第三章經濟效益評價的基本方法

ECONOMYICANALYSISOFALTERNATIVES基本原則與相關概念靜態與動態評價方法多方案的比選第三章經濟效益評價的基本方法

ECONOMYICANAL第一章緒論23.1工程項目經濟評價的基本原則3.1.1技術與經濟相結合的原則

技術進步推動經濟發展，經濟發展是技術進步的經濟基礎；工程經濟學研究技術上先進、經濟上合理的最優項目。技術在經濟增長中的作用：肯德里克（J.W.Kendrick）根據美國1889~1957年的經濟統計資料計算出這一時期每年平均增長率為3.5%，其中資本積累和勞動增加（即生產要素投入量的增加）所做的貢獻是1.8%，技術進步（生產率的提高）所做的貢獻是1.7%。第一章緒論23.1工程項目經濟評價的基本原則3.1.1技3丹尼森（E.F.Denison）根據美國1929~1969年的經濟統計資料進一步分析了各種生產要素和技術進步對經濟增長的貢獻（如下表）。并提出成長會計（growthaccounting，1962，1967

）理論。增長因素

引起的增長率（%）

總生產要素投入1.82（其中勞動1.32，資本0.50）每單位投入的產出量

1.59（其中知識進展

0.92，資源配置

0.30，規模經濟

0.36，其他0.01）國民收入增長

3.413丹尼森（E.F.Denison）根據美國1929~19643.1.2定性分析與定量分析相結合的原則結論政策扶持，優化方案淘汰財務分析國民經濟分析×√√×3.1.3財務分析與國民經濟分析相結合的原則43.1.2定性分析與定量分析相結合的原則結論政策扶持，優化53.1.4可比性原則

滿足需要上的可比

1）產品品種可比

2）產量可比

3）質量可比消耗費用可比

價格可比時間可比

1）計算期相同

2）考慮貨幣的時間價值

53.1.4可比性原則63.2相關概念3.2.1、投資為實現預定生產經營計劃而預先墊付的資金。包括：

1）固定資產投資

2）無形資產投資

3）遞延資產投資

4）預備費用（基本預備、漲價預備）

5）建設期利息及匯兌損益

6）流動資金投資63.2相關概念3.2.1、投資7投資的構成及形成的資產總投資固定資產投資無形資產投資遞延資產投資建設期利息、匯兌損益預備費用（基本預備費、漲價預備費）固定資產無形資產遞延資產建設投資流動資金投資流動資產3.2.1、投資7投資的構成及形成的資產總投資固定資產投資無形資產投資遞延資2022/12/2工程經濟學8設備及工器具購置費用建筑安裝工程費用工程建設其他費用預備費建設項目總投資建設投資建設期利息流動資金圖2.12022/11/30工程經濟學8設備及工器具購置費用建筑安裝9固定資產投資建筑工程費設備購置費安裝工程費工具及生產家具購置費其它費用（土地補償費、管理費等）固定資產：是指使用期限較長（一年以上），單位價值在規定的標準以上，在生產過程中為多個生產周期服務，在使用過程中保持原來的物質形態的資產；3.2.1、投資9固定資產投資建筑工程費固定資產：是指使用期限較長（一年以上10固定資產投資（續）固定資產原值：建設項目建成或投產時核定的價值折舊：固定資產轉移價值的補償，一種會計手段；在投資項目壽命期（或計算期）內，折舊和攤銷不是項目的現金流出，但是，是成本的一部分。固定資產凈值=固定資產原值-累計折舊額期末殘（余）值：壽命期末的固定資產殘余價值，現金流入3.2.1、投資10固定資產投資（續）固定資產原值：建設項目建成或投產時核定11無形資產、遞延資產無形資產：能為企業長期提供某種權利或利益但不具有實物形態的資產。包括專利、著作權、版權、商標、專有技術等其價值在服務期內逐年攤銷，攤銷費計入成本遞延資產：項目籌建期內，集中發生除固定資產投資和無形資產投資以外的各項費用所形成的資產。包括開辦費、租賃固定資產改良費、固定資產裝璜、裝修費等在規定年限內平均攤銷，攤銷費計入成本3.2.1、投資11無形資產、遞延資產無形資產：能為企業長期提供某種權利或利12流動資金投資

流動資產：指可以在一個生產經營周期（對象不同，長短不同）內變現或耗用的資產。儲備資金（原材料、燃料等）生產資金（在制品、半成品、待攤費用）成品資金（產成品、外購品等）結算資金（應收、預付帳款等）貨幣資金（備用金、現金、銀行存款等）3.2.1、投資12流動資金投資流動資產：指可以在一個生產經營周期（對象不13投資來源自有資金投資者繳付的出資額(包括資本金和資本溢價)，是企業用于項目投資的新增資本金、資本公積金、提取的折舊費與攤銷費以及未分配的稅后利潤等。

負債資金銀行和非銀行金融機構的貸款及發行債券的收入等。包括長期負債(長期借款、應付長期債券和融資租賃的長期應付款項等)和短期負債(短期借款、應付賬款等)。3.2.1、投資13投資來源自有資金負債資金3.2.1、投資143.2.2、成本費用總成本：生產經營活動中，活勞動與物化勞動消耗的貨幣表現?；顒趧樱簞趧恿ψ饔糜谏a資料，創造出使用價值的勞動（包括腦力勞動和體力勞動）。物化勞動：由物資形態表現的勞動工程經濟分析中不嚴格區分費用與成本，均視為現金流出。3.2.2、成本費用143.2.2、成本費用總成本：生產經營活動中，活勞動與物化15成本費用的分類總成本費用期間費用財務費用管理費用銷售費用生產成本直接費用直接人工直接材料其它直接費用（含折舊）間接費用間接人工間接材料其它間接費用（含折舊）1）按成本中心分類為組織和管理生產所發生的銷售商品過程中發生的費用企業行政管理部門為管理和組織經營活動所發生的各項費用3.2.2、成本費用

總成本（費用）=生產成本＋財務費用＋管理費用＋銷售費用15成本費用的分類總成本費用期間費用財務費用管理費用銷售費用2022/12/2工程經濟學16成本構成圖總成本生產成本（制造成本）直接費用直接材料直接工資其它直接費用間接費用車間管理人員工資折舊費修理費、物料消耗其它制造費用管理費用營業費用

財務費用公司管理人員工資折舊費、攤銷費修理費、物料消耗房產稅、車船稅、土地使用稅其它管理費用運輸費、包裝費、保險費、差旅費、廣告費銷售機構人員工資、折舊費等借款利息匯兌凈損失、銀行手續費、其它籌資費用期間費用3.2.2、成本費用2022/11/30工程經濟學16172）按經濟性質分為九類：

①外購材料；②外購燃料；③外購動力；④工資及福利費；⑤折舊費；⑥攤銷費；⑦利息支出；⑧修理費；⑨其他費用。

②經營成本：工程技術項目在生產經營期間的經常性實際支出。經營成本＝總成本費用－（折舊＋攤銷費＋利息）3.2.2、成本費用總成本（費用）＝①＋②＋…＋⑨172）按經濟性質分為九類：②經營成本：工程技術項目在生產2022/12/2工程經濟學18成本費用要素及其現金流屬性經營成本＝總成本費用－利息支出－折舊、攤銷費總成本費用外購材料外購燃料外購動力工資及福利費修理費其它費用利息支出折舊費攤銷費不屬于現金流出經營成本3.2.2、成本費用2022/11/30工程經濟學18成本費用要素及其現金流屬性19折舊的計算利用會計手段，把以前（建設期）發生的一次性支出，在生產經營期的各年度中進行分攤，以核算當年應繳付的所得稅和可以分配的利潤。

為保證國家正常的稅收來源，防止企業多提和快提折舊費，現行財務制度對折舊方法和折舊年限均有明確規定。將企業的固定資產分為3大部分，22類，對各類固定資產折舊年限規定了一個最高限和最低限。

3.2.3、成本費用19折舊的計算利用會計手段，把以前（建設期）發生的一次性支出201）平均年限法：每年計提的折舊額相等年折舊率=（1-預計凈殘值率）/折舊年限年折舊額=固定資產原值×年折舊率2）工作量法：每計量單位折舊額相等單位工作量折舊額=（原值-殘值）/額定總工作量年折舊額=單位工作量折舊額×年工作量3.2.3、成本費用201）平均年限法：每年計提的折舊額相等2）工作量法：每計量213）余額遞減折舊法概念：余額遞減折舊法是一種加速折舊的方法，是用一固定年折舊率乘以年初固定資產余值，計算每年的折舊額。其特點是每年折舊率不變，而折舊基數遞減，達到前期多提折舊，后期少提折舊的目的。其計算公式為：年折舊額Dt=固定資產原值（1－折舊率）t-1×折舊率其中：折舊率＝1－3.2.3、成本費用213）余額遞減折舊法3.2.3、成本費用224）雙倍余額遞減法：折舊率不變、折舊額遞減年折舊率=2/折舊年限×100%（年折舊額）i=（固定資產凈值）i-1×年折舊率5）年數總和法：年折舊率i=（折舊年限-已使用年限i）/[折舊年限

×（折舊年限+1）/2]（年折舊額）i=（固定資產原值-固定資產殘值）

×年折舊率i3.2.3、成本費用最后兩年折舊額＝[（固定資產凈值）N-2－期末殘值]/2224）雙倍余額遞減法：折舊率不變、折舊額遞減5）年數總和法23工程經濟分析中的費用與成本不同于會計中的費用與成本1）會計中的費用和成本是企業經營活動和產品生產過程中已經發生的各項耗費的真實記錄，數據是唯一；工程經濟分析中的費用和成本是對未來的預測結果，有不確定性。2）會計中對費用和成本的計量是分別針對特定會計期間，企業經營活動和特定產品的生產過程的；工程經濟分析中，對費用和成本的計量則一般針對某一投資項目或技術方案的實施結果。3）工程經濟分析強調對現金流量的分析，費用和成本具有相同的本質（現金流出），一般不嚴格區分，此外，工程經濟分析引入了一些會計中不常使用概念（如經營成本）；會計中，費用與成本是不同的概念。3.2.2、成本費用23工程經濟分析中的費用與成本不同于會計中的費用與成本1）會243.2

.3銷售收入、稅金和利潤

3.2.3.1銷售收入

是企業生產經營階段的主要收入來源，是企業向社會出售商品或提供勞務的貨幣收入。

銷售收入＝產品銷售量×價格

或銷售收入＝∑(產品銷售量i×價格i)243.2.3銷售收入、稅金和利潤3.2.3.1銷253.2.3.2稅金稅金是國家依據法律對有納稅義務的單位和個人征收的財政資金

稅收是國家憑借政治權力參與國民收入分配和再分配的一種方式，具有強制性、無償性和固定性的特點。稅收是國家對各項經濟活動進行宏觀調控的重要杠桿。

253.2.3.2稅金稅金是國家依據法律對有納稅義務的26七大稅類、24稅種1．流轉稅類：增值稅、消費稅、營業稅2．所得稅類：企業所得稅、外資、外國企業所得稅、個人所得稅3．特定目的稅類

4．資源稅類

5．財產和行為稅

6．農業稅類

7．關稅

26七大稅類、24稅種1．流轉稅類：增值稅、消費稅、營業稅273.2.3.3利潤利潤是企業經濟目標的集中表現

銷售利潤＝銷售收入－總成本費用－銷售稅金及附加

稅后利潤＝銷售利潤－所得稅

273.2.3.3利潤利潤是企業經濟目標的集中表現28虧損年度以后的各年的所得稅計算

用下一年度的稅前利潤（銷售利潤）等彌補，下一年度利潤不足以彌補的，可以在５年內延續彌補，按彌補后的應納稅所得額計算所得稅。５年內不足以彌補的，用稅后的利潤等彌補。

t-1tt+1t+2t+3t+4t+5銷售利潤5.6-79.513.229.135.711.938.7應納稅所得額5.6000010.438.7例：28虧損年度以后的各年的所得稅計算用下一年度的稅前利29稅后利潤的分配順序

稅后利潤減：沒收、滯納金、罰款減：彌補以前年度的虧損（五年不足以彌補時）減：盈余公積金（扣除前兩項后的10%）減：公益金（扣除前兩項后的5%）減：應付利潤未分配利潤29稅后利潤的分配順序稅后利潤3.3經濟效益的靜態與動態評價方法

3.3.1概述

經濟效益與投資風險的匹配（1）工程技術項目投資決策的實質：對未來的投資收益、投資風險進行評價和權衡。（2.）工程技術投資項目經濟效果評價最關注什么？經濟性：多少——投資會帶來多少收益，收益總量（絕對額）；多快——資金的利用效率高低，盈利能力（相對額）；風險性：多久——資金的投資回收速度，風險大?。ㄒ归L夢多）3.3經濟效益的靜態與動態評價方法3.3.1概述1）根據是否考慮資金的時間價值，工程項目經濟評價指標分為靜態評價指標和動態評價指標。3.3.2評價指標類型1）根據是否考慮資金的時間價值，工程項目經濟評價指標分為靜態32經濟性指標：多少——累計收益，如NPV(NetPresentValue)；多快——投資效率，如IRR(InternalRateofReturn)；風險性：多久——投資回收期，Tp或Tp*（PaybackPeriod）。2）根據評價指標的屬性,分為時間型、價值型和比率型指標。32經濟性指標：2）根據評價指標的屬性,分為時間型、價值型和評價指標比率型（多快）價值型（多少）時間型（多久）外部收益率內部收益率凈現值率投資收益率靜態投資回收期動態投資回收期凈現值凈年值費用現值費用年值（特例）（特例）等效等效評價指標比率型價值型時間型外部收益率靜態投資回收期凈現值凈年3.3.3靜態評價方法靜態投資回收期法投資收益率法3.3.3靜態評價方法靜態投資回收期法3.3.3.1靜態投資回收期法1.概念投資回收期法亦稱投資返本期或投資償還期。投資回收期是指工程項目從開始投資（或開始生產或達產），到全部投資收回所經歷的時間。3.3.3.1靜態投資回收期法1.概念投資回收期法亦稱投資返2.計算公式⑴理論公式投資回收期現金流入現金流出投資金額年收益年經營成本2.計算公式投資回收期現金流入現金流出投資金額年收益年經營成⑵實際應用公式累計凈現金流量首次出現正值的年份累計到第T-1年的凈現金流量第T年的凈現金流量⑵實際應用公式累計凈現金流量首次出現正值的年份累計到第T-13.判別準則基準投資回收期項目可以考慮接受項目應予以拒絕3.判別準則基準投資項目可以考慮接受項目應予以拒絕4.適用范圍⑴項目評價的輔助性指標⑵優點⑶缺點4.適用范圍⑴項目評價的輔助性指標例題1：某項目的現金流量表如下，設基準投資回收期為8年，初步判斷方案的可行性。年份項目012345678～N凈現金流量-100-500204040404040累計凈現金流量-100-150-150-130-90-50-103070項目可以考慮接受例題1：某項目的現金流量表如下，設基準投資回收期為8年，初步3.3.3.2、投資收益率亦稱投資效果系數，是指項目在正常生產年份的年凈收益和投資總額的比值。1.概念通常項目可能各年的凈收益額變化較大，則應該計算生產期內年均凈收益額和投資總額的比率。3.3.3.2、投資收益率亦稱投資效果系數，是指項目在正常生2.計算公式投資收益率投資總額正常年份的凈收益或年均凈收益2.計算公式投資投資總額正常年份的凈收益或年均凈收益3.判別準則項目可以考慮接受項目應予拒絕基準投資收益率3.判別準則項目可以考慮接受項目應予拒絕基準投資4.適用范圍適用于項目初始評價階段的可行性研究?；鶞实拇_定①行業平均水平或先進水平②同類項目的歷史數據的統計分析③投資者的意愿4.適用范圍適用于項目初始評價階段的可行性研究?；鶞实拇_定投資回收期與投資收益率的關系對于標準項目（即投資只一次性發生在期初，而從第1年末起每年的凈收益均相同）而言，投資回收期與投資收益率有如下關系：投資回收期與投資收益率的關系對于標準項目（即投資只一次性3.3.4動態評價方法現值法年值法動態投資回收期法內部收益率法3.3.4動態評價方法現值法3.3.4.1凈現值法1.概念凈現值（NetPresentValue,NPV）是指按一定的折現率（基準收益率），將投資項目壽命周期內所有年份的凈現金流量折現到計算基準年（通常是投資之初）的現值累加值。用凈現值來判斷投資方案的動態的經濟效果分析法即為凈現值法。3.3.4.1凈現值法1.概念凈現值（NetPresen2.計算公式凈現值投資項目壽命期基準折現率2.計算公式凈現值投資項目壽命期基準折現率2.計算公式現金流入現值和現金流出現值和2.計算公式現金流入現值和現金流出現值和3.判別準則項目可接受項目不可接受⑴單一方案判斷⑵多方案選優3.判別準則項目可接受項目不可接受⑴單一方案判斷⑵多方案選優年份012345CI800800800800800CO1000500500500500500NCF=CI-CO-1000300300300300300（P/F，i0，n）10.90910.82640.75130.68300.6209折現值-1000272.73247.92225.39204.90186.27累計折現值-1000-727.27-479.35-253.96-49.06137.21例題1年份012345CI800800800800800CO100假設i0=10%,則NPV＝137.21亦可列式計算：NPV＝－1000＋300×（P/A，10％，5）＝－1000＋300×3.791＝137.3解：假設i0=10%,則NPV＝137.21解：例題204567891012320500100150250已知基準折現值為10%例題204567891012320500100150250已解：解：例題3年份方案01～88（凈殘值）A-100408B-120459單位：萬元，利率：10%例題3年份01～88（凈殘值）A-100408B-12045解：解：公式中NCFt（凈現金流量）和n

由市場因素和技術因素決定。若NCFt

和n已定，則凈現值函數1.概念公式中NCFt（凈現金流量）和n由市場因素和技術因素決凈現值函數從凈現值計算公式可知，當凈現金流量和項目壽命期固定不變時，則若i

連續變化時，可得到右圖所示的凈現值函數曲線NPV0i典型的NPV函數曲線i*凈現值函數從凈現值計算公式可知，當凈現金流量和項目壽命期固定凈現值函數2.凈現值函數的特點同一凈現金流量的凈現值隨i的增大而減少，故當基準折現率i0，NPV

甚至變為零或負值，故可接受方案減少。凈現值隨折現率的變化就必然存在i為某一數值i*

時NPV=0。凈現值函數2.凈現值函數的特點同一凈現金流量的凈現值隨i凈現值函數3.凈現值對折現率的敏感問題年份方案012345NPV（10%）NPV（20%）A-230100100100505083.9124.81B-100303060606075.4033.58可以看出，不同的基準折現率使得方案的優劣出現相悖的情況，這就是凈現值對折現率的敏感問題。通常投資額越大對折現率越敏感。凈現值函數3.凈現值對折現率的敏感問題年份012345NPV凈現值函數4.凈現值法的優點考慮了投資項目在整個經濟壽命期內的收益考慮了投資項目在整個經濟壽命期內的更新或追加投資反映了納稅后的投資效果（凈收益）既能作單一方案費用與效益的比較，又能進行多方案的優劣比較凈現值函數4.凈現值法的優點考慮了投資項目在整個經濟壽命期內凈現值函數5.凈現值法的缺點基準折現率的確定困難進行方案間比選時沒有考慮投資額的大小即資金的利用效率進行方案間比選時假設壽命期不同，不滿足時間上的可比性原則凈現值函數5.凈現值法的缺點基準折現率的確定困難基準折現率的確定1.基準折現率確定的影響因素資金費用與投資機會成本(r1

)年風險貼水率(r2

)年通貨膨脹率(r3

)基準折現率的確定1.基準折現率確定的影響因素資金費用與投資機基準折現率的確定1.基準折現率確定的影響因素：r2的確定項目的不利變化給投資帶來的風險客觀上資金密集型＞勞動密集型資產專用型＞資產通用型降低成本型＞擴大再生產型主觀上資金雄厚的投資主體的風險貼水較低基準折現率的確定1.基準折現率確定的影響因素：r2的確定項基準折現率的確定2.基準折現率的確定公式基準折現率的確定2.基準折現率的確定公式3.3.4.2費用現值法1.概念在對多個方案比較選優時，如果諸方案產出價值相同或滿足同樣需要，可以對各方案的費用進行比較從而選擇方案。費用現值就是將項目壽命期內所有現金流出按基準折現率換算成基準年的現值的累加值。用費用現值進行方案的比選的經濟分析評價的方法即為費用現值法。3.3.4.2費用現值法1.概念在對多個方案比較選優時，如2.計算投資額年經營成本回收的流動資金回收的固定資產余值2.計算投資額年經營成本回收的流動資金回收的固定資產余值3.判別準則在多個方案中若產出相同或滿足需要相同，根據費用最小的選優原則，min{PCj}。3.判別準則在多個方案中若產出相同或滿足需要相同，根據費用最4.適用條件各方案除了費用指標外，其他指標和有關因素基本相同。被比較的各方案，特別是費用現值最小的方案，應達到盈利目的。費用現值只能判別方案優劣，而不能用于判斷方案是否可行。4.適用條件各方案除了費用指標外，其他指標和有關因素基本相同三、凈年值法1.概念凈年值法，是將方案各個不同時點的凈現金流量按基準收益率折算成與其等值的整個壽命期內的等額支付序列年值后再進行評價、比較和選擇的方法。三、凈年值法1.概念凈年值法，是將方案各個不同時點的凈現金流2.計算三、凈年值法2.計算三、凈年值法三、凈年值法3.判別準則在獨立方案或單一方案評價時，NAV≥0，方案可以考慮接受。在多方案比較中，凈年值越大方案的經濟效果越好。max{NAVj

≥0}三、凈年值法3.判別準則在獨立方案或單一方案評價時，NAV≥三、凈年值法4.適用范圍主要用于壽命期不等的方案之間的評價、比較和選擇。三、凈年值法4.適用范圍主要用于壽命期不等的方案之間的評價、例題4有A、B兩個方案，A方案的壽命期為15年，經計算其凈現值為100萬元；B方案的壽命期為10年，經計算其凈現值為85萬元。設基準折現率為10%，試比較兩個方案的優劣。例題4有A、B兩個方案，A方案的壽命期為15年，經計算其凈現四、費用年值法1.概念費用年值是將方案計算期內不同時點發生的所有支出費用，按基準收益率換算成與其等值的等額支付序列年費用進行評價的方法。四、費用年值法1.概念費用年值是將方案計算期內不同時點發生的四、費用年值法2.計算3.判別準則用于比較方案的相對經濟效果。min{ACj}（不同方案間產出相同或滿足需要相同）四、費用年值法2.計算3.判別準則用于比較方案的相對經濟效果五、凈現值率法1.概念凈現值率是指按基準折現率計算的方案壽命期內的凈現值與其全部投資現值的比率。五、凈現值率法1.概念凈現值率是指按基準折現率計算的方案壽命五、凈現值率法2.計算總投資現值五、凈現值率法2.計算總投資現值五、凈現值率法3.判別準則獨立方案或單一方案，NPVR≥0時方案可行。多方案比選時，max{NPVRj≥0}。當投資沒有限制時，進行方案比較時，原則上以凈現值為判別依據。只有當投資有限制或約束時，才需要考慮單位投資效率。凈現值率主要用于多方案的優劣排序。五、凈現值率法3.判別準則獨立方案或單一方案，NPVR≥0時六、動態投資回收期法1.概念在考慮資金時間價值條件下，按設定的基準收益率收回投資所需的時間。六、動態投資回收期法1.概念在考慮資金時間價值條件下，按設定六、動態投資回收期法2.計算動態投資回收期⑴理論公式六、動態投資回收期法2.計算動態投資回收期⑴理論公式六、動態投資回收期法2.計算⑵實用公式六、動態投資回收期法2.計算⑵實用公式六、動態投資回收期法3.判別準則若PD

≤Pb，則項目可以考慮接受若PD

Pb，則項目應予以拒絕基準動態投資回收期六、動態投資回收期法3.判別準則若PD≤Pb，則項目可以考年份012345凈現金流量-60000080012001600折現值-600000601.04819.60993.44累計折現值-6000-6000-6000-5398.96-4579.39-3585.95年份678910～N凈現金流量20002000200020002000折現值11291026.4933848.2累計折現值-2456.95-1430.55-497.55350.65用下列表格數據計算動態回收期，并對項目可行性進行判斷。基準回收期為9年。例題5年份012345凈現金流量-600000800解：解：七、內部收益率法1.概念內部收益率又稱內部報酬率，是指項目在計算期內各年凈現金流量現值累計等于零時的折現率。七、內部收益率法1.概念內部收益率又稱內部報酬率，是指項目在七、內部收益率法2.計算內部收益率七、內部收益率法2.計算內部收益率七、內部收益率法3.判別準則當IRR≥i0時，則表明項目的收益率已達到或超過基準收益率水平，項目可行；當IRR＜i0時，則表明項目不可行。以上只是對單一方案而言；多方案比選，內部收益率最大的準則不總是成立。七、內部收益率法3.判別準則當IRR≥i0時，則表明項目 內部收益率的幾何意義可在圖中得到解釋。由圖可知，隨折現率的不斷增大，凈現值不斷減小。當折現率增至22%時，項目凈現值為零。對該項目而言，其內部收益率即為22%。一般而言，IRR是NPV曲線與橫座標交點處對應的折現率。300600NPV-3001020304050i(%)IRR=22%凈現值函數曲線NPV=-1000+400（P/A，i，4） 內部收益率的幾何意義可在圖中得到解釋。由圖可知，隨折現率七、內部收益率法4.IRR的求解（1）計算各年的凈現金流量（2）在滿足下列二個條件的基礎上預先估計兩個適當的折現率i1和i2

a.i1＜i2且i2－i1≤5%b.NPV(i1)＞０，NPV（i2）＜０

如果i1和i2不滿足這兩個條件要重新預估，直至滿足條件（3）用線性插值法近似求得內部收益率IRR七、內部收益率法4.IRR的求解（1）計算各年的凈現金流量NPVi0NPV（i2）NPV(i1)i1BAECi2Di*IRRNPVi0NPV（i2）NPV(i1)i1BAECi2Di例題6年份012345凈現金流量-1002030204040假設基準收益率為15%，用IRR來判斷方案的可行性。例題6年份012345凈現金流量-1002030204040解解內部收益率的經濟涵義某企業用10000元購買設備，計算期為５年，各年凈現金流量如圖所示。例題6內部收益率的經濟涵義某企業用10000元購買設備，計算期為５內部收益率的經濟涵義內部收益率的經濟涵義10000128352000108351390740009907127167000571673372337500030003000內部收益率的經濟涵義由圖可知,IRR不僅是使各期凈現金流量的現值之和為零的折現率,而且也是使各年末未回收的投資和它的收益在項目計算期終了時代數和為零的折現率。100001283520001083513907400099內部收益率的經濟涵義內部收益率是項目尚未回收的投資余額的年利率。它的大小與項目初始投資和項目在壽命期內各年的凈現金流量有關。在項目的整個壽命期內按利率i=IRR計算，始終存在未能收回的投資，而在壽命期結束時，投資恰好被完全收回。也就是說，在項目壽命期內，項目始終處于“償付”未被收回的投資的狀況。因此，項目的“償付”能力完全取決于項目內部，故有“內部收益率”之稱謂。內部收益率的經濟涵義內部收益率是項目尚未回收的投資余額的年利內部收益率唯一性討論求解內部收益率的方程式是一個高次方程。為清楚起見，令(1+IRR)-1=x，(CI-CO)t=at(t=0,1,n)，則方程可寫成：內部收益率唯一性討論求解內部收益率的方程式這是一個n次方程，必有n個根（包括復數根和重根），故其正實數根可能不止一個。根據笛卡爾符號法則，若方程的系數序列｛a0，a1，a2，，an｝的正負號變化次數為p，則方程的正根個數（１個k重根按k個計算）等于p或比p少一個正偶數，當p＝０時，方程無正根，當p＝１時，方程有且僅有一個單正根。也就是說，在-1IRR的域內，若項目凈現金序列(CI-CO)t(t=0,1,,n)的正負號僅變一次，內部收益率方程肯定有唯一解，而當凈現金流序列的正負號有多次變化時，內部收益率方程可能有多解。內部收益率唯一性討論這是一個n次方程，必有n個根（包括復數根和重根），故內部收益率唯一性討論例題7NPVi某項目凈現金流量如上表所示。經計算可知，使該項目凈現值為零的折現率有3個：20%，50%，100%。凈現金流序列（-100，470，-720，360）的正負號變化了3次，該內部收益率方程有3個正解。內部收益率唯一性討論例題7NPVi某項目凈現金流量如上表所示凈現金流序列符號只變一次的項目稱作常規項目，凈現金流序列符號變化多次的項目稱作非常規項目。就常規項目而言，只要其累積凈現金流量大于零，內部收益率就有唯一解。非常規投資項目內部收益率方程可能有多個正實根，這些根中是否有真正的內部收益率需要按照內部收益率的經濟涵義進行檢驗：即以這些根作為盈利率，看在項目壽命期內是否始終存在未被回收的投資。可以證明，對于非常規項目，只要內部收益率方程存在多個正根，則所有的根都不是真正的項目內部收益率。但若非常規項目的內部收益率方程只有一個正根，則這個根就是項目的內部收益率。內部收益率唯一性討論凈現金流序列符號只變一次的項目稱作常規項目，凈現金流序列符號內部收益率的優缺點1.優點反映項目投資的使用效率，概念清晰明確。完全由項目內部的現金流量所確定，無須事先知道基準折現率。內部收益率的優缺點1.優點內部收益率的優缺點2.缺點計算復雜內部收益率最大的準則不總是成立可能存在多個解或無解的情況假設收益用于再投資，與實際不符內部收益率的優缺點2.缺點累積凈現金流量曲線累積凈現金流量PtN項目壽命期NPVPD累積折現值（i=i0）NPV累積折現值（i=IRR）累積凈現金流量曲線累積凈現金流量PtNNPVPD累積折現值（第三節投資方案的選擇互斥方案的選擇獨立方案的選擇混合方案的選擇第三節投資方案的選擇互斥方案的選擇一、互斥方案的選擇經濟效果評價的內容絕對經濟效果評價相對經濟效果評價一、互斥方案的選擇經濟效果評價的內容一、互斥方案的選擇互斥方案的選擇步驟①按項目方案的投資額從小到大將方案排序②以投資額最低的方案為臨時最優方案，計算其絕對經濟效果指標并判別方案的可行性。③依次計算各方案的相對經濟效果，并判別找出最優方案。一、互斥方案的選擇互斥方案的選擇步驟一、互斥方案的選擇互斥方案比選必須具備的條件被比較方案的費用及效益計算方式一致被比較方案在時間上可比被比較方案現金流量具有相同的時間特征一、互斥方案的選擇互斥方案比選必須具備的條件(一)壽命期相同的互斥方案的選擇年份01～10NPVIRRA的凈現金流量-2003939.6414.4%B的凈現金流量-1002022.8915.1%增量凈現金流量-1001916.7513.8%1.增量分析法（差額分析法）單位：萬元基準折現率：10%例題8(一)壽命期相同的互斥方案的選擇年份01～10NPVIR(一)壽命期相同的互斥方案的選擇(一)壽命期相同的互斥方案的選擇(一)壽命期相同的互斥方案的選擇(一)壽命期相同的互斥方案的選擇(一)壽命期相同的互斥方案的選擇(一)壽命期相同的互斥方案的選擇(一)壽命期相同的互斥方案的選擇2.增量分析指標差額凈現值差額內部收益率差額投資回收期（靜態）(一)壽命期相同的互斥方案的選擇2.增量分析指標差額凈現值差額凈現值對于壽命期相同的互斥方案，利用不同方案間的差額凈現金流量在一定的基準折現率條件下計算出的累計折現值即為差額凈現值。⑴概念差額凈現值對于壽命期相同的互斥方案，利用不同方案間的差額凈現值⑵計算公式差額凈現值⑵計算公式差額凈現值⑶判別及應用若ΔNPV≥0，則表明增加的投資在經濟上是合理的即投資大的方案優于投資小的方案；ΔNPV＜0，則說明投資小的方案更經濟。對于壽命期相等的互斥方案，在實際工作中，通常直接用max{NPVj

≥0}來選擇最優方案。差額凈現值⑶判別及應用若ΔNPV≥0，則表明增加的投資在經濟差額內部收益率⑴概念差額內部收益率是指進行比選的兩個互斥方案的各年凈現金流量的差額的折現值之和等于零時的折現率。差額內部收益率⑴概念差額內部收益率是指進行比選的兩個互斥方案差額內部收益率⑵計算公式差額內部收益率是指互斥方案凈現值相等時的折現率。差額內部收益率⑵計算公式差額內部收益率是指互斥方案凈現值相等0iABNPVi0差額內部收益率⑶判別及應用IRRAIRRBΔIRR若ΔIRR＞i0，則投資大的方案為優選方案；i0若ΔIRR＜i0，則投資小的方案為優選方案。0iABNPVi0差額內部收益率⑶判別及應用IRRAIRRB差額內部收益率年份01～1010（殘值）A的凈現金流量-50001200200B的凈現金流量-600014000增量凈現金流量-1000200-200單位：萬元基準收益率：15%例題9差額內部收益率年份01～1010（殘值）A的凈現金流量-差額內部收益率差額內部收益率差額內部收益率差額內部收益率差額內部收益率差額內部收益率差額投資回收期⑴概念差額投資回收期是指在靜態條件下一個方案比另一個方案多支出的投資，用年經營成本的節約額（或用年凈收益的差額）逐年回收所需的時間。亦稱追加投資回收期。差額投資回收期⑴概念差額投資回收期是指在靜態條件下一差額投資回收期⑵計算公式差額投資回收期投資差額K2＞K1凈收益差額NB2＞NB1年經營成本差額差額投資回收期⑵計算公式差額投資回收期投資差額凈收益差額年經差額投資回收期⑵計算公式（產量不等時）或差額投資回收期⑵計算公式（產量不等時）或差額投資回收期⑶判別及應用Pa≤Pc（基準投資回收期），投資大的方案為優Pa＞Pc，投資小的方案為優沒有考慮資金的時間價值，只能用于初始評估階段，要計算動態差額投資回收期可以用投資方案的差額凈現金流量參照動態投資回收期進行計算。差額投資回收期⑶判別及應用Pa≤Pc（基準投資回收期），投資差額投資回收期兩個投資方案A和B，A方案投資100萬元，年凈收益14萬元，年產量1000件；B方案投資144萬元，年凈收益20萬元，年產量1200件。設基準投資回收期為10年。問：（1）A、B兩方案是否可行？（2）哪個方案較優？例題10差額投資回收期兩個投資方案A和B，A方案投資100萬元，年凈差額投資回收期差額投資回收期(二)壽命期不等的互斥方案的選擇壽命期不等時先要解決方案間時間上的可比性設定共同的分析期給壽命期不等于共同分析期的方案選擇合理的方案持續假定或余值回收假定(二)壽命期不等的互斥方案的選擇壽命期不等時先要解決方案間時(二)壽命期不等的互斥方案的選擇年值法最小公倍數法年值折現法內部收益率法(二)壽命期不等的互斥方案的選擇年值法年值法年值法是指投資方案在計算期的收入及支出，按一定的折現率換算成等值年值，用以評價或選擇方案的一種方法。年值法使用的指標有NAV與AC用年值法進行壽命期不等的互斥方案比選，隱含著一個假設：各備選方案在其壽命期結束時均可按原方案重復實施或以與原方案經濟效果水平相同的方案接續。年值法年值法是指投資方案在計算期的收入及支出，按一定的折現率最小公倍數法最小公倍數法是以不同方案使用壽命的最小公倍數作為研究周期，在此期間各方案分別考慮以同樣規模重復投資多次，據此算出各方案的凈現值，然后進行比選。⑴概念最小公倍數法最小公倍數法是以不同方案使用壽命的最小公倍數作為最小公倍數法⑵具體應用方案投資年凈收益壽命期A8003606B12004808例題11單位：萬元基準折現率：12%最小公倍數法⑵具體應用方案投資年凈收益壽命期A800最小公倍數法解：由于壽命期不等，設定共同的分析期為最小公倍數，則A方案重復4次，B方案重復3次?，F金流量圖如下：36080006121824148012000816241最小公倍數法解：由于壽命期不等，設定共同的分析期為最小公倍數最小公倍數法最小公倍數法年值折現法⑴概念按某一共同的分析期將各備選方案的年值折現得到用于方案比選的現值。共同分析期N

的取值一般不大于最長的方案壽命期，不短于最短的方案壽命期。年值折現法⑴概念按某一共同的分析期將各備選方案的年值折現得到年值折現法⑵計算公式NPVNAVNPV″年值折現法⑵計算公式NPVNAVNPV″年值折現法⑶判別準則年值折現法⑶判別準則內部收益率法⑴概念壽命期不等的互斥方案之間的差額內部收益率是指兩個方案的凈年值相等時所對應的折現率。內部收益率法⑴概念壽命期不等的互斥方案之間的差額內部內部收益率法⑵計算公式內部收益率法⑵計算公式內部收益率法⑶應用條件初始投資大的方案年均凈現金流量大且壽命期長初始投資小的方案年均凈現金流量小且壽命期短內部收益率法⑶應用條件初始投資大的方案年均凈現金流量大且壽命內部收益率法⑷判別準則內部收益率法⑷判別準則二、獨立方案的選擇完全不相關的獨立方案的判斷有投資限額的獨立方案的選擇二、獨立方案的選擇完全不相關的獨立方案的判斷（一）完全不相關的獨立方案的判斷獨立方案的采用與否，只取決于方案自身的經濟性，即只需要檢驗其凈現值、凈年值或內部收益率等絕對經濟效果評價指標。其評價方法與單一方案的評價方法相同。（一）完全不相關的獨立方案的判斷獨立方案的采用與否，（二）有投資限額的獨立方案的判斷獨立方案互斥化法內部收益率排序法凈現值率排序法（二）有投資限額的獨立方案的判斷獨立方案互斥化法把各個有投資限額的獨立方案進行組合，其中每一個組合方案就代表一個相互排斥的方案，這樣就可以利用互斥方案的評選方法，選擇最優的方案組合。獨立方案互斥化法⑴基本思路把各個有投資限額的獨立方案進行組合，其中每一個組合方案就代表獨立方案互斥化法⑵基本步驟列出全部相互排斥的組合方案在所有組合方案中除去不滿足約束條的組合，并且按投資額大小順序排序采用凈現值、差額內部收益率等方法選擇最佳組合方案。獨立方案互斥化法⑵基本步驟列出全部相互排斥的組合方案獨立方案互斥化法⑶舉例說明項目投資現值（萬元）凈現值（萬元）A10054.33B30089.18C25078.79某公司有一組投資項目，受資金總額的限制，只能選擇其中部分方案。設資金總額為400萬元。求最優的投資組合？獨立方案互斥化法⑶舉例說明項目投資現值（萬元）凈現值（萬元）序號ABCKNPV110010054.33201030089794110400143.515101350133.126011550×7111650×獨立方案互斥化法序號ABCKNPV110010054.332010300內部收益率排序法內部收益率排序法是將方案按內部收益率的高低依次排序，然后按順序選取方案。內部收益率排序法內部收益率排序法是將方案按內部收益率的高低依凈現值率排序法⑴概念凈現值率排序法是將各方案的凈現值率按大小排序，并依此順序選取方案。其目標是在投資限額內凈現值最大。凈現值率排序法⑴概念凈現值率排序法是將各方案的凈現值率按大小凈現值率排序法⑵舉例說明某公司有一組投資項目，受資金總額的限制，只能選擇其中部分方案。設資金總額為400萬元。求最優的投資組合？項目投資現值NPVNPVR排序A100130.133B22017.30.084C1201.50.015D8015.050.192E9018.50.211凈現值率排序法⑵舉例說明某公司有一組投資項目，受資金總額的限凈現值率排序法⑵舉例說明注：在上例中方案的優先順序為E、D、A、B、C，但是前四個方案投資總額超過限額，故可以在選取了前三個方案EDA的前提下，選取絕對經濟效果可行的方案C；問題隨之而來，如果不選1235組合而選124組合即EDB組合，其凈現值要大于前一組合。所以，這一方法并不總能給出直接答案，原則上是選取在投資總額內累加凈現值最大的方案組合。凈現值率排序法⑵舉例說明注：在上例中方案的優先順序為E、D、三、混合方案的選擇混合型方案選擇的程序按組際間的方案相互獨立，組內方案相互排斥的原則，形成所有各種可能的方案組合。以互斥型方案比選的原則篩選組內方案。在總投資限額內，以獨立方案比選原則選擇最優的方案組合。三、混合方案的選擇混合型方案選擇的程序第三章經濟效益評價的基本方法

ECONOMYICANALYSISOFALTERNATIVES基本原則與相關概念靜態與動態評價方法多方案的比選第三章經濟效益評價的基本方法

ECONOMYICANAL第一章緒論1573.1工程項目經濟評價的基本原則3.1.1技術與經濟相結合的原則

技術進步推動經濟發展，經濟發展是技術進步的經濟基礎；工程經濟學研究技術上先進、經濟上合理的最優項目。技術在經濟增長中的作用：肯德里克（J.W.Kendrick）根據美國1889~1957年的經濟統計資料計算出這一時期每年平均增長率為3.5%，其中資本積累和勞動增加（即生產要素投入量的增加）所做的貢獻是1.8%，技術進步（生產率的提高）所做的貢獻是1.7%。第一章緒論23.1工程項目經濟評價的基本原則3.1.1技158丹尼森（E.F.Denison）根據美國1929~1969年的經濟統計資料進一步分析了各種生產要素和技術進步對經濟增長的貢獻（如下表）。并提出成長會計（growthaccounting，1962，1967

）理論。增長因素

引起的增長率（%）

總生產要素投入1.82（其中勞動1.32，資本0.50）每單位投入的產出量

1.59（其中知識進展

0.92，資源配置

0.30，規模經濟

0.36，其他0.01）國民收入增長

3.413丹尼森（E.F.Denison）根據美國1929~1961593.1.2定性分析與定量分析相結合的原則結論政策扶持，優化方案淘汰財務分析國民經濟分析×√√×3.1.3財務分析與國民經濟分析相結合的原則43.1.2定性分析與定量分析相結合的原則結論政策扶持，優化1603.1.4可比性原則

滿足需要上的可比

1）產品品種可比

2）產量可比

3）質量可比消耗費用可比

價格可比時間可比

1）計算期相同

2）考慮貨幣的時間價值

53.1.4可比性原則1613.2相關概念3.2.1、投資為實現預定生產經營計劃而預先墊付的資金。包括：

1）固定資產投資

2）無形資產投資

3）遞延資產投資

4）預備費用（基本預備、漲價預備）

5）建設期利息及匯兌損益

6）流動資金投資63.2相關概念3.2.1、投資162投資的構成及形成的資產總投資固定資產投資無形資產投資遞延資產投資建設期利息、匯兌損益預備費用（基本預備費、漲價預備費）固定資產無形資產遞延資產建設投資流動資金投資流動資產3.2.1、投資7投資的構成及形成的資產總投資固定資產投資無形資產投資遞延資2022/12/2工程經濟學163設備及工器具購置費用建筑安裝工程費用工程建設其他費用預備費建設項目總投資建設投資建設期利息流動資金圖2.12022/11/30工程經濟學8設備及工器具購置費用建筑安裝164固定資產投資建筑工程費設備購置費安裝工程費工具及生產家具購置費其它費用（土地補償費、管理費等）固定資產：是指使用期限較長（一年以上），單位價值在規定的標準以上，在生產過程中為多個生產周期服務，在使用過程中保持原來的物質形態的資產；3.2.1、投資9固定資產投資建筑工程費固定資產：是指使用期限較長（一年以上165固定資產投資（續）固定資產原值：建設項目建成或投產時核定的價值折舊：固定資產轉移價值的補償，一種會計手段；在投資項目壽命期（或計算期）內，折舊和攤銷不是項目的現金流出，但是，是成本的一部分。固定資產凈值=固定資產原值-累計折舊額期末殘（余）值：壽命期末的固定資產殘余價值，現金流入3.2.1、投資10固定資產投資（續）固定資產原值：建設項目建成或投產時核定166無形資產、遞延資產無形資產：能為企業長期提供某種權利或利益但不具有實物形態的資產。包括專利、著作權、版權、商標、專有技術等其價值在服務期內逐年攤銷，攤銷費計入成本遞延資產：項目籌建期內，集中發生除固定資產投資和無形資產投資以外的各項費用所形成的資產。包括開辦費、租賃固定資產改良費、固定資產裝璜、裝修費等在規定年限內平均攤銷，攤銷費計入成本3.2.1、投資11無形資產、遞延資產無形資產：能為企業長期提供某種權利或利167流動資金投資

流動資產：指可以在一個生產經營周期（對象不同，長短不同）內變現或耗用的資產。儲備資金（原材料、燃料等）生產資金（在制品、半成品、待攤費用）成品資金（產成品、外購品等）結算資金（應收、預付帳款等）貨幣資金（備用金、現金、銀行存款等）3.2.1、投資12流動資金投資流動資產：指可以在一個生產經營周期（對象不168投資來源自有資金投資者繳付的出資額(包括資本金和資本溢價)，是企業用于項目投資的新增資本金、資本公積金、提取的折舊費與攤銷費以及未分配的稅后利潤等。

負債資金銀行和非銀行金融機構的貸款及發行債券的收入等。包括長期負債(長期借款、應付長期債券和融資租賃的長期應付款項等)和短期負債(短期借款、應付賬款等)。3.2.1、投資13投資來源自有資金負債資金3.2.1、投資1693.2.2、成本費用總成本：生產經營活動中，活勞動與物化勞動消耗的貨幣表現?；顒趧樱簞趧恿ψ饔糜谏a資料，創造出使用價值的勞動（包括腦力勞動和體力勞動）。物化勞動：由物資形態表現的勞動工程經濟分析中不嚴格區分費用與成本，均視為現金流出。3.2.2、成本費用143.2.2、成本費用總成本：生產經營活動中，活勞動與物化170成本費用的分類總成本費用期間費用財務費用管理費用銷售費用生產成本直接費用直接人工直接材料其它直接費用（含折舊）間接費用間接人工間接材料其它間接費用（含折舊）1）按成本中心分類為組織和管理生產所發生的銷售商品過程中發生的費用企業行政管理部門為管理和組織經營活動所發生的各項費用3.2.2、成本費用

總成本（費用）=生產成本＋財務費用＋管理費用＋銷售費用15成本費用的分類總成本費用期間費用財務費用管理費用銷售費用2022/12/2工程經濟學171成本構成圖總成本生產成本（制造成本）直接費用直接材料直接工資其它直接費用間接費用車間管理人員工資折舊費修理費、物料消耗其它制造費用管理費用營業費用

財務費用公司管理人員工資折舊費、攤銷費修理費、物料消耗房產稅、車船稅、土地使用稅其它管理費用運輸費、包裝費、保險費、差旅費、廣告費銷售機構人員工資、折舊費等借款利息匯兌凈損失、銀行手續費、其它籌資費用期間費用3.2.2、成本費用2022/11/30工程經濟學161722）按經濟性質分為九類：

①外購材料；②外購燃料；③外購動力；④工資及福利費；⑤折舊費；⑥攤銷費；⑦利息支出；⑧修理費；⑨其他費用。

②經營成本：工程技術項目在生產經營期間的經常性實際支出。經營成本＝總成本費用－（折舊＋攤銷費＋利息）3.2.2、成本費用總成本（費用）＝①＋②＋…＋⑨172）按經濟性質分為九類：②經營成本：工程技術項目在生產2022/12/2工程經濟學173成本費用要素及其現金流屬性經營成本＝總成本費用－利息支出－折舊、攤銷費總成本費用外購材料外購燃料外購動力工資及福利費修理費其它費用利息支出折舊費攤銷費不屬于現金流出經營成本3.2.2、成本費用2022/11/30工程經濟學18成本費用要素及其現金流屬性174折舊的計算利用會計手段，把以前（建設期）發生的一次性支出，在生產經營期的各年度中進行分攤，以核算當年應繳付的所得稅和可以分配的利潤。

為保證國家正常的稅收來源，防止企業多提和快提折舊費，現行財務制度對折舊方法和折舊年限均有明確規定。將企業的固定資產分為3大部分，22類，對各類固定資產折舊年限規定了一個最高限和最低限。

3.2.3、成本費用19折舊的計算利用會計手段，把以前（建設期）發生的一次性支出1751）平均年限法：每年計提的折舊額相等年折舊率=（1-預計凈殘值率）/折舊年限年折舊額=固定資產原值×年折舊率2）工作量法：每計量單位折舊額相等單位工作量折舊額=（原值-殘值）/額定總工作量年折舊額=單位工作量折舊額×年工作量3.2.3、成本費用201）平均年限法：每年計提的折舊額相等2）工作量法：每計量1763）余額遞減折舊法概念：余額遞減折舊法是一種加速折舊的方法，是用一固定年折舊率乘以年初固定資產余值，計算每年的折舊額。其特點是每年折舊率不變，而折舊基數遞減，達到前期多提折舊，后期少提折舊的目的。其計算公式為：年折舊額Dt=固定資產原值（1－折舊率）t-1×折舊率其中：折舊率＝1－3.2.3、成本費用213）余額遞減折舊法3.2.3、成本費用1774）雙倍余額遞減法：折舊率不變、折舊額遞減年折舊率=2/折舊年限×100%（年折舊額）i=（固定資產凈值）i-1×年折舊率5）年數總和法：年折舊率i=（折舊年限-已使用年限i）/[折舊年限

×（折舊年限+1）/2]（年折舊額）i=（固定資產原值-固定資產殘值）

×年折舊率i3.2.3、成本費用最后兩年折舊額＝[（固定資產凈值）N-2－期末殘值]/2224）雙倍余額遞減法：折舊率不變、折舊額遞減5）年數總和法178工程經濟分析中的費用與成本不同于會計中的費用與成本1）會計中的費用和成本是企業經營活動和產品生產過程中已經發生的各項耗費的真實記錄，數據是唯一；工程經濟分析中的費用和成本是對未來的預測結果，有不確定性。2）會計中對費用和成本的計量是分別針對特定會計期間，企業經營活動和特定產品的生產過程的；工程經濟分析中，對費用和成本的計量則一般針對某一投資項目或技術方案的實施結果。3）工程經濟分析強調對現金流量的分析，費用和成本具有相同的本質（現金流出），一般不嚴格區分，此外，工程經濟分析引入了一些會計中不常使用概念（如經營成本）；會計中，費用與成本是不同的概念。3.2.2、成本費用23工程經濟分析中的費用與成本不同于會計中的費用與成本1）會1793.2

.3銷售收入、稅金和利潤

3.2.3.1銷售收入

是企業生產經營階段的主要收入來源，是企業向社會出售商品或提供勞務的貨幣收入。

銷售收入＝產品銷售量×價格

或銷售收入＝∑(產品銷售量i×價格i)243.2.3銷售收入、稅金和利潤3.2.3.1銷1803.2.3.2稅金稅金是國家依據法律對有納稅義務的單位和個人征收的財政資金

稅收是國家憑借政治權力參與國民收入分配和再分配的一種方式，具有強制性、無償性和固定性的特點。稅收是國家對各項經濟活動進行宏觀調控的重要杠桿。

253.2.3.2稅金稅金是國家依據法律對有納稅義務的181七大稅類、24稅種1．流轉稅類：增值稅、消費稅、營業稅2．所得稅類：企業所得稅、外資、外國企業所得稅、個人所得稅3．特定目的稅類

4．資源稅類

5．財產和行為稅

6．農業稅類

7．關稅

26七大稅類、24稅種1．流轉稅類：增值稅、消費稅、營業稅1823.2.3.3利潤利潤是企業經濟目標的集中表現

銷售利潤＝銷售收入－總成本費用－銷售稅金及附加

稅后利潤＝銷售利潤－所得稅

273.2.3.3利潤利潤是企業經濟目標的集中表現183虧損年度以后的各年的所得稅計算

用下一年度的稅前利潤（銷售利潤）等彌補，下一年度利潤不足以彌補的，可以在５年內延續彌補，按彌補后的應納稅所得額計算所得稅。５年內不足以彌補的，用稅后的利潤等彌補。

t-1tt+1t+2t+3t+4t+5銷售利潤5.6-79.513.229.135.711.938.7應納稅所得額5.6000010.438.7例：28虧損年度以后的各年的所得稅計算用下一年度的稅前利184稅后利潤的分配順序

稅后利潤減：沒收、滯納金、罰款減：彌補以前年度的虧損（五年不足以彌補時）減：盈余公積金（扣除前兩項后的10%）減：公益金（扣除前兩項后的5%）減：應付利潤未分配利潤29稅后利潤的分配順序稅后利潤3.3經濟效益的靜態與動態評價方法

3.3.1概述

經濟效益與投資風險的匹配（1）工程技術項目投資決策的實質：對未來的投資收益、投資風險進行評價和權衡。（2.）工程技術投資項目經濟效果評價最關注什么？經濟性：多少——投資會帶來多少收益，收益總量（絕對額）；多快——資金的利用效率高低，盈利能力（相對額）；風險性：多久——資金的投資回收速度，風險大?。ㄒ归L夢多）3.3經濟效益的靜態與動態評價方法3.3.1概述1）根據是否考慮資金的時間價值，工程項目經濟評價指標分為靜態評價指標和動態評價指標。3.3.2評價指標類型1）根據是否考慮資金的時間價值，工程項目經濟評價指標分為靜態187經濟性指標：多少——累計收益，如NPV(NetPresentValue)；多快——投資效率，如IRR(InternalRateofReturn)；風險性：多久——投資回收期，Tp或Tp*（PaybackPeriod）。2）根據評價指標的屬性,分為時間型、價值型和比率型指標。32經濟性指標：2）根據評價指標的屬性,分為時間型、價值型和評價指標比率型（多快）價值型（多少）時間型（多久）外部收益率內部收益率凈現值率投資收益率靜態投資回收期動態投資回收期凈現值凈年值費用現值費用年值（特例）（特例）等效等效評價指標比率型價值型時間型外部收益率靜態投資回收期凈現值凈年3.3.3靜態評價方法靜態投資回收期法投資收益率法3.3.3靜態評價方法靜態投資回收期法3.3.3.1靜態投資回收期法1.概念投資回收期法亦稱投資返本期或投資償還期。投資回收期是指工程項目從開始投資（或開始生產或達產），到全部投資收回所經歷的時間。3.3.3.1靜態投資回收期法1.概念投資回收期法亦稱投資返2.計算公式⑴理論公式投資回收期現金流入現金流出投資金額年收益年經營成本2.計算公式投資回收期現金流入現金流出投資金額年收益年經營成⑵實際應用公式累計凈現金流量首次出現正值的年份累計到第T-1年的凈現金流量第T年的凈現金流量⑵實際應用公式累計凈現金流量首次出現正值的年份累計到第T-13.判別準則基準投資回收期項目可以考慮接受項目應予以拒絕3.判別準則基準投資項目可以考慮接受項目應予以拒絕4.適用范圍⑴項目評價的輔助性指標⑵優點⑶缺點4.適用范圍⑴項目評價的輔助性指標例題1：某項目的現金流量表如下，設基準投資回收期為8年，初步判斷方案的可行性。年份項目012345678～N凈現金流量-100-500204040404040累計凈現金流量-100-150-150-130-90-50-103070項目可以考慮接受例題1：某項目的現金流量表如下，設基準投資回收期為8年，初步3.3.3.2、投資收益率亦稱投資效果系數，是指項目在正常生產年份的年凈收益和投資總額的比值。1.概念通常項目可能各年的凈收益額變化較大，則應該計算生產期內年均凈收益額和投資總額的比率。3.3.3.2、投資收益率亦稱投資效果系數，是指項目在正常生2.計算公式投資收益率投資總額正常年份的凈收益或年均凈收益2.計算公式投資投資總額正常年份的凈收益或年均凈收益3.判別準則項目可以考慮接受項目應予拒絕基準投資收益率3.判別準則項目可以考慮接受項目應予拒絕基準投資4.適用范圍適用于項目初始評價階段的可行性研究?；鶞实拇_定①行業平均水平或先進水平②同類項目的歷史數據的統計分析③投資者的意愿4.適用范圍適用于項目初始評價階段的可行性研究。基準的確定投資回收期與投資收益率的關系對于標準項目（即投資只一次性發生在期初，而從第1年末起每年的凈收益均相同）而言，投資回收期與投資收益率有如下關系：投資回收期與投資收益率的關系對于標準項目（即投資只一次性3.3.4動態評價方法現值法年值法動態投資回收期法內部收益率法3.3.4動態評價方法現值法3.3.4.1凈現值法1.概念凈現值（NetPresentValue,NPV）是指按一定的折現率（基準收益率），將投資項目壽命周期內所有年份的凈現金流量折現到計算基準年（通常是投資