容知日新專題報告：軟硬件一體化，構建智能運維生態圈1

容知日新：工業設備智能運維整體解決方案領先提供商深耕工業設備智能運維解決方案，產品/算法/服務持續迭代豐富容知日新成立于

2007

年，致力于成為專業的工業設備智能運維整體解決方案提供商。主要

產品為工業設備狀態監測與故障診斷系統，已應用于風電、石化、冶金、水泥、煤炭、軌

交等十多個行業。容知日新是國內為數不多打通了從底層硬件設備到上位軟件、智能算法

再到診斷服務各個環節的高新技術企業，完成了從傳感器核心元器件、無線傳感器網絡、

數據采集、工業大數據、智能診斷到設備智能運維平臺解決方案的完整技術布局，形成了

具有自主知識產權的核心技術與完整的產品體系。截至目前，容知日新已服務近千家重點

工業企業，接入容知日新設備智能運維中心，進行“365*24”小時實時看護的大型工業設

備超

5.5

萬臺。公司產品種類持續豐富，算法及服務水平持續提升。公司成立初期，主營產品以手持系統

為主，2008

年公司自主研發的有線系統產品，率先應用于全國冶金關鍵機組以及風電行業

的風力發電機組狀態監測與故障診斷領域。2010

年，無線系統產品正式上線，公司初步形

成了以有線系統、無線系統和手持系統為核心的產品體系架構，產品結構不斷豐富。之后，

公司致力于不斷加強診斷服務研發，構建了以智能算法為核心，以大數據平臺為架構的云

診斷中心，大幅提升了遠程設備狀態監測與故障診斷智能化水平和服務能力。2016

年，公

司的遠程診斷中心通過

DNV·GL認證。2017

年以來，公司不斷開發了如位移傳感器、靜

態雙軸傾角傳感器、塔筒、煤機、葉片、大機組、往復機監測系統等適應多行業、復雜工

業場景的新產品，已累計遠程監測的設備超

5

萬臺，積累各行業故障案例

5000

例。公司產品按照終端表現形式分為有線系統、無線系統和手持系統。有線系統主要用于旋轉

類或往復式設備的振動、溫度、傾角、轉速、位移、油品等運行參數的監測，目前主要運

用于風電和鋼鐵行業，無線系統主要用于穩態設備的振動、溫度監測，目前主要運用于化

工、水泥行業。系統可通過邊緣計算技術，提高數據采集的有效性，并且通過智能監測軟

件對數據進行處理，在客戶現場實現設備狀態預警，并可將數據加密傳輸至云診斷中心，

通過智能診斷平臺進行狀態監測，結合診斷分析師評估和分析，提供故障診斷服務。手持

系統專門針對工業企業設備的日常巡檢及專業點檢需求開發。手持系統包括精密點檢儀、

雙通道頻譜分析儀、系統服務器等，用于設備振動、溫度、觀察量等數據的計劃或臨時采

集，實現數據分析及狀態評估，是對有線和無線系統的補充。2021H1

無線系統營收占比顯著提升，包含

IEAM軟件及技術服務型的其他收入占比穩步提

升。無線監測器具備采集頻率范圍寬、頻率分辨率高、數據密度大、邊緣智能等特點，能

夠在設備故障早期發現異常，實現設備故障的有效監測，且能夠避免現場大量的布線工作，

維護方便，銷售均價高于有限系統。2021H1

公司實現無線系統營收

8162

萬元，占總營收

32.26%，相比

2020

年全年占比提升了

9.49

pct。同時包含

IEAM軟件、自制傳感器及技術

服務等其他收入占比也穩步增長，體現出公司從硬件收費模式不斷向軟件/技術收費模式的

探索。業務規模快速擴張，重視研發/銷售投入受益于部分成熟行業監測系統滲透率快速提升，2017-2020H1

公司營收及歸母凈利潤均快

速增長。2018-2020

年營收和歸母凈利潤復合增長率分別為

38%和

70%，主要系在國家政

策鼓勵下，風電存量項目的建設速度加快，有線系統市場需求增加。此外，公司成功開拓

石化、冶金、水泥、煤炭等領域，與中石化集團、寶武集團（未上市）、沙

鋼集團、海螺水泥等大型企業實現合作。2021H1

公司實現營收

1.4

億元/yoy+56%，實現歸母凈利潤

0.18

億元/yoy+10.5%，利潤端低于收

入端增長主要系

1）2020

年獲得額外政府補助

2000

多萬元；21H1

扣非歸母凈利潤同比增

長

23.48%；2）毛利率水平下滑，主要系風電產品價格降幅較大。新行業拓展快速進行，風電營收占比逐步下降。2021H1

風電營收占比僅

28.60%，相比

2020

年

47.81%有較大幅度下降，主要系公司在石化、冶金、水泥等領域營收快速增長，2021H1

冶金及其他行業營收均超過

2020

年全年水平。后續隨著冶金、水泥、煤炭等新興領域的快

速放量，盈利能力呈下降趨勢的風電行業占比有望持續下降。公司重視營銷及研發投入，現階段重視市場開拓及產品/模型迭代，鞏固先發優勢，有望為后

續盈利模式轉型的探索打好基礎。公司產品具備較高的毛利率水平，2017-2021H1

綜合毛利

率均穩定在

60%以上，2021H1

毛利率水平略有下滑主要系風電行業補貼退坡壓力由主機廠

傳導至供應商層面，具有一定的價格下調壓力，但我們認為，隨著風電行業營收占比不斷降

低，公司毛利率水平有望維持在較高水平。公司重視營銷及研發投入，2021H1

公司銷售及

研發費用率分別為

22.06%、15.01%，主要系公司需維持市場推廣力度及新領域滲透進度，

同時持續提升產品監測能力及準確度，鞏固先發優勢。我們認為，隨著營收規模的快速擴大，

公司期間費用均具備較明顯的規模效應，后續期間費用率具備較大改善潛力。股權結構相對集中，員工激勵機制完善公司控股股東為聶衛華，實際控制人為聶衛華和賈維銀（兩人為一致行動人）。聶衛華直接

持有公司

24.46%的股份，聶衛華、賈維銀合計直接持有公司

36.57%的股份，聶衛華通過

安徽科容間接控制公司

15.51%的股份，兩人合計控制公司

52.08%的股份。聶衛華

2004

年

11

月至

2015

年

7

月，任上海容知總經理；2007

年

8

月至

2016

年

7

月，任容知有限執

行董事、經理；2016

年

7

月至今，任公司董事長、總經理。賈維銀于

2001

年至

2003

年

任西安交通大學機械學院教師，2003

年

7

月至

2004

年

1

月，在通用電氣全球研究院上海

分院從事研究工作，2016

年

7

月至今，任公司董事、副總經理、首席技術官。公司通過現有股東安徽科容實施股權激勵，公司核心技術人員均持有一定比例的股權，形

成穩定的核心團隊。員工持股平臺除董事長持有

60.85%的股權外，總經理、核心技術人等

員工持有一定股份，綁定員工利益與公司利益，形成穩定的核心團隊，增強價值創造能力，

促進公司良性發展。2

工業

PHM：工業生產自動化/數字化的重要環節，應用空間廣闊行業趨勢：兩化融合戰略持續推進，PHM迎來快速發展期PHM（PrognosticsHealthManagement）,

即故障預測和健康管理，是綜合利用現代信

息技術、人工智能技術的最新研究成果而提出的一種全新的管理健康狀態的解決方案。是

從工程領域提煉，并且不斷系統化、體系化的一門系統工程學科，聚焦于復雜工程健康狀

態的監測、預測和管理。我國設備監測與故障診斷技術的發展經歷了從感官經驗判斷到智能化在線監測的四個主要

階段：1）現場人員觀測設備運行時的感官狀態；2）測量儀器測量設備關鍵部位獲取參數；

3）專用狀態監測儀器進行簡單分析；4）多參數多產品的遠程監測診斷網絡。我國工業設

備狀態監測與故障診斷主要應用于風電、石化、冶金等領域，上述領域企業設備投資較大，

且對生產運行過程中的連續性、穩定性和高效性等要求較為嚴格，因此設備智能運維的需

求較高。設備預測性維護有望有效保障設備安全運行、節約維護時間并降低維修成本。據我們調研，

設備預測性維護系統有望節約

20%-50%的計劃維護時間，降低

5%-10%的設備總維護成本，

并提升

10%-20%的設備運行時間。據雷鋒網，寶武運維試驗線運行以來，故障預警準確率

是

90%，點檢工作量下降了

80%，非計劃停機時間下降

30%，檢修負荷下降

20%，有效

降低檢修成本，提高生產效率。行業目前正處在設備預測性運維的初期階段，現階段聚焦關鍵/核心設備的遠程運維。由于

關鍵/核心設備的價值量較高，且在流程型工業中處于重要的環節，其運維監測的經濟性較

高。因此在

PHM行業發展的初期階段，主要是以實現關鍵設備的預測性維護和遠程看護診

斷為主要目標，避免非計劃停機，有效降低現場巡檢人員，提升設備的管理效率。在此基

礎上，有望實現全設備全生命周期管理，并構建智能運維生態圈。PHM有望向智能化、專業化、網絡化方向發展。工業生產向大型化、高速化、自動化、流

程化方向發展，為設備狀態監測與故障診斷技術提供了廣闊的應用前景。由基礎學科支撐，

我們判斷，PHM有望向三個趨勢發展：1）智能化：隨著對狀態監測和診斷技術理論研究

與開發工作的不斷深入，且高精度、高性能和高信息量的現代化傳感器技術不斷獲得突破

和實現產業化應用，人工智能有望成為診斷方法的發展趨勢；2）專業化：能夠提供專業化

設備狀態監測與故障診斷軟硬件系統、擁有豐富診斷技術人才的整體解決方案提供商將會

成為主流；3）網絡化在線設備狀態監測能夠實現設備狀態的傳輸與數據存儲分析，實現工

業設備的全覆蓋、動態、連續監控，保證工業設備的安全與穩定運轉。重要特點：監測原理具備相似性，產品/算法應用場景可延展性強各行業工業設備故障的監測方法與診斷基本原理具有相似性。在工業領域中，設備狀態數

據是普遍存在并作為衡量設備狀態的重要指標，當設備內部發生異常時，隨之會出現設備

狀態數據的變化，各行業工業設備故障的監測方法與診斷基本原理具有相似性，技術路徑

不存在障礙。據博華科技公開轉讓說明書，動設備主要被分為旋轉機械、往復機械兩類，

典型可監測的產品主要為往復壓縮機、機泵、風力發電機、發動機等，由于其工作原理具

備一定相似性，因此不同狀態下監測回傳的參數信號變化具備一定的相似性。監測對象以壓縮機、泵、發動機、發電機等通用設備為主，跨行業延展性較強。據容知日

新官網，公司可監測設備種類以各類泵、壓縮機、發電機、發動機等通用設備為主。由于

其作為通用設備，廣泛應用于各類流程型制造業，因此我們認為，監測系統的跨行業延展

性較強，其預測模型具備一定的可迭代可積累性。市場規模：各行業多點開花，潛在可滲透空間廣闊各行業潛在可滲透空間廣闊，有望視行業智能化改造進度依次滲透。據公司中報，公司正

積極拓展石化、軌交、港口、油田、礦山等新領域，有望進一步拓展可滲透空間。另外，

如隨著硬件滲透率的提升，收入模式逐步從銷售硬件及安裝服務向收取運維/診斷服務費轉

變，有望帶來較為可觀的年服務費收入及存量硬件更新替換需求。風電：行業較為成熟，監測運維系統逐步成為前裝標配風電市場是狀態監測與故障診斷行業較為先行的下游應用市場，目前監測運維系統已逐步

成為前裝標配。風電成為先行下游主要系：1）風電場的運行環境惡劣，人工運維成本較高，

采用狀態監測與故障診斷系統具有較高的經濟性；2）前期安裝的存量市場，因設備投運年

限均已較長，已逐漸進入機械系統故障高發期，具備加裝狀態監測與故障診斷系統的緊迫

性；3）國家能源局于

2011

年即頒布了《風力發電機組振動狀態監測導則》，成文的推薦性

標準為行業發展提供技術參照。據我們測算，保守估計截至

2030

年國內風電行業設備監測與故障診斷系統硬件潛在空間約

38

億元。據我們調研，截至

2020

年存量風機的監測系統滲透率約

40%，同時我們考慮由

于風電退補影響驅動整機廠降本增效，零部件供應商或存在價格年降，假設年降水平為

10%。冶金：鋼鐵龍頭企業強推智能運維，需求有望快速釋放冶金市場有望成為狀態監測與故障診斷快速滲透的下游應用市場。以寶武鋼鐵為首的冶金

行業龍頭已明確提出智能化改造的相關戰略規劃。冶金行業狀態監測與故障診斷潛在市場空間超百億。僅以寶武鋼鐵測算，據我們調研，100

萬臺套核心設備約對應

200

萬臺可監測動設備，新接運維設備中約

20%需新接傳感器，保

守估計價格年降為

15%，測算得整個寶武鋼鐵三年全覆蓋計劃對應硬件空間約

35

億元，據

此估算整個鋼鐵行業潛在空間約

346

億元，假設滲透率為

50%，則對應空間為

173

億元。煤炭：助力煤礦智能化發展智能運維有望助力煤礦智能化發展，孕育百億市場。考慮到

1）煤礦內工況惡劣，人工運維

成本較高，采用狀態監測與故障診斷系統具有較高的經濟性；2）井下設備實時監測有望有

望打破傳統信息孤島現狀，減少非計劃停機時間，有效減少井下安全事故。據我們調研，

智慧運維改造投資約占煤礦智能化改善投資的

10%，單個礦井智慧運維投資額約

1000

萬

元，據測算，到“十四五”末期，如建成

1000

處智能化生產煤礦，對應狀態監測與故障診

斷系統市場空間約

100

億元。水泥：智能制造數字轉型推動狀態監測與故障診斷系統推廣產業智能化/綠色化升級加速推進，一批智能工廠有望落地。5

月

25

日，國家市場監管總局、

工業和信息化部、國家發展改革委等七部委下發關于提升水泥產品質量規范水泥市場秩序

的意見。意見明確，2025

年年底前，水泥企業產能利用率基本回到合理區間，產業智能化、

綠色化明顯提升，質量水平和高性能產品供給能力顯著增強。積極推動智能制造數字轉型

行動，貫徹落實工業和信息化部印發的《建材工業智能制造數字轉型行動計劃（2021-2023

年）》，開展建材工業信息化生態體系構建行動、建材工業智能制造技術創新行動，促進水

泥行業生產方式的自動化、智能化、無人化變革；培育一批集智能生產、智能運維和智能

管理為一體的智能工廠，切實提高產品質量、運營效率、設備管理和安全環保水平。據我們測算，國內水泥行業設備監測與故障診斷系統硬件潛在空間約

34

億元。以海螺水泥

為例，據我們調研，其一條生產線運維監測系統改造價格約為

300

萬元。據海螺水泥

2020

年年報，截止

2020

年底其水泥產能約

3.69

億噸，對應約

150

條生產線。考慮到

2025

年

年底前水泥企業產能利用率需基本回到合理區間，因此我們以

2020

年全國水泥產量

23.77

億噸及

85%的產能利用率測算國內水泥市場合理產能為

27.96

億噸（2020

年我國實際水泥

產能約

35

億噸），對應產線約為

1137

條，對應運維監測系統潛在空間約為

34

億元，假設

滲透率為

50%，則對應空間為

17

億元。石油石化：構建狀態監測與故障診斷系統成為迫切需要構建更為先進、實用的狀態監測與故障診斷系統成為石油化工行業的迫切需要。石油化工

行業具有典型的連續生產的特點，工藝技術復雜，對反應裝置、儀表、設備狀況要求嚴格，

且化工原料、產品易燃易爆，對安全管理要求較高，設備一旦出現突發故障輕則導致設備

非計劃停機，重則導致安全生產事故發生。2010

年中國石化下發的《關于切實做好高溫油

泵和重要機泵安全運行的指導意見》中明確提出了“建議有條件的企業安裝在線機泵群狀

態監測系統”。2015

年

4

月，國家安監總局組織的對二甲苯生產企業安全專項檢查中也提

出了“對二甲苯生產裝置高溫泵增加溫度和振動監測系統，實現在線監測”的政策性要求。競爭格局：注重先發優勢，細分行業差異化競爭國內行業處于起步階段，國內企業規模大多較小，以覆蓋細分領域為主。與國外發達工業

國家相比，我國工業設備狀態監測與故障診斷行業發展時間較短，尚處于快速發展階段，

行業內的大多數企業規模較小，不具備為客戶提供工業設備狀態監測與故障診斷系統解決

方案能力。由于設備狀態監測與故障診斷應用領域覆蓋行業較廣，不同行業的監測技術應

用差距較大，不同細分市場的競爭主體也不盡相同，能夠完全覆蓋所有細分市場的企業較

少。行業有技術及經驗壁壘，先發優勢可鑄就護城河。監測運維系統的兩個重要組成部分感知

層和平臺層均具有較高的壁壘，感知層主要在于傳感器設計制造、數據采集和清洗方面的

技術壁壘，而平臺層注重數據及案例積累帶來模型的優化鑄就的經驗壁壘。由于流程型工

業的智能化改造多為自上而下，從龍頭企業發起的，因此監測運維行業的先進入者有更大

的機會先切入龍頭企業獲得更為豐富的數據和案例資源積累用于模型完善。同時，由于主

要依靠大型設備生產和運行的產業對設備安全、持續和穩定的運行有著較為嚴苛的要求，

對使用壽命內的可靠性要求很高，有望優先選擇品牌知名度高，案例積累豐富的行業領先

企業。3

軟硬件一體化開發，打造設備全生命周期運維管理服務行業經驗豐富，客戶優質，先發優勢明顯公司具備軟硬件一體化開發能力，提供多場景數據采集方案，有效降低成本。公司是行業

內少數能夠自主開發和生產狀態監測與故障診斷系統全部核心軟硬件的企業之一，產品的

核心部件中除傳感器存在少量外購外，其他全部為自主生產。2018-2020

年間公司傳感器

自制率穩步提升，2020

年公司實現傳感器自制率達

89.48%。2018-2020

年間自制傳感器

成本僅不到外購傳感器成本的

50%，通過傳感器自制，公司有效降低成本，同時可為各種

場景量身定制數據采集方案，如煤礦內空間較狹窄，需體積更小巧的傳感器；石油石化場

景內，需符合防爆要求的傳感器等等。公司構建以大數據分析和智能算法為支撐的遠程診斷中心，且通過國際權威診斷中心認證。

挪威船級社（DNV），成立于

1864

年，是世界三大主要船級社之一。2012

年，挪威船級社

（DNV）與德國勞氏船級社（GL）合并，新公司更名為

DNV·GL，是風險管理與質量保

證專家，為海事、石油天然氣、電力、可再生能源等行業提供技術咨詢、檢測、和認證服

務。DNV·GL診斷中心認證，主要是對診斷中心所使用的

CMS系統能力、診斷中心的運

行機制，診斷人員的專業能力、診斷人員對所監測設備信息的把握程度和診斷中心的內部

培訓機制等方面進行認證。2016

年，公司的遠程診斷中心通過

DNV·GL認證。截至

2021H1，

公司累計遠程監測的設備超

55,000

臺，監測設備的類型超百種，積累各行業故障案例超

6,000

例，具有較強的市場競爭力。公司與風電、石化、鋼鐵等行業的領先保持了良好的合作關系，主要客戶均為行業龍頭。

金風科技系風電行業新增風機吊裝容量排名第一的企業，2018-2020

年來自該客戶的銷售

收入占公司總營收比例分別為

15.01%/17.98%/9.72%，系公司第一大客戶。中石化系石油

化工龍頭，2018-2020

年始終位列公司前五大客戶，收入占比分別為

10.63%/9.77%/6.10%。

2020

年鋼鐵行業龍頭寶武鋼鐵集團成為公司前五大客戶，銷售收入占比

6.14%。工業設備狀態監測與故障診斷服務行業具有較高的技術、行業經驗以及品牌、市場壁壘。

工業

PHM屬于技術密集型行業，需要深度掌握所服務行業的設備制造和運行機理，了解設

備運行的各類影響因素才能實現準確的監測和故障診斷，這要求企業具備雄厚的技術儲備

和經驗積累。此外，提供符合特定行業需求的狀態監測系統產品需要較高的研發能力、綜

合的技術背景和豐富的診斷經驗。行業下游風電、石化和冶金等主要依靠大型設備生產和

運行的產業對設備安全、持續和穩定的運行要求極高。對上述行業不僅要滿足安全、遠程

網絡化在線監測和預測性設備維護，還要為客戶設備運行、維護、維修及備件采購等提供

科學決策支撐。另外，客戶的供應商甄選環節嚴苛，只有通過客戶現場、產品試用等環節

嚴格的評審，才能成為其合格供應商。公司較早進入狀態監測與故障診斷領域，具備先發優勢。經過多年積累和市場開拓，公司

在技術、品牌、市場等方面已經確立了較為明顯的優勢地位。公司積累了大量的風電、石

化和冶金等工業設備運行數據及經過驗證的診斷案例庫，能夠提高診斷的準確性，豐富的

行業經驗構成了該領域新進入廠商較難跨越的門檻。截至目前在公司所處細分領域擁有完

整技術鏈產品和技術服務體系的競爭對手較少，公司憑借技術、品牌、市場等方面已經確

立的市場地位，在市場開拓中具備較強的先發優勢。智能診斷中心提供全天候服務，有效增強客戶粘性公司構建全方位的智能分析及管理系統。部署在容知云和客戶云平臺上的智能算法和模型、

容知專家

7*24

小時看護保障、協助客戶建立設備安全受控體系與診斷能力、行業專家保障

客戶復雜及特殊關鍵設備看護以及客戶服務中心配備駐點服務人員共同構成了容知EPM關

鍵設備“五位一體”服務體系。應用該平臺可節約

20%~50%的計劃維護時間，設備運行時

間可提升

10%~20%，可節約

5%~10%的設備總維護成本。iEAM軟件是面向大型工業企

業的智能設備全生命周期管理平臺，融合圖形化，數字化，移動化，智能化等技術手段及

現代設備管理思想，圍繞設備的設備標準管理，運行管理，檢維修管理，備件倉儲管理特

種設備管理，BI決策分析，移動

APP等應用，已應用于冶金、石化、水泥等行業。公司智能診斷中心具備嚴格的診斷服務考核定量標準，提供

7*24

小時全天候服務。針對不

同類型的設備，容知診斷專家結合設備運行特點，采用定制化采集策略，智能保存用于精

密分析的有效數據，確保數據質量。公司整合高校博士生導師領銜的研發團隊，推出智能

報警體系，通過設備系列指標的全面監控，確保及時發現機組的狀態異常，并可自動定位

到異常部件。客戶可通過容知自主開發的

APP實時瀏覽在線監測設備的設備狀態，并可與

容知診斷專家進行在線互動。診斷中心可為客戶提供設備月度健康報告、設備故障診斷報

告、現場檢修驗證服務、離線測試分析服務和其他客戶個性化服務，為客戶關鍵設備的安

全保駕護航。與業內的國外同類公司相比，公司具有本土化服務優勢，客戶粘性較強。我國設備運維整

體技術水平較國外發達工業國家仍處于低位。公司在發展過程中，注重產品能力提升和全

技術鏈構建，一方面，通過邊緣計算技術，在硬件端植入智能算法，實現更加精準的數據

采集，以及實現更加及時、有效的本地化設備狀態監測；另一方面，不斷積累故障數據，

了解客戶的實際監測需求，深化行業認知，應用傳統故障診斷算法技術以及人工智能算法

技術，開發有效的智能報警與智能診斷算法模型，提供完善的遠程故障診斷服務，逐步實

現設備運維的少人化，甚至無人化。另外，售后人員還會對客戶進行定期回訪，收集客戶

的產品使用評價、服務評價、改進建議、新需求等，通過與客戶的持續互動與交流，不斷

提升產品與服務的品質，增強客戶粘性。新產品開發、新行業拓展并重，全面提升核心競爭力除風電、石化和鋼鐵等行業外，公司產品已成功應用于水泥、煤炭、港口、油田等多個行

業領域。截至

2021

年上半年末，公司在水泥行業已累計近

2000

起服務案例，服務客戶包

括中國建材集團(3323

HK)等龍頭公司。在煤化工行業已累計近

200

起服務案例，覆蓋煤制

氣、煤制丙烯、煤制油等領域，客戶包括國家能源集團、山西焦煤集團、晉能控股等行業

領先企業。當前，公司通過服務行業大型客戶，打造行業重點樣板工程，同時加強對行業

其他新客戶的推廣，市場空間廣闊。未來，公司將抓住我國工業智能化轉型升級的機遇，

在深耕風電、石化、鋼鐵等行業的同時，進一步大力拓展水泥、煤炭、軌道交通其他行業

應用領域，不斷完善與豐富產品類型和功能，進一步鞏固與提升行業解決方案能力，提升

公司的市場競爭力和抗風險能力。以動設備綜合監測為核心的系統解決方案實力不斷增強。截至

2021H1，公司已在多類設備

監測系統升級方面取得突破。公司無線監測傳感器與通訊站產品已獲得煤安認證證書，有

線和無線的組合可以更好地滿足煤炭行業多場景的監測需求。新在線監測系統在以振動、

溫度、轉速為基礎的整體設計上，可以選擇集成多種工藝量數據的接入，同時為適應工業

多場景的要求，在支持以太網光纖通信的基礎上，擴展支持了板級的

wifi、4G等多種通信

支持。另外針對

C類設備分布廣、監控不足的問題，公司專門開發了基于

Lora的

C類設

備無線監測系統進行覆蓋監測。風電邊緣智能經過持續算法優化迭代，可在數據存在異常

特征時，及時觸發數據采集動作，有效捕捉設備的狀態變化，同時利用這些關鍵數據觸發

后端的設備狀態智能判斷，提升風電現場端的智能化監測水平。公司持續加大自主創新投入，進一步擴充智能化多場景的智能運維綜合解決方案。動設備

預測性維護系統

V2.0

開發進入現場試點應用，新系統完全適配公司不同智能監測硬件產品，

可覆蓋石化、冶金、風電、水泥、煤炭等多行業多場景下的設備預測性維護的需求，系統

和云端數據中心打通，通過人工智能以及專家診斷，為企業提供更完善的設備遠程看護服

務。在看護體系能力方面，公司持續推進云診斷中心平臺的升級，支持物聯網運維異常數

據智能自診斷，實現數字化監控，使運維工作逐步實現數字化變革，大幅提升運維服務效

率，經現場驗證取得良好的效果。4

盈利預測關鍵假設及盈利預測1）

營業收入風電：按照《風電北京宣言》預計

21-23

年年均行業新增裝機量為

50GW，考慮到風電為

前裝市場，且主機廠在補貼退坡背景下或存在壓價訴求，容知日新持續提升市占率性價比

不高，因此我們預計公司市占率有望保持在

30%水平。據我們調研，2021

年均價約下降

25%，考慮到后續新增裝機量同比增速放緩，我們預計

22-23

年平均每年均價下降幅度約

10%。公司硬件銷售贈送

1-3

年診斷服務，保守估計公司

3

年后開始收取硬件銷售收入的

15%作為每年運維服務費，綜上我們測算可得

2021-2023

年公司風電業務營收同比增速分

別為-26.77%/5.89%/11.81%。石化：2021H1

公司實現營收

4396

萬元，超過

2020

年全年營收

4016

萬元。公司與中國

石油化工行業前

10

名中的

7

位均存在業務關系，已分別接入并看護浙江石化、廣州石化、

天津石化、鎮海煉化

1900、2212、552、1600

臺以上設備，并有望持續增加二期增補項目。

以

2020

年為例，2020H1

營收約占

2020

年全年的

34.84%，考慮疫情擾動，同時考慮今年

石化行業盈利能力修復明顯，資本開支有望持續復蘇，我們預計

2021

年全年營收有望達到

1.004

億元/yoy+150%。考慮到石化行業智能化改造有望持續進行，公司在中石油、中石化

等公司內均保持較高市占率，我們認為公司有望在石化行業保持較高增速，預計

2022-2023

年營收同比增速分別為

70%/50%。冶金：2021H1

公司實現營收

2786

萬元，約為

2020

年全年

6333

萬元的

44%。據上文測

算，2021

年寶武鋼鐵有望釋放的硬件市場規模約為

2020

年的

233%，2022

年為

2021

年

的

270%，考慮到為了供應鏈安全，2021

及

2022

年寶鋼均有望增加引進供應商，容知日

新的市占率或有一定程度的降低，因此我們預計

2021-2022

年營收同比增速分別為

80%/60%，考慮到冶金市場除寶武鋼鐵之外仍有較大空間，且寶武作為樣板項目有望帶動

行業內其他企業啟動智能化改造，因此我們預計

2023

年公司營收仍有望保持較高同比增速，

預計

2023

年營收同比增速為

50%。其他：2021H1

公司實現營收

3046

萬元，超過

2020

年全年

2978

萬元。公司在煤炭、水

泥等行業獲得了較為突出的進展，同時積極拓展港口、油田、軌交、礦山等新領域，并在

其余

10

多個行業進行研發儲備，因此我們預計公司其他行業營收有望實現高速發展，預計

2021-2023

年其他行業營收同比增速分別為

200%/100%/80%。2）

毛利率2021H1

公司實現綜合毛利率

62.76%/yoy-8.08

pct，主要系風電行業受主機廠降本壓力及

行業競爭激烈導致銷售均價降低帶來毛利率水平降低所致。考慮到今年下半年風電行業營

收占比有望繼續下降，因此全年毛利率水平或高于

2021H1，因此我們預計

2021

年全年毛

利率水平為