光伏跟蹤支架龍頭中信博研究報(bào)告：底部反轉(zhuǎn)，向陽而生國內(nèi)跟蹤支架龍頭，業(yè)務(wù)全球化布局步入快速發(fā)展階段，核心管理團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定江蘇中信博新能源科技有限公司成立于2009年，為世界領(lǐng)先的光伏跟蹤支架系統(tǒng)、固定支架系統(tǒng)及BIPV系統(tǒng)制造商和解決方案提供商。公司在光伏支架領(lǐng)域進(jìn)行全球布局，整合全球資源，鍛造全球競爭力。2017年至2020年，公司跟蹤支架年出貨量均位列全球前四，2020年全球市占率達(dá)8%。股權(quán)結(jié)構(gòu)較為集中，核心管理團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定。截至2021年9月30日，公司實(shí)際控制人蔡浩、楊雪艷合計(jì)直接持有和間接控制中信博

46.18%的股份。此外，公司核心員工通過員工持股平臺蘇州融博、蘇州中智間接持有8.68%的股份，管理團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定。產(chǎn)品品質(zhì)一流，終端客戶優(yōu)質(zhì)公司產(chǎn)品主要為光伏跟蹤支架、固定支架及BIPV產(chǎn)品。光伏支架作為光伏電站的“骨骼”，其性能直接影響光伏電站的發(fā)電效率及投資收益，是所有地面光伏電站的主要設(shè)備之一。BIPV是光伏建筑一體化的光伏發(fā)電系統(tǒng)，既能達(dá)到建筑物屋頂遮風(fēng)、擋雨、隔熱、防水等傳統(tǒng)目的，又能發(fā)揮光伏發(fā)電的作用，實(shí)現(xiàn)建筑物的綠色、節(jié)能、環(huán)保功能，持續(xù)產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益。公司終端客戶優(yōu)質(zhì)，且集中度較高。公司具有豐富的示范項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)，積累了大量全球知名客戶，主要為國、內(nèi)外的EPC和電力投資公司，在行業(yè)內(nèi)建立了良好的客戶口碑和品牌聲譽(yù)。公司客戶集中度較高，2021H1公司前五大客戶銷售額約為7.25億元，占營收比例為69.41%。積極拓展跟蹤支架業(yè)務(wù)，全球化布局。2016-2020年公司跟蹤支架業(yè)務(wù)收入占比逐年提升，從32.67%增至54.65%，2021H1跟蹤支架營收占比56.28%。經(jīng)過11年的快速發(fā)展，公司已在中國、美國、印度、西班牙、澳大利亞等多個國家和地區(qū)設(shè)立了子公司或市場服務(wù)中心，截至2020年底，累計(jì)安裝量約32GW，成功安裝了近1100個項(xiàng)目。2017-2020年，公司海外收入占比分別為27%、33%、53%和40%，始終保持在較高水平。財(cái)務(wù)：2021利潤承壓，2022業(yè)績回升可期2021年凈利潤階段性承壓，今年有望邊際性改善。公司2017-2020年業(yè)績保持增長態(tài)勢，營收從15.81億元增至31.29億元，年復(fù)合增速為25.55%；歸母凈利潤從4318萬增至2.855億元，年復(fù)合增速為87.69%。由于多晶硅、組件、鋼材、芯片等原材料成本上漲明顯，國際運(yùn)費(fèi)價格提升，導(dǎo)致全球集中式光伏電站安裝量遲延，根據(jù)公司業(yè)績快報(bào)，2021年公司毛利率顯著下降，歸母凈利潤僅為0.31億元。受益于原材料新增供給逐步釋放、海運(yùn)價格下降及新能源基建發(fā)力等因素，公司2022年業(yè)績有望邊際改善。為實(shí)現(xiàn)公司遠(yuǎn)期戰(zhàn)略目標(biāo)，2021年管理和研發(fā)費(fèi)用率上升。2021年Q1-Q3管理費(fèi)用率、研發(fā)費(fèi)用率分別為4.22%、5.30%，較上年同期分別上升1.27%、1.14%，主要系公司為相關(guān)業(yè)務(wù)模塊（特別是BIPV、跟蹤支架業(yè)務(wù)及SAP實(shí)施等）積極投入研發(fā)支出，推動技術(shù)創(chuàng)新，引進(jìn)優(yōu)秀人才，搭建梯隊(duì)建設(shè)，為公司長期發(fā)展儲備管理人員，導(dǎo)致管理和研發(fā)費(fèi)用大幅增加。跟蹤支架：高壁壘和大空間的景氣賽道降本增效是跟蹤替代成趨勢的本質(zhì)原因光伏支架可分為固定支架、跟蹤支架，其作為電站的“骨骼”，位于光伏產(chǎn)業(yè)鏈的中游環(huán)節(jié)。光伏發(fā)電系統(tǒng)包括光伏組件、逆變器、光伏支架等核心設(shè)備及其他配件。光伏支架作為電站的“骨骼”，其性能直接影響光伏電站的發(fā)電效率及投資收益。作為定制化產(chǎn)品，光伏支架在整體設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)中需充分考慮經(jīng)濟(jì)、技術(shù)等因素，平衡制造成本和發(fā)電增益的關(guān)系，且需要與電站其他設(shè)備高度兼容。跟蹤支架相較于固定支架技術(shù)含量更高。跟蹤支架主要由三部分構(gòu)成：結(jié)構(gòu)系統(tǒng)（旋轉(zhuǎn)支架）、驅(qū)動系統(tǒng)、控制系統(tǒng)（包括通訊控制箱、傳感器、云平臺、電控箱等部件）。跟蹤支架制作工序更加復(fù)雜，除了機(jī)械設(shè)計(jì)、機(jī)械加工和委外鍍鋅等工序外，還有電控設(shè)計(jì)、驅(qū)動設(shè)計(jì)和配套組裝工序。同時支架廠商也需要針對項(xiàng)目地的具體情況，設(shè)計(jì)定制化的部件并有機(jī)結(jié)合，形成一個完整的跟蹤支架系統(tǒng)解決方案。鋼材成本約占跟蹤支架成本的66%。跟蹤支架成本包含原材料、外協(xié)、人工制造成本等。其中原材料成本約占86%、外協(xié)鍍鋅費(fèi)約占9%、人工與制造成本約占5%，而原材料中又包含鋼材、回轉(zhuǎn)減速裝置、電控箱等，其成本分別約占跟蹤支架成本66%、11%、9%。跟蹤支架能夠提高發(fā)電量增益，有效降低度電成本。光伏支架用于支撐光伏組件，在光伏系統(tǒng)中成本占比7%-14%。跟蹤支架成本大約為固定支架的兩倍，但跟蹤支架相比固定支架能夠提升發(fā)電效率6%-35%，實(shí)現(xiàn)更低的LCOE，有效提高項(xiàng)目收益率，具備較高性價比。在現(xiàn)有的組件+支架技術(shù)搭配中，雙面-單軸能夠?qū)崿F(xiàn)最低的度電成本，有望成為光伏地面電站的主要形式，但不同地區(qū)的發(fā)電量增益是否能夠補(bǔ)償跟蹤系統(tǒng)的前期建造和維護(hù)成本也成為各大市場業(yè)主考量的重要因素之一。當(dāng)系統(tǒng)成本更高和上網(wǎng)電價更低時，跟蹤支架帶來的IRR增益更加明顯。鑒于不同地區(qū)上網(wǎng)電價和系統(tǒng)成本的差異性導(dǎo)致跟蹤系統(tǒng)的性價比的不確定性，我們分別做了不同裝機(jī)成本和發(fā)電量增益比例以及不同上網(wǎng)電價和發(fā)電量增益比例的敏感性分析，并且基于以下假設(shè)：（1）光伏平均利用小時數(shù)為2020年全國平均數(shù)1160h，跟蹤支架平均單價比固定支架多0.35元/W；（2）電站容量為100MW，能穩(wěn)定工作25年；（3）使用跟蹤支架會使每年的運(yùn)維費(fèi)用增加0.05元/W。經(jīng)此假設(shè)，我們測算得出當(dāng)電站系統(tǒng)成本更高，上網(wǎng)電價更低時，跟蹤支架帶來的IRR相對增益更加明顯。跟蹤支架：多重壁壘造就行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢跟蹤系統(tǒng)的壁壘一為技術(shù)壁壘。光伏支架的性能直接影響光伏電站的發(fā)電效率及投資收益。光伏支架作為定制化的產(chǎn)品，對企業(yè)的設(shè)計(jì)開發(fā)能力與經(jīng)驗(yàn)具有較高要求。光伏支架行業(yè)是技術(shù)密集型行業(yè)，具有較高的技術(shù)要求。主要體現(xiàn)在以下四個方面：（1）高度匹配光伏電站其他設(shè)備。作為光伏電站的關(guān)鍵設(shè)備之一，光伏支架的設(shè)計(jì)要深度理解光伏電站整體方案，考慮與光伏組件、逆變器、匯流箱的技術(shù)規(guī)格，選擇合適的光伏支架技術(shù)方案；（2）整體方案設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)，需要電站所處區(qū)域的輻照、經(jīng)緯度、氣候、地形地貌、土壤狀況、風(fēng)速等復(fù)雜因素，設(shè)計(jì)具體的技術(shù)路線、產(chǎn)品方案、電站排布方式、材料選擇等整體方案，并平衡成本造價與發(fā)電量增益的關(guān)系；（3）機(jī)械設(shè)計(jì)與制造環(huán)節(jié)中，需確保其在各種惡劣的自然環(huán)境下穩(wěn)定、可靠地運(yùn)行25年以上；（4）跟蹤控制技術(shù)，需要不斷優(yōu)化跟蹤控制算法，研發(fā)新型的跟蹤控制技術(shù)，提升光伏電站自動化及智能化水平。跟蹤系統(tǒng)的壁壘二為認(rèn)證壁壘，主要體現(xiàn)在技術(shù)認(rèn)證和風(fēng)洞測試認(rèn)證。光伏支架需符合各國民用和商用建筑標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范、特種行業(yè)建筑標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范及光伏發(fā)電建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范，需要通過IEC、歐盟CE、TüV南德、B&V可融資、Intertek等各種認(rèn)證。跟蹤系統(tǒng)需要通過國際風(fēng)洞測試權(quán)威機(jī)構(gòu)認(rèn)證才具備可信度。風(fēng)洞測試可分為五個層級：靜態(tài)測試、動態(tài)測試、CFD穩(wěn)定性測試、氣動彈性測試和AeroPlus。其中第1和第2階段測試是強(qiáng)度測試，第3和第4階段測試跟蹤器穩(wěn)定性，第5階段則是將強(qiáng)度和穩(wěn)定性結(jié)合起來。目前全球完成風(fēng)洞測試1-4階段的廠家分別為30/20/10/5家，國內(nèi)廠商中信博

完成了第5階段AeroPlus的測試。風(fēng)洞測試投資較大，一次收費(fèi)數(shù)十萬美元，國際上跟蹤器廠商大部分都通過了風(fēng)洞測試，而中小廠商由于資金實(shí)力差、技術(shù)水平低則較少通過，其中中信博已經(jīng)通過了美國CPP認(rèn)證，CPP是目前行業(yè)內(nèi)最專業(yè)、可信度最高的風(fēng)工程機(jī)構(gòu)。跟蹤系統(tǒng)的壁壘三為融資許可，它是進(jìn)入海外市場的門票。在海外市場，光伏電站的融資方式主要為項(xiàng)目融資，也就是說，光伏電站的投資者將光伏電站抵押給銀行，基金和其他借貸機(jī)構(gòu)，以獲得電站投資所需的大部分資金。為了確保抵押物，即光伏電站具有一定的價值，貸款機(jī)構(gòu)將聘請專業(yè)的第三方技術(shù)機(jī)構(gòu)對光伏電站主要設(shè)備及設(shè)備供應(yīng)商進(jìn)行全面評估，內(nèi)容包括設(shè)備供應(yīng)商的管理水平、財(cái)務(wù)能力、可持續(xù)運(yùn)營能力，產(chǎn)品穩(wěn)定性、可靠性等。作為光伏電站的主要設(shè)備之一，光伏支架通常是評估的重點(diǎn)。只有通過了可融資性評估，光伏支架供應(yīng)商才能進(jìn)入有特定項(xiàng)目或特定區(qū)域中合格供應(yīng)商的列表。為了通過可融資性評估，供應(yīng)商需要事先聘請專業(yè)的第三方技術(shù)公司出具可融資性報(bào)告，并將其提供給貸款公司的評估機(jī)構(gòu)作為參考。該過程需要大量的人力、物力和資本投資，并且需要花費(fèi)數(shù)年的時間，因此將對行業(yè)中的潛在進(jìn)入者形成高壁壘。在國內(nèi)市場上，目前光伏電站的融資方式仍主要是企業(yè)信用融資，但隨著市場環(huán)境逐漸成熟，項(xiàng)目融資方式將越來越普遍，因此可融資資質(zhì)也將成為未來國內(nèi)光伏支架行業(yè)的壁壘之一。美國獨(dú)占半壁江山，國產(chǎn)替代空間超3倍2020年美國跟蹤支架全球市場份額超過50%。根據(jù)WoodMackenzie的數(shù)據(jù)，2020年全球跟蹤支架裝機(jī)量約為44.38GW，同比增長26%，其中美國跟蹤支架裝機(jī)量達(dá)22.36GW，同比增長34%。若不考慮美國市場為投資稅收抵免而提前鎖定的11.7GW（實(shí)際未來裝機(jī)并網(wǎng)），2020年全球跟蹤支架實(shí)際安裝量約為32.68GW，美國實(shí)際安裝量為10.66GW，按2020年全球地面電站裝機(jī)量80GW，美國地面電站裝機(jī)量14GW來計(jì)算，全球跟蹤支架滲透率達(dá)41%，美國滲透率達(dá)76%。得益于美國得天獨(dú)厚的市場，NEXTracker和Array也常年位于出貨量第一和第二的位置，市占率分別為30%和16%左右。國內(nèi)僅中信博和天合光能（Nclave）位于前十，其中2020年中信博市占率為8%，位列第四，天合光能市占率為4%，位列第八。目前美國為光伏跟蹤支架的主要應(yīng)用市場，主要原因是：（1）美國系統(tǒng)成本較高，跟蹤支架帶來3%的發(fā)電增益即可實(shí)現(xiàn)盈虧平衡；（2）美國地理位置優(yōu)越，光照充足，土地充沛，利于跟蹤支架的發(fā)展；（3）美國支架產(chǎn)商項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)多，技術(shù)更成熟，業(yè)主接受度也更高。因此，預(yù)計(jì)在未來5年美國仍然是跟蹤支架的最大應(yīng)用市場。預(yù)計(jì)2023年全球跟蹤支架占光伏裝機(jī)量比例將超過35%，國內(nèi)跟蹤支架占光伏裝機(jī)量比例將超過15%。從國際市場上看，跟蹤支架占光伏裝機(jī)量比例在2012年不到5%，而目前已經(jīng)達(dá)到25%，跟蹤支架得到廣泛業(yè)主的認(rèn)可，未來受益于全球大量新增光伏裝機(jī)以及中東非等地區(qū)對跟蹤支架的大量采用，全球跟蹤支架占光伏裝機(jī)量比例在2023年有望超過35%。從國內(nèi)市場上看，隨著大型央企對跟蹤支架的率先采用，中信博等優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商技術(shù)的成熟，平價時代跟蹤支架對IRR的改善更為顯著以及儲能技術(shù)的不斷發(fā)展和應(yīng)用，我們預(yù)計(jì)2023年國內(nèi)跟蹤支架占光伏裝機(jī)量比例有望超過15%。國產(chǎn)跟蹤支架廠商未來增長空間有望超3倍。主要基于以下三點(diǎn)推算：（1）未來隨著全球光伏裝機(jī)需求加速以及跟蹤支架滲透率的不斷提升，我們測算2023年全球跟蹤支架出貨量有望超過80GW，市場規(guī)模突破500億元，是目前的2倍左右；（2）美國跟蹤支架市場占全球市場的40%左右，所以美國本土企業(yè)NEXTracker和ArrayTechnologies充分享受到了美國市場的紅利，然而在美國市場以外，各家跟蹤支架廠商差距并不明顯，中國企業(yè)有望占據(jù)更多市場份額；（3）國內(nèi)跟蹤支架滲透率將逐步提升，我們預(yù)計(jì)中國跟蹤支架全球市場份額將從目前的不到10%增長到2025年的20%。前瞻布局構(gòu)建全方位優(yōu)勢，股權(quán)激勵彰顯發(fā)展信心戰(zhàn)略聚焦效果初顯，迎接BIPV新風(fēng)口BIPV有望成為綠色建筑主流形式，長期空間達(dá)萬億級別。BIPV作為未來建筑形態(tài)與分布式光伏系統(tǒng)整合的有機(jī)體，能最大限度實(shí)現(xiàn)建筑體內(nèi)能源自循環(huán)，減少對外部電力的依賴，有望成為未來綠色建筑的主流形式。隨著技術(shù)持續(xù)進(jìn)步，光伏度電成本的不斷下滑以及國家政策和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)陸續(xù)出臺，BIPV市場空間有望快速擴(kuò)容。目前，我國城鄉(xiāng)建筑總面積超600億平方米，其中城市建筑面積超300億平方米，光伏可安裝面積超30億平方米，且年新增竣工面積在40億平方米以上。據(jù)此推算，若保守按2%的BIPV滲透率，僅新增建筑每年BIPV行業(yè)市場空間近千億元；若考慮存量建筑改造需求，BIPV總市場長期空間有望達(dá)萬億級別。公司前瞻布局BIPV領(lǐng)域，研發(fā)創(chuàng)新實(shí)力雄厚。公司善于把握市場機(jī)遇，對于新興的BIPV領(lǐng)域高度重視，自2017年起保持高研發(fā)投入，相繼推出智頂、睿頂、雙頂?shù)菳IPV產(chǎn)品。截至2021年上半年，公司在光伏建筑一體化技術(shù)領(lǐng)域已申請發(fā)明專利2項(xiàng)，實(shí)用新型已授權(quán)6項(xiàng)。受益于深厚的技術(shù)積累，公司的BIPV解決方案受到了市場的認(rèn)可。公司BIPV解決方案不僅可應(yīng)用于所有的工業(yè)屋頂，還能匹配市場端的各類常規(guī)組件，直接向業(yè)主提供BIPV電站的完整解決方案。公司承建了多個大型BIPV項(xiàng)目，營收凈利快速成長。憑借產(chǎn)品優(yōu)勢以及在行業(yè)內(nèi)良好的口碑和聲譽(yù)，公司與下游知名EPC承包商建立了長期穩(wěn)定的合作，近年來承建了一系列大型BIPV項(xiàng)目。進(jìn)入2021年之后，“整縣推進(jìn)”在全國推廣，BIPV風(fēng)口將至，公司連續(xù)拿下多個應(yīng)用場景的BIPV項(xiàng)目，與天津中遠(yuǎn)海運(yùn)金風(fēng)新能源、三峽資本控股有限責(zé)任公司簽訂了BIPV戰(zhàn)略合作協(xié)議。得益于承建多個BIPV項(xiàng)目，公司BIPV營收凈利高速增長。2020年，公司BIPV業(yè)務(wù)營收為4504.08萬元，同比增長2142.26%。BIPV業(yè)務(wù)營收占比也從2019年的0.09%增至2020年的1.44%，有望成為未來公司業(yè)務(wù)的重要增長點(diǎn)。重視技術(shù)自主創(chuàng)新，打造差異化競爭優(yōu)勢公司不斷加大研發(fā)投入，具備一體化生產(chǎn)制造能力。公司深耕光伏支架領(lǐng)域，保持高研發(fā)投入，2017-2021年公司研發(fā)費(fèi)用率持續(xù)增長，研發(fā)支出在行業(yè)內(nèi)名列前茅。經(jīng)過公司多年技術(shù)積累，公司的光伏支架產(chǎn)品已覆蓋市場中主要的應(yīng)用場景。以跟蹤支架產(chǎn)品為例，公司產(chǎn)品相較于國外龍頭具有豐富的驅(qū)動方式，包括獨(dú)立驅(qū)動、聯(lián)排驅(qū)動、多點(diǎn)平行驅(qū)動等類型，而海外龍頭NEXTracker僅有獨(dú)立驅(qū)動型跟蹤支架、Array主要生產(chǎn)聯(lián)排驅(qū)動型跟蹤支架。此外，公司采用“研發(fā)設(shè)計(jì)+生產(chǎn)制造”的經(jīng)營模式，在公司核心技術(shù)與海外龍頭差距不斷縮小的趨勢下，海外龍頭選擇代工生產(chǎn)的劣勢將愈發(fā)明顯。面對光伏行業(yè)的快速發(fā)展，公司依托豐富的產(chǎn)品線和出色的生產(chǎn)制造能力將能抓住市場機(jī)遇，保持企業(yè)的競爭優(yōu)勢。公司風(fēng)洞實(shí)驗(yàn)室落成，鞏固基礎(chǔ)設(shè)計(jì)研發(fā)優(yōu)勢。2021年9月，公司風(fēng)洞實(shí)驗(yàn)室圓滿落成，公司成為全球首家擁有風(fēng)洞實(shí)驗(yàn)室的光伏企業(yè)。借助風(fēng)洞實(shí)驗(yàn)，公司獲取了光伏支架研發(fā)所需的一系列風(fēng)工程設(shè)計(jì)系數(shù)，建立了企業(yè)內(nèi)部核心技術(shù)數(shù)據(jù)庫，為公司支架產(chǎn)品及BIPV解決方案提供了寶貴的基礎(chǔ)設(shè)計(jì)參數(shù)。同時，公司采取理論仿真計(jì)算與風(fēng)洞試驗(yàn)驗(yàn)證相結(jié)合的方式，大大提高了光伏支架產(chǎn)品的研發(fā)效率，保證了產(chǎn)品的安全、可靠、穩(wěn)定。目前國際上能夠完整進(jìn)行高效風(fēng)洞測試的廠商較少，并且每一次測試都需花費(fèi)數(shù)十萬美元，公司使用自建風(fēng)洞實(shí)驗(yàn)室既節(jié)約成本又保證安全。公司首發(fā)多點(diǎn)驅(qū)動雙排跟蹤系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品差異化。公司推出的天智II跟蹤系統(tǒng)，是全球首個獲得IEC認(rèn)證的多點(diǎn)平行驅(qū)動跟蹤系統(tǒng)，天智II跟蹤系統(tǒng)不僅能出色應(yīng)對惡劣的自然環(huán)境，還可有效降低項(xiàng)目度電成本。天智II跟蹤系統(tǒng)的抗風(fēng)能力相較于傳統(tǒng)單排驅(qū)動支架提升了200%，產(chǎn)品立柱相較于傳統(tǒng)單排豎放產(chǎn)品減少52%。同時，天智II跟蹤系統(tǒng)采用了4個1500V組串，不僅能夠降低電氣成本，還可完美承載高達(dá)150片182組件或140片210組件。目前國際龍頭NEXTracker與Array的產(chǎn)品主要以單排驅(qū)動系統(tǒng)為主，而公司首發(fā)多點(diǎn)驅(qū)動系統(tǒng)，引領(lǐng)了多點(diǎn)驅(qū)動技術(shù)的風(fēng)潮，公司在市場競爭中將占得先機(jī)。公司發(fā)展AI光伏跟蹤解決方案和SCADA電站監(jiān)控系統(tǒng)，全方位提升發(fā)電收益。新一代AI光伏跟蹤解決方案關(guān)注天氣、地貌等條件影響，推出了四大跟蹤策略。1）根據(jù)真實(shí)地形建模，調(diào)整陣列內(nèi)跟蹤器運(yùn)行角度，有效減小陰影遮擋；2）采用神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)處理氣象數(shù)據(jù)，訓(xùn)練得到最佳跟蹤角度位置；3）AI雙面策略通過分析雙面輻射量等數(shù)據(jù)，提升了雙面組件的最大發(fā)電能力；4）采集逆變器共享數(shù)據(jù)，優(yōu)化控制策略。四大策略有效解決了傳統(tǒng)跟蹤器的痛點(diǎn)，提升光伏電站增發(fā)收益高達(dá)7%。此外，公司完成了SCADA監(jiān)控系統(tǒng)功能性升級，實(shí)現(xiàn)本地及遠(yuǎn)程監(jiān)控分層，客制化實(shí)現(xiàn)監(jiān)控功能。未來公司將致力于AI光伏跟蹤與SCADA電站監(jiān)控系統(tǒng)進(jìn)一步融合，持續(xù)提高光伏系統(tǒng)電站安全性及發(fā)電性能。產(chǎn)能加速釋放，2022有望迎來量利齊升2021年原材料、物流成本上漲明顯致跟蹤支架行業(yè)景氣度承壓，公司業(yè)績受到影響。由于2021年原材料價格、航運(yùn)價格上漲，行業(yè)毛利率出現(xiàn)下滑。2021年H1公司鋼材成本漲幅明顯，鋼材平均采購價格同比上漲21.74%，由于鋼材等原材料占營業(yè)成本比重較高，原材料及外購商品對毛利率的影響為7.52%。此外，2021年以來，國際航運(yùn)價格上漲明顯，公司主要的海外銷售方式為CIF、FOB。2021年H1期間，CIF運(yùn)保費(fèi)上漲至2139元/噸，同比增長485.19%；FOB內(nèi)陸運(yùn)費(fèi)為211.54元/噸，同比增長130.19%。經(jīng)過公司的模擬測算，國際航運(yùn)價格的上漲導(dǎo)致公司當(dāng)期收益金額減少1192.44萬元。公司產(chǎn)能加速釋放，迎接行業(yè)拐點(diǎn)到來。面對旺盛的市場需求，公司憑借出色的研發(fā)能力和市場開拓能力，積累了較高的市場知名度，經(jīng)營規(guī)模迅速擴(kuò)大。2017-2020年，公司產(chǎn)品供不應(yīng)求，產(chǎn)能利用率保持在100%以上，遂決定將IPO募資用于安徽繁昌2.8GW光伏支架生產(chǎn)基地建設(shè)，該項(xiàng)目已于2021年投產(chǎn)，主要生產(chǎn)固定支架。除此之外，公司預(yù)計(jì)印度工廠在2022年下半年投產(chǎn)，產(chǎn)能為3GW，主要生產(chǎn)跟蹤支架，面向印度和美國等市場。公司目前具有充足產(chǎn)能迎接行業(yè)拐點(diǎn)到來。2022年市場料將迎來困境反轉(zhuǎn)，公司業(yè)績有望量利齊升。首先，2021年Q4因高價組件延期的項(xiàng)目將在今年陸續(xù)啟動，跟蹤支架需求有望快速釋放。其次，2022年硅料產(chǎn)能釋放有望緩解產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)壓力，組件價格將回落至合理區(qū)間，為業(yè)主使用跟蹤支架方案提供了條件。此外，今年大型風(fēng)光基地建設(shè)有望帶動國內(nèi)跟蹤支架裝機(jī)量超出市場預(yù)期，公司產(chǎn)能將得到充分利用。最后，2022年以來鋼材價格已回落至2021年初水平，未來可能仍會下跌，海運(yùn)價格雖仍處于高位，但已出現(xiàn)一定程度的回落。受益于原材料成本及物流成本下降，公司業(yè)績有望迎來量利齊升。推出股權(quán)激勵