鋼鐵行業授信分析報告鋼鐵行業授信分析報告鋼鐵行業授信分析報告鋼鐵行業授信分析報告目錄第一章鋼鐵行業基本狀況3第一節鋼鐵行業的定義及分類3第二節2012年鋼鐵行業在公民經濟中的地位3第二章2012年鋼鐵行業發展環境分析5第一節2012年宏觀經濟環境分析5一、國內宏觀經濟運轉5二、國際宏觀經濟運轉5三、宏觀經濟運轉對鋼鐵行業的影響5第二節2012年鋼鐵行業政策環境分析6一、十二五規劃：鋼鐵行業轉型升級6二、2012年政策匯總分析7三、重點政策解讀9第三節2012年鋼鐵行業社會環境分析10一、行業發展社會環境概括10第四節2012年鋼鐵行業技術環境分析11一、行業主要技術術語及簡要解說11二、行業生產工藝技術12二、鋼鐵工藝方向：新一代鋼鐵流程13第三章2012年鋼鐵行業發展狀況分析15第一節2012年我國鋼鐵行業運轉狀況15第二節2012年我國鋼鐵行業運轉存在的問題15第三節2013年鋼鐵行業展望16第四章2012年鋼鐵行業產業鏈分析18第一節鋼鐵行業產業鏈介紹18一、產業鏈簡圖18二、產業鏈分析邏輯：上游成本，下游價錢18第二節鋼鐵行業上游產業分析19一、成本計算方法.............................................................................................................................................19二、鐵礦石行業：牽動鋼鐵行業的收益神經19三、焦炭行業：供需均衡，成本變化影響不大21第三節鋼鐵行業下游產業分析23一、整體需求分析：建筑、機械、汽車據有開銷前三甲23二、建筑業24三、機械行業26四、汽車行業26第五章2013年鋼鐵行業風險分析28第六章2013年鋼鐵行業投資策略30第一節行業發展趨勢重點30一、以調整構造、產業升級、轉變發展方式為主導的發展機會30二、2013年：微利時代下的轉型發展30三、細分領域：資源、產品30第二節行業整體授信原則31第三節公司信貸政策建議31一、重點支持類31二、適合支持類32三、保持類32四、限制類32五、退出類33第一章鋼鐵行業基本狀況第一節鋼鐵行業的定義及分類廣義的鋼鐵行業作為一個弘大的工業門類，是對以從事黑色金屬礦物優選和黑色金屬冶煉加工等工業活動為主的工業行業的統稱，包含金屬鐵、鉻、錳等的礦物優選業、煉鐵業、煉鋼業、鋼加工業、鐵合金冶煉業、鋼絲及其制品業等。作為一個全面的生產系統，鋼鐵行業的生產還波及非金屬礦物優選和制品等一些其余工業門類，如焦化、耐火資料、碳素制品等，平時將它們也歸入廣義的鋼鐵工業范圍中。而狹義的鋼鐵行業就是黑色金屬冶煉及壓延加工業，是以從事黑色金屬冶煉及壓延加工等工業生產活動為主的工業行業，包含煉鐵業、煉鋼業、鋼壓延加工業、鐵合金冶煉業等細分行業，是國家重要的原資料工業之一。本報告中的鋼鐵行業采納此定義。依據公民經濟分類標準，黑色金屬冶煉及壓延加工業包含煉鐵、煉鋼、鋼壓延加工、鐵合金冶煉等4個子行業，見下表。鋼鐵行業子行業分類行業及代碼子行業及代碼行業描繪3210煉鐵指用高爐法、直接復原法、熔融復原法等，將鐵從礦石等含鐵化合物中復原出來的生產過程。32黑色金屬3220煉鋼指利用不一樣樣根源的氧（如空氣、氧氣）來氧化爐料（主假如生鐵）所含雜質的金屬提純過程，稱為煉鋼活動。冶煉及壓延加工業3230鋼壓延加工指經過熱軋、冷加工、鍛壓和擠壓等塑性加工使連鑄坯、鋼錠產生塑性變形，制成擁有必定形狀尺寸的鋼材產品的生產活動。3240鐵合金冶煉指鐵與其余一種或一種以上的金屬或非金屬元素構成的合金生產活動。數據根源：國家統計局第二節2012年鋼鐵行業在公民經濟中的地位鋼鐵行業是我國公民經濟的支柱性產業，是關系國計民生的基礎性行業，在我國工業現代化進度中發揮了不可以代替的作用。鋼鐵工業作為一個原資料的生產和加工部門，處于工業產業鏈的中間地點。它的發展與國家的基礎建設以及工業發展的速度關系性很強。2009年以來，受固定財產投資增添影響，鋼鐵行業連續快速增添，在公民經濟中占比漸漸提高。2012年，受歐債危機和國內經濟增速放緩、國內房價調控的影響，鋼鐵行業表現低速增添態勢。2006-2012

年鋼鐵行業工業總產值占

GDP

比重國內生產總值（現價）

增添率

鋼鐵行業工業產值

增添率

單位：億元，%工業產值比重200621087111.125473.3720.1212.08200725730613.030853.8735.8513.0820083006709.040932.4934.7914.8520093353538.737612.46-6.8812.24201039798310.347040.6527.5112.8920114715649.264042.1226.2413.5820125193227.8數據根源：國家統計局注：2007-2011年鋼鐵行業工業產值為

1-11月累計額，在計算工業產值比重時換算為了

12個月的產值。第二章2012年鋼鐵行業發展環境分析第一節2012年宏觀經濟環境分析一、國內宏觀經濟運轉（一）公民經濟增增添快2012年，我國國內生產總值519322億元，按可比價錢計算，比上年增添7.8%。受內外需求放緩，以及國內房地產調控等因素的影響，2012年以來國內經濟連續下行，二季度國內GDP增速三年來初次破8，三季度國內經濟連續下滑，當季GDP增速創14個季度新低，四時度經濟小幅上升。年關宏觀數據中出現了一些踴躍的因素，表示經濟正在漸漸復蘇。其余，國家在政策方面也加大了穩增添的力度，自2012年4月以來，國家對基建項目的審批速度顯然加快，此中9月5日1天國家發改委集中宣布了25個城市的軌道建設項目批復狀況，此中23個城市總投資額超出8400億元。通脹方面，9月國內CPI增速再度回落，但從分項數據來看，CPI新漲價因素自6月份以來連續4個月上升，表示價錢上升的壓力仍舊存在。二、國際宏觀經濟運轉2012年初以來，在歐債危機等諸多不利因素的影響下，全世界經濟增速整體放緩，但主要經濟體的經濟增添狀況有顯然差別。美國經濟表現遲緩復蘇態勢，開銷、就業和房地產多項數據穩步上升，但是目前其經濟復蘇基礎仍不堅固。歐元區在債務危機和高失業率的困擾下，經濟連續下滑，只管歐洲永遠性救援系統的奏效使歐債危機臨時獲得緩解，但在歐元區內構造性問題未解決，全世界經濟遠景未光明前，歐元區經濟衰敗仍將連續。受外面環境的影響，以能源和出口為導向的新興經濟體均面對困難，活力不再。2012年前三季度新興經濟體經濟下行壓力連續增添，但先期通脹的壓力有所減緩，四時度經濟有所上升。政策方面，歐美日接踵推出新一輪量化寬松政策，將會使全世界的流動性狀況獲得改良，但是政策對實體經濟的刺激見效仍有待察看。三、宏觀經濟運轉對鋼鐵行業的影響2012年以來，鋼鐵行業正面對著比金融危機時期更為嚴重的考驗，公司景氣指數向來處于不景氣區間。前3季度，受經濟增速趨緩、下游發展遲緩等因素影響，鋼材需求連續低迷，主要鋼鐵產品產量增速連續下滑。1～9月，鋼材表觀開銷量為6.80億噸，同比增添6.39%，增速較上半年降落0.93個百分點；粗鋼、生鐵、鋼材累計產量分別為5.42億噸、5.03億噸、7.08億噸，同比分別增添1.69%、2.74%、5.72%，增速分別較上半年降落0.15個、0.17個、0.33個百分點。但因為產量基數巨大，鋼材市場供大于求的矛盾仍舊存在。圖1：2007年到現在粗鋼產量第二節2012年鋼鐵行業政策環境分析一、十二五規劃：鋼鐵行業轉型升級2011年11月7日，工信部印發了《鋼鐵工業“十二五”發展規劃》。《規劃》明確了鋼鐵工業“十二五”時期的發展目標：“十二五”末，鋼鐵工業構造調整獲得顯然進展，基本形成比較合理的生產力布局，資源保障程度顯然提高，鋼鐵總量和品種質量基本知足公民經濟發展需求，重點統計鋼鐵公司節能環保達到國際先進水平，部分公司具備較強的國際市場競爭力和影響力，初步實現鋼鐵工業由大到強的轉變。同時，《規劃》在品種質量、節能減排、產業布局、資源保障、技術創新、產業集中度等六個方面提出了詳詳目標，從加快產品升級、深入推動節能減排、增強技術創新和技術改造等九個方面明確了“十二五”時期鋼鐵工業發展的重點領域和任務。重點詞：鋼鐵行業的“轉型升級”規劃的主要思路是：知足公民經濟發展的需要，調整發展戰略，實現鋼鐵行業轉型升級。規劃的重點環繞“構造調整、綠色發展、自主創新、地域協調、資源保障”張開，以實現轉型升級任務。開銷展望：2015年開銷量為7.5億噸左右鋼材開銷量主要受經濟總量和經濟構造、發展階段、固定財產投資規模等因素影響。運用行業開銷調研法、地域開銷均衡法、開銷系數和回歸分析法綜合分析展望，2015年國內粗鋼導向性開銷量約為7.5億噸。綜合各樣因素，采納國內生產總值開銷系數法和人均粗鋼法，展望我國粗鋼需求量可能在“十二五”時期進入峰值弧頂區，最巔峰可能出現在2015年至2020年時期，峰值約7.7～8.2億噸，此后峰值弧頂區仍將連續一個時期。跟著工業化、城鎮化不停深入發展，以及經濟發展方式轉變和產業升級，城鄉基礎設備投資規模增速放緩，我國鋼鐵需求增速將呈逐年降落趨勢，進入安穩發展期。產品升級：重中之重，特鋼迎來發展良機規劃中提出：鋼鐵公司要將產品升級放在首位，將提高量大面廣的鋼材產質量量、品位和堅固性作為產品構造調整的重中之重。《規劃》明確要增強鋼鐵工業與建筑、汽車、機械、船舶、家電等主要下游用鋼產業合作，加快圓滿產品標準、推動下游產業設計規范升級。同時，激勵少許有實力的公司發展高精尖品種，防備高品位同質化發展。規劃中對下游行業主要用鋼材產品升級方向有詳盡闡述，并對特別鋼的發展重點也有指導。產品升級是轉型升級的重點，十二五時期，產業政策會對有關高端品種的發展給予政策上的支持。從重點品種的開銷展望數據分析，特別鋼產品的需求將會有較大的增添空間，在政策和需求的內外因素推動下，特鋼產品迎來發展良機。節能減排、裁汰落伍：要求細化，長久工程規劃中對鋼鐵行業的節能減排和裁汰落伍的要求有明確的規定，針對節能減排的技術實行應用重點、裁汰落伍的落伍生產工藝裝備和產品都有細化的闡述。十二五時期，鋼鐵行業的節能減排和裁汰落伍是關系到行業健康發展的重點因素，也是一項擁有長久性、復雜性的艱巨工程，政策的履行力是其核心問題。地域布局：關注“新疆”和“東南沿海”規劃中對我國鋼鐵行業的產業布局發展有詳盡的要求：環渤海、長三角地域原則上不再布局新建鋼鐵基地；河北、山東、江蘇、遼寧、山西等減量調整地域內產業布局；湖南、湖北、河南、安徽、江西等中部地域不增添鋼鐵產能總量；西部地域適合發展鋼鐵工業；連續推動東南沿海鋼鐵基地建設。依據地域優化布局的思路分析，十二五時期，我國鋼鐵行業的地域發展重點關注新疆地域，以及東南沿海地域。吞并重組：跨地域和地域性兩種吞并重組方式規劃中提出重點支持優勢大型鋼鐵公司張開跨地域、跨全部制吞并重組。重點推動圓滿鞍鋼與攀鋼、本鋼、三鋼等公司，寶鋼與廣東鋼鐵公司，武鋼與云南、廣西鋼鐵公司，首鋼與吉林、貴州、山西等地鋼鐵公司吞并重組。規劃中提出踴躍支持地域優勢鋼鐵公司吞并重組。堅固河北鋼鐵、山東鋼鐵重組成就，踴躍推動唐山渤海鋼鐵、太原鋼鐵張開吞并重組，引導河北、江蘇、山東、山西、河南、云南等省內鋼鐵公司吞并重組。規劃對于行業集中度和吞并重組方面的要求是：國內排名前10位的鋼鐵公司公司鋼產量占全國總量的比率由48.6%提高到60%左右；形成3-5家擁有核心競爭力和較強國際影響的公司公司；6-7家擁有較強市場競爭力的公司公司。二、2012年政策匯總分析鋼鐵行業是我國主要的工業類產業之一，是國家重要的原資料工業之一。十大產業調整和中興規劃中就包含了鋼鐵行業，表示了其在公民經濟中的重要地位。2011年11月，《鋼鐵行業“十二五”規劃》出臺，規劃展望我國粗鋼開銷峰值應在7.5億噸左右，要求將鋼鐵產品升級放在首位，增強資源保障，優化產業布局。下表列出了2012年以來與鋼鐵行業有關的最新產業政策及對該行業的影響。2012年以來鋼鐵行業有關產業政策宣布日期產業政策主要內容及行業影響2012.2《工業節能“十二五”《規劃》對我國將來工業發展的節能工作做出了整體指導，并具規劃》體到詳盡行業的發展目標，為工業生產的可連續發展、能源節儉《新資料產業"十二2012.2五"發展規劃》《產業轉移指導目錄2012.7(2012年本)》《廢鋼鐵加工行業準2012.7入條件》《釩鈦資源綜合利用2012.8和產業發展“十二五”規劃》《鋼鐵行業生產經營2012.10規范條件》，《山東省鋼鐵產業淘2012.10汰壓縮落伍產能實行方案》《廢鋼鐵加工行業準2012.10入通知管理暫行辦法》《山東鋼鐵公司吞并2012.11重組方案》《對于加快推動重點2013.1行業公司吞并重組的指導建議》

供應了政策支持與保障。將促使鋼鐵行業的升級轉型。到２０１５年我國新資料產業總產值達２萬億元，年均增添率超出２５％，實行３０個重點新資料品種，實行若干示范實行應用工程。將來新式鋼鐵資料將成為發展重點，將重點發展特別鋼材，培養一批特鋼基地《轉移目錄》聯合各地域產業基礎、資源天賦、環境容量和有關生產因素保障條件，為各個地域的鋼鐵產業轉移明確方向，有益于引導鋼鐵行業調整產業構造，優化產業布局，實現可連續發展。1）《準入條件》全面提高了廢鋼加工行業的準入門檻，有益于增強廢鋼鐵產業規模化、現代化，優化資源配置，實現精料入爐，促使廢鋼鐵加工行業科學健康可連續發展。2）有關舉措也將改良大型鋼鐵公司在廢鋼資源上長久“吃不飽”的場面，對其提高盈余能力有踴躍作用，有益于鋼鐵公司的發展。走科技含量高、資源耗資低、環境污染少的新式釩鈦產業發展道路，實現我國由釩鈦資源大國向強國的轉變。（1）釩鈦是重要的戰略資源，寬泛應用于鋼鐵等行業。《規劃》在引導釩鈦產業有序發展的同時，也有益于敦促鋼鐵公司提高對釩鈦鐵精礦中釩和鐵的提取能力，節儉資源。（2）《規劃》對釩鈦磁鐵礦的開采和提釩鋼生產規模都有明確的總量限制，可以禁止公司借提釩名義新增煉鋼產能，從而引導釩鈦產業及鋼鐵工業的健康發展。規范了鋼鐵行業污染物的排放標準以及鋼鐵公司生產經營的有關指標，這將在鋼鐵行業環境保護與可連續發展方面起到踴躍作用裁汰壓縮全省鋼鐵產業落伍產能，促使鋼鐵產業調構造、轉方式，優化產業布局，全面提高核心競爭力，實現全省鋼鐵產業構造調整的規劃目標。山東省是國務院贊成的全國鋼鐵產業構造調整獨一試點省份，《方案》的推出有益于山東省加快裁汰鋼鐵產業落伍產能，優化鋼鐵產業構造布局，提高綜合競爭力，為全國供應模范示例。增強廢鋼鐵加工行業準入管理工作，規范廢鋼鐵加工行業發展，提高行業發展水平。該《方法》有益于落實《廢鋼鐵加工行業準入條件》，規范廢鋼鐵加工行業發展，提高廢鋼鐵綜合利用水平，實現鋼鐵產業節能減排。加快吞并重組步伐，調整鋼鐵產業構造，到2015年前，山東省鋼鐵公司由現在的21家重組為6大鋼鐵公司，鋼鐵總產能由目前6307萬噸減量調整到5000萬噸，沿海鋼鐵比重提高43%《。方案》為山東省鋼鐵公司吞并重組引導了方向，有益于優化山東省鋼鐵產業構造。同時，山東在這方面的試一試關乎我國鋼鐵可否成功轉型升級和健康發展的“蝶變”。到2015年，前10家鋼鐵公司公司產業集中度達到60%左右；重點支持大型鋼鐵公司公司張開跨地域、跨全部制吞并重組。踴躍支持地域優勢鋼鐵公司吞并重組。激勵鋼鐵公司延長產業鏈。鼎力推動跨地域重組。《建議》著力推動跨地域重組，主要表現在3方面：1、堅持市場化運作；2、清理不利于吞并重組的政策，特別是自行出臺的限制外處公司并購的保護性政策；3、踴躍研究跨地域公司吞并重組地域間利益共享系統。數據根源：中國產業政策網2012年來，國家宣布的與鋼鐵行業有關的政策中，主要集中在增強行業規范管理、推動節能減排舉措履行、加快吞并重組進度等方面。這些政策的出臺是對《鋼鐵產業調整和中興規劃》和《鋼鐵行業“十二五”規劃》進一步落實，為認識決產能增添過快、產業集中度低、布局不合理、裁汰落伍進展遲緩等問題，從而促使鋼鐵行業的長久發展。從各項產業政策的出臺對鋼鐵行業的影響來看：節能減排，裁汰落伍產能的政策力度不停加大，2012年來的政策也主要集中在這方面，鋼鐵公司作為耗能大戶，環保壓力漸漸加大；推動鋼鐵行業吞并重組，既是裁汰落伍產能的需要，也是鋼鐵公司做大做強，增添行業集中度的需要，特別是山東省做為全國試點省份，針對吞并重組政策的出臺，將有益于鋼鐵公司加快金幣重組進度，加快產業構造調整。三、重點政策解讀作為中國國務院確立的鋼鐵產業構造調整獨一試點省份的山東，2012年11月正式宣布境內鋼鐵公司吞并重組方案，顯示中國鋼鐵產業吞并重組邁入深水區。本報告重點分析山東省內鋼鐵行業重點政策。據中國發改委網站信息，山東此番出臺的方案稱，山東鋼鐵公司的吞并重組自目前啟動，明后兩年進入吞并重組的組織實行階段，在2015年以前，該省除打造特大型鋼鐵公司山東鋼鐵公司外，還將組建淄博、濰坊、萊蕪、臨沂、濱州5個地域性鋼鐵公司公司，借此達到境內鋼鐵總量5000萬噸的減量調整目標。山東省鋼鐵行業吞并重組有關政策詳盡解讀以下：其余，據山東省裁汰落伍產能工作領導小組辦公室信息，全省將在11月尾前全面達成任務2012年鋼鐵行業裁汰落伍產能任務。從《山東省2012年工業行業裁汰落伍產能計劃和公司名單》中認識到，棗莊市正元鐵業有限公司裁汰1座402立方米高爐，山東泰山鋼鐵公司有限公司裁汰2座420立方米高爐，共計煉鐵產能150萬噸；淄博宏達鋼鐵有限公司裁汰1座30噸轉爐，煉鋼產能40萬噸。第三節2012年鋼鐵行業社會環境分析一、行業發展社會環境概括鋼鐵行業是公民經濟的基礎產業，鋼鐵行業的產品是公民經濟中其余大多數行業的必選資料，所以鋼鐵產品的開銷者屬于組織市場中的生產者市場，即好多鋼鐵開銷者購買鋼鐵產品是用于制造其余產品，此后再面向單個開銷者。鋼鐵行業遇到社會環境各因素影響的分析以下表：鋼鐵行業社會環境因素分析因素對鋼鐵行業影響社會構造從鋼鐵產品在開銷市場中所處的地點可知，鋼鐵行業受社社會風格會環境中的社會構造、社會風格、文化習慣、宗教信仰等文化習慣因素的影響很小。宗教信仰跟著社會經濟水平的高升，一般開銷者的開銷習慣也在跟著改變。終端開銷者對產品的質量、品位等有了更高要求，開銷習慣這些變化都會影響到鋼鐵行業產品的改變。總之，開銷習慣的改變，主假如要求鋼鐵行業供應性能更為優秀的高端產品，這也就會加快行業的構造調整，產品升級換代。環保節能是現在漸漸流行起來的一個熱點詞匯，環保節能環保見解的理念也漸漸改變著人們的價值觀。重視環保，節儉能源，成為社會和政府在平時運轉中的選擇。對于鋼鐵行業，由于是一個基礎性的制造行業，在環保和節能方面需要做的工作量較大。目前，裁汰落伍產能，產品構造升級，是我國整個鋼鐵行業的產業政策。跟著有關政策的履行力度不斷增強，對鋼鐵行業的影響是巨大的。落伍產能、落伍工藝技術、落伍公司的裁汰是鋼鐵行業發展的趨勢。第四節2012年鋼鐵行業技術環境分析一、行業主要技術術語及簡要解說鋼鐵行業主要技術術語、簡寫及解說技術術語簡要解說指在高溫下礦石熔煉與精華反響及融化作業，使此中的金屬和雜質分開，獲得比火法冶金較純的金屬的過程。整個過程可以分為原料準備、冶煉和精華三個工序。過程所需能源，主要靠燃料焚燒供應，也有依賴過程中的化學反響熱來供應的在常溫或低于100攝氏度下，用溶劑辦理礦石或精礦，使所要提取的金屬溶解于濕法冶金溶液中，而其余雜質不溶解，此后再從溶液中將金屬提取和分別出來的過程。由于絕大多數溶劑為水溶液，故也稱水法冶金。該方法包含浸出、分別、富集和提取等工序電冶金利用電能提取和精華金屬的方法。依據電能形式可以分為兩類：電熱冶金和電化學冶金干燥除掉原猜中的水分。干燥溫度一般為400-600攝氏度將礦石或精礦置于適合的氛圍下，加熱至低于它們的熔點溫度，發生氧化、復原焙燒或其余化學變化的冶金過程。其目的是為改變原猜中提取對象的化學構成，知足熔煉的要求。依據焙燒過程控制生氣的不一樣樣，可以分為氧化焙燒、復原焙燒、硫酸化焙燒、氯化焙燒等煅燒將碳酸鹽或氫氧化物的礦石原料在空氣中加熱分解，除掉二氧化碳或水分變為氧化物的過程，也稱焙解如石灰石煅燒成石灰，作為煉鋼熔劑將辦理好的礦石或其余原料，在高溫下經過氧化復原反響，使礦石中金屬和雜質熔煉分別為兩個液相層即金屬和熔渣的過程，也叫冶煉。按冶煉條件可以分為復原熔煉、造锍熔煉、氧化吹煉等進一步辦理熔煉所得含有少許雜質的粗金屬，以提高其純度。如熔煉鐵礦石獲得精華生鐵，再經氧化精華成鋼。精華方法好多，如煉鋼、真空冶金、發射冶金、熔鹽電解等先將鐵礦石復原融化成生鐵（高爐煉鐵），此后再把生鐵裝入煉鋼爐氧化精華成鋼間接煉鋼法（主假如轉爐或平爐）。這個冶煉過程由高爐煉鐵和轉爐煉鋼兩步構成，也稱簡介煉鋼法。因為其工藝成熟，生產率高，成本低，是現代鋼鐵冶煉大規模生產的主要方法由鐵礦石一步冶煉成鋼的方法為直接煉鋼法（也稱直接煉鐵法）。該法不用高爐和直接煉鋼法昂貴的焦炭，而是將鐵礦石放入直接復原爐中，用氣體或固體復原劑復原出含碳低、含有雜質的半熔融狀的海綿鐵。這類鐵可用來代替廢鋼作為電爐煉鋼原料。從而形成了直接復原—電爐串聯生產鋼的一種新的鋼鐵生產工藝熔融復原法將鐵礦石在高溫熔融狀態下用碳把氧化物復原成金屬鐵的非高爐煉鐵法。其產品為液態生鐵，可用傳統的轉爐精華成鋼煉鐵將鐵礦石在高溫下冶煉成金屬鐵的過程。現代煉鐵過程主要在高爐內進行高爐大型化建設大型鋼鐵公司，采納大型高爐，可節儉基建投資，提高勞動生產率，降低各項耗資和生產成本精料是高爐高產、低耗、優秀的物質基礎高壓操作提高爐內煤氣壓力的操作綜合鼓風高爐鼓風不純真鼓入熱風，有時還在鼓風中增添氧氣、蒸汽和協助燃料，以求增產節焦、操作堅固煉鋼就是經過冶煉降低生鐵中的碳和去除有害雜質，再依據對鋼性能的要求加入適合的合金元素，使其成為擁有高的強度、韌性或其余特別性能的鋼為了提高鋼的質量，需要精確控制鋼中的碳、磷、硫、氮、氫、氧含量，因為這爐外精華些元素單個或綜合的作用均可大大影響鋼的性能。這便需要將冶金操作移到精華爐中去進行就是把在煉鋼爐中熔煉和爐外精華所獲得的合格鋼水，經過盛鋼桶及中間鋼包等鋼的澆鑄澆鑄設備，注入到必定形狀和尺寸的鋼錠模或結晶器中，使之凝結成為鋼錠或鋼坯輥機器上圓柱形能旋轉的東西軋用兩個轉動的輥子把鋼塊壓成板或帶冷軋在金屬處于冷態（常溫）把較厚帶壓成較薄帶熱軋把塊錠加熱到1000度以上或許鍛造出來后直接軋，可以軋很厚的坯鍛使用重物錘擊鋼錠、棒、板等，對其進行直接形變加工二、行業生產工藝技術（一）生產工藝流程圖1鋼鐵生產工藝流程圖（二）技術路線分析對于鋼鐵行業的技術路線，各鋼鐵公司主要有兩大類選擇方向，即短流程和長流程鋼鐵生產工藝。1.短流程工藝煉鋼“短流程”指電弧爐與連鑄-連軋相聯合的緊湊型生產流程，主要工藝流程為原料準備一電弧爐冶煉-LF爐精華-連鑄-軋制，形成“三位一體”或“四位一體”的緊湊式流程。電弧爐短流程煉鋼方法因其在投資、效率、環保等方面的優勢，已成為世界鋼鐵生產的兩大主要流程之一。電爐短流程工藝近來幾年來發展快速，在全世界范圍內電爐煉鋼產量占總鋼產量比率已從20世紀50年月初的7.3%，提高到近來幾年來的32%～35%，特別是美國和歐盟電爐鋼比率已達50%以上。但該工藝技術在世界范圍內發展水平不均衡，如我國固然近來幾年新建了一批電爐短流程鋼廠，但因產鋼總量提高快，高爐-轉爐流程增產鋼能力占比重要，且因短流程電弧爐目前受成本因素限制，電爐鋼所占比率連續降落。近來幾年來，我國新建了一批電爐短流程鋼廠，縱觀我國電爐短流程工藝和裝備，具備以下特點：設備方面。我國短流程中的電爐座數逐年減少，爐容向大型化發展。50噸及以上電爐產能約占我國電爐鋼總產能的85%，成為我國電爐鋼生產的主體設備，但100噸及以上大電爐產能所占比率僅為42%，比率偏低，且國內大多數電弧爐主體設備技術主要依賴入口。從電爐技術領域專利量分析，國內電爐裝備的自主研發顯然不足。工藝方面。近10年來，我國短流程電爐煉鋼技術獲得了連續發展，環繞怎樣縮短冶煉周期、降低操作成本和生產高附帶值鋼冶煉，開發了諸如超高功率合理供電、富氧及燃料噴吹、偏愛爐底出鋼、熱兌鐵水等技術。但與外國同行比較，我國電爐煉鋼的綜合能耗偏高，還沒有達到國際先進水平。煉鋼短流程工藝柔性強，在生產高碳、高合金鋼等特別鋼方面擁有優勢，并且隨著短流程工藝技術的進步和圓滿，經過優化品種構造、提高技術含量和高附帶值鋼種的生產比率，可使短流程鋼材的成本漸漸降低。同時，將來跟著鐵礦石資源的漸漸減少，廢鋼資源的漸漸增添，其噸鋼盈余率有望遠遠大于傳統長流程。2.長流程工藝目前鋼鐵生產中，高爐-轉爐-軋鋼的長流程因為公司的規模大、生產率高、產品種類也較廣，所以在我國還是主要流程。一般長流程鋼鐵公司所采納主要生產工藝流程為：焦化、燒結、煉鐵、煉鋼、軋鋼等主要生產工序。二、鋼鐵工藝方向：新一代鋼鐵流程用最經濟的方法大量量、快節奏地生產潔凈鋼是現在世界鋼鐵流程發展的一大重要特點。新一代鋼鐵流程的基本特點就是優化單元操作，采納KR鐵水脫硫，此后在第一座轉爐對低溫鐵水進行快速、有效的脫硅、脫磷，在第二座轉爐進行少渣快速脫碳，并保持鋼液中較低的含氧量，實現鐵水“全三脫”辦理，從而形成大量量、低成本、快節奏的潔凈鋼生產流程。與常例工藝比較，采納新工藝的總渣料和鋼鐵料耗資顯然降低，且能大大提高轉爐作業率。從鋼廠的構造-功能-效率的角度察看，新一代鋼鐵流程擁有以下特點：第一，新一代鋼鐵生產流程是面對時代命題的挑戰，經過理論思慮而提出的、對鋼鐵工業有現實意義的戰略性對策。從鋼鐵生產流程動向運轉的實質出發，鋼廠應擁有3項功能，即鋼鐵產品制造功能（建立高效率、低成本潔凈鋼生產系統）、能源變換功能（能量流網絡系統的建立、能源效率的提高和充分利用）、大宗荒棄物消納-辦理和再資源化。第二，新一代鋼鐵生產流程重在注意動向運轉，即動向-有序、連續-緊湊地生產。特別是重視液態過程的連續與高效（從高爐至連鑄等工序的分析-集成、動向-有序、連續-緊湊），同時重視煉鐵-煉鋼界面技術（“一罐終歸”）、連鑄-熱軋界面技術（直接熱裝爐）和形變/相變聯合的控軋-控冷技術。第三，新一代鋼鐵公司的設計、建設和運轉源于動向-精確設計理論研究和方法創新（包含三類動向運轉甘特圖研究與設計，界面技術研究與設計，物質流、能量流、信息流網絡研究與設計）。第四，新一代鋼鐵生產流程的研發、運轉要落實到高效率、低成本潔凈鋼生產和制造系統的建立、運轉，能量流網絡優化和能源調控中心的建構和連續運轉，以及在上述基礎上設計、建立全廠信息調控中心。第五，新一代鋼鐵生產流程不僅對高級薄板類大型聯合公司是必需的，并且對大量量生產的建筑用長材廠、中厚板廠、無縫管廠、合金鋼長材廠等也是普適的。第六，新一代鋼鐵生產流程的理論與實踐將推動鋼廠走向資源節儉、環境友善的方向，并經過物質流、能量流、信息流、資本流的延長、互動建立起工業生態園區，推動循環經濟，實現綠色、低碳發展。綠色、潔凈、低成本、高效率的新一代鋼鐵流程將作為將來鋼鐵工藝的發展方向。第三章2012年鋼鐵行業發展狀況分析2012年，受國內外經濟增速放緩、產能節余和財務成本居高不低等因素影響，我國鋼鐵公司生產經營再次墜入低迷，鋼鐵工業進入轉型升級的“陣痛期”。第一節2012年我國鋼鐵行業運轉狀況一、粗鋼產量小幅增添，地域發展不均衡。2012年，全國累計生產粗鋼71654萬噸，同比增添3.1%;產生鐵65791萬噸，增添3.7%；產鋼材（含重復材）95186萬噸，增添7.7%，同比增速分別回落4.2、4.7和2.2個百分點。從各地域看，新疆、貴州、福建、吉林、云南、廣西等地粗鋼產量增速超10%；山西、江蘇、河北等省粗鋼產量同比分別增添9.4%、8%和6.2%，高于全國均勻增速；而天津、上海等經濟發達地域及重慶、湖南等產能集中度較高省市產量降落超出7%。二、鋼材凈出口增速安穩，鐵礦石價錢近期快速反彈。2012年，我國累計出口鋼材5573萬噸，同比增添14%；入口鋼材1366萬噸，降落12.3%；入口鋼坯36萬噸，降落43.3%；坯材共計折合凈出口粗鋼4207萬噸，同比增添26.3%，增速與上年基本持平。2012年全國累計入口鐵礦石74355萬噸，同比增添8.4%，入口均價128.6美元/噸，同比降落35.4美元/噸。月均礦價在10月份跌至年度低點104.9美元/噸后開始上升，特別是近1個多月來，礦價快速反彈，到2013年1月份成交價快速爬升至150美元/噸以上。三、鋼材價錢大幅下跌，長材價錢跌幅顯然。2012年鋼材價錢水平展體低于上年。特別是從4月中旬開始，市場出現連續大幅下跌，價錢一度跌至1994年水平，12月尾，中國鋼鐵工業協會鋼材綜合價錢指數為105.3點，較年初降落15.2個點，降落12.6%。從產品構造來看，長材（螺紋鋼、線材等）價錢跌幅大于板材（薄板、中厚板等），長久的“長強板弱”態勢有所轉變。截止2012年關，三級螺紋鋼全國均價為3808元/噸，較上年同期下跌672元/噸；3.0mm熱軋均價為4081元/噸，下跌273元/噸。四、鋼材社會庫存連續降落，鋼鐵公司庫存壓力大增。2012年國內鋼材社會庫存呈連續降落趨勢，從2月份開始連續9個月環比降落，至12月尾，全國主要鋼材市場社會庫存1188萬噸，比年內最高點降落706萬噸，比上年同期也減少了102萬噸。鋼材社會庫存連續下滑將市場供需矛盾壓力傳導至生產公司，昨年鋼鐵公司鋼材庫存向來處于高位，此中7月份達到歷史最高點1232萬噸，截止2012年11月中旬，鋼鐵公司庫存1064萬噸，較2011年同期上升6.1%。五、公司效益大幅下滑，固定財產投資顯然回落。2012年80家重點大中型鋼鐵公司累計實現銷售收入35441億元，同比降落4.3%；實現收益15.8億元，同比降落98.2%，銷售收益率幾乎為零（只有0.04%）。2012年鋼鐵行業固定財產累計投資6584億元，同比增添3%，此中黑色金屬冶煉及壓延加工業投資5055億元，同比降落2%，增速顯然回落。第二節2012年我國鋼鐵行業運轉存在的問題一、市場需求不足，產能過大，鋼價大跌，使鋼鐵行業墜入極度困難2012年全國工業增添值比2011年增添10%，增速比2011年回落3.9個百分點；全國工業出口交貨值增添7.1%，比2011年的增添16.6%回落9.5個百分點。鐵路運輸業達成投資同比僅增添2.4%；道路運輸業達成投資增添6.6%，回落3.2個百分點；全國房地產開發投資增速回落11.7個百分點，特別是房子新動工面積同比降落7.3%，而上年同期是增長16.2%；造船行業三大指標造船竣工量同比降落21.45%、新接訂單量降落43.65%、手持訂單量降落28.66%。因為下游行業需求不足，產能過大，鋼材市場供大于求的矛盾十分突出，鋼材銷售異樣困難，價錢大跌，以致公司之間競爭進一步加劇，特別是產品同質化競爭更為強烈，鋼鐵行業出現了自新世紀以來從未有過的困難。二、入口鐵礦石高價位，鋼材廉價位，吞噬了鋼鐵公司菲薄的收益昨年鋼材價錢長時間處于低位，但只需鋼材價錢稍有上升，入口鐵礦石便立刻跟漲，且漲幅遠遠高于鋼材價錢。以10月份為例，鋼鐵協會鋼材價錢指數環比僅上升2.9%，但同期入口鐵礦石訂貨價錢比最低時(9月份第三周)卻已上升15.9%。鋼材價錢與入口鐵礦石價錢漲跌不一樣樣步，且入口鐵礦石價錢漲幅遠遠高于鋼材價錢的狀況，吞噬了鋼鐵公司菲薄的收益。使鋼鐵公司采買入口鐵礦石成為高風險的游戲，好多公司就是因為沒有“踩準點”而墜入損失。值得關注的是，從昨年12月下旬到現在年1月中旬短短20節氣間，入口鐵礦石價錢由115美元/噸，上升到159美元/噸，每噸上升44美元，漲幅高達38%，按每噸鋼生產需1.6噸鐵礦石計算，相當于噸鋼成本上升422元，而同時國內市場鋼材價錢僅上升106元/噸左右。從鐵礦石供求關系看，昨年12月和今年1月上中旬國內生鐵產量均低于昨年11月份的產量，鋼產量沒有增添，入口鐵礦石也沒有增添。可以判斷此輪入口鐵礦石價錢暴漲，其原由根本不是供求關系發生大的變化，而圓滿部是壟斷市場人為拉高價錢造成的。有的礦石供應商人為抬高礦價十分露骨，如1月16日礦價開始下探時，甚至某大礦商逆向高價購入礦石提高價錢。三、公司資本緊張，融資難、融資貴現狀未獲得改變昨年鋼鐵公司資本緊張狀況加劇，融資難度加大。2012年，鋼鐵行業協會會員公司銷售收入降落4.31%，銀行貸款同比增添8.6%，財務開銷同比上升了24.29%。會員公司財產欠債率連續上升，到2012年關達到68.32%，同比上升1.83個百分點。四、高額稅負以及地方不合理收費，進一步加重了公司負擔因為礦產資源稅等稅種調高以致公司稅負增添，還有一些地方為保證稅收不減少向鋼鐵公司超前收稅。同時一些地方的不合理收費項目，給公司造成了深重的負擔，使公司苦不堪言。五、行業自律有待增強，惡性競爭日趨突出一是部分公司自律不夠，在鋼材銷售中競相壓價；二是一些公司采納少開或不開發票等偷稅手段，廉價銷售鋼材，損壞了公正競爭的次序；三是因為一些地方打擊不力，以致冒充、偽劣鋼材充滿市場。第三節2013年鋼鐵行業展望中央經濟工作會議指出，2013年國際經濟局勢仍舊千絲萬縷、充滿變數，世界經濟已由危機前的快速發展期進入深度轉型調整期。我國經濟發展存在著擴大內需、提高創新能力、促使發展方式轉變的新機會。從整體上看，2013年鋼鐵行業運轉環境要好于2012年，鋼材需求將有必定增添。但2013年所面對的困難和挑戰不容低估：一是下游行業需求增添緩和，鋼材開銷難以大幅增添；二是鋼鐵產能擴大仍未獲得有效截止，供大于求的場面不會改變；三是原燃料高成本現狀難以改變，形成公正、透明的入口鐵礦石次序面對困難；四是產品同質化競爭強烈，公司間惡性競爭還沒有解決，建立行業公正競爭次序還有待于國家進一步深入改革。2013年估計我國粗鋼產量在7.5億噸左右，粗鋼表觀開銷量在7億噸左右，湊近《鋼鐵工業“十二五”發展規劃》展望的粗鋼需求峰值弧頂區（7.7~8.2億噸），粗鋼開銷需求增添將趨于安穩。在下游需求未現好轉和產能節余矛盾初步化解前，鋼鐵公司微利場面難以有效改良。但跟著我國礦石需求趨于堅固，全世界鐵礦石供大于求局勢將漸漸突顯，鐵礦石價錢整體將表現震蕩下行的態勢。第四章2012年鋼鐵行業產業鏈分析第一節鋼鐵行業產業鏈介紹一、產業鏈簡圖鋼鐵工業是公民經濟的重要支柱性產業，鋼鐵工業的上游包含鐵礦石、焦炭、煉焦煤、鐵合金、廢鋼等生產原料，下游影響行業則包含建筑、機械、汽車、船舶、鐵道、輕工、家電等諸多行業。可以說鋼鐵工業對公民經濟中的好多領域都有影響，是一個擁有很高戰略地位的制造業部門。數據根源：世經將來圖2鋼鐵行業產業鏈簡圖二、產業鏈分析邏輯：上游成本，下游價錢對于鋼鐵行業的上游行業分析，主假如考慮上游行業對鋼鐵行業的成本影響，以及原資料供應保障能力。原料的供應變化和原料需求變化決定了鋼鐵公司的原料成本。圖3鋼鐵行業產業鏈上游行業分析邏輯圖對于鋼鐵行業的下游行業分析，主假如考慮下游行業對鋼鐵行業的價錢影響，從而影響到鋼鐵公司的效益實現。價錢受鋼鐵產能變化、下游用鋼需求變化，以及庫存等因素的影響。圖4鋼鐵行業產業鏈下游行業分析邏輯圖第二節

鋼鐵行業上游產業分析一、成本計算方法鋼鐵行業的成本構成中，原資料最主要的是鐵礦石、焦炭、廢鋼。均勻生產1噸鋼需要耗資1.6噸鐵礦石、0.45噸焦炭、0.1噸廢鋼。經過原資料的價錢變化可以分析鋼鐵行業的成本改動狀況。生鐵噸制造成本＝（1.6×鐵礦石+0.45×焦炭）/0.9（生產1噸生鐵，需要噸鐵礦石、噸焦炭以及噸熔劑，煉鐵工藝中影響總成本的主要因素是原料（鐵礦石、焦炭）成本，而包含輔料、燃料、人工開銷在內的其余開銷與副產品回收進行沖抵后僅占總成本的10%左右。）粗鋼噸制造成本＝（0.96×生鐵+0.15×廢鋼）/0.822008年中國鋼鐵行業的均勻鐵鋼比是0.96和廢鋼單耗是0.15噸，煉鋼工藝中因為耗電量的增添、合金的加入以及維檢開銷的上升使得除主要原料外的其余開銷占到煉鋼總成本的18％左右。）二、鐵礦石行業：牽動鋼鐵行業的收益神經（一）供求分析：保持較快增添2012年1-10月份，三大外國礦山的產量增速仍舊保持在4%左右的增添，新興礦山產能連續開釋。2012年1-10月份，中國累計生產鐵礦石原礦109114.5萬噸，同比增添16.2%（假如按調整前的數據比較，同比僅增添1.17%）。1400013000120001100010000900080007000600050001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2010年6152592578028596877497419610982189949367936694142011年737972459444977710247124011169612755127501324112637119262012年715281571033110402112351256911546116571290612485數據根源：中國冶金礦山協會圖52010年—2012年10月國內鐵礦石逐月產量/萬噸2012年1-10月份，累計入口鐵礦石60719萬噸，同比增添8.9%。7500.007000.006500.006000.005500.005000.004500.001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2010年4662.493859015533519047175128446152604572573858082011年6897488159485288533051095455590960574994642064112012年5932649463205769638458315787.624565015643圖62010年—2012年10月鐵礦石逐月入口量/萬噸（二）價錢變化：震蕩下行鐵礦石市場價錢4-9月連續5個月震蕩下探，國內鐵礦石整體價錢指數從4月尾的年內高點498.64點下探到9月中下旬的低點358.33點，跌幅28.14%。此后在逐利好刺激下觸底反彈。國產鐵精粉價錢（折合成62%品位干基）由年內最高1010元/噸下跌到最低817元/噸，下跌幅度19.1%。入口鐵礦石價錢（折合成62%品位干基）由年內最高153美元/噸下跌到最低102美元/噸，下跌幅度33.3%。1—10月份實質入口鐵礦石均勻到岸價錢同比降落26.23%，10月份入口礦均勻到岸價104.9美元/噸，創下31個月來的新低。圖7入口鐵礦石價錢圖7：入口鐵礦石價錢（三）短期展望：小幅增添據冶金工業規劃研究院展望，2013年我國鐵礦石成品礦需求量將達到11.1億噸，同比增添4.0%，此中入口鐵礦石需求量將保持在60%以上的水平。短期來看，入口鐵礦石港口庫存連續三個月降落是鋼廠生產經營回暖、補庫需求集中開釋的表現，跟著年關需求的轉淡和鐵礦石的冬儲進度，鐵礦石港口庫存或將增添，鐵礦石價錢或小幅回調。估計2013年鐵礦石價錢難有較大增添，可能表現小幅增添后震蕩盤整趨勢。（四）中長久趨勢：供求格局漸漸轉向，收益天平趨勢均衡中長久來看，陪伴中國鋼鐵需求進入長久的安穩、低速發展期，鐵礦石需求增速也應相應放緩，但目前三大鐵礦石巨頭的產能擴大步伐并未放緩，國內的鐵礦石產能和產量也屢創新高，跟著供需兩頭的背叛，估計鐵礦石價錢再難回到先期峰值。三、焦炭行業：供需均衡，成本變化影響不大（一）供求分析：產量增速安穩，供需均衡焦炭是鋼鐵、機械、化工行業的主要原料和燃料，此中以鋼鐵行業的高爐煉鐵消耗量最大。從各行業焦炭開銷構造看，鋼鐵行業開銷比重逐年提高，開銷比重約占85％，1噸鋼需要約0.45噸焦炭。2011年，我國焦炭產量累計達4.43億噸，同比增添5.2%。比生鐵產量增速更快，說明焦炭的供需相對寬松，供需均衡。焦炭行業擁有特別性，煉焦煤資源擁有稀缺性，原資料對煉焦公司的影響重點，資源的議價能力較高；而焦炭公司與鋼鐵公司之間，因為存在獨立焦化公司和鋼鐵公司隸屬焦化公司，所以焦炭公司的競爭出現分化。圖82002-2012年我國焦炭產量及增速（二）價錢變化：整體小幅下跌，成本變化影響不大2012年，焦炭市場的價錢變化趨勢基本與鋼材市場的走勢一致，價錢走勢相對滯后一段時間。詳盡的走勢看，2012年焦炭的均勻價錢較前一年整體下滑，8-9月間價錢達終歸谷，此后一路上揚。產量:焦炭:當月值10.53%二級冶金焦價錢:上海:MONTHLY-25.76%二級冶金焦價錢:平頂山:MONTHLY-26.75%4,5004,0003,5003,0002,5002,0001,5001,0005003579113579113579113579113579100001000001000001000001000001-----------------------------88888999999000000111111222222000000000001111111111111111110000000000000000000000000000022222222222222222222222222222

3,5003,0002,5002,0001,5001,000500數據根源：中國煉焦行業協會圖92011年我國焦炭價錢變化狀況（三）趨勢展望：產能節余下的困難發展焦炭行業處于煤炭行業，以及鋼鐵、機械、化工行業的中間，對于原資料的議價能力較低，同時因為產能節余，遇到下游行業需求的影響較大，焦炭行業的生產經營環境相對較差，處于困難發展之中。2012年焦炭價錢經歷了大落大起，焦炭的供應充分，對鋼鐵公司的議價能力仍處于相對弱勢。焦炭公司的競爭力比較，主要集中在煉焦煤資源的掌控，需求市場的堅固性，以及生產副產品的價值利用。受2012年四時度需求、價錢上升的影響，估計2013年上半年，焦炭產銷將連續保持上升趨勢，整年焦炭需求量將略有上升。第三節鋼鐵行業下游產業分析一、整體需求分析：建筑、機械、汽車據有開銷前三甲鋼鐵行業的下游行業主假如開銷鋼鐵公司生產的各樣鋼鐵產品，屬于鋼鐵行業的開銷端，所以下游行業對鋼鐵行業的影響主假如產品需求的影響，直接影響到產品銷售的變化，影響鋼材價錢的市場表現，從而影響鋼鐵公司的效益實現。其余，下游行業作為用鋼客戶，對產品的需求變化，也影響到鋼鐵產品的發展方向，是查驗公司產品競爭力的重點因素。近來幾年來，我國鋼鐵產品開銷構造基本保持不變，從2010年我國鋼鐵產品開銷的行業構造看：建筑業、機械、汽車據有開銷的前三甲；建筑業約占56.1％，機械行業占18.2％，汽車占7%左右，三者據有鋼鐵開銷的81.3%。數據根源：世經將來圖10我國鋼鐵行業下游開銷行業散布2012年，經濟增添放緩的狀況下，鋼鐵行業的下游行業開銷相對不足；2013年，在基礎設備建設投資加大，城鎮化加快發展的狀況下，下游開銷行業的需求較2012年略有改良。下表中對2013年各個行業的鋼鐵開銷數目進行了展望。我國鋼鐵行業下游行業用鋼需求展望數據根源：中信證券2013年，聯合宏觀經濟局勢判斷，經濟增添堅固可期保增添下的政策調控漸漸轉向，利好有關行業發展；城鎮化進度加快，保障性住所、水利建設、基礎設備建設等還是投資熱點，減弱房地產投資降落的負面影響；工業化進度的連續，以及拉動內需的政策導向、對于機械、汽車、家電、電力等下游行業的發展有幫助，需求保持堅固增添，行業間增速有分化。下游行業的用鋼需求增添拉動鋼鐵行業的產量連續擴大，向巔峰一步步邁進。下邊將詳盡分析部分下游用鋼行業的發展狀況，深入分析下游行業對鋼鐵行業的需求影響。二、建筑業（一）房地產：受調控影響增速顯然放緩2012年，全國房地產開發投資71804億元，比上年名義增添16.2%（扣除價錢因素實質增添14.9%），增速比1-11月份回落0.5個百分點，比2011年回落11.9個百分點。此中，住所投資49374億元，增添11.4%，增速比1-11月份回落0.5個百分點，占房地產開發投資的比重為68.8%。數據根源：國家統計局圖112003年1月以來房地產開發投資狀況2012年，商品房銷售面積111304萬平方米，比上年增添1.8%，增幅比1-11月份回落0.6個百分點，比2011年回落2.6個百分點；此中，住所銷售面積增添2%，辦公樓銷售面積增添12.4%，商業營業用房銷售面積降落1.4%。商品房銷售額64456億元，增添10%，增速比1-11月份提高0.9個百分點，比2011年回落1.1個百分點；此中，住所銷售額增添10.9%，辦公樓銷售額增添12.2%，商業營業用房銷售額增添4.8%。數據根源：國家統計局圖122012年來商品房銷售額及面積在房地產調控政策的影響下，房地產銷售價錢出現下跌的趨勢，在政策沒有放松的狀況下，房地產的需求減少，價錢下跌不可以防備。2013年，估計房地產調控政策仍將保持2012年的政策履行，既無收緊的必需，也無放松的勇氣，房地產景氣仍處于下滑的通道中。估計2013年房地產銷售增速與昨年基本持平或略有上升。（二）基礎設備：開局之年值得希望2013年是新政府換屆后執政的第一年，依以前的經驗，新一屆政府在基礎設備建設大將大有可為。詳盡而言，水利建設投資將連續增添，將成為新的亮點；各地城市軌道建設增添迅猛，年投資增添率為10%以上；鐵路建設投資或將達到2009年的高位；交通基礎設備建設將達到新的巔峰。（三）需求展望：高強度鋼材成為需求方向建筑業是第一大用鋼大戶，建筑業影響整個行業的發展，特別是對于建筑用鋼的生產公司影響更大。建筑業用鋼的產品發展趨勢是：鋼筋混凝土建筑需要更高強度級其余鋼材。使用400MPa與335Mp（Ⅱ級）鋼筋比較，可節儉鋼材12％-14％，增添建筑物安全貯備。1.3億噸的建筑鋼筋中，60%是服氣強度小于335Mpa的Ⅰ級鋼、Ⅱ級鋼筋，實行大于400Mpa的熱軋鋼筋可減少開銷鋼筋1000萬噸左右。2011年7月1日起實行GB50010-2010《混凝土構造設計規范》提出“優先使用400MPa級鋼筋，踴躍實行500MPa級鋼筋，用HPB300光圓鋼筋代替HPB235光圓鋼筋（Ⅰ級鋼筋），漸漸減少使用335MPa級鋼筋并最后撤消該品種。”三、機械行業（一）行業現狀：基建和城鎮化引領復蘇2013年隨農業機械、電力系統、冶金礦山設備、化工高壓容器大型鍛件新增需求拉動，估計叉車、發掘機、混凝土攪拌機、起重機、裝載機及推土機的銷量同比增添分別約為15%、10%、15%、10%、7%和15%。估計機械拉動鋼鐵開銷增添11%。（二）發展趨勢：高端裝備制造發展遠景優秀2012年，受限購限貸等嚴格的房地產調控舉措影響，以及國家為了控制通脹水平采納的信貸縮短政策，國內投資增速表現漸漸下行的態勢，機械行業的增添放緩。2013年，經濟環境的不確立性仍舊存在，固定財產投資，特別是房地產投資的增速下滑，對機械行業的需求增添有影響；保障房、水利工程、環保等民生工程投資增添，填補部分需求；高端裝備制造業發展遇到政策推動，有望迎來發展良機。估計工程機械，機床等周期性較強的子行業在短期內將遇到必定程度的影響；“十二五”時期，在國家政策幫助與市場需求的推動下，高端裝備制造業的長久發展遠景看好。四、汽車行業（一）行業現狀：產銷穩速增添2011年車市低增添是政策變化和宏觀縮短共同作用的結果，此中北京限購政策傷害銷量增添約3%，購買稅優惠、汽車下鄉、以舊換新等優惠政策退出連累銷量增速約2%。2012年汽車產量保持高位，整年產銷量均有望湊近2,000萬輛，保持了堅固增添。圖13汽車產銷量增速（二）發展趨勢：恢復性增添，回歸常態2013年跟著中國城鎮建設的大背景，及考慮2012年日產車銷量降落的基數效應，估計2013年銷量湊近2,100萬輛，同比增添5%。從汽車需求角度分析，汽車銷量的增添空間仍在，剛性需求漸漸開釋。人均保有量水平仍處在較低水平，我國大多數家庭一次購車還沒有達成，具備購車實力以及超前開銷理念的70、80后進入購車巔峰期；中西部地域、三四線城市購買潛力仍較大，購車需求剛剛啟動；更新換代以及第二輛車需求加大；減稅和提高人均收入水平增添暗藏汽車開銷需求。所以我國汽車開銷的市場仍處于擴大之中，2013年汽車開銷增添可期，但是增速已不可以達到2009-2010年的特別態水平。從汽車行業的細分領域看，乘用車開銷增速可能超預期，中高端產品表現較好；合資品牌汽車據有競爭優勢，自主品牌汽車面對較大挑戰；客車需求在城市化進度中隆重增添；重卡需求有望漸漸恢復；新能源汽車的政策支持會增添。第五章2013年鋼鐵行業風險分析2012年，鋼鐵行業增速放緩，產能節余嚴重。這一態勢估計在短期內還難以立刻轉變。在國內外經濟恢復遲緩，國內鋼鐵生產漸漸湊近巔峰的狀況下，我國鋼鐵行業的發展處于鋼材高開銷、低增添的階段。估計2013年我國鋼鐵行業的產銷增速較2012年將有所好轉，但原有粗放式增添的發展方式已不可以適應新時期的發展要求，產品升級是鋼鐵行業由大做強的必由之路。2013年，市場局勢難以根本好轉，鋼鐵行業仍舊面對著嚴重的挑戰。2013年，鋼鐵行業的發展局勢是：一是下游行業需求增添緩和，鋼材開銷難以大幅增添；二是鋼鐵產能擴大仍未獲得有效截止，供大于求的場面不會改變；三是原燃料高成本現狀難以改變，形成公正、透明的入口鐵礦石次序面對困難；四是產品同質化競爭強烈，公司間惡性競爭還沒有解決，建立行業公正競爭次序還有待于國家進一步深入改革。構造調整、吞并重組、節能減排、裁汰落伍、轉變發展方式是行業發展的主題。2013年，鋼鐵行業面對的不確立性增添、變化擁有復雜性，風險峻素有增無減。鋼鐵行業存在的主要風險有：國內外經濟環境的不確立性風險；產業政策的風險；供大于求、供需不均衡的風險；原資料價錢變化的風險；需求減弱的風險；出口市場不景氣的風險；人民幣匯率上升的風險；行業整合的風險；構造性產能節余和階段性產能節余的風險等。2013年，從整體上看，鋼鐵行機會與風險并存，風險相對較大，可選擇性擇優介入。鋼鐵行業整體是屬于保持類行業，并有選擇性的擇優支持類行業，主要原由是：鋼鐵工業十二五規劃的實行，為鋼鐵行業的將來發展指了然方向，鋼鐵行業作為我國公民經濟的基礎性行業，從鋼鐵大國向鋼鐵強國轉變的過程中，發展機會好多。鋼鐵工業在此后10年間，仍面對著以調整構造、產業升級、轉變發展方式為主導的發展機會。支持符合行業發展趨勢的產品、項目和公司，將會有優秀的投資回報。鋼鐵行業主要風險峻素分析種類風險峻素風險特點影響公司范圍宏觀經濟風險經濟增速下滑全部鋼鐵公司宏觀環境風險匯率風險人民幣匯率連續鋼材出口公司增值裁汰落伍產能風險裁汰標準進一步有落伍產能的公司產業政策風險細化，實質化節能減排風險低碳化發展要求全部鋼鐵公司原資料成本風險原資料公司議價全部鋼鐵公司能力高中小公司競爭對吞并重組風險手變強；有關公司的中小鋼鐵公司，參加公司經營環境風險有效并購整合鋼材價錢起伏波價錢風險動，受金融屬性因素全部鋼鐵公司影響需求風險下游行業需求不全部鋼鐵公司如預期公司風險工序缺失風險工序不圓滿，原產業鏈不圓滿的公司資料受限制或缺少深加工能力地域內集中了較河北、江蘇、山東等省鋼地域競爭風險多的鋼鐵公司，競爭鐵公司強烈公司經營管理風險公司治理存在缺全部鋼鐵公司失，管理不善產能階段性過板材類產品剩，供大于求；投資板材生產公司大細分鋼材品種風險進入門檻低，同長材類產品質化嚴重；使用標準長材類生產公司提高特別鋼低端產品據有多特鋼公司數原資料風險原資料供應原資料的供應穩原資料供應鏈不堅固的定性公司第六章2013年鋼鐵行業投資策略第一節行業發展趨勢重點一、以調整構造、產業升級、轉變發展方式為主導的發展機會“十二五”時期，我國經濟發展仍處于重要戰略機會期，公民經濟的堅固增添仍會連續。鋼鐵行業的發展進入由大到強的發展重點期，轉變發展方式成為發展主線。整體而言，鋼鐵行業的機會和挑戰并存，既面對構造調整、轉型升級的發展機會，又面對資源價錢高漲，需求增速趨緩、環境壓力增大的嚴重挑戰，產品同質化競爭加劇，行業整體上估計將表現低增速、低盈余的運轉態勢。對于發展機會而言，鋼鐵行業在將來較長的一段時期內，面對著以調整構造、產業升級、轉變發展方式為主導的發展機會。金融危機和經濟周期變換過程中形成的倒逼系統，客觀大將為鋼鐵行業轉變發展方式、促使構造調整和優化升級供應難得的機會；加快工業化和城鎮化、地域經濟輪動發展、開銷構造升級，也為鋼鐵行業供應了發展空間和新的要求；產能總量過大的擠壓和生產成本的上升為鋼鐵行業吞并重組、調整構造、延長產業鏈供應了機會；節能減排、環境保護、循環經濟的剛性規定和強力推動，將促使在品種、質量、綠色、低碳技術研發和踐行方面當先的公司博得新的競爭優勢，從而也會帶動整個鋼鐵行業的發展。二、2013年：微利時代下的轉型發展2013年，估計鋼鐵行業的發展仍處于微利時代，“高產量、高成本、低效益”的運轉格局不會有大的變化。有關的展望是：產銷創新高，但增速連續下滑；出入口全局不會變化；產品價錢整體有降落，顛簸運轉態勢難改；供應充分下的庫存高企；弱勢下的供需均衡；行業收益有改良空間，但仍處于低水平。2013年，鋼鐵行業的構造調整，產品升級值得關注，這是影響將來鋼鐵行業競爭力的重點因素。在構造調整下，行業的節能減排、裁汰落伍產能會連續嚴格履行，行業看守更為嚴格，行業整合連續推動，行業布局向潛力地域發展。產品升級適應性鋼鐵行業由大到強的重點因素，生產符合將來市場需求的產品，知足特別性能要求的產品，是鋼鐵行業產品升級的方向，也是公司競爭力提高的門路。三、細分領域：資源、產品（一）增強資源的控制對于鋼鐵公司來說，原資料資源是影響公司生產成本的重點因素，近來幾年來鋼鐵行業的收益水平處于低效益狀態，此中的重要因素就是鐵礦石等原資料成本的大幅上升擠占行業收益。所以，經過各樣方式增強對原資料資源的控制，延長產業鏈，是鋼鐵公司提高競爭力的重要門路。鋼鐵公司控制資源的門路包含：與上游公司簽署戰略合作協議，保障長久供應；直接控股、參股投資上游資源項目；吞并重組上游資源型公司等。其