中國信托業發展現狀分析院（系）金融與貿易系專業金融學學生姓名成績任課教師_2011年6月20日誠信聲明本人鄭重聲明：所呈交的畢業論文（設計）是我個人在導師指導下，由我本人獨立完成。有關觀點、方法、數據和文獻等的引用已在文中指出，并與參考文獻相對應。我承諾，論文中的所有內容均真實、可信。如在文中涉及到抄襲或剽竊行為，本人愿承擔由此而造成的一切后果及責任。作者簽名：簽名日期：2011年6月20日摘要我國信托業從建立以來，就得到了快速的發展，在金融領域有了自己的立足之地，其經營業務不斷拓寬，為我國的社會主義經濟建設做出了較大貢獻，對我國金融市場的發展起到了一定的推動作用。但在其發展過程中，一直存在著很多內部外部問題。在接下來的論文中我會做出詳細的陳述。關鍵詞信托；理論；現狀；發展；問題；展望AbstractFromtheinceptionofthetrustindustrytohavearapiddevelopmentinthefinancialsectorhasitsownplace,andcontinuetoexpanditsoperations,asChina'ssocialisteconomicconstructionandmakeagreatercontributiontofinancialmarketsinChinaplayedacertainrole.However,initsdevelopmentprocess,therehasbeenalotofinternalandexternalproblems.Inthenextpaper,Iwillmakeadetailedstatement.TimesNewRomanTrust;theory;status;development;problems;Prospect目錄TOC\o"1-5"\h\z一、緒言1二、中國信托業的起源2（一）中國信托業的起源2（二）中國信托業的功能3（三）中國信托業的定位4三、中國信托業發展的現狀4（一）中國信托業發展的優勢4（二）中國信托業發展的問題6.內部問題5.外部問題6（三）進一步發展信托業的對策7四、中國信托業發展的展望9結論11參考文獻13中國信托業發展現狀分析一、緒言我國信托業從70年代末建立以來，得到了快速的發展，在金融領域有了自己的立足之地，其經營業務不斷拓寬，為我國的社會主義經濟建設做出了較大貢獻，對我國金融市場的發展起到了一定的推動作用。但在其發展過程中，一直存在著很多問題：本身資本金就已經嚴重不足，籌集資金的能力也不是很強，導致了資金運用的低效率；內部管理存在缺陷，人員素質低，用人機制較不合理；其發展的外部環境對它也有一定的不良影響。內外的結合導致了我國信托業不能良好發展，為使我國的信托業能得到健康、有序的發展，更大的發揮其自身的優勢，滿足社會主義建設的需要，國家應加強對信托業的管理，加大立法工作力度，從宏觀上給信托業一個良好的發展環境；信托機構自身也應該加強內部管理，不斷拓寬業務范圍，使經營和管理機制逐步完善，滿足自身發展的需要。1二、中國信托業的起源(一)中國信托業的起源信托業(TrustIndustry)信托與銀行、證券、保險并稱為金融業的四大支柱，其本來含義是“受人之托、代人理財”。按照《信托法》第一章第一節對信托的定義，信托”是指委托人基于對受托人的信任，將其財產權委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進行管理或者處分的行為。”信托在我國《信托法》總則中有明確的規定：信托是指委托人基于對受托人的信任，將其財產權委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進行管理或者處分的行為。信托作為一種財產管理和財產轉移的觀念自古有之，從最初的民事信托為主發展到以商事信托為主，并肩負起了公共財產管理的公益使者的職能，顯然是社會經濟的發展和人類文明的進步的體現。信托的最大特點是：信托財產具有獨立性，且根據《信托投資公司管理辦法》的規定，信托可以投資于實業，這是信托區別于其他金融行業的重要特征之一，也使得信托公司成為目前中國唯一能同時涉足貨幣市場、資本市場和產業市場的金融機構，是產業資本和金融資本融合的理想結合點0信托業最初起源于英國的“USE制度”，其基本特征是“受人之托，代人理財”。根據《信托投資公司管理辦法》，信托業務是指信托投資公司以營業和收取報酬為目的，以受托人身份承諾信托和處理信托事務的經營行為。從信托理論和國外信托業發展經驗看，信托業的職能主要有財產管理、融通資金、協調經濟關系、社會投資和為社會公益事業服務五種，素有“金融百貨公司”的美譽。由于其特殊的制度功能，迅速被其他國家引進并得到壯大，成為金融資本市場不可缺少的部分和現代市場經濟發展的杠桿①。我國信托業自1979年恢復以來，為經濟建設做出了不可磨滅的貢獻。我國信托業自1979年恢復至今已有30多年的發展歷史。由于立法滯后、功能錯位,信托公司一度淪落為銀行規避信貸規模管制的通道，一些部委及地方政府進行固定資產和基本建設投資的“錢袋子”，多次受到清理整頓。直到2001①選自霍玉芬著，《信托法要論》中國政法大學出版社2003年6月第一版第133頁2年《信托法》的頒布奠定了我國信托業發展的法律基礎，信托公司業務才得以回歸本源。2007年，中國銀監會頒布實施新的《信托公司管理辦法》和《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》(簡稱“新辦法”)，明確了信托公司作為財富管理機構的功能定位，為信托業實現徹底改造和科學發展奠定了制度基礎。綜觀信托業24年波動徘徊的歷程，其癥結可以用“不務正業”四個字來概括，換言之，功能定位混亂、主次業務顛倒是信托業不斷出事兒的根源。我國信托業發展的幾起幾落有其客觀原因；.信托業誕生時缺乏信托基礎。(1)缺乏一定的市場需求和經濟基礎。“受人之托，代人理財”是信托的基本功能，因此信托生存的首要條件是有“財”可理。建國以來長期實行高度集中的計劃經濟體制，采取的是高積累、高投資、低工資、低收入的政策，民間基本上無可理之財。(2)缺乏健全的社會信用基礎。信托”以信任為基礎”，信任關系的確立和穩定是信托賴以生存的土壤。我國社會信用關系尚缺乏剛性，信用鏈條十分脆弱，契約意識較差；總體而言，信用基礎仍十分薄弱；2.信托制度建設滯后且極不完備。直到2001年10月1日《中華人民共和國信托法》正式施行，我國的信托制度才初步確立。在此之前沒有一部專門的信托法，也無其他明確信托關系的法律規范。這使信托機構的活動長期缺乏權威的基本準則，令信托業的發展陷入歧途。這些年來，信托公司主要從事銀行存貸業務、證券業務和實業投資業務，沒有集中到“受人之托，代人理財”的主業上來。(二)中國信托業的功能信托作為一項重要的基礎金融制度，在我國經濟生活中的重要功能有：一是提供投融資服務，促進經濟建設發展。信托融資是以特定的信托財產為信用基礎，不僅可以融資，也可以融“物”。二是提供理財產品，滿足理財市場需求。信托產品連接金融市場和實業市場，直接參與項目利潤的分享，收益率和安全性都相對高于其他金融產品。三是完善金融功能，化解金融體系風險。信托能夠在中長期融資方面大有作為，有助于改變我國金融體系中缺乏發揮中長期融資功能的金3融機構，緩解銀行體系長期存在的存貸資金期限錯配、“短存長貸”的壓力。（三）中國信托業的定位一是提供專業的受托管理服務。信托制度是金融創新的重要基礎制度，受托人在其中扮演著不可或缺的角色。信托公司未來在資產證券化、房地產投資信托基金、員工持股信托、公益信托等受托業務市場有著良好的發展空間。二是提供豐富的理財產品和服務。信托公司是天然的金融產品提供商，可以為社保資金、保險資金、銀行等理財產品提供量身定做的金融產品。止匕外，信托公司通過開展遺囑信托等新興業務領域，能夠為高端客戶提供綜合、個性化的財富管理服務。三是提供靈活高效的投融資服務。信托在設計提供靈活的融資解決方案、發揮中長期資金融通功能等方面優勢突出。信托公司通過積極推進信托產品標準化、規模化，可以更好地服務于國家經濟結構調整大局，引導社會資金進入基礎設施、基礎產業、支柱產業、新興戰略產業等重點領域。三、中國信托業發展的現狀信托機構是依照信托制度活動的主體。現階段，營業性信托機構的主體就是信托公司。經過近幾年來的整頓，中國信托業已成功地化解了累積20年的系統性金融風險，充實了資本，改進了管理，重新集合起一支專業隊伍，為社會提供信托服務。同時，為了加強監管，保障委托人、受益人的合法利益，監管部門根據信托業務發展的需要，陸續制訂、出臺了一些法規規章，指導和監督信托公司依法開展真正的信托業務。（一）中國信托業發展的優勢信托與其他金融方式和工具的根本區別就在于它獨有的破產隔離功能。一項財產一經成為信托財產，該財產就獨立于委托人、受托人和受益人，可以對抗第三方債權人。通過財產權利的分割和重構，受托人可以根據委托人需求的個性化靈活設計信托產品，信托能夠在中長期財產轉移和管理中發揮積極作用。止匕外，信托具有顯著的工具優勢，可以直接參與貨幣市場、資本市場和產業市場，通過貸款、投資、出租、出售等多種方式靈活運作。信托業發展的優勢具體表現在:一是信托公司資本實力不斷增強，行業不斷擴容。2007年，新辦法實施以后，信托公司的功能地位和市場價值逐漸被市場關注，一大批中央企業、境外知名金融機構紛紛投資入股信托公司，信托公司資本實力和風險抵抗能力大大增強。截至2010年三季度，信托業實收資本合計億元，凈資產合計億元，固有資產合計億元。止匕外，一批歷史遺留問題的信托公司陸續完成重組，重新進入信托市場。目前正常經營的信托公司數量已經達到60多家，未來有望達到70家左右，行業規模不斷擴張。二是信托資產高速增長，行業贏利能力突出。近幾年，信托公司管理的信托財產規模不斷增加，2007年底為9621億元，2008年12365億元，2009年20405億元，2010年三季度達億元，突破3萬億大關，超過基金公司基金資產規模。與2004年2102億元相比，信托資產規模在不到6年的時間里增長近15倍。三是信托公司贏利水平顯著提升。2007年以來，信托行業整體保持贏利，收入和利潤水平連續增長，股東回報率和人均創利水平在金融同業中處于較高水平。2009年，信托行業實現經營收入億元，凈利潤億元，行業人均利潤273萬元，在金融業中處于較高水平。四是信托金融創新優勢明顯，信托產品在理財市場占據重要地位。2005年開始的信貸資產證券化試點最終選擇了信托模式，信托公司作為受托人發揮了重要作用。隨著理財需求的不斷旺盛，信托公司通過發揮信托功能優勢，設計推出了類型豐富的信托品種，為具有風險意識和投資意識的合格投資者提供了靈活多樣的信托理財服務。與基金、銀行、保險、證券等其他金融機構提供的理財產品相比，信托產品的收益率明顯高于銀行、保險的理財產品，優勢十分明顯。2009年，信托理財產品平均收益率達%高于同期銀行理財產品的收益水平。五是信托融資服務功能突出，在支持經濟發展中起到了積極作用。在行業恢復初期，信托公司就通過海外市場發行債券等方式，為國內經濟建設籌集資金，引進先進設備和進行國家、地方重點項目建設。近年來，信托公司積極落實國家宏觀經濟政策，依托各自股東背景優勢，引導社會資金投向國家大中型骨干企業5和中小企業、“三農”、低碳經濟、基礎設施建設等重要領域，在促進實體經濟發展中起到了重要作用。截至2010年三季度，信托財產中運用于基礎產業的規模達億元，占總（二）中國信托業發展的問題身為我國金融業的四大支柱之一，信托具備相當多的業務優勢，但是在我國多年來信托業長期處在社會多方的打壓之下，也有部分信托投資公司的違法、違規或停業引起整個信托行業的價值遭到懷疑。造成這種現狀的原因很多，歸納起來，可以從外部因素和內部因素兩方面談起。.內部問題首先，人才資源匱乏。信托業歷經整頓，導致優秀人才大量流失，人才匱乏已成為制約信托業發展的“瓶頸”。部分信托投資公司從業人員素質和業務水平較差，管理意識和管理水平比較低下，與國民經濟貨幣化和金融市場化形成巨大的反差。其次，主業不主。大多數信托投資公司都違背了中央銀行關于金融機構分業經營的規定，名為信托，實為信貸。其經營方式和經營所得不是受人之托、代人理財的代理費,而是銀行信貸業務的存款放款利差；其資本金充足率、長短期投資比例和拆借比例等許多資產負債比例都達不到要求。這就意味著其在經營過程中都或多或少的隱含著一定的風險。再次，治理結構的缺陷阻礙了我國信托業的發展。信托投資公司在治理結構方面的顯著缺陷，容易形成依附于政府的，政策性的“官辦”融資窗口。.外部問題首先，相關制度不配套，阻礙信托業發展。信托關系涉及的內容之多、范圍之廣，沒有一個行業可以與之相比，而已經存在的相關法律法規尚沒有對信托業做出一套完整的相應規定，給信托業務的開展帶來一定困難。其次，政策和監管對信托經營的限制、支持和服務不足。部分監管政策不統一，很多金融機構的業務都屬于信托的范疇，但從管理上卻分屬于三大金融監管機構，監管標準各不相同；部分政策違背了信托產品的特性，某些規定實施的結6果，可能反而增加了信托公司的經營風險，使信托公司的發展受到很大的束縛①是部分公司法人治理結構存在缺陷，內部控制不完善，與所開辦業務相關的風險防范措施水平不高，專業人員執業水平不高。②是少數公司資產質量不高，經營活動中存在違規行為。有的沒有認真履行誠信義務，甚至擅自改變信托財產用途，挪用、混用信托財產，將信托收益歸入固有財產等。個別公司由于違法違規經營，面臨嚴重經營風險，已被停止營業。它們管理的信托財產遭受重大損失，損害了廣大中小委托人的利益，造成了社會風險。③是監管規制不完善、不具體，信托業務在創新中出現許多亟待規范的經營方式。由于缺乏信托登記、信托會計和信托稅收等方面的規定，相當部分業務在法律、法規上存在缺陷。對剛經過整頓的個別信托公司出現的重大風險，中國銀監會給予高度重視，已要求全系統的信托監管人員努力做好監管工作，嚴肅查處違規行為，追究有關責任人的責任，以切實防范風險，保護委托人、受益人的合法利益。同時，中國銀監會將從實際出發，按照分類監管的方針，大力支持經營良好的公司發展，通過扶持一批優秀的信托公司，促進我國信托業的規范、健康發展。（三）進一步發展信托業的對策一是從信托公司自身來看，信托公司要立足信托本業，不斷探索和拓寬信托運用空間,推動信托產品結構轉型，服務經濟結構戰略性調整；堅持以人力資本為核心培育信托公司的核心競爭力，引進有經驗的管理團隊和專業人才，提升自主管理的專業化水平；加大客戶資源開發和市場營銷力度，培育形成能夠支撐信托公司持續發展壯大的專屬高端客戶資源；完善公司治理和內部控制制度，建立與業務規模及復雜程度相匹配的風險管理體系，確保公司合規經營和平穩運行。1、加強誠信建設。對信托公司來說，誠信一旦缺失，信托將成為無源之水、無本之木，信托業務的經營也將無從談起。2、大膽創新，豐富產品設計。創新是一個行業、一個企業持續發展的生命線，信托業的發展緣于創新，目前仍需要通過創新獲得新的生存的空間。在業務與產品創新上，國內信托業可以借鑒美國、英國、日本和臺灣的成功經驗，用他們的7模式來適應我們的市場。在技術創新上，可以考慮利用網絡給客戶提供更便捷的服務。3、培育信托專業人才。信托機構應建立起先進的激勵機制和系統的培訓體系，從培養高素質的管理人才、理財人才、研發人才、營銷人才著手，建立起一支高素質的專業人才隊伍，努力提高公司自身的核心競爭力，進而帶動整個信托業的素質提升，逐步縮小與金融同業之間的差距。二是從完善監管和配套制度來看，監管機構要繼續落實分類監管政策，鼓勵經營規范、運作良好的信托公司在轉型實踐中先行先試，積極創新；規范信托公司異地業務發展，允許符合條件的信托公司設立分支機構；加強信托公司宏觀指導，通過風險提示和監管重點調整等引導信托公司審慎經營；加快與其他金融監管部門協調解決信托業發展遇到的政策壁壘問題，為信托展業創造良好的空間；加快推動信托登記、稅收、信托產品流通機制等行業基礎配套制度建設；推動《信托法》修改或出臺《信托業法》，實現信托市場的統一監管。1、信托業的發展必須與法制建設密切相關，混業經營、混業管理、無序競爭都源于沒有健全的法律保障。如英、美、日等信托業發達的國家都有以健全的信托法制為基礎，除一般信托法外，還有根據不同信托產品而制定的信托特別法，沒一種信托業務都有與之相對應的法律依據。這是信托業在歷史上從無到有、從不規范到規范并得以迅速發展的根本前提。因此，要逐步制定和頒布信托特別法，根據不同的信托種類制定相應的法律，使每一種信托業務都有相應的法律依據。2、除了《信托法》以外，還需要許多配套法規細則。關于信托配套法規制度的完善和建立，可以借鑒國外信托登記的做法，及時頒布有關特殊的信托財產的登記辦法，建立信托財產登記制度；借鑒英、美、日等國的做法，建立單一稅制，通過配套政策的建立，為信托公司開辟足夠的生存空間，這是信托業健康發展的前提條件。3、對信托業的監管應該建立以政府監管為主體，行業自律和社會監管為支撐的監管體系。發揮信托行業協會的作用，同時建立信托信用評級制度，以社會監管為導向，加強行業自律；積極推進分類監管評級方案的實施，建立與國際接軌的量化式評級體系。三是從改善信托業發展環境看，要著力培育信托理念和加強投資者教育。整8個社會有良好的信托理念是信托公司展業的基礎。我國的信托制度是從國外引入，信托市場還需要精心培育。要通過信托業協會等平臺在全社會大力宣傳普及信托知識。信托公司要開展其產品和服務知識的宣傳與普及，提示相關業務的風險程度和狀況，加強投資者教育；嚴格信息披露制度，真實、完整、準確、及時地向客戶披露信息。四是重塑信托形象，普及全社會的信托意識1、要重塑信托業的形象，就必須注重品牌效益，突出自身優勢，實施特色戰略，獲得崇高信譽，實現規模經營；要重塑信托業的形象，就要有一支高素質的人才隊伍。人才是現代企業最重要、最稀缺的資源，從某種意義上說，公司的可持續能力歸跟結底是人力資本。人力資本的結構、素質、知識和年齡層次等是最重要、最基礎的可持續發展能。以人為本，人的發展是企業發展的最終和最高的目的。②2、中國傳統儲蓄的觀念決定了信托知識的宣傳是一個必要的過程。在宣傳的過程中，注意循序漸進，由淺入深，不宜采用轟炸式手段。根據人們了解事物的一般規律，逐步利用媒體、報刊雜志、海報等直接渠道進行宣傳，信托公司也可適時舉辦“員工服務到家”活動間接進行宣傳，還可通過爭取各種金融系列活動的參與資格，擴大認知度，培養全社會信托意識。四、中國信托業發展的展望（一）以防范風險為核心，做好信托公司監管，促進規范發展信托公司是中國信托業的主體，雖經重新登記，它的市場形象還處于重建期。信托業務在我國又是完全創新性的業務，面對多樣化、個性化靈活的理財需求，監管者、經營者都沒有足夠的經驗。因此，要不斷摸索，不斷總結經驗，不斷自我提高。同時，也要隨著信托業務的發展，加快完善監管規則，在努力防范風險的基礎上，促進信托業的穩健發展。隨著信托公司管理水平的提高和分類監管政策的實施，信托公司的經營管理制度也要不斷完善。要通過建立穩定的、可持續的經營模式，使信托公司的經營活動進入良性發展的道路，使中國的信托制度能夠更好發揮出它的功能，為經濟建設服務。②選自霍玉芬著，《信托法要論》中國政法大學出版社2003年6月第一版第235頁9（二）不斷完善信托法制，加快配套制度建設中國銀監會自成立以來，在制定規章制度上做了大量的工作。目前，關于規范集合資金信托業務的辦法，信托公司的信息披露和集合資金信托業務信息披露的規定，房地產信托業務管理辦法，信托公司內部控制、公司治理方面的指引和評價辦法以及分類監管的辦法等已經完成制度論證工作，將在完成必要的程序后發布，這將對信托公司的經營與監管起到積極的作用。止匕外，中國銀監會還積極配合有關部門研究信托登記、信托會計與信托稅收等方面制度的建設工作。關于信托登記，需要由不動產、房屋、車輛、股權等相關登記管理部門來制定法規。兩年來，中國銀監會與國土資源部、建設部、國家工商行政管理總局等部門進行協商，并召開專家學者座談會，就信托登記制度建設進行了研究和討論。關于信托會計，據了解，目前已完成了《信托業務會計核算辦法（草案）》，有望不久后出臺。關于信托稅收，有關部門一直在努力工作，相信這些工作能夠較快地取得實質性進展。我認為，經過各方面的努力，與《信托法》相關的重要配套制度將會陸續制定完成、付諸實施，信托制度將會形成完整的制度體系。（三）加強協調規劃，建立科學有序的信托市場，統一監管，規范發展1995年，中國的銀行和保險公司與其所辦的信托公司分業；1999年開始的信托整頓,再次實行信托公司與銀行業務、證券業務分業經營。因此，中國實行信托與其他金融行業分業經營的體制。近年來，隨著信托業務的興起，依據信托原理或依照信托公司的經營模式開展經營活動的現象逐步增加。信托制度以其特有的制度活力影響著中國的資產管理活動與資產管理市場。如何加強管理，統一監管政策將日益成為影響統一規范的信托市場發育的重要問題，值得有關方面加強研究。在處理好機構監管與業務監管相互關系、實施統一的監管政策后，我國的信托業將會在新的基礎上取得新的發展。（四）加強誠信建設，促使信托公司誠信經營誠信對信托制度而言，尤為重要。因為信托關系成立的前提和基礎是委托人對受托人的信任。失去了委托人的信任，就談不上委托人將財產拿出來讓他人管理，信托也將無從產生。10對信托公司來說，其誠信要求則更為嚴格。因為信托公司經營信托業務，面向眾多的自然人和法人。只有取得投資者的信任和認同，信托業務的開展才有場和空間。誠信一旦缺失，信托將成為無源之水、無本之木，信托業務的經營也將無從談起。（五）成立行業協會，加強行業自律經國務院批準，中國信托業協會已開始它的籌備工作，目前，已經取得了實質性進展