第四章

國家風險管理本章基本框架第一節國家風險概述

第二節國家風險的影響因素第三節國家風險的防范與控制第一節國家風險的含義

自亞洲金融危機以來，國家風險對商業銀行安全性的影響日益顯現。中國加入WTO后，經濟開放度迅速提高，大批跨國公司涌入國內市場。同時，我國商業銀行海外分支機構不斷增加，使得各項業務活動中越來越多地涉及國家風險管理，這對現有風險監控體系和分析工具提出更高要求。

一、國家風險的定義與表現形式（一）國家風險的定義概念:經濟主體在與非本國居民進行國際經貿往來中，由于別國經濟、政治和社會等方面的變化而遭受損失的可能性。國家風險的特點國家風險與一般商業風險相比，有以下特征：1.國家風險是和國家主權有密切關系的風險，表現在東道國制定的有關法律、法令對外國投資者或外國經營者的一些不利規定或歧視待遇。2.國家風險存在或產生于跨國的金融經貿活動中，屬于國際之間經濟交往的風險。3.國家風險是指一國的個人、企業或機構作為投資者或債權人所承擔的風險，這種風險是由不可抗拒的國外因素形成的。4.國家風險源于東道國的法律和法規有強制執行性，這種風險非合同或契約條款所能改變或免除。用途國家風險管理可以用于：1監控跨國公司正在經營的所在國家的經濟和政治環境；2作為避免在高風險國家從事經營的篩選器；3幫助完善長期投資或融資決策分析。

理解國家風險需注意以下關系國家風險與主權風險-主權風險是由于國家的主權行為所引起的風險。如：一國政府出于國家利益宣布拒絕償還債務。-國家風險包括了主權風險和非主權風險。國家風險與政治風險政治風險是一國投資者在另一國的資產因該國的政權、領土、法律及政策變化而可能蒙受的損失，如國有化（海外子公司被當地政府國有化征收）。國家風險包括政治風險。國家風險與信用風險-現代意義的信用風險，指的是債務人或交易對手未能履行金融工具的義務或信用質量發生變化，給債務人或金融工具持有人帶來損失的風險。信用風險分為一般信用風險和特殊信用風險，而國家風險是金融機構無法控制的由國家因素引發的一種特殊風險。（二二））國國家家風風險險的的表表現現形形態態1、、在在國國際際經經貿貿活活動動中中的的表表現現1））國國際際信信貸貸中中：：-債債務務國國否否認認債債務務，，拒拒絕絕履履約約還還款款；；-債債務務國國隨隨意意中中止止還還款款；；-債債務務國國政政府府單單方方要要求求重重組組債債務務；；-債債務務國國外外匯匯收收支支困困難難，，隨隨意意實實施施嚴嚴格格的的外外匯匯管管制制。。2））國國際際投投資資中中：：-投投資資被被征征用用、、沒沒收收；；-合合營營企企業業利利潤潤無無法法匯匯回回母母國國，，經經營營受受到到政政府府干干預預；；-政政府府間間對對立立導導致致投投資資者者資資產產受受損損；；-當當地地政政府府動動亂亂、、革革命命或或倒倒臺臺等等政政治治事事件件，，造造成成營營業業中中斷斷或或利利潤潤損損失失等等。。3））國國際際貿貿易易中中：：-對對方方國國單單方方面面破破壞壞契契約約，，并并拒拒絕絕賠賠償償本本國國企企業業損損失失；；-對方方國強強行關關閉國國內市市場，，限制制外國國商品品進入入；-對方方國外外匯管管制，，稅率率變化化無常常；-戰爭爭、革革命及及政變變等導導致雙雙方利利益受受損。。2.債債務危危機是是國家家風險險的集集中表表現債務危危機--是是指在在國際際借貸貸領域域中大大量負負債，，超過過了借借款者者自身身的清清償能能力，，造成成無力力還債債或必必須延延期還還債的的現象象。衡量一一個國國家外外債清清償能能力的的最主主要的的指標標是外債清清償率率（即一一個國國家在在一年年中外外債的的還本本付息息額占占當年年或上上一年年出口口收匯匯額的的比率率）。。一般般情況況下，，這一一指標標應保保持在在20％以以下，，超過過20％就就說明明外債債負擔擔過高高。政府或國家家也會破產產嗎？1981.3波蘭政府宣布無無力償還外外債本息；；1982.8墨西哥政府宣布無無法償還到到期債務，，隨后，巴西、阿根根廷、委內內瑞拉等拉美國家家相繼紛紛紛效仿；2001.12阿根廷宣布停止償償還1500多億外外債，成為為世界有史史以來最大大的倒賬（（指收不回回來的賬））國。-2009年年11月，，迪拜出現主權債債務危機，，迪拜政府府宣布重組組旗下的主主權投資公公司-迪拜拜世界，并并尋求延遲遲6個月償償還債款；；-2009年年12月,全全球三大評級級公司下調希臘主權評級；-2010年年起歐洲其它它國家也開始始陷入危機，，整個歐盟都都受到債務危危機困擾-歐債危機爆發發。歐債危機的波波及范圍歐債危機之原原因外因一：政府府加強杠桿化使債務負擔加加重金融危機使各各國政府紛紛紛推出刺激經經濟增長的寬寬松政策，高高福利、低盈盈余的希臘無法通過公共共財政盈余來來支撐過度的的舉債消費。。全球金融危危機推動私人人企業去杠桿桿化、政府增增加杠桿。希希臘政府的財財政原本處于于一種弱平衡衡的境地，由由于國際宏觀觀經濟的沖擊擊，惡化了其其國家集群產產業的盈利能能力，公共財財政現金流呈呈現出趨于枯枯竭的惡性循循環，債務負負擔成為不能能承受之重。。拓展展：：杠杠桿桿化化在金金融融中中，，杠桿桿化化是指指任任何何能能夠夠擴擴大大收收益益和和損損失失的的技技術術。。杠杠桿桿化化最最明明顯顯的的風風險險就就是是擴擴大大損損失失。。2008年年由由美美國國次次貸貸危危機機引引發發的的全全球球金金融融危危機機被被認認為為歸歸咎咎于于““過過度度的的杠杠桿桿化化””。。美美國國以以及及許許多多發發達達國國家家的的消消費費者者過過度度的的負負債債消消費費，，金金融融機機構構高高杠杠桿桿化化，，表表外外業業務務的的名名義義杠杠桿桿率率非非常常高高。。這這些些過過度度的的杠杠桿桿化化加加劇劇了了實實體體經經濟濟和和金金融融的的風風險險，，為為危危機機的的發發生生埋埋下下伏伏筆筆。。歐債危機之原原因外因二：評級級機構煽風點點火，助推危危機蔓延全球三大評級級機構不斷下下調希臘、意意大利、葡萄萄牙和西班牙牙的主權評級級。2011年7月末，，標普已經將將希臘主權評級09年底的A-下調到了了CC級（垃垃圾級），意大利的評級展望也也在11年5月底被調整整為負面，繼繼而在9月份份和10月初初標普和穆迪迪又一次下調調了意大利的的主權債務評評級。葡萄牙和西班牙也遭遇了主權權評級被頻繁繁下調的風險險。評級機構構對危機起到到了推波助瀾瀾的作用，也也可成為危機機向深度發展展直接性原因因。歐債危機之原原因內因一：實體體經濟空心化化，經濟發展展脆弱總體看來，PIIGS五五國（葡萄萄牙、意大利利、愛爾蘭、、希臘、西班班牙）屬于歐歐元區中相對對落后的國家家，其經濟更更多依賴于勞勞動密集型制制造業出口和和旅游業。加加入歐元區后后，這些國家家的生產要素素成本大幅上上升，勞動力力優勢不復存存在，產品的的國際競爭力力不斷下降。。而這些國家家又未及時調調整產業結構構，使得經濟濟在危機沖擊擊下顯得異常常脆弱。歐債危機之原原因內因二：法德德在救援上的的分歧處于膠膠著狀態是否要對身陷陷危機的國家家施以援手主主要取決于法法德的態度。。法國是堅決支持對危機國實施施救援的，因為法國國銀行持有相相當數量的歐歐元區債券，，如果他們違違約的話，法法國的損失將將會非常慘重重。德國這些年其忍受受著福利削減減和工資長期期不上漲的痛痛苦，讓其去去拯救享受高高福利高工資資的國家，本本國民眾顯然然心有不甘。但若不救，，將會導致大大量銀行倒閉閉。歐債危機之原原因內因三：剛性性的社會福利利制度近年來，歐盟盟各國的社會會福利占GDP的比重有有趨同的趨勢勢，許多南歐歐國家由占比比小于20%逐漸上升到到20%以上上，其中希臘和愛爾蘭蘭較為突出。在在經濟發展良良好的時候并并不會出現問問題，但在出出現外在沖擊擊下及本國經經濟增長停滯滯時，就出現現了問題。近近兩年，愛爾爾蘭、希臘和和西班牙GDP都呈現負負增長，但國國家的社會福福利支出并沒沒有因此減少少，由此導致致其財政赤字字猛增。歐洲“最勤勉勉”德國人的的典型生活：：早上約半小時時泡澡或淋浴浴；67%的的人開私家車車上班，開的的車多是豪華華型奧迪、寶寶馬等，13%的人選擇擇公共交通。。每周上班4到5天，工工作8小時中中2小時午休休，2.5小小時咖啡時間間。下班后生生活豐富多彩彩：體育運動動、看電影，，聽歌劇，音音樂會等。平平均每年休假假長達173天，幾乎是是工作1天休休息1天。歐債危機之原原因內因四：人口口結構不平衡衡：逐步進入入老齡化由于二戰后的的生育潮已經經開始接近退退休年齡，并并且人口出生生率逐步下降降，歐元區人人口年齡結構構從正金字塔塔形逐步向倒倒金字塔形轉轉變，人口占占比的峰值從從1990年年的25-29歲上移至至2007年年的40-44歲，而且且這一趨勢仍仍在進行；美美國聯邦統計計局預計到2050年歐歐盟國家人口口出生時平均均預期壽命將將達到83.3歲，從今今往后老齡化化問題將進一一步惡化。歐債危機之原原因根本原因一：：貨幣制度與與財政制度不不能統一歐洲中央銀行行在制定和實實施貨幣政策策時，需要平平衡各成員國國的利益，導導致利率政策策調整總是比比其他國家慢慢半拍。在統統一的貨幣政政策應對危機機滯后的情況況下，各國政政府只能通過過擴張性的財財政政策來調調節經濟，許許多歐元區成成員國違反了了《穩定與增增長公約》，，但是并沒有有真正意義上上的懲罰措施施，由此形成成了負向激勵勵機制，加強強了成員國的的預算赤字沖沖動。歐債危機之原原因根本原因二：：各國稅率不不同導致資本本流入歐盟國家只統統一了對外關關稅稅率，并并沒有讓渡公公司稅稅率。。各國的稅收收制度不統一一，引發資本本同趨勢流動動。目前各國國公司稅稅率率高低不一，，法國、比利利時、意大利利、德國均在在30%左右右，其他邊緣緣國家及東歐歐國家的公司司稅稅率則普普遍低于20%，引發資資本的大量流流入，使得資資金主要集中中在房地產業業和旅游業上上，導致了經經濟的泡沫化化，并在國際際金融危機下下由于需求不不足出現破裂裂，造成經濟濟發展乏力。。歐債危機之原原因根本原因三：：歐元區出現現問題后協商商成本高歐元區的建立立未考慮退出出機制，這給給以后歐元區區危機處理提提出了難題。。目前個別成成員國在遇到到問題后，只只能通過歐盟盟的內部開會會討論，使得得危機不能得得到及時解決決。近年來歐歐洲銀行業信信貸擴張非常常瘋狂，致使使其經營風險險不斷加大，，其總資產與與核心資本的的比例甚至超超過受次貸沖沖擊的美國同同行。二、國家風險險的種類(一)按照引引發國家風險險的事故性質質劃分1、政治風險是指在國際投投資中，由于于東道國政府府在政權、政政策法律等政政治環境方面面的異常變化化而給國際投投資活動造成成經濟損失的的可能性。政政治風險包括括政權風險、、政局風險、、政策風險和和對外關系風風險，及國別別戰爭、恐怖怖事件、政黨黨分裂所導致致的風險。2、社會風險是指由于經濟濟或非經濟因因素形成特定定國家的社會會環境不穩，，從而使貸款款銀行不能把把在該國的貸貸款匯回本國國而遭受到的的風險。如：：宗教、文化化沖突，治安安不穩定，社社會階層矛盾盾，種族斗爭爭等。3、經濟風險是指境外銀行行僅僅受特定定國家直接或或間接經濟因因素的限制，，而不能把在在該國的貸款款等匯回本國國而遭受到的的風險。如:低增長、罷罷工、成本劇劇增、國際收收支惡化、外外匯短缺等。。(二)按照債債務償還方式式劃分1、貸款間接接損失風險：：國家經濟困難難或政局動蕩蕩，銀行的貸貸款收益間接接受損。2、到期不還還風險：利息到期不支支付和本金到到期不完全償償付，導致銀銀行成本增加加和資本損失失，資金周轉轉困難。3、債務重新新安排風險：：用新貸款對原原貸款償本付付息，或延期期還本付息。。4、債務勾銷銷風險：跨國銀行迫于于債務國的嚴嚴峻形勢，對對其債務進行行勾銷而帶來來的風險。第二節影響響國家風險的的因素一、經濟因素素二、政治因素素三、社會因素素四、外部因素素一、經濟因素素（一）國內資資源資源是生產力力形成的重要要基礎,一國的經濟發發展狀況與其其資源情況密密切相關，資資源主要包括括自然資源、、人力資源和和資金資源。。1、自然資源源自然資源是指指在一定的時時間和技術條條件下，能夠夠產生經濟價價值，提高人人類當前和未未來福利的自自然環境因素素的總稱。自自然資源主要要包括：生物物資源、農業業資源、森林林資源、國土土資源、礦產產資源、海洋洋資源、氣候候氣象、水資資源等。自然資源為經經濟活動存在在提供平臺基基礎（對自然然資源的依賴賴程度），為經濟活動進進行提供必要要前提，為為經濟活動效效益帶來額外外影響。負面影響：資資源詛咒資源詛咒是一一個經濟學的的理論，多指指與礦業資源源相關的經濟濟社會問題。。豐富的自然然資源可能是是經濟發展的的詛咒而不是是祝福，大多多數自然資源源豐富的國家家比那些資源源稀缺的國家家增長的更慢慢，主要是由由于對某種相相對豐富的資資源的過分依依賴導致。荷蘭上世紀50年年代因發現海海岸線盛藏巨巨量天然氣，，而迅速成為為以出口天然然氣為主的國國家，其他工工業逐步萎縮縮。資源帶來來的財富使荷荷蘭國內創新新的動力萎縮縮，國內其他他部門失去國國際競爭力。。至上世紀80年代初期期，荷蘭經歷歷一場前所未未有的經濟危危機。此外，，關于礦業對對發展中國家家經濟發展的的貢獻除了中中短期礦業項項目所帶來的的“新興都市市”效應外，，更多的是與與礦業資源相相關的經濟社社會問題，簡簡單叫做“資源詛咒”。2、人力資源源人力資源（又又稱勞動力資資源），是一一種特殊而重重要的資源，，是各種生產產力要素中最最具有活力和和彈性的部分分，一定數量的人力資源是是社會生產的的必要的先決決條件。一般般說來，充足足的人力資源源有利于生產產的發展。高質量的人力資源不不僅可以替代代自然資源,緩解資源短短缺,而且能能深度開發和和有效利用自自然資源,創創造出新的物物質資源以彌彌補原有的不不足。3、資金資源源資金泛指資本本，是指用于于發展國民經經濟的物資或或貨幣。資金金的投入是發發展生產的保保障。一國的資金積積累程度和國國民儲備水平平對能否滿足足本國資金的的需求至關重重要，并直接接牽涉到該國國是否需要以以及在多大程程度上需要向向外國籌資。。（二）經濟體體制與經濟管管理水平經濟體制是一一國國民經濟濟的管理制度度及運行方式式,是一定經經濟制度下國國家組織生產產、流通和分分配的具體形形式。經濟體體制優劣的評評價標準，應應當是資源是是否得到了合合理配置和利利用，人們近近期和長遠需需求能否以最最少的資源得得到最大的滿滿足。經濟體體制的不同，，體現在社會會制度的不同同，而社會制制度的不同決決定了經濟體體制不同。。經濟體制對經經濟運行的影影響作用確定經濟行為主體體的權利范圍，，對整個社會會的經濟活動動起協調作用用；確定經濟主體體共同遵守的的行為規范，，對經濟當事事人不符合社社會整體效率率的行為發揮揮約束作用；；確定利益分享享規則，對經經濟主體行為為發揮激勵功功能；確定信息交流流結構，對經經濟運行發揮揮信息功能。。經濟體制的分分類經濟體制是資資源占有方式式與資源配置置方式的組合合，資源占有有方式可抽象象為公有制與與私有制兩種種，資源配置置方式可抽象象為計劃配置置與市場配置置兩種，這樣樣，就可把經濟體制劃分分為四大類:公有制計計劃經濟體制制、私有制計計劃經濟體制制、公有制市市場經濟體制制、私有制市市場經濟體制制。這四類體制制可以基本本反映現實實體制模式式。但私有有制計劃經經濟體制在在現實中沒沒有相應的的體制實例例。資本主主義私有制制基礎上的的市場經濟濟國家在引引入計劃機機制中并未未放棄市場場機制，因因而這類體體制可稱之之為私有制制為主導的的計劃市場場經濟體制制。中國經濟體體制改革的主要內容容是：堅持持以公有制制經濟為主主體、多種種經濟成分分共同發展展的方針，，建立適應應市場經濟濟要求的現現代企業制制度；建立立全國統一一開放的市市場體系，，實現國內內市場與國國際市場銜銜接，促進進資源優化化配置；轉轉變政府管管理經濟的的職能，建建立完善的的宏觀調控控體系；鼓鼓勵一部分分地區一部部分人先富富起來，走走共同富裕裕的道路；；為城鄉居居民提供同同中國國情情相適應的的社會保障障，促進經經濟發展和和社會穩定定。國家經濟管管理經濟管理是是隨著人類類社會的產產生、發展展而逐漸演演變的，作作為社會化化生產的必必然要求，，經濟管理理是對生產產、分配、、消費、交交換過程的的經營、處處理和協調調。發展到到了階級社社會之后，，產生了國國家，使得得管理的寬寬度和廣度度上升至國國家層面，，于是就有有了國家管管理。國家經濟管管理權是一一種積極的的主動的干干預，具體體表現為國國家采取各各種手段和和措施，積積極主動地地通過各種種方式對市市場主體與與經濟有關關的行為進進行干預，，以保證經經濟政策目目標的實現現。國家在進行行經濟管理理或經濟干干預的過程程中，經常常性地要使使用一些宏宏觀經濟政政策，如財財政政策、、貨幣政策策、匯率政政策、外貿貿政策和產產業政策等等。（三）對外外經濟金融融地位一國的國際際清償力最最終取決于于其對外經經濟和金融融地位，通通常體現在在以下幾個個指標：國國際收支、、國際儲備備、外債、、通貨膨脹脹。1、國際收收支狀況國際收支是是指一個國國家或者地地區在一定定時期內，，由于經濟濟、文化等等各種對外外經濟交往往而發生的的，必須立立即結清的的外匯收入入與支出。。一個國家的國國際收支若保保持長期穩定定的順差狀態，有利于于促進經濟增增長，增加外外匯儲備，利利于經濟總量量平衡，保持持國家經濟安安全，便于于實施宏觀調調控。同時也也意味著一國國的償債能力力較強，國家家風險較小。。若出現了國際際收支逆差，則會導致本本國外匯市場場上外匯供給給減少，需求求增加，從而而使得外匯的的匯率上漲，，本幣的匯率率下跌。國際際收支逆差會會削弱一國的的償債能力，，使其國家風風險上升。2、國際儲備備國際儲備是一一國具有的、、現實的對外外清償能力，，包括黃金儲備、外匯儲備、、在IMF中中的儲備頭寸寸（普通提款款權）、特別提款權。。國際儲備的作作用在于：融融通國際收支支赤字；干預預外匯市場，，維持該國貨貨幣匯率的穩穩定；充當該該國對外借債債的基本保證證。擴展：十大黃黃金儲備國美國的黃金儲備8133.5噸，占到世世界黃金儲備備的30%。。美國國庫是是美國黃金的的標志性的儲儲備地，事實實上，更多的的黃金儲備在在美聯儲的地地下金庫中，，但它并非全全部歸屬美國國政府。德國擁有歐元區最最大的黃金儲儲備3401噸，黃金儲儲備占其官方方儲備的71.4%，其其黃金儲量的的占比僅次于于美國、希臘臘和葡萄牙。。意大利的黃金儲備位位列第三，意意大利是歐洲洲有主權債務務危機問題的的“PIGS”國家中唯唯一一個黃金金儲備位列前前十的國家。。意大利的黃黃金儲備達到到1470億億美元。法國國家銀行--法蘭西銀行行持有這國家家的黃金儲備備，擁有黃金金儲備2435.4噸，，共計達1460億美元元。中國的黃金儲備量量位居第五，，中國的黃金金儲備1054.1噸，，占比1.6%，僅有630億美元元，而其擁有有3萬億的美美元儲備。除了了手手表表、、巧巧克克力力和和軍軍刀刀之之外外，，瑞士士也是是世世界界著著名名的的金金融融中中心心。。瑞瑞士士國國家家銀銀行行制制定定國國家家的的貨貨幣幣政政策策，，擁擁有有1040噸噸黃黃金金，，價價值值達達到到620億億美美元元。。作為為世世界界上上第第五五大大黃黃金金產產量量國國，，俄羅羅斯斯的黃黃金金儲儲備備量量在在過過去去幾幾年年增增長長很很快快，，俄俄羅羅斯斯國國家家中中央央銀銀行行掌掌管管著著836.7噸噸的的黃黃金金，，價價值值達達500億億元元。。日本本擁有有765.2噸噸黃黃金金儲儲備備，，但但黃黃金金僅僅僅僅占占到到國國家家總總儲儲備備的的很很少少一一部部分分。。像像其其他他亞亞洲洲國國家家，，日日本本也也持持有有大大量量的的美美元元儲儲備備。。日日本本的的黃黃金金儲儲備備價價值值約約450億億美美元元。。荷蘭蘭在其其金金融融儲儲備備上上非非常常保保守守，，黃黃金金儲儲備備占占比比達達58.9%。。荷荷蘭蘭銀銀行行管管理理著著國國家家的的金金融融，，包包括括黃黃金金儲儲備備，，共共計計360億億美美元元。。印度度是世世界界上上人人口口第第二二大大國國家家，，但但其其黃黃金金儲儲備備僅僅位位居居第第10位位。。盡盡管管印印度度的的黃黃金金消消費費量量最最大大，，但但其其黃黃金金儲儲備備僅僅占占其其官官方方儲儲備備的的8.7%，，價價值值330億億美美元元。。3、、外外債債外債債是是國國際際債債權權債債務務的的表表現現形形式式之之一一，，是是國國際際收收支支的的一一個個重重要要內內容容。。國國際際收收支支狀狀況況在在很很大大程程度度上上影影響響著著債債務務活活動動的的周周期期。。衡量量外外債債償償還還能能力力的的標標準準：：生產產能能力力：是是指指拿拿出出一一部部分分國國民民收收入入償償還還外外債債本本息息后后不不影影響響國國民民經經濟濟正正常常發發展展；；資源源轉轉換換能能力力：是是指指用用于于償償還還外外債債的的那那部部分分國國民民收收入入能能否否轉轉換換為為外外匯匯。。外債債的的適適度度標標準準衡量量外外債債是是否否適適度度的的指指標標主主要要有有：：①償債債率率，即即年年還還本本付付息息額額與與年年商商品品及及勞勞務務出出口口所所創創外外匯匯收收入入總總額額的的百百分分比比,一一般般參參照照系系數數是是20%。②債務務率率，指指一一國國外外債債余余額額占占年年出出口口外外匯匯收收入入的的百百分分比比例例，，一一般般不不得得超超過過100%。③負債率，指一國外外債余額占占國民生產產總值的比比例，一般般不得高于于10%。④償息率，指年利息息支付總額額與出口所所創外匯收收入的百分分比，一般般不得高于于10%。4、通貨膨膨脹在經濟學上上，通貨膨膨脹是指整整體物價水水平持續性性上升，其其實質是社社會總需求求大于社會會總供給。。穩定的小小幅度通貨貨膨脹一般般會被認為為對經濟有有益，但是是高通脹則則會帶來很很大的負面面影響。根根據通脹的的程度不同同，匯率、、國際貿易易、股票市市場、公司司盈利、社社會財富分分配，甚至至社會安定定都會受到到影響。二、政治因因素考察一國的的政治因素素，主要從從國家制度度和國家政政策兩方面面入手。（一）國國家制度度國家制度度又稱國國家體制制，是確確立一國國階級統統治關系系的基本本制度。。廣義的的國家制制度指國國體與政政體的制制度，包包括國家家的管理理形式、、結構形形式、選選舉制度度、政黨黨制度、、決策制制度、司司法制度度、官吏吏制度等等。政府是集集體領導導還是個個人領導導？依靠人民民支持還還是利益益集團或或軍隊支支持？領導人的的領導能能力如何何？政績績如何？？最高領導導人更迭迭頻率及及現任領領導的執執政年限限、思想想、威望望、感召召力；接班人情情況，反反對黨力力量；發生政變變、工人人運動、、罷工、、示威；；（二）國國家政策策1、貨幣幣財政政政策常見的貨貨幣財政政政策有有：雙緊緊政策、、雙松政政策、一一緊一松松政策。。“雙緊””政策當經濟過過度繁榮榮、通貨貨膨脹嚴嚴重時，，可以配配合使用用“雙緊緊”政策策。通過過增加稅稅收和減減少政府府支出規規模等緊的財政政政策壓縮總需需求，從從需求方方面抑制制通貨膨膨脹。而而利用提提高法定定存款準準備金率率等緊的貨幣幣政策減少商業業銀行的的準備金金，會使使利率提提高，投投資下降降，貨幣幣供給量量減少，，有利于于抑制通通貨膨脹脹。由于于緊的財財政政策策在抑制制總需求求的同時時會使利利率下降降，而通通過緊的的貨幣政政策使利利率上升升，從而而不使利利率的下下降起到到刺激總總需求的的作用。。其結果果可在利利率不變變的情況況下，抑抑制經濟濟過度繁繁榮。“雙松””政策“雙松””政策能能更有力力地刺激激經濟。。一方面面通過減減少稅收收或擴大大支出規規模等松的財政政政策來增加社社會總需需求，增增加國民民收入，，但也會會引起利利率水平平提高。。另一方方面通過過降低法法定準備備金率、、降低再再貼現率率、買進進政府債債券等松的貨幣政政策增加商業銀銀行的儲備備金，擴大大信貸規模模，增加貨貨幣供給，，抑制利率率的上升，，使總需求求增加，其其結果是在在利率不變變的條件下下，刺激經經濟，使國國民收入和和就業機會會大大增加加，消除經經濟衰退和和失業，比比單獨運用用財政政策策或貨幣政政策更有緩緩和衰退、、刺激經濟濟的作用。。擴張性財政政政策和緊緊縮性貨幣幣政策這種模式在在刺激總需需求的同時時又能抑制制通貨膨脹脹，松的財政政政策通過減稅、、增加支出出，有助于于克服總需需求不足和和經濟蕭條條；而緊的貨幣政政策會減少貨幣幣供給量，，進而抑制制由于松的的財政政策策引起的通通貨膨脹的的壓力。緊縮性財政政政策和擴擴張性貨幣幣政策同擴張性的的財政政策策和緊縮性性的貨幣政政策相反，，這種政策策組合的結結果是利率率下降，總總產出的變變化不確定定。一方面面，通過增增加稅收，，控制支出出規模，壓壓縮社會總總需求，抑抑制通貨膨膨脹；另一一方面，采采取松的貨貨幣政策增增加貨幣供供應，以保保持經濟適適度增長。。2、稅收政政策稅收政策是是在一定的的理論指導導下，根據據國家一定定時期的政政治經濟形形勢要求制制定的指導導思想和原原則。稅收收政策對國國家經濟的的影響非常常廣泛，合合理的稅收收政策能夠夠對社會經經濟活動產產生積極的的影響，既既能滿足國國家的財政政收入需要要，又不對對社會經濟濟產生不良良影響。3、外匯政政策外匯政策是是貨幣政策策的一種，，是一國為為實現國際際收支平衡衡、維持匯匯價的基本本穩定在外外匯管理方方面制定的的有關準則則。外匯政政策的主要要手段是：：制定和選選擇適當的的匯率制度度、干預外外匯市場、、實施外匯匯管制。外匯政策的的變動會給給國際投資資和貸款帶帶來很大的的影響，使使一國經濟濟在相對價價格和財富富狀況發生生變化時，，無法做出出靈活反應應，從而使使貿易條件件惡化。4、、國國有有化化政政策策國際際經經濟濟中中的的國國有有化化，，是是指指將將外外國國投投資資及及資資產產收收歸歸投投資資地地國國家家所所有有。。國國有有化化是是政政府府的的強強制制措措施施，，它它嚴嚴重重威威脅脅投投資資者者的的利利益益，，同同時時使使投投資資者者的的投投資資決決策策有有了了顧顧慮慮。。5、、其其他他的的政政策策影影響響美國國：：1950年年12月月，，凍凍結結中中國國在在美美全全部部資資產產，，1980年年1月月31日日解解凍凍；；古巴巴：：1959-1960廢廢除除所所有有對對美美銀銀行行債債務務；；伊朗朗：：1979-1980凍凍結結美美國國資資產產；；尼加加拉拉瓜瓜：：1980反反美美斗斗爭爭推推遲遲對對美美債債務務；；美國國：：2001年年9.24，，凍凍結結27個個組組織織和和個個人人在在美美國國的的財財產產。。三、、社社會會因因素素單一民民族或或是多多民族族？是否有有按宗宗教、、語言言和其其他特特征區區分的的團體體？財富分分配？？就業狀狀況？？城鄉人人口比比例？？四、外外部因因素一國的的政治治穩定定與否否，不不僅僅僅取決決于內內部，，還受受到外外部因因素的的影響響。一一國與與其他他國家家的關關系，，與鄰鄰國有有無邊邊界之之爭，，有無無受到到侵略略或卷卷入戰戰爭的的危險險，都都可能能給外外國銀銀行或或投資資者的的經營營活動動帶來來影響響。第三節節國國家風風險的的評估估國家風風險評評級的的兩個個層次次：第一層層次：：對各各國的的國家家風險險進行行評級級，分分為外外部評評級法法和內內部評評級法法；第二層層次：：根據據評級級結果果對不不同風風險等等級的的國家家給予予不同同的交交易信信用額額度，，并擬擬定相相應的的風險險管理理方案案。外部評評級法法商業銀銀行直直接采采用外外部評評級公公司的的評級級結果果對國國家風風險進進行管管理。。商業環環境風風險信信息機機構（（BERI）《歐洲洲貨幣幣》雜雜志《機構構投資資者》》雜志志國際報報告集集團中國出口信信用保險公公司評級機構評級方法主要指標級別設置公布頻率BERI采用定性和定量標準評估未來5年定性評級：25%定量評級：50%環境評級：25%0－100分8檔，值越高，風險越低一年3次，50個國家歐洲貨幣依據各國在國際金融市場上的表現市場指標：40%信貸指標：20%分析指標：40%0-10080分以上：好25分以下：差一年1次，180多國家評級機構評級方法主要指標級別設置公布頻率機構投資者對國際性營業的銀行調查打分加權平均-----0-100每年公布2次國際報告集團使用自研的國家風險評估體系政治風險：50%金融風險：25%經濟風險：25%0-100并用圖表顯示1次/月中國首份國國家風險分分析報告作為目前國國內惟一經經營政策性性出口信用用保險業務務的機構，，中國出口信信用保險公公司發布了中國國首份《國國家風險分分析報告（（2005）》，對對包括美國國、英國、、韓國、日日本、瑞士士等60多多個與中國國外經貿交交往密切的的國家的基基本情況、、政治狀況況、社會安安全、經濟濟狀況、投投資環境和和雙邊貿易易等重要方方面進行了了分析、評評估和預測測，共劃定定1至9個個等級，風風險水平依依次增高。。報告顯示：：瑞士等國國家風險最最低，在中中國信保9級評估體體系中其參參考評級為為1級；剛剛果和津巴巴布韋等國國的國家風風險最高，，在9級評評估體系中中參考評級級為9級；；中國的最最主要的貿貿易伙伴美美國、日本本、新加坡坡、德國、、荷蘭的國國家風險在在9級評估估體系中居居于2級（（風險較低低）；韓國國的國家風風險參考評評級為4級級（風險居居中下水平平）；俄羅羅斯則為7級（國家家風險較高高）。根據《國家家風險分析析報告（2005））》得出結結論：1、新興市市場是國家家風險高發發區；2、中國處處于高風險險國家包圍圍圈中。中中國周邊鄰鄰國，如印印度國家風風險參考評評級為5級級，越南、、巴基斯坦坦和哈薩克克斯坦均為為6級，老老撾為7級級，緬甸為為8級，均均屬國家風風險水平顯顯著之列；；內部評級法法使用內部評評級法，應應選擇宏觀觀和微觀的的經濟變量量和比率進進行分析，，用國家違違約的歷史史數據確認認一套關鍵鍵變量。主主要的考察察變量包括括清償力指指標、流動動性指標、、國民經濟濟發展指標標、經濟管管理水平指指標等。比較常見的的風險評級級模型有：：多重差異分分析、邏輯輯分析、分分階段回歸歸分析以及及政治穩定定性分析等等。這些模型的的共同特點點是在大量量歷史數據據基礎上，，通過統計計分析提煉煉出最具敏敏感度的風風險評價指指標，形成成對國家風風險的有效效估計。具具體闡釋如如下：1、多重重差異分分析Frank&Kelin采用多重重差異分分析，對對8種指標標對償債債能力的的影響進行了分分析，發發現只有有償債率率、進口口與國際際儲備比比率、分分期還款款與債務務的比率率最顯著著。于是是運用上上述3個個指標建建立了多多重差異異函數，，正確解解釋了13次債債務重新新安排中中的10次。Grinois,1976;Abbassi&Taffler,1984等對此方方法進行行了改進進，取得得了較好好的預測測效果。。2、邏輯輯分析Kelin,1984，《國際債債務》將是否發發生債務務重新安安排看作作多重貝貝努里實實驗。從從供求兩兩方面對對國家風風險作了了分析。。3、政治治不穩定定分析政治因素素很重要要，但具具有很強強的隨機機性。Citron&Nickelsburg開創創，債務務重新安安排是否否發生取取決于借借款國政政府的成成本收益益分析，，對政治治不穩定定的國家家來說，，債務重重新安排排較之與與增稅政政策，是是一種成成本較低低的選擇擇。在建立指指標體系系之后，，模型提提供的算算法能夠夠很好地地對各指指標的變變化程度度及發展展趨勢作作出整合合分析。。通常，商商業銀行行對國家家風險評評級分三個步步驟進行行：一是是建立國國家風險險評級的的宏觀分分析模型型。根據衡量量國家風風險的基基本方法法，設立立具有較較高敏感感度的指指標體系系，導入入各種宏宏觀經濟濟與金融融指標，，如外匯匯儲備/進口、、GDP變化率率、外債債/GDP、外外匯儲備備/GNP、外外債償付付/出口口等，在在此基礎礎上，依依據統計計學原理理建立計計量模型型。二是建立立國家風風險評級級的微觀觀分析模模型。針對國家家金融體體系發展展狀況，，建立KMV模模型分析析系統，，或對發發展中國國家設計計特定的的記分板板，而后后導入金金融市場場信息，，包括外外匯行情情、股票票行情、、金融衍衍生工具具以及KMV風風險指數數等。對對發達國國家來講講，這些些數據一一般能夠夠實時獲獲得。三是建建立專專家分分析系系統。。綜合有有關銀銀行專專家的的意見見和經經驗，，進行行定性性整合合分析析，在在這一一階段段需要要參考考外部部權威威機構構的評評級結結果，，并對對前兩兩個步步驟形形成的的分析析結論論進行行有效效整合合，形形成最最終評評級結結論。。通過上上述的的綜合合分析析，將將國家家風險險分為為A、、B、、C、、D、、E五五個從從高到到低的的信用用等級級，對對不同同信用用等級級的國國家給給予不不同的的額度度。一一般來來說，，A級級信用用等級級國家家沒有有額度度限制制，商商業銀銀行可可以與與其進進行任任何種種類的的業務務往來來，而而且在在交易易量上上沒有有限制制；E級信信用等等級的的國家家沒有有額度度，商商業銀銀行不不能與與其發發生任任何業業務往往來；；其他他信用用等級級國家家可以以與其其發生生業務務往來來，但但每類類業務務都有有最高高額度度限制制。第四節國國家風風險的管管理一、國家家風險管管理的基基本準則則國家風險險與信用用風險在在風險損損失補償償方面有有很大區區別。如如果只是是純粹的的信用風風險，且且交易雙雙方處于于同一法法律制度度約束下下，那么么當信用用風險發發生時，，可以向向當地破破產法庭庭尋求法法律保護護。然而而，如果果發生國國家風險險，銀行行不可能能找到一一個國際際破產法法庭使其其可以向向某國政政府索取取補償，，則彌補補風險損損失的手手段是非非常有限限的。向國外投投資和借借款的決決策中，，至少包包括兩個步驟驟：首先，，與一般般國內投投資和貸貸款一樣樣，對借借款客戶戶進行信信用風險險評級。。其次，，必須評評估借款款人的國國家風險險。在國際借借款或投投資決策策中，國國家風險險的考察察應當優優于對單單個的信信用風險險的考慮慮，對于于發展中中國家尤尤其如此此。二、設定定國家信信貸風險險限額1、對信信貸國家家設定放放款最大大百分比比。對任何國國家的信信貸，皆皆依其可可供貸款款的資金金訂立一一個固定定百分比比，限定定對任一一國家的的信貸不不超過該該百分比比。在實實際操作作時，則則依每個個國家的的風險、、政治情情況、借借款人的的償債能能力與其其他因素素等，在在此最高高限額內內采取彈彈性信貸貸。2、按資資本額設設定放款款百分比比按資本總總額訂定定貸款給給任一國國家的最最高百分分比，通通常是就就各個國國家的風風險程度度設定不不同的百百分比。。3、按外債債狀況設定定信貸百分分比依據一國的的償債能力力，就其所所能承擔的的外債程度度，分別訂訂定最高信信用限額，，實際信貸貸額不得高高于此最高高信貸限額額。4、不預先先設立信貸貸限額，而而按交易性性質個案決決定信貸額額度對信用的核核定是按個個案性質審審理，而非非以年度為為基礎計算算全年的信信用限額。。然而，此此種個案分分析法仍須須輔以全年年度的審查查，才能使使當期的債債務與當期期償債能力力配合，并并可按將來來預期償債債能力，提提供新的信信貸額度。。三、國家風風險的