第一章建設(shè)項(xiàng)目評(píng)價(jià)的基本知識(shí)第一章建設(shè)項(xiàng)目評(píng)價(jià)的基本知識(shí)1第一章建設(shè)項(xiàng)目評(píng)價(jià)的基本知識(shí)建設(shè)項(xiàng)目基本概念現(xiàn)金流量圖資金時(shí)間價(jià)值名義利率與實(shí)際利率資金時(shí)間價(jià)值應(yīng)用第一章建設(shè)項(xiàng)目評(píng)價(jià)的基本知識(shí)建設(shè)項(xiàng)目基本概念2第一節(jié)建設(shè)項(xiàng)目基本概念一、項(xiàng)目的概念（一）項(xiàng)目那些作為管理對(duì)象，按照限定時(shí)間、預(yù)算和質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)完成的一次性任務(wù)。第一節(jié)建設(shè)項(xiàng)目基本概念一、項(xiàng)目的概念3第一節(jié)建設(shè)項(xiàng)目基本概念（二）項(xiàng)目特點(diǎn)：一次性（單件性）目標(biāo)明確性管理對(duì)象的整體性第一節(jié)建設(shè)項(xiàng)目基本概念（二）項(xiàng)目特點(diǎn)：4第一節(jié)建設(shè)項(xiàng)目基本概念（二）建設(shè)項(xiàng)目需要一定量的投資，經(jīng)過(guò)決策和實(shí)施一系列程序，在一定的約束條件下，已形成固定資產(chǎn)為目標(biāo)的一次性事業(yè)。第一節(jié)建設(shè)項(xiàng)目基本概念（二）建設(shè)項(xiàng)目5第一節(jié)建設(shè)項(xiàng)目基本概念建設(shè)項(xiàng)目特點(diǎn)：一次性（單件性）目標(biāo)明確性管理對(duì)象的整體性遵循必須的建設(shè)程序和特定建設(shè)過(guò)程具有投資限額標(biāo)準(zhǔn)第一節(jié)建設(shè)項(xiàng)目基本概念建設(shè)項(xiàng)目特點(diǎn)：6建設(shè)項(xiàng)目實(shí)施程序（7階段）項(xiàng)目建議書階段可行性研究階段設(shè)計(jì)階段施工準(zhǔn)備階段施工階段竣工驗(yàn)收階段后評(píng)價(jià)階段建設(shè)項(xiàng)目實(shí)施程序（7階段）項(xiàng)目建議書階段可行性研究階段設(shè)計(jì)階7第一節(jié)建設(shè)項(xiàng)目基本概念（三）施工項(xiàng)目（P6）1.定義：建筑施工企業(yè)對(duì)一個(gè)建筑產(chǎn)品的施工過(guò)程及成果。2.特點(diǎn)：（1）建設(shè)項(xiàng)目、單位工程或者單項(xiàng)工程的施工任務(wù)；（2）管理整體；（3）范圍由工程承包合同界定。第一節(jié)建設(shè)項(xiàng)目基本概念（三）施工項(xiàng)目（P6）8第一節(jié)建設(shè)項(xiàng)目基本概念下列屬于項(xiàng)目的選項(xiàng)是（）A．某開發(fā)商即將開發(fā)的10幢住宅樓 B．神州6號(hào)、神州7號(hào)的研制C．某汽車發(fā)動(dòng)機(jī)的改進(jìn) D．某教學(xué)樓基礎(chǔ)工程的施工E.上海大眾出廠的價(jià)值24萬(wàn)元的帕薩特轎車。第一節(jié)建設(shè)項(xiàng)目基本概念下列屬于項(xiàng)目的選項(xiàng)是（9第一節(jié)建設(shè)項(xiàng)目基本概念二、建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)1.評(píng)價(jià)的兩個(gè)層次：國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)2.準(zhǔn)則：國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)

√

√╳

╳

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)

√

╳

√

╳建設(shè)項(xiàng)目評(píng)價(jià)

√

？

╳

╳第一節(jié)建設(shè)項(xiàng)目基本概念二、建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)10第二節(jié)現(xiàn)金流量與現(xiàn)金流量圖一、現(xiàn)金流量（一）現(xiàn)金流量的概念1.現(xiàn)金流出（CO）：對(duì)系統(tǒng)而言，在某一時(shí)點(diǎn)上流出系統(tǒng)的資金或貨幣量，如投資、費(fèi)用等。2.現(xiàn)金流入(CI)：對(duì)一個(gè)系統(tǒng)而言，在某一時(shí)點(diǎn)上流入系統(tǒng)的資金或貨幣量，如銷售收入等。第二節(jié)現(xiàn)金流量與現(xiàn)金流量圖一、現(xiàn)金流量11第二節(jié)現(xiàn)金流量與現(xiàn)金流量圖3.凈現(xiàn)金流量=現(xiàn)金流入-現(xiàn)金流出。某一時(shí)間點(diǎn)上，現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出的差額。4.現(xiàn)金流量：現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出及凈現(xiàn)金流量的統(tǒng)稱。5.項(xiàng)目壽命周期（n）：建設(shè)項(xiàng)目一般經(jīng)歷投資期、投產(chǎn)期、達(dá)產(chǎn)期、穩(wěn)產(chǎn)期、減產(chǎn)期、回收處理期等階段，我們把整個(gè)過(guò)程稱為項(xiàng)目壽命周期。第二節(jié)現(xiàn)金流量與現(xiàn)金流量圖3.凈現(xiàn)金流量=現(xiàn)金流入-12工程學(xué)中的現(xiàn)金流量與會(huì)計(jì)學(xué)中的財(cái)務(wù)收支區(qū)別工程學(xué)中的現(xiàn)金流量：第一，擬建項(xiàng)目將來(lái)發(fā)生的現(xiàn)金流量；第二，流入流出系統(tǒng)的資金，都視為現(xiàn)金流量，并對(duì)應(yīng)發(fā)生的時(shí)點(diǎn)；第三，考察角度和范圍不同，包括內(nèi)容不同。如稅金，從國(guó)民經(jīng)濟(jì)角度考慮，不是現(xiàn)金流量；第四，不僅指現(xiàn)鈔，支票、結(jié)算憑證。會(huì)計(jì)學(xué)中的財(cái)務(wù)收支：第一，已經(jīng)發(fā)生的實(shí)際數(shù)據(jù)；第二，關(guān)于折舊與攤銷的計(jì)算與工程學(xué)差別較大；。第三，稅金對(duì)企業(yè)而言，是屬于財(cái)務(wù)支出；第四，現(xiàn)鈔為主。工程學(xué)中的現(xiàn)金流量與會(huì)計(jì)學(xué)中的財(cái)務(wù)收支區(qū)別工程學(xué)中的現(xiàn)金流量13第二節(jié)現(xiàn)金流量與現(xiàn)金流量圖（二）現(xiàn)金流量的構(gòu)成投資、折舊與殘值成本、費(fèi)用與經(jīng)營(yíng)成本銷售收入、稅金與利潤(rùn)第二節(jié)現(xiàn)金流量與現(xiàn)金流量圖（二）現(xiàn)金流量的構(gòu)成14第二節(jié)現(xiàn)金流量與現(xiàn)金流量圖二、現(xiàn)金流量圖（重點(diǎn)）1.現(xiàn)金流量圖：表示項(xiàng)目系統(tǒng)在整個(gè)壽命周期內(nèi)各時(shí)間點(diǎn)的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出狀況的一種圖示。用縱軸表示現(xiàn)金流量，橫軸表示時(shí)間的現(xiàn)金流量與時(shí)間關(guān)系的直接坐標(biāo)圖。第二節(jié)現(xiàn)金流量與現(xiàn)金流量圖二、現(xiàn)金流量圖（重點(diǎn)）15第二節(jié)現(xiàn)金流量與現(xiàn)金流量圖2.現(xiàn)金流量圖三要素：大小方向時(shí)間點(diǎn)第二節(jié)現(xiàn)金流量與現(xiàn)金流量圖2.現(xiàn)金流量圖三要素：大小16第二節(jié)現(xiàn)金流量與現(xiàn)金流量圖3.繪制方法（1）水平線表示時(shí)間坐標(biāo)，時(shí)間推移從左到右，每一刻度表示一個(gè)計(jì)息期。（2）垂直線表示現(xiàn)金流量的大小，箭頭向上表示現(xiàn)金流入，記為，符號(hào)為“+”；箭頭向下表示現(xiàn)金流出，記為符號(hào)為“-”（3）長(zhǎng)短與現(xiàn)金流量絕對(duì)值的大小成比例，箭頭處一般應(yīng)標(biāo)明金額。第二節(jié)現(xiàn)金流量與現(xiàn)金流量圖3.繪制方法17第二節(jié)現(xiàn)金流量與現(xiàn)金流量圖※

（4）初期投資、購(gòu)置設(shè)備等一次性現(xiàn)金流量一般發(fā)生在年初；銷售收入、經(jīng)營(yíng)成本及殘值回收等均發(fā)生在年末。第二節(jié)現(xiàn)金流量與現(xiàn)金流量圖※（4）初期投資、購(gòu)置18第二節(jié)現(xiàn)金流量與現(xiàn)金流量圖4.現(xiàn)金流量圖示例0123456時(shí)間（年）200200100200200200300第二節(jié)現(xiàn)金流量與現(xiàn)金流量圖01219現(xiàn)金流量圖的說(shuō)明橫軸是時(shí)間軸，每個(gè)間隔表示一個(gè)時(shí)間單位，點(diǎn)稱為時(shí)點(diǎn)，標(biāo)注時(shí)間序號(hào)的時(shí)點(diǎn)通常是該時(shí)間序號(hào)所表示的年份的年末。每個(gè)時(shí)間點(diǎn)除起點(diǎn)和終點(diǎn)外，都有兩種含義。一般情況，時(shí)間單位為年。假設(shè)投資發(fā)生在年初，銷售收入、經(jīng)營(yíng)成本及殘值回收等均發(fā)生在年末。現(xiàn)金流量圖的幾種簡(jiǎn)略畫法現(xiàn)金流量圖的說(shuō)明橫軸是時(shí)間軸，每個(gè)間隔表示一個(gè)時(shí)間單位，點(diǎn)201262010001234借款人收入支出支出100012624銀行

0123收入現(xiàn)金流量箭頭方向與立足點(diǎn)有關(guān)，同一筆資金借貸雙方的現(xiàn)金流量方向相反。1262010001234借款人收入支出支出1000121第二節(jié)現(xiàn)金流量與現(xiàn)金流量圖思考題：1.某項(xiàng)目建設(shè)期3年，第一、二、三年分別投資100萬(wàn)元、70萬(wàn)元、50萬(wàn)元；第四年開始投產(chǎn)，每年收益90萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)費(fèi)用為20萬(wàn)元，壽命期10年，期末殘值40萬(wàn)元。試?yán)L制該項(xiàng)目現(xiàn)金流量圖和凈現(xiàn)金流量圖。第二節(jié)現(xiàn)金流量與現(xiàn)金流量圖思考題：22第二節(jié)現(xiàn)金流量與現(xiàn)金流量圖2.某工程項(xiàng)目，建設(shè)期2年，生產(chǎn)期8年。第一、二年的年初固定資產(chǎn)投資分別為1000萬(wàn)元，第三年初一次性投入流動(dòng)資金40萬(wàn)元。投產(chǎn)后每年銷售收入1200萬(wàn)元，年經(jīng)營(yíng)成本800萬(wàn)元。生產(chǎn)期的最后一年年末回收固定資產(chǎn)殘值200萬(wàn)元及全部流動(dòng)資金。試?yán)L制該項(xiàng)目現(xiàn)金流量圖和凈現(xiàn)金流量圖。第二節(jié)現(xiàn)金流量與現(xiàn)金流量圖2.某工程項(xiàng)目，建設(shè)期223第三節(jié)資金的時(shí)間價(jià)值資金的時(shí)間價(jià)值利率與利息計(jì)算方法資金等值計(jì)算第三節(jié)資金的時(shí)間價(jià)值資金的時(shí)間價(jià)值24第三節(jié)資金的時(shí)間價(jià)值一、資金的時(shí)間價(jià)值的概念（一）貨幣與資金（二）資金的時(shí)間價(jià)值資金在生產(chǎn)與流通過(guò)程中隨著時(shí)間的推移而產(chǎn)生的增值。資金的時(shí)間價(jià)值是對(duì)放棄現(xiàn)時(shí)消費(fèi)的必要補(bǔ)償。第三節(jié)資金的時(shí)間價(jià)值一、資金的時(shí)間價(jià)值的概念25第三節(jié)資金的時(shí)間價(jià)值二、計(jì)息方法（一）利息與利率1.利息：資金的時(shí)間價(jià)值體現(xiàn)為資金運(yùn)動(dòng)所帶來(lái)的利潤(rùn)，是衡量資金時(shí)間價(jià)值的絕對(duì)尺度。2.利率：資金在單位時(shí)間內(nèi)產(chǎn)生的增值（利息）與投入本金的比值，是衡量資金時(shí)間價(jià)值的相對(duì)尺度。第三節(jié)資金的時(shí)間價(jià)值二、計(jì)息方法26第三節(jié)資金的時(shí)間價(jià)值利率或收益率（i）I—利息P—本金或者投資額第三節(jié)資金的時(shí)間價(jià)值利率或收益率（i）I—利息27第三節(jié)資金的時(shí)間價(jià)值（二）單利與復(fù)利1.單利計(jì)息法：僅以本金為基數(shù)計(jì)息，每個(gè)計(jì)息周期均按原始本金計(jì)息，利息不在生利息。第三節(jié)資金的時(shí)間價(jià)值（二）單利與復(fù)利282.復(fù)利計(jì)息法：對(duì)本金和前期累計(jì)利息總額之和進(jìn)行計(jì)息，即除了最初的本金要計(jì)算利息外，每一計(jì)息期的所有利息都要并入本金，再生利息。第三節(jié)資金的時(shí)間價(jià)值…2.復(fù)利計(jì)息法：對(duì)本金和前期累計(jì)利息總額之和進(jìn)行計(jì)息，即除了29第三節(jié)資金的時(shí)間價(jià)值三.資金等值換算公式（一）資金等值原理1.資金等值：是指在不同時(shí)點(diǎn)絕對(duì)值不等而價(jià)值相等的資金。2.資金等值三要素：金額

時(shí)間點(diǎn)

利率第三節(jié)資金的時(shí)間價(jià)值三.資金等值換算公式30第三節(jié)資金的時(shí)間價(jià)值3.資金等值計(jì)算：在一個(gè)或幾個(gè)項(xiàng)目中，投資或收益往往發(fā)生在不同的時(shí)間，于是就必須按照一定的利率將這些投資或收益折算到某一個(gè)相同的時(shí)點(diǎn)，這一過(guò)程就是等值計(jì)算。第三節(jié)資金的時(shí)間價(jià)值3.資金等值計(jì)算：在一個(gè)或幾31第三節(jié)資金的時(shí)間價(jià)值理解資金等值概念注意幾點(diǎn)問(wèn)題：等值并不意味著具有相等用途；進(jìn)行等值運(yùn)算時(shí)，換算期數(shù)的時(shí)間單位與利率的時(shí)間單位要一致；不同時(shí)間點(diǎn)發(fā)生的收入或支出不能直接加減，要進(jìn)行資金等值計(jì)算。第三節(jié)資金的時(shí)間價(jià)值理解資金等值概念注意幾點(diǎn)問(wèn)題：32現(xiàn)值、本金(P):折現(xiàn)到計(jì)算基準(zhǔn)時(shí)點(diǎn)的資金金額終值、本利和或未來(lái)值(F):與現(xiàn)值相等的將來(lái)某一時(shí)點(diǎn)上的資金金額。折現(xiàn)率或貼現(xiàn)率（i）：折現(xiàn)時(shí)的計(jì)算利率計(jì)息周期數(shù)（n）:項(xiàng)目壽命周期年金（A）:等額年金序列值，連續(xù)發(fā)生的每年年末的資金額相等的現(xiàn)金流量系列。（二）資金等值計(jì)算公式現(xiàn)值、本金(P):折現(xiàn)到計(jì)算基準(zhǔn)時(shí)點(diǎn)的資金金額（二）資金等值331.一次支付（整付）類型公式基本模型PF0n1212nn－10P（現(xiàn)值）12nn－10F（將來(lái)值）現(xiàn)值與將來(lái)值（終值)之間的換算 1.一次支付（整付）類型公式基本模型PF0n1212nn－134（1）一次支付終值計(jì)算公式已知期初投資為P，利率為i，求第n年末收回本利F。稱為整付終值系數(shù)，記為（1）一次支付終值計(jì)算公式已知期初投資為P，利率為i，求第n35（2）一次支付現(xiàn)值計(jì)算公式已知第n年末將需要或獲得資金F，利率為i，求期初所需的投資P。稱為整付現(xiàn)值系數(shù)，記為（2）一次支付現(xiàn)值計(jì)算公式已知第n年末將需要或獲得資金F，36例1：某人把1000元存入銀行，設(shè)年利率為6%，5年后全部提出，共可得多少元？例題例1：某人把1000元存入銀行，設(shè)年利率為6%，5年后全部提37例2：某企業(yè)計(jì)劃建造一條生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)5年后需要資金1000萬(wàn)元，設(shè)年利率為10%，問(wèn)現(xiàn)需要存入銀行多少資金？例題例2：某企業(yè)計(jì)劃建造一條生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)5年后需要資金1000萬(wàn)382.等額分付類型公式(1)等額年值與將來(lái)值之間的換算 12nn－10A

AAA（等額年值）12nn－10F（將來(lái)值）基本模型2.等額分付類型公式(1)等額年值與將來(lái)值之間的換算 12n39（1）等額分付終值計(jì)算公式已知一個(gè)技術(shù)方案或投資項(xiàng)目在每一個(gè)計(jì)息期期末均支付相同的數(shù)額為A，設(shè)利率為i，求第n年末收回本利F。稱為等額分付終值系數(shù)，記為（1）等額分付終值計(jì)算公式已知一個(gè)技術(shù)方案或投資項(xiàng)目在每一個(gè)40等額分付系列公式應(yīng)用條件1.每期支付金額相同，均為A；2.支付間隔相同，通常為1年；3.每次支付都在對(duì)應(yīng)的期末，終值與最后一期支付同時(shí)發(fā)生。等額分付系列公式應(yīng)用條件1.每期支付金額相同，均為A；41例題例3：某單位在大學(xué)設(shè)立獎(jiǎng)學(xué)金，每年年末存入銀行2萬(wàn)元，若存款利率為3%。第5年末可得款多少？例題例3：某單位在大學(xué)設(shè)立獎(jiǎng)學(xué)金，每年年末存入銀行2萬(wàn)元，若42（2）等額分付償債基金計(jì)算公式已知F，設(shè)利率為i，求n年中每年年末需要支付的等額金額A。稱為等額分付償債基金系數(shù)，記為（2）等額分付償債基金計(jì)算公式已知F，設(shè)利率為i，求n年中43例題例4：某廠欲積累一筆福利基金，用于3年后建造職工俱樂(lè)部。此項(xiàng)投資總額為200萬(wàn)元，設(shè)利率為5%，問(wèn)每年末至少要存多少錢？例題例4：某廠欲積累一筆福利基金，用于3年后建造職工俱樂(lè)部。44變化若等額分付的A發(fā)生在期初，則需將年初的發(fā)生值折算到年末后進(jìn)行計(jì)算。3AF0n12n-14A'變化若等額分付的A發(fā)生在期初，則需將年初的發(fā)生值折算到年末后45例題例5：某大學(xué)生貸款讀書，每年初需從銀行貸款6,000元，年利率為4%，4年后畢業(yè)時(shí)共計(jì)欠銀行本利和為多少？例題例5：某大學(xué)生貸款讀書，每年初需從銀行貸款6,000元，46（3）等額分付現(xiàn)值計(jì)算公式已知一個(gè)技術(shù)方案或投資項(xiàng)目在n年內(nèi)每年末均獲得相同數(shù)額的收益為A，設(shè)利率為i，求期初需要的投資額P。稱為等額分付現(xiàn)值系數(shù)，記為（3）等額分付現(xiàn)值計(jì)算公式已知一個(gè)技術(shù)方案或投資項(xiàng)目在n年內(nèi)47例題例6：某人貸款買房，預(yù)計(jì)他每年能還貸2萬(wàn)元，打算15年還清，假設(shè)銀行的按揭年利率為5%，其現(xiàn)在最多能貸款多少？例題例6：某人貸款買房，預(yù)計(jì)他每年能還貸2萬(wàn)元，打算15年還48（4）等額分付資本回收計(jì)算公式稱為等額分付資本回收系數(shù)，記為已知一個(gè)技術(shù)方案或投資項(xiàng)目期初投資額為P，設(shè)利率為i，求在n年內(nèi)每年末需回收的等額資金A

。（4）等額分付資本回收計(jì)算公式稱為等額分付資本回收系數(shù)，記為49例題例7：某投資人投資20萬(wàn)元從事出租車運(yùn)營(yíng)，希望在5年內(nèi)收回全部投資，若折現(xiàn)率為15%，問(wèn)平均每年至少應(yīng)收入多少？例題例7：某投資人投資20萬(wàn)元從事出租車運(yùn)營(yíng)，希望在5年內(nèi)收50課堂練習(xí)1.我國(guó)銀行目前整存整取定期存款年利率為：1年期1.98％；5年期2.88％。如果你有10000元錢估計(jì)5年內(nèi)不會(huì)使用，按1年期存入，每年取出再將本利存入，與直接存5年期相比，利息損失有多少？課堂練習(xí)1.我國(guó)銀行目前整存整取定期存款年利率為：1年期1.51解練習(xí)1解練習(xí)1522.貸款上大學(xué)，年利率6％，每學(xué)年初貸款10000元，4年畢業(yè)，畢業(yè)1年后開始還款，5年內(nèi)按年等額付清，每年應(yīng)付多少？課堂練習(xí)3.某機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備在某大學(xué)設(shè)立一項(xiàng)獎(jiǎng)學(xué)金，假設(shè)年利率為10%，如果每年發(fā)放一次，每次10萬(wàn)元，那么發(fā)10年此機(jī)構(gòu)需要出資多少？如果每?jī)赡臧l(fā)放一次，每次20萬(wàn)元，那么情況又是如何？2.貸款上大學(xué)，年利率6％，每學(xué)年初貸款10000元，4年畢53第六節(jié)資金時(shí)間價(jià)值公式的應(yīng)用一、資金時(shí)間價(jià)值公式匯總（P26,表1-3）第六節(jié)資金時(shí)間價(jià)值公式的應(yīng)用一、資金時(shí)間價(jià)值公式匯總（P254第六節(jié)資金時(shí)間價(jià)值公式的應(yīng)用二、資金時(shí)間價(jià)值公式的應(yīng)用(一)直接應(yīng)用六大基本公式計(jì)算！注意應(yīng)用條件：（1）利率時(shí)間單位和計(jì)息期時(shí)間單位要一致；（2）經(jīng)濟(jì)含義（現(xiàn)金流量圖）一定要滿足基本公式形式。第六節(jié)資金時(shí)間價(jià)值公式的應(yīng)用二、資金時(shí)間價(jià)值公式的應(yīng)用55第六節(jié)資金時(shí)間價(jià)值公式的應(yīng)用例題：1某廠從稅后利潤(rùn)中每年提取20萬(wàn)元儲(chǔ)備基金存入銀行，若年利率為10％，則5年后該廠可供使用的儲(chǔ)備基金為（）。A．32.21萬(wàn)元B．122.10萬(wàn)元C．161.05萬(wàn)元D．172.05萬(wàn)元第六節(jié)資金時(shí)間價(jià)值公式的應(yīng)用例題：56第六節(jié)資金時(shí)間價(jià)值公式的應(yīng)用2．某投資者購(gòu)買了1000元的債券，期限3年，年利率10％，到期一次還本付息，按照復(fù)利法，則3年后該投資者可獲得的利息是（）元。A．220B.300C.100D.331第六節(jié)資金時(shí)間價(jià)值公式的應(yīng)用2．某投資者購(gòu)買了100057第六節(jié)資金時(shí)間價(jià)值公式的應(yīng)用3．某人儲(chǔ)備養(yǎng)老金，每年年末存款1000元，已知銀行存款年利率為10％，10年后他的養(yǎng)老金總數(shù)應(yīng)用()公式計(jì)算。

A．等額分付終值B．等額分付償債基金

C．等額分付現(xiàn)值D．等額資本回收第六節(jié)資金時(shí)間價(jià)值公式的應(yīng)用3．某人儲(chǔ)備養(yǎng)老金，每年年末存58第六節(jié)資金時(shí)間價(jià)值公式的應(yīng)用4．(F/A，15%，5)是什么因子？

A．等額分付終值因子B．等額分付償債基金因子

C．等額分付現(xiàn)值因子D．等額資本回收因子第六節(jié)資金時(shí)間價(jià)值公式的應(yīng)用4．(F/A，15%，5)59第六節(jié)資金時(shí)間價(jià)值公式的應(yīng)用（二）不能直接應(yīng)用基本公式計(jì)算例：某人從當(dāng)年年末開始連續(xù)5年，每年將600元集資于企業(yè)，企業(yè)規(guī)定在第7年年末本利一次償還，若該企業(yè)投資收益率為15%，問(wèn)此人到時(shí)可獲得的本利和？（要求：①以該人為研究對(duì)象繪出現(xiàn)金流量圖；②計(jì)算結(jié)果結(jié)果保留整數(shù)即可。）可能用到因子：（F/A，15，5）=6.7423（P/A，15，2）=1.6257（P/A，15，5）=3.3522（F/A，15，2）=2.15（F/A，15，7）=11.0668（P/F，15，2）=0.7561（P/F，15，7）=0.3759第六節(jié)資金時(shí)間價(jià)值公式的應(yīng)用（二）不能直接應(yīng)用基本公式計(jì)算60第六節(jié)資金時(shí)間價(jià)值公式的應(yīng)用01234567(年)某人現(xiàn)金流量圖解：1.畫出現(xiàn)金流量圖，如圖所示：

第六節(jié)資金時(shí)間價(jià)值公式的應(yīng)用01234567(年)某人現(xiàn)金61第六節(jié)資金時(shí)間價(jià)值公式的應(yīng)用【分析】：不能直接應(yīng)用公式把前5年的現(xiàn)金流等值轉(zhuǎn)換成7時(shí)點(diǎn)的值，那么可以把前5年的現(xiàn)金流量，利用基本公式等值的轉(zhuǎn)換到那個(gè)時(shí)間點(diǎn)呢？

第六節(jié)資金時(shí)間價(jià)值公式的應(yīng)用【分析】：不能直接應(yīng)用公式把前62第六節(jié)資金時(shí)間價(jià)值公式的應(yīng)用01234567F5=?F7=?A=600第六節(jié)資金時(shí)間價(jià)值公式的應(yīng)用01234567F5=?F7=63第六節(jié)資金時(shí)間價(jià)值公式的應(yīng)用2.取時(shí)點(diǎn)“5”為等值轉(zhuǎn)換點(diǎn)，則前5年的現(xiàn)金流量等值計(jì)算到“5”時(shí)間點(diǎn)的等值金額F5=A(F/A，i，n)=600x(F/A，15%，5)=600x6.7423=4045.4(元)F7=F5(F/P，i，n)=F5(F/P，15%，2)=5350(元)第六節(jié)資金時(shí)間價(jià)值公式的應(yīng)用2.取時(shí)點(diǎn)“5”為等值轉(zhuǎn)換點(diǎn)，64第六節(jié)資金時(shí)間價(jià)值公式的應(yīng)用

？上道例題中除了時(shí)間點(diǎn)“5”可以作為等值轉(zhuǎn)換點(diǎn)，還有那些點(diǎn)可以作為等值轉(zhuǎn)換點(diǎn)？第六節(jié)資金時(shí)間價(jià)值公式的應(yīng)用？上道例題中除了時(shí)間點(diǎn)“5”65第六節(jié)資金時(shí)間價(jià)值公式的應(yīng)用練習(xí)：某企業(yè)于第一年年初和第二年年初連續(xù)兩年各向銀行貸款30萬(wàn)元，年利率為10％，約定于第三年、第四年、第五年三年年末等額償還，則每年應(yīng)償還()。A．23.03萬(wàn)元B．25.33萬(wàn)元C．27.87萬(wàn)元D．30.65萬(wàn)元第六節(jié)資金時(shí)間價(jià)值公式的應(yīng)用練習(xí)：661.貸款上大學(xué)，年利率6％，每學(xué)年初貸款10000元，4年畢業(yè)，畢業(yè)1年后開始還款，5年內(nèi)按年等額付清，每年應(yīng)付多少？課堂練習(xí)1.貸款上大學(xué)，年利率6％，每學(xué)年初貸款10000元，4年畢67第六節(jié)資金時(shí)間價(jià)值公式的應(yīng)用（三）方案比較【原則】:對(duì)于若干個(gè)方案，要選取一個(gè)時(shí)間基準(zhǔn)點(diǎn)，把每個(gè)方案發(fā)生在不同時(shí)間點(diǎn)上的現(xiàn)金流量都按照資金等值的原理?yè)Q算到這個(gè)基準(zhǔn)點(diǎn)上，然后再進(jìn)行比較。對(duì)于現(xiàn)金流量既有流入又有流出的比較大值方案為最佳；現(xiàn)金流量只有費(fèi)用成本的，小值為最佳方案。第六節(jié)資金時(shí)間價(jià)值公式的應(yīng)用（三）方案比較68第六節(jié)資金時(shí)間價(jià)值公式的應(yīng)用例1（P27例1-23）第六節(jié)資金時(shí)間價(jià)值公式的應(yīng)用例1（P27例1-23）69課堂練習(xí)1.某企業(yè)準(zhǔn)備引進(jìn)一條生產(chǎn)線，引進(jìn)此生產(chǎn)線需要150萬(wàn)元，企業(yè)可以有兩種付款方式，一種就是在簽約時(shí)一次付清；還有一種付款方式，就是簽約時(shí)候付出50萬(wàn)元，生產(chǎn)線兩年后投入運(yùn)營(yíng)，以后從每年的銷售額400萬(wàn)中提取5%用于還款（第三年末開始），共為期八年，問(wèn)企業(yè)需要采取何種付款方式，年利率10%？課堂練習(xí)1.某企業(yè)準(zhǔn)備引進(jìn)一條生產(chǎn)線，引進(jìn)此生產(chǎn)線需要15070練習(xí)1解練習(xí)1解71第六節(jié)資金時(shí)間價(jià)值公式的應(yīng)用（四）其他P27例1-241-25第六節(jié)資金時(shí)間價(jià)值公式的應(yīng)用（四）其他72課堂練習(xí)1.某項(xiàng)目建設(shè)期3年，第一、二、三年分別投資100萬(wàn)元、70萬(wàn)元、50萬(wàn)元；第四年開始投產(chǎn)，每年收益90萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)費(fèi)用為20萬(wàn)元，壽命期10年，期末殘值40萬(wàn)元。該項(xiàng)目收益率為10%，試求：（1）與該項(xiàng)目現(xiàn)金流量在“0”時(shí)點(diǎn)等值的資金額為多少？等值的未來(lái)值為多少？（2）與該項(xiàng)目現(xiàn)金流量等值的發(fā)生在每年年末的資金額又是多少？課堂練習(xí)1.某項(xiàng)目建設(shè)期3年，第一、二、三年分別投資100萬(wàn)73第四節(jié)名義利率與實(shí)際利率熟悉名義利率與實(shí)際利率概念掌握名義利率與實(shí)際利率的應(yīng)用第四節(jié)名義利率與實(shí)際利率熟悉名義利率與實(shí)際利率概念74第四節(jié)名義利率與實(shí)際利率一、名義利率與實(shí)際利率的概念1.產(chǎn)生名義利率的原因利率時(shí)間單位與計(jì)息期不一致例：年利率8%，每季度計(jì)息一次。第四節(jié)名義利率與實(shí)際利率一、名義利率與實(shí)際利率的概念75第四節(jié)名義利率與實(shí)際利率2.

名義利率的概念設(shè)ic為計(jì)息期利率，考察一段時(shí)間，在這段時(shí)間上共計(jì)算了m次利息，定義這段時(shí)間上的名義利率為，r=icxm例：設(shè)季度為計(jì)息期，每季度利率為2%（計(jì)息期利率），一年計(jì)息4次，年名義利率為？解：年名義利率r=icxm=2%x4=8%

第四節(jié)名義利率與實(shí)際利率2.名義利率的概念76第四節(jié)名義利率與實(shí)際利率3.實(shí)際利率（i）4.兩者關(guān)系第四節(jié)名義利率與實(shí)際利率3.實(shí)際利率（i）77課堂練習(xí)某企業(yè)向銀行借款，有兩種方式：A：年利率8%，按月計(jì)息；B:年利率9%，按半年計(jì)息。問(wèn)：企業(yè)應(yīng)該選擇哪個(gè)銀行借款？課堂練習(xí)某企業(yè)向銀行借款，有兩種方式：78課堂練習(xí)解：企業(yè)應(yīng)當(dāng)選擇年實(shí)際利率低的計(jì)息方式故選擇A課堂練習(xí)解：企業(yè)應(yīng)當(dāng)選擇年實(shí)際利率低的計(jì)息方式故選擇A79第四節(jié)名義利率與實(shí)際利率二、計(jì)息周期小于支付周期兩種計(jì)算方法：1.按資金周期實(shí)際利率計(jì)算；2.按計(jì)息周期利率計(jì)算。第四節(jié)名義利率與實(shí)際利率二、計(jì)息周期小于支付周期80課堂練習(xí)例：現(xiàn)在存入1000元，年利率10%，半年復(fù)利一次，問(wèn)第五年年末存款金額為多少？課堂練習(xí)例：現(xiàn)在存入1000元，年利率10%，半年復(fù)利一次，81課堂練習(xí)解：1.按資金支付周期（年實(shí)際利率）計(jì)算012345（年）PF課堂練習(xí)解：1.按資金支付周期（年實(shí)際利率）計(jì)算01234582課堂練習(xí)課堂練習(xí)83課堂練習(xí)解：2.按計(jì)息期利率計(jì)算（半年）PF012345678910課堂練習(xí)解：2.按計(jì)息期利率計(jì)算（半年）PF0184課堂練習(xí)課堂練習(xí)85課堂練習(xí)例2：每半年在期末存入1000元，年利率10%，每季度復(fù)利一次。問(wèn)第5年年末本利和為多少？課堂練習(xí)例2：每半年在期末存入1000元，年利率10%，每季86課堂練習(xí)012345678910A=1000F=?解：1.按資金支付周期（實(shí)際利率）計(jì)算(半年)課堂練習(xí)012387課堂練習(xí)計(jì)息期利率：半年實(shí)際利率：思考？能否采用計(jì)息期利率直接進(jìn)行計(jì)算課堂練習(xí)計(jì)息期利率：半年實(shí)際利率：思考？88第四節(jié)名義利率與實(shí)際利率三、計(jì)息周期大于支付周期（復(fù)利）計(jì)算方法：題目中計(jì)息期利率相當(dāng)于換算公式中“實(shí)際利率”算；題中支付周期利率相當(dāng)于換算公式中“計(jì)息期利率”。第四節(jié)名義利率與實(shí)際利率三、計(jì)息周期大于支付周期（復(fù)利）89課堂練習(xí)例：每月存款100元，期限一年，年利率8%，每季度復(fù)利一次，計(jì)息期內(nèi)按照復(fù)利計(jì)算，問(wèn)年末金額多少？課堂練習(xí)例：每月存款100元，期限一年，年利率8%，每季度復(fù)90課堂練習(xí)【分析】題目中計(jì)息期為一季度

題目中支付周期為月，利率為月利率題目中計(jì)息期利率相當(dāng)于換算公式中“實(shí)際利率”算；題中支付周期利率相當(dāng)于換算公式中“計(jì)息期利率”。月利率季度利率課堂練習(xí)【分析】題目中支付周期為月，利率為月利率題目中計(jì)息期91課堂練習(xí)【解】：計(jì)息期利率解得，課堂練習(xí)【解】：計(jì)息期利率解得，92課堂練習(xí)1.以按揭貸款方式購(gòu)房，貸款10萬(wàn)元，假定年利率6％，15年內(nèi)按月等額分期付款，每月應(yīng)付多少？課堂練習(xí)1.以按揭貸款方式購(gòu)房，貸款10萬(wàn)元，假定年利率6％932.某機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備在某大學(xué)設(shè)立一項(xiàng)獎(jiǎng)學(xué)金，假設(shè)年利率為10%，如果每年發(fā)放一次，每次10萬(wàn)元，那么發(fā)10年此機(jī)構(gòu)需要出資多少？如果每?jī)赡臧l(fā)放一次，每次20萬(wàn)元，那么情況又是如何？課堂練習(xí)2.某機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備在某大學(xué)設(shè)立一項(xiàng)獎(jiǎng)學(xué)金，假設(shè)年利率為10%，如94第一章小結(jié)熟悉建設(shè)項(xiàng)目與現(xiàn)金流量的基本概念掌握現(xiàn)金流量圖的繪制方法熟悉資金時(shí)間價(jià)值的一些基本概念熟練掌握資金時(shí)間價(jià)值公式的應(yīng)用熟悉名義利率相關(guān)概念掌握名義利率與實(shí)際利率的應(yīng)用第一章小結(jié)熟悉建設(shè)項(xiàng)目與現(xiàn)金流量的基本概念95課后作業(yè)P287，8，9，10題+課上補(bǔ)充題課后作業(yè)96第一章建設(shè)項(xiàng)目評(píng)價(jià)的基本知識(shí)第一章建設(shè)項(xiàng)目評(píng)價(jià)的基本知識(shí)97第一章建設(shè)項(xiàng)目評(píng)價(jià)的基本知識(shí)建設(shè)項(xiàng)目基本概念現(xiàn)金流量圖資金時(shí)間價(jià)值名義利率與實(shí)際利率資金時(shí)間價(jià)值應(yīng)用第一章建設(shè)項(xiàng)目評(píng)價(jià)的基本知識(shí)建設(shè)項(xiàng)目基本概念98第一節(jié)建設(shè)項(xiàng)目基本概念一、項(xiàng)目的概念（一）項(xiàng)目那些作為管理對(duì)象，按照限定時(shí)間、預(yù)算和質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)完成的一次性任務(wù)。第一節(jié)建設(shè)項(xiàng)目基本概念一、項(xiàng)目的概念99第一節(jié)建設(shè)項(xiàng)目基本概念（二）項(xiàng)目特點(diǎn)：一次性（單件性）目標(biāo)明確性管理對(duì)象的整體性第一節(jié)建設(shè)項(xiàng)目基本概念（二）項(xiàng)目特點(diǎn)：100第一節(jié)建設(shè)項(xiàng)目基本概念（二）建設(shè)項(xiàng)目需要一定量的投資，經(jīng)過(guò)決策和實(shí)施一系列程序，在一定的約束條件下，已形成固定資產(chǎn)為目標(biāo)的一次性事業(yè)。第一節(jié)建設(shè)項(xiàng)目基本概念（二）建設(shè)項(xiàng)目101第一節(jié)建設(shè)項(xiàng)目基本概念建設(shè)項(xiàng)目特點(diǎn)：一次性（單件性）目標(biāo)明確性管理對(duì)象的整體性遵循必須的建設(shè)程序和特定建設(shè)過(guò)程具有投資限額標(biāo)準(zhǔn)第一節(jié)建設(shè)項(xiàng)目基本概念建設(shè)項(xiàng)目特點(diǎn)：102建設(shè)項(xiàng)目實(shí)施程序（7階段）項(xiàng)目建議書階段可行性研究階段設(shè)計(jì)階段施工準(zhǔn)備階段施工階段竣工驗(yàn)收階段后評(píng)價(jià)階段建設(shè)項(xiàng)目實(shí)施程序（7階段）項(xiàng)目建議書階段可行性研究階段設(shè)計(jì)階103第一節(jié)建設(shè)項(xiàng)目基本概念（三）施工項(xiàng)目（P6）1.定義：建筑施工企業(yè)對(duì)一個(gè)建筑產(chǎn)品的施工過(guò)程及成果。2.特點(diǎn)：（1）建設(shè)項(xiàng)目、單位工程或者單項(xiàng)工程的施工任務(wù)；（2）管理整體；（3）范圍由工程承包合同界定。第一節(jié)建設(shè)項(xiàng)目基本概念（三）施工項(xiàng)目（P6）104第一節(jié)建設(shè)項(xiàng)目基本概念下列屬于項(xiàng)目的選項(xiàng)是（）A．某開發(fā)商即將開發(fā)的10幢住宅樓 B．神州6號(hào)、神州7號(hào)的研制C．某汽車發(fā)動(dòng)機(jī)的改進(jìn) D．某教學(xué)樓基礎(chǔ)工程的施工E.上海大眾出廠的價(jià)值24萬(wàn)元的帕薩特轎車。第一節(jié)建設(shè)項(xiàng)目基本概念下列屬于項(xiàng)目的選項(xiàng)是（105第一節(jié)建設(shè)項(xiàng)目基本概念二、建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)1.評(píng)價(jià)的兩個(gè)層次：國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)2.準(zhǔn)則：國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)

√

√╳

╳

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)

√

╳

√

╳建設(shè)項(xiàng)目評(píng)價(jià)

√

？

╳

╳第一節(jié)建設(shè)項(xiàng)目基本概念二、建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)106第二節(jié)現(xiàn)金流量與現(xiàn)金流量圖一、現(xiàn)金流量（一）現(xiàn)金流量的概念1.現(xiàn)金流出（CO）：對(duì)系統(tǒng)而言，在某一時(shí)點(diǎn)上流出系統(tǒng)的資金或貨幣量，如投資、費(fèi)用等。2.現(xiàn)金流入(CI)：對(duì)一個(gè)系統(tǒng)而言，在某一時(shí)點(diǎn)上流入系統(tǒng)的資金或貨幣量，如銷售收入等。第二節(jié)現(xiàn)金流量與現(xiàn)金流量圖一、現(xiàn)金流量107第二節(jié)現(xiàn)金流量與現(xiàn)金流量圖3.凈現(xiàn)金流量=現(xiàn)金流入-現(xiàn)金流出。某一時(shí)間點(diǎn)上，現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出的差額。4.現(xiàn)金流量：現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出及凈現(xiàn)金流量的統(tǒng)稱。5.項(xiàng)目壽命周期（n）：建設(shè)項(xiàng)目一般經(jīng)歷投資期、投產(chǎn)期、達(dá)產(chǎn)期、穩(wěn)產(chǎn)期、減產(chǎn)期、回收處理期等階段，我們把整個(gè)過(guò)程稱為項(xiàng)目壽命周期。第二節(jié)現(xiàn)金流量與現(xiàn)金流量圖3.凈現(xiàn)金流量=現(xiàn)金流入-108工程學(xué)中的現(xiàn)金流量與會(huì)計(jì)學(xué)中的財(cái)務(wù)收支區(qū)別工程學(xué)中的現(xiàn)金流量：第一，擬建項(xiàng)目將來(lái)發(fā)生的現(xiàn)金流量；第二，流入流出系統(tǒng)的資金，都視為現(xiàn)金流量，并對(duì)應(yīng)發(fā)生的時(shí)點(diǎn)；第三，考察角度和范圍不同，包括內(nèi)容不同。如稅金，從國(guó)民經(jīng)濟(jì)角度考慮，不是現(xiàn)金流量；第四，不僅指現(xiàn)鈔，支票、結(jié)算憑證。會(huì)計(jì)學(xué)中的財(cái)務(wù)收支：第一，已經(jīng)發(fā)生的實(shí)際數(shù)據(jù)；第二，關(guān)于折舊與攤銷的計(jì)算與工程學(xué)差別較大；。第三，稅金對(duì)企業(yè)而言，是屬于財(cái)務(wù)支出；第四，現(xiàn)鈔為主。工程學(xué)中的現(xiàn)金流量與會(huì)計(jì)學(xué)中的財(cái)務(wù)收支區(qū)別工程學(xué)中的現(xiàn)金流量109第二節(jié)現(xiàn)金流量與現(xiàn)金流量圖（二）現(xiàn)金流量的構(gòu)成投資、折舊與殘值成本、費(fèi)用與經(jīng)營(yíng)成本銷售收入、稅金與利潤(rùn)第二節(jié)現(xiàn)金流量與現(xiàn)金流量圖（二）現(xiàn)金流量的構(gòu)成110第二節(jié)現(xiàn)金流量與現(xiàn)金流量圖二、現(xiàn)金流量圖（重點(diǎn)）1.現(xiàn)金流量圖：表示項(xiàng)目系統(tǒng)在整個(gè)壽命周期內(nèi)各時(shí)間點(diǎn)的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出狀況的一種圖示。用縱軸表示現(xiàn)金流量，橫軸表示時(shí)間的現(xiàn)金流量與時(shí)間關(guān)系的直接坐標(biāo)圖。第二節(jié)現(xiàn)金流量與現(xiàn)金流量圖二、現(xiàn)金流量圖（重點(diǎn)）111第二節(jié)現(xiàn)金流量與現(xiàn)金流量圖2.現(xiàn)金流量圖三要素：大小方向時(shí)間點(diǎn)第二節(jié)現(xiàn)金流量與現(xiàn)金流量圖2.現(xiàn)金流量圖三要素：大小112第二節(jié)現(xiàn)金流量與現(xiàn)金流量圖3.繪制方法（1）水平線表示時(shí)間坐標(biāo)，時(shí)間推移從左到右，每一刻度表示一個(gè)計(jì)息期。（2）垂直線表示現(xiàn)金流量的大小，箭頭向上表示現(xiàn)金流入，記為，符號(hào)為“+”；箭頭向下表示現(xiàn)金流出，記為符號(hào)為“-”（3）長(zhǎng)短與現(xiàn)金流量絕對(duì)值的大小成比例，箭頭處一般應(yīng)標(biāo)明金額。第二節(jié)現(xiàn)金流量與現(xiàn)金流量圖3.繪制方法113第二節(jié)現(xiàn)金流量與現(xiàn)金流量圖※

（4）初期投資、購(gòu)置設(shè)備等一次性現(xiàn)金流量一般發(fā)生在年初；銷售收入、經(jīng)營(yíng)成本及殘值回收等均發(fā)生在年末。第二節(jié)現(xiàn)金流量與現(xiàn)金流量圖※（4）初期投資、購(gòu)置114第二節(jié)現(xiàn)金流量與現(xiàn)金流量圖4.現(xiàn)金流量圖示例0123456時(shí)間（年）200200100200200200300第二節(jié)現(xiàn)金流量與現(xiàn)金流量圖012115現(xiàn)金流量圖的說(shuō)明橫軸是時(shí)間軸，每個(gè)間隔表示一個(gè)時(shí)間單位，點(diǎn)稱為時(shí)點(diǎn)，標(biāo)注時(shí)間序號(hào)的時(shí)點(diǎn)通常是該時(shí)間序號(hào)所表示的年份的年末。每個(gè)時(shí)間點(diǎn)除起點(diǎn)和終點(diǎn)外，都有兩種含義。一般情況，時(shí)間單位為年。假設(shè)投資發(fā)生在年初，銷售收入、經(jīng)營(yíng)成本及殘值回收等均發(fā)生在年末。現(xiàn)金流量圖的幾種簡(jiǎn)略畫法現(xiàn)金流量圖的說(shuō)明橫軸是時(shí)間軸，每個(gè)間隔表示一個(gè)時(shí)間單位，點(diǎn)1161262010001234借款人收入支出支出100012624銀行

0123收入現(xiàn)金流量箭頭方向與立足點(diǎn)有關(guān)，同一筆資金借貸雙方的現(xiàn)金流量方向相反。1262010001234借款人收入支出支出10001117第二節(jié)現(xiàn)金流量與現(xiàn)金流量圖思考題：1.某項(xiàng)目建設(shè)期3年，第一、二、三年分別投資100萬(wàn)元、70萬(wàn)元、50萬(wàn)元；第四年開始投產(chǎn)，每年收益90萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)費(fèi)用為20萬(wàn)元，壽命期10年，期末殘值40萬(wàn)元。試?yán)L制該項(xiàng)目現(xiàn)金流量圖和凈現(xiàn)金流量圖。第二節(jié)現(xiàn)金流量與現(xiàn)金流量圖思考題：118第二節(jié)現(xiàn)金流量與現(xiàn)金流量圖2.某工程項(xiàng)目，建設(shè)期2年，生產(chǎn)期8年。第一、二年的年初固定資產(chǎn)投資分別為1000萬(wàn)元，第三年初一次性投入流動(dòng)資金40萬(wàn)元。投產(chǎn)后每年銷售收入1200萬(wàn)元，年經(jīng)營(yíng)成本800萬(wàn)元。生產(chǎn)期的最后一年年末回收固定資產(chǎn)殘值200萬(wàn)元及全部流動(dòng)資金。試?yán)L制該項(xiàng)目現(xiàn)金流量圖和凈現(xiàn)金流量圖。第二節(jié)現(xiàn)金流量與現(xiàn)金流量圖2.某工程項(xiàng)目，建設(shè)期2119第三節(jié)資金的時(shí)間價(jià)值資金的時(shí)間價(jià)值利率與利息計(jì)算方法資金等值計(jì)算第三節(jié)資金的時(shí)間價(jià)值資金的時(shí)間價(jià)值120第三節(jié)資金的時(shí)間價(jià)值一、資金的時(shí)間價(jià)值的概念（一）貨幣與資金（二）資金的時(shí)間價(jià)值資金在生產(chǎn)與流通過(guò)程中隨著時(shí)間的推移而產(chǎn)生的增值。資金的時(shí)間價(jià)值是對(duì)放棄現(xiàn)時(shí)消費(fèi)的必要補(bǔ)償。第三節(jié)資金的時(shí)間價(jià)值一、資金的時(shí)間價(jià)值的概念121第三節(jié)資金的時(shí)間價(jià)值二、計(jì)息方法（一）利息與利率1.利息：資金的時(shí)間價(jià)值體現(xiàn)為資金運(yùn)動(dòng)所帶來(lái)的利潤(rùn)，是衡量資金時(shí)間價(jià)值的絕對(duì)尺度。2.利率：資金在單位時(shí)間內(nèi)產(chǎn)生的增值（利息）與投入本金的比值，是衡量資金時(shí)間價(jià)值的相對(duì)尺度。第三節(jié)資金的時(shí)間價(jià)值二、計(jì)息方法122第三節(jié)資金的時(shí)間價(jià)值利率或收益率（i）I—利息P—本金或者投資額第三節(jié)資金的時(shí)間價(jià)值利率或收益率（i）I—利息123第三節(jié)資金的時(shí)間價(jià)值（二）單利與復(fù)利1.單利計(jì)息法：僅以本金為基數(shù)計(jì)息，每個(gè)計(jì)息周期均按原始本金計(jì)息，利息不在生利息。第三節(jié)資金的時(shí)間價(jià)值（二）單利與復(fù)利1242.復(fù)利計(jì)息法：對(duì)本金和前期累計(jì)利息總額之和進(jìn)行計(jì)息，即除了最初的本金要計(jì)算利息外，每一計(jì)息期的所有利息都要并入本金，再生利息。第三節(jié)資金的時(shí)間價(jià)值…2.復(fù)利計(jì)息法：對(duì)本金和前期累計(jì)利息總額之和進(jìn)行計(jì)息，即除了125第三節(jié)資金的時(shí)間價(jià)值三.資金等值換算公式（一）資金等值原理1.資金等值：是指在不同時(shí)點(diǎn)絕對(duì)值不等而價(jià)值相等的資金。2.資金等值三要素：金額

時(shí)間點(diǎn)

利率第三節(jié)資金的時(shí)間價(jià)值三.資金等值換算公式126第三節(jié)資金的時(shí)間價(jià)值3.資金等值計(jì)算：在一個(gè)或幾個(gè)項(xiàng)目中，投資或收益往往發(fā)生在不同的時(shí)間，于是就必須按照一定的利率將這些投資或收益折算到某一個(gè)相同的時(shí)點(diǎn)，這一過(guò)程就是等值計(jì)算。第三節(jié)資金的時(shí)間價(jià)值3.資金等值計(jì)算：在一個(gè)或幾127第三節(jié)資金的時(shí)間價(jià)值理解資金等值概念注意幾點(diǎn)問(wèn)題：等值并不意味著具有相等用途；進(jìn)行等值運(yùn)算時(shí)，換算期數(shù)的時(shí)間單位與利率的時(shí)間單位要一致；不同時(shí)間點(diǎn)發(fā)生的收入或支出不能直接加減，要進(jìn)行資金等值計(jì)算。第三節(jié)資金的時(shí)間價(jià)值理解資金等值概念注意幾點(diǎn)問(wèn)題：128現(xiàn)值、本金(P):折現(xiàn)到計(jì)算基準(zhǔn)時(shí)點(diǎn)的資金金額終值、本利和或未來(lái)值(F):與現(xiàn)值相等的將來(lái)某一時(shí)點(diǎn)上的資金金額。折現(xiàn)率或貼現(xiàn)率（i）：折現(xiàn)時(shí)的計(jì)算利率計(jì)息周期數(shù)（n）:項(xiàng)目壽命周期年金（A）:等額年金序列值，連續(xù)發(fā)生的每年年末的資金額相等的現(xiàn)金流量系列。（二）資金等值計(jì)算公式現(xiàn)值、本金(P):折現(xiàn)到計(jì)算基準(zhǔn)時(shí)點(diǎn)的資金金額（二）資金等值1291.一次支付（整付）類型公式基本模型PF0n1212nn－10P（現(xiàn)值）12nn－10F（將來(lái)值）現(xiàn)值與將來(lái)值（終值)之間的換算 1.一次支付（整付）類型公式基本模型PF0n1212nn－1130（1）一次支付終值計(jì)算公式已知期初投資為P，利率為i，求第n年末收回本利F。稱為整付終值系數(shù)，記為（1）一次支付終值計(jì)算公式已知期初投資為P，利率為i，求第n131（2）一次支付現(xiàn)值計(jì)算公式已知第n年末將需要或獲得資金F，利率為i，求期初所需的投資P。稱為整付現(xiàn)值系數(shù)，記為（2）一次支付現(xiàn)值計(jì)算公式已知第n年末將需要或獲得資金F，132例1：某人把1000元存入銀行，設(shè)年利率為6%，5年后全部提出，共可得多少元？例題例1：某人把1000元存入銀行，設(shè)年利率為6%，5年后全部提133例2：某企業(yè)計(jì)劃建造一條生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)5年后需要資金1000萬(wàn)元，設(shè)年利率為10%，問(wèn)現(xiàn)需要存入銀行多少資金？例題例2：某企業(yè)計(jì)劃建造一條生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)5年后需要資金1000萬(wàn)1342.等額分付類型公式(1)等額年值與將來(lái)值之間的換算 12nn－10A

AAA（等額年值）12nn－10F（將來(lái)值）基本模型2.等額分付類型公式(1)等額年值與將來(lái)值之間的換算 12n135（1）等額分付終值計(jì)算公式已知一個(gè)技術(shù)方案或投資項(xiàng)目在每一個(gè)計(jì)息期期末均支付相同的數(shù)額為A，設(shè)利率為i，求第n年末收回本利F。稱為等額分付終值系數(shù)，記為（1）等額分付終值計(jì)算公式已知一個(gè)技術(shù)方案或投資項(xiàng)目在每一個(gè)136等額分付系列公式應(yīng)用條件1.每期支付金額相同，均為A；2.支付間隔相同，通常為1年；3.每次支付都在對(duì)應(yīng)的期末，終值與最后一期支付同時(shí)發(fā)生。等額分付系列公式應(yīng)用條件1.每期支付金額相同，均為A；137例題例3：某單位在大學(xué)設(shè)立獎(jiǎng)學(xué)金，每年年末存入銀行2萬(wàn)元，若存款利率為3%。第5年末可得款多少？例題例3：某單位在大學(xué)設(shè)立獎(jiǎng)學(xué)金，每年年末存入銀行2萬(wàn)元，若138（2）等額分付償債基金計(jì)算公式已知F，設(shè)利率為i，求n年中每年年末需要支付的等額金額A。稱為等額分付償債基金系數(shù)，記為（2）等額分付償債基金計(jì)算公式已知F，設(shè)利率為i，求n年中139例題例4：某廠欲積累一筆福利基金，用于3年后建造職工俱樂(lè)部。此項(xiàng)投資總額為200萬(wàn)元，設(shè)利率為5%，問(wèn)每年末至少要存多少錢？例題例4：某廠欲積累一筆福利基金，用于3年后建造職工俱樂(lè)部。140變化若等額分付的A發(fā)生在期初，則需將年初的發(fā)生值折算到年末后進(jìn)行計(jì)算。3AF0n12n-14A'變化若等額分付的A發(fā)生在期初，則需將年初的發(fā)生值折算到年末后141例題例5：某大學(xué)生貸款讀書，每年初需從銀行貸款6,000元，年利率為4%，4年后畢業(yè)時(shí)共計(jì)欠銀行本利和為多少？例題例5：某大學(xué)生貸款讀書，每年初需從銀行貸款6,000元，142（3）等額分付現(xiàn)值計(jì)算公式已知一個(gè)技術(shù)方案或投資項(xiàng)目在n年內(nèi)每年末均獲得相同數(shù)額的收益為A，設(shè)利率為i，求期初需要的投資額P。稱為等額分付現(xiàn)值系數(shù)，記為（3）等額分付現(xiàn)值計(jì)算公式已知一個(gè)技術(shù)方案或投資項(xiàng)目在n年內(nèi)143例題例6：某人貸款買房，預(yù)計(jì)他每年能還貸2萬(wàn)元，打算15年還清，假設(shè)銀行的按揭年利率為5%，其現(xiàn)在最多能貸款多少？例題例6：某人貸款買房，預(yù)計(jì)他每年能還貸2萬(wàn)元，打算15年還144（4）等額分付資本回收計(jì)算公式稱為等額分付資本回收系數(shù)，記為已知一個(gè)技術(shù)方案或投資項(xiàng)目期初投資額為P，設(shè)利率為i，求在n年內(nèi)每年末需回收的等額資金A

。（4）等額分付資本回收計(jì)算公式稱為等額分付資本回收系數(shù)，記為145例題例7：某投資人投資20萬(wàn)元從事出租車運(yùn)營(yíng)，希望在5年內(nèi)收回全部投資，若折現(xiàn)率為15%，問(wèn)平均每年至少應(yīng)收入多少？例題例7：某投資人投資20萬(wàn)元從事出租車運(yùn)營(yíng)，希望在5年內(nèi)收146課堂練習(xí)1.我國(guó)銀行目前整存整取定期存款年利率為：1年期1.98％；5年期2.88％。如果你有10000元錢估計(jì)5年內(nèi)不會(huì)使用，按1年期存入，每年取出再將本利存入，與直接存5年期相比，利息損失有多少？課堂練習(xí)1.我國(guó)銀行目前整存整取定期存款年利率為：1年期1.147解練習(xí)1解練習(xí)11482.貸款上大學(xué)，年利率6％，每學(xué)年初貸款10000元，4年畢業(yè)，畢業(yè)1年后開始還款，5年內(nèi)按年等額付清，每年應(yīng)付多少？課堂練習(xí)3.某機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備在某大學(xué)設(shè)立一項(xiàng)獎(jiǎng)學(xué)金，假設(shè)年利率為10%，如果每年發(fā)放一次，每次10萬(wàn)元，那么發(fā)10年此機(jī)構(gòu)需要出資多少？如果每?jī)赡臧l(fā)放一次，每次20萬(wàn)元，那么情況又是如何？2.貸款上大學(xué)，年利率6％，每學(xué)年初貸款10000元，4年畢149第六節(jié)資金時(shí)間價(jià)值公式的應(yīng)用一、資金時(shí)間價(jià)值公式匯總（P26,表1-3）第六節(jié)資金時(shí)間價(jià)值公式的應(yīng)用一、資金時(shí)間價(jià)值公式匯總（P2150第六節(jié)資金時(shí)間價(jià)值公式的應(yīng)用二、資金時(shí)間價(jià)值公式的應(yīng)用(一)直接應(yīng)用六大基本公式計(jì)算！注意應(yīng)用條件：（1）利率時(shí)間單位和計(jì)息期時(shí)間單位要一致；（2）經(jīng)濟(jì)含義（現(xiàn)金流量圖）一定要滿足基本公式形式。第六節(jié)資金時(shí)間價(jià)值公式的應(yīng)用二、資金時(shí)間價(jià)值公式的應(yīng)用151第六節(jié)資金時(shí)間價(jià)值公式的應(yīng)用例題：1某廠從稅后利潤(rùn)中每年提取20萬(wàn)元儲(chǔ)備基金存入銀行，若年利率為10％，則5年后該廠可供使用的儲(chǔ)備基金為（）。A．32.21萬(wàn)元B．122.10萬(wàn)元C．161.05萬(wàn)元D．172.05萬(wàn)元第六節(jié)資金時(shí)間價(jià)值公式的應(yīng)用例題：152第六節(jié)資金時(shí)間價(jià)值公式的應(yīng)用2．某投資者購(gòu)買了1000元的債券，期限3年，年利率10％，到期一次還本付息，按照復(fù)利法，則3年后該投資者可獲得的利息是（）元。A．220B.300C.100D.331第六節(jié)資金時(shí)間價(jià)值公式的應(yīng)用2．某投資者購(gòu)買了1000153第六節(jié)資金時(shí)間價(jià)值公式的應(yīng)用3．某人儲(chǔ)備養(yǎng)老金，每年年末存款1000元，已知銀行存款年利率為10％，10年后他的養(yǎng)老金總數(shù)應(yīng)用()公式計(jì)算。

A．等額分付終值B．等額分付償債基金

C．等額分付現(xiàn)值D．等額資本回收第六節(jié)資金時(shí)間價(jià)值公式的應(yīng)用3．某人儲(chǔ)備養(yǎng)老金，每年年末存154第六節(jié)資金時(shí)間價(jià)值公式的應(yīng)用4．(F/A，15%，5)是什么因子？

A．等額分付終值因子B．等額分付償債基金因子

C．等額分付現(xiàn)值因子D．等額資本回收因子第六節(jié)資金時(shí)間價(jià)值公式的應(yīng)用4．(F/A，15%，5)155第六節(jié)資金時(shí)間價(jià)值公式的應(yīng)用（二）不能直接應(yīng)用基本公式計(jì)算例：某人從當(dāng)年年末開始連續(xù)5年，每年將600元集資于企業(yè)，企業(yè)規(guī)定在第7年年末本利一次償還，若該企業(yè)投資收益率為15%，問(wèn)此人到時(shí)可獲得的本利和？（要求：①以該人為研究對(duì)象繪出現(xiàn)金流量圖；②計(jì)算結(jié)果結(jié)果保留整數(shù)即可。）可能用到因子：（F/A，15，5）=6.7423（P/A，15，2）=1.6257（P/A，15，5）=3.3522（F/A，15，2）=2.15（F/A，15，7）=11.0668（P/F，15，2）=0.7561（P/F，15，7）=0.3759第六節(jié)資金時(shí)間價(jià)值公式的應(yīng)用（二）不能直接應(yīng)用基本公式計(jì)算156第六節(jié)資金時(shí)間價(jià)值公式的應(yīng)用01234567(年)某人現(xiàn)金流量圖解：1.畫出現(xiàn)金流量圖，如圖所示：

第六節(jié)資金時(shí)間價(jià)值公式的應(yīng)用01234567(年)某人現(xiàn)金157第六節(jié)資金時(shí)間價(jià)值公式的應(yīng)用【分析】：不能直接應(yīng)用公式把前5年的現(xiàn)金流等值轉(zhuǎn)換成7時(shí)點(diǎn)的值，那么可以把前5年的現(xiàn)金流量，利用基本公式等值的轉(zhuǎn)換到那個(gè)時(shí)間點(diǎn)呢？

第六節(jié)資金時(shí)間價(jià)值公式的應(yīng)用【分析】：不能直接應(yīng)用公式把前158第六節(jié)資金時(shí)間價(jià)值公式的應(yīng)用01234567F5=?F7=?A=600第六節(jié)資金時(shí)間價(jià)值公式的應(yīng)用01234567F5=?F7=159第六節(jié)資金時(shí)間價(jià)值公式的應(yīng)用2.取時(shí)點(diǎn)“5”為等值轉(zhuǎn)換點(diǎn)，則前5年的現(xiàn)金流量等值計(jì)算到“5”時(shí)間點(diǎn)的等值金額F5=A(F/A，i，n)=600x(F/A，15%，5)=600x6.7423=4045.4(元)F7=F5(F/P，i，n)=F5(F/P，15%，2)=5350(元)第六節(jié)資金時(shí)間價(jià)值公式的應(yīng)用2.取時(shí)點(diǎn)“5”為等值轉(zhuǎn)換點(diǎn)，160第六節(jié)資金時(shí)間價(jià)值公式的應(yīng)用

？上道例題中除了時(shí)間點(diǎn)“5”可以作為等值轉(zhuǎn)換點(diǎn)，還有那些點(diǎn)可以作為等值轉(zhuǎn)換點(diǎn)？第六節(jié)資金時(shí)間價(jià)值公式的應(yīng)用？上道例題中除了時(shí)間點(diǎn)“5”161第六節(jié)資金時(shí)間價(jià)值公式的應(yīng)用練習(xí)：某企業(yè)于第一年年初和第二年年初連續(xù)兩年各向銀行貸款30萬(wàn)元，年利率為10％，約定于第三年、第四年、第五年三年年末等額償還，則每年應(yīng)償還()。A．23.03萬(wàn)元B．25.33萬(wàn)元C．27.87萬(wàn)元D．30.65萬(wàn)元第六節(jié)資金時(shí)間價(jià)值公式的應(yīng)用練習(xí)：1621.貸款上大學(xué)，年利率6％，每學(xué)年初貸款10000元，4年畢業(yè)，畢業(yè)1年后開始還款，5年內(nèi)按年等額付清，每年應(yīng)付多少？課堂練習(xí)1.貸款上大學(xué)，年利率6％，每學(xué)年初貸款10000元，4年畢163第六節(jié)資金時(shí)間價(jià)值公式的應(yīng)用（三）方案比較【原則】:對(duì)于若干個(gè)方案，要選取一個(gè)時(shí)間基準(zhǔn)點(diǎn)，把每個(gè)方案發(fā)生在不同時(shí)間點(diǎn)上的現(xiàn)金流量都按照資金等值的原理?yè)Q算到這個(gè)基準(zhǔn)點(diǎn)上，然后再進(jìn)行比較。對(duì)于現(xiàn)金流量既有流入又有流出的比較大值方案為最佳；現(xiàn)金流量只有費(fèi)用成本的，小值為最佳方案。第六節(jié)資金時(shí)間價(jià)值公式的應(yīng)用（三）方案比較164第六節(jié)資金時(shí)間價(jià)值公式的應(yīng)用例1（P27例1-23）第六節(jié)資金時(shí)間價(jià)值公式的應(yīng)用例1（P27例1-23）165課堂練習(xí)1.某企業(yè)準(zhǔn)備引進(jìn)一條生產(chǎn)線，引進(jìn)此生產(chǎn)線需要150萬(wàn)元，企業(yè)可以有兩種付款方式，一種就是在簽約時(shí)一次付清；還有一種付款方式，就是簽約時(shí)候付出50萬(wàn)元，生產(chǎn)線兩年后投入運(yùn)營(yíng)，以后從每年的銷售額400萬(wàn)中提取5%用于還款（第三年末開始），共為期八年，問(wèn)企業(yè)需要采取何種付款方式，年利率10%？課堂練習(xí)1.某企業(yè)準(zhǔn)備引進(jìn)一條生產(chǎn)線，引進(jìn)此生產(chǎn)線需要150166練習(xí)1解練習(xí)1解167第六節(jié)資金時(shí)間價(jià)值公式的應(yīng)用（四）其他P27例1-241-25第六節(jié)資金時(shí)間價(jià)值公式的應(yīng)用（四）其他168課堂練習(xí)1.某項(xiàng)目建設(shè)期3年，第一、二、三年分別投資100萬(wàn)元