風險管理現貨動態質押融資業務的風險控制2008年以來，國內商業銀行越來越多的傾向于動產融資創新，同時貿易融資也促進了銀行業對于動產融資的投入力度。動產融資不僅成為中小企業獲得信貸融資的新途徑，也成為銀行擴大信貸業務的新亮點。但我國以現貨、存貨等動產為擔保物的融資方式發展相對緩慢，且規模較小。目前，動產擔保貸款額僅占擔保貸款總額的12%左右，其中8%左右屬于動產質押貸款。這種貸款擔保結構造成企業大量動產資源浪費，更使動產占總資產60%以上的中小企業融資困難。因此，未來商業銀行動產質押融資業務發展前景廣闊，且隨著可質押商品的增多，銀行現貨質押業務的發展也將加速。從各類銀行現貨質押業務開展情況看，相對于國有大行，深發展銀行、中信銀行、民生銀行、浦發銀行等股份制銀行對現貨質押業務進入較早，發展也相對較快。但由于缺乏統一標準的行業規范和明確的法律界定，在業務快速發展中難免會出現很多問題。尤其是在動態監管的情況下，銀行對貨物的估值、監管難度更大，出現風險概率更高，故商業銀行要特別重視此類業務較高的風險。圖表1：部分商業銀行現貨質押業務銀行名稱|業務名稱業務特點

深發展銀行現貨動態質押業務質押標的物主要以黑色金屬、有色金屬、礦產品、化工、紡織原料、農副產品、紙制品、建材、電線電纜、機電設備、食品等，引入核心企業或大型倉儲公司為借款人進行增信中信銀行存貨質押授信業務質押標的物為物理、化學性質穩定，有活躍交易市場，且價格穩定貨物，質押率不高于70%民生銀行動產融資業務質押標的物主要為：黑色金屬、有色金屬、煤炭產品、石油產品、有機化工、農產品、紙漿紙品、建材產品等。嚴查貿易背景真實性光大銀行現貨質押融資業務標的物為生產或流通領域中有較強流通性的大宗商品，質押率不高于70%，單筆授信期限不超過6個月招商銀行動態動產質押融資解決方案根據對融資申請企業的融資余額確定質押商品的種類、數量、價值的最低底線，超出底線的部分可由申請企業提取，或企業以相同價值的商品提供質押，在相同價值的范圍內置換已質押商品華夏銀行貨物質押融資鏈主要針對商貿流動行業，通過與商品交易中核心企業的信用捆綁及貨物作為質押擔保，涉及物流融資、物流結算、物流風險管理、物流金融客服等服務內容，貨物質押融資模式目前僅限于人民幣業務，質押率最高不超過70%，期限最長不超過一年浦發銀行動產質押授信業務提供貨權動態質押、靜態質押、倉單質押、未來提貨權質押等融資業務，質押物以銀行認可的權屬清晰、在生產和流通領域變現能力強、價格相對穩定或呈上升態勢和不易變質損毀的大宗、通用商品為主工商銀行動態商品質押貸款質押標的物主要為：黑色金屬、有色金屬、能源類等，其中黑色金屬與能源類占總業務的61%。主要與中外運、中遠物流、中遠貨運、中鐵現代物流、中儲物流、中海物流6家物流公司合作建設銀行“融貨通”國際物流金融分為“現貨倉”、“海陸倉”和“保稅倉”三種模式，主要以現貨或貨權質押進行融資，質押率不超過70%華興銀行存貨質押動態授信主要針對從事大宗商品、基礎產品或品牌商品的生產或銷售，因現貨庫存占壓大量流動資金的生產企業或貿易企業，可采用打款贖貨+以貨易貨等提貨方式一、現貨動態質押融資運作模式（一）業務定義現貨質押融資業務是指企業以自有或第三人合法擁有的動產為質押物，由借款企業、銀行、核心企業與監管公司等達成多方協議，借款企業把質押物移交給銀行指定的倉庫（倉庫劃分為第三方倉庫，出質人自有倉庫），現貨質物由銀行占有，委托監管公司監管、銀行確定質物的單價，監管公司按照銀行核定的監管質物總值、監管質物的數量，同時承擔審定質物權屬和保管的責任，銀行根據借款企業實際提供的經監管公司確定的質物價值的一定比例發放貸款的融資業務。根據銀行監管方式的不同，現貨質押融資可分為現貨靜態質和押現貨動態質押兩種模式。現貨靜態質押模式又稱特定化庫存模式，是指企業以自有或第三方合法擁有的動產（原材料、產品等）質押取得授信，借款人只能通過付款贖貨的授信業務。在該模式下，企業將存貨質押給銀行，交指定倉庫監管，企業對該批貨物不能自主提貨，授信項下，每一次贖貨都要求企業及時補足相當于提貨額的保證金，由銀行開具提貨單，倉庫按指令發貨。這種方式主要適用于存貨較穩定、企業贖貨頻率不高的中小企業。現貨動態質押模式是在靜態質押的基礎上發展起來的一種更為靈活的現貨質押融資方式，是指企業（或個體工商戶）以自有或第三人合法擁有的貨物為質押的授信業務，又叫核定庫存模式。銀行對于企業質押的貨物設定最低限額，允許在限額以上的貨物出庫，借款人可以通過保證金贖貨，也可以以貨易貨。該融資模式適用于那些質物使用頻繁、規格較多，特定化監管方式難的企業。

圖表2：現貨動態質押業務流程圖（二）業務特點現貨動態質押模式的基本操作與現貨靜態質押模式類似，兩者最大的區別在于現貨靜態質押只能打款贖貨，而動態質押則允許以貨易貨。現貨動態質押模式要求事先確定質押商品的最低要求值，在質押期間超過最低要求值的部分可自由存入或提取，同時允許質物按照約定方式置換貨物、補新出舊，屬于一種分批次多次提單的類型。圖表3:動態質押與靜態質押的比較比較內容靜態質押動態質押不同點產生的背景缺乏擔保、信用低的中小企業融資困難，而流動資產占用大量資金不同階段的動產形式不同。質押動產需及時贖回參與到供應鏈的生產運作中服務的主要對象貿易型客戶生產型客戶風險識別信貸前的動產審核全流程動產審核、評估質押物形式單一多樣、混合、質押模式特定化庫存模式核定庫存模式贖回方式追交保證金貨物置換贖回相同點都是面向整條供應鏈的貿易背景為中小企業提供現貨質押授信引入核心企業的資金作為風險控制變量有選擇的引入第三方監管企業提供倉儲、監管和風險評估等專業服務利益相關者均包括融資企業、銀行、第三方監管企業及核心企業等以良好的商貿環境和高效的供應鏈管理水平為基礎，都存在信用風險、操作風險和市場風險為有效抑制信息不對稱.服務平臺需要具備先進的信息系統作為支持（三）業務功能幫助中小企業解決庫存儲貨占壓資金的問題，并擴大經營規模。首先，盤活了庫存資產。可以使中小企業迅速回收占壓在原料采購和庫存商品上的資金，加速銷售的周轉率和資金的周轉率。其次，緩解了抵押難題。允許中小企業以流動資產如原材料、產成品等進行融資質押，突破了傳統流動資金貸款以固定資產進行抵押的限制。再次，擴張了銷售規模。增加中小企業流動資金，降低營運成本，擴大銷售渠道與銷售規模，提高商品市場競爭實力。最后，節約了財務費用。逐批質押、逐批融資，中小企業可根據自身經營發展需要安排資金贖貨，從而實現財務費用最小化。有利于擴大銀行融資業務客戶群。動態質押融資可以增加放貸機會，培育新的經濟增長點。動態質押融資有實際的貨物作為債權保證，能實現對擔保鏈的隔離，同時有第三方中介對貨物實施監管，對貨物的真實性、安全性承擔責任，貸款安全系數大大提高。該行通過委托監管，對企業的經營情況進行及時跟蹤，對企業貨物的浮動價值進行追蹤評價，能詳細掌握企業經營性活動現金流，實現信息流對稱，降低貸款風險，有效放大金融服務的領域和功能；質押物選擇了質量穩定、不易變質、價格波動小，有經常性需求的貨物，易變現，且從依法收貸角度看，目前多起法院判決都支持該類業務，保障了貸款第二還款來源。此外，銀行通過代理財產保險和追加貨物保險業務，有效拓寬了中間業務收入來源。加深物流企業與銀行合作，擴大業務范圍。開展動態貨物質押業務，替銀行監管企業質押物，一方面增加了物流企業的配套服務功能，提高倉儲附加值，提升了企業綜合價值和競爭力，穩定和吸引眾多客戶進駐市場開展經營業務；另一方面，物流企業作為銀行和客戶都相互信任的第三方，可以更好地融入到客戶的商品產銷供應鏈中，同時也加強了同銀行的聯盟，以便在物流金融的更多領域與其合作。加強核心企業對上下游企業的管理。一是穩定與上下游購、銷關系，強化對上下游企業的控制力度，提升供應鏈整體競爭力；二是借助下游企業擴大產銷量及客戶群體，提升行業競爭力和品牌地位；三是減少核心企業對上下游企業的直接融資，節約財務成本，優化財務數據。（四）監管模式銀行與物流倉儲企業在現貨質押融資合作上進行多年的探索和實踐，對現貨質押物的監控方式已經從最初簡單的以貨易貨，發展成為包括循環質押（滾動質押）、置換倉單質押、信用或保證金置換倉單質押和動態控制存量下限質押（流動質押）等多種形式的動態質押監管模式。循環質押（滾動質押）考慮到倉單的有效性（倉單有效期、質押物保質期）等因素，在質押期間，按與銀行的約定，貨主可用相同數量的產品替代原有質押物，保證銀行債權對應的質押物價值不變。置換倉單質押：在質押期間，按與銀行的約定，貨主可用新倉單置換替代原有倉單，銀行釋放相應的原有質押倉單，同時，保管人解除對相應質押物的特別監管，置換后保證銀行債權對應質押物的價值不減少。信用或保證金置換倉單質押：在質押期間，按與銀行的約定，貨主可用增加保證金或提供新的信用擔保等方式置換替代原有質押倉單，置換后保證銀行債權對應質押物的價值不減少（可以增加），銀行釋放相應的質押倉單，同時保管人解除對相應質押物的特別監管。動態控制存量下限質押（流動質押）：可分為動態控制庫存數量下限和動態控制貨物價值量下限兩種，動態控制庫存數量下限，與循環質押相同；動態控制庫存價值量下限，與置換倉單質押相同，在保證銀行債權對應質押物的價值不減少的情況下進行監管。（五）業務風險近年來，伴隨著大宗商品價格的劇烈波動、企業生產成本不斷高企等影響，現貨動態質押融資業務風險控制的重要性已經引起了一些銀行的高度重視。目前，商業銀行在現貨動態質押融資業務開展過程中，主要面臨著質押物風險、質押監管風險、法律風險、操作風險等四大風險，且銀行對這幾類風險管理缺乏細致的辨別，對風險的度量缺乏科學的方法，主要憑經驗確定利率、質押率、貸款期限和平倉率等重要指標，難以對風險進行有效的預警和控制。如何識別和控制上述四大風險，已成為商業銀行進一步拓展現貨動態質押融資業務核心問題。二、質押物的風險控制現貨動態質押融資業務不同于其他商業貸款，在該業務中銀行的風險首先來自于質押的貨物。由于現貨動態質押融資的對象是缺少足夠流動資金的中小企業，所以用于質押的貨物一般是中小企業普遍擁有的半成品和產成品。這些產品作為融資企業作為獲取銀行貸款的擔保物，是價值載體同時也是風險載體。因此，銀行開展現貨動態質押融資業務面臨的首要問題是質押物本身帶來風險，包括質押貨物選擇風險、價值評估風險、市場價格波動風險、變現風險等。在上述風險中，銀行需要重點解決的是質押貨物選擇風險和價值評估風險。（一）質押物選擇風險企業往往以自有貨物質押，向銀行申請貸款。不同行業的企業能夠提供的貨物有所不同，并不是所有商品都適合做質押物，所選擇的質押物價值不穩定，價格和質量隨時間變化較大，變現能力弱，將直接影響質權的實現。質押物的選擇直接關系到日后一旦企業無償還能力時，質押物的變現能力，以及銀行的損失程度。因此，銀行要對這些物品進行嚴格的審查，判斷這些擬作質押物的物資是否屬于銀行要求的品種范圍。為了從源頭防控現貨動態質押融資業務風險，在質押物選擇上，銀行應全力做好以下工作：.明確質押物的種類目前，銀行同業可接受的質押商品種類大致相同，一般分為鋼鐵、有色金屬、礦產品/能源、化工品、紡織品、農產品、紙品、交通工具、建材、機電產品及其他11個大類。從產品形態來看，這11類產品均可分為原材料、半成品、產成品三大類。其中，又以作為工業基礎原材料的商品為主，如原油、有色金屬、鐵礦石、煤炭等，即傳統的大宗商品。此外，在實際操作中，除傳統的工業基礎原材料等大宗商品外，部分商業銀行已將質押商品的目錄范圍擴大到汽車、家電等細分市場，以及甜葉菊、茶葉等非大宗商品領域。圖表4：商業銀行可接受的質押商品種類名錄押品種類|農行|建行|深發|~~民生徽商中貨①按產品形態劃分原材料類/V半成品類VV

成品類/V②按大類行業劃分鋼鐵類VVVV有色金屬類VVVV能源類VVVV化工品類VVVV紡織品類VVVV農產品類VVVV紙品類VVVV交通工具類VV建材類V機電產品類VVV其他類V圖表5:傳統大宗商品的分類情況三大類名稱細分類別主要產品金屬黑色金屬以鐵、鉻、錳為代表有色金屬以銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳為代表貴金屬以黃金、白銀、鉑、鈀為代表能源與化工能源原油、重油（燃料油）、瀝青、天然氣、柴油、汽油、焦碳、動力煤等化工聚乙烯（俗稱塑料）、聚氯乙烯（PVC）、聚丙烯（PP）、精對苯二甲酸（PTA）、乙醇（酒精）等農產品糧油作物以大豆、玉米、稻谷、小麥、燕麥、綠豆、菜籽（油）、棕櫚（油）等為代表經濟作物以棉花、白糖、橙汁、蘋果、咖啡、可可等為代表林木產品以天然橡膠、膠合板等為代表.審慎選擇質押物

從上述分析可以看出，商業銀行可開發的質押商品較多。但由于不同商品的性質不同，商業銀行應根據商品的質量穩定性、生產流程的物流形狀、生產計劃，選擇不同產品鏈中的商品作為現貨動態質押融資的質押物。第一，質押商品來源必須合法。用于質押的商品首先必須是出質人完稅后合法自有的貨物和其他流動資產；進口海關監管貨物、未完稅貨物、存在司法爭議和法律糾紛的被查封、已抵質押、已售出的貨物，國家戰略儲備物資、救災物資、捐贈物資或軍用物資，來路不明或非法渠道購進的走私貨物、違禁貨物以及其他任何無法證明其合法來源和產權關系的貨物肯定不能質押。第二，質押商品所有權必須清晰。所有權屬于出質人的貨物才能質押。要注意審核質物的權屬，如原始發票、購買合同、付款憑證等，可以避免出質人在司法占有（如租賃）情形下出質導致貨物被采取司法保全措施等風險。還要確保質押物已足額繳納了關稅、增值稅、運輸費等稅費，不存在稅費等方面的經濟、法律糾紛等情況。第三，質押商品必須質量穩定。穩定性不好的貨物不能被選為質物，以免引起監管、處置等方面的風險。用于質押的商品應是品種劃一、不易變質的、易于保管的優質產品和原材料；質押物的品質質量必須出具國內外權威機構或國家國際標準認定的商檢證書和品質證書，并在質押合同中明確規定質押物品名。同時，用于質押的貨物應是至少在一年以內能夠保質保量且易于變現的商品。圖表6:按生產流程的物流形狀劃分的四類質押商品特征類別特征I型類別特征I型生產流程圖呈I型：原材料單向流動，通過單一的生產流程，生產出各類成品部分化工產品代表產品V型輸入原材料范圍和數量有限，而成品變化范圍較廣，生產流程圖呈分叉型A型輸入原材料涉及范圍和數量很多，而成品種類有限，一些零部件對成品而言是唯一的T型基于有限的部件或組件，產出較多形式的產品組合，可按客戶需求生產多樣化產品，許多成品的零部件是相同的電子行業產品、家用電器、部分機電產品建筑、訂單生產的裝配（制造）性行業紡織產品、金屬、部分化工產品圖表7：按生產流程的物流形狀劃分的質押商品類型圖圖表8:根據商品的穩定性選擇質押商品的操作流程（二）質押物評估風險價值評估是實現現貨動態質押融資的基礎。價值評估結果是銀行決定是否貸款及貸款數額的關鍵性依據。質押物價值評估風險是一種技術風險。主要是由于目前業務評估系統不完善或評估技術不高，導致對質物的價值判定不準或不能科學預測財產的價格變動趨勢，以致評估結果失真，特別是高估，然后使質物不足值，從而給現貨動態質押融資業務帶來風險。隨著科學技術的進步和管理經驗的豐富，可用于質押的商品種類不斷增加，針對不同質押物分別進行仔細的價值評估就顯得十分必要。因此，在具體商品價值的綜合評估確定過程中，銀行與物流企業需要緊密合作,結合各種經濟貿易信息，合理運用有關的技術標準和專業判斷，遵循資產評估的工作程序，對質物價值做出準確的評估。首先，物流企業要做好市場信息收集、分析工作。質押物價值評估的依據是歷史價格波動和行業發展趨勢等綜合情況。物流企業對質押品所在市場、行業有充分認識，包括市場容量的大小、價格變動趨勢、產業產品的升級等。一些大型物流企業掌握著大量的行業交易信息，如質押貨物每天的庫存數量、出貨數量等，能充分了解到需要的宏觀及微觀經濟信息，注重日常信息積累分析就能對質押商品價值評估起到實質性的參考作用。其次，銀行與物流企業要選擇科學的計算方法，定性分析和定量分析相結合。目前常用的價值評估技術主要有三種：市場法，收益法和成本法。市場法是通過市場調查，選擇一個或幾個與被評估對象相似或可替代資產作為比較對象，分析比較對象的成交價格和交易條件，進行對比調整，估算被評估資產價值的方法。收益法是通過分析被評估資產的相關收入與成本費用，估算出其預期收益，運用適當的折現率折現，累加得出評估基準日被評估資產的現值的方法。成本法也可以稱為重置成本法，是用被評估資產當前的重置成本，扣除該資產的實體性貶值，功能性貶值和經濟性貶值，來估算資產價值的方法。市場法是現貨動態質押價值評估用的最多的方法。參考現行成本價和銷售價、利用統計資料、借鑒行業專家意見等最終計算質押品的市場價值。最后，對質押貨物的估價要始終堅持“就低不就高”的審慎原則，市場價格須以公開市場、商品交易所或現貨市場成交價為準，如客戶購貨價低于市場價格則按購貨價保守估價，對貨物的質押比率原則上可按申請人購貨合同價格或公開市場價格的七折乃至五折來確定動產質押的數量、總值以及相對應的銀行綜合授信額度最高敞口限額；一般來說，像成品油和鋼材等價格較為穩定上升的大宗貨物，在六個月內價格大幅下跌30-50%

的可能性不大，況且由于貿易企業平均貨物周轉率較快，一般不用六個月借款人即已回籠資金還款贖單提貨，故按七折來控制質押比率和授信風險應該說是比較保險的；如果對于質押貨物的市場價值不確定或者其購銷合同、增值稅發票等依據不能完全反應其市場價值的情況。圖表9：某銀行質押商品細分及質押率確定情況類別細分商品質押率上限備注鋼鐵類礦石（鐵礦石、鐵精粉）70%要求含鐵量不低于60%，注意區分干濕基數生鐵（鑄造、煉鋼、球墨）、鋼坯70%鑄造生鐵、球墨生鐵質押率不超過65%板卷（熱軋板卷、冷軋板卷、涂鍍板卷、中厚板、帶鋼）65%鋼管（無縫、焊管）60%線螺（普線、高線、螺紋鋼）70%型鋼（槽鋼、角鋼、圓鋼）65%廢鋼60%不銹鋼、硅鋼片65%有色金屬類陰極銅、鋁錠、鋅錠、黃金、白銀、鉑金70%產品符合期貨交易所交割要求品牌。鉛錠、錫錠、鎳錠65%能源類原煤、洗精煤70%注意區別坑口價、車板價和港口價等。焦炭70%原油、成品油（汽油、柴油、煤油）、燃料油、潤滑油、瀝青、液化石油氣、天然氣70%化工品類精對苯二甲酸（PTA）、乙二醇（MEG）、聚酯切片（PET）65%符合期貨交易所要求標準的PTA質押率最高可調至70%。線性低密度聚乙烯（LLDPE）、低密65%符合期貨交易所要求標

度聚乙烯(LDPE)、高密度聚乙烯(HDPE)、聚丙烯(PP)、聚氯乙烯(PVC)、聚苯乙烯(PS)、ABS樹脂準的LLDPE質押率最高可調至70%。橡膠及其制品(天然橡膠、合成橡膠、汽車輪胎)65%符合期貨交易所要求標準的天然橡膠質押率最高可調至70%。汽車輪胎應為國內外知名品牌產品。紡織品類棉花70%棉紗、毛條、羊毛、羊絨65%滌棉紗、滌綸長絲、滌綸短絲、腈綸紗、錦綸紗、丙綸紗、氨綸紗65%農產品類小麥、玉米、綠豆、大豆、豆粕、豆油、花生油、油菜籽、菜籽油、棕櫚油70%其中食用油須為國內外知名品牌產品。原糖、白砂糖70%其他商品進口木漿70%質押物價格風險質押物市場價格會隨著市場供需情況以及企業經營狀況而波動，也就是說，在價格大幅下跌的行情中，銀行對質押物的市價浮動盈虧監督無法到位，無法執行警戒線、處置線條款，導致質押物的價值發生貶值。銀行一般會按照質押物價款的50%-80%發放貸款。但是有些貨物的價格上升或下降的幅度很大，這樣給銀行帶來風險就比較大。如果質押物的價格突然出現了大幅度的下降，而銀行已經按照之前貨價的一定比例發放了貸款，那么價格的下降勢必會導致銀行放款比例的上升，銀行面臨的潛在風險無言而喻。要防范質押物市場價格波動風險，商業銀行應重點從以下方面著手：一是銀行要建立質押商品的信息收集和反饋體系。通過質押商品的信息收集和反饋體系掌握商品的市場價值和銷售情況變化規律，有效地進行質押貨物價值和銷售狀況的實時追蹤與評估。設置預警線，對可能發生的風險提前預警，當市場價格下跌或貨物因量的減少到預警線時，按協議規定通知出質人增加質押物和保證金，避免業務的損失。二是逐日盯市，引入價格調整機制。跟蹤押品的市場價格變動情況，根據市場價格的變化就押品價格和價值做向上或者向下的調整。具體要求：經辦行指定專人每日負責跟蹤質物的價格波動情況，并于當日向銀行現貨專崗匯報。當質物的現時市場價格與質押生效時確定的質押物價格相比跌幅大于10%時，經辦行應主動對質物的單價進行調整，由客戶經理報經辦行分管行長或行長審查后，由專崗人員出具書面調整意見，并報銀行信貸管理部審批；也可由專崗人員直接提出下調質物價格的意見，報銀行信貸管理部審批。銀行通過啟動應急預案及時地進行預警和防范，通常可以要求借款企業補充保證金或貨物，甚至強行平倉將質物變現，規避質物價格風險。三是銀行要結合經濟周期變動規律、行業信貸政策、具體產品風險特點，對出現現金流異常萎縮、貨物積壓、產品銷售周轉率下降、產品價格大起大落、貨款回籠延遲、融資額度大幅攀升等經營異常問題的出質企業，及時通過追加質押物或其它擔保、提前收回部分或全部貸款等風險防范措施，化解信貸風險。（四）質押物受損風險因某些貨物的物理、化學特征，容易自然變質或因人為管理不善導致貨物損毀、滅失。從而使質押物價值大幅下降甚至質權人權利落空。針對質押物受損風險，銀行可以恰當地運用一些新型技術和保險險種，提高現貨動態質押融資業務效率、規避銀行信貸風險。利用保險轉移風險。按照商品的物理、化學性質特點，確定是否辦理質物的保險，轉移風險。投保的險種為企業財產基本險及必要的其他險別，包括煤炭及制品、木材及制品、石油及制品、紙漿及紙制品、橡膠、輪胎、棉麻、糧食等相關農業保險或專項保險。要求借款人購買質押物的保險，保險金額大于或等于貸款本金與利息的總額，保險第一受益人為銀行，保險期限不低于授信到期期限后三個月。此外，在倉儲環節，還應要求企業購買基本險、綜合險或一切險。所有保險的保單正本須交銀行持有，一旦自然災害或意外事故發生、銀行質押貨物遭受直接物質損壞或滅失時，銀行和出質人可第一時間向保險公司申請理賠索賠還款，防止質押物損失、滅失和報廢給銀行授信資金安全帶來的意外風險。運用無線射頻識別技術（RFID）等新技術。RFID是一種非接觸式的自動識別技術，它可以通過射頻信號自動識別目標對象并獲取數據信息，識別無須人工干預，可工作于各種惡劣環境，并可同時識別多個目標對象，操作快捷方便。RFID的運用逐漸走向成熟，在質押物監管方面具有其獨特的優勢。在應用RFID技術的倉庫中，質押物的出入庫可全部由計算機控制。在出入庫門都設有門禁系統，無指令的質押物出入庫都會自動報警。明確質押物損毀、減值的補救措施。銀行要加強貸后或保后對質押物的檢驗，發現質押物變質、損毀、滅失，如是保管人保管不善導致的，應要求保管人采取補救措施或追究責任，如是質押物本身的問題，則應向出質人要求補救。如遇質押物大幅減值，應要求出質人替換擔保方式或追加相當數量、品質的同類質押物補充。（五）質押物變現風險質押物變現風險是指在出質企業無法按時還清貸款的情況下，質押物能否如期變賣和變賣所得現金能否彌補銀行和物流企業的損失。質押物能否如期變賣主要取決于質押物的市場需求量是否大而穩定，以及質押物的市場流動性的好壞。如果質押物是市場滯銷或者需求具有很強的季節性的產品，則其能否如期變賣就存在很大的不確定性。由于對貨物進行處置是銀行債權實現的重要環節，為控制商品處置環節可能出現的風險，應當在貨物動態質押融資業務辦理時制定必要的處置預案。貨物處置預案要求。即對現有市場、銷售渠道進行分析，設置以不同主體進行貨物處置的方案，如委托物流監管企業處置、原有銷售渠道處置、委托其他主體代為處置等模式。貨物處置預案中可以考慮以下因素：一是貨物處置觸發條件，如融資人違約、融資貨物發生變化等；二是貨物處置啟動程序，即明確由何主體啟動貨物處置程序，其他各方在啟動貨物處置程序時的權利、義務；三是貨物處置方案及流程。即確定處置人及任分擔、費用承擔等內容，并明確不同方案下的基本操作流程，以便提高貨物處置效率和效果。四是貨物處置收益分配。即明確處置費用償還融資費用的比例、方式，為有效的維護債權人權益做好安排。通過核心企業回購擔保實現質押物變現。在針對核心企業上下游企業開展貨動態質押融資時，如果采取保證金贖貨監管方式，銀行可以要求核心企業為質押業務提供回購擔保，即在貸款到期前，如果經銷商沒有存入足額的保證金，核心廠商負責退還銀行承兌匯票票面金額與經銷商提取的全部貨物金額之間的差額款項。如果采取以貨易貨的監管方式，則可與核心企業協商，在企業到期無法按時還款時，由核心企業負責回購借款人質押的商品。通過核心企業擔保，可以有效解決銀行對質押的變現問題。三、倉儲監管方的風險控制在現貨動態質押融資業務開展中，質押物在占有期間數量并非固定不變，而是隨時處于出入庫狀態，貨物數量品種等每天都有變化，這也是動態質押與傳統質押實際操作的區別。監管環節作為貨物動態質押業務中關鍵的一環，作為貸款人，銀行自身很難實施并且也不專業，因此通常銀行將這項業務外包給物流企業或第三方監管機構。正是由于監管行為的轉移，在此類業務中，銀行在監管環節常常發生風險。（一）合作監管方準入風險對合作監管方選擇不當，導致質押物無法得到有效監控或監管方瀆職給銀行帶來的資金損失風險。如監管企業存在道德風險、欺詐行為、監管措施不完善、不按協議操作等。甚至可能會有第三方監管與企業串通，偷盜出貨、以次充好、以假充真等問題，致使銀行風險增大。為規避此風險，關鍵是要選準企業，銀行應重點考察企業的經營能力和信用狀況，選擇主營業務突出、配套資金充裕、內部管理制度健全、管理層素質較高、無不良信用記錄的企業，嚴格實行貸款資格準入制度，因此監管人一般選擇在物流行業里面企業規模大、行業知名度高、企業資信好的物流企業作為監管企業，如中儲物流、中外運物流等。同時積極培訓監管企業，了解相應的法律法規，并能夠通過應用動產質押監管業務信息管理系統，使管理更加規范化和信息化。如某銀行從以下幾個方面來考察第三方監管公司的實力：依法設立，產權明晰，法人治理結構完善，內部職能部門設置合理；配備有與質押動產監管業務相適應的會計師、資產評估、物流管理、律師、電子信息等專業人員；注冊資本原則上不低于1000萬元；有固定的辦公場所，有固定的適合對動產進行監管的倉儲場地和設施；具備必要的能夠對動產進行有效監管的電子設備、網絡設備及相應的信息技術平臺等。（二）監管地點選擇風險在現貨動態質押融資業務實踐中，為最大限度實現質押物的“物盡其用”，往往經質權人同意，質押物也可能仍舊存放于出質人廠區、倉庫，以便生產經營使用。在上述情形下，監管人僅能派遣專業人員駐扎廠區進行出入庫行為等的監督管理，日常倉儲操作由廠區工作人員負責，監管人的管理能力和手段均受到較大的限制，極大的擴展了自身管理風險。申請人以自有倉庫內的貨物動產作質押，極有可能發生出質人強行提貨的風險，或者因為質押物依法未能交付質權銀行占有而導致質押行為無效。一般來說，貨物動態質押項下的質押貨物須交付至銀行指定的或租用的符合國家倉儲標準規范的持牌公共倉庫或大型的第三方、第四方物流公司倉庫，而不能是申請人自有的或臨時租用的簡易倉庫，特別是申請人廠區內的成品倉或原料倉更不能用于質押倉儲。若由于特定原因以出質人倉庫作為質押物的存放地點，必須將倉庫與出質人的生產場所或其他倉庫進行隔斷，確保設置倉庫地理位置獨立化、可分區化。（三）出入庫操作監管風險由于現貨動態質押融資業務需要隨時進行出入庫操作，因此一旦銀行與監管公司對企業保證金贖貨出庫或以貨易貨出入庫監管不嚴格，則可能產生貨物被提光情況，或置換物的價值與被置換額貨物價值不相符的情況，這就很容易導致銀行貸款出現風險。因此，商業銀行與監管企業應合理分工，共同做好對保證金贖貨出庫或以貨易貨出入庫的監管，最大程度降低銀行信貸風險。主要是選擇合適的監管模式。質押物的監管模式分為保證金贖貨監管、逐筆核定和總量控制三種。監管風險上則依次增大，但管理成本依次下降。保證金贖貨監管該管理模式下，授信申請人提取貨物時，必須歸還相應的授信或補入相應的保證金，在此條件下，貨物可一次性提取，也可分批提取。提取貨物時，必須辦妥還貸或保證金收取手續，并由銀行風險經理進行審查，符合要求后，向監管方發出提貨指令，辦理提貨手續。該模式要求“一一對應，不得以物換物”逐筆核定模式下，授信申請人可申請以新的貨物對原質押物進行更換，但必須逐筆核定新的貨物價值，以確定可釋放原質押物的數量。銀行風險經理審核符合要求后，可向監管方發出書面更換貨物的指令，監管方據此辦理換貨手續。對新的質物，應要求監管人出具新的《質物清單》，待新質物交付監管人后，釋放原質物。采取此方式，所簽署的《最高額抵（質）押合同》應就質押物的更換作出約定，相關內容應由銀行法律與合規部審查確認。該模式要求“可以物換物，但需逐筆審核”。總量控制模式下，由銀行事先核定質押物的更換范圍，并通知監管方按照銀行確定的貨物單價和最低質押物總價值，監管方據此進行提貨控制，在不低于最低價值的情況下，授信申請人無需經過銀行審查同意，可辦理提貨、置換手續。要求監管方對申請人貨物的變動情況每天應通過電子郵件、傳真等方式向銀行風險經理報送，每2周將更新后的質物清單送至銀行，在監管協議中增加該內容，應經銀行法律與合規部審定。有關的換貨手續和法律文本必須完備。授信申請人申請提款（或開票）時，銀行應派專人進行核庫，并取得合格的質物清單，作為放款審查的重要法律文件。銀行應建立嚴格的核庫、巡庫制度。銀行信貸管理部定期或不定期與經辦行一起進行核保、核庫，并檢查經辦行客戶經理核庫、巡庫工作，確保質押物的足值、完整，以及與授信質押合同的嚴格對應，并形成核庫報告書。第三方企業監管不力的風險質押監管是現貨動態質押融資中非常重要的環節，銀行自身很難實施并且也不專業，因此通常將這項業務外包給物流企業或擔保企業等第三方監管機構。雖然引入第三方監管可以有效降低風險，但是銀行也要對與第三方監管公司合作可能發生的風險提高警惕和認識。1.第三方監管企業存在的風險第三方監管協議中的合同文本風險。如質押物出現變動或是不足等特殊情況，監管企業應當承擔責任的大小都需要在合同文本中有所體現。再如質押手續是否完備和質押商品的產權是否清晰風險。由于辦理質押手續環節較多，不管哪個環節出現問題都會直接影響銀行的信貸安全。另外，質押商品的產權是否清晰，有無進行重復登記都是銀行需要重點關注的問題。以貨易貨過程中的風險。現場監管為企業貨物流轉提供了方便，這就使以貨易貨變的相對更容易操作，但以貨易貨會使銀行承擔較大風險。一方面是由于提貨流程設計不合理或操作不嚴謹，質押物被企業過度提取，質權價值無法有效覆蓋銀行授信風險敞口。另一方面，在以貨易貨過程中可能會有資信差的企業將滯銷貨物換入，這就會使質權價值貶值，進而影響銀行債權的實現。監管公司的操作風險。是由于物流公司自身管理和操作不當等原因形成的風險，其主要表現形式：一是工作人員的道德風險，監管員在現場私自放貨，造成質押物不足；二是工作人員違規操作，接到銀行工作人員指令，不按規定解押放貨；三是業務不熟練，對于量大、貨雜、品種多的質押物盤點不到位，造成質押物不符合銀行的要求；四是監管流程設計上不合理，中間環節失控，監管地點不適合監管、交接環節不明確、盤點周期過長等，不能有效控制質押物；五是執行不到位，監管人員配備不足、出質人不及時在相關表單簽章確認等；六是在非物流公司倉庫監管，物流公司缺少控制手段，出質人出具假貨物權屬證明等。2.銀行風險防范措施針對以上風險，銀行應采取以下風險防范措施：第一，通過簽訂監管合同或協議，對監管方工作職責界定明確，并在協議中明確萬一抵押物出現遭到損壞或是被轉移走，監管公司應當承擔的責任，這為將來可能出現的風險提供依據和解決之道。同時，在協議中以適當的方式來約束風險的發生概率。比如可要求監管方提供一定比例的現金作為監管責任的保證，對于現金不足部分，要求監管方提供第三方擔保，在監管方怠于履行監管責任，給銀行造成損失時，提高銀行依法向監管方索賠的可能性。第二，銀行應要求資產監管公司加強質押物日常監管，實行定期巡查和出庫登記等制度，并對質押物實行動態監測，避免企業在以貨易貨的過程中換入不足抵押物價值的其他物品，或是一些劣質品以次充好等情況的發生。同時，要堅持“錢進貨出、貨進錢出，錢貨兩清”的操作規則。第三，銀行應加強貸后質押物檢查，不能太依賴和相信第三方監管公司，應主動進行現場檢查。在清點貨物數量或是每次貨物進出倉庫時，不能只靠第三方監管公司的監督，銀行應至少派兩名業務員到現場親自清點貨物數量、檢查貨物質量，防止第三方監管公司因接受企業的好處而放松監管。第四，銀行應與第三方資產監管公司建立信息溝通機制，要求資產監管公司以簡報方式向銀行通報監管信息，并及時發送預警信息，銀行則及時將上級信貸政策和信貸要求向資產監管公司通報，確保信息渠道通暢。四、法律風險的控制（一）動態質押的法律效力風險首先，根據“一物一權”的法理原則，具有流動性的貨物每次從倉庫（倉儲地）搬入、搬出的過程都必須設定質押權。而在實際操作中往往做不到，因此其行為的法律效力存在爭議；其次，按照法律規定，質押物應為特定物，但目前商業銀行規定的部分動產質押物卻是種類物，即質押物隨時處于流動狀態，最終通過度、量、衡確定的質押物符合約定即可。所以，如果質押合同中質押物名稱籠統、不明確，造成最終銀行控制貨物與質押合同中貨物不一致，則銀行很難依據合同進行處置。此類風險的防范措施為：在合同中訂立特別條款約定動產動態質押的客體范圍，防范質押物范圍不明晰或者被重復質押的風險。首先，在動產質押合同的“動產質押清單”一欄中，對倉單號、質押物名稱、品種等級、單位、數量、質押物狀況、價值等要素均需明確約定。需要注意的是質押物名稱不能籠統，不能簡單地注明為“化肥、糧食”等通用名稱。只有明確約定才能算是法律意義的特定物，才具有質押的法律效果。其次，為防止出質人在質押物上再單獨設定其他抵押或質押，從而影響動態質押權的實現，應對質押貨物的相應產權進行認定。可以通過相關部門查詢質押貨物的抵質押情況，或要求企業出具承諾函，承諾未對且不再對該出質貨物辦理抵、質押，防范貨物被重復質押或再抵押風險。（二）質物形式交付的法律風險目前多數銀行采用委托第三方利用借款人的倉庫（倉儲地），實行就地監管的方式實現質押財產的交付行為，這種方式對于銀行僅是在形式上取得占有權，銀行本身實際并沒有占有質押物。而根據“動產質權自出質人將質押物移交質權人占有時生效”（《物權法》第二百一十二條）的規定，動產必須轉移給他人占有才是交付，沒有轉移給他人占有即為沒有交付，沒有交付，動產質權的設立和轉讓行為即沒有生效。所以動產質權的一切行為都必須遵循交付原則，沒有交付就沒有效力，就難以對抗司法部門的查封及其他債權人的債權申請等。此類風險的防范措施為：實際交付質押物，避免形式交付所帶來的法律風險。質押物盡量存入質權銀行自有或合作的物流公司倉庫，及時取得動產權利質押法律憑證，確保質押物交付質權銀行占有合法生效；若質權銀行沒有或無法租用第三方倉庫，只能利用出質人倉庫作為質押物存放地點的，則必須將存放質押物的倉庫與出質人的生產場所或其它倉庫進行隔斷，確保設質于質權銀行的倉庫獨立化、可區分化。總之，質權人必須實際取得質押物的占有權，必須依法取得證明質押物已經交付銀行占有的法定貨權憑據，且在質押合同約定數量和價值以內質押物出入庫，均必須由銀行出具提單、倉單直接或委托第三方監控登記，并作帳記錄確報帳帳相符、帳實一致，這樣才能完整持有能證明質押物已經交付銀行占有的法律證據，銀行質押合同和質押物優先受償權才能依法有效并獲得法律保障。（三）動產所有權保留的法律風險所有權保留是指在移轉財產所有權的商品交易中，根據法律的規定或者當事人的約定，財產所有人將標的物占有權轉移給對方，但仍保留其對該財產的所有權，只有待對方當事人支付全部價款或完成特定條件時，該財產的所有權才發生移轉的一種法律制度。而目前多數商業銀行僅憑購貨發票或入庫單作為借款人權利證明，而不仔細審查質押物的貨款是否結清，或是否存在其它法律權利上的瑕疵。也就是說，銀行并未真正了解借款人是否享有質押存貨的占有、使用、收益、處分四項完整的權利。因此，銀行在確定質押物所有權時，不僅要審查質押物的權屬和稅票，更要關注存貨交易的款項是否結清；若未結清，則要審查交易合同是否存在“所有權保留”條款。注意識別所有權保留的法律風險。銀行經辦人員在貸前調查時，要注意質押物來源的合法性和權屬的完整性。出質人提供的購貨合同，僅證明交易的真實，并不證明產權的必然擁有，除了購貨合同還要有完稅證明，若無完稅證明，出質人對質押物并沒有完全、合法的產權。在實際工作中，應審查出質人購買原材料購貨合同條款、貨款有無結清、稅票是否開立、稅票金額與合同價款是否吻合等。五、銀行操作風險的控制銀行的操作風險按階段可分為貸前調查操作風險、合同簽訂及貸款發放操作風險以及貸后管理操作風險。貨物動態質押貸款業務的操作風險很大程度體現于銀行貸后對質押物的管理，信貸人員操作及道德風險應重點關注。如果出現銀行工作人員串通倉儲公司人員使質押物失控，將給銀行貸款資金帶來風險。操作風險的防范要點：一是銀行經辦人員應當做好倉單背書、出質通知，押品入表外科目管理。銀行風險經理和經辦行客戶經理應保證帳實相符。銀行經辦人員需要核對表外帳、保證金劃轉及質物出庫通知書、質物庫存情況，并建立規范的綜合臺帳。銀行貨押專崗人員（或風險經理）和經辦行客戶經理應逐月與申請人核對授信的使用和歸還情況，與監管方核對抵押（質）物的規格、數量、價值以及變動情況，與生產廠商核對貨物的發出、接收情況，保證臺賬信息的準確完整。二是在動態質押的情況下，要特別注意制作、更換、保存質物清單。銀行信貸管理部設路貨押專崗人員（或風險經理）對經辦行審核同意的提貨、換貨申請進行復核，經審查同意后將有關憑證交放款中心加蓋審核章。同業經驗現貨動態質押融資業務風險控制案例一、銀行成功控制不銹鋼動態質押貸款風險案例（一）企業融資需求企業基本情況借款人情況：佛山業成不銹鋼制品公司（以下簡稱業成鋼廠）位于著名的不銹鋼裝飾材料生產基地一一佛山市瀾石，是一間較大型的不銹鋼專業生產廠家。引進先進技術和設備，擁有現代化規模的廠房，技術力量雄厚，貨源充足。專業生產藍塔牌、業成牌、業宏牌、業豐盛牌各種不銹鋼方管、圓管、花管以及冷軋卷板。品種齊全，質量可靠，（適合賓館、酒樓、家庭作防盜、裝飾等高級裝潢使用）。該公司產品執行標準，質檢嚴格，質量穩定，行銷全國各地出口港澳地區，交貨快捷并可代辦運輸。該公司和佛山農村信用社、廣東省機械進出口倉儲運輸有限公司簽訂了三方合同申請貨物質押貸款1769萬元。通過貨物質押貸款的方式為該廠擴大生產規模籌備了大量資金。在貸款資金的幫助下，該廠位于佛山高明區兩百畝面積的廠房已投入使用，并引進了先進的1450軋機，專業生產普碳鋼及不銹鋼壓延卷板，擴大了焊管的生產規模。提高了該廠的經濟效益。監管企業情況：廣東省機械進出口倉儲運輸有限公司（以下簡稱儲運）是廣東省機械進出口集團公司下屬企業之一，是一家規模很大的國有物流企業。一直以來，儲運致力于發展國際、國內第三方物流業務，形成了進出口貨物配載、訂倉、制單、報關、海運、陸運、空運、倉儲等一條龍服務系統，隨著業務的發展，儲運已積累了較豐富的工作經驗，通過電腦化管理使工作更加規范，環節更加緊湊，從而為廣大客戶提供方便、快捷、安全、優質的服務。近年來，公司發展了動產質押監管這項新業務，隨著監管業務的不斷發展壯大，在短短的一年時間內，質押監管業務不斷發展壯大，并且為公司帶來了很大的經濟效益。企業融資需求業成鋼廠可用于抵押的土地、廠房和機械設備等不動產資源較少。并且難以得到大企業提供的擔保。這主要因為業成鋼廠在創業初期，資金需要保持相對的流動性，其投向較多地側重于流動資產，而不能投向流動性較差的不動產。由于像業成鋼廠這樣的中小企業經營穩定性差，信用評定難度大，所以銀行貸款給該廠，存在著較大的市場風險和信用風險。同時一旦銀行同意貸款，銀行本身難以對質押貨物實施監控，即使實施監控，成本收益也比較低，造成銀行難以把這樣的中小企業作為重點貸款服務對象。佛山農村信用社和業成鋼廠通過儲運作為動產質押中介。這樣質押物雖然轉移的占有權。但是對業成鋼廠生產經營不會有太大的影響。業成鋼廠對流動的不銹鋼管材和卷板仍有使用、收益和處分的權利。銀行授信方案授信方案：佛山農信社向業成鋼廠發放1769萬元2年期的存貨質押貸款，由廣東省機械進出口倉儲運輸有限公司進行監管。業務操作流程業成鋼廠向佛山農村信用社申請質押授信；(2)佛山農信社與業成鋼廠簽署《授信協議》和《質押擔保協議》；(3)佛山農村信用社與儲運、業成鋼廠簽署三方《質押物監管協議》，約定倉單查詢與背書、監管責任、提貨條件、提貨手續等；(4)業成鋼廠將質押物存入儲運的倉庫或者儲運監管人員進駐該業成鋼廠監管質押物；儲運對業成鋼廠核貨、驗貨無誤后開具倉單(運單)，監管商品；業成鋼廠將倉單(運單)背書并交付佛山農村信用社；佛山農村信用社向儲運進行倉單(運單)查詢、發出質通知；儲運批注證實倉單(運單)并作質押標識；佛山農信社發放授信，業成鋼廠使用融資補充經營周轉的資金;業成鋼廠提貨時提前存入提貨保證金或新進不銹鋼管和不銹鋼卷板，向佛山農村信用社申請提貨(注：業成鋼廠可以在質押物的實際價值超出質押物最低價值時直接提取貨物)；佛山農村信用書面同意業成鋼廠提貨，同時向儲運發出書面的解押通知；(12)儲運憑佛山農村信用社書面指示給予業成鋼廠提貨，核銷倉單(運單)質押，業成鋼廠結算授信，儲運的監管責任解除。

圖表10:案例操作流程(10)申請置換貨物.(9)發放貸款(1)申請貸款，■—(2)簽訂授信協?_議與質押合同_(9)發放貸款(1)申請貸款，■—(2)簽訂授信協?_議與質押合同_，(3)簽訂質押監管協議一勺中小企業(融資企業)(6)交付倉單(3)簽

訂質押

監管協議(3)簽訂質押監管協議麟(4)交付貨物-商業銀行7查詢倉苣T/(\物流企業(8)證

實并

作質

押標識(11)

發

貨

通知(12)發貨企業還款來源第一還款來源分析：業成鋼廠正常經營銷售收入。第二還款來源分析：第二還款來源為成品(不銹鋼管)、原材料(不銹鋼卷板)等質押物，產品能力較強，可以保障資金安全。授信風險點業成鋼廠提供的質押物的權屬風險成品(不銹鋼管)、原材料(不銹鋼卷板)必須是合法取得所有權的原材料、產成品。如果出質物的所有權不清或存在權屬糾紛，將會導致質押物變現價值不足以歸還農村信用社貸款或難以處置變現。權屬風險具體表現在以下幾個方面：業成鋼廠不能提供權屬證明或提供的權屬證明與業成鋼廠名稱不一致，如購貨合同、購貨發票(增值稅發票)以及其他權屬證明等。業成鋼廠提供的出質物清單上的物品名稱、規格、品質、數量與權屬證明不一致。業成鋼廠出質物款項未付清，存在經濟糾紛或不擁有全部產權。業成鋼廠提供的質押物的價值風險成品(不銹鋼管)、原材料(不銹鋼卷板)必須是市場上適銷對路的商品和質量合格的產品。對于常年不動的不銹鋼卷板、銷不出去不銹鋼管和無質量檢驗報告的不銹鋼管和不銹鋼卷板均不能作為農村信用社貸款的質押物，否則到處置階段時不能足額變現。價值風險主要表現在：不銹鋼管和不銹鋼卷板的品質高低。即不銹鋼管和不銹鋼卷板是否為容易足額變現的商品，不能在市場上及時變現或變現值較小、損失較大的物品將直接影響質押擔保的能力；不銹鋼管和不銹鋼卷板估價及價格變化。過高估價、質押物在保管期內市場價格大幅跌落都將會導致質押值不足，影響足額歸還農村信用社貸款本息。質押率(質押率為貸款本金與標準質押物現值的比率、質押率一般不得超過70%)設定過高，也將造成擔保能力不足。一旦不銹鋼管和不銹鋼卷板市場價格稍有跌落或處置費用過高都將影響足額歸還農村信用社貸款本息。業成鋼廠提供的質押物的監管風險不銹鋼管和不銹鋼卷板質押給佛山農村信用社后，由儲運進行保管，一種是利用儲運自有倉庫保管，第二種是利用業成鋼廠倉庫保管。該監管點選擇的是第二種監管方法。但是不管第一種方法還是第二種方法保管方法，從地理位置上看，其質押物均脫離了佛山農村信用社的保管范圍，如果儲運對質押物監管不力，極易造成質押物隨意變動和滅失，使得佛山農村信用社貸款難以歸還。保管風險主要表現在以下幾個方面：(1)儲運沒有應有的資質和經濟實力，不具備應有的保管條件和安全措施。(2)儲運派駐業成鋼廠的監管員的素質如果不能達到合格監管員的標準，在監管過程中責任心不強，監管不力都會對監管產生風險。儲運與業成鋼廠串通，提供虛假或貨值不足的倉單，造成質押落空。業成鋼廠倉庫物品混雜、頻繁出入不銹鋼管和不銹鋼卷板而造成質押物與質押合同清單不一致、以次充好、未經佛山農村信用社同意釋放質押物、短缺甚至滅失等管理失控行為。成品(不銹鋼管材)在發貨時貨物裝多發多，出貨車輛多，發貨量大，突破監管下限。業成鋼廠提供的質押物的自然風險不銹鋼管和不銹鋼卷板在保管期內受到人為或自然災害的破壞，將給佛山農村信用社造成貸款損失。其風險主要表現在：業成鋼廠沒有對質押物：不銹鋼管和不銹鋼卷板參加財產保險或保險金額不足，一旦出險，質押物將滅失或賠償金額不足以彌補損失。投保受益人不是佛山農村信用社，出險后，佛山農村信用社得不到應有的賠償損失。業成鋼廠提供的質押物的處置風險當業成鋼廠不能履行債務時，佛山農村信用社有權依法處置質押物：不銹鋼管和不銹鋼卷板，處置所得將優先受償歸還貸款本息及支付處置費用。由于佛山農村信用社是非生產和經營該質押物的企業，因此，處置質押物時就要以業成鋼廠為主體處置或通過法律途徑獲得處置權再委托拍賣行拍賣處置。處置風險主要表現在：因業成鋼廠是被迫處置，如果不配合佛山農村信用社，即使有買家，業成鋼廠找理由不讓出售、不出增值稅發票等，佛山農村信用社也難以變現還貸。以業成鋼廠為主體處置，佛山農村信用社難以控制，業成鋼廠容易將處置所得款項轉移或挪作他用。因拍賣是在短時間內完成交易，沒有經過一段時間進行議價，因而拍賣價格不一定符合市場價格，容易造成拍賣價格低于市場價格。授信風險控制針對業成鋼廠質押監管過程中存風險，應從以下幾個方面控制和防范風險：認真審查質押物：不銹鋼管和不銹鋼卷板的權屬。通過查驗并復印購貨合同、增值稅發票、付款憑證等確定質押物權屬業成鋼廠；采取雙人檢查核實質押合同清單中不銹鋼管和不銹鋼卷板品名、規格、數量是否與實物一致。把握質押物：不銹鋼管和不銹鋼卷板的品質。應要求業成鋼廠提供的質押動產必須為易保管易變現的物品，為近期正常銷售的不銹鋼管和不銹鋼卷板，并要求業成鋼廠提供產品質量檢驗報告，保質期要長于貸款期限，經佛山農村信用社認定方可辦理質押貸款手續。按低價原則確定動產質押價值。可根據業成鋼廠的不銹鋼管和不銹鋼卷板近期成本核算表中的生產成本和市場銷售價格，按低價原則確定動產質押價值，或參照專業評估機構評估價格確定。如在質押物保管期間遇到價格大幅跌落時（在質押合同中應設定跌幅比例），應要求業成鋼廠增加質押物或歸還相應貸款。既不還貸，又不增加符合要求的質押物，有權強制處置質押物，以變現還貸。合理設定質押率。根據不銹鋼管和不銹鋼卷板市場銷售情況合理設定質押率，對于不銹鋼管和不銹鋼卷板這種比較暢銷的商品，質押率一般可設定在60%左右，并報佛山農村信用社有權人審定。對質押物：不銹鋼管和不銹鋼卷板的品質設定財產保險和盜竊險。要求業成鋼廠應對所有動產進行足額財產保險并附加盜竊險，或對質押物：不銹鋼管和不銹鋼卷板給佛山農村信用社進行單獨保險，且第一受益人應為佛山農村信用社。佛山農村信用社要認真審查保險條款，防止有不利于賠償的約定。妥善處置質押物：不銹鋼管和不銹鋼卷板，確保佛山農村信用社貸款安全回收。當業成鋼廠經營困難無力歸還佛山農村信用社到期貸款或質押物不銹鋼管和不銹鋼卷板因市場價格變化較大時，佛山農村信用社應及時采取措施，處置質押物，處置時要取得業成鋼廠支持配合，做好處置預案，嚴格按照佛山農村信用社內部審批程序報批，防止人為降低處置價格和處置所得資金流失。加強業成鋼廠監管點監管員的法律法規培訓，增強依照法規監管的理念。監管員要嚴格按照公司的規定當天完成《佛山業成不銹鋼支重進出記錄》表格的數據輸入，并保證數據正確無誤。認真完成質押物清單、工作日志、和貨物走勢圖等相關文件的填寫。每周做好周報表，每月做好月報表。并把相關監管數據備份，方便以后查詢。公司應開發并應用動產質押監管業務信息管理系統，管理更加規范化和信息化。方便公司領導和佛山農村信用社隨時監督該業務的工作情況。這樣可以更好的控制監管風險。二、工程機械動態貨押風險控制案例工程機械行業是銀行辦理動產融資最經典的行業之一，工程機械價格較穩定，有較強的市場競爭實力，產銷量較大，非常適合操作動產融資。工程機械保管條件簡單，廠商提供的產品質量標準化，方便銀行控制商品的質量。即便如此，銀行在動態貨押開展過程中仍不能忽視其所帶來的風險，應高度重視對工程機械銷售企業的信貨資金用途，如果信貸資金支付給工程機械廠商，銀行應當采取受托支付方式，收購款直接劃付給工程機械廠商賬戶。下面將通過合肥中天工程機械公司動態貨押風險控制案例，來全面展現銀行是如何對工程機械銷售企業動態貨押進行風險控制的。（一）申請人情況1.企業基本情況合肥中天工程機械有限責任公司注冊資金1000萬元，是一家專業從事世界名牌工程機械銷售、配件供應及相關服務的三位一體的民營企業，目前在湖北、河南、安徽、江西設有全資銷售服務分公司及辦事處，擁有150名專業服務工程師，100余部服務車輛，強大的營銷網絡、密集的服務項目，時刻為用戶提供滿意的產品支援服務。公司經營情況良好，各項財務指標較為良好，總資產19570萬元，其中流動資產15894萬元；所有者權益6858萬元；總負債12713萬元，其中流動負債12705萬元，無長期負債，資產負債率為64.96%，資產負債結構比較合理，流動比為1.251。由于公司經營性質，其存貨主要為各種型號工程機械，總計金額為8714萬元，速動比為0.569。總體上看，流動性一般。實現銷售收入85862萬元，其中挖掘機1680臺；主營業務利潤8128萬元，主營業務利潤率達9.46%，盈利能力較強。存貨周轉天數為11.54天，應收賬款周轉天數為34.19天，營運能力正常。（1）存貨明細及存貨周轉情況：該公司的存貨周轉速度較快，根據財務報表，存貨周轉天數為11.54天。本貨押方案以日立品牌的挖掘機為質押物。圖表11:主要庫存商品情況項目名稱期末借方余額（萬元）挖掘機3105.41路面機械733.59推土機769.40叉車16.25（2）應收賬款、應付賬款明細及應收賬款周轉情況：該公司的應收賬款余額為1640.26元，應收賬款周轉天數為34.19天。2.企業資信情況（1）銀行信用記錄。公司成立以來，主要與A銀行、B銀行、C銀行合作，客戶信用記錄良好，在人民銀行征信系統內無不良信用記錄。（2）與銀行的合作情況。中天機械與日立建機（上海）有限公司和永立建機（中國）有限公司有長期的合作關系。公司主要采取對客戶簽訂銷售訂單或銷售合同后向供應商簽訂采購合同，以銷定采。中天機械在安徽全省、河南全省、湖北全省及江西贛北區域擁有日立挖掘機獨家代理經銷權。該公司為銀行一日立建機中國有限公司的20億工程機械按揭網絡的推薦經銷商，在其下游工程機械按揭方面和銀行已經有良好的合作歷史，該業務銀行占比達50%以上。（二）銀行切入點分析某銀行認為該公司上游客戶是工程機械制造廠商，下游是購車用戶，企業獲利狀況良好，短期償債能力較強。工程機械屬于生產資料，銷售利潤率較高，從發展趨勢上看，工程機械市場擁有廣闊的發展前景。該公司最有價值的資產就是倉庫中的日立挖掘機，可以采取庫存車質押方式，銀行提供融資。該公司有大量日立挖掘機存貨，可以采取輸出監管方式，委托專業的物流公司對白立挖掘機進行監管，只要可以合理地控制車輛，銀行授信風險就可以控制。授信方案1.授信方案設計在此業務中，由于銀行對中天機械有較好的談判能力，通過該貨押方案設計，銀行的貸款利率能上浮至少10%以上；同時，如果出現借款人超質押率提貨或質押物價值下跌的情況，銀行還有部分保證金收入，這能為銀行帶來一筆規模不小的存款。總體來看，銀行綜合效益明顯。圖表12：合肥中天工程機械公司貨押業務授信方案申請人合肥中天工程機械公司業務模式現貨質押質物日立挖掘機出質人合肥中天工程機械公司質押率40%贖貨期30天授信品種短期流動資金借款授信金額1100萬元貨權形式動產倉庫位置公司廠區堆場監管人中達上海分公司監管模式輸出監管合同監管合同及廣、商、銀合作協議均為標準合同質押價值確定采用盯市渠道及取值方法：以上海日立給中天機械同類規格的最新進貨價格作為質押價，銀行定期核查供貨發票。業務流程銀行與中天機械、上海中達簽訂貨物質押和監管協議；銀行和中天工程簽訂質押合同，上海中達和中天工程簽訂場地租賃協議；授信期間，中達公司對庫存貨物實行動態監管，確保質押率在40%以下。操作要點(1)如果客戶大批量提貨，致使庫存貨物質押率超過40%，需按以下程序辦理：①中天機械向銀行出具提貨申請書，按合同確定的貨物擔保主債權金額，將多余敞口部分資金打入歸還貸款專用保證金賬戶；②銀行辦理保證金監管手續后，向申請人出具提貨通知書，由申請人向上海中達辦理提貨手續；同時銀行將提貨通知書傳真給上海中達，中達物流必須將申請人提交的正本提貨通知書辦理貨物的放行手續，在申請人提貨后將提貨通知書回執傳真給銀行。（2）若質押物跌價幅度超過10%,申請人必須補足保證金，確保銀行貸款敞口。（四）質押物、監管人及監管倉庫情況1.質押貨物情況（1）貨物描述品種、規格、等級：中天機械經銷的日立挖掘機有ZAXIS35,ZAXIS60（貨值在35萬-40萬元）、ZAXIS70（貨值在45萬-50萬元）、ZAXIS120（貨值在50萬元-55萬元）、ZAXIS200（貨值在80萬-85萬元）、ZAXIS210（貨值100萬元左右）ZAXIS240、ZAXIS300、ZAXIS360，ZAXIS450等。考慮到動態監管和日常核查庫的便利和準確，納入銀行和中遠公司動態監管的只有ZAXIS60、ZAXIS70、ZAXIS120、ZAXIS200、ZAXIS210、ZAXIS240等6個規格。供貨廠家：日立建機（上海）有限公司和永立建機（中國）有限公司。物理特性、包裝及儲藏條件：大型機械、無須包裝、有一定的寬闊地帶存放。質量標準：按照國際通用標準，質量優