Unit3-1

財務報告中的陷阱假帳與會計信息失真1Unit3-1

財務報告中的陷阱1前言財務分析的質量和結論取決于會計信息的質量。如果會計信息失真，甚至是假的，那么財務分析的意義就要打折扣。因此，在做財務分析時，我們需要對可能造成會計信息失真的動機、方法及后果有所了解。2前言財務分析的質量和結論取決于會計信息的質量。2基本理論如前所述，企業所報告的財務會計數字（信息）有很大的不確定性，很難做到客觀、中性和無偏，具體數據取決于影響財務信息的需求與供給因素：對財務信息的需求由財務信息的不同用戶所產生的，財務信息的供給，企業提供財務信息的動機和動力由于在需求與供給之間存在嚴重的信息不對稱，政府和民間的監管機制對會計信息的供給也發生了很大的作用。這意味著財務分析時可能會遇到數字陷阱。3基本理論如前所述，企業所報告的財務會計數字（信息）有很大的不提示：作為企業高管人員，你既是財務信息的提供者又是需求者供給者作為高管人員你需要向企業的股東報告企業的經營業績出售企業資產時銀行、供應商、客戶需要你提高企業的財務報告報稅…需求者評估本企業的經營業績收購其他企業資產時與其他企業簽訂供貨、擔保、工程等合同時投資于其他企業投資于其他企業股票了解同行業其他企業的經營狀況…4提示：作為企業高管人員，你既是財務信息的提供者又是需求者供給第一部分：會計博弈盈余管理、盈余質量與假帳識別5第一部分：會計博弈5“假帳”的表現形式如果將不反映企業的真實業績定義為會計信息失真／“假帳”，按程度分我們可將假帳劃分為：平滑收益（incomesmoothing)盈余管理（earningsmanagement)盈余操縱（earningsmanipulation)會計欺詐（accountingfraud)廣義的盈余管理包括前三類，不違法，但會降低會計信息的質量。會計欺詐屬于違法活動！！！6“假帳”的表現形式如果將不反映企業的真實業績定義為會計信息失盈余管理的特點有很強的目的性，有很強的時效性，會給利益相關者帶來不同的經濟后果，盈余管理所管理的是報告盈余的時間和空間，從長遠和總體看并不能改變企業的盈利水平，這意味著：盈余管理在以后的年度會轉回，如果沒有基于報告利潤（資產）的特定利益，企業就沒有動機做盈余管理。7盈余管理的特點有很強的目的性，7一、盈余管理方法與案例8一、盈余管理方法與案例8何為盈余管理？為了特定目的，通過各種合法（包括合理和不合理的）的手段滿足某些特定會計指標的企業行為自資本市場成立以來就有之，人們通常將這類行為稱之為盈余管理。9何為盈余管理？為了特定目的，通過各種合法（包括合理和不合理的學術定義Schipper（1989）將盈余管理定義為“旨在有目的的干預公司對外財務報告過程，以獲取某些私人利益的披露管理，實際上是對所披露信息的操縱”。Healy&Wahlen（1999）則將盈余管理的定義拓展為“盈余管理發生在管理當局運用職業判斷編制財務報告和通過規劃(Structure)交易以變更財務報告時，旨在誤導那些以公司的經濟業績為基礎的利益關系人的決策或者影響那些以會計報告數字為基礎的契約的后果”。

10學術定義Schipper（1989）將盈余管理定義為“旨在有為什么會有盈余管理？西方發達國家：資本市場動機；基于會計盈余數據的契約動機；迎合或規避政府監管的動機；政治成本

中國特色圈錢：上市，貸款，私募，配股，增發坐莊保級11為什么會有盈余管理？西方發達國家：11盈余管理為什么能發生如前所述企業所報告的會計數字在很大程度上是一個會計判斷的結果；投資者處于信息的不利地位，難以核實企業所報告的信息；企業的管理人員正是利用了這二點來開展對其有利的盈余管理活動。12盈余管理為什么能發生如前所述企業所報告的會計數字在很大程度上盈余管理的四種方法改變會計方法改變應計項安排實際交易安排會計交易13盈余管理的四種方法改變會計方法13國內案例14國內案例141.

改變會計方法各個國家的會計準則都會給企業管理層一定的自由度，讓他們可以在一定范圍內選擇會計方法。如存貨的先進先出法或后進先出法，固定資產的直線折舊法或加速折舊法等等。管理者有選擇會計方法的自由，但是這種自由有時候也會成為他們進行盈余管理的手段。在西方國家，通過改變會計方法進行盈余管理是非常常見的，在我國雖然相對較少，但也有出現。151.

改變會計方法15改變會計方法例如：上市公司PT南洋就曾經在1997年將加權平均的存貨計價方法改為先進先出法，從而使當年的凈利潤增加2474萬元。遼通化工1998年就通過改變其固定資產分類的方法改變固定資產的折舊年限，結果使當年凈利潤增加4600萬元，并追溯調整以前年度利潤6500萬元。16改變會計方法例如：162、改變應計項改變應計項也是西方國家企業常使用的盈余管理手段，其具體的形式大多是通過改變收入或支出的確認時間而改變應計項，從而改變利潤額。

如：上市公司東北藥曾經將本該記入費用的營業稅金記入生產成本，由于生產成本首先記錄在存貨中，直到存貨銷售出去時才轉入“主營業務成本”，這樣就延遲了其進入利潤表的時間。

172、改變應計項改變應計項也是西方國家企業常使用的盈余管理手段改變應計項然而，此類手段中最常用的方法當數壞帳計提，例如：深深寶1999年和2000年的壞賬準備率都很高，1999年為0.34，2000年為0.56，而遼河油田1999年和2000年的壞賬準備均為0。這一現象表明壞賬準備的多與少很大程度是上市公司選擇的結果。

18改變應計項然而，此類手段中最常用的方法當數壞帳計提，例如：1南京熊貓的創造性發揮上市公司南京熊貓在1997年和1998年分別虧損3億元和6億元之后，1999年面臨著被實施特別處理（ST）的命運。公司在1999年年底與其母公司進行了一次資產置換，上市公司將賬面價值12億元的應收賬款和存貨出售給母公司，同時將賬面價值9億元的負債出售給母公司，母公司為上述資產和負債支付給上市公司3億元的現金。有明顯的母公司向上市公司輸送利益的跡象。19南京熊貓的創造性發揮上市公司南京熊貓在1997年和1998年南京熊貓的創造性發揮由于這個資產置換的價格是完全按照賬面價值確定的，所以在會計上不可能確認任何的收益。故事本應到此為止，但是…恰在此時，財政部要求所有上市企業改變原來按照應收賬款年末余額0.3%-0.5%計提應收賬款壞賬準備的做法，要按照實際情況計提應收賬款的壞賬準備。配合此規定，中國證監會提出，上市公司可以將1999年年報中按照新規定應該提取的壞賬準備以補提的方式記錄在1997年或1998年，1997和1998年利潤因此受到的改變不影響公司日后申請增發新股時的條件認定。20南京熊貓的創造性發揮由于這個資產置換的價格是完全按照賬面價值南京熊貓的創造性發揮南京熊貓就抓緊這個“有利時機”，將已經在上述資產置換中出售的應收賬款近4億元“補提”為1997和1998年的壞賬準備，并在1999年的年報中“糾正”了這個錯誤，使1999年贏利5400萬元。在這個例子中，對利潤最終造成影響的是應計項“壞賬準備”的改變，但是，它又和一般的改變應計項有所不同。首先，在這個過程中，應計項的改變與交易的安排（資產置換）是聯系在一起的；其次，這種應計項的改變利用了我國政策上的特殊性，采用了事后進行的方式。21南京熊貓的創造性發揮南京熊貓就抓緊這個“有利時機”，將已經在3、安排實際交易

企業每天都在進行著各種各樣的交易行為，我們這里所說的是指那些為了進行盈余管理而特別安排或特別改變了交易方式的交易行為，如通過出售資產或關聯購銷來增加利潤。如，雙虎涂料(600885)1997年和1998年連續兩年虧損，如果1999年仍然不能扭虧為盈，公司將被PT。1999年5月，公司向西安新源房地產有限公司協議轉讓公司所屬武漢制漆三廠，其處置價格為1998萬元，實現的凈收益1273萬元計入營業外收入，沖抵主營業務的虧損后實現利潤169萬元，實現了扭虧。

223、安排實際交易企業每天都在進行著各種各樣的交易行為，我們4、安排會計交易安排會計交易與安排實際交易的最大區別在于，會計交易一般只影響會計記錄，而沒有實際交易行為發生。例如，一些上市公司與其關聯方進行的交易實際上只是帶來了“紙上富貴”，并沒有實際的“交易”發生。上市公司世紀星源曾經為了避免出現虧損，先用一幢尚未完工的價值3000余萬元的建筑償還對銀行的1.6億元的貸款，又在第二年用1.6億元回購上述建筑。在這個交易中，實際上沒有發生任何實質的變化，但確使世紀星源在頭一年記錄了近1.3億元的投資收益，并免于虧損。

234、安排會計交易安排會計交易與安排實際交易的最大區別在于，會國外案例24國外案例24IBM的會計策略25IBM的會計策略25一、銷售收入的確認時間IBM的做法：在發出商品時即全部確認銷售收入；有時運往自己的倉庫也確認收入疑問：發出的商品可能被退回；商品發出后價格降低的部分由IBM公司承擔，因此IBM不能全部收回貨款；自己倉庫的商品不能計銷售收入。IBM的辯解：為退貨和價格下降已記提了準備（但準備是個估計數）；倉庫的商品僅限于顧客希望的安裝時間在30天之內的，況且倉庫的貨物很少。其他高新技術公司的做法：Amdahl:機器能正常運轉時確認收入Xerox:小型復印機裝運時確認收入，大型機器正常運轉26一、銷售收入的確認時間IBM的做法：26二、租賃游戲經營性租賃：收入確認謹慎，每年實際收到現金時確認收入。銷售型租賃：收入確認自由，每年年初即可確認收入。財務會計準則委員會的規定：若所有租賃付款＋租賃到期后計算機的殘值≥現行機器價值的90%，則租賃可作為銷售型租賃IBM的做法：租賃公司（梅里爾公司）向IBM提供一份7D保險，保證租賃期末的計算機殘值足以把租賃總額推上90%，從而把經營性租賃轉變為銷售型租賃。疑問：.為提前確認收入而實施的這項財務運作與IBM的公司形象極不相稱;如果最終現金不能流入公司，公司將不得不削減利潤IBM的辯解：公司在實施之前進行過全面考察，不會失去控制;該計劃對公司收入的影響不重要。27二、租賃游戲經營性租賃：27三、會計變更IBM的做法：遞延工廠成本和其他投資成本，而不是在短期內確認；降低退休計劃的估計成本疑問：1984年IBM公司26%的利潤來自會計變更；1985年每股86美分的利潤來自會計變更；IBM已由傳統的穩健型轉向冒進型。IBM的辯解：有70%的美國公司把投資成本分散在將來各期；預測表明，退休計劃的資產開始有較高的投資回報，因而公司的退休成本將會下降；上述會計變更對利潤的影響估計太離譜。28三、會計變更IBM的做法：28通用電器（GE）的利潤管理

－平穩化29通用電器（GE）的利潤管理

－平穩化29一、增加利潤的方法1、退休基金提高退休基金的未來投資報酬率的設定值，從而降低當期的退休金成本，提高當期退休基金利潤。2、GE金融部的收購如果沒有達到年度利潤目的，GE金融（財務）公司就會尋找收購業務。為追求利潤草率收購的危險在于決策失誤，金融公司的風險增大。3、出售與再出租出租資產到期后，GE金融公司有權選擇出售或是再出租該資產，而兩者對利潤的影響是不同的。出售：可以確認一筆利得再出租：沒有利得4、認股權證的出售時間購買GE的債券常常可以獲得認股權證，出售這些認股權證的時間是非常有彈性的。30一、增加利潤的方法1、退休基金30二、降低利潤的方法重組費用GE的做法：當出售資產獲得利潤或者取得非經常性利得時，GE通常會抵消一筆數額相當的計劃重組費用。結果：把一次性的利得推遲到以后的經營收益，防止在任何年份取得高收益，實現利潤的穩步增長。會計準則制定機構的反應：嚴厲限制巨額的一次性抵消，迫使這些費用分散到以后若干年，或者在實際發生時確認。

31二、降低利潤的方法重組費用31三、收購RCA1986年GE收購RCA公司（包括NBC公司和非NBC資產）GE的做法：將商譽不成比例地分配給NBC公司和非NBC資產，提高和降低這些資產的賬面價值。結果：通過降低非NBC資產的賬面價值，從而提高了出售這些資產時的利潤：1991年出售RCA-Columbia家庭影院合資公司的股份，確認利得1.1億美元。

1993年出售宇航業務分部取得14.3億美元的稅前利潤。但是，NBC公司較高的賬面價值可能導致出售時出現損失。32三、收購RCA1986年GE收購RCA公司（包括NBC公司和模糊會計原則33模糊會計原則33高估或低估沖銷額1992年第三季度，聯邦快遞公司沖銷了2500萬美元，但是第四季度它卻宣布了3600萬美元的利潤，比上年同期增長了14%。1991年7月，Unisys公司沖銷了12億美元，致使當年報告了14億美元的損失，但是隨后的3個季度該公司連續盈利。1991年IBM公司計劃沖銷22億美元用于解雇職員，1992年又宣布沖銷12億美元。沖銷額是個估計值，公司具有相當大的自由度。即使業務上沒有轉機，會計上也可以人為地制造轉機，而這方面的披露規則卻非常模糊。34高估或低估沖銷額1992年第三季度，聯邦快遞公司沖銷了250投資南方證券計提

多少減值準備才穩健?上海汽車：長期投資減值準備3.96億元，計提比例為100%。海王生物：2315.7萬元，計提比例30%路橋建設：660萬元，比例20%。首創股份：5940萬，比例15%15％的計提比例，是根據公司掌握的有關南方證券的具體情況來制定的。邯鄲鋼鐵：視南方證券行政接管小組通報的審計結果來劃定剩余資產的計提比例準備。35投資南方證券計提

多少減值準備才穩健?上海汽車：長期投資減值投資南方證券計提

多少減值準備才穩健?萬鴻集團由于2002年虧損0.246元，且2003年第三季度仍舊虧損0.178元，所以公司投資南方證券的8333.9718萬元，采取何種比例計提就顯得至關重要了。自從南方證券被接管后，萬鴻集團尚未對此項投資進行計提。公司方面稱，在接到行政接管領導小組通報的審計結果后，會及時作出決定。東電B投資2.2億元人民幣參股南方證券，占該公司股權比例為5.78%。公司方面稱，南方證券被行政接管后，對公司2003年業績的影響程度目前無法判斷。但如果將這部分資產全部進行計提的話，會減少該公司當期每股收益0.0132美元，而公司2003年中期收益只有0.0213美元，對公司2003年業績的影響還是很大的。四川長虹的情況比較特殊。該公司是投資2億元交給南方證券進行投資理財。公司方面曾表示，無法準確預計委托國債投資項目的可能風險。但如果四川長虹將這2億元資金全部進行減值計提，就會降低其每股收益0.09元。而公司2003年第三季度的每股收益也只有0.072元。果如此，對四川長虹的影響會很大。36投資南方證券計提

多少減值準備才穩健?萬鴻集團由于2002年應收賬款的準備壞賬損失的行業比較（通訊及相關設備制造業）37應收賬款的準備壞賬損失的行業比較（通訊及相關設備制造業）37小結企業有動機調節所報告的盈利水平；由于會計制度的可選擇性，企業有合理的借口調節會計數字；在基于原則的會計制度下，調整會計估計方法；在基于準則的會計制度下，調整會計政策或者安排實際交易；有時甚至在沒有借口時，利用會計信息的不對稱性造假：如前面提到的將費用計為應收帳款，虛構會計交易（寧廣夏）。38小結企業有動機調節所報告的盈利水平；38小結盈余管理并不一定都是將利潤做大。企業有時也會夸大虧損，以期在下一報告期實現盈利。這種行為被稱為“洗大澡”（Takeabigbath).企業不僅會管理盈余，有時還需要管理資產，或者為了實現盈余管理的目的而管理資產。凈資產、資產負債率在銀行貸款決定中扮演著重要作用。凈資產的減少，可能提高凈資產收益率ROE。39小結盈余管理并不一定都是將利潤做大。企業有時也會夸大虧損，以二、提前確認收入與虛構收入

的甄別

40二、提前確認收入與虛構收入

的甄別40一）、是提前確認收入（premature)

還是虛構(fictitious)收入？

差異：所采用會計行為的的激進程度。提前確認收入：指在會計準則所規定的合法時點之前確認一項收入。虛構收入：指將根本不存在的銷售記錄為收入。困惑：我們很難區分這兩類收入確認行為，因為兩者間有一個很大的灰色地帶。41一）、是提前確認收入（premature)

還是虛構(fic貨物已訂但尚未發送Twinlab公司“在同一季度有些訂單已被計為收入但卻沒有‘完全發送’給顧客。”Peritus軟件服務公司在1997年9月的季度末便確認了某訂單收入，盡管直到1997年11月這批貨還沒有發出。PinnacleMicro的收入確認：指示銷售部門不斷發貨物以達到銷售目標，有時是在季度結束后！！為了能夠確認為當期收入，將打印標簽的計算機上的日歷重新設為一個較早的時間。甚至要求制造部門在報告期之后生產本報告期記錄為收入的產品。42貨物已訂但尚未發送Twinlab公司“在同一季度有些訂單已對PinnacleMicro公司重新審核的影響1993年的凈收入由260萬美元下降到160萬美元當年第四季度的凈收入從65.2萬美元的利潤變為80.4萬美元的損失。43對PinnacleMicro公司重新審核的影響43貨物已經發出但沒有訂單

DigitalLightwave公司記錄了一筆發送貨物的收入，而那位顧客當時并沒有訂購任何貨物。安永師事務所主動放棄了對PremierLaserSystems的獨立審計業務，因為它與公司在會計方法上不能達成一致。Telxon公司收購案：Telxon公司1998年末成為其競爭對手Symbol公司的收購對象，為了提高其出售價值，粉飾了其會計報表。44貨物已經發出但沒有訂單DigitalLightwaveTelxon公司的收入確認問題三季度收入上升13％，凈利潤上升47％。問題：一筆價值1400萬美元的設備銷售額被記入第三季度收入中，但卻沒有任何最終客戶的購買協議。這筆銷售對于Telxon的經營業績非常重要，因為如果沒有這筆銷售，公司的收入將變得平淡，且該季度可能將報告虧損。Symbol對這1400萬美元的交易的解釋是，它不過是一個有擔保的融資協議。事實上，存貨只是發給了Telxon的分銷商等待銷售。從這個觀點來看，雖然產品已經發出，但卻沒有任何有效的訂單，因此，不存在任何銷售額。有虛構收入之嫌45Telxon公司的收入確認問題三季度收入上升13％，凈利潤表6.1：提前確認收入的例子公司提前確認收入Acclaim娛樂公司AAER1309號，2000.9.26在規定的產品發貨日期之前確認了一筆國外的分銷協議收入Bausch&Lomb公司AAER987號，1997.11.17采用激進的促銷策略鼓勵那些缺乏經濟理由的訂單和發貨。Peritus軟件服務公司AAER1247號，2000.4.13在尚未發送貨物之前確認一筆有效的訂單收入PinnacleMicro公司AAER975號，1997.10.3開放賬薄，確認了一筆后來才發送的貨物的收入。Telxon公司，華爾街日報，1998年12月23日，p.C1將貨物發送給財務上有問題的轉銷商Twinlab公司，華爾街日報，1999年2月25日，p.B9對一筆尚未完全發送出去的有效訂單進行了收入確認46表6.1：提前確認收入的例子公司提前確認收入Acclaim娛更多的過分行為

劍橋生物科技公司波士頓科技公司加州小器材公司Mercury金融公司47更多的過分行為劍橋生物科技公司47劍橋生物科技公司1993年會計年度，劍橋生物科技公司的CEO授意一名經銷商發送了一筆價值97.5萬美元的商品，但這位經銷商不承擔支付這筆貨款的義務。為了使這個計劃得以執行，該公司向第三方訂購了幾乎等值的貨物（實際上就是該批貨物）。這是一個復雜的且凈值為零的計劃。然而，劍橋生物科技公司卻可以據此來報告收入、利潤和現金流。在另一筆交易中，劍橋公司的管理層說服一家貿易公司訂購價值60萬美元的產品并確認了這60萬美元的收入。向該貿易公司的關聯公司以$737,349的價格訂購實際價值為4.864萬美元的產品。關聯公司向貿易公司支付60萬美元用于購買劍橋公司的產品。關聯公司得到的好處：$737,349-48,640-600,000=88,709(傭金！！！）48劍橋生物科技公司1993年會計年度，劍橋生物科技公司的CEO波士頓科技公司經營醫療器械的波士頓科技公司的銷售經理曾一度熱衷于達到或超過銷售目標。為了掩飾那些“莫虛有的客戶”從未支付過的貨款，就給經銷商發放信用額度，并將同樣的貨物“轉售”給不同的顧客，甚至是根本不需要的該產品的客戶。當這些經銷商退回貨物時，他們就注銷信用額度。但在這之前收入已經被確認。像這樣一些非法的行為顯而易見的構成了虛構收入確認。49波士頓科技公司經營醫療器械的波士頓科技公司的銷售經理曾一度熱加州微器材公司加州微器材公司1994年度4500萬美元收入中有1/3是偽造的。在銷售壓力下，在訂購前就發送給客戶的商口也被確認為收入，而當這些商品被退回時卻沒有確認為損失。另一方面，他們支付給經銷商一筆特殊的處理費，以鼓勵他們接受可以無限制退貨的商品。當貨物發送給這些經銷商時，收入就被確認。當這種造假行為進一步升級時，公司便開始偽造發貨記錄。50加州微器材公司加州微器材公司1994年度4500萬美元收入中Mercury金融公司在1997年初從事車貸業務的Mercury金融公司宣布他們發現了包括虛構收入在內的虛假會計記錄，這使得他們在1995和1996年度高估了收入。事實上，對1996年度收入的高估超過了100%。在這個案例中，大部分的虛構收入是通過數字游戲來實現的：銷售日記賬是用鋼筆寫出來的（有些銷售根本就沒有發生）。這些錯誤會計記錄和其它一些公司從未克服的經營問題共同導致了該公司的最終破產。51Mercury金融公司在1997年初從事車貸業務的Mercu虛假收入的掩飾方法

在這些虛構收入確認行為中，我們通常能發現管理者采用一些能掩飾這些行為的步驟。這些掩飾做法常表現為：將發票日期提前變更發貨日期編造徹頭徹尾的假記錄。52虛假收入的掩飾方法在這些虛構收入確認行為中，我們通常能發現精確的定義是不現實的

出于分析目的，確認收入是否被不恰當地記錄比準確甄別是提前確認還是虛構收入更為重要。兩者不當的確認方式均會招致某種形式的懲罰，包括市場對它的負面反應。所以，正確的觀點就是，不管是提前的還是虛假的，應該避免不恰當收入確認行為的發生。53精確的定義是不現實的出于分析目的，確認收入是否被不恰當地記二）、何時應當確認收入？

隨著經濟的發展以及新的產品服務和交易形式的出現，如何定義恰當的收入確認時點變得越來越困難。在最為基礎的形式上，收入應當在已獲得、已實現或可實現時才可以被確認為當期收入。54二）、何時應當確認收入？隨著經濟的發展以及新的產品服務和交軟件公司的收入確認BMC軟件公司：軟件許可收入在合同或訂單收到并接受后確認。美國軟件公司：在記錄一筆標準的軟件產權許可協議時，公司在軟件文檔（系統和用戶手冊）發送時確認80%的收入；在發送軟件（帶有源代碼的計算機磁帶）時確認10%的收入；在安裝時確認10%的收入AutoDesk公司：對分銷商和經銷商的銷售收入在商品被發送時確認。ComputerAssociatesInternational：產品許可費收入在發送并被客戶接受后確認收入。55軟件公司的收入確認BMC軟件公司：軟件許可收入在合同或訂單收SOP97-2〈軟件行業收入確認〉

1.

對一筆交易的存在有令人信服的證據2.

貨物已經發送3.

賣主的費用是固定的或可以被確定的4.貨款是可以收回的

SOP:StatementofPosition,AICPA56SOP97-2〈軟件行業收入確認〉1.

對一筆交易的存在有A、SEC對收入確認標準的澄清

SEC早就意識到上市公司在利用激進的收入確認方法來完財務數字游戲，并限制為此類行為制定了SAB101(StaffAccountingBulletinNo.101)：在許多行業，比如軟件業和許多非特定行業，租賃或是含有退貨權的銷售中，還存在一些具體的收入確認慣例。SEC不希望SAB101影響這些做法。事實上，SAB101借用了SOP97－2的收入確認標準——令人信服的協議證據；發送活動已發生或服務活動已進行；銷售價格固定或可被確定；應收款的回收有合理的保證。57A、SEC對收入確認標準的澄清SEC早就意識到上市公司在利1.令人信服的協議證據

(PersuasiveEvidenceofanArrangement)

如果商業慣例要求簽一份銷售協議，那么只有當這樣的協議存在時收入才可以被確認。口頭的協議是不行的。許多公司在缺乏協議的情況下進行了收入確認，甚至根本就沒訂單。這樣，這些訂貨量并不是最終的銷售數目。訂貨量取決于向最終用戶的銷售量。生產商－－經銷商－－最終用戶

581.令人信服的協議證據

(PersuasiveEviden2.渠道填充（ChannelStuffing)

渠道填充指的是以短期大幅度折扣方式將過量產品賣給分銷商。在渠道填充的情形下，訂單事實上已收到。然而在某種意義下這類銷售仍然屬于提前確認收入。客戶購買了一些將來可能本季并不需要、可能無法轉售出去的貨物。這一銷售方案可能很成功，但代價之一是下季度的銷量將下降：本季挪用了下一季度的銷售額，銷售額不可靠。592.渠道填充（ChannelStuffing)渠道填充指3.副信(SideLetters)

附信是公司的某些管理人員在正常合同外與客戶簽訂的單獨協議。一份附信條約可能包括：自由退貨權；在任何時候取消訂單的權利；意外事件：如購買方需要融資，如果未能融到，則可取消訂單。又如，如果貨物未轉售出去則可以免付貨款；完全不付貨款。603.副信(SideLetters)附信是公司的某些4.退貨權

一些公司提供了允許客戶自由退貨的附信。含退貨權的收入只有在滿足一系列的條件下才可以被確認：銷售價格必須是固定的或是可確定的，付款形式不應取決于零售情況，買方應該在經濟上與賣方分開，付款的義務不應當受已出售貨物失竊或損壞的影響，賣方應該能夠估計出未來的退貨情況。614.退貨權一些公司提供了允許客戶自由退貨的附信。含退貨權的5.關聯方收入SEC的收入確認必須有充分證據的隱含假設是：所有的銷售條款都是由追求不同利益的獨立實體之間達成的正常協議。關聯方指的是一經營實體的管理或經營決策被另一個實體所控制或受其顯著影響。在關聯方交易中，報告方公司必須披露關聯的性質，對交易情況的描述，它們的具體數額，對財務報表的影響，以及與關聯方之間的應收或應付款。625.關聯方收入SEC的收入確認必須有充分證據的隱含假設是：B、貨物已發或

服務已發生

收入確認的前提是已掙到（獲得，earned），掙到的收入取決于產品銷售和提供服務的性質：銷售收入持有已出售的貨物客戶接受服務收入合同會計63B、貨物已發或

服務已發生收入確認的前提是已掙到（獲得，e1.銷售收入

HP公司：在發貨的同時，根據估計的退貨情況來減少收入的確認數量；價格保護的條款包含一些預防性的銷售協議，在經銷商持有存貨并等待轉售的時期中，如果出現價格下跌，將給予經銷商一定的價格讓步，并為此提跌價準備。641.銷售收入HP公司：64持有已出售貨物（bill-and-holdTransaction)的收入確認標準

1.

所有權風險已轉移給了買方；2.客戶必須要對購買貨物的行為作出固定的承諾。最好是書面文件的形式；3.應當由買方而不是由賣方來請求這筆交易用“持有已出售貨物”的方式進行，且買方應當有可靠的商業目；4.發送貨物的過程要有一個固定的安排。運貨的日期應當是合理的并且與買方的商業目的相一致；5.銷售方不應當保留任何特別的行動義務以使得它的盈利過程變得不完整；6.那些已經被預訂的貨物必須與銷售方的存貨分離開來，而且不能用來填補其它訂單；7.貨物應當完整且可以被運輸。65持有已出售貨物（bill-and-holdTransact2.客戶接受

在某些情況下，客戶是否接受所銷售的產品仍然存在著不確定性。客戶也許有權檢驗那些發送的貨物，要求廠商在運貨之后進行一些售后服務，在接受這批貨物之前還必須進行的其它一些活動。一般說來，收入必須在所有這些條款均已得到滿足或拒收期已滿的情況下才可以確認。662.客戶接受在某些情況下，客戶是否接受所銷售的產品仍然存在3.服務收入

通常產品的銷售跟著一份服務條款，收入的確認取決于這些服務的完成。預支的服務費用與金融活動有關的收入某些電子商務公司中的收入確認673.服務收入通常產品的銷售跟著一份服務條款，收入的確認取決4、合同會計

當一項產品或一種服務需要一段很長的時間才可以完成時，通常要用到合同會計。盡管合同會計經常被認作是只和工程合同有關的，但是其實很多行業都會用到，比如鐵路，造船，公路建設，各種各樣的設備制造、工程和軟件業。

684、合同會計當一項產品或一種服務需要一段很長的時間才可以完完工百分比法，即一種以完工的進度為依據來確認合同收益和費用的合同會計方法；完備合同法，即只在合同完成的情況下才確認合同收入的合同會計方法。當合同收入被確認時，把所有的合同成本累計起來作為費用項。69完工百分比法，即一種以完工的進度為依據來確認合同收益和費用的完工百分比是較為流行的一種，采用這種做法的條件是：銷售價格是固定的或可以確定的可回收款是有合理保障的。70完工百分比是較為流行的一種，采用這種做法的條件是：70三）、如何發現

提前確認及虛構收入

了解收入確認的政策

觀察會計應收賬款

考慮物理量

71三）、如何發現

提前確認及虛構收入了解收入確認的政策71了解收入確認政策

我們常常很容易就忽略了年度報告的注腳部分。而這些注腳地恰恰揭示了公司及其交易處理的財務信息。第一條注腳，即有關會計政策的注腳是必讀的。對這樣注腳的仔細閱讀，可以提醒讀者注意當公司確認收入的時候收款的時期以及相關的不確定性。

72了解收入確認政策我們常常很容易就忽略了年度報告的注腳部分。觀察會計應收賬款

以提前確認收入或虛假方式確認的收入往往無法收到。相應的，一個資產負債表上的項目而不是現金將隨著這筆收入的確認而增加，而這個表上的項目又往往是會計應收款。在會計應收款上不尋常的增加往往伴隨著有問題的收入，不論是源于盈利過程中的不確定性還是由于可回收性中的不確定性。

73觀察會計應收賬款以提前確認收入或虛假方式確認的收入往往無法阻撓調查的行動

在檢查期前或虛構收入的時候，我們必須記住：任何的資產負債表項目（特別是應收款，可能的固定資產，廠房，設備以及其它資產項目）都有可能是虛報數字的藏身之地。我們必須對這些項目間的關系進行仔細的評估，特別是它們與收入的關系和它們相對于收入的變化率。同行業標準或是競爭對手進行比較后，我們可以從那些顯著的差異中找到解釋。74阻撓調查的行動在檢查期前或虛構收入的時候，我們必須記住：任考慮物理產量

評估公司的收入是否是期前的或是虛假的另外一種方法是考察公司是否具有足夠的物理產量來生產它所報告的收入。當然，通過物理產量的方式來檢查收入只對那些相對嚴重的虛構收入確認起作用。

75考慮物理產量評估公司的收入是否是期前的或是虛假的另外一種方發現虛假與提前確認收入的清單[表6.8]不僅僅需要一個“是”或“不是”的回答，而需要確定我們已經考慮了財務報表與注腳中的所有方面

76發現虛假與提前確認收入的清單76小節提前確認收入確認指的是在公認會計準則（GAAP）所認定的期間之前對合法的銷售或服務行為進行的收入確認。虛構收入確認經常包含著一系列掩蓋性的行為以支持對那些并不存在的經營結果的報告。為了進行收入確認必須有令人信服的協議證據，發送已經發生而服務已經進行，銷售價格是固定的或是可以被確定的，且收款性有一定的保障。渠道填充的手法雖然在技術上符合了收入確認的條件，但是卻導致了不可持續的收入確認。77小節提前確認收入確認指的是在公認會計準則（GAAP）所認定的小節副信有時候可以用來改變銷售條款。因此收入在這種情況下不可以被確認。在某些特殊的標準下，含有退貨權的收入可以被確認。但是從報告的收入中減去估計的退貨也非常重要關聯交易收入，即那些銷售或服務的對象是與銷售方有影響的公司，必須清楚的披露。這樣的披露使讀者能夠對公司是否有持續可確認的收入流做出自己的判斷。78小節副信有時候可以用來改變銷售條款。因此收入在這種情況下不可小節在發送貨物之前就進行收入的確認必須要達到非常詳盡的條款。在這些條款中有一點就是這種持有已出售貨物的行為必須由買方提出。服務費收入直到相關的服務進行之后才能確認在完成一件產品或服務需要一個延長的期限時，我們采用合同會計法。發現期前或虛構收入時的幾個要點79小節在發送貨物之前就進行收入的確認必須要達到非常詳盡的條款。三、感知收益質量：80三、感知收益質量：80一、收益質量概念1、重要性證券市場不是完全的有效市場，投資者需要仔細分析公司的信息（包括財務信息），了解公司的基本面，從而推測公司的“真實”或內在價值。因而這些信息的質量（包括收益信息的質量）顯得非常重要。2、收益質量的定義：（1）收益質量與收益的持久性相關。（只有真實的收益才能持久）（2）收益與市場回報的相關性越強，收益質量就越高。（投資者認可的收益信息才是高質量的）81一、收益質量概念1、重要性81二、對收益質量的感覺1、重要性資本市場對收益質量的感覺與收益數字本身同等重要。2、一個例子公司采用直線法計提折舊，會導致較高的收益，但是會被認為是負擔不起加速折舊的信號。公司采用加速法計提折舊，雖然收益較低，但是會被認為是財務狀況良好的表現。3、投資者和債權人的感覺：采用增加收益的會計方法的公司，其收益質量低于實際質量。4、經理們的問題需要在改善的報告收益與可能帶來的負面影響之間進行權衡。82二、對收益質量的感覺1、重要性82三、影響收益質量感覺的因素1、印象感知的收益質量與決定公司未來市場表現的實際收益質量同等重要。2、利潤平穩化經理們往往試圖報告穩定的收益或利潤增長的趨勢。原因可能有：利潤平穩化帶來有較高的市值價值利潤平穩化減少可能的債務風險和股利的波動利潤平穩化使管理者的獎金最大化圖83三、影響收益質量感覺的因素1、印象838484盈余管理它是利潤平穩化經常采用的手段。它不僅包括利潤平穩化行為，也包括任何改變未發生的收益的企圖。結果：平穩化后的利潤或經其他手段處理后的利潤降低了對投資者、債權人和其他使用者的信息含量，因而是質量低的收益信息。表85盈余管理858686五、結論投資者對利潤操縱的印象會破壞他們對收益質量的感覺，導致公司市場價值的下降和一些潛在問題。相反，一個公司因為披露可信的壞信息而知名后，其披露的好消息就更具可信度。總之，印象是很重要的。經理們應避免為增加短期利潤而犧牲長遠利益。87五、結論投資者對利潤操縱的印象會破壞他感知資產質量88感知資產質量88資產質量對資產質量的感知現金流應收款存貨無形資產應負款89資產質量對資產質量的感知89負債水平和償還能力資產負債率久期（duration)負債結構90負債水平和償還能力資產負債率90提示：關注表外負債經營性租賃應收帳款的抵押或出售用賣方信貸購置設備子公司融資／將債務隱藏在子公司（權益法下）股權質押貸款國債回購91提示：關注表外負債經營性租賃91提示：關注或有負債養老金／安置金其他退休福利法律訴訟服務承諾對外擔保其他或有事項創新性金融工具某些資產和負債計量的不確定性92提示：關注或有負債養老金／安置金92Unit3-1

財務報告中的陷阱假帳與會計信息失真93Unit3-1

財務報告中的陷阱1前言財務分析的質量和結論取決于會計信息的質量。如果會計信息失真，甚至是假的，那么財務分析的意義就要打折扣。因此，在做財務分析時，我們需要對可能造成會計信息失真的動機、方法及后果有所了解。94前言財務分析的質量和結論取決于會計信息的質量。2基本理論如前所述，企業所報告的財務會計數字（信息）有很大的不確定性，很難做到客觀、中性和無偏，具體數據取決于影響財務信息的需求與供給因素：對財務信息的需求由財務信息的不同用戶所產生的，財務信息的供給，企業提供財務信息的動機和動力由于在需求與供給之間存在嚴重的信息不對稱，政府和民間的監管機制對會計信息的供給也發生了很大的作用。這意味著財務分析時可能會遇到數字陷阱。95基本理論如前所述，企業所報告的財務會計數字（信息）有很大的不提示：作為企業高管人員，你既是財務信息的提供者又是需求者供給者作為高管人員你需要向企業的股東報告企業的經營業績出售企業資產時銀行、供應商、客戶需要你提高企業的財務報告報稅…需求者評估本企業的經營業績收購其他企業資產時與其他企業簽訂供貨、擔保、工程等合同時投資于其他企業投資于其他企業股票了解同行業其他企業的經營狀況…96提示：作為企業高管人員，你既是財務信息的提供者又是需求者供給第一部分：會計博弈盈余管理、盈余質量與假帳識別97第一部分：會計博弈5“假帳”的表現形式如果將不反映企業的真實業績定義為會計信息失真／“假帳”，按程度分我們可將假帳劃分為：平滑收益（incomesmoothing)盈余管理（earningsmanagement)盈余操縱（earningsmanipulation)會計欺詐（accountingfraud)廣義的盈余管理包括前三類，不違法，但會降低會計信息的質量。會計欺詐屬于違法活動！！！98“假帳”的表現形式如果將不反映企業的真實業績定義為會計信息失盈余管理的特點有很強的目的性，有很強的時效性，會給利益相關者帶來不同的經濟后果，盈余管理所管理的是報告盈余的時間和空間，從長遠和總體看并不能改變企業的盈利水平，這意味著：盈余管理在以后的年度會轉回，如果沒有基于報告利潤（資產）的特定利益，企業就沒有動機做盈余管理。99盈余管理的特點有很強的目的性，7一、盈余管理方法與案例100一、盈余管理方法與案例8何為盈余管理？為了特定目的，通過各種合法（包括合理和不合理的）的手段滿足某些特定會計指標的企業行為自資本市場成立以來就有之，人們通常將這類行為稱之為盈余管理。101何為盈余管理？為了特定目的，通過各種合法（包括合理和不合理的學術定義Schipper（1989）將盈余管理定義為“旨在有目的的干預公司對外財務報告過程，以獲取某些私人利益的披露管理，實際上是對所披露信息的操縱”。Healy&Wahlen（1999）則將盈余管理的定義拓展為“盈余管理發生在管理當局運用職業判斷編制財務報告和通過規劃(Structure)交易以變更財務報告時，旨在誤導那些以公司的經濟業績為基礎的利益關系人的決策或者影響那些以會計報告數字為基礎的契約的后果”。

102學術定義Schipper（1989）將盈余管理定義為“旨在有為什么會有盈余管理？西方發達國家：資本市場動機；基于會計盈余數據的契約動機；迎合或規避政府監管的動機；政治成本

中國特色圈錢：上市，貸款，私募，配股，增發坐莊保級103為什么會有盈余管理？西方發達國家：11盈余管理為什么能發生如前所述企業所報告的會計數字在很大程度上是一個會計判斷的結果；投資者處于信息的不利地位，難以核實企業所報告的信息；企業的管理人員正是利用了這二點來開展對其有利的盈余管理活動。104盈余管理為什么能發生如前所述企業所報告的會計數字在很大程度上盈余管理的四種方法改變會計方法改變應計項安排實際交易安排會計交易105盈余管理的四種方法改變會計方法13國內案例106國內案例141.

改變會計方法各個國家的會計準則都會給企業管理層一定的自由度，讓他們可以在一定范圍內選擇會計方法。如存貨的先進先出法或后進先出法，固定資產的直線折舊法或加速折舊法等等。管理者有選擇會計方法的自由，但是這種自由有時候也會成為他們進行盈余管理的手段。在西方國家，通過改變會計方法進行盈余管理是非常常見的，在我國雖然相對較少，但也有出現。1071.

改變會計方法15改變會計方法例如：上市公司PT南洋就曾經在1997年將加權平均的存貨計價方法改為先進先出法，從而使當年的凈利潤增加2474萬元。遼通化工1998年就通過改變其固定資產分類的方法改變固定資產的折舊年限，結果使當年凈利潤增加4600萬元，并追溯調整以前年度利潤6500萬元。108改變會計方法例如：162、改變應計項改變應計項也是西方國家企業常使用的盈余管理手段，其具體的形式大多是通過改變收入或支出的確認時間而改變應計項，從而改變利潤額。

如：上市公司東北藥曾經將本該記入費用的營業稅金記入生產成本，由于生產成本首先記錄在存貨中，直到存貨銷售出去時才轉入“主營業務成本”，這樣就延遲了其進入利潤表的時間。

1092、改變應計項改變應計項也是西方國家企業常使用的盈余管理手段改變應計項然而，此類手段中最常用的方法當數壞帳計提，例如：深深寶1999年和2000年的壞賬準備率都很高，1999年為0.34，2000年為0.56，而遼河油田1999年和2000年的壞賬準備均為0。這一現象表明壞賬準備的多與少很大程度是上市公司選擇的結果。

110改變應計項然而，此類手段中最常用的方法當數壞帳計提，例如：1南京熊貓的創造性發揮上市公司南京熊貓在1997年和1998年分別虧損3億元和6億元之后，1999年面臨著被實施特別處理（ST）的命運。公司在1999年年底與其母公司進行了一次資產置換，上市公司將賬面價值12億元的應收賬款和存貨出售給母公司，同時將賬面價值9億元的負債出售給母公司，母公司為上述資產和負債支付給上市公司3億元的現金。有明顯的母公司向上市公司輸送利益的跡象。111南京熊貓的創造性發揮上市公司南京熊貓在1997年和1998年南京熊貓的創造性發揮由于這個資產置換的價格是完全按照賬面價值確定的，所以在會計上不可能確認任何的收益。故事本應到此為止，但是…恰在此時，財政部要求所有上市企業改變原來按照應收賬款年末余額0.3%-0.5%計提應收賬款壞賬準備的做法，要按照實際情況計提應收賬款的壞賬準備。配合此規定，中國證監會提出，上市公司可以將1999年年報中按照新規定應該提取的壞賬準備以補提的方式記錄在1997年或1998年，1997和1998年利潤因此受到的改變不影響公司日后申請增發新股時的條件認定。112南京熊貓的創造性發揮由于這個資產置換的價格是完全按照賬面價值南京熊貓的創造性發揮南京熊貓就抓緊這個“有利時機”，將已經在上述資產置換中出售的應收賬款近4億元“補提”為1997和1998年的壞賬準備，并在1999年的年報中“糾正”了這個錯誤，使1999年贏利5400萬元。在這個例子中，對利潤最終造成影響的是應計項“壞賬準備”的改變，但是，它又和一般的改變應計項有所不同。首先，在這個過程中，應計項的改變與交易的安排（資產置換）是聯系在一起的；其次，這種應計項的改變利用了我國政策上的特殊性，采用了事后進行的方式。113南京熊貓的創造性發揮南京熊貓就抓緊這個“有利時機”，將已經在3、安排實際交易

企業每天都在進行著各種各樣的交易行為，我們這里所說的是指那些為了進行盈余管理而特別安排或特別改變了交易方式的交易行為，如通過出售資產或關聯購銷來增加利潤。如，雙虎涂料(600885)1997年和1998年連續兩年虧損，如果1999年仍然不能扭虧為盈，公司將被PT。1999年5月，公司向西安新源房地產有限公司協議轉讓公司所屬武漢制漆三廠，其處置價格為1998萬元，實現的凈收益1273萬元計入營業外收入，沖抵主營業務的虧損后實現利潤169萬元，實現了扭虧。

1143、安排實際交易企業每天都在進行著各種各樣的交易行為，我們4、安排會計交易安排會計交易與安排實際交易的最大區別在于，會計交易一般只影響會計記錄，而沒有實際交易行為發生。例如，一些上市公司與其關聯方進行的交易實際上只是帶來了“紙上富貴”，并沒有實際的“交易”發生。上市公司世紀星源曾經為了避免出現虧損，先用一幢尚未完工的價值3000余萬元的建筑償還對銀行的1.6億元的貸款，又在第二年用1.6億元回購上述建筑。在這個交易中，實際上沒有發生任何實質的變化，但確使世紀星源在頭一年記錄了近1.3億元的投資收益，并免于虧損。

1154、安排會計交易安排會計交易與安排實際交易的最大區別在于，會國外案例116國外案例24IBM的會計策略117IBM的會計策略25一、銷售收入的確認時間IBM的做法：在發出商品時即全部確認銷售收入；有時運往自己的倉庫也確認收入疑問：發出的商品可能被退回；商品發出后價格降低的部分由IBM公司承擔，因此IBM不能全部收回貨款；自己倉庫的商品不能計銷售收入。IBM的辯解：為退貨和價格下降已記提了準備（但準備是個估計數）；倉庫的商品僅限于顧客希望的安裝時間在30天之內的，況且倉庫的貨物很少。其他高新技術公司的做法：Amdahl:機器能正常運轉時確認收入Xerox:小型復印機裝運時確認收入，大型機器正常運轉118一、銷售收入的確認時間IBM的做法：26二、租賃游戲經營性租賃：收入確認謹慎，每年實際收到現金時確認收入。銷售型租賃：收入確認自由，每年年初即可確認收入。財務會計準則委員會的規定：若所有租賃付款＋租賃到期后計算機的殘值≥現行機器價值的90%，則租賃可作為銷售型租賃IBM的做法：租賃公司（梅里爾公司）向IBM提供一份7D保險，保證租賃期末的計算機殘值足以把租賃總額推上90%，從而把經營性租賃轉變為銷售型租賃。疑問：.為提前確認收入而實施的這項財務運作與IBM的公司形象極不相稱;如果最終現金不能流入公司，公司將不得不削減利潤IBM的辯解：公司在實施之前進行過全面考察，不會失去控制;該計劃對公司收入的影響不重要。119二、租賃游戲經營性租賃：27三、會計變更IBM的做法：遞延工廠成本和其他投資成本，而不是在短期內確認；降低退休計劃的估計成本疑問：1984年IBM公司26%的利潤來自會計變更；1985年每股86美分的利潤來自會計變更；IBM已由傳統的穩健型轉向冒進型。IBM的辯解：有70%的美國公司把投資成本分散在將來各期；預測表明，退休計劃的資產開始有較高的投資回報，因而公司的退休成本將會下降；上述會計變更對利潤的影響估計太離譜。120三、會計變更IBM的做法：28通用電器（GE）的利潤管理

－平穩化121通用電器（GE）的利潤管理

－平穩化29一、增加利潤的方法1、退休基金提高退休基金的未來投資報酬率的設定值，從而降低當期的退休金成本，提高當期退休基金利潤。2、GE金融部的收購如果沒有達到年度利潤目的，GE金融（財務）公司就會尋找收購業務。為追求利潤草率收購的危險在于決策失誤，金融公司的風險增大。3、出售與再出租出租資產到期后，GE金融公司有權選擇出售或是再出租該資產，而兩者對利潤的影響是不同的。出售：可以確認一筆利得再出租：沒有利得4、認股權證的出售時間購買GE的債券常常可以獲得認股權證，出售這些認股權證的時間是非常有彈性的。122一、增加利潤的方法1、退休基金30二、降低利潤的方法重組費用GE的做法：當出售資產獲得利潤或者取得非經常性利得時，GE通常會抵消一筆數額相當的計劃重組費用。結果：把一次性的利得推遲到以后的經營收益，防止在任何年份取得高收益，實現利潤的穩步增長。會計準則制定機構的反應：嚴厲限制巨額的一次性抵消，迫使這些費用分散到以后若干年，或者在實際發生時確認。

123二、降低利潤的方法重組費用31三、收購RCA1986年GE收購RCA公司（包括NBC公司和非NBC資產）GE的做法：將商譽不成比例地分配給NBC公司和非NBC資產，提高和降低這些資產的賬面價值。結果：通過降低非NBC資產的賬面價值，從而提高了出售這些資產時的利潤：1991年出售RCA-Columbia家庭影院合資公司的股份，確認利得1.1億美元。

1993年出售宇航業務分部取得14.3億美元的稅前利潤。但是，NBC公司較高的賬面價值可能導致出售時出現損失。124三、收購RCA1986年GE收購RCA公司（包括NBC公司和模糊會計原則125模糊會計原則33高估或低估沖銷額1992年第三季度，聯邦快遞公司沖銷了2500萬美元，但是第四季度它卻宣布了3600萬美元的利潤，比上年同期增長了14%。1991年7月，Unisys公司沖銷了12億美元，致使當年報告了14億美元的損失，但是隨后的3個季度該公司連續盈利。1991年IBM公司計劃沖銷22億美元用于解雇職員，1992年又宣布沖銷12億美元。沖銷額是個估計值，公司具有相當大的自由度。即使業務上沒有轉機，會計上也可以人為地制造轉機，而這方面的披露規則卻非常模糊。126高估或低估沖銷額1992年第三季度，聯邦快遞公司沖銷了250投資南方證券計提

多少減值準備才穩健?上海汽車：長期投資減值準備3.96億元，計提比例為100%。海王生物：2315.7萬元，計提比例30%路橋建設：660萬元，比例20%。首創股份：5940萬，比例15%15％的計提比例，是根據公司掌握的有關南方證券的具體情況來制定的。邯鄲鋼鐵：視南方證券行政接管小組通報的審計結果來劃定剩余資產的計提比例準備。127投資南方證券計提

多少減值準備才穩健?上海汽車：長期投資減值投資南方證券計提

多少減值準備才穩健?萬鴻集團由于2002年虧損0.246元，且2003年第三季度仍舊虧損0.178元，所以公司投資南方證券的8333.9718萬元，采取何種比例計提就顯得至關重要了。自從南方證券被接管后，萬鴻集團尚未對此項投資進行計提。公司方面稱，在接到行政接管領導小組通報的審計結果后，會及時作出決定。東電B投資2.2億元人民幣參股南方證券，占該公司股權比例為5.78%。公司方面稱，南方證券被行政接管后，對公司2003年業績的影響程度目前無法判斷。但如果將這部分資產全部進行計提的話，會減少該公司當期每股收益0.0132美元，而公司2003年中期收益只有0.0213美元，對公司2003年業績的影響還是很大的。四川長虹的情況比較特殊。該公司是投資2億元交給南方證券進行投資理財。公司方面曾表示，無法準確預計委托國債投資項目的可能風險。但如果四川長虹將這2億元資金全部進行減值計提，就會降低其每股收益0.09元。而公司2003年第三季度的每股收益也只有0.072元。果如此，對四川長虹的影響會很大。128投資南方證券計提

多少減值準備才穩健?萬鴻集團由于2002年應收賬款的準備壞賬損失的行業比較（通訊及相關設備制造業）129應收賬款的準備壞賬損失的行業比較（通訊及相關設備制造業）37小結企業有動機調節所報告的盈利水平；由于會計制度的可選擇性，企業有合理的借口調節會計數字；在基于原則的會計制度下，調整會計估計方法；在基于準則的會計制度下，調整會計政策或者安排實際交易；有時甚至在沒有借口時，利用會計信息的不對稱性造假：如前面提到的將費用計為應收帳款，虛構會計交易（寧廣夏）。130小結企業有動機調節所報告的盈利水平；38小結盈余管理并不一定都是將利潤做大。企業有時也會夸大虧損，以期在下一報告期實現盈利。這種行為被稱為“洗大澡”（Takeabigbath).企業不僅會管理盈余，有時還需要管理資產，或者為了實現盈余管理的目的而管理資產。凈資產、資產負債率在銀行貸款決定中扮演著重要作用。凈資產的減少，可能提高凈資產收益率ROE。131小結盈余管理并不一定都是將利潤做大。企業有時也會夸大虧損，以二、提前確認收入與虛構收入

的甄別

132二、提前確認收入與虛構收入

的甄別40一）、是提前確認收入（premature)

還是虛構(fictitious)收入？

差異：所采用會計行為的的激進程度。提前確認收入：指在會計準則所規定的合法時點之前確認一項收入。虛構收入：指將根本不存在的銷售記錄為收入。困惑：我們很難區分這兩類收入確認行為，因為兩者間有一個很大的灰色地帶。133一）、是提前確認收入（premature)

還是虛構(fic貨物已訂但尚未發送Twinlab公司“在同一季度有些訂單已被計為收入但卻沒有‘完全發送’給顧客。”Peritus軟件服務公司在1997年9月的季度末便確認了某訂單收入，盡管直到1997年11月這批貨還沒有發出。PinnacleMicro的收入確認：指示銷售部門不斷發貨物以達到銷售目標，有時是在季度結束后！！為了能夠確認為當期收入，將打印標簽的計算機上的日歷重新設為一個較早的時間。甚至要求制造部門在報告期之后生產本報告期記錄為收入的產品。134貨物已訂但尚未發送Twinlab公司“在同一季度有些訂單已對PinnacleMicro公司重新審核的影響1993年的凈收入由260萬美元下降到160萬美元當年第四季度的凈收入從65.2萬美元的利潤變為80.4萬美元的損失。135對PinnacleMicro公司重新審核的影響43貨物已經發出但沒有訂單

DigitalLightwave公司記錄了一筆發送貨物的收入，而那位顧客當時并沒有訂購任何貨物。安永師事務所主動放棄了對PremierLaserSystems的獨立審計業務，因為它與公司在會計方法上不能達成一致。Telxon公司收購案：Telxon公司1998年末成為其競爭對手Symbol公司的收購對象，為了提高其出售價值，粉飾了其會計報表。136貨物已經發出但沒有訂單DigitalLightwaveTelxon公司的收入確認問題三季度收入上升13％，凈利潤上升47％。問題：一筆價值1400萬美元的設備銷售額被記入第三季度收入中，但卻沒有任何最終客戶的購買協議。這筆銷售對于Telxon的經營業績非常重要，因為如果沒有這筆銷售，公司的收入將變得平淡，且該季度可能將報告虧損。Symbol對這1400萬美元的交易的解釋是，它不過是一個有擔保的融資協議。事實上，存貨只是發給了Telxon的分銷商等待銷售。從這個觀點來看，雖然產品已經發出，但卻沒有任何有效的訂單，因此，不存在任何銷售額。有虛構收入之嫌137Telxon公司的收入確認問題三季度收入上升13％，凈利潤表6.1：提前確認收入的例子公司提前確認收入Acclaim娛樂公司AAER1309號，2000.9.26在規定的產品發貨日期之前確認了一筆國外的分銷協議收入Bausch&Lomb公司AAER987號，1997.11.17采用激進的促銷策略鼓勵那些缺乏經濟理由的訂單和發貨。Peritus軟件服務公司AAER1247號，2000.4.13在尚未發送貨物之前確認一筆有效的訂單收入PinnacleMicro公司AAER975號，1997.10.3開放賬薄，確認了一筆后來才發送的貨物的收入。Telxon公司，華爾街日報，1998年12月23日，p.C1將貨物發送給財務上有問題的轉銷商Twinlab公司，華爾街日報，1999年2月25日，p.B9對一筆尚未完全發送出去的有效訂單進行了收入確認138表6.1：提前確認收入的例子公司提前確認收入Acclaim娛更多的過分行為

劍橋生物科技公司波士頓科技公司加州小器材公司Mercury金融公司139更多的過分行為劍橋生物科技公司47劍橋生物科技公司1993年會計年度，劍橋生物科技公司的CEO授意一名經銷商發送了一筆價值97.5萬美元的商品，但這位經銷商不承擔支付這筆貨款的義務。為了使這個計劃得以執行，該公司向第三方訂購了幾乎等值的貨物（實際上就是該批貨物）。這是一個復雜的且凈值為零的計劃。然而，劍橋生物科技公司卻可以據此來報告收入、利潤和現金流。在另一筆交易中，劍橋公司的管理層說服一家貿易公司訂購價值60萬美元的產品并確認了這60萬美元的收入。向該貿易公司的關聯公司以$737,349的價格訂購實際價值為4.864萬美元的產品。關聯公司向貿易公司支付60萬美元用于購買劍橋公司的產品。關聯公司得到的好處：$737,349-48,640-600,000=88,709(傭金！！！）140劍橋生物科技公司1993年會計年度，劍橋生物科技公司的CEO波士頓科技公司經營醫療器械的波士頓科技公司的銷售經理曾一度熱衷于達到或超過銷售目標。為了掩飾那些“莫虛有的客戶”從未支付過的貨款，就給經銷商發放信用額度，并將同樣的貨物“轉售”給不同的顧客，甚至是根本不需要的該產品的客戶。當這些經銷商退回貨物時，他們就注銷信用額度。但在這之前收入已經被確認。像這樣一些非法的行為顯而易見的構成了虛構收入確認。141波士頓科技公司經營醫療器械的波士頓科技公司的銷售經理曾一度熱加州微器材公司加州微器材公司1994年度4500萬美元收入中有1/3是偽造的。在銷售壓力下，在訂購前就發送給客戶的商口也被確認為收入，而當這些商品被退回時卻沒有確認為損失。另一方面，他們支付給經銷商一筆特殊的處理費，以鼓勵他們接受可以無限制退貨的商品。當貨物發送給這些經銷商時，收入就被確認。當這種造假行為進一步升級時，公司便開始偽造發貨記錄。142加州微器材公司加州微器材公司1994年度4500萬美元收入中Mercury金融公司在1997年初從事車貸業務的Mercury金融公司宣布他們發現了包括虛構收入在內的虛假會計記錄，這使得他們在1995和1996年度高估了收入。事實上，對1996年度收入的高估超過了100%。在這個案例中，大部分的虛構收入是通過數字游戲來實現的：銷售日記賬是用鋼筆寫出來的（有些銷售根本就沒有發生）。這些錯誤會計記錄和其它一些公司從未克服的經營問題共同導致了該公司的最終破產。143Mercury金融公司在1997年初從事車貸業務的Mercu虛假收入的掩飾方法

在這些虛構收入確認行為中，我們通常能發現管理者采用一些能掩飾這些行為的步驟。這些掩飾做法常表現為：將發票日期提前變更發貨日期編造徹頭徹尾的假記錄。144虛假收入的掩飾方法在這些虛構收入確認行為中，我們通常能發現精確的定義是不現實的

出于分析目的，確認收入是否被不恰當地記錄比準確甄別是提前確認還是虛構收入更為重要。兩者不當的確認方式均會招致某種形式的懲罰，包括市場對它的負面反應。所以，正確的觀點就是，不管是提前的還是虛假的，應該避免不恰當收入確認行為的發生。145精確的定義是不現實的出于分析目的，確認收入是否被不恰當地記二）、何時應當確認收入？

隨著經濟的發展以及新的產品服務和交易形式的出現，如何定義恰當的收入確認時點變得越來越困難。在最為基礎的形式上，收入應當在已獲得、已實現或可實現時才可以被確認為當期收入。146二）、何時應當確認收入？隨著經濟的發展以及新的產品服務和交軟件公司的收入確認BMC軟件公司：軟件許可收入在合同或訂單收到并接受后確認。美國軟件公司：在記錄一筆標準的軟件產權許可協議時，公司在軟件文檔（系統和用戶手冊）發送時確認80%的收入；在發送軟件（帶有源代碼的計算機磁帶）時確認10%的收入；在安裝時確認10%的收入AutoDesk公司：對分銷商和經銷商的銷售收入在商品被發送時確認。ComputerAssociatesInternational：產品許可費收入在發送并被客戶接受后確認收入。147軟件公司的收入確認BMC軟件公司：軟件許可收入在合同或訂單收SOP97-2〈軟件行業收入確認〉

1.

對一筆交易的存在有令人信服的證據2.

貨物已經發送3.

賣主的費用是固