項目七營運資金管理目錄

任務一營運資金管理概述

任務二現金與有價證券管理

任務三應收賬款管理

任務四存貨管理任務二現金與有價證券管理營運資金又稱營運資本，是指流動資產減流動負債后的余額。流動資產包括：現金、短期投資、應收賬款、預付款項和存貨。流動負債包括：短期借款、應付及預收款項、應計費用等。二、營運資金的特點營運資金的特點由流動資產和流動負債的特點決定的。1.流動資產的特點投資回收期短、流動性強、具有并存性、具有波動性。2.流動負債的特點融資速度快、財務彈性大、籌資成本低、財務風險大。一、營運資金的含義項目七營運資金管理任務二現金與有價證券管理現金是企業在日常生產經營過程中暫時停留在貨幣形態的資金，是企業流動性最強的資產。（一）企業持有現金的動機交易性需要、預防性需要、投機性需要。（二）企業持有現金的成本企業持有現金是有代價的，這種代價就是持有成本管理成本、機會成本、轉換成本、短缺成本。（三）現金管理的目標企業現金管理最重要的目標是保證企業的支付能力。企業應到期償還債務，按時發放職工工資等。一、現金管理概述項目七營運資金管理任務二現金與有價證券管理（四）現金管理的內容（1）編制現金計劃或預算；（2）對日?，F金進行監控，加速貨款回收；（3）選定符合本企業現金運行特征的現金余額測算模型。二、最佳現金持有量的確定現金是企業經營活動中必不可少的資產，但盈利性差，因此企業現金持有量在滿足企業正常運營的基礎上，應盡可能降低現金持有量，提高資金利用效率。在財務管理實踐中，確定現金持有量方法很多，一般介紹成本分析模式和存貨模式。一、現金管理概述項目七營運資金管理任務二現金與有價證券管理二、最佳現金持有量的確定（一）成本分析模式

成本分析模式是根據現金有關的成本，分析預測總成本最低點時現金持有量的一種方法。成本分析模式，一般僅考慮機會成本和短缺成本，在這種模式下，最佳現金持有量就是持有現金而產生的機會成本與短缺成本之和最小時現金持有量。公式：總成本=機會成本+短缺成本

其中：機會成本=平均現金持有量×有價證券利率（或收益率）（二）存貨模式公式：總成本＝機會成本+轉換成本即：TC=TC--現金管理相關總成本;Q--最佳現金持有量(每次證券變現的數量);i--價證券的收益率;T--一定時期內現金總需要量;b--每次轉換有價證券的固定成本。項目七營運資金管理任務二現金與有價證券管理二、現金日常管理（一）現金收入管理

企業在生產經營過程中,要盡可能加速現金回收,更多地使用電子結算方式,提高結算效率。若選擇票據結算,則可選擇快捷的郵寄方式,收到票據后,盡可能提高票據效率。（二）現金支出管

現金支出管理與現金收入管理相反,在履約的情況下,應盡可能延遲現金支出的時間。在實際工作過程中主要有運用現金浮游量、利用商業信用、使用控制付款時間匯票代替支票付款等方式。項目七營運資金管理任務三應收賬款管理一、應收賬款存在的原因1.市場競爭的需要2.減少存貨，加速資金周轉的需要3.結算的需要。二、應收賬款的成本企業在應收賬款上的資金占用會發生各種成本,主要包括以下幾個方面。1.機會成本:企業的資金如不占用在應收賬款上,可用于其他投資或存入銀行而獲取收益。

公式為:應收賬款機會成本=維持賒銷業務所需資金×資本成本率維持賒銷業務所需資金=應收賬款平均余額×變動成本率應收賬款平均余額=×平均收賬天數項目七營運資金管理任務三應收賬款管理二、應收賬款的成本

企業在應收賬款上的資金占用會發生各種成本,主要包括以下幾個方面。1.機會成本:企業的資金如不占用在應收賬款上,可用于其他投資或存入銀行而獲取收益。

公式為:應收賬款機會成本=維持賒銷業務所需資金×資本成本率維持賒銷業務所需資金=應收賬款平均余額×變動成本率應收賬款平均余額=×平均收賬天數2.

管理成本

應收賬款的管理成本主要包括:1)調查客戶信用情況的費用;2)應收賬款賬簿記錄費用;3)催收和組織收賬的費用;4)其他費用。3.壞賬成本

應收賬款因不能收回而發生的損失就是壞賬成本。發生壞賬的原因主要是客戶破產、解散、財務狀況惡化或拖欠時間較長等。一般來說,應收賬款數額越大,拖欠時間越長,發生壞賬成本的可能性就越大。項目七營運資金管理任務三應收賬款管理二、應收賬款的成本

企業在應收賬款上的資金占用會發生各種成本,主要包括以下幾個方面。1.機會成本:企業的資金如不占用在應收賬款上,可用于其他投資或存入銀行而獲取收益。

公式為:應收賬款機會成本=維持賒銷業務所需資金×資本成本率維持賒銷業務所需資金=應收賬款平均余額×變動成本率應收賬款平均余額=×平均收賬天數2.

管理成本

應收賬款的管理成本主要包括:1)調查客戶信用情況的費用;2)應收賬款賬簿記錄費用;3)催收和組織收賬的費用;4)其他費用。3.壞賬成本

應收賬款因不能收回而發生的損失就是壞賬成本。發生壞賬的原因主要是客戶破產、解散、財務狀況惡化或拖欠時間較長等。一般來說,應收賬款數額越大,拖欠時間越長,發生壞賬成本的可能性就越大。項目七營運資金管理任務三應收賬款管理項目七營運資金管理

三、應收賬款的管理目標

應收賬款的管理目標是:在發揮應收賬款擴大銷售、提高企業競爭力作用的同時,盡可能降低機會成本,減少壞賬損失和管理成本,提高應收賬款的效益。

四、應收賬款的信用政策

信用政策是指企業在采用信用銷售方式時,為對應收賬款進行規劃和控制所確定的基本原則和規范,是企業財務政策的一個重要組成部分。

信用政策包括信用標準、信用條件和收賬政策三部分。1.信用標準

信用標準是客戶獲得企業商業信用所應具備的最低條件,通常以預期的壞賬損失率表示。影響信用標準的基本因素包括:一是同行業競爭對手的情況;二是企業承擔風險的能力;三是客戶的資信程度。如果企業把信用標準定得過高,將使許多客戶因信用品質達不到所設的標準而被企業拒之門外,其結果盡管有利于降低違約風險及收賬費用,但不利于企業市場競爭能力的提高和銷售收入的擴大。相反,如果企業接受較低的信用標準,雖然有利于企業擴大銷售、提高市場競爭力和占有率,但同時會導致壞賬損失風險加大和收賬費用增加。為此,企業應在成本與收益比較原則的基礎上,確定適宜的信用標準。任務三應收賬款管理

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四、應收賬款的信用政策2.信用條件

信用條件是指企業要求賒購客戶支付貨款的條件,包括信用期限、折扣期限和現金折扣。信用期限是企業為顧客規定的最長付款時間,折扣期限是為顧客規定的可享受現金折扣的付款時間,現金折扣是在顧客提前付款時享受的優惠。如“2/20,N/40”就是一項信用條件,它表示20天內付款可享受2%的價格優惠,如在20天后付款則無現金折扣,最后付款期限為40天。其中:40天為信用期限,20天為折扣期限,2%為現金折扣率。3.收賬政策

收賬政策是指企業針對客戶違反信用條件,拖欠甚至拒付賬款所采取的收賬策略與措施。在企業向客戶提供商業信用時,必須考慮三個問題:其一,客戶是否會拖欠或拒付賬款,程度如何;其二,怎樣最大限度地防止客戶拖欠賬款;其三,一旦賬款遭到拖欠甚至拒付,企業應采取怎樣的對策。一、二兩個問題主要靠信用調查和嚴格信用審批制度;第三個問題則必須通過制定完善的收賬方針,采取有效的收賬措施予以解決。任務三應收賬款管理

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五、應收賬款日常管理

一般來說,客戶拖欠賬款的時間越長,款項收回的可能性越小,形成壞賬的可能性就越大,對此企業應實施嚴密的監督,隨時掌握回收情況。對于應收賬款的日常監督,可以通過編制賬齡分析表來進行（見表7-7）表7-7應收賬款賬齡分析表應收賬款賬齡客戶數量金額(萬元)百分率(%)信用期內12068056.20超過信用期1~30天4026021.49超過信用期31~180天201209.92超過信用期181~360天301008.26超過信用期360天以上10504.13合計2201

210100.01.應收賬款的賬齡分析一般來說,客戶拖欠賬款的時間越長,款項收回的可能性越小,形成壞賬的可能性就越大,對此企業應實施嚴密的監督,隨時掌握回收情況。對于應收賬款的日常監督,可以通過編制賬齡分析表來進行(見表7—7)。表7—7賬齡分析表2014年12月31日任務三應收賬款管理

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五、應收賬款日常管理

通過對應收賬款作賬齡分析,提示財務管理人員把催收逾期應收款項視為工作側重點的同時,有必要進一步研究與制定新的信用政策。同時,應建立購貨單位的信用記錄,特別是那些逾期付款的情況、原因和問題,應詳細登記并對其信用程度加以分析,作為以后是否給予信用付款的依據。

2.應收賬款收現保證率分析

應收賬款收現保證率是為適應企業現金收支匹配關系的需要,確定的有效收現的賬款應占全部應收賬款的百分比,是二者應當保持的最低比例。

其計算公式為:

應收賬款收現保證率=任務三應收賬款管理

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五、應收賬款日常管理

式中:當期其他穩定可靠的現金流入總額是指從應收賬款收現以外的途徑可以取得的各種穩定可靠的現金流入數額,包括短期有價證券變現凈額、可隨時取得的銀行貸款額等。

【案例7—7】

某企業預期必須以現金支付的款項有:支付工人工資30萬元,應納稅款20萬元,支付應付賬款50萬元,其他現金支出10萬元。預計該期穩定的現金收回數額是60萬元。記載在該期“應收賬款”期末明細賬上的客戶有A(欠款80萬元)、B(欠款100萬元)和C(欠款20萬元)。應收賬款收現保證率的計算如下:當期現金支付總額=30+20+50+10=110(萬元)當期應收賬款總計金額=80+100+20=200(萬元)應收賬款收現保證率=[(110-60)/200]×100%=25%以上計算結果表明,該企業當期必須收回應收賬款的25%,才能最低限度保證當期必要的現金支出,否則,企業便有可能出現支付危機。為此,企業應定期計算應收賬款實際收現率,看其是否達到了既定的控制標準。如果發現實際收現率低于應收賬款收現保證率,應查明原因,采取相應措施,確保企業有足夠的現金滿足同