的發(fā)展，馬馬克有逐步回回升的跡象，，所以，拖延延付款可減少少德國進(jìn)口商商因馬克貶值值而造成的購購匯成本增加加的損失。而而對于德國的的出口商而言言，如果此時時有未到期的的應(yīng)收款，，，則應(yīng)爭取提提前收匯，從從而可使其以以每一美元的的出口外匯收收入多換得0.15馬克克的本幣收入入。六、運(yùn)用單個個金融工具法法`（一）基本原原理（二）運(yùn)用單單個金融工具具進(jìn)行套期保保值的具體方方法1.遠(yuǎn)遠(yuǎn)期外匯交易易法2．貨幣期貨貨法3．外幣期權(quán)權(quán)交易法4．掉期交易易法七、綜合運(yùn)用用金融工具法法（一）基本原原理（二）具體方方法BSI法（Borrow、Spot、Invest）LSI法（Lead、Spot、Invest）本章要點(diǎn)：1.了解外匯匯風(fēng)險的概念念、構(gòu)成要素素及其關(guān)系和和外匯風(fēng)險的的種類。2.掌握各種種外匯風(fēng)險管管理手段的內(nèi)內(nèi)在原理。3.理解各種種風(fēng)險管理手手段的相互關(guān)關(guān)系。4.重點(diǎn)是學(xué)學(xué)會如何運(yùn)用用各種外匯風(fēng)風(fēng)險的管理手手段本章關(guān)鍵術(shù)語語外匯風(fēng)險外外匯交易易風(fēng)險外外匯的會計(jì)計(jì)風(fēng)險平衡法組組對法多多種貨幣幣組合法提前收付拖拖延收付付法BSILSI本章思考題：：1.外匯風(fēng)險險的構(gòu)成要素素及其關(guān)系。。2.外匯風(fēng)險險的種類及外外匯風(fēng)險管理理中的對象。。3.根據(jù)貨幣幣選擇法的原原理，管理外外匯債權(quán)債務(wù)務(wù)的基本原則則是什么？4.貨幣保值值法的基本原原理與具體方方法。5.貨幣組合合法的具體方方法及風(fēng)險控控制程度與