新希望集團投資戰略決策分析高級財務管理周嫚張穎李賀龍李忠輝魏遼原王浩楊二妹杜金梅(PPT)第三組：案例三：新希望集團投資戰略決策分析高級財務管理周嫚案例分析結構1.基礎知識2.集團概況3.投資戰略決策及成效4.探索與啟示案例分析結構1.基礎知識1.基礎知識（杜金梅）戰略與財務戰略財務戰略決策分析財務戰略執行1.基礎知識（杜金梅）戰略與財務戰略1.1戰略與財務戰略1.1.1戰略與財務戰略概述公司戰略：規劃公司目標以及為達到這一目標所需資源的取得、使用和處理方略。財務戰略：為適應公司總體的競爭戰略而籌集必要的資本，并在組織內有效地管理與運用這些資本的方略。(凱斯·沃德《公司財務戰略》

1.1戰略與財務戰略1.1.2財務戰略分類根據財務風險承受態度不同⑴快速擴張型⑵穩健發展型⑶防御收縮型根據財務戰略的具體內容分類,包括投資戰略、籌資戰略兩大部分。1.1.3財務戰略管理公司宗旨與目標公司總體戰略財務戰略投資戰略籌資戰略全面預算預警與財務控制業績評價戰略分析決策戰略執行戰略評價公司宗旨與目標公司總體戰略財務戰略投資戰略籌資戰略全面預算預警與財務控制業績評價戰略分析決策戰略執行戰略評價公司宗旨與目標公司總體戰略財務戰略投資戰略籌資戰略全面預算預警與財務控制業績評價戰略分析決策戰略執行戰略評價1.1.2財務戰略分類公司宗旨與目標公司總體戰略財務戰略投1.2財務戰略決策分析1.2.1財務總體戰略決策分析方法宏觀政策導向分析法經濟周期分析法（繁榮、衰退、蕭條、復蘇）標桿法SWOT矩陣分析法（優勢、弱點、機會、威脅）企業生命周期分析法（初創期、發展期、成熟期、衰退期）1.2財務戰略決策分析1.2.2投資戰略決策分析方法波士頓增長-占有率矩陣法（明星、現金牛、問號、瘦狗型）通用電氣經營矩陣分析法（競爭地位、行業吸引力）波特行業結構分析法（五力模型）

三類戰略思想：總成本領先、差異化、專一化戰略。產品生命周期分析法（引進、發展、成熟、衰退階段）產業鏈分析法⑴“研發-生產-營銷”型產業鏈⑵“原材料-制造-批發-零售-消費”型產業鏈⑶關聯產業鏈分析價值鏈分析法（基本活動和輔助活動）1.2.2投資戰略決策分析方法1.2.3籌資戰略決策分析方法基本原則⑴籌資規模決定于投資戰略⑵籌資方式多元化戰略⑶股利戰略要利于企業長期發展⑷低資金成本與低籌資風險目標籌資方式特征分析法（內部留成、股票、貸款、公司債、賒購款、租賃）籌資能力估算分析法⑴內部資金籌措能力估算⑵負債資金籌措能力估算⑶權益資金籌措能力估算1.2.3籌資戰略決策分析方法1.3財務戰略執行1.3.1財務戰略執行的管理控制系統戰略計劃型戰略控制型財務控制型1.3.2財務戰略的執行過程平衡計分卡（財務、客戶、內部作業、創新與學習方面）戰略執行圖CSF及KPI指標CSF：CriticalSuccessFactors關鍵成功因素KPI：KeyPerformanceIndicator關鍵業績指標1.3財務戰略執行2.新希望集團概況（王浩）2.1希望集團簡介1982年劉永言、劉永行、陳育新（劉永美）、劉永好四兄弟開始創業,于1992年注冊成立希望集團,劉永好先生任總裁。1995年到1997年間，四兄弟明晰產權，進行資產重組，分別成立了大陸希望集團、東方希望集團、華西希望集團、新希望集團，各自在相關領域發展。希望集團大陸希望集團東方希望集團華西希望集團新希望集團劉永言主營業務：中央空調、變頻器劉永行主營業務：飼料、食品、電解鋁陳育新主營業務：飼料、酒店業劉永好主營業務：飼料、乳液、地產、金融、化工2.新希望集團概況（王浩）2.1希望集團簡介希望集團大陸東

2.2新希望集團簡介

1995年至1997年間，在南方希望資產的基礎上，劉永好先生組建了四川新希望集團公司，并于1998年在深圳證券交易所上市。經過30年的發展，新希望有限公司已經由創業初期的單一飼料產業，逐步向上、下游延伸，成為集農、工、貿、科一體化發展的大型農牧業民營集團企業。

2012年底，集團注冊資本8億元，總資產超過400億元（其中農牧業占72%），集團資信評等級為AAA級。新希望集團有限公司以7,538,106萬元的總收入，排在2012年中國民營企業500強12位。2.2新希望集團簡介2012年底，集團注冊2.3集團主要產業農牧與食品產業：

新希望六和股份有限公司（原名為新希望農業股份有限公司，上市代碼000876）、新希望乳業控股有限公司。化工與資源產業：

河北寶碩股份有限公司（上市代碼600155）、成都華融化工有限公司、甘肅新川化工有限公司。地產與基礎設施產業：

新希望置業有限公司、成都岷江新希望房地產開發公司、昆明大商匯實業有限公司。金融與投資產業：

新希望財務有限公司、興業國際信托有限公司、中國民生銀行（最大股東，上市A股代碼600016）。

第三組新希望案例終稿課件股東名稱持股數(萬股)持股比例南方希望實業有限公司40,391.6323.24%新希望集團有限公司38,035.4821.89%西藏善誠投資咨詢有限公司9,905.935.70%西藏思壯投資咨詢有限公司9,905.935.70%西藏高智實業投資發展有限公司7,003.844.03%拉薩開發區和之望實業有限公司6,582.013.79%新疆惠德股權投資有限公司5,002.742.88%濰坊眾慧投資管理有限公司4,478.592.58%成都美好房屋開發有限公司2,908.781.67%中國工商銀行-廣發大盤成長混合型證券投資基金1,850.491.06%2.4十大股東股東名稱持股數(萬股)持股比例南方希望實業有限公司40,393.投資戰略決策及成效“原材料-制造-批發-零售-消費”型產業鏈

肥料養殖業（畜禽畜牧及配套服務）食品（深加工及銷售）零售業乳業（深加工及銷售)上游下游種植業（飼養肥料）飼料（規模化生產銷售）新希望農業產業鏈3.投資戰略決策及成效“原材料-制造-批發-零售-消費”型產3.1環境分析內部環境單純以生產飼料獲取利潤已經到達瓶頸，且容易受外部環境及其他行業變動的影響。行業環境飼料行業進入門檻低，小型飼料廠更具有靈活性，新希望與之相比并無優勢，盡管新希望飼料銷售額是全國第一，但所占據的市場份額卻只有10%。政策及發展趨勢農村城市化運動是國家發展的大趨勢，農村人口減少，對肉，蛋，奶的需求量卻在大量加大。傳統農業已經不適合國家的發展，而農業產業鏈可以很好的解決農戶小生產和大市場的矛盾。3.1環境分析

3.2農牧業產業鏈的具體分析3.2.1生豬養殖產業鏈

建立完善的生豬產業鏈具有巨大的商機和發展前景。中國是世界上最大的生豬市場，年出欄6億多頭，占全世界生豬市場的50%。生豬是畜牧業的大頭，其經濟效益遠遠大于雞鴨等家禽。因此新希望致力于建立完整的豬食品產業鏈。（1）豬食品產業鏈的上游

主要包括種苗，飼料的提供，建造豬舍，防病，養殖，金融服務，提供貸款等內容。3.2農牧業產業鏈的具體分析飼料提供方面新希望公司原本就以飼料業立足，是我國飼料行業的龍頭老大，可以保證飼料的供給。養殖方面在建立全產業鏈的初始階段，獨自搞生豬養殖成本過高。新希望農牧公司地處四川，很難找到大塊兒規模養殖的用地，而且大型養殖場需要建設相應的排污設施，以及花費巨額的水費，電費。因此，在起步階段，新希望主要通過與農戶合作進行養殖，節省成本。飼料提供方面金融服務方面

在農村金融機構中，能為農戶提供融資服務的僅為農村信用社的小額貸款，遠遠無法滿足農戶的資金需求。新希望公司通過引進金融資金進入養殖行業，保證了養殖資金的需求；對農戶提供擔保，主動承擔風險。

第三組新希望案例終稿課件2008年10月，新希望集團與樂山市政府共同投資2000萬元成立了樂山新興擔保公司，嘗試將擔保信用注入產業鏈以幫助農戶解決資金困難。新希望公司將自身商業信用轉化為擔保信用注入產業鏈中，使得整個產業鏈的信用水平有了大幅提升，提高了產業鏈的運行效率。生豬養殖戶新希望公司擔保公司商業銀行產業鏈中其他企業按期還款貸款資金商業信用飼料等原料貸款資金飼料等原料擔保信用2008年10月，新希望集團與樂山市政府共同投資

新希望擔保模式的收益：甄別出可以建立長期合作關系的上下游企業，加固產業鏈的穩定性。增強中小企業對于產業鏈的歸屬感，強化核心企業對于產業鏈的控制力，從而提升整個產業鏈的運行效率。有助于上下游企業及時收回流動性，實現規模化經營，從而滿足擴張規模的需求，實現整個產業鏈產能的同步躍升。

(2)豬食品產業鏈的下游主要包括屠宰、加工、零售等內容。在銷售和利潤分配方面：加盟模式適用于資金實力較強，要求獨立承擔市場風險的農戶或小型養殖公司。隨行就市回收生豬，利潤歸加盟商。代養模式適用資金實力不太強的農戶。農戶可獲得擔保貸款，在貸款下來之前，種苗，飼料，藥品都由農牧公司配送。生豬出欄后，如果因市場行情不好而虧損，農牧公司會按照商品豬的存活率付給農戶勞務費；當市場行情好時，農牧公司與農戶按照一定比例分配利潤。

3.2.2乳業產業鏈分析（魏遼原）乳品行業作為飼料的下游相關產業，主要受飼料的影響。乳品行業技術上發展比較成熟，進入門檻低，新希望又是飼料業的領先者，這些因素決定了新希望選擇進軍乳業，建立乳業產業鏈。這樣既可以為公司帶來新的、穩定的經濟效益，又能改善公司產業結構，實現完整的產業鏈。3.2.2乳業產業鏈分析（魏遼原）新希望的目標是將乳業及其相關產業發展成為飼料業之外的另一個基礎產業平臺，成為企業的一個支柱產業。建設種植業—飼料—養殖業—食品及乳業—銷售的大農業產業鏈，完成傳統飼料業向新型現代化農業企業的轉變。（1）并購戰略

新希望集團在決定大力發展乳業之時,已定下了乳業并購戰略的目標：形成50億一80億元的銷售收入,做成全國最大乳業聯合體。集團打算實施強勢并購戰略,預備用3一5年時間來完成并購。新希望的目標是將乳業及其相關產業發展成為飼料業之外資金保障集團計劃動用10億元左右資金,拉動30億元左右存量資產。目標公司選擇集團有三個條件:一是目標企業要位于城鎮人口不少于100萬、人均可支配收入不少于5000元的城市;二是企業凈資產收益率不小于10%;三是被購企業乳品品牌是當地的第一或第二品牌。并購談判條件集團要求取得控股權,從而取得被并購后企業的實際控制權。對被并購企業的地方品牌給予保留,管理班子不作大的變動。資金保障（2）SWOT分析

S（優勢）1.企業品牌知名，聲譽很好2.有實力，資金雄厚3.農業領域經驗豐富

W（劣勢）1.無成熟的乳業人才和管理團隊2.缺乏快速消費品的營銷經驗3.多元化發展一直不順利

O（機會）1.乳業行業發展迅速2.國家政策支持3.乳業行業集中度低，急需整合

T（威脅）1.乳業行業競爭激烈，且已有知名企業2.行業進入門檻低，潛在競爭者多3.并購后整合難度大（2）SWOT分析S（優勢）時間方式企業2002年4月收購安徽白帝乳業公司2002年6月控股成都華西乳業公司2002年7月參股重慶天友乳業集團2002年8月組建長春新希望乳業有限公司控股杭州雙峰乳業公司2002年9月控股河北天香乳業公司控股杭州美麗健乳業公司控股青島琴牌乳業公司2002年12月收購云南鄧川蝶泉乳業公司2003年3月控股昆明雪蘭乳業公司（3）并購結果時間方式企業2002年4月收購安徽白帝乳業公司2002年6月（4）成效新希望經過2002年的并購及2003年的整合，其2003年經濟效益與2002年相比反而出現下滑，毛利率以及凈利潤下降明顯。（5）原因分析決定過程倉促對困難準備不足，未能全面了解乳業行業，缺乏管理經驗。并購整合不利并購后的下屬企業權力過大，新希望對其掌控程度較低，上級僅僅負責服務、協調等內容。（4）成效（6）評價我國乳業行業處于高速發展時期，新希望選擇進入乳業是正確的決定。特別是乳業行業作為農業生產鏈的下游，對于完善整個大農業生產鏈具有重大意義。但由于新希望的一些策略失誤，造成了新希望進軍乳業的失敗。對此，新希望應當在未來加強整合：下屬公司組織結構的整合，人員的整合，企業文化的整合，技術及質量標準的整合等。（6）評價5.1進入流通領域

從2008年開始，農產品流通領域市場布局明顯提速，對于資本的訴求也日漸強烈，越來越多的農產品流通企業都在尋求上市，農產品流通領域的投資機會正在凸顯。2010年10月29日，中國最大的農牧企業——新希望集團與北京最大的農產品流通市場——北京市新發地農產品股份公司正式簽署戰略合作協議，“北京國際商貿中心新發地現代農產品物流園”項目宣告啟動。5.探索與啟示（楊二妹）5.1進入流通領域5.探索與啟示（楊二妹）

新希望與新發地的戰略合作不僅減少了農牧產品從生產到市場的中間環節，增加了新希望的利潤和市場，也通過龍頭企業的管理優勢，確保新發地農產品質量，有效的保證了食品安全。意義此次兩家企業強強聯手，最顯著的特點是“優勢互補，攜手雙贏”。即大基地與大市場有效對接，構建農牧產品產銷一體化格局，形成從種植養殖、加工運輸到市場銷售的完整產業鏈條。使新發地與新希望的新戰略合作實現新突破，更好的服務中國“三農”。第三組新希望案例終稿課件5.2終端夢想

當產業鏈延長后，在每個環節都產生利潤，綜合利潤率提升，抗風險能力提高。但目前唯一讓新希望無法掌控的“風險點”，就是終端。新希望產品最主要的銷售渠道是零售企業，但零售企業普遍強勢，對供應商采用“賬期”方式付款，侵蝕了產業鏈的利潤，這對于新希望來說是目前產業鏈上最不可控的因素。為了實現終端夢想，新希望一直在嘗試。5.2終端夢想2003年，新希望就曾經聯手新加坡連鎖集團NTUCFairPrice、銀泰百貨，投入3.5億元人民幣在上海、浙江等地開設“樂客多”超市。2009年9月，新希望集團又聯合山東六和集團、日本丸紅商社，在上海試水“滋生活”鮮肉連鎖店。產品涉及新希望旗下千喜鶴、六和、美好以及合作伙伴的澳洲黑牛等，目前滋生活以社區門店與高端超市聯營專柜的形式主要在上海運營。在新希望的設想中，新希望將是一個服務體系，從建雞舍、豬舍開始，到種苗、養殖、防病，再到金融服務、提供貸款和收儲，一直到最終的體系。如果新希望按照這種方向繼續前進，那終端就是下一個必爭之地，因為這是一個決定新希望最終利潤能力的關鍵環節。2003年，新希望就曾經聯手新加坡連鎖集團NTUCFair

5.3啟示新希望整合產業鏈的目的是打通產業鏈的各個環節，在每個環節上都有自己戰略性的布局。最終目的是做到新希望的產品從終端一直可以追溯到源頭，每個產品都打上“新希望”的標簽，實現全程控制。新希望從“賠錢的”農戶合作這個鏈條開始，就要求整個價值鏈必須有高于其他企業的盈利能力。只有這樣，才能通過給農戶更多的利益來穩固長期合作。而要給農戶更多利益，新希望就需要在產業鏈條的其他環節上建立更強大的能力。

覆蓋整個產業鏈的好處對新希望而言是顯而易見的，不管豬肉價格走高還是走低，新希望總有一個環節能夠獲得超額利潤，大大降低了把利潤放在一個籃子里的風險，而新希望重視的一種農戶利益也因生態鏈的均衡而得以規避周期損失。新希望農牧業完整的產業鏈的建設，使新希望公司在現代農業方面走在了行業的前面。完整的產業鏈極大的加強了公司抵御風險的能力，避免了過去單一化的生產結構所造成的巨大風險，受市場影響較小。在完整的產業鏈中，隨著產業鏈的完善，企業的發展，每個環節都會產生利潤，其綜合利潤比以往大大提升。中國現代化農業的快速發展和光輝前景，注定了新希望農牧業產業鏈在未來必將獲得極大的成功。覆蓋整個產業鏈的好處對新希望而言是顯而易見的，不管豬肉價格走謝謝觀看！謝謝觀看！新希望集團投資戰略決策分析高級財務管理周嫚張穎李賀龍李忠輝魏遼原王浩楊二妹杜金梅(PPT)第三組：案例三：新希望集團投資戰略決策分析高級財務管理周嫚案例分析結構1.基礎知識2.集團概況3.投資戰略決策及成效4.探索與啟示案例分析結構1.基礎知識1.基礎知識（杜金梅）戰略與財務戰略財務戰略決策分析財務戰略執行1.基礎知識（杜金梅）戰略與財務戰略1.1戰略與財務戰略1.1.1戰略與財務戰略概述公司戰略：規劃公司目標以及為達到這一目標所需資源的取得、使用和處理方略。財務戰略：為適應公司總體的競爭戰略而籌集必要的資本，并在組織內有效地管理與運用這些資本的方略。(凱斯·沃德《公司財務戰略》

1.1戰略與財務戰略1.1.2財務戰略分類根據財務風險承受態度不同⑴快速擴張型⑵穩健發展型⑶防御收縮型根據財務戰略的具體內容分類,包括投資戰略、籌資戰略兩大部分。1.1.3財務戰略管理公司宗旨與目標公司總體戰略財務戰略投資戰略籌資戰略全面預算預警與財務控制業績評價戰略分析決策戰略執行戰略評價公司宗旨與目標公司總體戰略財務戰略投資戰略籌資戰略全面預算預警與財務控制業績評價戰略分析決策戰略執行戰略評價公司宗旨與目標公司總體戰略財務戰略投資戰略籌資戰略全面預算預警與財務控制業績評價戰略分析決策戰略執行戰略評價1.1.2財務戰略分類公司宗旨與目標公司總體戰略財務戰略投1.2財務戰略決策分析1.2.1財務總體戰略決策分析方法宏觀政策導向分析法經濟周期分析法（繁榮、衰退、蕭條、復蘇）標桿法SWOT矩陣分析法（優勢、弱點、機會、威脅）企業生命周期分析法（初創期、發展期、成熟期、衰退期）1.2財務戰略決策分析1.2.2投資戰略決策分析方法波士頓增長-占有率矩陣法（明星、現金牛、問號、瘦狗型）通用電氣經營矩陣分析法（競爭地位、行業吸引力）波特行業結構分析法（五力模型）

三類戰略思想：總成本領先、差異化、專一化戰略。產品生命周期分析法（引進、發展、成熟、衰退階段）產業鏈分析法⑴“研發-生產-營銷”型產業鏈⑵“原材料-制造-批發-零售-消費”型產業鏈⑶關聯產業鏈分析價值鏈分析法（基本活動和輔助活動）1.2.2投資戰略決策分析方法1.2.3籌資戰略決策分析方法基本原則⑴籌資規模決定于投資戰略⑵籌資方式多元化戰略⑶股利戰略要利于企業長期發展⑷低資金成本與低籌資風險目標籌資方式特征分析法（內部留成、股票、貸款、公司債、賒購款、租賃）籌資能力估算分析法⑴內部資金籌措能力估算⑵負債資金籌措能力估算⑶權益資金籌措能力估算1.2.3籌資戰略決策分析方法1.3財務戰略執行1.3.1財務戰略執行的管理控制系統戰略計劃型戰略控制型財務控制型1.3.2財務戰略的執行過程平衡計分卡（財務、客戶、內部作業、創新與學習方面）戰略執行圖CSF及KPI指標CSF：CriticalSuccessFactors關鍵成功因素KPI：KeyPerformanceIndicator關鍵業績指標1.3財務戰略執行2.新希望集團概況（王浩）2.1希望集團簡介1982年劉永言、劉永行、陳育新（劉永美）、劉永好四兄弟開始創業,于1992年注冊成立希望集團,劉永好先生任總裁。1995年到1997年間，四兄弟明晰產權，進行資產重組，分別成立了大陸希望集團、東方希望集團、華西希望集團、新希望集團，各自在相關領域發展。希望集團大陸希望集團東方希望集團華西希望集團新希望集團劉永言主營業務：中央空調、變頻器劉永行主營業務：飼料、食品、電解鋁陳育新主營業務：飼料、酒店業劉永好主營業務：飼料、乳液、地產、金融、化工2.新希望集團概況（王浩）2.1希望集團簡介希望集團大陸東

2.2新希望集團簡介

1995年至1997年間，在南方希望資產的基礎上，劉永好先生組建了四川新希望集團公司，并于1998年在深圳證券交易所上市。經過30年的發展，新希望有限公司已經由創業初期的單一飼料產業，逐步向上、下游延伸，成為集農、工、貿、科一體化發展的大型農牧業民營集團企業。

2012年底，集團注冊資本8億元，總資產超過400億元（其中農牧業占72%），集團資信評等級為AAA級。新希望集團有限公司以7,538,106萬元的總收入，排在2012年中國民營企業500強12位。2.2新希望集團簡介2012年底，集團注冊2.3集團主要產業農牧與食品產業：

新希望六和股份有限公司（原名為新希望農業股份有限公司，上市代碼000876）、新希望乳業控股有限公司。化工與資源產業：

河北寶碩股份有限公司（上市代碼600155）、成都華融化工有限公司、甘肅新川化工有限公司。地產與基礎設施產業：

新希望置業有限公司、成都岷江新希望房地產開發公司、昆明大商匯實業有限公司。金融與投資產業：

新希望財務有限公司、興業國際信托有限公司、中國民生銀行（最大股東，上市A股代碼600016）。

第三組新希望案例終稿課件股東名稱持股數(萬股)持股比例南方希望實業有限公司40,391.6323.24%新希望集團有限公司38,035.4821.89%西藏善誠投資咨詢有限公司9,905.935.70%西藏思壯投資咨詢有限公司9,905.935.70%西藏高智實業投資發展有限公司7,003.844.03%拉薩開發區和之望實業有限公司6,582.013.79%新疆惠德股權投資有限公司5,002.742.88%濰坊眾慧投資管理有限公司4,478.592.58%成都美好房屋開發有限公司2,908.781.67%中國工商銀行-廣發大盤成長混合型證券投資基金1,850.491.06%2.4十大股東股東名稱持股數(萬股)持股比例南方希望實業有限公司40,393.投資戰略決策及成效“原材料-制造-批發-零售-消費”型產業鏈

肥料養殖業（畜禽畜牧及配套服務）食品（深加工及銷售）零售業乳業（深加工及銷售)上游下游種植業（飼養肥料）飼料（規模化生產銷售）新希望農業產業鏈3.投資戰略決策及成效“原材料-制造-批發-零售-消費”型產3.1環境分析內部環境單純以生產飼料獲取利潤已經到達瓶頸，且容易受外部環境及其他行業變動的影響。行業環境飼料行業進入門檻低，小型飼料廠更具有靈活性，新希望與之相比并無優勢，盡管新希望飼料銷售額是全國第一，但所占據的市場份額卻只有10%。政策及發展趨勢農村城市化運動是國家發展的大趨勢，農村人口減少，對肉，蛋，奶的需求量卻在大量加大。傳統農業已經不適合國家的發展，而農業產業鏈可以很好的解決農戶小生產和大市場的矛盾。3.1環境分析

3.2農牧業產業鏈的具體分析3.2.1生豬養殖產業鏈

建立完善的生豬產業鏈具有巨大的商機和發展前景。中國是世界上最大的生豬市場，年出欄6億多頭，占全世界生豬市場的50%。生豬是畜牧業的大頭，其經濟效益遠遠大于雞鴨等家禽。因此新希望致力于建立完整的豬食品產業鏈。（1）豬食品產業鏈的上游

主要包括種苗，飼料的提供，建造豬舍，防病，養殖，金融服務，提供貸款等內容。3.2農牧業產業鏈的具體分析飼料提供方面新希望公司原本就以飼料業立足，是我國飼料行業的龍頭老大，可以保證飼料的供給。養殖方面在建立全產業鏈的初始階段，獨自搞生豬養殖成本過高。新希望農牧公司地處四川，很難找到大塊兒規模養殖的用地，而且大型養殖場需要建設相應的排污設施，以及花費巨額的水費，電費。因此，在起步階段，新希望主要通過與農戶合作進行養殖，節省成本。飼料提供方面金融服務方面

在農村金融機構中，能為農戶提供融資服務的僅為農村信用社的小額貸款，遠遠無法滿足農戶的資金需求。新希望公司通過引進金融資金進入養殖行業，保證了養殖資金的需求；對農戶提供擔保，主動承擔風險。

第三組新希望案例終稿課件2008年10月，新希望集團與樂山市政府共同投資2000萬元成立了樂山新興擔保公司，嘗試將擔保信用注入產業鏈以幫助農戶解決資金困難。新希望公司將自身商業信用轉化為擔保信用注入產業鏈中，使得整個產業鏈的信用水平有了大幅提升，提高了產業鏈的運行效率。生豬養殖戶新希望公司擔保公司商業銀行產業鏈中其他企業按期還款貸款資金商業信用飼料等原料貸款資金飼料等原料擔保信用2008年10月，新希望集團與樂山市政府共同投資

新希望擔保模式的收益：甄別出可以建立長期合作關系的上下游企業，加固產業鏈的穩定性。增強中小企業對于產業鏈的歸屬感，強化核心企業對于產業鏈的控制力，從而提升整個產業鏈的運行效率。有助于上下游企業及時收回流動性，實現規模化經營，從而滿足擴張規模的需求，實現整個產業鏈產能的同步躍升。

(2)豬食品產業鏈的下游主要包括屠宰、加工、零售等內容。在銷售和利潤分配方面：加盟模式適用于資金實力較強，要求獨立承擔市場風險的農戶或小型養殖公司。隨行就市回收生豬，利潤歸加盟商。代養模式適用資金實力不太強的農戶。農戶可獲得擔保貸款，在貸款下來之前，種苗，飼料，藥品都由農牧公司配送。生豬出欄后，如果因市場行情不好而虧損，農牧公司會按照商品豬的存活率付給農戶勞務費；當市場行情好時，農牧公司與農戶按照一定比例分配利潤。

3.2.2乳業產業鏈分析（魏遼原）乳品行業作為飼料的下游相關產業，主要受飼料的影響。乳品行業技術上發展比較成熟，進入門檻低，新希望又是飼料業的領先者，這些因素決定了新希望選擇進軍乳業，建立乳業產業鏈。這樣既可以為公司帶來新的、穩定的經濟效益，又能改善公司產業結構，實現完整的產業鏈。3.2.2乳業產業鏈分析（魏遼原）新希望的目標是將乳業及其相關產業發展成為飼料業之外的另一個基礎產業平臺，成為企業的一個支柱產業。建設種植業—飼料—養殖業—食品及乳業—銷售的大農業產業鏈，完成傳統飼料業向新型現代化農業企業的轉變。（1）并購戰略

新希望集團在決定大力發展乳業之時,已定下了乳業并購戰略的目標：形成50億一80億元的銷售收入,做成全國最大乳業聯合體。集團打算實施強勢并購戰略,預備用3一5年時間來完成并購。新希望的目標是將乳業及其相關產業發展成為飼料業之外資金保障集團計劃動用10億元左右資金,拉動30億元左右存量資產。目標公司選擇集團有三個條件:一是目標企業要位于城鎮人口不少于100萬、人均可支配收入不少于5000元的城市;二是企業凈資產收益率不小于10%;三是被購企業乳品品牌是當地的第一或第二品牌。并購談判條件集團要求取得控股權,從而取得被并購后企業的實際控制權。對被并購企業的地方品牌給予保留,管理班子不作大的變動。資金保障（2）SWOT分析

S（優勢）1.企業品牌知名，聲譽很好2.有實力，資金雄厚3.農業領域經驗豐富

W（劣勢）1.無成熟的乳業人才和管理團隊2.缺乏快速消費品的營銷經驗3.多元化發展一直不順利

O（機會）1.乳業行業發展迅速2.國家政策支持3.乳業行業集中度低，急需整合

T（威脅）1.乳業行業競爭激烈，且已有知名企業2.行業進入門檻低，潛在競爭者多3.并購后整合難度大（2）SWOT分析S（優勢）時間方式企業2002年4月收購安徽白帝乳業公司2002年6月控股成都華西乳業公司2002年7月參股重慶天友乳業集團2002年8月組建長春新希望乳業有限公司控股杭州雙峰乳業公司2002年9月控股河北天香乳業公司控股杭州美麗健乳業公司控股青島琴牌乳業公司2002年12月收購云南鄧川蝶泉乳業公司2003年3月控股昆明雪蘭乳業公司（3）并購結果時間方式企業2002年4月收購安徽白帝乳業公司2002年6月（4）成效新希望經過2002年的并購及2003年的整合，其2003年經濟效益與2002年相比反而出現下滑，毛利率以及凈利潤下降明顯。（5）原因分析決定過程倉促對困難準備不足，未能全面了解乳業行業，缺乏管理經驗。并購整合不利并購后的下屬企業權力過大，新希望對其掌控程度較低，上級僅僅負責服務、協調等內容。（4）成效（6）評價我國乳業行業處于高速發展時期，新希望選擇進入乳業是正確的決定。特別是乳業行業作為農業生產鏈的下游，對于完善整個大農業生產鏈具有重大意義。但由于新希望的一些策略失誤，造成了新希望進軍乳業的失敗。對此，新希望應當在未來加強整合：下屬公司組織結構的整合，人員的整合，企業文化的整合，技術及質量標準的整合等。（6）評價5.1進入流通領域

從2008年開始，農產品流通領域市場布局明顯提速，對于資本的訴求也日漸強烈，越來越多的農產品流通