PALMOILFUTURES大連商品交易所棕稠油期貨合約交易品種棕楣油交易單位10噸/手報價單位元（人民幣）/噸最小變動價位2元/噸漲跌停板幅度上一交易日結算價的4%合約月份1,2,3,4,5,6,7,8,9,10,11,12月交易時間每周一至周五上午9:00?11:30，下午13:30?15:00最后交易日合約月份第10個交易日最后交割日最后交易日后第2個交易日交割等級大連商品交易所棕楣油交割質量標準交割地點大連商品交易所棕楣油指定交割倉庫最低交易保證金合約價值的5%交易手續費不超過6元/手交割方式實物交割交易代碼P上市交易所大連商品交易所大連商品交易所棕桐油交割質量標準（F/DCEP001-2007）1主題內容與適用范圍本標準規定了用于大連商品交易所交割的棕桐油質量指標。本標準適用于大連商品交易所棕桐油期貨合約交割標準品。2規范性引用文件下列文件中的條款通過本標準的引用而成為本標準的條款。凡是注日期的引用文件，其隨后所有的修改單（不包括勘誤的內容）或修訂版均不適用于本標準。凡是不注日期的引用文件，其最新版本適用于本標準。GB/T15680-1995食用棕桐油GB8873-88油脂工業名詞術語3術語和定義符合GB/T15680-1995食用棕桐油符合GB8873-88油脂工業名詞術語4質量要求4.1特征指標項目質量指標折光指數（40C）1.458-1.460比重（40C/25c水）0.902-0.909碘值(gI/100g)>56皂化值(mgKOH/g)188-207不皂化物（％）<1.04.2質量指標項目質量指標熔點（C）<24酸值（mgKOH/g）<入庫：0.18出庫：0.20過氧化值（meq/kg）<入庫：5出庫：10色澤（羅維朋比色槽133.4mm） <入庫：黃30;紅3.0出庫：黃35;紅3.5氣味、滋味具肩棕楣油固有的氣味、滋味，無異味透明度40c澄清、透明水分及才軍發物（％）<0.05雜質（％）<0.05衛生指標：按GB/T15680-1995規定執行。5檢驗方法、檢驗規則、標簽按GB/T15680-1995規定執行6貯存和運輸貯存應貯存在低溫、干燥、清潔及避光的地方。不得與有害、有毒物品一同存放。運輸運輸中應注意安全，防止日曬、雨淋、滲漏、污染和標簽脫落。散裝運輸要有專車，保持車輛清潔、衛生。說明本標準由大連商品交易所負責解釋。棕櫚油期貨交易手冊目錄一、棕櫚油概述二、棕櫚油生產、消費與流通概況（一）全球棕櫚油生產、消費與貿易概況（二）我國棕櫚油進口、消費與流通概況三、影響棕櫚油價格變動的主要因素四、棕櫚油期貨交易風險管理辦法（一）保證金制度（二）漲跌停板制度（三）限倉制度五、棕櫚油期貨交割有關規定及流程（一）交割基本規定（二）標準倉單管理（三）交割方式及流程（四）交割地點（五）交割費用附件：2000-2007年大馬交易所毛棕櫚油、CBOT豆油與DCE豆油價格對比一、棕植］油概述棕楣果經水煮、碾碎、榨取工藝后，得到毛棕楣油，毛棕楣油經過精煉，去除游離脂肪酸、天然色素、氣味后，得到精煉棕楣油(RBDPO)及棕楣色拉油(RBDPKO)。根據不同需求，通過分提，可以得到24度、33度、44度等不同熔點的棕楣油。棕楣油中富含胡蘿卜素(0.05%-0.2%),呈深橙紅色，這種色素不能通過堿煉有效地除去，通過氧化可將油色脫至一般淺黃色。在陽光和空氣作用下，棕楣油也會逐漸脫色。棕楣油略帶甜味，具有令人愉快的紫羅蘭香味。常溫下呈半固態，其稠度和熔點在很大程度上取決于游離脂肪酸的含量。國際市場上把游離脂肪酸含量較低的棕楣油叫做 軟油工把游離脂肪酸含量較高的棕楣油叫硬油”。棕楣油也被稱為飽和油脂”，因為它含有50%的飽和脂肪。油脂是飽和脂肪、單不飽和脂肪、多不飽和脂肪三種成分混合構成的。人體對棕楣油的消化和吸收率超過97%,和其他所有植物食用油一樣，棕楣油本身不含有膽固醇。棕植］油具有兩大特點，一是含飽和脂肪酸比較多， 穩定性好，不容易發生氧化變質。二是棕楣油中含有豐富的維生素 A(500-700ppm)和維生素E(500-800ppm)。正是由于棕植］油具有豐富的營養物質及抗氧化性，在食品工業以及化學工業領域均有廣泛應用。表1:棕檀I油主要工業用途類別用途特點皂類制造肥皂經濟性較好，保持香味較持久

環氧棕楣油塑料增塑劑和穩定劑良好的經濟性多元醇塑料制造良好的疏水性聚氨酯制造泡沫塑料制造過程中無需使用危害環境的發泡劑聚丙烯酸酯涂料脂肪酸橡膠、蠟燭、化妝品的生產顏色淺、純度高皂用脂肪酸高級肥皂易于生產，配方靈活金屬皂用脂肪酸金屬皂脂肪酸酯工業用合成潤滑劑良好的潤滑性、低溫流動性及抗氧化性皂用脂肪酸酯高品質的純白皂磺酸鹽甲酯洗滌產品生產上2簡單，去污效果好，環保，經濟脂肪醇表面活性劑甘油醫約、，業、車事、日化等作為工業用途最為廣泛的植物油，棕楣油在食品工業具有其他植物油不可替代的重要地位。目前棕楣油已經成為我國僅次于豆油的第二大植物油消費品種，2006年我國棕植］油的進口量為506.9萬噸，2007年1-5月份,我國棕楣油進口量達到199.4萬噸，同比增長22.3%。4,0004,000國】：1985-2006年我國粽機油食用消贊情況3,5003,00。2,5002tmlt500 ▲]T000$000―—T_ifc一一以七￡1 /Si（B二一，,ii-罌殳■軾BL」1985 1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 200] 2003 2005數據來算:美國農業部棕楣油季節性強，用途特殊、價格波動頻繁、居I」烈，現貨企業眾多。大連商品交易所（以下簡稱交易所）設計弁推出的棕楣油期貨合約，為現貨企業管理風險和投資提供必要的工具和手段。二、棕楣油生產、貿易與消費概況（一）全球棕楣油生產、貿易與消費概況.全球棕楣油生產情況棕楣油產量在近幾年出現了快速增長，產量增長的原因在于耕地面積的增加和產量的提高。1989年以前，全球的棕植]油產量不足1000萬噸，而在1997年以前，產量也只是小幅增長，從1000萬噸向2000萬噸小步邁進。食用棕楣油和棕楣油工業用途的擴展推動了棕楣油產量的迅猛提升，從1998年開始，全球的棕楣油產量隨著東南亞棕楣油產量的快速提升而實現了飛躍性增長，截至2006年，全球的棕楣油產量已經超過 3500萬噸，相當于上世紀50年代產量的7倍，弁超過了豆油的產量。在所有的植物油中，棕楣油的生產和出口最為集中。目前世界上有約20個國家在生產棕植］油，主要生產國、出口國為馬來西亞和印度尼西亞，這兩個國家的總產量占世界棕楣油總產量的 86%以上，兩國出口量之和占世界棕楣油總出口量的88%o馬來西亞是世界最大的棕楣油生產國，其棕楣油產量將近世界總產量的45%。馬來西亞棕楣樹的種植面積約占全國耕地的1/3,達250萬公頃。在2005年，馬來西亞棕楣油產量達到了創紀錄的1520萬噸，產量在二十年的時間里增長為原來的三倍，主要原因是收割面積大幅提高， 2006年，馬來西亞棕楣油產量也維持在1500萬噸左右。印度尼西亞是排在全球第二位的棕楣油生產大國， 2005年印度尼西亞的棕楣油產量占全球棕楣油總產量的41%。2006年，印度尼西亞的棕楣油產量已經超過了馬來西亞。由于氣候影響，馬來西亞棕楣油單產下降，而印度尼西亞棕楣樹進入旺產期，單產提升，弁進一步擴張種植園，總體上來看，印度尼西亞棕楣油產量更具增長潛力。.000■◎進口量4果西至 印度旭西亞■乂電粒翳朱圖:期家糧油信也中心馬來西亞和印度尼西亞是我國棕楣油的主要進口國，目前從這兩個國家進口的棕楣油數量占我國棕楣油進口總量的 98%以上，從新加坡、越南等國家也有進口。2006年，馬來西亞進口量占總進口量的 66%,印度尼西亞進口量占總進口量的33%圖瓦2006年我國棕桐油分美別迸口比例國內棕楣油進口港較為集中，天津港、張家港和黃埔港的進口量合計超過全國總進口量的60%,止匕外，青島、深圳、廈門的棕楣油進口數量也較多，均占全國總進口量的5%左右。棕楣油消費區域分布廣泛，其中華北、東北地區消費的棕楣油主要來自天津和青島，華東、華中地區消費的棕楣油主要來自張家港和泰興，華南地區消費的棕楣油主要來自黃埔、深圳和廈門。按照熔點來看，我國棕櫚油進口目前以不超過 24℃精煉棕櫚液油為主，同時毛棕櫚油進口量呈不斷增長的態勢。 2004、2005、2006年度的24℃精煉棕櫚油進口量分別占總進口量的61%、62%、69%。毛棕櫚油進口量的增長也十分迅速，2004-2006年，國內毛棕櫚油進口量由0.9萬噸增長為65.6萬噸，占總進口量的比例由 0.3%增長為 13.0%。棕櫚硬脂的進口量則迅速下降，2004-2006年，棕櫚硬脂進口量由133.7萬噸下降為88.2萬噸，占總進口量的比例由 37.4%下降為 17.4%。表2：近年棕櫚油進口情況單位：萬噸品種2004年2005年2006年24度217.5267.6349.444度133.7152.588.2其他精煉油4.758.15毛棕櫚油0.94.965.6總計357.5433.0508.2資料來源：邦成糧油在線2．我國棕櫚油加工及流通情況我國棕櫚油現貨市場中貿易企業眾多，流通環節發達。華北（天津周邊地區及山東）、華東（張家港、泰興、寧波等上海周邊地區）、華南（黃埔、深圳及廈門等廣州周邊地區）是我國棕櫚油的主要進口、加工、銷售地區，這三個地區棕櫚油進口量占全國進口總量的92%，其中華北地區占24%，華東地區占 34%，華南地區占 34%。圖9：國內棕稠油貿易流向從國內棕楣油加工情況看，國內有棕楣油加工企業上千家，分布在主要進口港的周邊地區。2006年的海關進出口數據顯示，當年開展棕楣油進口的大型油脂企業有50多家，進口量約占總進口量的60%。目前國內有棕楣油貿易企業近萬家，其中大型貿易企業直接從國外進口，進入國內后再通過大量的中小分銷商進行分銷。 2006年，開展棕楣油進口的大中型貿易企業有80多家，進口量約占總34口量的34%。這些貿易企業一般都沒有專門的儲存倉庫，通常租用油脂企業或倉儲企業的儲罐。3.我國棕楣油消費情況棕楣油既可以用于食用消費，也可以用于工業消費，來自貿易商的統計數據顯示，我國棕楣油的消費以食用為主， 其中24度精煉棕楣油為主要品種，占據的市場份額在 60%以上。1996-2001年，我國棕植］油的食用消費數量基本呈現平穩增長態勢， 2001-2003年增速明顯加快，2003年以后增速有所減弱，但仍逐年刷新歷史紀錄。2004-2006年棕櫚油食用消費量分別為250萬噸、310萬噸、375萬噸。棕櫚油的工業用途也很廣泛，近年來我國棕櫚油工業消費量穩步增加。2002年我國棕櫚油工業消費為35萬噸，2004年則達到了110萬噸，2002-2004年工業消費量增長 214%。2005、2006年我國棕櫚油的工業消費量分別為120萬噸和130萬噸，呈穩步增長態勢。從棕櫚油的消費企業來看，進口棕櫚油用于商業流通的比例約為80%，直接進入終端消費、來料加工貿易、保稅區倉儲轉口貨物的比例約為20%。目前國內成規模的棕櫚油消費企業上千家，加上小型企業，數量超過 5000家，主要分布在餐飲、食品加工和化工領域。代表性企業包括統一食品集團、頂新集團等方便面生產企業，廣州寶潔公司、納愛斯益陽公司等化工企業。大部分消費企業通常不自己直接進口，主要靠中間商供貨。2006年直接進口的消費企業約30家，進口量約占總進口量的2%。由于棕櫚油的熔點比較高，消費具有一定的季節性，夏季消費量比較大，冬季較小。消費的季節性直接表現為進口量的季節性，從 2004-2006年的情況看，1、2月份的進口量比較小，大約在 16-29萬噸左右，6-9月份進口量較大，2004年8月份、2005年6月、2006年8月分別為當年進口量最大的月份，分別達到41萬噸、50萬噸和67萬噸。總體上看，棕櫚油的月度進口分布比較均衡，近年來沒有出現某一月份進口量特別小或沒有進口的情況。

7060504口7060504口302010工W4年2W,用棕楣油是世界油脂市場的重要組成部分。隨著全球經濟的發展，棕楣油以其獨特的營養成分、相對低廉的市場價格被眾多行業所青睞，廣泛應用于食品及化工等領域。棕楣油是從油棕樹上的棕果中榨取出來的，棕楣樹原產地在西非，18世界末傳到馬來西亞，逐漸在東南亞地區廣泛種植。目前，東南亞、南美洲I、非洲的很多國家都種植棕楣樹，其中棕楣油產量高度集中在馬來西亞和印度尼西亞。9.0008.0007,0006,0005,0004.0003,00010,00010,000圖12；200*2007圖12；200*2007年我國三大植物油現貨價格走勢曲位;元/噴在植物油品種中，豆油與菜籽油的價格變化高度相關，而棕楣油與豆油、菜籽油價格變化的相關性則要低很多。 2003—2006年數據統計結果顯示，棕楣油與豆油的價格變化相關系數為 0.728,與菜籽油的相關系數為0.725,而豆油與菜籽油之間的相關系數為 0.953。從價差來看，2003-2006年，棕楣油與豆油價差變動區間為—450元?—2000元/噸，與菜籽油價差變動區間為一550元?一2350元/噸，而豆油與菜籽油之間的價差變動區間僅為—130元?450元/噸。四、棕楣油期貨交易風險管理辦法（一）保證金制度棕楣油期貨合約的最低交易保證金為合約價值的 5%。新開倉交易保證金按前一交易日結算時交易保證金收取。 交易保證金實行分級管理，隨著期貨合約交割期的臨近和持倉量的增加，交易所將逐步提高交易保證金比例。棕―油合約臨近交割期時交易保證金收取仍準交易時間段 交易保證金（元/手）合約價值的10%合約價值的10%交割月份前一個月第六個交易日合約價值的15%交割月份前一個月第—個交易日合約價值的20%交割月份前一個月第十六個交易日合約價值的25%交割月份第一個交易日合約價值的30%棕植］油合約持倉量變化時交易保證金收取標準合約月份雙邊持倉總量（N）交易保證金（元/手）N025b手合約價值的5%25力手＜N030力手合約價值的8%30力手＜N035力手合約價值的9%35力手＜N合約價值的10%（二）漲跌停板制度棕桐油合約交割月份以前的月份漲跌停板幅度為上一交易日結算價的4%,交割月份的漲跌停板幅度為上一交易日結算價的 6%（三）限倉制度限倉是指交易所規定會員或客戶可以持有的，按單邊計算的某一合約投機頭寸的最大數額。同一客戶在不同經紀會員處開有多個交易編碼，各交易編碼上所有持倉頭寸的合計數，不得超由一個客戶的限倉數額。棕植］油一般月份合約持倉限額 單位：手一般月份合約單邊持倉量經紀會員非經紀會員客戶05萬12,50010,0005,000>5萬25%20%10%注：比例為經紀會員（或非經紀會員、客戶）某合約單邊持倉量占該合約單邊持倉總量的比例棕楣油合約進入交割月份前一個月和進入交割月期間持倉限額單位：手交易時間段經紀會員非經紀會員客戶交割月前一個月第一個交易日起5,0004,0002,000交割月前一個月第十個交易日起2,5002,0001,000交月份1,2501,000500注：套期保值交易頭寸實行審批制，其持倉不受限制五、棕楣油期貨交割有關規定及流程（一）交割基本規定.棕楣油期貨合約的交割采用實物交割方式。.客戶的實物交割須由會員辦理，弁以會員名義在交易所進行。.個人客戶不允許交割。.最后交易日閉市后，所有未平倉合約的持有者須以交割履約，同一客戶號買賣持倉相對應部分的持倉視為自動平倉，不予辦理交割，平倉價按交割結算價計算。交易所按“最少配對數”的原則通過計算機對交割月份持倉合約進行交割配對。.增值稅發票的流轉過程為：交割賣方客戶給對應的買方客戶開具增值稅發票，客戶開具的增值稅發票由雙方會員轉交、領取弁協助核實，交易所負責監督。（二）標準倉單管理.標準倉單生成包括交割預報、商品入庫、驗收、指定交割倉庫簽發及交易所注冊等環節。.貨主向指定交割倉庫發貨前，必須到交易所辦理交割預報，弁向交易所繳納10元/噸的交割預報定金。.商品收發重量以指定交割倉庫檢重為準。 入庫商品質量由指定交割倉庫檢驗.指定交割倉庫對入庫商品驗收合格后報交易所。.交易所收到完整的報送材料后，由指定交割倉庫給會員或客戶開具《標準倉單注冊申請表》。.會員或客戶憑《標準倉單注冊申請表》到交易所辦理標準倉單注冊手續。.倉單生成后，可以用于交割、轉讓、提貨和質押，也可以用于沖抵期貨交易保證金。.棕桐油標準倉單在每個交割月份最后交割日后 3個工作日內注銷。（三）交割方式及流程棕楣油交割包括進入交割月前的期貨轉現貨交割（以下簡稱期轉現）和進入交割月后的一次性交割兩種方式。.期轉現期轉現指持有同一交割月份合約的交易雙方通過協商達成現貨買賣協議，弁按照協議價格了結各自持有的期貨持倉，同時進行數量相當的貨款和實物交換，分為標準倉單期轉現和非標準倉單期轉現。期轉現的期限為該合約上市之日起至交割月份前一個月倒數第三個交易日 （含當日）。交割流程見下表：時間流程注意事項申請日11:30之前買賣雙方提出期轉現申請，并提交《期轉現申請表》。.標準倉單期轉現：提出申請日結算前買方需交齊貨款，賣方需交齊倉單。.標準倉單期轉現收取交割手續費，當日審批；非標準倉單期轉現收取交易手續費，三日內審批。批準日結算時對合格的買賣申請方的對應持倉按協議價格予以平倉，產生的盈虧記入當日平倉盈虧。每個交易日結束后，交易所將當日執行的期轉現有關信息予以公布。平倉記入持倉量，不記入結算價和交易量。批準日結算后1.標準倉單期轉現：倉單交收和貨款1.標準倉單期轉現：賣方客戶應在批準日向買方客戶提交

交付由交易所負責辦理。交易所向買方會員開具《標準倉單持有憑證》，并將貨款的80%寸給賣方會員，余款在賣方會員提交了增值稅專用發票后結清。2.非標準倉單期轉現：貨款交收和貨款支付由交易雙方自行協商確定，交易所對此不承擔保證責任。增值稅專用發票，退交或未提交增值稅發票的，按《大連商品交易所結算細則》有關規定處理。2.非標準倉單期轉現：交易雙方應在現貨交易結束后向交易所提交貨物交收和貨款支付證明。交易所有權對交易雙方的現貨行為進行監督和核查。【注】：交易流程詳見《大連商品交易所交割細則》.一次性交割一次性交割指在最后交割日，賣方把標準倉單、買方把貨款全部交到交易所，由交易所一次性集中完成期貨合約所載商品所有權的轉移，了結買賣雙方到期未平倉合約的交割形式。時間流程注意事項最后交易日閉市后交易所按“最少配對數原則”對未平倉合約進行配對。自然人不允許