第一節

金融市場與資產管理行業一、金融與居民理財1.所謂金融，簡單來講即貨幣資金的融通，貨幣資金來源于居民從事的經濟活動。居民是社會最古老、最基本的經濟主體。第一節

金融市場與資產管理行業一、金融與居民理財12.理財指的是對財務進行管理，以實現財產的保值、增值。目前，居民理財主要方式是貨幣儲蓄與投資兩類。3.貨幣儲蓄是指居民將暫時不用或結余的貨幣收入存入銀行或其他金融機構的一種存款活動。儲蓄的特征是其保值性。4.投資是指投資者當期投入一定數額的資金期望在未來獲得回報。2.理財指的是對財務進行管理，以實現財產的保值、增值。目前，2二、金融市場金融市場是資金融通市場，是指資金供應者和資金需求者雙方通過信用工具進行交易而融通資金的市場，廣而言之，是實現貨幣借貸和資金融通、辦理各種票據和有價證券交易活動的市場。比較完善的金融市場定義是：金融市場是交易金融資產并確定金融資產價格的一種機制。金融市場和金融服務機構是現代金融體系的兩大運作載體。二、金融市場金融市場是資金融通市場，是指資金供應者和資金需求3（一）金融市場的分類1按照交易工具的期限分為貨幣市場和資本市場2按交易標的物分為票據、證券、衍生工具、外匯和黃金市場等3按交割期限分為現貨市場和期貨市場（一）金融市場的分類1按照交易工具的期限分為貨幣市場和資本市4（1）貨幣市場又稱短期金融市場，是指專門融通一年以內短期資金的場所。主要解決市場參與者短期性的周轉和余額調劑問題。（2）資本市場又稱長期金融市場，是指以期限在一年以上的有價證券為交易工具進行長期資金交易的市場。①廣義資本市場包括：一是銀行中長期存貸款市場；二是有價證券市場，包括中長期債券市場和股票市場。②狹義資本市場專指中長期債券市場和股票市場。按照交易工具的期限分（1）貨幣市場又稱短期金融市場，是指專門融通一年以內短期資金5（1）票據市場按交易方式主要分為票據承兌市場和貼現市場。票據市場是貨幣市場的重要組成部分。（2）證券市場主要是股票、債券、基金等有價證券發行和轉讓流通的市場。（3）衍生工具市場是各種衍生金融工具進行交易的市場。按交易標的物分（1）票據市場按交易方式主要分為票據承兌市場和貼現市場。票據6（4）外匯市場是指各國中央銀行、外匯銀行、外匯經紀人及客戶組成的外匯買賣、經營活動的總和。外匯市場包括外匯批發市場和零售市場。（5）黃金市場是專門集中進行黃金買賣的交易中心或場所。黃金是國際儲備資產之一，在國際支付中占據一定的地位，因此黃金市場仍被看做是金融市場的組成部分。（4）外匯市場是指各國中央銀行、外匯銀行、外匯經紀人及客戶組7按交割期限分（1）現貨市場的交易協議達成后在兩個交易日內進行交割。由于現貨市場的成交與交割之間幾乎沒有時間間隔，因而對交易雙方來說，利率和匯率風險很小。（2）期貨市場的交易在協議達成后并不立刻交割，而是約定在某一特定時間后進行交割，協議成交和標的交割時分離的。按交割期限分（1）現貨市場的交易協議達成后在兩個交易日內進行8（二）金融市場的構成要素1．市場參與者主要包括政府、中央銀行、金融機構、個人和企業居民。首先，金融機構是最重要的中介機構，是儲蓄轉化為投資的重要渠道。其次，金融機構充當資金的供給者、需求者和中間人等多重角色第三，金融機構作為機構投資者具有支配性的作用。（二）金融市場的構成要素1．市場參與者主要包括政府、中央銀行92．金融工具（1）金融工具是金融市場上進行交易的載體，最初被稱為信用工具（2）金融工具一般具有廣泛的社會可接受性，隨時可以流通轉讓2．金融工具103．金融交易的組織方式（1）交易所交易方式：有固定場所的組織、有制度、集中進行交易的方式（2）柜臺交易方式：在各金融機構柜臺上買賣雙方進行面議的、分散交易的方式（3）電信網絡交易方式，即沒有固定場所，交易雙方也不直接接觸，主要借助電子通信或互聯網絡技術手段來完成交易的方式。3．金融交易的組織方式11三、金融資產與資產管理行業（一）金融資產1.金融資產是代表未來收益或資產合法要求權的憑證，標示了明確的價值，表明交易雙方的所有權關系和債權關系。2.金融資產一般分為債權類和股權類金融資產兩類：（1）債權類金融資產以票據、債券等契約型投資工具為主（2）股權類金融資產以各類股票為主。三、金融資產與資產管理行業（一）金融資產12（二）資產管理與資產管理行業1.資產管理一般是指金融機構受投資者委托，為實現投資者的特定目標和利益，進行證券和其他金融產品的投資并提供金融資產管理服務，并收取費用的行為。（二）資產管理與資產管理行業132.資產管理具有以下特征：（1）從參與方來看，資產管理包括委托方和受托方，委托方為投資者（2）從受托資產來看，主要為貨幣等金融資產，一般不包括固定資產等實物資產。（3）從管理方式來看，資產管理主要通過投資于銀行存款、證券、期貨、基金、保險或實體企業股權等資產實現增值。2.資產管理具有以下特征：143.資產管理行業功能和作用：（1）資產管理行業能夠為市場經濟體系有效配置資源，使有限的資源配置到最有效率的產品和服務部門，提高整個社會經濟的效率和生產服務水平。（2）通過資產管理行業專業的管理活動，幫助投資者進行投資決策（3）資產管理行業創造出十分廣泛的投資產品和服務，滿足投資者（4）資產管理行業還能對金融資產合理定價，給金融市場提供流動性，降低交易成本，使金融市場更加健康有效，最終有利于一國經濟的發展。3.資產管理行業功能和作用：154.資產管理行業界定（1）資產管理廣泛涉及銀行、證券、保險、基金、信托、期貨等行業，但是具體范圍并無明確界定。（2）從公司層面來看，美國資產管理機構包括銀行、保險公司和專業資產管理公司三類。4.資產管理行業界定16四、我國資產管理行業的狀況1.我國傳統的資產管理行業主要是基金管理公司和信托公司2.近年銀行、證券、保險等各類金融機構紛紛開展資產管理業務3.各類機構廣泛參與、各類資產管理業務交叉融合、分處不同監管體系所形成的既相似又不同的混業局面，是我國目前大資產管理的現狀。四、我國資產管理行業的狀況1.我國傳統的資產管理行業主要是基175.基金業統計數據根據中國證券投資基金業協會的統計數據，截至2015年3月底，我國境內共有基金管理公司96家，其中合資公司46家，內資公司50家，共有取得公募基金管理資格的證券公司7家，保險資管公司1家。5.基金業統計數據18第二節

投資基金一、投資基金的定義1.投資基金是資產管理的主要方式之一，是一種組合投資、專業管理、利益共享、風險共擔的集合投資方式。2.投資基金所投資的資產既可以是金融資產，也可以是房地產、大宗能源、林權、藝術品等其他資產。3.投資基金主要是一種間接投資工具，基金投資者、基金管理人和托管人是基金運作中的主要當事人。第二節

投資基金一、投資基金的定義19二、投資基金的主要類別1.投資基金按照資金募集方式，可以分為公募基金和私募基金兩類。2.投資基金按照法律形式，還可以分為契約型、公司型、有限合伙型等形式；按照運作方式，還可以分為開放式、封閉式基金。3.人們日常接觸到的投資基金分類，主要是按照所投資的對象的不同進行區分的。股票型基金、債券型基金二、投資基金的主要類別1.投資基金按照資金募集方式，可以分為20（一）證券投資基金1.證券投資基金依照利益共享、風險共擔的原則，將分散在投資者手中的資金集中起來委托專業投資機構進行證券投資管理的投資工具。2.基金所投資的有價證券主要是在證券交易所或銀行間市場上公開交易的證券，包括股票、債券、貨幣、金融衍生工具等。3.證券投資基金是投資基金中最主要的一種類別，又可分為公募證券投資基金和私募證券投資基金等種類。（一）證券投資基金21（二）私募股權基金私募股權基金（PE）指通過私募形式對私有企業，即非上市企業進行的權益性投資，在交易實施過程中附帶考慮了將來的退出機制，即通過上市、并購或管理層回購等方式出售持股獲利。（三）風險投資基金風險投資基金（VC），又叫創業基金，投向于那些不具備上市資格的初創期的或者是小型的新型企業，尤其是高新技術企業，股票上市轉讓股權而收回資金，采用私募方式。（二）私募股權基金22（四）對沖基金1.對沖基金原意為“風險對沖過的基金”，它是基于投資理論和極其復雜的金融市場操作技巧，利用杠桿效用，承擔高風險、追求高收益的投資模式。2.對沖基金一般也采用私募方式，廣泛投資于金融衍生產品。對沖基金起源于20世紀50年代初的美國。3.經過幾十年的演變，對沖基金的操作策略已經要比最初誕生時利用空頭對沖多頭風險的方法復雜很多倍，但人們還都習慣于稱這類基金為“對沖基金”。（四）對沖基金23（五）另類投資基金1.另類投資基金，是指投資于傳統的股票、債券之外的金融和實物資產的基金，如房地產、證券化資產、對沖基金、大宗商品、黃金、藝術品等。2.另類投資基金一般也采用私募方式，種類非常廣泛，外延也很不確定，有人將私募股權基金、風險投資基金、對沖基金也列入另類投資基金范圍。（五）另類投資基金241.真誠是美酒，年份越久越醇香濃烈;真誠是焰火，在高處綻放才愈顯美麗;真誠是鮮花，送之于人，手有余香。23、沒有口水與汗水，就沒有成功的淚水。10.盡管這個世界破洞百出，但真的不用擔心。每個破洞都會找到一個補洞的人。但是，如果我們輕易放棄我們該做的，世界同樣也會放棄我們。最后連角落都不給我們躲藏了。6.苦想沒盼頭，苦干有奔頭。6、偉人所達到并保持著的高處，并不是一飛就到的，而是他們在同伴們都睡著的時候，一步步艱辛地向上攀爬的。12.無論今后的道路多么坎坷，只要抓住今天，遲早會在奮斗中嘗到人生的甘甜。抓住人生中的一分一秒，勝過虛度中的一月一年!4.智者一切求自己，愚者一切求他人。8、我們確實活得艱難，一要承受種種外部的壓力，更要面對自己內心的困惑。在苦苦掙扎中，如果有人向你投以理解的目光，你會感到一種生命的暖意，或許僅有短暫的一瞥，就足以使我感奮不已。9.決定可以克服不可能的事情。6、時間，是靠自己去擠的。在你這一秒空閑的時候，時間又像腳底抹了油似的溜走了，只有去抓住它，它似乎才會停下腳步這時，你就可以做自己想做的事情。4.自己打敗自己是最可悲的失敗，自己戰勝自己是最可貴的勝利。15.你可不可以有一點點難過，一點點憂傷，一點點想我，一點點就好。12.人之所以痛苦，在于追求錯誤的東西。7.命運總是不如人愿。但往往是在無數的痛苦中，在重重的矛盾和艱辛中，才是人成熟起來1.人生最大的幸福，是發現自己愛的人正好也愛著自己。10.你的強勢之下缺少一種開放的心態。10.付出才會杰出;為別人創造價值，別人才愿意和你交往。4.凡真心嘗試助人者，沒有不幫到自己的。3.要跟成功者有同樣的結果，就必須采取同樣的行動。1.真誠是美酒，年份越久越醇香濃烈;真誠是焰火，在高處綻放25第一節

金融市場與資產管理行業一、金融與居民理財1.所謂金融，簡單來講即貨幣資金的融通，貨幣資金來源于居民從事的經濟活動。居民是社會最古老、最基本的經濟主體。第一節

金融市場與資產管理行業一、金融與居民理財262.理財指的是對財務進行管理，以實現財產的保值、增值。目前，居民理財主要方式是貨幣儲蓄與投資兩類。3.貨幣儲蓄是指居民將暫時不用或結余的貨幣收入存入銀行或其他金融機構的一種存款活動。儲蓄的特征是其保值性。4.投資是指投資者當期投入一定數額的資金期望在未來獲得回報。2.理財指的是對財務進行管理，以實現財產的保值、增值。目前，27二、金融市場金融市場是資金融通市場，是指資金供應者和資金需求者雙方通過信用工具進行交易而融通資金的市場，廣而言之，是實現貨幣借貸和資金融通、辦理各種票據和有價證券交易活動的市場。比較完善的金融市場定義是：金融市場是交易金融資產并確定金融資產價格的一種機制。金融市場和金融服務機構是現代金融體系的兩大運作載體。二、金融市場金融市場是資金融通市場，是指資金供應者和資金需求28（一）金融市場的分類1按照交易工具的期限分為貨幣市場和資本市場2按交易標的物分為票據、證券、衍生工具、外匯和黃金市場等3按交割期限分為現貨市場和期貨市場（一）金融市場的分類1按照交易工具的期限分為貨幣市場和資本市29（1）貨幣市場又稱短期金融市場，是指專門融通一年以內短期資金的場所。主要解決市場參與者短期性的周轉和余額調劑問題。（2）資本市場又稱長期金融市場，是指以期限在一年以上的有價證券為交易工具進行長期資金交易的市場。①廣義資本市場包括：一是銀行中長期存貸款市場；二是有價證券市場，包括中長期債券市場和股票市場。②狹義資本市場專指中長期債券市場和股票市場。按照交易工具的期限分（1）貨幣市場又稱短期金融市場，是指專門融通一年以內短期資金30（1）票據市場按交易方式主要分為票據承兌市場和貼現市場。票據市場是貨幣市場的重要組成部分。（2）證券市場主要是股票、債券、基金等有價證券發行和轉讓流通的市場。（3）衍生工具市場是各種衍生金融工具進行交易的市場。按交易標的物分（1）票據市場按交易方式主要分為票據承兌市場和貼現市場。票據31（4）外匯市場是指各國中央銀行、外匯銀行、外匯經紀人及客戶組成的外匯買賣、經營活動的總和。外匯市場包括外匯批發市場和零售市場。（5）黃金市場是專門集中進行黃金買賣的交易中心或場所。黃金是國際儲備資產之一，在國際支付中占據一定的地位，因此黃金市場仍被看做是金融市場的組成部分。（4）外匯市場是指各國中央銀行、外匯銀行、外匯經紀人及客戶組32按交割期限分（1）現貨市場的交易協議達成后在兩個交易日內進行交割。由于現貨市場的成交與交割之間幾乎沒有時間間隔，因而對交易雙方來說，利率和匯率風險很小。（2）期貨市場的交易在協議達成后并不立刻交割，而是約定在某一特定時間后進行交割，協議成交和標的交割時分離的。按交割期限分（1）現貨市場的交易協議達成后在兩個交易日內進行33（二）金融市場的構成要素1．市場參與者主要包括政府、中央銀行、金融機構、個人和企業居民。首先，金融機構是最重要的中介機構，是儲蓄轉化為投資的重要渠道。其次，金融機構充當資金的供給者、需求者和中間人等多重角色第三，金融機構作為機構投資者具有支配性的作用。（二）金融市場的構成要素1．市場參與者主要包括政府、中央銀行342．金融工具（1）金融工具是金融市場上進行交易的載體，最初被稱為信用工具（2）金融工具一般具有廣泛的社會可接受性，隨時可以流通轉讓2．金融工具353．金融交易的組織方式（1）交易所交易方式：有固定場所的組織、有制度、集中進行交易的方式（2）柜臺交易方式：在各金融機構柜臺上買賣雙方進行面議的、分散交易的方式（3）電信網絡交易方式，即沒有固定場所，交易雙方也不直接接觸，主要借助電子通信或互聯網絡技術手段來完成交易的方式。3．金融交易的組織方式36三、金融資產與資產管理行業（一）金融資產1.金融資產是代表未來收益或資產合法要求權的憑證，標示了明確的價值，表明交易雙方的所有權關系和債權關系。2.金融資產一般分為債權類和股權類金融資產兩類：（1）債權類金融資產以票據、債券等契約型投資工具為主（2）股權類金融資產以各類股票為主。三、金融資產與資產管理行業（一）金融資產37（二）資產管理與資產管理行業1.資產管理一般是指金融機構受投資者委托，為實現投資者的特定目標和利益，進行證券和其他金融產品的投資并提供金融資產管理服務，并收取費用的行為。（二）資產管理與資產管理行業382.資產管理具有以下特征：（1）從參與方來看，資產管理包括委托方和受托方，委托方為投資者（2）從受托資產來看，主要為貨幣等金融資產，一般不包括固定資產等實物資產。（3）從管理方式來看，資產管理主要通過投資于銀行存款、證券、期貨、基金、保險或實體企業股權等資產實現增值。2.資產管理具有以下特征：393.資產管理行業功能和作用：（1）資產管理行業能夠為市場經濟體系有效配置資源，使有限的資源配置到最有效率的產品和服務部門，提高整個社會經濟的效率和生產服務水平。（2）通過資產管理行業專業的管理活動，幫助投資者進行投資決策（3）資產管理行業創造出十分廣泛的投資產品和服務，滿足投資者（4）資產管理行業還能對金融資產合理定價，給金融市場提供流動性，降低交易成本，使金融市場更加健康有效，最終有利于一國經濟的發展。3.資產管理行業功能和作用：404.資產管理行業界定（1）資產管理廣泛涉及銀行、證券、保險、基金、信托、期貨等行業，但是具體范圍并無明確界定。（2）從公司層面來看，美國資產管理機構包括銀行、保險公司和專業資產管理公司三類。4.資產管理行業界定41四、我國資產管理行業的狀況1.我國傳統的資產管理行業主要是基金管理公司和信托公司2.近年銀行、證券、保險等各類金融機構紛紛開展資產管理業務3.各類機構廣泛參與、各類資產管理業務交叉融合、分處不同監管體系所形成的既相似又不同的混業局面，是我國目前大資產管理的現狀。四、我國資產管理行業的狀況1.我國傳統的資產管理行業主要是基425.基金業統計數據根據中國證券投資基金業協會的統計數據，截至2015年3月底，我國境內共有基金管理公司96家，其中合資公司46家，內資公司50家，共有取得公募基金管理資格的證券公司7家，保險資管公司1家。5.基金業統計數據43第二節

投資基金一、投資基金的定義1.投資基金是資產管理的主要方式之一，是一種組合投資、專業管理、利益共享、風險共擔的集合投資方式。2.投資基金所投資的資產既可以是金融資產，也可以是房地產、大宗能源、林權、藝術品等其他資產。3.投資基金主要是一種間接投資工具，基金投資者、基金管理人和托管人是基金運作中的主要當事人。第二節

投資基金一、投資基金的定義44二、投資基金的主要類別1.投資基金按照資金募集方式，可以分為公募基金和私募基金兩類。2.投資基金按照法律形式，還可以分為契約型、公司型、有限合伙型等形式；按照運作方式，還可以分為開放式、封閉式基金。3.人們日常接觸到的投資基金分類，主要是按照所投資的對象的不同進行區分的。股票型基金、債券型基金二、投資基金的主要類別1.投資基金按照資金募集方式，可以分為45（一）證券投資基金1.證券投資基金依照利益共享、風險共擔的原則，將分散在投資者手中的資金集中起來委托專業投資機構進行證券投資管理的投資工具。2.基金所投資的有價證券主要是在證券交易所或銀行間市場上公開交易的證券，包括股票、債券、貨幣、金融衍生工具等。3.證券投資基金是投資基金中最主要的一種類別，又可分為公募證券投資基金和私募證券投資基金等種類。（一）證券投資基金46（二）私募股權基金私募股權基金（PE）指通過私募形式對私有企業，即非上市企業進行的權益性投資，在交易實施過程中附帶考慮了將來的退出機制，即通過上市、并購或管理層回購等方式出售持股獲利。（三）風險投資基金風險投資基金（VC），又叫創業基金，投向于那些不具備上市資格的初創期的或者是小型的新型企業，尤其是高新技術企業，股票上市轉讓股權而收回資金，采用私募方式。（二）私募股權基金47（四）對沖基金1.對沖基金原意為“風險對沖過的基金”，它是基于投資理論和極其復雜的金融市場操作技巧，利用杠桿效用，承擔高風險、追求高收益的投資模式。2.對沖基金一般也采用私募方式，廣泛投資于金融衍生產品。對沖基金起源于20世紀50年代初的美國。3.經過幾十年的演變，對沖基金的操作策略已經要比最初誕生時利用空頭對沖多頭風險的方法復雜很多倍，但人們還都習慣于稱這類基金為“對沖基金”。（四）對沖基金48（五）