6目錄1公募基金持倉分析2陸股通持倉分析71.1

公募主動權益基金持倉總市值較上季末下降了14.7%截至2022年Q3季度末，靈活配置型、偏股混合型、普通股票型三類主動權益類基金的股票持倉總市值為3.90萬億，較上季末4.57萬億規模下降了0.67萬億，降幅為14.7%。2022年Q3季度市場整體表現較為羸弱，4月底反彈持續到6月底，而7月初起至3季度末市場整體處于震蕩下跌的過程中，各主要指數和所有行業均收跌，這是基金持倉市值下降的最主要原因。完整季度內萬得全A下降了12.6%、上證綜指下跌11%、創業板指下跌了18.6%。2022Q3季度末公募主動權益基金持倉總市值較上季末下降了14.7%至3.9萬億50%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%-40%01000020000300004000050000600002010Q12010Q22010Q32010Q42011Q12011Q22011Q32011Q42012Q12012Q22012Q32012Q42013Q12013Q22013Q32013Q42014Q12014Q22014Q32014Q42015Q12015Q22015Q32015Q42016Q12016Q22016Q32016Q42017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q3萬億市值（億、左）

市值變動幅度（右）81.2

主動權益型基金整體倉位小幅回落截至2022年Q3末，主動權益基金整體倉位81.83%，較上季末下降了1.12個百分點，各類型基金倉位均有所下降。靈活配置型、偏股混合型、普通股票型基金倉位分別為70.86%、85.89%、88.20%，較上季末分別下降了0.77、1.31、0.47個百分點。主動權益型基金和三大分類型基金的整體倉位都處于歷史高位水平。公募基金現金占比小幅回升。截至2022Q3末，公募基金賬戶中現金持有比例整體為9.66%，較上季末上升了0.65個百分點。普通股票型、靈活配置型及偏股混合型基金現金占比分別回升了0.09、0.96、0.55個百分點。Q3季度主動權益基金股票倉位小幅回落，仍在高位 三類主動權益基金的股票倉位均有不同程度下降90%85%80%75%70%65%60%55%50%45%2010Q22010Q42011Q22011Q42012Q22012Q42013Q22013Q42014Q22014Q42015Q22015Q42016Q22016Q42017Q22017Q42018Q22018Q42019Q22019Q42020Q22020Q42021Q22021Q42022Q2主動權益型基金整體倉位90%80%70%60%50%40%30%20%95%90%85%80%75%70%65%60%2010Q22010Q42011Q22011Q42012Q22012Q42013Q22013Q42014Q22014Q42015Q22015Q42016Q22016Q42017Q22017Q42018Q22018Q42019Q22019Q42020Q22020Q42021Q22021Q42022Q2普通股票型基金倉位（左）

偏股混合型基金倉位（左）靈活配置型基金倉位（右）91.3

倉位分布顯示公募基金風險偏好三季度有所收斂高倉位基金占比顯著下降。8成以上的高倉位基金占比大幅回路了3.79個百分點，8成以上和9成以上倉位的基金數量占比均出現了下降，下降幅度分別達到了1.76、2.03個百分點，表明三季度基金風險偏好出現了較顯著收斂。8成以下中等和中低倉位基金占比除2-4成倉以外均是增加的。高倉位基金數量占比在歷史偏高位。9成倉位以上基金數量占比有29.69%，處于2010年以來的高位水平。8成倉位以上基金數量占比有37.79%，處于偏高位水平。8成以上高倉位基金占比顯著下降，顯示偏好收斂 高倉位基金占比整體上處于歷史偏高位45%40%35%30%25%20%15%10%5%0%2022Q2整體倉位分布2022Q3整體倉位分布45%40%35%30%25%20%15%10%5%0%2010Q32011Q12011Q32012Q12012Q32013Q12013Q32014Q12014Q32015Q12015Q32016Q12016Q32017Q12017Q32018Q12018Q32019Q12019Q32020Q12020Q32021Q12021Q32022Q12022Q3X≥90%90%＞X≥80%101.4主板持倉較大下降，科創板持倉顯著增加，創業板持倉平穩2022年Q3季度末科創板持倉進一步增持1.89個百分點至7.07%，本季度持倉提升非常顯著；主板持倉大幅下降1.76個百分點至72.74%。創業板持倉占比在2022Q3季度基本平穩，較上季度略微下降了0.1個百分點，當前持倉在20.11%。公募主動權益基金持有少量北交所倉位，整體持倉占比僅不到0.1%。科創板占比延續趨勢提升，創業板持平，主板下降 2022Q3季度，科創板持倉占比明顯增加上市板持倉變化2022Q32022Q2主板-1.76%72.74%74.50%科創板1.89%7.07%5.19%創業板-0.10%20.11%20.21%北交所-0.02%0.08%0.10%70%75%80%85%90%95%100%0%5%10%15%20%25%30%2010Q22010Q42011Q22011Q42012Q22012Q42013Q22013Q42014Q22014Q42015Q22015Q42016Q22016Q42017Q22017Q42018Q22018Q42019Q22019Q42020Q22020Q42021Q22021Q42022Q2創業板科創板新主板、右111.5

公募基金持倉中，周期增加，其余下降但變化不大2022年Q3季度末公募基金持倉中，周期板塊有所提升。風格中，僅周期板塊的倉位有所提升，三季度倉位增加了0.37個百分點至，當前持倉在23.16%。消費、成長和大金融板塊均被小幅或微幅減持。其中，消費板塊減持了0.16個百分點至當前的34.86%；成長風格倉位微幅下降了0.04個百分點至當前的31.79%；大金融板塊減持了0.19個百分點至當前的9.94%。2022年Q3季度，周期風格倉位有所增加，其余風格倉位均下降，但變化并不大風格持倉變化2022Q32022Q2周期0.37%23.16%22.80%成長-0.04%31.79%31.83%消費-0.16%34.86%35.02%大金融-0.19%9.94%10.13%121.5周期、成長持倉在歷史高位，消費在中樞，大金融歷史低位消費板塊持倉水平在歷史中樞附近。成長板塊持倉水平在歷史偏高位置。周期持倉已經處于歷史高位區間。大金融持倉再下降，處于歷史低位。周期持倉在高位，大金融繼續處于歷史最低位

消費持倉正中樞，成長持倉在高位0%10%20%30%40%50%2010Q32011Q12011Q32012Q12012Q32013Q12013Q32014Q12014Q32015Q12015Q32016Q12016Q32017Q12017Q32018Q12018Q32019Q12019Q32020Q12020Q32021Q12021Q32022Q12022Q3大金融板塊周期板塊0%10%20%30%40%50%2010Q32011Q12011Q32012Q12012Q32013Q12013Q32014Q12014Q32015Q12015Q32016Q12016Q32017Q12017Q32018Q12018Q32019Q12019Q32020Q12020Q32021Q12021Q32022Q12022Q3消費板塊成長板塊131.6

消費：倉位整體小幅下降，僅食飲、家電、汽車小幅提升消費板塊整體倉位小幅下降，其中食品飲料倉位回升最多，醫藥倉位繼續下降最快。食品飲料、家用電器、汽車倉位分別增加了0.37、0.35、0.09個百分點；商貿、紡服倉位變化較??；而輕工制造、休閑服務、醫藥生物倉位分別下降了0.17、0.17、0.55個百分點。食品飲料倉位處于2010年以來的偏高倉位；醫藥生物持倉已經處于偏低位置。食品飲料目前持倉在17.1%，持倉市值在4940億，上季度末持倉市值為5486億；醫藥生物持倉占比10.08%，持倉市值為2913億，上季度末為3486億。消費倉位整體小幅下降，食飲和家電倉位有所提升 食飲倉位處于偏高位置，醫藥持倉處于偏低位行業持倉變化2022Q32022Q2消費板塊-0.16%34.86%35.02%食品飲料0.37%17.10%16.74%家用電器0.35%1.91%1.57%汽車0.09%3.44%3.35%商業貿易-0.01%0.06%0.07%紡織服裝-0.05%0.24%0.28%輕工制造-0.17%0.58%0.75%休閑服務-0.17%1.45%1.62%醫藥生物-0.55%10.08%10.64%20%15%10%5%0%25%2010Q32011Q12011Q32012Q12012Q32013Q12013Q32014Q12014Q32015Q12015Q32016Q12016Q32017Q12017Q32018Q12018Q32019Q12019Q32020Q12020Q32021Q12021Q32022Q12022Q3醫藥生物食品飲料14汽車持倉占比回升到中樞位置。目前持倉占比為3.44%，持倉市值為992億，上季度末為1097億。家電持倉占比維持在底部區間。本季度繼續小幅提升，但整體仍在底部區間。目前持倉占比為1.91%，持倉市值552億，上季度末為513億。商貿持倉占比維持在歷史底部。目前持倉占比為0.06%，持倉市值為16億，上季度末為23億。汽車持倉回到中樞位置，家電持倉繼續在底部區域 商貿持倉占比維持在歷史底部0%2%4%6%8%10%2010Q32011Q12011Q32012Q12012Q32013Q12013Q32014Q12014Q32015Q12015Q32016Q12016Q32017Q12017Q32018Q12018Q32019Q12019Q32020Q12020Q32021Q12021Q32022Q12022Q3家用電器汽車9%8%7%6%5%4%3%2%1%0%2010Q32011Q12011Q32012Q12012Q32013Q12013Q32014Q12014Q32015Q12015Q32016Q12016Q32017Q12017Q32018Q12018Q32019Q12019Q32020Q12020Q32021Q12021Q32022Q12022Q3商業貿易1.6

消費：倉位整體小幅下降，僅食飲、家電、汽車小幅提升15休閑服務持倉占比當前處于中樞偏高位置。目前持倉占比為1.45%，持倉市值為420億，上季度末為531億。輕工制造持倉占比在中樞偏低位。目前持倉占比為0.58%，持倉市值為167億，上季度末為247億。紡織服裝持倉占比在歷史偏低位。目前持倉占比為0.24%，持倉市值為69億，上季度末為93億。休閑服務持倉處于中樞偏高，輕工持倉在中樞偏低紡服持倉占比在歷史偏低位1.5%1.0%0.5%0.0%3.5%3.0%2.5%2.0%2010Q32011Q12011Q32012Q12012Q32013Q12013Q32014Q12014Q32015Q12015Q32016Q12016Q32017Q12017Q32018Q12018Q32019Q12019Q32020Q12020Q32021Q12021Q32022Q12022Q3輕工制造休閑服務1.6%1.4%1.2%1.0%0.8%0.6%0.4%0.2%0.0%2010Q32011Q12011Q32012Q12012Q32013Q12013Q32014Q12014Q32015Q12015Q32016Q12016Q32017Q12017Q32018Q12018Q32019Q12019Q32020Q12020Q32021Q12021Q32022Q12022Q3紡織服裝1.6

消費：倉位整體小幅下降，僅食飲、家電、汽車小幅提升161.7成長：整體持平但內部分化，電氣設備倉位下降，電子延續下降成長板塊持倉整體平穩，但內部分化較大明顯。其中，電氣設備等熱門賽道倉位小幅下降0.38個百分點至15.4%；電子行業倉位被較大幅度繼續下行0.72個百分點；傳媒倉位基本平穩；計算機、軍工、通信行業倉位分別提升了0.44、0.34、0.30個百分點。電子行業繼續大幅下降倉位，目前倉位在歷史中樞偏高位置；計算機倉位在歷史偏低位。電子行業當前持倉占比為8.59%，持倉市值為2482億，上季度末為3052億，倉位在歷史中樞偏高位置；計算機倉位在歷史偏低位，當前持倉占比為2.79%，持倉市值為807億，上季度末為771億。板塊繼續分化，熱門賽道倉位下降，電子繼續大減 電子持倉在中樞偏高位，計算機回升但仍在偏低位行業持倉變化2022Q32022Q2成長板塊-0.04%31.79%31.83%計算機0.44%2.79%2.35%國防軍工0.34%2.66%2.32%通信0.30%1.40%1.10%傳媒-0.02%0.95%0.97%電氣設備-0.38%15.40%15.78%電子-0.72%8.59%9.31%15%10%5%0%20%2010Q32011Q12011Q32012Q12012Q32013Q12013Q32014Q12014Q32015Q12015Q32016Q12016Q32017Q12017Q32018Q12018Q32019Q12019Q32020Q12020Q32021Q12021Q32022Q12022Q3電子計算機17電氣設備持倉小幅回落，目前仍在歷史高位。持倉占比為15.4%，持倉市值為4448億，上季度末為5172億。傳媒持倉處于歷史底部區間。傳媒目前持倉占比為0.95%，持倉市值為274億，上季度末為317億。通信持倉回到歷史中樞位置。通信目前持倉占比為1.4%，持倉市值為403億，上季度末為360億。國防軍工持倉已升至歷史高位。國防軍工目前持倉占比為2.66%，持倉市值為767億，上季度末為760億。電氣設備持倉在歷史高位，傳媒持倉處底部區間 通信持倉回到歷史中樞位置，軍工處于歷史高位0%5%10%15%20%2010Q32011Q12011Q32012Q12012Q32013Q12013Q32014Q12014Q32015Q12015Q32016Q12016Q32017Q12017Q32018Q12018Q32019Q12019Q32020Q12020Q32021Q12021Q32022Q12022Q3傳媒電氣設備5%4%4%3%3%2%2%1%1%0%2010Q32011Q12011Q32012Q12012Q32013Q12013Q32014Q12014Q32015Q12015Q32016Q12016Q32017Q12017Q32018Q12018Q32019Q12019Q32020Q12020Q32021Q12021Q32022Q12022Q3通信國防軍工1.7成長：整體持平但內部分化，電氣設備倉位下降，電子延續下降181.8

周期：倉位整體小幅增加，化工、建材、有色倉位下降行業持倉變化2022Q32022Q2周期板塊0.37%23.16%22.80%采掘0.58%1.92%1.35%交通運輸0.54%2.40%1.86%機械設備0.49%3.31%2.82%公用事業0.38%1.21%0.83%農林牧漁0.20%1.81%1.61%建筑裝飾0.00%0.79%0.79%鋼鐵-0.09%0.60%0.70%有色金屬-0.32%4.71%5.03%建筑材料-0.35%0.59%0.95%化工-1.05%5.81%6.87%4%3%2%1%0%6%5%2010Q32011Q12011Q32012Q12012Q32013Q12013Q32014Q12014Q32015Q12015Q32016Q12016Q32017Q12017Q32018Q12018Q32019Q12019Q32020Q12020Q32021Q12021Q32022Q12022Q3農林牧漁機械設備周期板塊倉位整體小幅增加；行業內部有增有減。其中，化工、建材、有色行業倉位分別下降了1.05、0.35、0.32個百分點；鋼鐵行業倉位小幅下降了0.09個百分點；建筑裝飾倉位持平；其余的采掘、交通運輸、機械設備、公用事業、農牧分別有不同程度倉位提升，分別提升了0.58、0.54、0.49、0.38、0.20個百分點。機械設備和農業的倉位均處于歷史中樞附近。機械設備行業目前持倉3.31%，持倉市值為956億，上季度末為925億；農業目前持倉為1.81%，持倉市值為524億，上季度末為528億。化工行業倉位下降幅度較大 機械設備和農業倉位均處于歷史中樞附近19化工持倉占比在歷史偏高位?；ば袠I目前持倉占比為5.81%，持倉市值為1679億，上季度末為2251億。交運倉位繼續回升至歷史偏高位。交運行業目前持倉占比為2.40%，持倉市值為693億，上季度末為609億。有色持倉在歷史高位水平。目前持倉占比為4.71%，持倉市值1360億，上季度末為1648億。建材持倉在歷史偏低位。目前持倉占比為0.59%，持倉市值171億，上季度末為311億?；}位在歷史偏高位，交運倉位升至歷史偏高位 有色持倉在歷史高位，建材倉位處于偏低位0%2%4%6%8%10%2010Q32011Q12011Q32012Q12012Q32013Q12013Q32014Q12014Q32015Q12015Q32016Q12016Q32017Q12017Q32018Q12018Q32019Q12019Q32020Q12020Q32021Q12021Q32022Q12022Q3化工交通運輸0%1%2%3%4%5%6%2010Q32011Q12011Q32012Q12012Q32013Q12013Q32014Q12014Q32015Q12015Q32016Q12016Q32017Q12017Q32018Q12018Q32019Q12019Q32020Q12020Q32021Q12021Q32022Q12022Q3建筑材料有色金屬1.8

周期：倉位整體小幅增加，化工、建材、有色倉位下降200%1%2%3%4%5%2010Q32011Q12011Q32012Q12012Q32013Q12013Q32014Q12014Q32015Q12015Q32016Q12016Q32017Q12017Q32018Q12018Q32019Q12019Q32020Q12020Q32021Q12021Q32022Q12022Q3建筑裝飾公用事業0%1%5%4%3%2%6%7%2010Q32011Q12011Q32012Q12012Q32013Q12013Q32014Q12014Q32015Q12015Q32016Q12016Q32017Q12017Q32018Q12018Q32019Q12019Q32020Q12020Q32021Q12021Q32022Q12022Q3采掘鋼鐵建筑裝飾持倉在歷史偏低水平。目前持倉占比為0.79%，持倉市值228，上季度末為260億。公用事業持倉在歷史偏低水平。目前持倉占比為1.21%，持倉市值349，上季度末為271億。采掘持倉回升至中樞位置。目前持倉占比為1.92%，持倉市值555，上季度末為441億。鋼鐵持倉在歷史偏高位置。目前持倉占比為0.60%，持倉市值174，上季度末為229億。建筑裝飾和公用事業持倉占比均在歷史偏低位置 采掘持倉回升至中樞位置，鋼鐵持倉在歷史偏高位置1.8

周期：倉位整體小幅增加，化工、建材、有色倉位下降211.9

大金融：倉位整體小幅下降，房地產提升，非銀下降大金融倉位變化不大，房地產倉位提升，非銀下降銀行業持倉基本平穩，處于歷史底部行業持倉變化2022Q32022Q2大金融板塊-0.19%9.94%10.13%房地產0.46%2.39%1.93%銀行0.04%4.09%4.05%非銀金融-0.69%3.47%4.16%15%10%5%0%20%2010Q32011Q12011Q32012Q12012Q32013Q12013Q32014Q12014Q32015Q12015Q32016Q12016Q32017Q12017Q32018Q12018Q32019Q12019Q32020Q12020Q32021Q12021Q32022Q12022Q3銀行大金融板塊倉位整體小幅下降，其中房地產倉位有所提升，非銀倉位有所下降。其中，房地產行業倉位提升了0.46個百分點；銀行倉位基本持平；非銀行業的持倉占比下降了0.69個百分點。銀行業持倉占比維持平穩。目前持倉在4.09%，持倉市值為1180億，上季度末為1327億。22非銀金融行業的持倉占比仍維持在歷史底部區域。目前持倉占比在3.47%，持倉市值為1002億，上季度末為1362億。房地產行業的持倉占比在歷史偏低位置。目前持倉占比在2.39%，持倉市值為690億，上季度末為633億。非銀倉位繼續在歷史底部區域房地產行業持倉同樣在歷史偏低位置0%5%10%15%20%2010Q32011Q12011Q32012Q12012Q32013Q12013Q32014Q12014Q32015Q12015Q32016Q12016Q32017Q12017Q32018Q12018Q32019Q12019Q32020Q12020Q32021Q12021Q32022Q12022Q3非銀金融0%2%4%6%8%10%12%14%2010Q32011Q12011Q32012Q12012Q32013Q12013Q32014Q12014Q32015Q12015Q32016Q12016Q32017Q12017Q32018Q12018Q32019Q12019Q32020Q12020Q32021Q12021Q32022Q12022Q3房地產1.9

大金融：倉位整體小幅下降，房地產提升，非銀下降231.10

集中度：大幅下降三種維度的個股集中度均出現了大幅降低。個股集中度趨勢上，基本從2021Q1季度開始回落。三季度公募基金持倉集中度出現了大幅降低，其中前10大個股集中度下降了2.57個百分點至22.83%；前20大個股集中度下降了3.00個百分點至32.48%；前50大個股集中度下降了3.43個百分點至48.50%。目前持倉較重的個股集中度，已經回到歷史中樞位置。集中度大幅下降 個股集中度出現大幅降低CR集中度變化2022Q32022Q2CR10-2.57%22.83%25.39%CR20-3.00%32.48%35.48%CR50-3.43%48.50%51.93%70%60%50%40%30%20%10%0%2010Q32011Q12011Q32012Q12012Q32013Q12013Q32014Q12014Q32015Q12015Q32016Q12016Q32017Q12017Q32018Q12018Q32019Q12019Q32020Q12020Q32021Q12021Q32022Q12022Q3前10大前20大前50大241.11

“最”變化之前十個股白酒重倉名次普遍穩中有升。前10大重倉股中，有4席白酒，較上季度一樣。名次均穩中有升，其中茅臺和五糧液排名維持不變，瀘州老窖、山西汾酒的重倉名次分別提升了2、1名。新能源車鏈條席次有所增加。共有4席，較上季度增加了1個。其中寧德時代維持重倉第2名，與新能源車相關的比亞迪維持第9名，隆基綠能名次下降2名，此外億緯鋰能新晉前10。醫療設備中邁瑞醫療作為新晉前10，但CXO中的藥明康德跌出前10；銀行中的招商銀行維持第10名不變。此外非銀中東方財富跌出前10。2022Q3和2022Q2前十大持倉個股變化序號前10大個股所屬行業持倉變化2022Q3持倉2022Q2持倉排名變化及進出1貴州茅臺食品飲料0.22%6.11%5.89%維持第一名2寧德時代電氣設備-0.72%3.79%4.51%維持第二名3瀘州老窖食品飲料0.20%2.34%2.14%上升2名4五糧液食品飲料-0.25%2.31%2.56%維持第四名5隆基綠能電氣設備-0.87%1.74%2.60%下降2名6山西汾酒食品飲料0.06%1.72%1.66%上升1名7邁瑞醫療醫藥生物0.22%1.36%1.14%新晉前十，上升4名8億緯鋰能電氣設備0.06%1.18%1.12%新晉前十，上升5名9比亞迪汽車-0.30%1.14%1.45%維持第九名10招商銀行銀行-0.16%1.13%1.30%維持第十名11藥明康德醫藥生物-0.61%1.08%1.69%跌出前十12東方財富非銀金融-0.70%0.91%1.60%跌出前十251.11

“最”變化之細分領域申萬二級行業持倉提升前十申萬二級行業持倉下降前十增倉前10細分領域持倉變化2022Q32022Q2醫療器械Ⅱ0.60%2.94%2.34%煤炭開采Ⅱ0.51%1.63%1.13%專用設備0.46%2.34%1.88%房地產開發Ⅱ0.45%2.37%1.92%計算機應用0.45%2.31%1.87%汽車零部件Ⅱ0.42%1.62%1.19%飲料制造0.37%15.56%15.19%白色家電0.36%1.87%1.51%金屬非金屬新材料0.33%1.17%0.84%電力0.32%0.99%0.67%減倉前10細分領域持倉變化2022Q32022Q2化學制品-1.09%3.99%5.09%醫療服務Ⅱ-1.05%3.22%4.28%稀有金屬-1.00%2.21%3.21%證券Ⅱ-0.75%2.60%3.35%電子制造-0.55%1.77%2.32%汽車整車-0.47%1.58%2.05%電源設備-0.39%13.85%14.24%其他建材Ⅱ-0.36%0.32%0.68%家用輕工-0.20%0.35%0.55%生物制品Ⅱ-0.16%1.14%1.30%261.11

“最”變化之個股持倉變動持倉增加前十大個股持倉下降前十大個股增倉前10個股持倉變化2022Q32022Q2所屬行業陽光電源0.52%1.09%0.57%電氣設備紫光國微0.32%1.03%0.71%電子古井貢酒0.30%0.78%0.48%食品飲料德業股份0.27%0.38%0.12%家用電器北方華創0.26%0.72%0.46%電子派能科技0.25%0.39%0.15%電氣設備恒瑞醫藥0.24%0.50%0.25%醫藥生物邁瑞醫療0.22%1.36%1.14%醫藥生物貴州茅臺0.22%6.11%5.89%食品飲料瀘州老窖0.20%2.34%2.14%食品飲料減倉前10個股持倉變化2022Q32022Q3所屬行業隆基綠能-0.87%1.74%2.60%電氣設備寧德時代-0.72%3.79%4.51%電氣設備東方財富-0.70%0.91%1.60%非銀金融藥明康德-0.61%1.08%1.69%醫藥生物華友鈷業-0.53%0.60%1.13%有色金屬通威股份-0.38%0.48%0.86%電氣設備東方雨虹-0.36%0.14%0.50%建筑材料恩捷股份-0.34%0.46%0.81%化工比亞迪-0.30%1.14%1.45%汽車兆易創新-0.25%0.33%0.58%電子27目錄1公募基金持倉分析2陸股通持倉分析282.1

Q3季度末陸股通持有A股總市值下降至2.17萬億截至9月底，陸股通賬戶持有A股股票總市值為2.17萬億。較上季度末下降了0.4萬億。陸股通持A股總市值的規模較2022年Q2季末下降了15.4%。2022年6月底持A股總市值為2.57萬億。三季度規模下降的主要原因在于市場整體下跌。北上資金影響不大，三季度凈流出12億。陸股通持A股總市值下降至2.17萬億，較2022年6月底規模下降了15.4%60%50%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%0500010000150002000025000300002017M012017M022017M032017M042017M052017M062017M072017M082017M092017M102017M112017M122018M012018M022018M032018M042018M052018M062018M072018M082018M092018M102018M112018M122019M012019M022019M032019M042019M052019M062019M072019M082019M092019M102019M112019M122020M012020M022020M032020M042020M052020M062020M072020M082020M092020M102020M112020M122021M012021M022021M032021M042021M052021M062021M072021M082021M092021M102021M112021M122022M012022M022022M032022M042022M052022M062022M072022M082022M09陸股通持倉總市值（億、左）市值變動幅度%（右）292.2

陸股通Q3季度科創板倉位繼續提升，創業板下降，主板小幅增加陸股通Q3季度科創板持倉占比繼續較大幅度抬升，創業板較大幅度下降，而主板小幅增加。其中，科創板持倉占比提升了0.35個百分點至當前的1.87%，始終延續提升之勢；創業板持倉減少了0.5個百分點，當前持倉水平在15.87%，整體也是處于歷史的偏高位置；主板倉位變化不大，小幅增加了0.15個百分點，當前持倉占比為82.27%。Q3季度，陸股通持倉創業板下降，科創板、主板提升 陸股通Q3季度創業板持倉下降較多上市板持倉變化2022Q32022Q2主板0.15%82.27%82.12%科創板0.35%1.87%1.52%創業板-0.50%15.87%16.36%70%75%80%85%90%95%100%0%5%10%15%20%25%2017M032017M062017M092017M122018M032018M062018M092018M122019M032019M062019M092019M122020M032020M062020M092020M122021M032021M062021M092021M122022M032022M062022M09科創板創業板合并后的主板（右軸）302.3

陸股通消費和周期倉位提升，成長和大金融持倉下降2022Q3季度，陸股通倉位變化和內資公募行為出現了非常迥異的變化，其中消費和周期板塊的倉位獲得了較大提升，而成長和大金融倉位出現了較大的下降。其中消費板塊持倉占比提升了0.79個百分點至當前35.27%；周期板塊持倉占比提升0.88個百分點至當前26.73%。成長板塊持倉占比減少了0.77個百分點至24.84%；大金融板塊持倉減少了0.90個百分點至當前26.73%。陸股通和內資行為大為迥異，消費和周期倉位獲提升，成長和大金融較大下降風格持倉變化2022Q32022Q2消費0.79%35.27%34.48%成長-0.77%24.84%25.61%周期0.88%26.73%25.86%大金融-0.90%12.86%13.76%31陸股通持倉消費板塊的占比在底部略有回升，當前仍在歷史低位區域。成長板塊持倉占比處于歷史偏高位水平。周期板塊持倉占比處于歷史高位水平，仍在上行。大金融板塊持倉占比目前繼續處于歷史底部位置。陸股通消費持倉在歷史低位，成長持倉在歷史偏高位 周期板塊持倉在歷史高位，大金融板塊持倉在底部5%10%15%20%25%30%35%30%35%40%45%50%55%60%2017M032017M052017M072017M092017M112018M012018M032018M052018M072018M092018M112019M012019M032019M052019M072019M092019M112020M012020M032020M052020M072020M092020M112021M012021M032021M052021M072021M092021M112022M012022M032022M052022M072022M09消費、左成長、右28%26%24%22%20%18%16%14%12%10%2017M032017M052017M072017M092017M112018M012018M032018M052018M072018M092018M112019M012019M032019M052019M072019M092019M112020M012020M032020M052020M072020M092020M112021M012021M032021M052021M072021M092021M112022M012022M032022M052022M072022M09大金融周期2.3

陸股通消費和周期倉位提升，成長和大金融持倉下降322.4

消費：陸股通食飲倉位較大幅提升，醫藥倉位小幅提升消費領域中，陸股通較大幅提升食飲倉位，小幅提升醫藥倉位。其中食品飲料增持0.85個百分點至當前15.36%；醫藥生物倉位小幅提升0.22個百分點；紡服、汽車、商貿、休閑服務倉位小幅變化；而輕工、家電倉位均同時下降了0.1個百分點。食飲持倉處于中樞偏低位置；醫藥持倉處于底部區域。食品飲料目前持倉占比為15.36%，持倉市值為3337億，上季度末為3726億；醫藥生物持倉占比為8.44%，持倉市值為1834億，上季度末為2112億。陸股通食品飲料倉位較多提升 食飲持倉處于中樞偏低位置，醫藥持倉底部區域行業持倉變化2022Q32022Q2消費板塊0.79%35.27%34.48%食品飲料0.85%15.36%14.50%醫藥生物0.22%8.44%8.22%紡織服裝0.01%0.10%0.09%汽車0.01%2.76%2.75%商業貿易-0.04%0.16%0.20%休閑服務-0.05%2.00%2.05%輕工制造-0.10%0.87%0.97%家用電器-0.10%5.59%5.70%23%21%19%17%15%13%11%9%7%5%2017M032017M062017M092017M122018M032018M062018M092018M122019M032019M062019M092019M122020M032020M062020M092020M122021M032021M062021M092021M122022M032022M062022M09食品飲料醫藥生物33家用電器行業持倉占比處于歷史底部區間。目前持倉占比為5.59%，持倉市值為1216億，上季度末為1464億。汽車持倉處于歷史底部區域。目前持倉占比為2.76%，持倉市值為599億，上季度末為706億。商貿行業持倉占比繼續創歷史新低。目前持倉占比為0.16%，持倉市值為34億，上季度末為51億。家電和汽車的持倉占比均在歷史底部區域商貿持倉創歷史新低16%14%12%10%8%6%4%2%0%2017M032017M062017M092017M122018M032018M062018M092018M122019M032019M062019M092019M122020M032020M062020M092020M122021M032021M062021M092021M122022M032022M062022M09家用電器汽車0.9%0.8%0.7%0.6%0.5%0.4%0.3%0.2%0.1%0.0%2017M032017M062017M092017M122018M032018M062018M092018M122019M032019M062019M092019M122020M032020M062020M092020M122021M032021M062021M092021M122022M032022M062022M09商業貿易2.4

消費：陸股通食飲倉位較大幅提升，醫藥倉位小幅提升34休閑服務處于中樞位置，輕工處于中樞偏高位置紡服持倉處于歷史低位區間0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%3.0%2017M032017M062017M092017M122018M032018M062018M092018M122019M032019M062019M092019M122020M032020M062020M092020M122021M032021M062021M092021M122022M032022M062022M09休閑服務輕工制造0.4%0.3%0.3%0.2%0.2%0.1%0.1%0.0%2017M032017M062017M092017M122018M032018M062018M092018M122019M032019M062019M092019M122020M032020M062020M092020M122021M032021M062021M092021M122022M032022M062022M09紡織服裝休閑服務行業持倉占比處于歷史中樞位置。目前持倉占比為2.00%，持倉市值為435億，上季度為末527億。輕工制造行業持倉處于歷史中樞偏高位置。目前持倉占比為0.87%，持倉市值為189億，上季度末為250億。紡服行業持倉占比處于歷史低位區間。目前持倉占比為0.10%，持倉市值為22億，上季度末為22億。2.4

消費：陸股通食飲倉位較大幅提升，醫藥倉位小幅提升352.5

成長：電氣設備和電子持倉均有較大幅度下降陸股通較大幅度減少了電氣設備和電子行業的持倉比例。其中電氣設備和電子行業持倉占比分別均下降了0.51個百分點；計算機、傳媒行業持倉占比變化不大；通信和軍工行業持倉占比分別提升了0.14、0.07個百分點。電氣設備行業陸股通持倉占比處于歷史高位；電子行業持倉占比進一步回落至歷史低位水平。其中電氣設備行業持倉占比在13.98%，持倉市值為3038億，上季度末為3721億；電子行業持倉占比在5.39%，持倉市值為1172億，上季度末為1516億。陸股通較大幅度降低電氣設備和電子倉位占比 電氣設備持倉處于歷史高位，電子持倉回落至歷史低位行業持倉變化2022Q32022Q2成長板塊-0.77%24.84%25.61%通信0.14%0.92%0.78%國防軍工0.07%0.53%0.46%傳媒0.05%1.28%1.24%計算機-0.02%2.73%2.75%電氣設備-0.51%13.98%14.48%電子-0.51%5.39%5.90%18%16%14%12%10%8%6%4%2%0%2017M032017M052017M072017M092017M112018M012018M032018M052018M072018M092018M112019M012019M032019M052019M072019M092019M112020M012020M032020M052020M072020M092020M112021M012021M032021M052021M072021M092021M112022M012022M032022M052022M072022M09電子電氣設備36計算機陸股通持倉占比目前在中樞偏高位。持倉占比為2.73%，持倉市值為593億，上季度末為706億。傳媒行業持倉在中樞偏低位置。持倉占比為1.28%，持倉市值為279億，上季度末為318億。國防軍工行業持倉占比在歷史低位區域。持倉占比為0.53%，持倉市值為億116，上季度末為118億。通信行業持倉占比回升到中樞偏高位置。持倉占比為0.92%，持倉市值為200億，上季度同樣為200億。計算機持倉在中樞偏高位，傳媒持倉在中樞偏低 國防軍工持倉在低位區域，通信回升到中樞偏高4.0%3.5%3.0%2.5%2.0%1.5%1.0%0.5%0.0%2017M032017M062017M092017M122018M032018M062018M092018M122019M032019M062019M092019M122020M032020M062020M092020M122021M032021M062021M092021M122022M032022M062022M09計算機傳媒1.8%1.6%1.4%1.2%1.0%0.8%0.6%0.4%0.2%0.0%2017M032017M062017M092017M122018M032018M062018M092018M122019M032019M062019M092019M122020M032020M062020M092020M122021M032021M062021M092021M122022M032022M062022M09通信國防軍工2.5

成長：電氣設備和電子持倉均有較大幅度下降372.6

周期：倉位整體提升，采掘交運公用占比提升，建材下降采掘、交運、公用事業獲得陸股通較多倉位提升；建材被陸股通降低了較大幅度倉位。具體的，采掘、交運、公用事業倉位分別提升了0.50、0.44、0.41個百分點；建筑裝飾、化工、農林牧漁小幅提升了0.12、0.10、0.08個百分點；鋼鐵持倉占比整體穩定；有色、機械、建材倉位分別獲不同程度的下降，分別為0.11、0.12、0.53個百分點。化工持倉占比繼續創歷史新高；機械持倉占比也處于歷史高位?；こ謧}占比為7.08%，持倉市值1539億，上季度末為1792億；機械行業目前持倉占比為3.99%，持倉市值為867億，上季度末為1056億。周期板塊整體抬升，建材倉位下降最多 化工持倉創歷史新高，機械倉位在歷史高位行業持倉變化2022Q32022Q2周期板塊0.88%26.73%25.86%采掘0.50%2.37%1.87%交通運輸0.44%3.05%2.62%公用事業0.41%3.09%2.68%建筑裝飾0.12%1.17%1.05%化工0.10%7.08%6.98%農林牧漁0.08%1.34%1.26%鋼鐵-0.03%0.65%0.68%有色金屬-0.11%2.74%2.84%機械設備-0.12%3.99%4.11%建筑材料-0.53%1.24%1.77%8%7%6%5%4%3%2%1%0%2017M032017M052017M072017M092017M112018M012018M032018M052018M072018M092018M112019M012019M032019M052019M072019M092019M112020M012020M032020M052020M072020M092020M112021M012021M032021M052021M072021M092021M112022M012022M032022M052022M072022M09機械設備化工38交運運輸行業持倉在歷史中樞偏低區域。目前持倉占比在3.05%，持倉市值為664億，上季度末為672億。建筑材料行業持倉在偏低位置。目前持倉占比在1.24%，持倉市值為269億，上季度末為455億。公用事業行業持倉回升至中樞偏高位置。目前持倉占比在3.09%，持倉市值為672億，上季度末為688億。農牧行業持倉在歷史中樞附近。目前持倉占比在1.34%，持倉市值為292億，上季度末為324億。交運持倉在中樞偏低位置，建材持倉在偏低水平 公用事業持倉中樞偏高位置，農牧持倉中樞8%7%6%5%4%3%2%1%0%2017M032017M052017M072017M092017M112018M012018M032018M052018M072018M092018M112019M012019M032019M052019M072019M092019M112020M012020M032020M052020M072020M092020M112021M012021M032021M052021M072021M092021M112022M012022M032022M052022M072