香港--內地企業境外上市的首選之地香港交易及結算所有限公司北京代表處首席代表任光明2005年4月

大綱香港–內地企業的主要境外融資中心在香港上市的基本條件上市程序2大綱香港–內地企業的主要境外融資中心2香港–內地企業的主要境外融資中心3香港–3十億美元計香港第9位資料來源:國際證券交易所聯會網頁全球十大證券市場之一

香港證券市場以市值計在全球排名第九位

(2005年1月)4十億美元計香港資料來源:國際證券交易所聯會網頁全球十大十億美元計注：Euronext、東京、納斯達克、韓國和新加坡的數據不全，因此，它們的實際金額可能較以上數字多。資料來源:國際證券交易所聯會網頁及港交所香港第3位世界主要的融資中心

香港證券市場以融資金額計在全球排名第3位

(2004年1月-2005年1月)5十億美元計注：Euronext、東京、納斯達克、韓國和新加60%40%53%47%72%28%66%34%19%72%28%億港元融資總額4,6736441,1052,1372,815256擁有高效的持續融資功能過去五年香港的再融資平均占總融資額68%81%660%40%53%47%72%28%66%34%19%72%上市后再融資額/總融資額%

不同市場的再融資額比較

(2004年1月-2005年1月)

資料來源:國際證券交易所聯會網頁7上市后再融資額/總融資額不同市場的再融資額比較

(200匯集大量國際資金

海外機構投資者–連續第3年為最大投資者類別

市場成交金額按投資者類別分布來源:香港交易所現貨市場交易研究調查2003/20048匯集大量國際資金

市場成交金額按投資者類別分布來源:香港交香港匯集大量國際資金

~歐洲仍然是主要的海外投資者的來源地

~亞洲地區則以中國內地和新加坡為最大的來源地來源:香港交易所現貨市場交易研究調查2003/2004海外投資者買賣按來源分布9香港匯集大量國際資金~歐洲仍然是主要的海外投資者的來源地過去三年不同境外市場的指數表現增長率%注:(1)2002年2月底至2005年2月底期間(2)紐約指數是以DJI為代表資料來源:臺灣交易所網頁10過去三年不同境外市場的指數表現增長率%注:(1)200主板及創業板基本數據主板創業板總數上市公司數目(截至2005年２月底)8932051,098市值(截至2005年2月底)68,011億港元666億港元68,677億港元集資額(2004年至2005年2月)3,015億港元56億港元3,071億港元平均每日成交額(2005年1-2月)182億港元0.67億港元182億港元平均市盈率(截至2005年2月底)19倍28倍11主板及創業板基本數據主板創業板總數上市公司數目8932051在香港上市的內地企業香港市場總和內地企業

1,09868,677155761,02118,79830721,09859467749,05428%31%38%61%76%48%上市公司家數(截至2005年2月)市值(億港元)(截至2005年2月)平均每日股本成交量(億港元)(2005年1-2月)新上市公司家數(2004年至05年2月)上市時集資額(億港元)(2004年至05年2月)1993-2005年2月總集資額

(億港元)12在香港上市的內地企業香港市場總和內地企業1,0983072集資額過百億港元的企業排名企業名稱上市時集資額(億港元)國際配售部份所占

1中國聯通股份43696%2中國移動(香港)32791%3中國人壽保險股份26783%4中國石油化工股份26795%5中國石油天然氣股份22395%6中銀香港(控股)20568%7中國平安保險(集團)股份14385%8中芯國際集成電路制造13980%9中國電信股份11895%10中海洋石油11085%11地鐵10851%12中國網通集團(香港)10174%(截至2005年2月28日止)13集資額過百億港元的企業排名企業名稱上市時集資額(億港元)國適合不同規模的企業上市上市時融資金額(港元)公司數目2003至05年2月新上市融資金額統計(主板及創業板)14適合不同規模的企業上市上市時融資金額(港元)公司數目200一些香港、紐約兩地上市的內地企業的成交量比較(2004年)在香港的成交量平均達80%%15一些香港、紐約兩地上市的內地企業的成交量比較(2004年)一些香港、倫敦兩地上市的內地企業的成交量比較(2004年)在香港的成交量平均達99.9%16一些香港、倫敦兩地上市的內地企業的成交量比較(2004年)香港的優勢1.國際金融中心和全球最自由的經濟體系地區2.通往內地的橋梁和最方便分享大陸經濟增長的市場3.完善法律、會計和監管制度4.充裕的國際投資資金5.物流、交通和通訊設備完善6.金融服務機構以香港為大中華業務總部7.內地企業股票流通量最高的市場8.無資產增值稅17香港的優勢1.國際金融中心和全球最自由的經濟體系地區17在香港上市的基本條件18在香港上市的基本條件18香港交易所營運兩個股票市場香港聯合交易所有限公司主板創業板香港交易及結算所有限公司19香港交易所營運兩個股票市場香港聯合交易所有限公司主板創業板香內地企業到香港上市的方式境內注冊，香港上市(H股)境外注冊，香港上市20內地企業到香港上市的方式20主要上市條件主板–三個財務要求的測試盈利測試 3年盈利≥5,000萬港元市值/收入測試 (i)

市值≥40億港元 (ii)最近1年收入≥5億港元市值/收入/現金流量測試 (i)市值≥20億港元

(ii)最近1年收入≥5億港元

(iii)前3年累計凈現金流入≥1億港元符合其中一項財務標準便可21主要上市條件主板–三個財務要求的測試符合其中21主要上市條件(續)主板–營業紀錄3年(如符合市值/收入測試，可短于3年)在基本上相同的管理層管理下運作最近一年須在基本上相同的擁有權及控制權之下運作22主要上市條件(續)主板–營業紀錄22主要上市條件(續)創業板–營業紀錄沒有盈利或其它財務標準的要求2年，須在基本上相同的管理層及擁有權之下運作23主要上市條件(續)創業板–營業紀錄23公司治理的要求主板及創業板聘請一名合資格會計師設立審核委員會委任至少3名獨立非執行董事具名披露個別董事薪酬創業板額外要求指派一名執行董事作監察主任季度業績公告24公司治理的要求主板及創業板24上市程序25上市程序25上市程序決定進行上市委任保薦人及其它專業顧問重組公司架構；編制財務報告；草擬招股章程26上市程序決定進行上市委任保薦人及其它專業顧問重組公司架構；編上市程序(續)如是H股，向中國證監會提出申請；向香港聯合交易所上市科提出上市申請；提交招股章程等有關文件上市科審核申請如是H股，須提交中國證監會批文；上市委員會聆訊推薦批準27上市程序(續)如是H股，向中國證監會提出申請；上市科審核申上市程序(續)巡回推介公司股份發行招股章程及發出上市通告；開始公開招股股份在香港聯合交易所掛牌買賣28上市程序(續)巡回推介公司股份發行招股章程及發出上市通告；聯絡香港交易所29聯絡香港交易所29謝謝30謝謝30香港--內地企業境外上市的首選之地香港交易及結算所有限公司北京代表處首席代表任光明2005年4月

大綱香港–內地企業的主要境外融資中心在香港上市的基本條件上市程序32大綱香港–內地企業的主要境外融資中心2香港–內地企業的主要境外融資中心33香港–3十億美元計香港第9位資料來源:國際證券交易所聯會網頁全球十大證券市場之一

香港證券市場以市值計在全球排名第九位

(2005年1月)34十億美元計香港資料來源:國際證券交易所聯會網頁全球十大十億美元計注：Euronext、東京、納斯達克、韓國和新加坡的數據不全，因此，它們的實際金額可能較以上數字多。資料來源:國際證券交易所聯會網頁及港交所香港第3位世界主要的融資中心

香港證券市場以融資金額計在全球排名第3位

(2004年1月-2005年1月)35十億美元計注：Euronext、東京、納斯達克、韓國和新加60%40%53%47%72%28%66%34%19%72%28%億港元融資總額4,6736441,1052,1372,815256擁有高效的持續融資功能過去五年香港的再融資平均占總融資額68%81%3660%40%53%47%72%28%66%34%19%72%上市后再融資額/總融資額%

不同市場的再融資額比較

(2004年1月-2005年1月)

資料來源:國際證券交易所聯會網頁37上市后再融資額/總融資額不同市場的再融資額比較

(200匯集大量國際資金

海外機構投資者–連續第3年為最大投資者類別

市場成交金額按投資者類別分布來源:香港交易所現貨市場交易研究調查2003/200438匯集大量國際資金

市場成交金額按投資者類別分布來源:香港交香港匯集大量國際資金

~歐洲仍然是主要的海外投資者的來源地

~亞洲地區則以中國內地和新加坡為最大的來源地來源:香港交易所現貨市場交易研究調查2003/2004海外投資者買賣按來源分布39香港匯集大量國際資金~歐洲仍然是主要的海外投資者的來源地過去三年不同境外市場的指數表現增長率%注:(1)2002年2月底至2005年2月底期間(2)紐約指數是以DJI為代表資料來源:臺灣交易所網頁40過去三年不同境外市場的指數表現增長率%注:(1)200主板及創業板基本數據主板創業板總數上市公司數目(截至2005年２月底)8932051,098市值(截至2005年2月底)68,011億港元666億港元68,677億港元集資額(2004年至2005年2月)3,015億港元56億港元3,071億港元平均每日成交額(2005年1-2月)182億港元0.67億港元182億港元平均市盈率(截至2005年2月底)19倍28倍41主板及創業板基本數據主板創業板總數上市公司數目8932051在香港上市的內地企業香港市場總和內地企業

1,09868,677155761,02118,79830721,09859467749,05428%31%38%61%76%48%上市公司家數(截至2005年2月)市值(億港元)(截至2005年2月)平均每日股本成交量(億港元)(2005年1-2月)新上市公司家數(2004年至05年2月)上市時集資額(億港元)(2004年至05年2月)1993-2005年2月總集資額

(億港元)42在香港上市的內地企業香港市場總和內地企業1,0983072集資額過百億港元的企業排名企業名稱上市時集資額(億港元)國際配售部份所占

1中國聯通股份43696%2中國移動(香港)32791%3中國人壽保險股份26783%4中國石油化工股份26795%5中國石油天然氣股份22395%6中銀香港(控股)20568%7中國平安保險(集團)股份14385%8中芯國際集成電路制造13980%9中國電信股份11895%10中海洋石油11085%11地鐵10851%12中國網通集團(香港)10174%(截至2005年2月28日止)43集資額過百億港元的企業排名企業名稱上市時集資額(億港元)國適合不同規模的企業上市上市時融資金額(港元)公司數目2003至05年2月新上市融資金額統計(主板及創業板)44適合不同規模的企業上市上市時融資金額(港元)公司數目200一些香港、紐約兩地上市的內地企業的成交量比較(2004年)在香港的成交量平均達80%%45一些香港、紐約兩地上市的內地企業的成交量比較(2004年)一些香港、倫敦兩地上市的內地企業的成交量比較(2004年)在香港的成交量平均達99.9%46一些香港、倫敦兩地上市的內地企業的成交量比較(2004年)香港的優勢1.國際金融中心和全球最自由的經濟體系地區2.通往內地的橋梁和最方便分享大陸經濟增長的市場3.完善法律、會計和監管制度4.充裕的國際投資資金5.物流、交通和通訊設備完善6.金融服務機構以香港為大中華業務總部7.內地企業股票流通量最高的市場8.無資產增值稅47香港的優勢1.國際金融中心和全球最自由的經濟體系地區17在香港上市的基本條件48在香港上市的基本條件18香港交易所營運兩個股票市場香港聯合交易所有限公司主板創業板香港交易及結算所有限公司49香港交易所營運兩個股票市場香港聯合交易所有限公司主板創業板香內地企業到香港上市的方式境內注冊，香港上市(H股)境外注冊，香港上市50內地企業到香港上市的方式20主要上市條件主板–三個財務要求的測試盈利測試 3年盈利≥5,000萬港元市值/收入測試 (i)

市值≥40億港元 (ii)最近1年收入≥5億港元市值/收入/現金流量測試 (i)市值≥20億港元

(ii)最近1年收入≥5億港元

(iii)前3年累計凈現金流入≥1億港元符合其中一項財務標準便可