2022-2023隔膜行業現狀與競爭格局分析報告目錄CONTENTS01PART.ONE行業綜述02PART.TWO行業發展環境03PART.THREE行業現狀分析04PART.FOUR前景趨勢分析行業綜述01行業定義行業發展歷程行業產業鏈行業定義目前濕法隔膜涂覆材料以氧化鋁涂層為主，占據著主流的市場份額，同時并存著PVDF涂層、PVDF/氧化鋁混合涂層、氧化鋁+PVDF疊加復合涂層、勃姆石、芳綸、納米復合材料等豐富涂層品類。目前市面上主要以勃姆石和PVDF涂覆隔膜為主，氧化鋁和芳綸涂覆隔膜整體因成本太高普及率有限。干法隔膜和濕法隔膜在原材料、生產設備、生產工藝和理化性能上差異顯著。根據生產工藝的不同，隔膜主要可以分為濕法與干法兩種技術路線，其中干法又可以具體分為干法單拉和干法雙拉。相對于干法工藝，濕法工藝技術制備的隔膜微孔分布均勻性好，孔隙率高，抗拉伸能力強，理化性能優異，具備較強的穩定性和一致性，可以制備更輕薄的隔膜，但生產設備與工藝復雜、成本高于干法路線，能夠滿足中高端新能源汽車長續航的應用需求，契合鋰電池提升能量密度的趨勢。加之濕法隔膜可配合涂覆同時使用，整體效果更佳。初步嘗試∶2010年，財政部等四部委聯合開展了私人購買新能源汽車補貼試點工作，鼓勵新能源汽車產業發展。正式提出規劃∶2012年，國務院出臺《節能與新能源汽車產業發展規劃（2012-2020年）》，明確提出重點推進純電動汽車與插電式混合動力汽車的產業化。嚴重依賴進口∶隔膜作為鋰離子電池最關鍵的材料之一，技術含量極高，當時能夠生產隔膜的中國企業數量少、產能極其有限，主要依賴自日本、韓國進口。ACBD行業導入期行業發展歷程野蠻生長期寡頭格局爆發式增長∶在隔膜需求迅速增長以及國家政策的支持的背景下，眾多中國企業投入到隔膜的研發和生產中，我國的隔膜產量實現了爆發式增長。市場集中度較低∶經過多年發展，我國的隔膜市場規模巨大，但產能較為分散，龍頭企業的領先地位并不突出，2017年中國隔膜市場CR4僅為45%。低端產能過剩∶在高速發展過程中，我國的隔膜產業從供給不足逐漸轉變為供給過剩，導致隔膜產品價格下行。此外，隔膜廠商的產品技術含量相對較低、競爭力不足，既難以滿足下游客戶的需求，也無法應對來自國際巨頭的挑戰。價格戰下的市場出清∶2019年，河南義騰進行破產清算，2020年，天津東皋宣布停產，在市場競爭日趨激烈的情況下眾多二三線企業倒閉或并收購恩捷股份的橫向布局∶恩捷股份收購江西通瑞100%股權，擴大濕法隔膜業務規模，此后分別收購蘇州捷力、紐米科技，在消費電池領域進行布局，補齊業務短板，發力儲能領域。中材科技打造一體化平臺∶2019年，中材科技增資持有湖南中鋰60%股權，擴大業務規模的同時通過協同效應增強企業技術實力，打造“一體兩翼”技術與制造平臺行業集中度與技術水平均顯著提升∶隔膜行業集中度顯著提高，2020年隔膜行業CR3為66%，濕法隔膜行業CR3高達83%，形成寡頭格局，下游客戶包括海內外頭部電池企業。產業鏈上游：就我國涂覆隔膜成本結構而言，上游主要為漿料等原材料，占比超5成，對比干法隔膜成本占比更高，整體技術壁壘更高，且上游原材料對行業整體影響更大，其中勃姆石目前作為涂覆隔膜原材料占比較高。涂覆技術包括水性、油性陶瓷涂覆，水性、油性聚合物涂覆（PVDF)，芳綸涂覆等。其中油性涂覆較水性涂覆更適用于高端客戶，尤其是油性PVDF涂覆成本較高、有專利門檻，所以售價較高，主要針對下游高端客戶。而勃姆石的莫氏硬度僅為5，相比于氧化鋁等傳統涂覆材料，可延長隔膜涂布輥和成品隔膜裁切刀的使用壽命3~4倍，降低對生產和加工設備的損耗，也大大降低了磁性異物在生產加工環節被引入的風險，提高了產品質量和生產效率。根據數據顯示，2019年我國鋰電池勃姆石需求量約為0.66萬噸左右，得益于性能優異，勃姆石在無機涂覆的滲透率逐漸提升，2019年占比為40-50%左右。產業鏈上游產業鏈中游：隔膜行業中游企業原材料大部分依靠進口，主要原因是下游消費終端為保障科研成果，對行業產品的質量穩定性要求較高，因此，中游科研用制備廠商更傾向于選擇儀器先進、供應鏈穩定的進口原材料供應商。企業產品價格主要受市場供求關系的影響。由于隔膜企業的產品毛利較高，原材料價格波動不會對企業的盈利能力產生重大影響。產業鏈中游產業鏈下游：受益下游新能源汽車行業需求上升，我國動力電池裝機量快速增長。數據顯示，2015年至2019年期間，我國動力電池裝機量整體呈現上升趨勢，受疫情等因素影響，2020年上半年動力電池的裝機量相對有所下降，隨著疫情影響減弱，下半年同比增長明顯，截止至2020年，動力電池裝機量恢復至69GWh，同比上升了0.8%。2021年新能源汽車呈現爆發式增長，動力電池裝機量快速增長，達到139.9GWh。鋰電池需求帶動涂覆隔膜需求市場上升，隨著下游新能源汽車產業持續發展，涂覆隔膜產業將保持高景氣度。產業鏈下游行業發展環境02政策環境經濟環境社會環境到2025年，新能源汽車市場競爭力明顯提高，動力電池、驅動電機、車彀操作系統等關鍵技術取得重大突破。新能源汽車新車銷量占比達到25%左右。《新能源汽車產業發展規劃(2021-2035年)(征求意見稿)》三大政策行業政策1《新能源汽車廢舊動力蓄電池綜合利用行業規范條件(2019年本)》從事再生利用的企業，應積極開展針對正負極材料、隔膜、電解液等再生利用技術、設備、工藝的研發和應用，努力提高廢舊動力蓄電池再生利用水平，通過冶煉或材料修復等方式保障王要有價金屈得到有效回收到2025年，新能源汽車市場競爭力明顯提高，動力電池、驅動電機、車載操作系統等關鍵技術取得重大突破，安全水平全面提升。新能源汽車新車銷量占比達到20%左右，高度自動駕駛智能網聯汽車實現限定區域和特定場景商業化應用，充換電服務便利性顯著提高。《關于印發新能源汽車產業發展規劃(2021-2035年)的通知》大力發展純電動汽車和插電式混合動力汽車，重點突破動力電池能量密度、高低溫適應性等關鍵技術，建設標準統一、兼容互通的充電基礎設施服務網絡，完善持續支持的政策體系，全國新能源汽車累訐產銷量達到500萬輛。《“十四五”規劃和2035遠景目標綱要》01020403行業政策2《關于加快推動新型儲能發展的指導意見(征求意見稿)》《關于2021年風電、光伏發電開發建設有關事項的通知(征求意見稿)》《國家工業節能技術推薦目錄(2021)》堅持儲能技術多元化,推動鋰離子電池等相對成熟新型儲能技術成本持續下降和商業化規模應用。支持探索利用鋰電池作為數據中心多元化儲能和備用電源裝置，加強動力電池梯次利用產品推廣應用。技術推薦目錄中包括用戶側分布式智慧儲能關鍵技術。以高效長壽命磷酸鐵鋰電池為核心,以電池管理系統《B贏S、分布式系統(EMS）、自動消防系統《AFS）為依托，并與儲能逆變器《FCS).IPSCP云平臺一起構成“實時監控、雙向通信、智能調控”的智慧儲能系統。社會環境改革開放以來，我國經濟不斷發展，幾度趕超世界各國，一躍而上，成為GDP總量僅次于美國的唯一一個發展中國家。但同時我們也應看到其中的不足之處，最基本的問題便是就業問題，我國人口基數大，在改革開放后，人才的競爭更顯得尤為激烈，大學生面對畢業后的就業情況、失業人士一直困擾著我國發展過程中，對于國家來說，促進社會就業公平問題需持續關注并及時解決；對于個人來說提前做好職業規劃、人生規劃也是人生發展的重中之重。中國當前的環境下，挑戰與危機并存，中國正面臨著最好的發展機遇期，在風險中尋求機遇，抓住機遇，不斷壯大自己。自改革開放以來，政治體系日趨完善、法治化進程也逐步趨近完美，市場經濟體系也在不斷蓬勃發展；雖在一些方面上弊端漏洞仍存，但在整體上，我國總體發展穩中向好，宏觀環境穩定繁榮，二十一世紀的華夏繁榮美好，對于青年人來說，也是機遇無限的時代。社會環境傳統隔膜行業市場門檻低、缺乏統一行業標準，服務過程沒有專業的監督等問題影響行業發展。互聯網與電烙鐵的結合，縮減中間環節,為用戶提供高性價比的服務。90后、00后等各類人群，逐步成為隔膜行業的消費主力。經濟環境行業現狀分析03請在此輸入您的副標題現狀分析隨著鋰電需求持續增長，我國涂覆隔膜產業迎來發展機遇。根據數據，我國無機涂覆隔膜用量自2016年起逐年增長，整體增長趨勢與新能源汽車變動趨勢同步，2019年受補貼下滑影響，整體增長有限，僅為10.2億平方米,同比2018年增長10.9%，隨著2021年整體終端下游新能源汽車產銷大幅度上升，用量估計達15億平方米。就涂覆膜滲透情況而言，涂覆膜相對基膜具備耐熱性高、粘結力強，安全性能更好和壽命更長等特點，隨著行業發展，滲透率持續增長，目前涂覆膜主要與濕法結合，整體產品性能更加優良。根據數據，2019年我國涂覆膜在濕法隔膜中滲透率已達到78%，而干法隔膜僅為10%左右，總體來看，滲透率約為56%。隨著濕法隔膜占比提高，涂覆膜滲透率將持續提升。在電動車成本構成中，動力系統占比最大，接近50%，動力系統主要由電池、電機和電控構成，其中電池最為核心，成本占比76%，電機占比13%，電控占比11%；在電池系統成本構成中，正極在電池中成本占比約為45%，負極在電池中成本占比約為10%，隔膜在電池中成本占比約為10%，電解液在電池中成本占比約為10%，其他成分占比約為25%。隔膜的成本包括了原料成本、能源成本、人工成本及折舊攤銷等。其中原料成本占比最大，約為41%，主要為制作隔膜所需的主材和輔助材料，其中包括主材PE、PP和輔材石蠟油（白油）、二氯甲烷等等，合計占比近80%。能源成本主要包括水電費用，占比18%。隔膜設備成本高，導致折舊攤銷占比高，達到23%。隔膜廠需持續降本以保持競爭優勢，龍頭企業通過資本壁壘，可以積累起先發規模和成本優勢。現狀分析回顧2022上半年，除了2月受到春節假期因素及天數減少影響，隔膜行業排產出現合理下降8-10%，節前終端搶裝提前備貨熱潮告一段落，節后生產節奏恢復正常水平，滿產滿銷。3-4月，國內長三角地區突發疫情并持續蔓延，各地防控政策升級，導致行業整體出貨受阻，終端供應鏈及擴產計劃均被迫中斷，供需緊張得到緩解。廠商通過封閉式生產、異地響應等靈活機制最大化保障產出，產量均呈環比小增的態勢。5-6月，二季度末隨著疫情逐步消退，下游終端客戶需求預期快速回升帶動隔膜廠商積極出貨。受制于進口設備交付及新線調試周期較長，上半年頭部新線投放較少，新增產能多由原有產線產能利用率提升貢獻，故每月環比增量相對有限，在2-5%。新增產能將在7月起逐月爬坡釋放，下半年產量將大幅提升，以匹配終端擴產需求。現狀分析全球隔膜產能不斷向中國集中，中國市場不斷向頭部企業靠攏。全球隔膜競爭格局由四個國家主導，中國、韓國、日本和美國擁有市場份額分別為43%、28%、21%和6%，中國份額提升速度明顯。海外方面主流隔膜企業集中于日韓，整體擴張節奏放緩，新增產能有限，無法匹配行業需求增速；國內方面，國內主流隔膜企業產能大幅擴張，同時全球化供應的步伐加速，隔膜有望成為繼負極、電解液之后第三個實現全面出口的鋰電中游材料。國內隔膜市場不斷向頭部企業集中。近年來有不少隔膜生產企業破產淘汰（河南義騰、東皋隔膜、鴻圖隔膜等），也有不少企業因為開工率低、毛利率低等種種原因被合并收購（蘇州捷力、Celgard、紐米科技等），在隔膜壁壘高、盈利難、疊加頭部企業并購整合影響下，目前行業格局漸趨清晰。根據高工鋰電統計，2021年中國鋰電隔膜TOP6企業市場占比為80.8%，較2020年有所提升。隔膜行業需求旺盛，頭部企業產能有限，滿產滿銷，二梯隊企業產能利用率提升，導致TOP3的行業集中度下滑；TOP6企業產能提升較大，帶動TOP6企業占有率提升。隔膜頭部企業在技術、融資、擴產等方面具備優勢，未來全球份額也有望持續提升。

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01現狀分析隔膜企業的技術優勢、設備優勢、客戶優勢與規模優勢形成正向反饋加劇行業馬太效應，行業集中度進一步提升隔膜行業的產能擴張受制于上游生產設備，因此穩定獲取設備產能將為隔膜產能的持續擴張提供支撐，設備的設計、研發、調試能力以及生產工藝、基膜涂布技術等決定隔膜的質量水平。企業的輔料回收效率、客戶數量及結構、產能利用率以及單線產能情況將決定其單位產出的成本，由此影響隔膜產品的價格優勢。隔膜產品的質量優勢與價格優勢有利于增強產品競爭力，進一步拓展客戶，從而擴大生產規模、降低成本，由此形成正向循環鑒于濕法隔膜在孔徑一致性、孔隙率、拉伸強度、穿刺強度等方面優于干法隔膜滲透率穩步上行，涂覆膜將成未來趨勢濕法隔膜的基材為聚乙烯，干法隔膜的基材為聚丙烯，由于造孔工藝的區別以及基材性能的不同，濕法隔膜的孔徑一致性、孔隙率、拉伸強度、穿刺強度均優于干法隔膜，有利于提升鋰電池的能量密度、倍率性能以及循環周數，因此濕法隔膜滲透率穩步上行，2020年逾70%。由于涂覆膜能夠補齊濕法基膜在熱穩定性及收縮率等方面的短板，逐漸受到市場的認可與青睞。政策支持鋰電池隔膜作為鋰電池行業最關鍵的上游組件，在國家大力發展新能源產業的背景下，鋰電池隔膜行業也收到了政策上升的支持和鼓勵。例如《關于加快推動新型儲能發展的指導意見》《新能源汽車廢舊動力蓄電池綜合利用行業規范條件》《重點新材料首批次應用示范指導目錄》等為鋰電池隔膜行業發展創造了良好的政策環境。驅動因素動力電池市場帶動動力電池需求快速上漲動力電池市場規模在鋰電池市場中占比最高，貢獻鋰電池隔膜需求的主要增量2026年中國、歐洲、美國的電動車銷量分別為1228萬輛、899萬輛、470萬輛動力電池產量達2,087GWh。儲能電池市場將迎高速發展2020年中國電化學儲能裝機結構中，鋰離子電池占比達88.8%儲能市場的發展將帶動鋰電池以及干法隔膜需求的增長2026年全球儲能電池產量將達338GWh，同比增速為38%，六年間CAGR達41%。消費電池市場整體平穩增長消費電池市場的增長主要源于5G手機換新潮以及TWS耳機、智能手表等可穿戴設備銷量的增長，消費電池市場整體表現平穩納2026年全球消費電池產量將達309GWh六年間CAGR為20%。痛點及發展建議04行業痛點行業發展建議鋰電池干法隔膜設備相對比較簡單，成本投入較低，國外設備廠家有奧地利SML蘭精機械，國內設備廠家有北京自動化研究所、桂林電科所和濟南機械裝備總廠。鋰電池濕法隔膜生產設備復雜，主要依賴進口，世界上主要設備供應商有德國布魯克納、日本制鋼所、日本東芝、法國伊索普、韓國MASTER；國內供應商主要有青島中科華聯。由于上游隔膜設備廠商的產能有限，且訂單已基本被隔膜廠商鎖定，合同排他性較強，新競爭者難以進入賽道。此外，隔膜生產設備昂貴，一條干法隔膜生產線設備投入在4000萬左右，一條產能合計1億平米/年的濕法隔膜生產線設備投入在資金壁壘高，設備投入大行業痛點銷售壁壘高，客戶粘性高、認證周期長由于鋰電池產品主要用于3C消費類產品、電動交通工具、工業儲能以及要求嚴苛的電動車領域，對于產品的質量和穩定性要求較高，因此鋰電池生產企業對于上游產品供應商的要求也很高，對其上游供應商都要進行嚴格檢測認證，認證流程與周期較長。產品認證過程一般包括試驗，測試，小試，中試。國內鋰電池客戶認證周期在1年左右，對于有過合作關系的供應商新線產品認證周期在3-6月左右。國際客戶認證周期較長，需要2年左右時間。頭部企業具備顯著客戶數量與結構優勢中國隔膜企業方面，恩捷股份的客戶群最為廣泛包括中國、韓國、日本、歐洲的主要電池廠商以及特斯拉，其次為星源材質行業前兩大廠商的客戶數量與結構均明顯優于其他企業發展建議1發展建議2發展建議3提升產品質量（1）政府方面：政府應當制定行業生產標準，規范隔膜行業生產流程，并成立相關部門，對科研用隔膜行業的研發、生產、銷售等各個環節進行監督，形成統一的監督管理體系，完善試劑流通環節的基礎設施建設，重點加強冷鏈運輸環節的基礎設施升級，保證隔膜行業產品的質量，促進行業長期穩定的發展；（2）生產企業方面：隔膜行業生產企業應嚴格遵守行業生產規范，保證產品質量的穩定性。目前市場上已有多個本土隔膜行業企業加強生產質量的把控，對標優質、高端的進口產品，并憑借價格優勢逐步替代進口。此外，隔膜行業企業緊跟行業研發潮流，加大創新研發力度，不斷推出新產品，進一步擴大市場占有率，也是未來行業發展的重要趨勢。全面增值服務單一的資金提供方角色僅能為隔膜行業企業提供“凈利差”的盈利模式，隔膜行業同質化競爭日趨嚴重，利潤空間不斷被壓縮，企業業務收入因此受影響，商業模式亟待轉型除傳統的隔膜行業需求外，設備管理、服務解決方案、貸款解決方案、結構化融資方案、專業咨詢服務等方面多方位綜合性的增值服務需求也逐步增強。中國本土隔膜行業龍頭企業開始在定制型服務領域發力，鞏固行業地位多元化融資渠道可持續公司債等創新產品，擴大非公開定向債務融資工具（PPN）、公司債等額度獲取，形成了公司債、PPN、中期票據、短融、超短融資等多產品、多市場交替發行的新局面；企業獲取各業態銀行如國有銀行、政策性銀行、外資銀行以及其他中資行的授信額度，確保了銀行貸款資金來源的穩定性。隔膜行業企業在保證間接融資渠道通暢的同時，能夠綜合運用發債和資產證券化等方式促進自身融資渠道的多元化，降低對單一產品和市場的依賴程度，實現融資地域的分散化，從而降低資金成本，提升企業負債端的市場競爭力。以遠東宏信為例，公司依據自身戰略發展需求，堅持“資源全球化”戰略，結合實時國內外金融環境，有效調整公司直接融資和間接融資的分布結構，在融資成本方面與同業相比優勢突出。行業發展建議行業前景趨勢05行業前景行業競爭格局行業標桿企業國內鋰電隔膜市場快速增長，出口量進一步提升隨著新能源汽車市場以及儲能等領域對鋰電池市場的快速拉動，我國鋰電隔膜市場呈高速發展態勢，2021中國鋰電池隔膜出貨量快速增長，增速高達97%。同時國內隔膜呈現兩個特點:一是出口比例增長，受特斯拉等車企出貨量增加帶動，LG化學、松下等海外電池企業出貨量增量明顯，國內隔膜企業出口量進一步提升，出口拉動力增強；另外國內隔膜生產企業具備更強的規模化效應以及成本優勢，成本較國外隔膜企業更低，較低的成本有助于國內企業搶占更多全球市場份額。二是濕法隔膜占比快速提升，隨著市場對動力電池高能量密度等性能要求進一步提升，加之中高端數碼電池應用占比提升，對濕法隔膜需求上升。行業發展趨勢加快核心專利布局為鋰電池隔膜的未來發展趨勢隨著鋰電池下游對鋰電池性能要求的不斷提高，加快核心專利的研發為未來我國鋰電池隔膜企業的發展趨勢，如對孔徑、孔隙率、浸潤性、厚度的研發;除此之外，濕法隔膜作為隔膜產品中性能較好，已經成為市場主流產品的重要隔膜產品之一，其出貨量占比有望進一步提高。擴產競賽或將改變行業格局不過盡管恩捷股份占據了濕法隔膜的龍頭位置，但行業高景氣吸引不少后來者下場擴產，隔膜龍頭也遇到不小競爭。中信建投證券研報指出，展望未來2年，隔膜環節是鋰電材料中為數不多能享受量利齊升的環節。受制于短期關鍵設備供需緊張和設備交付周期較長的影響，供需緊張狀況將至少延續至2023年，2022年則是供需最緊的一年。“2021年以來，各隔膜廠已先后向部分中小客戶漲價，我們2022年國內隔膜漲價潮將進一步蔓延，2024年前價格仍將維持高位。”市場出清之后格局優化，行業集中度提升2026年行業需求為488億平米，行業處于緊平衡狀態隔膜行業頭部企業在規模效應下享有成本優勢，在價格戰下行業內二三線企業接連停產、倒閉或被收購兼并，隔膜行業格局優化，2020年行業CR3為66%。濕法隔膜行業CR3高達83%。受益于下游動力電池、消費電池、儲能電池三大市場需求的拉動，2026年隔膜行業需求為488億平米，受制于上游設備產能釋放緩慢，行業處于緊平衡狀態。隔膜行業標準化與定制化界限被打破，未來趨于融合。標準化加微定制的產品戰略，有效平衡企業操作層面與消費者需求層面的矛盾讓消費者既擁有足夠的確定性，也有足夠的彈性。隔膜行業大數據應用使得實際操作和施工賦能方式深入介入，使得平臺從簡單的流量供給入口轉變為工具供給、技術供給、工人供給的模式。中國消費升級倒逼隔膜行業提高服務質量，用戶需求從獲取公司信息并與公司對接暢通轉變為更加注重體驗注重實際的效果，滿足用戶需求，提供個性化定制服務，成為隔膜行業新的發展方向.行業面臨洗牌標準化趨勢融合行業平臺職能轉化注重用戶體驗由于新冠疫情對經濟的巨大沖擊，各行各業都面臨資源重新洗牌，因此隔膜行業也進入洗牌期。下游企業缺乏核心技術。