資本成本工商101什么是資本成本資本成本就是企業因籌集或使用資本所付出的代價表現形式為投資利潤或借款利息注意區別資本成本與資本的時間價值：1資本時間價值表現為所有者利息收入，資本成本是使用者的籌資費用2時間價值表現為時間的函數，資本成本表現為占用額的函數資本成本的構成資本籌集成本企業在籌措資本過程中花費的各項有關開支。銀行借款手續費、發行股票和債券支付的各項代理發行費用等屬于一次費用，作為所籌資本的扣除資本成本1.資本成本的作用2.資本成本的一般公式3.個別資本成本率4.平均資本成本率5.邊際資本成本率資本成本的作用：

用于投資決策用于籌資決策用于營運資本管理用于企業價值評估用于業績評價資本成本的一般公式式中：K——資本成本率，以百分率表示；D——用資費用額；P——籌資額；f——籌資費用額；F——籌資費用率，即籌資費用額與籌資額的比率。個別資本成本個別資本成本率是指公司各種長期資本的成本率公司在比較各種籌資方式時，需要使用個別資本成本率。個別資本成本率是公司用資費用與有效籌資額的比率。銀行借貸資本成本債券資本成本普通股資本成本優先股資本成本平均資本成本率的計算企業全部長期資本的成本率各種個別資本占全部資本的比重為權數，并對個別資本成本進行加權，從而確定加權平均資本成本，及綜合資本成本率。權數的三種計算方法：1賬面價值法2市場價格法3目標價值法平均資本成本率的計算例如，ABC公司的全部長期資本總額為1000萬元，其中長期借款200萬元占20%，長期債券300萬元占30%，普通股400萬元占40%，保留盈余100萬元占10%。假設其個別資本成本率分別是6%，7%，9%，8%。該公司綜合資本成本率是多少？解：綜合資本成本率=6%×20%+7%×30%+9%×40%+8%×10%=7.7%邊際資本成本率BPj=TFj/Wj式中:BPj——籌資總額分界點;TFj——第j種資本的成本率分界點;Wj——目標資本結構中第j種資本的比例.第四步，測算邊際資本成本率。根據上一步驟計算出的分界點,可得出新的籌資范圍.對新的籌資范圍分別計算加權平均資本成本,即可得到各種籌資范圍的邊際資本成本率。邊際資本成本率[例]某企業擁有長期資金400萬元，其中長期借款60萬元，資本成本3%；長期債券100萬元，資本成本10%；普通股240萬元，資本成本13%。平均資本成本為10.75%。由于擴大經營規模的需要，擬籌集新資金。經分析，認為籌集新資金后，仍應保持目前的資本結構，即長期借款占15%，長期債券占25%，普通股占60%，并測算出了隨籌資的增加各種資本成本的變化，見表1。邊際資本成本率因為花費一定的資本成本率只能籌集到一定限度的資金，超過這一限度多籌集資金就要多花費資本成本，引起原資本成本的變化，于是就把在保持某資本成本的條件下可以籌集到的資金總限度稱為現有資本結構下的籌資突破點。在籌資突破點范圍內籌資，原來的資本成本不會改變；一旦籌資額超過籌資突破點，即便維持現有的資本結構，其資本成本也會增加?；I資突破點的計算公式