中原特鋼股份有限公司

財務分析報告

2010~2012年

姓名：李秋紅

班級：11金融四班

學號：1102220420中原特鋼股份有限公司

財務分析報告

2010~20121目錄第一節公司基本情況第二節資產負債狀況分析第三節公司償債能力分析第四節公司營運能力分析第五節公司發展能力分析第六節公司盈利能力分析第七節公司現金流分析目錄第一節公司基本情況2一、公司基本情況一、公司基本情況3經營范圍特殊鋼鍛件、特殊鋼材料的機械加工與產品制造；技術服務、咨詢服務；倉儲（不含可燃物質）；普通貨運；進出口業務（國家限定公司經營或禁止進出的商品及技術除外）；轉供電管理、住宿、餐飲（限分支機構憑證經營）。主營業務工業專用裝備及大型特殊鋼精鍛件的研發、生產、銷售和服務。經營范圍4二、資產負債狀況分析二、資產負債狀況分析5（1）資產規模和結構。截至2012年6月份末，中原特鋼資產總規模為28.7億元，2011年半年度末為27.3億元，2010年半年度末為25.5億元，可見總資產在逐年上升。其中流動資產為14.8億元，占51.6%，2011年6月末為58.2%，2010年6月末為62%，可見資產流動性在逐年降低。在流動資產中，貨幣資金4.4億元，占流動資產比率為29.7%；應收票據0.8億元，占5.4%；應收賬款3.5億元，占23.6%，比2011年6月末的3.1億元和2010年6月末的2.1億元都有所上升；存貨5億元，占33.8%，比2011年6月末的26.4%，2010年6月末的20.3%有較大幅度上升，說明存貨總量也逐年上升。中原特鋼股份有限公司財務分析報告課件6固定資產9.2億元，2011年6月末為5.6億2010年為5.4億元，可見固定資產在三年內有較大幅度增長，增幅在39%到41%之間，說明公司保持著有較高的投資擴張速度，在當前鋼產量增加過快的大背景相適應。在建工程1億元，占其固定資產規模的10%，在此體現了其擴張規模較大。固定資產9.2億元，2011年6月末為5.6億20107（2）負債規模和結構。（2）負債規模和結構。8

截至2012年6月末，中原特鋼負債總額為11億元，2011年6月末為9.1億元，2010年6月末為8.5億元，負債總額在逐年上升。其中流動負債7.9億元，占71.9%，2011年6月末流動負債占比率為72.5%，2010年流動負債占比率為71.5%，負債結構不利，短期負債比例較高，短期償債壓力較大，公司財務風險較高。長期負債1.9億元，占負債總額17.3%，2011年6月末長期負債占比率為11%，2010年6月末長期負債占比率為11.8%，與短期相比，長期負債相對較小，負債結構不合理。截至2012年6月末，中原特鋼負債總額為11億元，209中原特鋼股份有限公司財務分析報告課件10流動負債中，應付票據1.8億元，較2011年6月末2.1億元有所下降，較2010年6月末的0.8億元有所上升，變化幅度不大。其中短期借款為0.7億元，占8.9%，2011年6月末和2010年6月末短期借款都為0，說明公司增加了短期借款，這彌補了應付票據減少所造成的資金缺口；應付賬款4.5億元，比2011年6月末的3.2億元和2010年6月末的3.2億元有所上升；其他應付款0.3億元。1.92億元的長期負債中主要是長期借款1.9億元。流動負債中，應付票據1.8億元，較2011年6月末2.11（3）所有者權益的規模和結構。（3）所有者權益的規模和結構。12

截至2012年6月末，中原特鋼股東權益合計17.9億元，，比2011年6月末的18.7億元略有下降，比2010年6月末的17億元略有上升。其中，總股本為4.7億元（股），同比無變化，說明公司本年無轉增或增發新股；資本公積8.6億元，2011年6月末為9.7億元,2010年6月末為8.7億元，資本公積在三年內起伏不定；盈余公積0.4億元，未分配利潤4.2億元截至2012年6月末，中原特鋼股東權益合計17.9億元13三、償債能力分析三、償債能力分析14（1）流動比率。截至2012年6月末，中原特鋼的流動資產為14.8億元，與流動負債7.9億元相比，流動比率為1.9，和2011年6月末的2.4，2010年6月末的2.6相比，資產的流動性有卒年下降，和一般認為的2標準相比沒太大差距。可見，公司短期償債能力良好，但有下降趨勢。（1）流動比率。截至2012年6月末，中原特鋼的流動資產為115（2）速動比率。速動比率是流動比率的補充。截至2012年6月末，中原特鋼的流動資產為14.8億元，存貨5億元，流動負債7.9億元，則速動比率為1.2，1.2比1大。2011年6月末，中原特鋼的流動資產為15.8億元，存貨3.2億元，流動負債6.1億元，速動比率為2.1，2010年6月末，中原特鋼的流動資產為15.8億元，存貨3.2億元，流動負債6.1億元，速動比率為2.1億元，三年的速動比率都比1大，說明公司的短期償債能力良好。（2）速動比率。速動比率是流動比率的補充。截至2012年6月16（3）現金比率。2012年6月末，中原特鋼的貨幣資金為4.4億元，應收票據為0.8億元，流動負債為7.9億元，則現金比率為（4.4+0.8）/7.9=0.66，2011年6月末，中原特鋼的貨幣資金為4.6億元，應收票據為0.8億元，流動負債為6.6億元，現金比率為0.8。2010年6月末，中原特鋼的貨幣資金為8.5億元，應收票據為0.8億元，流動負債為6.1億元，現金比率為1.5，可見，現金比率在逐年下降，說明公司隨時償付流動負債能力的程度開始下降了。（3）現金比率。2012年6月末，中原特鋼的貨幣資金為4.417(4)資產負債比率。他是衡量公司長期償債能力的指標，截至2012年6月末，其資產總規模為28.7億元，負債總額為11億元，則資產負債率為38.3%。2011年6月末，資產總規模27.8億元，負債總額為9.1億元，資產負債率為32.7%。2010年6月末，資產總規模25.5億元，負債總額為8.5億元，資產負債率為33.3%，可見中原特鋼的三年內的長期償債壓力不大。(4)資產負債比率。他是衡量公司長期償債能力的指標，截至2018綜上，中原特鋼的負債結構不合理，應著力壓縮短期負債規模，開拓長期負債渠道，適度提高長期負債比例。同時公司短期償債能力和長期償債能力都比較良好。綜上，中原特鋼的負債結構不合理，應著力壓縮短期負債規模19四、營運能力分析（1）總資產周轉率。中原特鋼2012年期初總資產為27.3億元，2012年期末總資產為28.7億元，2012年6月末主營業務收入為9億元，則，總資產周轉率為0.32，結果表明中原特鋼2012年6月末總資產周轉了0.32次。2012上半年，八一鋼鐵、杭鋼股份、三鋼閩光、山東鋼鐵、柳鋼股份、新興鑄管等6家公司的總資產周轉率均在1.2(次)以上。和行業資產規模前幾名的同類上市公司的平均水平相比，中原特鋼的總資產周轉率0.32低了很多，周轉率水平不足一半，反映了中原特鋼的總資產運用效率偏低四、營運能力分析（1）總資產周轉率。中原特鋼2012年期初總202012年上半年鋼鐵上市公司總資產周轉率情況

2012年上半年鋼鐵上市公司總資產周轉率情況21（2）流動資產周轉率。中原特鋼2012年6月末營業收入為9億元，流動資產平均余額為13.85，則流動資產周轉率為0.65，流動資產周轉天數為553.85，和2011年6月末的0.58，2010年6月末的0.60相比有所上升，周轉天數有所下降，說明公司流動資產的利用效率在不斷上升。但是在同行業中和其他資產規模前幾名的同類上市公司的平均水平相比，差了很多。他們普遍的周轉率都有1.1以上。（2）流動資產周轉率。中原特鋼2012年6月末營業收入為9億222012年上半年鋼鐵上市公司流動資產周轉率情況2012年上半年鋼鐵上市公司流動資產周轉率情況23（3）固定資產周轉率。截至2012年6月末。中原特鋼的固定資產周轉率為0.96，周轉天數為375，和2011年6月末的1.58，2010年6月末的1.2有所下降，周轉天數有所上升。說明固定資產利用效率不高還有下降趨勢。（3）固定資產周轉率。截至2012年6月末。中原特鋼的固定24五、發展能力分析五、發展能力分析25（1）銷售（營業）增長率。由表可知2010年公司的銷售收入呈負增長市場份額出現萎縮，可能售后服務出現問題或者產品不適銷對路，質次價高。2011年開始有所改觀，此時市場前景很好，2012年又開始走下坡路。雖然2011年的營業增長率有36.00%，但是非常不穩定，2010年和2012年的比率偏低了，企業總體的銷售增長能力較差。（1）銷售（營業）增長率。由表可知2010年公司的銷售收入呈26（2）總資產增長率。由表可知2010年是企業經營規模擴張速度最快的一年，但是結合銷售增長和利潤增長都沒有資產增長的那么大，所以這種增長不屬于效益型增長，量擴張了但質沒有增長。2011年和2012年有所改觀，但不明顯，可見企業發展并不穩定。（2）總資產增長率。由表可知2010年是企業經營規模擴張速度27（3）基本積累率。由圖可知企業的資本積累逐年下降，2012年出現的小于零的態勢，說明企業的資本受到侵蝕。所有者權益受到損害，應予于充分重視。2010年的資本積累率比2011年大，說明企業凈資產規模在下降，（3）基本積累率。由圖可知企業的資本積累逐年下降，2012年28（4）凈利潤增長率。由表可知凈利潤增長率為負數，說明企業三年來凈利潤在減少，收益在降低，但其增長并不主要依賴營業利潤的增長，說明公司在凈利潤方面還是具有一定的增長能力，其未來增長的穩定性有待進一步觀察。（4）凈利潤增長率。由表可知凈利潤增長率為負數，說明企業三年29六、盈利能力分析六、盈利能力分析30（1）總資產收益率。中原特鋼2012年6月末總資產收益率為0.2%，2011年6月末為1.8%，2010年6月末為2.3%，可見總資產收益率有大幅度下降，下降幅度在21.7%到88.9%之間，表明企業資產的綜合利用效果非常差。（2）凈資產收益率。中原特鋼2012年6月末凈資產收益率為0.3%，和2011年6月末的2.7%相比，可得中原特鋼的凈資產收益率有明顯下降趨勢，跌幅為88.9%。2010年6月末為3.1%，可見中原特鋼凈資產收益率也不夠理想，呈下降趨勢。（1）總資產收益率。中原特鋼2012年6月末總資產收益率為031七、現金流分析（1）分析企業現金流的總體變化情況及原因。2012年6月末，中原特鋼的現金及現金等價物總體表現為增加0.08億元，2011年6月現金及現金等價物總體表現為減少3億元，2010年6月末卻表現為增加6.8億元。可見現金及現金等價物總體表現波幅不定。查看三項活動的現金流情況可得，2012年6月末經營活動現金凈流入9億元，投資活動現金凈流出1億元，籌資活動現金凈流出0.7億元，由此可以判斷，中原特鋼2012年上半年經營活動創造現金的能力較強。投資活動現金凈流出和籌資活動現金凈流出都較少，所以中原特鋼2012年上半年總現金增加。七、現金流分析（1）分析企業現金流的總體變化情況及原因。2032其中，經營活動主要是銷售商品獲得了8.6億元的現金流入，是中原特鋼現金動態平衡的主要現金來源，流出主要有購買商品勞務6.9億元，支付工資1億元，支付稅費0.3億元，流入流出情況正常。投資活動主要是購建固定資產1億元。籌資活動中，借款0.9億元，還款0.3億元，支付利息0.3億元，其他與籌資活動相關現金流出0.02億元。其中，經營活動主要是銷售商品獲得了8.6億元的現金流入33中原特鋼股份有限公司

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2010~2012年

姓名：李秋紅

班級：11金融四班

學號：1102220420中原特鋼股份有限公司

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2010~201234目錄第一節公司基本情況第二節資產負債狀況分析第三節公司償債能力分析第四節公司營運能力分析第五節公司發展能力分析第六節公司盈利能力分析第七節公司現金流分析目錄第一節公司基本情況35一、公司基本情況一、公司基本情況36經營范圍特殊鋼鍛件、特殊鋼材料的機械加工與產品制造；技術服務、咨詢服務；倉儲（不含可燃物質）；普通貨運；進出口業務（國家限定公司經營或禁止進出的商品及技術除外）；轉供電管理、住宿、餐飲（限分支機構憑證經營）。主營業務工業專用裝備及大型特殊鋼精鍛件的研發、生產、銷售和服務。經營范圍37二、資產負債狀況分析二、資產負債狀況分析38（1）資產規模和結構。截至2012年6月份末，中原特鋼資產總規模為28.7億元，2011年半年度末為27.3億元，2010年半年度末為25.5億元，可見總資產在逐年上升。其中流動資產為14.8億元，占51.6%，2011年6月末為58.2%，2010年6月末為62%，可見資產流動性在逐年降低。在流動資產中，貨幣資金4.4億元，占流動資產比率為29.7%；應收票據0.8億元，占5.4%；應收賬款3.5億元，占23.6%，比2011年6月末的3.1億元和2010年6月末的2.1億元都有所上升；存貨5億元，占33.8%，比2011年6月末的26.4%，2010年6月末的20.3%有較大幅度上升，說明存貨總量也逐年上升。中原特鋼股份有限公司財務分析報告課件39固定資產9.2億元，2011年6月末為5.6億2010年為5.4億元，可見固定資產在三年內有較大幅度增長，增幅在39%到41%之間，說明公司保持著有較高的投資擴張速度，在當前鋼產量增加過快的大背景相適應。在建工程1億元，占其固定資產規模的10%，在此體現了其擴張規模較大。固定資產9.2億元，2011年6月末為5.6億201040（2）負債規模和結構。（2）負債規模和結構。41

截至2012年6月末，中原特鋼負債總額為11億元，2011年6月末為9.1億元，2010年6月末為8.5億元，負債總額在逐年上升。其中流動負債7.9億元，占71.9%，2011年6月末流動負債占比率為72.5%，2010年流動負債占比率為71.5%，負債結構不利，短期負債比例較高，短期償債壓力較大，公司財務風險較高。長期負債1.9億元，占負債總額17.3%，2011年6月末長期負債占比率為11%，2010年6月末長期負債占比率為11.8%，與短期相比，長期負債相對較小，負債結構不合理。截至2012年6月末，中原特鋼負債總額為11億元，2042中原特鋼股份有限公司財務分析報告課件43流動負債中，應付票據1.8億元，較2011年6月末2.1億元有所下降，較2010年6月末的0.8億元有所上升，變化幅度不大。其中短期借款為0.7億元，占8.9%，2011年6月末和2010年6月末短期借款都為0，說明公司增加了短期借款，這彌補了應付票據減少所造成的資金缺口；應付賬款4.5億元，比2011年6月末的3.2億元和2010年6月末的3.2億元有所上升；其他應付款0.3億元。1.92億元的長期負債中主要是長期借款1.9億元。流動負債中，應付票據1.8億元，較2011年6月末2.44（3）所有者權益的規模和結構。（3）所有者權益的規模和結構。45

截至2012年6月末，中原特鋼股東權益合計17.9億元，，比2011年6月末的18.7億元略有下降，比2010年6月末的17億元略有上升。其中，總股本為4.7億元（股），同比無變化，說明公司本年無轉增或增發新股；資本公積8.6億元，2011年6月末為9.7億元,2010年6月末為8.7億元，資本公積在三年內起伏不定；盈余公積0.4億元，未分配利潤4.2億元截至2012年6月末，中原特鋼股東權益合計17.9億元46三、償債能力分析三、償債能力分析47（1）流動比率。截至2012年6月末，中原特鋼的流動資產為14.8億元，與流動負債7.9億元相比，流動比率為1.9，和2011年6月末的2.4，2010年6月末的2.6相比，資產的流動性有卒年下降，和一般認為的2標準相比沒太大差距。可見，公司短期償債能力良好，但有下降趨勢。（1）流動比率。截至2012年6月末，中原特鋼的流動資產為148（2）速動比率。速動比率是流動比率的補充。截至2012年6月末，中原特鋼的流動資產為14.8億元，存貨5億元，流動負債7.9億元，則速動比率為1.2，1.2比1大。2011年6月末，中原特鋼的流動資產為15.8億元，存貨3.2億元，流動負債6.1億元，速動比率為2.1，2010年6月末，中原特鋼的流動資產為15.8億元，存貨3.2億元，流動負債6.1億元，速動比率為2.1億元，三年的速動比率都比1大，說明公司的短期償債能力良好。（2）速動比率。速動比率是流動比率的補充。截至2012年6月49（3）現金比率。2012年6月末，中原特鋼的貨幣資金為4.4億元，應收票據為0.8億元，流動負債為7.9億元，則現金比率為（4.4+0.8）/7.9=0.66，2011年6月末，中原特鋼的貨幣資金為4.6億元，應收票據為0.8億元，流動負債為6.6億元，現金比率為0.8。2010年6月末，中原特鋼的貨幣資金為8.5億元，應收票據為0.8億元，流動負債為6.1億元，現金比率為1.5，可見，現金比率在逐年下降，說明公司隨時償付流動負債能力的程度開始下降了。（3）現金比率。2012年6月末，中原特鋼的貨幣資金為4.450(4)資產負債比率。他是衡量公司長期償債能力的指標，截至2012年6月末，其資產總規模為28.7億元，負債總額為11億元，則資產負債率為38.3%。2011年6月末，資產總規模27.8億元，負債總額為9.1億元，資產負債率為32.7%。2010年6月末，資產總規模25.5億元，負債總額為8.5億元，資產負債率為33.3%，可見中原特鋼的三年內的長期償債壓力不大。(4)資產負債比率。他是衡量公司長期償債能力的指標，截至2051綜上，中原特鋼的負債結構不合理，應著力壓縮短期負債規模，開拓長期負債渠道，適度提高長期負債比例。同時公司短期償債能力和長期償債能力都比較良好。綜上，中原特鋼的負債結構不合理，應著力壓縮短期負債規模52四、營運能力分析（1）總資產周轉率。中原特鋼2012年期初總資產為27.3億元，2012年期末總資產為28.7億元，2012年6月末主營業務收入為9億元，則，總資產周轉率為0.32，結果表明中原特鋼2012年6月末總資產周轉了0.32次。2012上半年，八一鋼鐵、杭鋼股份、三鋼閩光、山東鋼鐵、柳鋼股份、新興鑄管等6家公司的總資產周轉率均在1.2(次)以上。和行業資產規模前幾名的同類上市公司的平均水平相比，中原特鋼的總資產周轉率0.32低了很多，周轉率水平不足一半，反映了中原特鋼的總資產運用效率偏低四、營運能力分析（1）總資產周轉率。中原特鋼2012年期初總532012年上半年鋼鐵上市公司總資產周轉率情況

2012年上半年鋼鐵上市公司總資產周轉率情況54（2）流動資產周轉率。中原特鋼2012年6月末營業收入為9億元，流動資產平均余額為13.85，則流動資產周轉率為0.65，流動資產周轉天數為553.85，和2011年6月末的0.58，2010年6月末的0.60相比有所上升，周轉天數有所下降，說明公司流動資產的利用效率在不斷上升。但是在同行業中和其他資產規模前幾名的同類上市公司的平均水平相比，差了很多。他們普遍的周轉率都有1.1以上。（2）流動資產周轉率。中原特鋼2012年6月末營業收入為9億552012年上半年鋼鐵上市公司流動資產周轉率情況2012年上半年鋼鐵上市公司流動資產周轉率情況56（3）固定資產周轉率。截至2012年6月末。中原特鋼的固定資產周轉率為0.96，周轉天數為375，和2011年6月末的1.58，2010年6月末的1.2有所下降，周轉天數有所上升。說明固定資產利用效率不高還有下降趨勢。（3）固定資產周轉率。截至2012年6月末。中原特鋼的固定57五、發展能力分析五、發展能力分析58（1）銷售（營業）增長率。由表可知2010年公司的銷售收入呈負增長市場份額出現萎縮，可能售后服務出現問題或者產品不適銷對路，質次價高。2011年開始有所改觀，此時市場前景很好，2012年又開始走下坡路。雖然2011年的營業增長率有36.00%，但是非常不穩定，2010年和2012年的比率偏低了，企業總體的銷售增長能力較差。（1）銷售（營業）增長率。由表可知2010年公司的銷售收入呈59（2）總資產增長率。由表可知2010年是企業經營規模擴張速度最快的一年，但是結合銷售增長和利潤增長都沒有資產增長的那么大，所以這種增長不屬于效益型增長，量擴張了但質沒有增長。2011年和2012年有所改觀，但不明顯，可見企業發展并不穩定。（2）總資產增長率。由表可知2010年是企業經營規模擴張速度60（3）基本積累率。由圖可知企業的資本積累逐年下降，2012年出現的小于零的態勢，說明企業的資本受到侵蝕。所有者權益受到損害，應予于充分重視。2010