財務風險讀書筆記【篇一：財務讀書筆記】財務管理課程學習筆記網院學號：12011110264批次：_201210輔修專業：_會計學_姓名：―李瑞欣一、學習內容（30分）1.學習目標通過本課程的學習，要掌握哪些方面的學習內容。本課程主要內容包括：財務管理的基本概念，價值觀念；財務分析基本方法；籌資、投資、營運及流動資產的管理；利潤的形成與分配等內容。2.章節重點及關鍵詞總結歸納出本課程你認為應該掌握的重點章節的關鍵詞匯及知識點，如名詞解釋、相關概念、公式等，詞條內容不限，要求字數不高于4000字。財務管理的目標1利潤最大化采用此作為目標的理由：代表了企業新創造的財富，是股東價值的來源。優點：容易理解；計算簡便；很直觀。缺點：沒有考慮貨幣時間價值；沒有考慮風險因素；沒有考慮利潤和投入資本的關系；基于過去的歷史信息，不能代表未來盈利能力；促使企業財務決策注重短期效益；會計計量指標受會計處理方法和判斷的影響，可能有失真實。總結：淺層認考慮了利潤和投入資本規模的關系。缺點：沒有考慮貨幣時間價值;沒有考慮風險因素；同樣也具有會計信息的局限性。3企識，片面性、不是】優目標。2識，片面性、不是】優目標。2每股收益最大化優點：計算簡便;業價值最大化和股東財富最大化（也可認為是股票價格最大化）優點：考慮了貨幣時間價值和風險因素；一定程度克服追求利潤的短期行為；反映了資本和收益間的關系；本身已經考慮了利益相關者的利益（在股東前得以滿足）。總結：是最優的目標4相關利益者利益最大化利益相關者概念該目標強調企業的社會責任，但過于抽象。財務管理的環境（一）經濟環境1經濟周期：復蘇、繁榮、衰退、蕭條2經濟發展水平3通貨膨脹水平通脹影響表現在：資金占用增加使得資金需求增加;利潤虛增；利率上升使資本成本增加；有價證券價格下降；資金供應緊張使籌資困難。4經濟政策（二）法律環境企業組織法規、財務會計法規、稅法（三）金融市場環境金融市場概念及分類金融市場對公司財務活動的影響：為籌資和投資提供場所；實現長短期資金的互相轉化；為企業理財提供相關信息。金融工具及分類（貨幣市場和資本市場）利息率及測算利息率：衡量資金增值量的基本單位。資金融通實質是資源通過利率這個價格體系在市場機制作用下實行再分配。利率=純利率+通貨膨脹補償+違約風險報酬+流動風險報酬+期限風險報酬純利率：沒有風險和通脹下的均衡點利率。（影響因素為資金供求）通脹補償：短期無風險利率（國庫券）是包括無風險利率和通脹率。違約風險報酬：借款人無法按時償還本息的風險。流動性風險報酬：資產變現能力。期限風險報酬：負債期限越長風險越大。先付年金終值和現值的計算xfvan=a*fvifai，n*（1+i）=a*（fvifai，n+1-1）xpvan=a*pvifai，n*（1+i）=a*（pvifai，n-1+1）延期年金的計算v0=a*pvifai，n*pvifi，m（1）比率分析法構成比率：反映某項經濟指標的各個組成部分與總體之間關系的財務比率；效率比率：反映某項經濟活動投入與產出之間關系的財務比率；相關比率：反映經濟活動中某兩個或兩個以上相關項目比值的財務比率。（2）比較分析法縱向比較分析法：又稱趨勢分析法，將同一企業連續若干期的財務狀況進行比較，確定匹

l=i匹

l=i在的差異及其程度，以此來揭示企業財務狀況中所存在的問題的分析方法。資金需要量的預測

通常定量方法有銷售百分比法、編織現金預算法、線性回歸分析法，需要掌握銷售百分比法。基本原理：根據營業業務與資產負債表和利潤表項目之間的比例關系，預測各項目資本需要量。（1）按預計銷售收入總額計算：預測過程：先編制預計利潤表，從預計銷售收入開始計算出預計留用利潤。（根據基年實際利潤表計算利潤表各項目與銷售額的百分比，用該百分比和取得的預計年度銷售收入來確潤增加額+基年累計留用利潤再編制預計資產負債表，預測外部籌資額。（先選擇基年財務報表資產負債表里對營業收入保持基本不變比例的敏感資產和負債，計算其占銷售收入的百分比。不敏感資產和負債預計與基年數值相同。）預計所有者權益總額=預計資產總額■預計負債總額外部籌資額=所有者權益總額一實收資本—累計留用利潤（2）按預計銷售增加額計算：rarl??s???ressrarl=?s（???）??ressrl匹

1=1其中，？s表示預計年度銷售增加額；？表示基年敏感資產總額除以基年銷售收入；匹

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1=1?s表示基年敏感負債總額除以及基年銷售收入；？re表示預計年度留用利潤增加額。需要追加的外部籌資額匹

1=1普通股籌資的優缺點優點：沒有固定的股利負擔；股本沒有固定到期日，是永久性資本，無須償還；籌資風險小；提升公司信譽。缺點：資本成本高；分散控制權；降低每股收益，使股價下降；增發股票會造成股價波動。投入資本籌資的優缺點優點：資本屬于企業，提高企業的資信和借款能力；能直接獲得先進設備和技術；盡快形成生產經營能力；財務風險較低。缺點：資本成本較高；未能以股票為媒介，產權關系不夠明晰，不便于產權交易。長期借款籌資的優缺點

優點：籌資速度快；資本成本較低；籌資彈性較大；可以發揮財務杠桿作用。缺點：籌資風險較高；籌資限制條件較多；籌資數額有限。普通債券籌資的優缺點優點：籌資成本較低，可以抵稅；能夠發揮財務杠桿的作用；能保障股東的控制權；便于調整公司資本結構。缺點：有必須承擔的義務，財務風險較高；籌資限制條件較多；籌資數量有限融資租賃的優缺點優點：能夠迅速獲得所需資產；限制條件較少；可以免遭設備陳舊過時的風險；全部租金在整個租期內分期支付；租金費用允許在所得稅前扣除，可以享受抵稅利益。缺點：籌資成本較高；在財務困難期租金支付壓力大;不能享有設備殘值。優先股籌資優缺點優點：沒有固定到期日也不用償付本金；股利具有一定靈活性，構成法定義務；可以缺點:

可保持對公司控制權；增強公司股權資本基礎，提高借款能力。缺點:

可籌資成本比債券高；制約因素很多；可能形成一定的財務負擔。轉換債券的優缺點優點：有利于降低資本成本；利于籌集更多資金；利于調整資本結構；避免籌資損失。缺點：轉股后失去利率較低的好處；回售條款可能使公司損失。經營租賃：短期租賃，承租企業不是為了融資而是使用資產，如同一般的出租。融資租賃：由租賃公司按照承租方的要求融資購買設備，并在契約或合同規定的較長期內提供給承資個別資本成本個別資本成本是企業用資費用資個別資本成本個別資本成本是企業用資費用k?本成本率的計算(1)和有效籌資額的比率。dd或者k?p?fp(1?f)注意：有用資費用、籌資費用、籌資額三個影響因素，籌資費用是一次性費用，即時支付。同時注意個別資本成本與借款利息率的不同。①長期借款資本成本:k?il(1?t)；il為借款年利息額，t為所得稅率，l為長期借款籌l1-fl）（資額，fl為籌資費用融資率。②債券資本成本：不考慮貨幣時間價值：k?ib(1?t)b(1-fb)n考慮貨幣時間價值：稅前資本成本率p0??（1?rt?1■ipn（?1rbn）稅后資本成本率kb?rb（1?t）債務類籌資資本成本一定要記得稅率影響。③普通股資本成本：股利折現模型：pc?dt；注意pc為發行價格扣除發行費用。?t（1?k）t?1c（固定股利時kc?ddi=i；固定增長股利時kc?）?g；pcpc資本資產定價模型：i=ikc?rf??i（rm?rf）資本成本=債券投資報酬率+股票投資風險報酬率④優先股資本成本：kp?dppp；其中pp為發行價格扣除發行費用，看做固定股利永續年金。⑤留存收益資本成本：（注意沒有籌資費用）類似于普通股。（2）加權資金成本率：企業全部長期資本的成本率kw??kjwj；j?1n?wj?1nj?1其中，計算各資本權重時使用的價值有三種選擇：賬面價值、市場價值、目標價值。（3）

邊際資金成本率：企業追加籌資的資本成本率注意使用加權資本成本；重點是各個籌資分界點的確定，使用表格進行計算會更加方便。經營杠桿系數dol??ebitebit（概念式）?ss?財務杠桿系數s?c（計算式），其中s為銷售收入，c為變動成本，f為固定成本s?c?fdfl??eateat?epseps或者dfl?（概念式）？ebitebit?ebitebitdfl?聯合杠桿系數ebit（計算式）ebit?idcl?dol?dfl??epseps?ss營運資金籌集政策配合型籌資政策（完全匹配，是一種理想的、對企業有較高資金使用要求的政策）激進型籌資政策（資本成本較低，但風險較大）穩健型籌資政策（風險較低，收益也較低）篇二：財務管理讀書筆記高級財務管理讀書筆記潮;11財管2班高改立學號：201130107149潮;景下就全球對會計信息量需求越來越大這一問題通過文章中以我國現行的合并會計準則為研究對象，通過比較分析我國財務會計準則與國際財務會計準則、美國財務會計準則之間的差異，來系統分析我國合并會計準則現存的不足。其中，重點對我國合并會計準則中合并范￡和合并方法這兩個關鍵問題進行深入、全面、系統地分析。通過以上對比分析得出我國合并會計準則現有存在的問題，并對此提出一些改進建議，從而促使合并財務報表反映企業集團的整體財務狀況、經營成果及現金流量等財務信息更具有可靠性和相關性，同時更有利于合并財務報表使用者做出高效的經濟決策。《后金融危機時代企業集團財務管理模式研究》讀書筆記作者陳棕在次貸危機以后，由于粗放經營、產業紐帶疏松、監控機制不健全、應對國際風險能力較差等等，制約了我過大型企業集團的發展的背景下，針對尋找出一個適合我國企業集團發展的合理的財務管理體制這一問題，通過研究在國內外已有的企業財務管理體制研究成果的基礎上,進一步研究，更加精確地定位企業集團的概念，以區別于集團公司，母子公司，總公司分公司，然后引出企業集團的法律性等特征，闡述企業集團財務管理體制的內容如領導體制以及制度制定等。特別在次貸危機的背景下進一步展開討論為什么要采用集權制進行管理。明確地闡明了我國目前的企業集團現狀,以及互聯網對于企業集團財務管理體制組建的重要性洞時分析新時代企業集團財務管理體面臨的問題，探討種種問題的成因,最終研究出得出一系列相對合理的建議以幫助我國各類企業集團建立健全完善的財務管理體制。《淺析國際貿易中中小企業的財務管理問題》讀書筆記作者黃杰靈以小企業的國際貿易中遇到的一系列發展瓶頸諸如缺乏先進科學技術，缺乏先進管理技術，缺乏國際財務管理經驗等為背景，研究中小企業如何改進國際貿易中的財務管理問題。作者通過分析一系列中小企業國際貿易的案例，發現了中小企業快速發展的進程中，由于制度上的缺陷和管理上的漏洞等多方面的原因，在財務管理中出現了會計基礎工作薄弱、賬目混亂、違法違紀現象嚴重等問題，阻礙了中小企業發展,影響了國際貿易的穩定發展。本文分析了在國際貿易中中小企業財務問題產生的原因，在此基礎上提出改進中小企業財務管理問題的有效措施。

《試論如何提高中小企業財務管理水平》讀書筆記作者徐發山以隨著經濟全球化的加深，無論是在發達國家還是在發展中國家沖小企業已l=i經成為國民經濟的支柱味背景。研究如何加快中小企業發展為國民經濟持續穩定增長奠定堅l=i【篇二：《現代企業風險管理審計》讀書筆記】《現代企業風險管理審計》讀書報告正如《現代企業風險管理審計》所述，審計業界并非尚未認識到其面臨風險的真正根源，目前需要做的是研究并實施如何在審計行為中識別，控制風險，并使該理念和模式體現在審計各階段具體的審計程序中，而不是僅僅在審計計劃階段對固有風險進行簡單的分析。要做到這一點，傳統的審計理念和模式，由于其更多的是為了關注財務報表風險而關注報表和企業帳目，而不是從企業經營風險，管理層風險管理的角度來關注財務報表，因而無法實現審計風險控制的有效性，也使審計在為整個財富價值鏈中的價值無法進一步得到體現。傳統的審計方法除了在理念存有不足外，還欠缺足夠的可以用來識別現代企業經營風險及其控制的審計工具，模型和方法；而企業風險管理審計模式，正是從企業經營風險，風險管理角度分析審計風險，實施審計程序，從財務報表風險的源頭——企業經營風險角度去關注財務報表風險，從而為風險降至可接受水平提供有效保障，并實現審計目標同整個商業社會的共同目標達到一致。《現代企業風險管理審計》是cpa視角的中國第一部現代企業風險管理著作。《現代企業風險管理審計》借鑒國內外風險管理方面的知識，在風險審計的概念、目標、程序以及專業判斷等方面有一定創新和突破；在具體風險的審計上，精心編制國內外企業典型案例，具有可操作性。并提出了企業風險管理審計模式，從企業經營風險，風險管理角度分析審計風險，實施審計程序，財務報表風險的源頭——企業經營風險角度去關注財務報表風險，從而為風險降至可接受水平提供有效保障，并實現審計目標同整個商業社會的共同目標達到一致。書中提供了大量的風險管理審計工具，模型和方法以使新的審計理念可付諸實踐。一、《現代企業風險管理審計》強調內部審計在企業風險管理中角色和作用

《現代企業風險管理審計》第2頁對內部審計在企業風險管理中角色和作用引用了《內部審計實務標準》的觀點認為，內部審計在企業風險管理中角色和作用有兩個方面：一是協助風險估算程序；二是對風險管程序的評價，對風險管理的恰當程度作出保證。這一觀點在書中多次出現，反復強調。作者則認為“內部審計師通過對主體企業風險管理的恰當性和有效性進行檢查、評價、報告和提出改進建議，來協助管理當局和董事會或審計委員會。內部審計師協會的準則還強調內部審計的適當作用，清楚地指出內部審計師應該對他們所審計的活動持客觀的態度。”我認為內部審計在企業風險管理中應當保持客觀的態度，通過評價、報告和提出改進建議，來協助管理當局和董事會或審計委員會；在評價企業風險管理的有效性方面起著關鍵性作用。而不贊同《內部審計實務標準》對內部審計角色和作用的觀點，內部審計要保持客業風險管理的風險估算程序。同時內部審計的資源難以實現“對風險管程序的評價，對風險管理的恰當程度作出保證”的作用。特別是“作出保證”更是不現實的；如果作為理論上的追求，也是無意義的。能作出“保證”的觀點只能誤導管理當局和董事會或審計委員會賦予內部審計不恰當的地位和權限，占用更多的資源。正如作者在書第3頁的表述：客觀地講，要求每一位審計師者成為風險管理等各個方面的專家是不現實的。觀，就需要相對獨立，不能又當裁判又當運動員，■-I不能直接參與企觀，就需要相對獨立，不能又當裁判又當運動員，■-I不能直接參與企二、企業風險管理模型《現代企業風險管理審計》大都采用了澳大利亞一新西蘭聯合委員會的風險管理模型。在讀了卓繼民所著《現代企業風險管理審計》后，作為cpa的我比較認同《現代企業風險管理審計》選用的風險管理模型，即《現代企業風險管理審計》第77頁所述的原安達信咨詢公司經營風險管理框架圖。三、含混的風險審計重要性概念《現代企業風險管理審計》第121頁提出的風險審計重要性概念。“風險審計重要性是指被審計單位所處的環境、管理和業務活動，風險識別、分析評估及風險處理方法的任何方面，若存在影響組織基本目標實現的潛在可能，審計師則可判定該風險是重要的，否則，則可判定為不重要或判定為保留風險或剩余風險。”這一概念可能是由審計重要性在風險審計中的運用。審計重要性是指被審計單位會計報表中錯報或漏報的嚴重程度，這一程度在特定環境下可能影響會計報表使用者的判斷或決策。我認為風險審計重要性概念是含混的，將“重要性”定義為“潛在可能”很難理解。我認為，風險審計重要性是指被審計單位潛在的可能負面影響目標實現的嚴重程度，這一程度可以通過估計損失額、發生概率和發生頻率進行界定。四、具體風險管理審計原安達信將風險定義為，環境風險、過程風險和決策所需信息風險三大類，細分七十三種常見的風險。《現代企業風險管理審計》在第三篇介紹了風險審計的理論與專業判斷、規劃策略和審計框架，第四至八篇介紹了營銷風險、產品開發與品牌創立風險、企業財務風險、企業組織風險和企業內部控制系統風險等5種具體風險的審計，其審計思路受束于前述所選用風險管理模型和第42頁所述的風險適管理的前提與基礎研究：《現代企業風險管理審計》，在了解企業經營識別經營風險時，提供了一個整體框架用于了解企業風險管理行為的有效性，并且分析企業的情況和信息流程。使用的主要分析工具包括:（1）企業分析框架；⑵企業風險模型；（3）企業信息流程；（4）企業績效評價分析;（5）企業整體風險管理有效性評價。在企業風險控制評價時，提供了一個完整的框架用于評估管理層如何對信息流程和特定估計的相關風險進行控制。使用的主要工具包括：（1） 風險控制流程框架；（2） 風險控制標準及控制矩陣；（3）信息可信度測試；（4）風險控制識別；（5）評價風險控制的設計；（6）測試風險控制；（7）控制信賴與否之決策樹。作為一名學習了五年會計的學生，還是比較容接受《現代企業風險管理審計》的觀點，同時認為《現代企業風險管理審計》介紹的工具能夠全面地了解企業經營、識別經營風險；評估管理層如何對信息流程和特定估計的相關風險進行控制，為確定和管理剩余風險的供了支持。【篇三：財務報表分析的讀書筆記】財務報表分析的讀書筆記（一）財務報表的初步分析財務報表主要項目解釋財務報表項目的質量分析財務報表項目的規模和結構變動情況分析資產負債表固定資產——原值、累計折舊、凈值。（融資租入的固定資產的原價已包括于其中，但其原價應在報表附注中披露）。對外投資一國規定，中期及年度末，應對長期投資逐項檢查，若由于市價持續下跌或被投資單位經營狀況惡化等原因導致其可收回金額低于帳面值，且這種降低的價值在可預計的將來不可恢復,則應將可收回金額低于帳面價值的差額作為“長期投資減值準備”反映，在報表上列為“長期投資”之減項。無形資產般慣例有:攤銷期限按有效使用期或法定壽命期孰短的原則確定，最長不超過40年（我國為10年）；研究與開發費用在發生時作費用處理；開辦費按不超過5年的期限攤銷（我國《企業會計制度》要求于開始營業當月一次列入“管理費用”）。資產負債表項目質量分析資產質量分析：指分析資產帳面價值與“實際價值”之間的差異。預期按帳面價值實現的資產：貨幣資金。預期按低于帳面價值的金額實現的資產，包括：〈1〉短期債權。因為有壞帳，且壞帳準備可能不足（須關注具體債務人的嘗債能力）。〈2〉部分短期投資。因為股價可能下跌，且計提的跌價損失未必充分（須關注企業持有的股票及其股價走勢）。〈3〉部分存貨。因為存貨可能貶值，且存貨跌價準備未必計提充分（計提過程的主觀性）。〈4〉部分固定資產。尤其是技術含量高的資產。還要關注企業折舊政策。〈5〉部分無形資產。如專利權，因為新技術的出現而加速貶值。〈6〉純粹攤銷性的“資產”，包括待攤費用、待處理資產凈損失、遞延資產等。預期按高于帳面價值的金額實現的資產，包括：〈1〉大部分存貨。因為存貨按“歷史成本”揭示，而多會“正常”出售。〈2〉部分對外投資。尤其是在“成本法”下。〈3〉部分固定資產。尤其是不動產。〈4〉“帳/表”外資產，如已提足折舊但企業仍在使用的固定資產、已銷帳的低值易耗品、研究開發成果/投入、廣告投入、人力資源。利潤表項目質量分析營業收入的質量分析，應關注：〈1〉營業收入的品種結構；〈2〉營業收入的地區結構；〈3〉與關聯方交易實現的收入占總收入的比例；〈4〉地方或部門保護主義對企業業務收入實現的影響。投資收益的質量分析，應關注：投資收益是否有對應的現金/營運資金流入營業成本的質量分析，應關注：〈1〉成本計算是否真實？〈2〉存貨計價方法的選擇是否穩健？〈3〉折舊是否正常計提？〈4〉營業成本水平的下降是否為暫時性因素所致？〈5〉關聯方交易和地方或部門保護主義對企業“低成本”的影響。營業及管理費用的質量分析，應關注：〈1〉折舊及其他攤銷性費用是否作正常處理？〈2〉企業營業及管理費用的控制是否具有短期行為？財務費用的質量分析，應關注：〈1〉企業是否“過少”地負債？〈2〉企業是否過分依賴于短期借款？〈3〉企業是否過分依賴于自然負債?企業利潤質量惡化的特征經營上的短期行為或決策失誤導致的未來收入下降趨勢；成本控制上的短期行為導致的效率損傷；純粹的利潤操縱行為導致的帳面利潤虛增；過度負債導致的與高利潤相伴的財務高風險；企業利潤過分依賴于非主營業務；資產（尤其是存貨與應收款）周轉效率偏低；非正常的會計政策變更；審計報告出現異常（保留意見、否定意見、拒絕表達意見）。〈經營上的短期行為或決策失誤導致的未來收入下降趨勢；成本控制上的短期行為導致的效率損傷；純粹的利潤操縱行為導致的帳面利潤虛增；過度負債導致的與高利潤相伴的財務高風險；企業利潤過分依賴于非主營業務；資產（尤其是存貨與應收款）周轉效率偏低；非正常的會計政策變更；審計報告出現異常（保留意見、否定意見、拒絕表達意見）。〈2〉l=i〈3〉l=i〈4〉〈5〉〈6〉⑺〈8〉財務報表分析的讀書筆記（二）短期償債能力分析短期資產流動性分析短期償債能力的衡量指標短期償債能力分析一、短期資產流動性分析流動資產是指價值周轉期不超過一年或一個營業周期的資產，主要包括：1、 現金2、 有價證券3、 應收帳款4、 存貨（一）現金必須是不受限制的手持現金和存款，亦即必須是能夠不受妨礙地用于償付流動性債務的現金和存款。限于償還特定的短期債務的現金，往往還是被反映為流動資產，但通常會同時揭示限制的用途。在確定企業的短期償債能力時，必須將此類現金與相關的短期債務數額一并剔除。短期借款的補償性存款，一般也列為流動資產，但它實際上減少了企業(即借款人)可用于償還債務的現金量，因此，分析時可以考慮予以剔除。有價證券有價證券必須是〈1〉目前可以在市場上買賣的證券〈2〉管理者準備在一年或一個營業周期內賣出或收回現金的投資行為。當分析者發現同樣的證券被年復一年地列為有價證券而不是長期投資時，出于謹慎的考慮，分析者可以將其改列為長期投資。有價證券通常按成本與市價孰低法計價。應收帳款應收帳款通常按扣除“備抵壞帳”后的凈值反映。當公司的應收帳款事實上超過一年或一個營業周期，但按行業慣例仍將其列為流動資產時，分析者應對此類應收帳款予以特別的關注——如果競爭企業沒有此類應收帳款，就會面臨不可比，故應予以剔除。分析應收帳款時，還要注意客戶的集中程度。存貨在財務報表上，出于穩健的考慮，存貨以成本與市價孰低法計價。通常，在通貨膨脹率較高的時期，采用lifo的公司較多；通貨膨脹率較低的時期，則較多的公司會采用fifo。應注意方法的一致性問題。存貨應按扣除“存貨跌價準備”后的凈值反映。二.短期償債能力的衡量指標營運資本流動比率速動比率現金比率(1)營運資本營運資本的計算式：營運資本=流動資產一流動負債債權人尤其是短期債權人希望營運資本越多越好，但可能對資產盈利性產生不良影響。所以規模應適度。通常將營運資本與以前年度的該指標進行比較，以確定其是否合理。不太適合同業比較。2)