第十一章

國際直接投資與企業國際化第一節特定優勢、內部化與區位因素企業特定優勢的來源交易成本與交易內部化區位因素與國際直接投資01第二節

企業國際化方式的選擇企業國際化方式的類型企業國際化方式選擇的數量分析02第一節特定優勢、內部化與區位因素一、企業特定優勢的來源

（一）對某些技術的壟斷

（二）產業組織形式的寡占特點（三）企業家才能或管理能力的“過剩”

（四）具備獲取廉價的原材料和資金的渠道二、交易成本與交易內部化

（一）中間產品、無形資產與交易成本（二）內部化理論核心原理的圖形說明三、區位因素與國際直接投資一、企業特定優勢的來源（一）對某些技術的壟斷

企業擁有或獲得金融資本的有利條件并不是國際直接投資的充分條件，跨國公司利用由于市場不完全性所產生的企業特定優勢對海外企業和業務進行控制，以抵消東道國當地企業的優勢并獲得足夠的投資回報，才是企業進行國際直接投資的根本原因。

在市場不完全競爭的前提下，跨國公司的特定優勢主要來自以下幾個方面。一、企業特定優勢的來源（一）對某些技術的壟斷

這里的技術是指廣義上的技術，既包括生產過程中實際運用的技術設備、工具等具體有形的技術，也包括知識、信息、訣竅等以無形資產形式存在的技術。所有這些都是跨國公司特定優勢的重要方面和來源。一、企業特定優勢的來源（二）產業組織形式的寡占特點

大型或特大型的跨國企業，其規模經濟對通過研究與開發而獲得技術上的優勢具有十分重要的作用。同時，在對已獲得優勢的維持和保護方面，由規模因素而形成的壟斷也是十分重要的。一、企業特定優勢的來源（三）企業家才能或管理能力的“過剩”

卓越的企業家對市場的發現與開拓、產品的創新與開發有著敏銳的前瞻性準確判斷并付諸實際行動的現象。企業家管理能力的“過剩”是推動企業不斷擴大其規模并發展為跨國公司的重要動力源泉。一、企業特定優勢的來源（四）具備獲取廉價的原材料和資金的渠道

一般來說，一個已經建立市場購銷體系的外來企業比一個在本國沒有市場渠道的當地企業，可能會從開發該國原材料中獲取更多的利潤，與獲取原材料同樣重要的是進入資本市場的能力。二、交易成本與交易內部化（一）中間產品、無形資產與交易成本

第一，無形資產在某種程度上都具有“公共物品”的性質。新的技術或知識在另一國家或地區的企業使用的邊際成本就很低，甚至為零，并且也沒有減少原產地公司所能使用的這種新技術、知識的數量。根據其邊際成本定價，那么這種無形資產的價格應該為零或接近于零。這樣便會出現兩難情況：要么這種無形資產沒有人愿意提供，要么定價不合乎效率原則。二、交易成本與交易內部化（一）中間產品、無形資產與交易成本

第二，無形資產的定價受信息不對稱現象的困擾。無形資產的交易或者難以成交，或者要付出較高的交易成本。在交易成本過高的情況下，無形資產的持有人便傾向于自己通過內部使用這種資產來實現其價值。二、交易成本與交易內部化（一）中間產品、無形資產與交易成本

第三，不確定性（uncertainty）的存在使上述的不對稱現象難以克服。這種不確定性的存在無疑會減少成交的可能性并增加磋商的復雜性。二、交易成本與交易內部化（二）內部化理論核心原理的圖形說明圖11-1內部化理論的核心原理三、區位因素與國際直接投資

弗農提出的國際產品生命周期理論，以產品生命周期作為橫坐標，將壟斷優勢（主要是技術優勢）與區位因素結合起來分析。國際直接投資首先取決于投資國具有某些特定的優勢（技術優勢）；其次取決于接受國的某種優勢，即區位優勢。國際直接投資的過程就是將這兩組要素結合起來的過程。三、區位因素與國際直接投資國家或地區層次上產業層次上企業層次上國家間的地理和心理距離;政府干預(如在關稅、配額、稅收等方面對外國投資者或本國跨國公司的支持)非流動資源的來源和分配;中間產品和最終產品的運輸成本;與行業相關的關稅和非關稅壁壘;同一行業中企業競爭的性質,行業活動的分離性;敏感區位變量(如稅收優惠、能源和通信成本)的重要性對海外活動的戰略管理;對外投資的時間和經歷(如處于產品生命周期中的位置等);心理距離變量(如文化、語言、法律和商業機制);對職能(如研究與開發和市場分配)集中化的態度;資產組合的地理結構;對風險分散化的態度表11—1不同層次區位優勢的表現形式第二節

企業國際化方式的選擇一、企業國際化方式的類型二、企業國際化方式選擇的數量分析

（一）凈現值模型（二）利潤最大化模型（三）成本模式

（四）出口與國際直接投資方式選擇的圖形分析一、企業國際化方式的類型企業國際化方式是指企業的產品技術、技能、管理訣竅或其他資源能夠進入他國的系統籌劃和安排。從經濟學的角度看，企業只能用兩種方式進入外國市場：一是將本國或別國生產的產品出口到目標市場；二是將技術、資本、技能、管理訣竅等資源轉移到外國，在外國將資源直接賣給用戶，或者與當地資源（特別是勞動力）結合，生產制成品在當地市場銷售。一、企業國際化方式的類型企業國際化的進入模式出口進入模式，具體分為間接出口、直接出口、直接代理或經銷及其他形式。許可合同交易進入模式，包括許可合同、服務合同、特許專營、管理合同、技術協議、承包與“交鑰匙”合同、許可合同交易制造、合作生產協議等。國際直接投資進入模式，其中又可分獨資經營（包括創辦新企業和收購、兼并現有企業）、合資經營等。二、企業國際化方式選擇的數量分析

二、企業國際化方式選擇的數量分析圖11—2中三條利潤曲線顯示：在S1點對應的時點以前，出口是最佳選擇；在S1點和S2點之間，國際直接投資更為合理；在S2點之后，就可以向國外企業發放許可證了。一般情況下，企業的海外擴張過程也正是按照出口、國際直接投資和對外發放許可證的順序實現的。二、企業國際化方式選擇的數量分析

二、企業國際化方式選擇的數量分析（三）成本模式與利潤最大化模型相比，成本模式更適于比較出口與投資（合營或獨資）兩種方式的得失。成本模式由以色列學者赫曲（SeevHirsch）提出，故稱赫曲模式。原來的公式主要用于出口與國際直接投資兩種方式的比較，經修訂后便可適用于出口、非股權安排（許可證協議）和國際直接投資三種方式的比較。二、企業國際化方式選擇的數量分析